時間：2023-10-25 10:27:52
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金融風險管理在企業的生產經營過程中,已經開始得到了越來越多的重視,特別是經過2008年后,更多的企業經營者在制定金融風險管理和保值策略時有了更深入的思考。
風險管理是要做到防患于未然,有如我們平時買保險,有誰買保險后是真正愿意看到意外事故發生的呢?
本文將從金融風險管理的重要性開始,談談在風險管理工作中具體可行的定量方法,來設置風險管理的量化目標;并對企業風險管理的操作提供一些可供參考的想法,使企業能夠根據企業自身及行業特點,制定出科學有效的金融風險管理和保值策略。
金融風險管理的重要性
風險管理的重要性也許是個傳統的老話題了,然而,風險因素卻是多種多樣的。企業在金融市場風險管理中所面臨的風險主要是流動性風險、利率風險、匯率風險以及原材料價格風險等。不同的企業、不同的行業,對各種風險的敏感程度顯然是不同的。
以利率風險敞口為例。從表1中可以看到,鋼鐵業的平均債務股本比率(Debt Equity Ratio)約為1.03倍,由于行業的經營特點,其中資產的一半是由各種債務組成的。而行業的平均股本回報率(Return on Equity)約為5.40%。因此,當債務成本上升1%時,假設其他因素不變,股本回報率將下跌1.03%, 占了原股本回報率的19%! 由此可見,鋼鐵企業一般對債務成本的變化都比較敏感。
對比表1中零售行業的數據,零售行業顯然對債務成本上升的敏感度相對要小得多,平均每個百分點債務成本的增加,只能將股本回報率下拉0.65%,只占原股本回報率的4.22%。
由于股本回報率具有較強的行業特點,它可以衡量企業的盈利能力、資產管理方法及金融杠桿的程度。雖然較高的股本回報率,并不代表公司的經營表現一定優于其他行業股本回報率較低的公司,但在同行業的競爭中比較股本回報率,還是能夠拉開企業經營表現的差距。
從表1中還可以了解到,由于對利率成本有較高的敏感度,鋼鐵、汽車及石油天然氣企業如果能在降低利息成本上下功夫,就可能在同行的競爭中有更強的優勢。反之,如果不對利息成本進行有效的控制,這些企業的業績就有可能落后于同行業的平均水平。
金融風險管理除了能夠減輕金融市場的不利波動對企業的影響、增強在同行業中的競爭力,還可以增強企業的財務穩定性,并可以在股票和債券市場上獲得比風險管理不佳的企業更高的估值,降低股權及債務融資成本。
金融風險管理的定量指標
企業在金融風險管理中,設定一個明確、合理的量化指標是非常重要的。特別是對那些有專業管理團隊的企業來說,明確的量化指標,不僅有利于將市場風險管理制度化,還能在很大程度上提高專業風管人員的積極性,挖掘他們的潛力,使風險管理工作真正起到控制風險、降低成本的作用。
舉例來說。企業的美元債務通常是按浮息支付利息的,如六個月Libor(倫敦同業拆借利率)加信用差價150點,每半年支付利息。顯然,浮息債務的利息成本受Libor變化的影響。當Libor上升時,債務成本增加;而Libor下降時,債務成本也隨之而降。
通過利率掉期操作,企業可以將債務的浮息支付轉為固息支付。假設當前將5年期Libor+150點的浮息債務,轉為固息債務的市場年率價格為5%,我們可以把這個5%稱為初始掉期利率,如果企業決定進行利率掉期的交易,企業的利息成本就從此鎖定在了5%的水平。由于市場每天對今后利率走勢的預期是不斷變化的,在不同時點上將浮息債務通過利率掉期交易轉為固息債務的價格也會不一樣。
企業是否將債務成本鎖定,取決于企業對債務成本的敏感度、對利率市場的理解及相關的管理制度。如果企業認為利率今后會上升,將利息成本鎖定顯然是明智之舉。但如果判斷失誤,企業的債務成本雖然鎖定了,也有由于過早地鎖定成本而失去了將成本鎖定在更低水平的機會。
