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【關鍵詞】償債能力；營運能力；盈利能力；發展能力
隨著社會主義市場經濟體制的不斷發展，公司利益相關者需要及時掌握有關公司財務狀況和經營成果等方面的信息，一方面有助于企業對一定時期的業績進行評價，檢驗企業在該時期是否完成預先設定的財務目標；另一方面有助于為相關利益者的投資決策和其他經濟決策以及人動等情況提供所需的依據。在這樣子的背景下，及時的對公司的財務信息進行分析和披露顯得尤為重要?，F以邦訊技術股份有限公司為例，進行財務分析。
一、公司簡介
邦訊技術股份有限公司2002年成立于北京市海淀高科技園區，是一家集產品研發，市場，銷售，服務一體化經營的無線網絡優化覆蓋設備供應商和服務的提供商。于2012年5月8日在深圳證券交易所創業板正式掛牌上市（300312）。公司已在全國設立了1家分公司、2家子公司，23個辦事處和43個技術服務中心，形成遍布全國23個省的銷售、服務網絡。公司在深圳、泉州及成都擁有自己的生產和研發基地。
二、財務分析
（數據來源于邦訊科技公司2010年、2011年、2012年年度財務報告。）
（一）償債能力分析
償債能力是指企業償還到期債務的能力，它可以揭示企業的財務風險。
1.短期償債能力分析。
表1 短期償債能力各項指標表
一般來說，流動比率在2：1左右較為合適，速動比率在1：1較為合適。邦訊科技在2010年和2011年的流動比率和速動比率與正常標準相比稍有不足。自2010年以來現金比率不斷上升?？傮w來說，這三項指標有上升的趨勢，表明企業償還債務的能力提高。但是2012年流動比率和速動比率過高，現金比率略顯高些。公司應該考慮是否有閑置資金未得到充分利用，如果有閑置的資金，應將這些資金充分利用起來，實現資金的保值功能，來提高公司的銷售收入，提高公司的盈利能力。
2.長期償債能力分析。
表2 長期償債能力各項指標表
2011年與2010年相比邦訊科技公司的資產負債率和產權比率是上升的，而股東權益報酬率是下降的。2012年與2011年相比，資產負債率和產權比率是下降的，而股東權益比率是上升的。總體來說資產負債率和產權比率是下降的，而股東權益報酬率是上升的。這就說明公司的財務風險是減小的，償還長期債務的能力越來越強。
（二）營運能力分析
營運能力反映了企業對資產的利用和管理能力，它為評價企業的經營管理水平提供依據。
表3 營運能力各項指標表
自2010年2012年末，邦訊科技公司的應收賬款周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率、股東權益周轉率是下降的。只有在2011這一年存貨周轉率是上升的。而且這三項指標的數值是偏小的。這表明公司在回收應收賬款方面，銷售商品方面，流動資產周轉的速度方面和固定資產的利用效率方面存在著問題。應收賬款周轉率低說明企業在回收應收賬款效率低，這樣容易導致應收賬款占用資金，影響公司的盈利水平。存貨周轉率低說明在這期間公司對存貨的管理不當，銷售量下降從而導致公司大量的存貨積壓。公司應該提高管理水平，轉變銷售策略，增加銷售渠道，提高上述指標，以此來提高公司的營運能力。
（三）盈利能力分析
盈利能力是企業的主要經營目標之一，它反映了企業的綜合素質。盈利能力強可以提高企業償還債務的能力，提升公司的信譽。
表4 盈利能力各項指標表
自2010年至2012年末營業利潤率、銷售凈利率、資產報酬率、成本費用率等指標是持續下降的，表明企公司獲得利潤的能力是減弱的。原因有兩個方面。一方面，公司的銷售收入受受國內運營商投資支出以及投資結構的影響而減少；另一方面，由于公司在上市后不斷開拓新市場，產品研發的力度也在逐步加強，公司營銷投入、研發投入以及資金等資源投入持續增加，使得報告期內期間費用有所增加公司系統集成業務和設備銷售業務的驗收和交付確認進度緩慢導致報告期內公司實現收入略有下降，而總成本中的銷售費用，管理費用，資產減值損失卻增加。
（四）發展能力分析
發展能力的分析可以判斷企業的發展潛力，預測企業的經營前景，從而為企業管理者和投資者進行經營決策和投資決策提供依據。
表5 發展能力各項指標表
自2010年至2012年末，邦訊科技公司的主營業務收入增長率、凈利潤增長率、總資產增長率是持續下降的。在2011年末凈資產增長率下降到37.503%時，隨著2012年研發的投入，2012年的凈資產增長率又開始持上升的趨勢。由于公司上市后各項投入在不斷增加，邦訊科技公司在2012年凈利潤增長率出現負值，表明在2012這一年的凈利潤增長額為負數，與2011年相比凈利潤大幅度減少。
三、對策和建議
1.針對上述財務分析出現閑置資金的問題，我們應該從以下兩個方面解決：（1）對內投資。購置比較先進的生產設備，更新公司的設備，及時淘汰落后的生產設備，利用先進的科學技術提高生產效率的同時，為產品的質量把關。（2）對外投資。購買經營業績比較好的公司的債券、基金、股票、期權、期貨等有價證券方式，以實現資金的保值功能。
2.針對上述財務分析出現應收賬款周轉率低的問題，我
們應該從以下幾個方面解決：（1）建立應收賬款臺賬制度，與業務經理績效考核掛鉤，每周檢核一次，月底盤點清算一次，每一年度對應收賬款進行減值測試，早清查、早計劃、早抓、早落實。（2）強調對客戶的信譽評估管理。在公司內部把主要的客戶建立信譽評估系統，對那些經常拖欠公司債務的客戶予以特別對待。（3）每年制定應收賬款賬齡分析表，采用賬齡分析的會計處理辦法對應收賬款的壞賬準備金額進行計提，以此來計算減值損失。