有目的的等待,事實上也是市場風險管理的一種重要決策。只不過,這種“決策”往往被“再看看吧”“再等等吧”等簡單的語言所淹沒了。
事實上,當企業基于對市場的判斷,認為利率市場還有下跌的空間,并決定繼續維持債務對利率的敞口時,可以把初始掉期利率5%作為一個合理的債務成本的指標。因此,不論企業現在或者將來將債務成本鎖定,或不作任何鎖定,或鎖定后又平盤再回到對市場利率的敞口等的操作,最終都可以把其操作的平均結果與初始掉期利率相比較,從而判斷后來的風險管理操作與一開始的鎖定是否有增值。
如果企業對利率走勢沒有任何判斷和看法,應當在一開始就選擇用初始掉期利率,將其債務成本在融資完成之后馬上鎖定下來。否則,這個初始掉期利率就可以成為本債務在接下來的時間里進行風險管理操作的量化指標。
如果企業希望能更主動地把握債務成本的控制權,它們可以將債務和管理的綜合成本,設為年率5%+a或初始掉期利率+a。其中,a為企業可以接受的最大風險管理的成本。
當然,任何人的手里也不會有能預測市場變化的水晶球,只要企業不是立刻將債務成本鎖定在當前年率5%,同樣的債務,明天的市場固息水平就有可能高于或低于5%,因此,將a設為零顯然是不太合理的。這樣一來,風險管理人員就沒有任何操作空間。
但是,如果把a設得過大,可能同樣也是不合理的。如果購買5%的利率上限保護(Caplets)每年的保護費平均為0.50%,要是把債務的成本目標設于5%+0.50%的水平,可能對風管人員的要求又顯得過于寬松了,因為只需購買這樣的一個利率上限保護,企業就一定能使債務成本小于或等于5.50%。也就是說,不論Libor怎樣波動,當每期的債務浮息支付的年率低于5.50%時,企業按低于5.50%的浮息利率支付利息;而當浮息的支付年率高于5.50%,企業可以從購買的保護中得到補償,使其綜合支出為5.50%。
因此,a應該是在大于零但小于0.50%的范圍之間的某個數,比如0.30%。只有選定了合理的指標,企業的風險管理人員才能既有決策的空間,又肩負一定的挑戰。
成本目標一旦設定,就應該有相關的文件記錄,以便今后對風險管理工作的效果進行評估。如果最終的債務成本低于目標指標,節省的部分將會被認為是風管人員的增值。有了成本目標,風險管理人員在風險管理的方法選擇及操作時機選擇上,便有了更多的靈活性和自。不管如何操作,風險管理人員必須在原來所規定的框架下進行操作。從評估的角度來說,企業則可以用市值的方法,來評判在任一時間點上將風險完全對沖時風險管理人員的風險管理效果。使用類似的方法,企業也可以利用初始匯率遠期來設定匯率風險的管理目標。
風險組合優化管理策略
最近幾年,隨著金融風險管理水平不斷提高,國外有些大公司已經開始進行企業總體金融風險組合優化管理策略的實踐。這種實踐,是基于企業由局部風險管理轉向戰略風險管理目標的基礎上發展起來的,即尋求風險和回報的平衡,不是僅僅進行風險管理,而是風險和收益的管理結合。這種管理方法,使企業戰略目標、策略、數量化方法等融為一體,代表著未來企業金融風險管理的發展方向。
下面通過舉例,來對這種管理策略作一下介紹。
第一步:分析公司財務報表。
表2、表3分別是O公司的資產負債表和損益表。
根據這兩個財務報表,可以看出O公司承受著多種匯率和利率風險,但僅憑兩個財務報表只能看到分散的風險,不能看到總體情況。因此,需要分別針對利率和匯率風險進行匯總。
具體做法如表4(表中數字均已由財務報表中的不同貨幣轉換為人民幣)。
在分類加總財務報表中的利率風險和匯率風險后,便可以知道O公司在對匯率和利率風險的敞口頭寸的金額和敏感度,進而了解公司所受到的風險對公司收益的影響程度有多大。
第二步:設計金融風險管理解決方案。
根據上面的分析結果,分別針對利率風險和匯率風險建立風險組合,對不同的風險進行組合管理。