3.針對存貨周轉率低以及盈利能力、營運能力和發展能力不強的原因主要是企業的銷售收入比較低而成本費用比較高造成的。因此我們應該就提高公司的銷售收入和降低成本費用這兩個方面采取有效的措施，以實現公司盈利的最大化。在提高銷售收入方面：（1）提高產品質量和服務質量。第一，產品質量是產品的生命，近年來顧客選擇商品更加重視產品的質量，因此公司的產品應有完善的質量保證體系，集中強調質量的重要性，建立以質量為中心的企業文化，使得各個部門甚至到個人都能自覺地為維持良好的產品質量作出積極貢獻。第二，強調產品服務質量，顧客買的是產品，享受的是所帶來的服務，企業必須注重內部的員工培訓，形成一種積極向上的企業文化氛圍。邦訊科技公司作為一家集產品研發，市場，銷售，服務一體化經營的無線網絡優化覆蓋設備供應商和服務的提供商，產品的質量與服務顯得尤為重要。（2）價格方案：拉大批發的差價，調動批發商、中間商的積極性；在購買數量過多的情況下給予適當數量折扣和商業折扣，鼓勵多購；并且以成本為基礎，以同類產品價格為參考制定合理的價格，使產品價格更具競爭力。（3）促銷策略：邦訊科技應以強有力的廣告宣傳攻勢順利拓展市場，為產品準確定位，采取多元化、差異化營銷策略；建立起點廣面寬的銷售渠道，不斷拓寬銷售區域等。（4）軟文宣傳與網絡營銷。利用各大報紙，雜志，DM，手機短信，新聞媒體等宣傳載體刊登，提升企業品牌形象和知名度?？梢栽谖⒉┥祥_通認證空間，在認證空間上發表一些企業的故事和勵志名言，利用微博傳播的力量，提升企業文化感染力。
在成本方面：（1）在每個季度開始之前，進行項目立項分析。將那些年度計劃中不必要的支出削減掉，從而達到減少成本的效果。（2）制定各個部門的各項費用的最高限額。最終落實到小組甚至是個人，建立公司獎懲掛鉤，使責、權、利統一的制度。（3）進行競爭者的分析。通過對比其他生產相似產品的公司的成本，及時了解自己的不足，爭取成本上的優勢。（4）我們要建立完善的內部控制制度，防止內部管理層出現冗員贅員，增加公司的管理費用。（5）企業管理者要轉變傳統狹隘的成本觀念，加大技術革命，采用先進的技術并結合企業的實際情況來提高效率的同時和降低公司的成本。
參考文獻
[1]荊新，王化成，劉俊彥主編.財務管理學[M].中國人民大學會計系列教材
一、資本結構、財務分析概述
對于資本結構定義而言，有廣義和狹義之分。從廣義方面而言，資本結構指的是企業全部資金的構成，以及這些構成的比例關系。而狹義的資本結構，指的是企業所獲取的長期資本項目和這些項目之間的關系，是對公司長期債務資本與權益資本所呈現的比例關系的體現。[1]不同的資金來源形成不同的資本結構，從而對企業的資金成本、經濟效益產生不同的影響，影響著企業的未來長遠發展。對于財務分析而言，它是根據報表資料、會計核算等，通過一系列專門的方法與分析技術，科學分析、評價企業的籌資活動、經營活動等的運營能力、償債能力經濟管理活動。
而對于上市的金融公司而言，其經營對象是貨幣等金融資產，通過金融產品與服務獲取收益，其資本結構受股權結構、盈利能力、成長性、經營風險等因素的影響，其財務分析需要全面考慮這些因素，對經濟管理活動進行科學、準確的分析，確保上市金融公司的順利運營，實現效益最大化。同時，上市公司面臨的是全面經濟，市場更加復雜，對財務的分析更加全面、科學，確保對各種因素進行考慮，尋求合理的企業發展方向。
二、上市金融公司的資本結構與財務分析現狀
（一）資產的負債率偏低
資產負債率是對資本結構最基本的反映，我國上市金融企業資產負債率為46%，上市公司平均資產負債率53.7%，上市金融企業資產負債率明顯偏低。而在發達國家，規模大的公司其資金的籌措能力較強，融資的渠道更多元化，其負債比率更高。但是，我國金融上市公司具有較低的負債比，其中股權融資所占的比例高，缺乏對債務融資的利用，這樣便不利于公司盈利能力的發揮，對公司財務造成影響。
（二）較高的短期流動負債水平
公司的短期負債與長期負債比率，即為公司的負債結構，對負債結構理論進行分析，公司較為的合理的負債水平是短期負債比在50%左右時。[2]但是，我國上市金融公司具有較高的短期負債比，其商業銀行的資金貸款是主要的資金來源。在這種情況下，流動負債水平較高，市場環境的變化將對企業的財務造成直接影響，影響企業的資金流動性與資金周轉，從而使公司的流動性風險與信用風險增加，是公司經營處于不確定狀態。
（三）忽視動態分析
在目前的財務分析中，主要采用的分析方法是損益表和資產負債表，對企業的收益狀況、財務結構進行靜態的反映。[3]但是，對于企業資金運動的動態反映，沒有相應的指標反映對現金流量表進行表示。在上市金融公司的財務分析中，動態分析的忽視，便不能對企業的資金狀況進行及時地反映，影響對企業盈利能力、市場風險的及時掌控，不利于企業的安全運行。
（四）對企業內部經營管理忽視
目前所利用的財務分析中，主要集中于對企業外部信息的分析，例如，注重滿足企業債權人、投資人的要求，對企業盈利能力、償債能力因素的分析評估較為重視，而忽視了企業內部預測、決策研究，對企業如何籌資、投資管理，如何收益分配管理等缺乏分析，對企業的財務狀況了解不全面。管理是企業發展的保障，企業內部經營管理是對企業各種指標、生產水平、經營實力的把握，是對企業問題的及時發現，解決。在我國的上市金融公司內部，經營管理的忽視，不利于領導者對企業狀況的了解，企業發展方案的制定，也不利于資金的合理使用。
三、我國上市金融公司合理進行財務分析
（一）注重對各種因素的綜合權衡
根據企業的歷史資編制財務報表，報表對企業過去財務狀況的反映，是對企業未來的估計。正確評價企業的綜合狀況，需要結合企業的市場發展前景、國民經濟狀況、競爭對手情況等，需要綜合各方面的因素，結合企業的管理水平，對企業進行正確的財務評價。同時，還應根據企業的營運能力、獲利能力、償債能力等指標，分析企業不同時期的財務項目，對企業的財務狀況、資金運行情況近系統分析，科學反映企業的未來發展。