根據公司的風險偏好和風險管理目標,如管理目標是將風險敏感度降低到原來的50%等,選擇不同的金融衍生工具的組合,來達到管理目的,并根據市場的變化不斷對組合進行動態調整。
第三步:尋找風險組合的最佳風險/收益比。
假設O公司的期望凈利潤是1億元,經過金融風險敏感度分析,O公司凈利潤將受到金融風險的影響度為:
?有5%的概率使凈利潤降低1000萬元;
?有20%的概率使凈利潤降低500萬元。
同樣,也有可能:
?有5%的概率使凈利潤增加1000萬元;
?有20%的概率使凈利潤增加500萬元。
因此,公司希望調險組合達到一種狀態,在這種狀態下,可以使金融風險影響凈利潤下降的概率降低,而保持影響凈利潤上升的概率。要達到這種狀態,需要專業機構通過對大量數據的分析、計算和試錯,來找到達到理想狀態的風險組合,達到最佳風險/收益比。
最佳的風險/收益比并非只有一個點,而是無數個點,這些點連成線,便是最優風險/收益比邊界。這樣,為了達到公司最佳的資產負債結構和風險組合最優化,只要參考公司的風險偏好程度,根據愿意承受的風險程度和能夠承受風險的最大限度,在最優風險/收益比邊界上找到最適合的點,使期望收益盡可能高,同時大幅降低原有的風險。如圖1中原有的風險組合在A點上,通過尋找最佳風險/收益,將風險組合移動到C點,既降低了潛在的風險,又提高了潛在的收益。
圖2中是公司在實施最優化組合調整前后,金融風險對凈利潤影響概率分布的對比情況。可以發現,在進行調整之后,左半條曲線明顯右移,說明金融風險造成利潤降低的可能性明顯減少;右半條曲線基本與原來的曲線重合,說明金融市場造成利潤增加的可能性維持不變。這樣的調整,便達到了風險組合優化管理策略要求達到的狀態。
風險組合優化管理策略不是一種簡單的管理,需要復雜的模型、大量歷史數據以及其他一些條件的支持才可能達到預期的效果。例如:
?資產和負債、收入和支出的每一項細節;
?精確的預算;
?有關金融市場趨勢的準確預測;
?波動率和關聯度等。
達到這些條件本身就是很不容易的事,國內的企業還需要真正強化內部各種管理尤其是提高財務管理的水平,才可以向著更加科學精確的風險管理方向發展。
關鍵詞：企業管理；金融風險；企業運營
企業的長久發必須要有很好的規避風險的措施才行，這就需要企業具有明察秋毫的能力，能夠及時的發展并規避風險，這對企業的發展具有重大的意義。
1企業金融風險的含義及類型
企業金融風險是企業在長期運營過程中可能遇到的風險之一，具體指利率、企業證券價格、匯率等金融變量發生非預期變動之后可能給企業帶來的不利影響。企業金融風險涉及三個方面，即政治方面、社會方面和經濟方面。一般來說，只有經濟類風險才是我們常說的一般意義上的金融風險。企業金融風險有很多類型，一般概括為七類：第一，市場風險，該類風險產生的原因是交易對象的違約行為，不履行法律義務而給企業帶來的金融風險；第二，流動性風險，即企業在經營過程中面臨的資金流動困難、正常支付活動受阻礙等情況；第三，結算風險，該種風險主要表現在所交易的商品或資金沒有在預期時間到賬的風險。除此之外，企業金融風險還有聲譽風險、法律風險、違規風險和運營風險等幾種類型。
2企業金融風險的預防及管理對策
2.1樹立風險意識，加強自我評估
提高企業風險預防的意識并采取相應的預防措施，這是決定企業是否能夠長久發展的重要因素之一。隨著經濟全球化的到來，企業之間的競爭也日益激烈，這無疑增加了企業運行過程中所面臨的風險，企業身在這樣復雜的競爭環境中，只有徹底了解自身的實力，并且時刻注意周圍環境的變化，意識到可能存在的風險，才能夠得以長久的生存和發展下去。世界經濟的共同發展，使得企業所面臨的市場環境也更加復雜，為了提高企業防范風險的能力，企業必須具有敏銳的判斷力，和靈活的反應能力。一般情況下企業都是通過自我評估來了解自身的實際情況的，企業的自我評估能夠幫助企業及時的了解自身的經濟實力，存在的隱患以及需要改進的地方等。最后企業還需要根據國家的經濟措施，采用相應的管理措施，努力做好自身的發展，將企業所面臨的風險降到最低。