（二）避免風險發生
財務的外部分析、內部分析是財務分析的兩大部分，不僅需要滿足企業的外部信息使用者的需求，還應對企業內部經營管理的需求進行滿足。[4]財務分析，應合理區分外部分析與內部分析，綜合分析企業財務狀況。對于內部分析，應根據企業、市場需求，設置合理的分析指標，幫助企業揭示其深層次的財務信息，合理避免一些風險因素，避免潛在缺陷。此外，還應靈活地應用分析方法，深入剖析企業所發生的異?，F象，達到對企業的全面認識。
（三）綜合運用指標
注重指標的可比性，剔除不同于會計方法的影響差異，同時剔除個別原因，對企業進近同行業的橫向比較。上市金融公司的財務人員還應綜合運用各種分析指標，結合定性分析與定量分析，動態分析與靜態分析、個量分析與總量分析，綜合運用各種方法，使各種方法相互補充、取長補短，從而使財務分析的總體功效得以發揮。
【關鍵詞】財務分析；財務管理；管理對策
一、關于哈爾濱成功藥業公司的概述
哈爾濱成功藥業公司是一個典型的民營企業，成立于1997年，經過多年的發展，已經成為黑龍江民營藥業行業的巨無霸，從其生產規模和技術水平上來看，已經是一家當地成功的民營企業，但是從2012年哈爾濱成功藥業公司的財務報告中可以了解到，其負債水平已經達到200多萬元，并且其管理混亂，企業沒有可執行的發展方略，導致企業的發展停止不前，特別是財務管理方面的問題，哈爾濱成功藥業公司存在的財務問題，是現代民營企業存在的普遍現象，企業管理者要想解決這個問題就必須進行財務分析和管理。為了持續發展，雖然哈爾濱成功藥業公司需要采取財務管理制度，向國際先進企業學習，并且引進全新的財務管理模式，為企業的財務管理注入新鮮與活力。作為技術密集型企業，公司專業技術人員占職工總數的60%，現有能夠生產的產品數量：栓劑1億5千萬枚，洗液5千萬瓶，多功能消毒燈6萬臺。如此輝煌的企業在發展過程中依然出現了很多問題，在2012年度，企業各主營項目的負債率達到了200萬，大部分是因為經營管理不善，項目融資方面出現了問題。
二、哈爾濱成功藥業公司財務分析及管理存在的問題
哈爾濱成功藥業公司財務分析與控制一定要及時地規避和矯正企業運營當中的存在的問題，在市場經濟中，國家在政策方面會存在著各種各樣的不確定因素，企業所存的財務風險也在不斷地加大，所以企業應當加強風險管理，健全企業風險管理的體系，風險管理能夠滲透到企業的各個環節，可以優化企業融資的結構和資本結構，真正強化企業財務監督的作用。
（一）財務管理不嚴格
我國民營企業的一大特點就是家族式管理模式，家族式管理導致企業抗風險的基礎薄弱、決策失當、管理混亂等問題。家族式企業的管理者容易集經營權和財務管理所有權于一身，直接導致企業在運營管理方面存在不規范、財務控制松散等狀況，企業在進行決策和經營管理很隨意，如果沒有一套規范的財務控制方法，就會導致企業的發展進度緩慢。財務管理的內容其實具體到財務會計人員、財務管理制度、內部經營問題、崗位責任制、內部牽制制度等。如果這些問題沒有解決好，就會造成我國民營企業財務管理混亂、會計信息失真。正如哈爾濱成功藥業公司，其內部并沒有建立內部審計部門，財務會計人員職能弱化，不能夠準確地分析評價財務會計信息，而企業的經營者在進行決策時，也往往忽視財務信息的重要性，僅僅憑自己的經驗和頭腦進行決策，由此導致我國民營企業的平均壽命都不是很長。
（二）財務管理觀念陳舊
以哈爾濱成功藥業公司為例，財務部門最核心的工作都是處理與管理財務數據，絕大部分人員都把時間投到處理會計方面的憑證、報銷費用和制作財務報表等事務性工作上。按照國際正規企業，財務部門工作的核心是各種財務數據報告，這些數據報告是企業經營管理決策的依據，但是在哈爾濱成功藥業公司經營管理者在進行投資決策和融資決策時，并沒有將財務數據信息作為重要考量的因素。
（三）會計人員素質嚴重偏低
會計是一門專業技術工作，因此對財務人員的專業素質要求較高，但是在很多民營企業中，由于會計人員素質普遍偏低，導致帳目不清楚，假賬、錯賬現象普遍存在，會計信息嚴重失真，不少民營企業會計賬目并不清楚，大多數存在著弄虛作假和信息失真的情況。還有一個不容忽視的問題是會計人員素質嚴重偏低，以哈爾濱成功藥業公司為例，從總體上講，雖然哈爾濱成功藥業的財務人員具有一定的專業技能和職業職稱，但是部分財務人員只是停留在算賬的表層上，甚至有些財務人員有會計上崗的資格而缺乏從事會計工作的資歷。
（四）企業財務管理信息化水平低
由于企業財務管理信息化水平低，大部分企業沒有建立完善的信息化管理系統，是當前民營企業發展最突出的問題，隨著民營企業的不斷發展，民營企業貸由于企業的管理系統漏洞百出，導致企業因為資金的問題錯過了最佳的投資時間，使項目效果大打折扣。以哈爾濱成功藥業公司為例，其最大的癥結就是民營企業財務管理并不規范，自身的財務信息不透明，企業管理者的財務管理意識不強，而且有些企業因為財務問題，導致一些民營企業惡意逃廢貸款，使貨款的機構感受到貸款風險比較大，直接降低了銀行對這些企業貸款的積極性。
三、哈爾濱成功藥業公司財務分析及管理問題的相關對策
財務管理的核心內容是資金的投放、籌集、回收和分配，資金的籌集嚴重制約著企業的發展規模，企業要想發展，必須健全或強化企業財務管理制度、規范或加強企業財務控制、改善管理模式轉變管理觀念。資金的籌投放直接決定了企業的發展方向和發展潛力，資金的耗費情況則影響企業的生產成本和市場競爭力；資金的回收直接決定了企業的償債信譽和資金周轉情況，由此可見，財務管理已經滲入到企業管理的每個細節，它是企業管理的核心，對企業的生存和發展有著至關重要的作用。
（一）建立現代財務管理模式
財務管理是企業管理最重要的組成部分，按照財務管理的發展原則，嚴格組織企業財務方面的活動，正確處理財務關系的經濟管理工作，建立企業財務管理良性發展。哈爾濱成功藥業公司要想發展，必須樹立全方位的理財觀念，真正協調各種利益的財務關系，家族化企業的財務管理模式已經不適合現代企業的發展，企業的發展需要先進的財務管理理念，哈爾濱成功藥業公司要摒棄過去傳統的家族財務管理模式，考慮資本所有者的薪金收入最大化，建立現代管理模式，用現代化的管理方式，將財務管理做強做細，真正參與到企業稅收利潤分配，使企業經理及職工的個人收入能夠和企業長遠發展緊密聯系在一起，為企業的發展提供保障。
（二）加強科學的財務管理意識
哈爾濱成功藥業公司面對經濟環境的變化，要想找到一種合適的財務管理方式，哈爾濱成功藥業公司需要不斷地健全企業的財務管理制度，把財務的發展戰略和決策職能真正落實到實處，突出超前性、強化執行力和有用性。財務工作在企業管理中的角色，主要是全面參與經營管理和改進公司的治理，財務部門需要嚴格執行國家相關財務管理制度，建立健全的科學財務管理制度，將經營核算、財務計劃的編制和財務監督等工作真正落實到實處。
（三）加強財務會計人員的素質培訓
21世紀所強調的企業管理主要是以人為本，哈爾濱成功藥業公司必須要轉變過去的舊觀念，樹立以人為本的管理理念，以人為中心的管理主要是以人處于管理中心和主導的位置，對生產經營活動當中的人、財和物等各方面的要素進行管理，哈爾濱成功藥業公司的經濟增長除了需要勞動力和物資的投入外，還需要提高員工知識技能的水平，因此，落實財務人員的培訓工作和考核任務，是每個企業所必須進行的。它需要財務部門與人力資源部門共同擔當責任，使企業的財務人員能夠意識到企業發展的重要，幫助企業做好各種數據統計工作。
（四）提高企業財務管理信息水平
目前，中國以現代化計算機技術與信息處理作為重要的手段，只有以財務管理提供重要的模式作為基礎，它是會計信息系統與其他業務系統提供的數據作為重要的依據，同時因為企業財務管理程序問題能夠得到及時地處理，從而保證有關業務活動能夠起到監控的功能，只有加強財務管理，系統就可以提示企業的經濟訂購量的多少，可以顯示庫存降至儲備量是否需要進行及時地補充。
財務監督可以實現降低企業的成本，真正加強政府和中介機構的外部監督，在知識經濟和信息環境下，企業更應該注重創新的管理方式，超越過去所出過的成績，矯正過去只注重發展不注重企業財務信息化管理方式，加強財務的負債和貸款方面的管理，為企業的成長、經濟發展和社會不斷地進步，提供必要的保障。
四、結語
我國企業財務管理出現問題，必然會影響企業融資和內部管理，我國企業財務管理行為問題是一個具有一般性和世界普遍性問題，要真正有效解決我國企業財務管理行為的問題，需要通過企業、銀行、政府三方共同努力，共同配合，共同創新?！皟纫驔Q定事物的本質”，我國企業應該先從自身著手，改善自身財務管理，提高信用率，加強內部監管，完善財務管理制度，這是解決財務管理問題，真正解決企業財務管理問題的根本，保證企業的正常運作。
參考文獻
[1] 徐紹峰.企業財務風險的分析與防范[M].中國金融出版社，2010.
[2] 高增亮.我國企業財務分析對策研究[J].現代商貿工業， 2009，12（19）：91-92.
關鍵詞 財務分析 物業管理公司 方法
中圖分類號：F810 文獻標識碼：A
一、引言
隨著我國房地產行業的興起與發展，物業管理公司如雨后春筍般成長壯大起來，成為了我國社會主義市場經濟建設過程中的新生力量。隨著物業管理公司對現代財務管理重視程度的不斷提高，很多物業管理公司也開始關注對自身財務數據的分析。物業管理公司的財務分析工作在整個財務管理體系中有著重要的意義，通過財務分析形成的數據與結論能夠為公司管理層和相關利益團體的管理決策提供信息?？偟膩碚f，財務分析是企業進行財務核算的重要工具，能夠有效幫助企業總結經營管理活動中的經驗，發現問題，合理預測，提高效益?？梢哉f，每一家公司的財務分析工作都涉及到分析現狀、規劃未來的內容，物業管理公司也是如此。物業管理公司財務報表需要針對不同使用者，采用不同的財務分析方法，分析的側重點也不盡相同。物業管理公司的財務分析主要集中在對物業經營、房屋修繕、社區綜合服務等經營活動領域，主要利用會計核算、統計等有關信息，對不同期間的經營活動產生的數據進行比較，大多采用對比分析方法，找出問題和根源，再采取措施修正，不斷提高物業管理公司的財務管理水平。
二、物業管理公司財務分析的主要目的與應用分析
財務分析對于物業管理公司管理層和外部利益團體都有著重要意義。對于物業管理公司來說，只有對自身的財務數據進行深入、系統的分析，才能及時地發現自身經營管理過程中的問題，了解在哪些領域還有改進空間，從而做出正確的經營決策。對于外部利益相關者來說，由于各自的目的和需求大不相同，所以對于財務信息的要求也不一樣。具體來說，對于業主來說，主要需要通過一些財務數據客觀上了解物業管理公司是否有著高標準的服務質量。對于物業管理公司的管理層來說，需要通過財務分析判斷公司的長短期償債能力、盈利能力、現金流狀況以及未來發展的整體趨勢，從而對自身綜合管理能力進行評價。對于投資者來說，主要需要了解物業管理公司的盈利能力；對于債權人來說，則需要重點關注物業公司的資產負債率、速動比率等與償債能力相關的指標。由此可見，物業管理公司在進行財務分析工作時，滿足內部管理層和外部利益相關者的需求都十分重要，在我國會計準則和相關財務報告編制規定的基礎上，要盡可能地反映出多方需要的信息?？偟膩碚f，物業管理公司財務分析的具體目的與應用主要有以下幾個方面。
（一）評價特定時點公司的財務狀況。