2.2明確金融風險管理目標
企業在分析自身所面臨的風險的時候，除了需要根據風險的情況采取相應的解決措施外，還需要明確企業所沒夠承擔的風險類型，能夠承擔的風險的大小。企業對市場中存在的風險進行分析時需要一定的費用成本，但是企業的經濟能力是有限的，如果能夠降低企業規避風險所需要的成本，就可以將這部分的資金用來投入企業的運營成本，增強企業的盈利能力。如果企業在運行的過程中長期面臨著巨大的風險，這樣員工呀工作的過程中所需要面臨的壓力也會相應的增大，長期在好壓力的環境下工作，員工很容易產生疲勞，工作效率自然也就會下降。所以企業在應對外部壓力的同時，也要注意安慰員工的情緒，緩解員工的焦慮狀態，提高他們情緒的穩定性。最后企業需要根據國家的法律法規履行自己的義務，承擔自己的責任。
2.3建立金融風險預測預警機制
想要規避風險就需要有良好的風險預警機制，只有及時準確的發現了企業運營的過程中可能存在的風險，才能夠據此采用正確的解決方案，及時的規避風險。采取何種的預防措施，需要企業根據自身的特點自己經濟實力，再根據國家的政策法規制定合理的解決方案。企業的盈利通過對各種項目的投資收益來進行的，企業在進行每一項投資的時候必須首先估測投資可能存在的風險，結合考慮到國家的法律法規，最終根據企業的經濟實力來決定投資的多少，該投資的項目。規避風險的前提條件就是及時而豐富的信息來源，企業想要得以穩定的發展，就需要建立靈活的信息反饋機制，及時的發現并反饋企業發展過程中存在的問題，在根據這些反饋信息對企業的發展方向進行修訂，是企業朝著正確而長久的方向發展下去。
2.4強化金融風險監管
強化金融風險監管主要包括三方面的措施：第一，確定企業的風險管理目標。企業進行風險管理首先應控制管理成本，要求風險管理人員采用最有效的技術進行風險管理，嚴格核算管理成本和費用支出，及時分析成本和收益的關系，保證經濟目標的實現。第二，將企業的風險管理目標與實際風險狀況進行對比，將這兩者進行對比的主要方式是調查，在分析宏觀因素的時候加強理論研究，論證各項機制和風險管理行為對風險形成與控制的影響，在風險管理的實踐中對風險進行識別、衡量和評價。第三，建立專門的風險管理和控制機構，及時對風險管理目標進行調整和改正，對風險進行全面的監控。企業的風險管理機構是獨立于企業經營之外的，應由企業高層授權對各項交易行為進行監控，管理機構的工作人員必須及時報告企業的交易情況，對風險隱患進行客觀分析，針對企業風險管理工作中的不同風險采取有效的衡量方法和控制方案，對不同風險的控制額度、相關人員要求等進行明確規定。
2.5加強企業內部管理
企業的正常運行資金是關鍵，做好企業的資金管理最主要的是做好企業內部資金的管理，做好對風險的預防工作。企業這一切的正常運行與企業員工的共同努力是分不開的，為了更好的集中員工的力量，企業需要做好內部的管理工作。首先是提高工作人員的個人素質，加強他們的職業技能培訓，促進企業內部管理工作的正常運行。
3結束語
企業面臨的風險不僅有來自外部市場環境的，也有來自企業自身的風險。企業內部風險主要來源于企業的管理風險，所以企業所想要得以長久的發展，首先了解市場環境，及時發現市場運營過程中可能存在的風險。其次，做好企業的內部管理工作，提高員工的個人素質，提高企業整體的工作效率，為企業應對外部風險時刻做好準備。
關鍵詞：企業金融 風險管理 控制機制
企業在向大規模化發展的過程中，隨著市場份額和收益的增加，企業往往會忽視金融風險，諸如期貨市場風險、投資產品收益率風險等。如果金融風險出現問題，企業將面臨重大的損失，甚至有可能破產。由于企業金融風險和企業面臨的風險存在很大不同，它的存在具有隱蔽性，對企業高層的決策產生誤導性的作用。因此在現有市場經濟體制下，企業應當重視金融風險，并且需要建立完善的金融風險管理控制機制。
一、企業金融風險基本概述
我國現有的市場經濟體制中，資產證券化和貨幣形式的交易應用較為普遍，這樣導致企業將要面臨很多不確定性的風險，我們稱之為企業金融風險。金融風險不是由于企業原因造成的，而是客觀存在于企業外部的一種普遍性的風險。金融風險包括不確定性企業金融風險，它主要是由金融市場風險引起的，主要體現在市場的匯率、期貨等因素導致企業材料成本和市場價位產生變動，從而對企業的盈利造成影響。另一方面，資金供應鏈發生變故導致企業面臨經營能力風險。
金融風險具有復雜和隱蔽的特點，我國企業在金融風險控制方面還存在很多不足。首先，我國市場信息透明度較低，上市企業的財務信息準確性較低，導致監督力度減弱，市場運作的實際情況信息不具備時效性。其次，企業對于金融風險的控制認識不夠深刻，多數企業將金融風險控制僅交由財務部門負責，沒有設立專門負責風險管理的部門，在風險評估和控制方面力量較為薄弱。再次，企業缺少有效的金融風險評估體系。企業雖然能意識到即將面臨金融風險，但是往往不能正確評估該類風險將要給企業帶來的重大影響和損失。綜上所述，企業若要取得長遠的發展，必須要對企業流程中存在的金融風險施行有效的控制。
二、企業金融風險產生的原因
財務管理在企業運作中占據核心地位，財務制度是否完善很大程度上影響了企業的發展。
1.金融管理特點的影響
企業的金融管理是合理利用資金和解決金融問題的管理過程。它是以貨幣計量作為單位，通過對于資金運用的調節和控制，綜合體現了經濟管理的精髓。因此，金融管理可以作為經濟活動的整體價值和收益的體現，同時也決定了其具有較廣的業務活動范圍、較高的可靠性和復雜的內容等特點。這些特點受周圍環境的影響，會導致企業面臨風險，從而導致資金損失等。
2.企業傳統的金融管理理論和方法
我國現有企業多采用傳統的金融理論和方法，由于這種理論是基于靜態分析的基礎上得到的，因此在不斷變化的環境影響下，不能有效的解決內部的問題，導致企業的管理不得不面對金融風險。
3.財務控制力度較弱
財務管理負責企業資金的流動，因此只有通過加強財務控制的力度和有效性才能夠做好金融風險的管控問題。而我國多數企業對于財務控制不夠重視，導致財務無法對金融風險進行良好的管控。例如，企業的資金流動不注重流程的管理和檔案的記錄，導致資金去向不明，產生大量不良資產，這樣的問題導致企業面臨金融風險的幾率增大。
4.財務信息不準確
財務信息的準確性對于企業的決策有重大的影響。只有確保財務信息的準確性，企業高層才能對于企業的運營情況和面臨的潛在風險有清晰的認識，然后據此制定出適應企業持續長遠發展的戰略方針。而現有企業中財務信息的不準確性導致企業高層無法做出正確決策，且對于企業面臨的金融風險不能進行有效的判斷，從而造成企業的重大經濟損失。
5.財務人員操作不符合規定
財務人員進行違規操作，謀取私利，一方面給企業造成了經濟損失，另一方面提升了企業面臨金融風險的幾率。
6.缺乏健全、完善的評估與量化標準的體系
由于目前許多企業沒有健全、完善的評估與量化的標準體系，因此，即使知道有風險的存在，但是對該風險可能帶來的損失估計不夠準確，從而很可能將潛在的、可能給企業帶來重創的風險給忽視掉，或者看輕它可能給企業帶來的影響，從而給企業帶來無可挽回的損失。缺乏完善、統一的量化標準，沒有應用有效的技術來識別風險和對風險進行評估及檢測，同時，還缺乏連續性、專業化的金融風險防范手段，這些都是導致企業金融風險存在的原因。
三、企業金融風險管理機制
在企業的發展過程中，只有對財務管理流程進行優化才能更好的規避金融風險。企業應當完善現有的機制，不斷采用新的管理手段，從而促進財務管理水平的提升和企業管理的科學化。