財務分析最直接的是反映出公司一定時期下的資產、負債、所有者權益的構成狀況，在此基礎上評價出企業的經營效率、償債能力、經營風險。對于物業管理公司來說，財務分析需要能夠覆蓋公司經營、管理、服務流程的每一個關鍵環節，對重大項目需要根據財務狀況做出合理預測，做好成本預算；在具體的實施環節，也注意跟進觀察，重視對新情況的分析，在公司內部的各個部門之間做好信息傳遞工作，注意工作前后期的財務對比分析，觀察影響企業獲利水平的各項指標以及異常波動的內容。
（二）評價物業管理公司的管理水平。
物業管理公司的管理水平在財務分析的過程中能夠得到集中反映?？偟膩碚f，物業管理公司的經營過程就是運用自身的資產逐漸獲得利益的過程，管理水平的高低在很大程度上就體現在資產的管理水平上，分析資產的管理水平，能夠幫助物業管理公司評價自身的資產管理情況、營運情況，從而反映出公司的整體的管理水平。舉例來說明，物業管理公司需要密切關注資產購買、投入使用、修繕、保管等各個環節的經費支出與最后的經濟成果進行對照，主要分析資產的投入是否恰當，有沒有由于管理不善帶來的無謂損失，然后再評價相應資產的獲利能力，從而不斷提高物業管理公司的資產管理水平。
（三）衡量物業管理公司的盈利能力。
物業管理公司的經營管理目標多種多樣。從廣大物業管理公司的實際經營運作過程來看，單純依靠物業管理相關服務所獲得的利潤其實并不高，然而，任何公司都是以盈利為最根本的目標，物業管理公司也不例外。鑒于此，物業管理公司也需要追求自身的新的利潤增長點，因為公司的盈利能力不僅對公司管理層與投資者十分重要，對于債權人、投資者來說也具有重要意義。隨著我國居民生活水平的普遍提高，物業管理公司的盈利能力往往也影響著人們對于物業公司的選擇，人們都希望能夠選擇一家經營水平高、管理理念先進的物業管理公司。
物業管理公司財務分析的目的在于對公司財務狀況、經營成果、管理水平的評價，為公司管理層和利益相關者進行經濟決策提供重要依據。
三、物業管理公司財務分析的主要方法
物業管理公司的財務分析方式按照不同的側重點有著不同的劃分，具體來看，主要有以下兩類方法體系。
（一）按照會計要素分類。
1、資產負債表分析。資產負債表分析是一類靜止的分析方式，主要依據資產負債表的數據進行客觀評價。資產負債表是對某一時點公司經營狀況的全面反映，是財務報表體系中較為綜合的一項。通過對物業管理公司資產負債表的分析，可以直觀看出公司的長短期償債能力、盈利能力以及潛在的經營風險。
2、損益表分析。對物業管理公司的損益進行財務分析主要是為了揭示一定時期內物業管理公司的經營成果。物業管理公司需要依靠損益表了解公司財務狀況的發展變化，掌握自身的盈利能力狀況，通過對收入、費用、利潤等基礎數據的分析，找出一段時間內公司經營的長處和不足，從而在控制成本費用、提高服務質量、拓寬服務領域等方面下功夫。
3、現金流量表分析。對于現代企業財務分析來說，現金為王的理念早已不陌生?，F金流量表能夠揭示出公司一個會計年度的現金流入與流出的信息，包括籌資、投資、分配等重要環節，為公司揭示出現金流量變化的情況與原因。對現金流量表的深入分析，能夠便于公司衡量自身獲取現金的能力，了解公司未來主要經營領域可能發生變化的方向，從而加深對公司財務分析工作的理解。
隨著現代企業管理理念的不斷更新，不少企業開始意識到單純的對資產負債表、損益表、現金流向表的分析已經不能滿足企業經營管理的需要，還需要將一些特定的分析方法應用到實際的財務數據之中。
（二）按照分析方式的分類。
一般來說，最常用的財務分析方法有橫向分析、縱向分析、綜合分析三大類。每一類分析方法都有使用的具體范圍和特點。
1、橫向分析。橫向分析又叫做比較分析法。簡單來說，就是將物業管理公司同一時期報表中的幾個項目進行平行對比，反映出數據間的關系，我們最熟悉的構成分析與比率分析就是橫向比較的廣泛應用。
2、縱向分析?？v向分析主要通過物業管理公司多年的財務報表或比率進行對比，反映出這段期間物業管理公司財務狀況的變化趨勢，是一種趨勢分析法，其中應用最多的是比率分析與指數分析兩類。
3、綜合分析。除了前面提到的橫向分析、綜合分析之外，現代物業管理公司越來越重視綜合分析。雖然橫向分析與縱向分析能夠客觀反映出企業的經營狀況與變化趨勢，但是對于公司整體管理水平的反映還存在一些空白地帶，兩種方式都有著各自的側重點，如果能將其結合起來，就能很好地彌補單獨依靠任何一種方法的缺陷和不足。鑒于此，為了更全面、系統地反映公司運營的總體狀況，需要將上述兩種分析方式有機結合起來進行綜合判斷，其分析結果不僅能夠反映出公司當下經營中的優勢和劣勢，也能幫助公司找到改善管理的方向。目前綜合分析方法中最為大家所熟知的是“杜邦分析法”。
綜上所述，物業管理公司需要以財務報表的數據為基礎進行分析，系統化地評價公司的財務狀況、經營成果、管理水平。目前，我國的會計制度與公司法中都有明確的要求，物業管理公司必須要提供資產負債表、損益表、現金流量表、附注、財務情況說明書等內容，物業管理公司的財務分析工作正在朝著一個科學規范的方向邁進。
四、結語
在實際的財務分析工作中，橫向分析往往是應用最多的分析方式，特別是比率分析法已經成為眾多財務分析教科書中大書特書的分析方式?？偟膩砜矗瑱M向分析與縱向分析分別能夠從不同側面反映出物業管理公司的管理水平。隨著我國經濟的不斷發展，國民經濟從單純追求速度的階段逐漸過渡到追求效率的階段，物業管理公司應該順應現代企業管理模式的潮流，結合自身的實際情況，合理運用各項資源，為業主提供更優質的服務，為外部投資者贏得更為客觀的回報，這也是物業管理公司進行財務分析的最根本動機。
（作者：成都嘉寶商業物業經營管理有限公司財務中心，會計師，大專文化，畢業于西南財大商業經濟管理專業專科）
參考文獻：
[1]高永濤，楊國興.集團化物業管理財務報告分析.現代物業2010（9）.