金融風險的管控手段主要有兩種。第一種是控制法，指在企業產生損失之前通過采取有效的措施，消除管理中存在的隱患，從而有效的減少金融風險產生的幾率，降低金融風險對企業造成的重大影響。而另一種則稱之為財務法，即在金融風險給企業造成損失后，通過財務手段和方法
1.促進財務管理流程的精細化
企業的財務管理需要以規避金融風險為重要目標。國外很多企業中，金融風險管理控制成為公司的重要戰略且能體現企業在市場上的競爭力。我國企業要借鑒國外企業的成功案例，提升金融風險管控的高度。首先，企業管理者需要根據企業面臨的現狀，不斷創新和借鑒財務管理新方法，從而保證企業管理在有效的財務管理的基礎上不斷發展。例如通過采用信息管理系統促進財務管理流程的數字化和系統化。其次，企業需要完善現有的財務管理體制和建立相應的評估金融風險的體系。企業可以通過風險評測系統和相應的報告制度來建立和完善相應的體系，通過對企業經營活動流程的分析，了解可能出現的風險和評測企業自身的承受能力。
2.制定科學且有效的決策機制
財務決策影響著企業整體決策是否科學合理。企業高層需要重視財務決策的制定。首先，企業需要具有先進和創新的風險決策意識。其次，企業需要建立內部的財務團隊，通過數據分析和結果報告為企業高層做決策提供有效的參考信息。再次，財務部門要注重檔案管理，確保責任和業務情況明確。通過科學有效的財務決策機制，才能減少金融風險給企業帶來的損失。
3.建立科學有效的風險控制體系
首先，企業需要加大風險控制的強度，將企業內部的財務管理制度同國家或行業財務政策及準則相結合，合理的進行企業內部的資金管理和利益劃分等，并要督促內部執行此制度、。其次企業需要優化內部審核流程，財務管理的每一項資金變動都需要有完整的檔案和文件記載，從而保證有效的審核。再次，企業需要加強對經濟活動的控制力度，從法律、審計從多角度對于項目進行評估，確保企業經濟活動的安全性和提升效率。最后，企業對于內部出現的違法和違反相關政策的行為要予以嚴肅處理，并加強同相關監察部門的合作。
4.建立內部相互監督的機制
金融風險產生的原因有多種。企業不僅需要建立科學化和系統化的財務管理體系，還需要通過有效的手段對內部其他流程進行有效的監督和審計。從而確保企業各個部門運行良好。需要做到以下幾個方面，首先，對所屬的成員定期進行檢查，檢查的內容主要包括財務檢查、業務檢查和服務質量檢查等；其次，建立有效的內部監督系統，做到早發現問題，早解決問題，確立內部監督的檢查評估機制、風險業務評價機制以及對內部違規行為的披露懲處機制；最后，對業務運作的監督指導，對可能出現的風險和違規行為的預防與處理。因此，企業需要建立完善的資金和流程審計制度，強化內部的監督。
5.提高企業財務人員的專業知識和職業修養
企業不僅要重視財務人員的財務專業基礎知識，還要重視財務人員對于現代金融管理的理解和其經濟分析能力。企業可以通過內部加強培訓人員，或者同高級財務管理公司進行有效的合作，從而有效的進行金融風險的管控。
6.建立一套健全、完善的評估與量化標準的體系
企業只有有了一套健全、完善的評估與量化標準體系，才能夠準確的預知可能存在的風險，才能夠準確的估算出該風險可能給企業造成的損失，從而提前制定應對措施。完善、統一的量化標準，還能夠及時有效的識別、評估、檢測風險，進行連續性、專業化的金融風險防范。
四、結論
財務管理是金融風險管理控制的重點，為保證企業的長遠穩定的發展，企業必須不斷采用創新的管理理念和方法有效的減少金融風險發生的幾率，并且做好金融風險的評估，從而建立有效的應對機制，減少金融風險給企業帶來的經濟損失。
參考文獻
[1]汪蓉，葛佳.構建有效防范金融風險的管理機制[J].中小企業管理與科技，2009（5）.