戰略分析在財務報表分析中是處于系統的始點，亦是新框架以及相關財務分析中的組成環節。其可分成從行業分析和競爭戰略分析兩個層面實施闡述。行業分析，指的是從行業含義和特性等角度實施分析。其行業特性有著下列幾個層面的內容：市場數量以及增長前景，行業位于的發展時期，行業技術改革速率，商品異同化和系統化的程度，買賣方的總數以及大小和行業的市場界限。能夠依據上面所提到的要求和指標來分析財務報表，驗證目前財務的內外部條件和行業環境是否匹配。而行業分析從行業生命階段的視角上看，無論是什么行業都有著自身的生命階段，位于不一樣的生命時期，其企業的市場、人力、開發、財務、戰略以及現金流等都有著不同的特色。而依據財務為例子，在進行投入前期，每個人都能夠以增加財務杠桿的形式加入較大的力度，這樣能夠取得更高的回投資回報率。而競爭戰略分析指的是是對企業選取的競爭模型實施分析。無論是哪個企業要想在競爭中獲取生存，就可以遵照下列兩種競爭形式進行選擇，分別是：差異化競爭戰略以及成本優勢競爭戰略。在物業公司財務分析技術架框內，可以對重要的影響作用實施分析，依據企業所選用的戰略競爭形式，提供對應的經濟費用以及成本控制，且要重視財務報表的步伐，能否和企業戰略的步伐相同。例如：選用的是成本優勢戰略，此公司對于產品的開發或廣告經費等費用就會相繼減少，而且對于大量的大規模的生產，有效的生產形式，其資本投入成本也會相繼降低，且應具有一系列完整而嚴格的成本控制體制。這樣就可以以較低的成本供給同樣多的商品或服務的能力。倘公司采用的是產品差異優勢戰略選擇，那么就應該用較多的經費進行開發科研，將資金放入于產品的資金數額顯著增大，其本來的資產以及長期投資數量較大，與此同時擁有更具靈活性的交貨形式。這樣能給客戶供給更優秀的商品和質量，提供更好地服務。
二、價值分析
在一些企業中，從價值計算中我們能夠看出，一個企業的價值是利用扣除利益相關所獲取的回報，所以價值網的含義是相較于財務分析所進行的，具有重大意義的。從價值網這個角度而言，我們應該在實施財務分析時，邁出公司的界限，從更寬廣的角度上對企業內部價值的建設進行分析處理。而從該角度的論點上看，企業的成本以及效益并非是某一單位就可以確定的，也并非是企業內部所進操控的，所以理想的情形很明顯就是不可以單獨限制在企業內部，而是需要揭示不同的利益人員對公司成本和效益的作用，進而為科學的戰略提供準確的保障。而如何把價值網分析融入到物業公司財務分析架框中去呢？依據財務分析架框的角度，我們能夠得知，企業的價值網是依據企業的外部條件和經營戰略一起形成的，所以，應該處于對方的角度，用對方的思想和看法對待企業的經營管理，且依據此想法出發，檢測目前情形下該利益人員采用的行為，和此行動對企業的成本以及效率會生產出哪種影響。
三、會計分析
盡管理論層次上，將財務管理科學放置在管理科學的地位之下，但是在財務分析上的不同分析還是在會計信息的基礎上產生的，因此，要對會計數據信息實施拆分以及分析。首先，是要正確辨別核心的會計信息，這樣的會計信息可以使企業的經營管理以及其戰略受到作用。因此，我們需要選取恰當的會計估計以及財務報告和附注，保證和企業經營戰略目標相同同時可以公允的表現出公司的實際情況，依據會計披露分辨出其危險信號，減少會計信息的失真情況。嚴格依據上述情形的審查，實施對財務進行分析。依據圖例可以得出會計分析以及財務分析的對應位置。就是有了科學的會計信息，加入了科學的外部環境，產生了糾正的會計信息財務報表，從而得知財務分析總結以及價值驅動原因，這樣的總結又恰當利用企業戰略作用于企業的經營活動以及系統信息。所以，在物業公司財務分析架框上需要對會計和財務進行相互結合，使其對公司的影響同樣重要。
四、財務分析
依據目前的財務分析模塊而言，財務分析是需要拿產品戰略以及財務戰略，對企業的財務情形實施全方位的分析處理。在對產品戰略的規范以及分析當中，我們需要關注的不僅是一個公司所能創造的效益。其指的是一個公司財務結構以及經營管理的綜合體現。一個公司的經營目的，是公司的盈利并且能夠使其經營和范圍不停的成長和前進。不同的數據運用者對公司的獲取效益的程度有著關心作用。通常企業創造效益的具體指標有：銷售利潤率、成本費用利潤率以及資產總額利潤率等。除此之外，對公司的償債能力進行分析處理是財務分析的架框中的關鍵組成環節。通常，其償債能力指的是企業能夠以資產或者勞務支付債務的能力，將其分成短期償債能力以及長期償債能力。相較于一般的公司而言，其短期償債能力，主要是由公司運營資本的大小和資產變現速率的快慢所決定的。而資產運作效率指的是公司對總資產或者部分資產所進行的運作效率以及周轉情形進行分析。其企業經營應有其主要目的，高效的利用不同資產得到最大效益。因此，物業公司財務分析技術架框可以使其資產周轉速率加快，使其運行的效率加快，效益越大。利用分析資產的運行作用，評估企業的收入以及不同的運行資產能否確保著科學的聯系，考核其企業運行的不同資產效率的快慢。
五、前景分析
一、有效完善我國各個供電公司財務管理分析模式概述
（1）可以在供電公司原有的財務管理分析系統當中，將一些關于供電公司內部相關的財務指標，按照不同層次來進行劃分，從而對其逐一的進行分析，與此同時，還可以適當的結合一些具有關聯性的財務指標，最終對整個供電公司的財務指標進行全面、綜合、系統化的分析，但在實施這一過程當中，有一點是需要加強對其的重視度的，那就是在與之相關的工作人員中，一定要對每一種的財務指標的實時變化以及標準進行全面了解，并且充足的掌握，這樣才能夠在最大限度上保證，所反映出來的供電公司的財務指標，是準確無誤的。
（2）在?τ詮┑綣?司的財務報表進行分析的過程當中，是可以使用一些相關具有科學性的分析軟件，來從旁輔助的。在對于實際的供電公司的財務報表進行分析的過程當中，還一定要加強對于部門報表展開系統性分析的重視度，這樣做的目的就是為了，能夠在最大限度上了解到整個供電公司的財務管理分析當中的，所有關于供電公司在發展過程當中的所有實時情況，總的來說，一定要站在不同角度上來去分析，通過運用不通道額手段，來對供電公司的財務報表來進行全面系統化的分析，只有真正的做到這幾點，才能夠在最大限度上保證所得到的供電公司的財務信息是具有準確性的。
（3）針對于供電公司的財務管理分析方面來看，是一定要加強對于企業未來發展過程當中對其提出的各種需求的重視度，在此基礎之上，及時的建立起一個全新的分析方案，也被稱之為綜合方案分析，在實際的供電公司財務的管理分析過程當中，是需要將一部分的財務指標例如：經營、收益、效益等等相關的指標狀況來進行全面總結性的分析的，與此同時，在分析的過程當中，一定要時刻注意到供電公司在實際經營過程當中的各種情況，從而才能夠很好的開展供電公司財務管理分析的相關工作。