［關鍵詞］企業;金融風險;問題;成因;對策
1企業金融風險管理的意義分析
1.1企業的良性運營離不開資金支持
對企業而言，所開展的一切生產經營與管理活動的重要基礎和前提條件就是擁有足夠的資金支持，從本質上來看，企業的運轉就是資金的流動，因此在市場經濟環境下，企業必須要積極采取行之有效的措施，通過多種方法和途徑來提升資金的使用效率，這一前提條件就是得有足夠的資金供自身使用，如果缺乏足夠的資金支持就容易陷入被動局面，所以對企業而言加強金融風險管理有助于為企業的生存和發展提供堅實的資金保障。
1.2有助于增強企業經濟效益，實現長遠發展
一些企業在發展過程中盲目擴大生產規模，過度追求經濟利益，卻對金融風險管控缺乏足夠的重視，埋下了不小的金融隱患，這很容易致使企業陷入較大的生存危機。在我國社會主義市場經濟運轉體制下，市場環境存在著多變和多樣的特點，更加加劇了企業在運營管理過程中存在的風險，所以需要企業管理者對相關的金融管控理論以及金融風險形成正確、清晰和全面的認識，避免本企業陷入金融危機。
2企業金融風險的類型分析
2.1融資風險
一些中小型企業缺乏對風險管理的足夠重視，甚至沒有設置金融風險管理部門。此外，對大部分金融機構來說是不愿意為中小企業提供貸款業務的，因此不少中小企業為了解決眼前的資金短缺問題，往往會通過民間借貸的方式來籌措資金，可是如果企業的運營和管理狀況不佳，就難以償還相應的債務，再加上中小企業資金回收的速度通常情況下比較慢，而且回收過程中的風險較高，最終埋下了不少的安全隱患。
2.2投資風險
對現代企業來說，希望通過一種新產品來實現自身長期發展的想法并不現實，并且我國大部分的中小企業普遍缺乏新產品的研發能力，導致其生產和銷售的產品比較單一，而且隨著時間的推移其產品的銷量將會不斷減少，就會導致前期的資金投入難以順利回收，此外由于不少中小企業缺乏有效的風險分散途徑，導致企業在投資過程中面臨著較大風險。
2.3市場風險
在日益多變的市場經濟環境下，我國的匯率、利率以及股票價格等波動都會變得更加頻繁，上述因素的存在都會對企業的生存與發展產生間接或者直接的影響，從而為企業的資金安全帶來一定的風險。
2.4操作風險
如果企業資產難以及時有效的變現，或者是不能有效的輸入現金流來償還債務，就有可能會對企業的資金流動產生不利影響，從而帶來風險。另外，企業的管理層如果出現了決策的失誤，也會給企業帶來不小的風險，所以企業領導和管理者必須對日常的規章制度予以科學、合理的制定和不斷的優化完善，以增強日常操作與管理過程中的規范性。
3企業金融風險的成因分析
通常情況下，企業產生金融風險的原因主要有內因和外因兩個部分，外因主要指的是市場經濟環境下變動比較頻繁的因素，比如匯率、利率等。現階段，我國不少企業缺乏足夠的金融分析能力，難以對不斷變化的金融市場做出科學合理的預測，因此在選擇發展方向的過程中容易出現失誤而引發金融風險，此外由于經濟全球化的影響，各個經濟主體之間的聯系愈加密切，使得金融風險的影響范圍和幅度不斷增加，如果銀行和其他的金融企業或者是金融機構出現了業務方面的矛盾時，也會對企業的金融管理工作產生非常大的影響，從而造成金融風險。內因主要有兩個方面的表現:一方面，企業缺乏多樣化和有效的金融風險防控手段，通常情況下企業要想對金融風險進行有效的防范，就需要對其進行預估和評判并積極采取有效的措施，可是在我國金融體制創新改革的時代背景下，傳統的風險評估手段難以發揮其應有的作用，特別是近幾年來，隨著我國新的金融政策的出臺，導致金融市場發生了很大變化，從而對風險評估的準確性造成了影響，導致難以實現預期的風險防控效果，不利于企業的健康發展;另一方面，缺乏專業能力強、綜合素質高的風險防控人員，和西方發達國家相比較的話，我國的金融行業起步較晚，導致從業人員的整體素質不高，再加上現階段我國的金融市場發展速度過快，導致風險防控人員的能力難以及時跟上，自然難以對企業所面臨的金融風險進行科學合理的預測和有效把控，其所擁有的有限的金融風險防控技術和手段很難應對不斷變化的金融風險，最終為企業的發展埋下了安全隱患。
4企業金融風險管理的優化策略分析