二、積極創新供電公司財務管理分析
（一）應當建立一個具有科學、有效的財務報表分析方式
建立一個具有科學、有效的財務報表分析方式，是在整個供電公司的財務分析當中，占據著非常重要的地位的。而在整個供電公司的財務分析過程當中，還是一定要重視起靈活運用定量、定性分析的重要性，并在此基礎之上，積極的建立一個具有科學、系統、有效的財務分析方式。并合理的將整個財務分析當中的所有定量以及定性分析有效的融合一起，將定量分析當中的一些結果與著一些不可計量的因素，進行全面綜合性的分析，以此來對其進行綜合性的判斷，盡量避免出現誤差，不僅能夠很好的促進定量分析結果的準確性，還能夠很好的促進定量分析結果的實際性。
（二）財務管理相關比例分析
在對于供電公司的財務管理相關的比例分析當中，主要是由以下幾種構成的：財務償債能力分析、財務盈利能力分析、供電公司今后發展能力分析等等。
（1）供電公司財務償債能力分析上，主要指的就是，通過對其流動以及一些非流動性的資產來進行深入的分析了解以后，在將其進行及時的對比，同時，還可以優先的使用先關的指標核算，來對供電公司整體的流動資金的比例以及速凍的資產值上，來進行實時的對比，從而很好的反映出了整個供電公司的短期財務償債的能力水平。
（2）供電公司財務盈利能力的分析。在對于供電公司財務盈利能力上面，主要指的就是，在將其中的某項經濟活動的整體經濟的費用與之前所收獲的利益比例，來進行及時的掌握以及對比，從而將整個供電公司的資金投入以及產出的實際情況，如實的呈現出來。
市場經濟的快速發展，推動了公司經營模式的轉型，加劇了國內市場、國際市場中的競爭。我國公司需要積極轉變經營管理思路，借鑒并學習國際上關于公司經營管理的最新理論與思路策略，參考其他公司在財務分析與管理方面的成功經驗、典型案例，并與公司的現實情況相結合，從現實經濟條件出發，制定出擁有自身特色的財務分析方法，幫助公司評估并分析市場上存在的經營風險，評估開發項目、投融資項目是否具有可行性，不斷提升公司的經營水準，建立科學全面的公司財務管理機制，幫助公司穩步實現可持續發展目標。下文中，筆者將針對我國公司財務工作中報表分析的相關事由，總結公司資金流通的問題與規律，根據不同類型公司的經營活動、管理特點不同，采用不同的財務分析方法，為公司制定經營策略、實現可持續健康發展，提供有利幫助。
二、我國公司的財務分析存在問題與優化建議
一是，在公司內部樹立科學的財務分析管理意識。作為公司的經營管理人員首先應當具備先進的經營管理理念、正確的財務管理意識，能夠認識到財務分析對于公司經營發展的重要意義所在，并將財務分析工作與公司行政管理、組織生產活動全面結合起來，遵守我國關于公司財務管理的相關政策法律規定，不斷提升公司的經濟實力。舉例說明，公司經營者應當通過財務分析工作，??公司生產經營中的眾多問題、職能分配、項目管理、投融資活動、經營成果等事項展開全面、系統化的分析，優化管理與經營策略，幫助公司現實長期發展計劃。
二是，公司應當致力于培養并提升財務分析人員的職業素養。從我國公司財務分析的現實情況來看，財務分析工作的目標是幫助公司經營者提供決策依據、優化經營方案，提升公司的勞動力生產率和市場競爭實力。因此，為了確保財務分析工作的質量與水平，應當選聘和任用具有高水準專業素養的財務工作人員，并對公司財務管理工作者、會計人員開展職業能力培訓，增強財務分析人員對于經營管理、市場營銷、財務內控管理與風險防范的職業能力。
三是，構建全面的財務分析系統。
1.完善企業財務分析指標。首先，充分利用現金流量信息，注重現金流動負債比。因為償還債務最主要的手段是現金，如果缺少現金，企業可能會因為資不抵債而宣告破產，從這個角度上講，這個指標要比流動比率和速動比率等更能真實地反映企業的償債能力。所以，在分析和評價企業的短期償債能力時，除了要注重流動比率和速動比率外，更應關注現金流動負債比。其次，要注重反映企業未來財務增長潛力的指標，因為企業未來的財務增長潛力是企業可持續發展的動力，是企業實現價值最大化的長遠保障。最后，要注重分析企業的時期指標。眾所周知，時點指標其只能說明企業某一時點的情況，并不能代表企業整個時期的情況，而且這類指標出自企業的資產負債表，容易被人為調整。所以，應該增加時期指標在整個財務分析中的比重，避免人為因素降低財務分析的真實性。
2.在比較分析時，必須要選擇比較的基礎，作為評價本企業當期實際數據的參照標準，包括本企業歷史數據、同業數據和計劃預算數據。首先，橫向比較時使用同業標準。目前，大多數企業習慣用競爭對手的數據作為分析的基礎。其次，縱向分析時，以本企業歷史數據作為趨勢分析比較的基礎。但財務分析人員必須清楚，歷史數據代表的是過去，并不代表其一定合理。因為宏觀經濟、市場狀況和競爭對手等經營環境因素都是在不斷變化的，企業今年的利潤比往年提高了，并不能簡單的說明企業的管理水平一定有了改進；反之，企業今年的利潤下降了，也不能完全證明其管理水平一定有所下降。最后，在進行實際與計劃的差異分析時，財務分析人員要清楚，實際和預算的差異，可能是預算不合理造成的，并不一定是企業本身在執行過程中出了什么問題。總之，一定要準確理解和應用財務分析的比較基礎本身，避免簡單化和絕對化地做出分析結論。
3.財務分析應多用定量的分析方法，以減少因為分析人員的主觀偏好而發生的財務分析失真情況的出現。在財務分析中可以較多的運用數據模型，既可以推廣運用電子計算機處理財務信息，又可以進一步改進財務分析的方法增強財務分析的準確性和實用性。
此外，定量財務分析方法的應用過程中，應當參考國家關于公司財務管理、稅收管理的一系列法律法規、相關政策，將法律與國家政策的相關風險因素考慮進去，及時調整并改善財務分析的方法及結果。為了提升財務分析的獨立性與客觀性，公司也可以根據自身經營管理情況和經濟條件，聘用公司外部人員進行財務分析。
目前，財務分析方法主要集中在理論探討和實證研究兩個方面：一方面是以反映財務狀況的各類指標、分析方法和衡量體系等為基礎的理論探討；另一方面是對上市公司的各類指標的實證研究。然而，對于證券公司財務分析的研究相對較少。
一、證券公司財務分析的目標
財務分析的主要目標有項目的盈利能力和項目的清償能力。
（一）盈利能力
盈利能力是反映投資項目財務收益的主要標志，項目盈利主要是指實現項目所能獲得的利潤和稅金。通常在財務分析過程當中，首先需要考察項目是否有盈利的可能，其次盈利的潛力到底有多大，以及盈利能力是否與項目可行性所要求的條件相符合。
（二）清償能力
投資開發項目的清償能力通常包括兩個方面。第一方面是指項目的財務清償能力，第二方面則是指項目的債務清償能力。財務清償能力即是通常所指的項目收回全部投資的能力，這是項目投資所要完成的最為基礎的目標，理性的投資是要在一定時間內收回其支出的全額的。而債務清償能力包括償還項目運作需要的借款及債務的能力，通常借債人在借款之前需要考察該項目是否能夠盈利，以及借款人的實際還貸能力是否滿足要求，再者還需考慮項目還債的周期是否符合國家的相關規定。
投資財務分析的原理主要是資金的時間價值原理和財務會計分析原理。財務會計分析的基本原理是從基本報表中取得數據，計算財務評價指標，然后與基本參數作比較，根據一定的評價標準，決定項目的取舍。
二、證券公司財務分析的具體方法和主要內容
（一）財務分析的具體方法
財務分析方法主要有定量分析與定性分析、動態分析與靜態分析、杜邦財務分析等三種方法：
1.定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主
通過對項目建設過程中的現金流量的計算分析，對項目在開發和建設過程中遇到的很多經濟因素給出明確的數量概念，從而得出結論和建議，這是項目投資財務分析的本質。因此，所有的只要能定量分析的經濟因素，在財務分析中都要進行定量計算和分析。
2.動態分析與靜態分析相結合，以動態分析為主
靜態分析不需要考慮資金的時間價值，而只是把不同時間發生的現金流量直接相加，從而計算出有關指標并決定項目的取舍，這不能反映出整個項目壽命期的全面情況，不過這種分析計算方法比較簡便、直觀。而動態分析貫穿于投資的全部過程，十分強調時間因素，利用復利計算方法將不同時間內的現金使用情況準確地表示出來，從而更加詳細地分析項目在各個階段的經濟情況，便于及時采取措施進行準確的取舍。
3.杜邦財務分析
所謂杜邦財務分析，首先是由美國杜邦公司創造出來，就是利用幾種主要的財務比率之間的內在聯系來綜合分析公司的財務狀況，從財務的角度評價公司經營業績的一種經典方法。將公司所有者權益報酬率逐級分解為多項財務比率乘機，全面、直觀、系統地反映公司的財務狀況和經營成果，提供關于銷售凈利率、總資產報酬率、成本費用結構和公司資產總結構等多方面的財務信息，為經營者在經營目標發生變動時給予原因并加以修正，為投資者、債券人和政府評價企業提供依據。這就是杜邦財務分析的主要思路。其特征是:通過把評價公司經營效率和財務狀況的比率按其內在聯系游記結合起來，形成一個完整的指標體系，并借權益報酬率來綜合反映。權益報酬率是杜邦財務分析的核心，是綜合性最強、最具代表性的財務分析指標，反映了投資者資本的獲利能力，也反映了公司籌資、投資和資產運營等各項財務管理活動的業績。利用杜邦財務分析，不僅可以分析企業成本費用的基本結構是否合理和各項費用對利潤的影響程度，以加強成本費用控制；而且還可以分析企業流動資產和長期資產的結構狀況。杜邦財務分析法，能夠評價企業盈利能力和權益回報水平，能夠及時幫助管理者發現公司財務和經營管理中存在的問題，為改善公司經營管理提供有價值的信息和建議。總之，杜邦財務分析方法是以權益報酬率為主線，把公司的銷售成果與資產運營狀況全面聯系起來，層層分解，逐步深入，從而構成一個完整的分析體系。
（二）財務分析的主要內容
財務分析的主要內容包括風險分析、資金流動性分析和收益分析等三個方面：
1.風險分析
通過分析公司的資產負債和現金流狀況，來判斷公司的財務風險、經營風險和不確定性程度。
2.資金流動性分析
通過分析公司的資金和資金結構狀況，判斷公司資金充裕程度和資金結構合理性。
3.收益分析
通過計算分析公司項目的收益和成本費用的有關數據，推斷出公司項目投資的合理經濟效益區間。
三、證券公司財務分析方法的局限性
（一）比較分析法存在局限性
注重比較是比較分析法的主要特征。由于在實際的操作中，進行比較的雙方必須具備可比性，方能擁有比較意義。然而，進行比較的雙方在一定程度上存在業務性質相同或相似、公司的經營規模較為接近甚至經營方式相近，這就限制了比較分析法的廣泛應用范圍。
（二）比率分析法存在局限性
目前財務分析報表中使用最為廣泛的一種財務分析方法就是比率分析方法了。但是，比率分析法選擇參考標準時，比率值的比較標準會受到樣本數量、計算方法和異常情況的影響，這在證券行業要找到效度高的標準，其難度很大；比率有時反映的特定時點的狀況不能夠揭示會計年度其他時點上的財務狀況；同行業的橫向比較，不同的證券公司會采用不同的會計方法，而公司內部采用的縱向比較，隨著期間的不同所選擇的會計方法的變更，其可比性會相應減弱。
（三）杜邦財務分析法存在局限性
杜邦財務分析法對短期財務結果過分重視，導致對公司長期價值創造的忽略；財務指標反映公司過去的經營業績，無法適應當前的信息化條件下多種因素對公司經營業績的影響；杜邦財務分析法不能解決無形資產的估值問題；沒有反映公司的現金流量；權益報酬率僅體現公司所有者權益的回報水平，無法體現公司市場價值，不能反映公司所承擔的風險。
四、改進策略
（一）提高財務分析依據資料的質量
證券公司要嚴格執行新的《企業會計準則》，減少甚至禁止同一類經濟業務采取不同的會計處理方法，減少人為操作，統一公司內的會計處理方法口徑，增強可比性；加強會計主管部門、監管部門和行業協會的統一方法處理規范，增強證券公司間的會計處理方法口徑的統一性和可比性。
（二）改進財務報表分析方法體系
堅持定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主，在此基礎上做出定性判斷，充分發揮人的豐富經驗，更好地反映真實情況，獲得決策有用的信息；堅持動態分析與靜態分析相結合，以動態分析為主，在了解過去情況的基礎上分析當前情況的可能結果對恰當預測未來的影響；堅持個別分析與綜合分析結合，全面地把握財務情況，不孤立片面地只看到個別財務指標；建立健全財務分析制度，力求每月或每季度做到一次詳細分析，半年或年度進行全面分析，針對重大問題進行專題分析，使專題分析成為定期分析的有益補助。
（三）提高財務人員的綜合素質
當今經濟技術的迅速發展要求財務分析和管理能力不斷提高，而與整個財務工作聯系最直接的就是財務工作人員。財務分析人員的綜合素質，在很大程度上影響到財務分析的質量。因此，首先要加強財務工作者的財務分析和管理能力，提高其信息化技術掌握能力，并不斷增強職業道德。其次加強對財務人員的培訓，定期組織活動促進提高思想覺悟和工作能力。再次，財務工作者要多關注國家經濟形勢和環境，使其跟著如今的形勢而不斷調整工作重點，并且對于將來的發展趨勢具有預見性和前瞻性，以做好準備為整個財務部門獻計獻策，提高證券公司財務分析的整體水平，以促進企業更好地發展。
參考文獻
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