4.1樹立應有的金融風險防范意識
企業要想有效提升金融風險的管理水平，必須樹立應有的風險防范意識，對金融風險予以足夠的重視，對其形成正確清晰全面的認識，從本企業現階段的發展特點和運營管理的實際狀況出發，對潛在的金融風險進行科學合理的預測，并采取有效的措施進行防控。特別是對于廣大的中小企業來說，必須根據自身的具體情況，不斷優化和完善金融風險防范體系，進行經營制度改革，加強同其他企業的合作，積極開拓融資渠道，合理控制生產規模，以確保在自身經濟效益穩步提升的同時，能夠不斷增強自身對金融風險的防范能力。
4.2積極建立并完善科學合理的金融風險預警機制
在金融風險防范的具體過程中，企業必須要對金融風險的管理目標予以明確，充分考慮自身的風險承受能力和風險類別，并對風險管理的成本因素加以兼顧，精細化核算風險管理過程中的各項費用支出，并對其進行嚴格的管控，另外企業必須要加強內部控制與管理，確保基層員工的穩定性，確保正常工作不受到影響，在對風險管理目標進行確定的前提下，結合國家的相關法規政策以及自身現階段的發展特點，積極構建并完善科學合理的金融風險預警機制，要求風險管控人員對市場的變動情況進行全面的了解和分析，通過對各項數據和資料的收集，合理預測企業可能出現的金融風險并提前做好預案，安排專門的經濟項目負責人，對各項經濟活動和財務收支進行監督和管控，并將相關信息有效反饋到企業領導和管理層，從而為金融風險的防控提前做好準備。
4.3對衍生金融工具進行充分合理的利用
企業要想實現金融風險防范的預期效果，離不開對衍生金融工具充分合理的利用，比如企業在開展相關的金融業務過程中，可以通過期權或者是期貨等金融衍生工具，再根據金融市場的供需情況選擇最佳的交易方式。此外，要與自身現階段的發展特點和經營周期有機結合，從而確保應用數量和期限體系結構的最佳化，通過行之有效的內部財務管理，對金融衍生產品的交易行為加以全面的監控，此外要形成合理的成本控制理念，對金融風險予以有效的識別和防控。
4.4積極引進和培養高素質的復合型金融風險管理人才
引進和培養高素質的金融風險管控人才，不斷提升其專業技能和綜合素質，加大教育和培訓的力度，只有這樣才能更好地應對不斷變化和發展的金融風險。因此企業需要定期或不定期的開展金融風險管理人員的專業教育和培訓，并通過一定的懲獎措施激勵其進行自主學習，不斷提升自身的業務能力，從而更好地開展金融風險管理工作，為企業的穩定發展貢獻自己的力量。
一、企業集團財務公司金融風險概述
企業集團財務公司金融風險是指財務公司在經營過程中遇到有可能導致財務公司損失的風險，如：市場風險、金融產品風險、流動性風險等。財務公司在其與市場金融機構的交易過程中會產生市場風險，若無法應對市場風險，則會對財務公司的經營帶來威脅，進而影響整個集團的生存及發展。
二、企業集團財務公司金融風險特點
隨著我國經濟快速發展，全球化經濟不斷深入，出現了以現代化企業制度為指導的集團公司，在其發展過程中，由于資金管理、成本及風險等因素的需要，建立了獨立的財務公司，作為專業的金融機構，經營過程中面臨著各種不可避免的金融風險，而這些金融風險具有其獨有的特點：
(一)分布面廣
由于集團企業財務公司所要涉及的相關業務范圍較廣，除企業需要的信貸業務外，還需要為企業提供必要的證券投資、保險及融資等金融服務，如：上市公司集團財務公司需要為集團提供金融服務，包括：經銷融資、客戶貸款、租賃、保險等各項服務業務，多元化分布使財務公司金融風險分布較廣。
(二)風險集中度高
當前，財務公司金融風險具有集中度較高的特點，財務公司以辦理貸款為主要業務，受到國家相關政策及法律法規的限制，另外業務集中于集團內部，使公司風險資產分布集中，加大了企業整體風險的集中度。
(三)受政策性、行業性影響較大
由于財務公司受政策法規的影響較大，風險具有政策性特點，金融政策對于財務公司的發展帶來一定的影響，同時財務公司也受到集團所屬行業影響，當出現行業危機時，財務公司的金融風險也會加大。
三、企業集團財務公司金融風險類型
(一)集團財務公司的金融風險類型
集團財務公司是特殊的非銀行性金融機構，主要的業務有：對成員單位的結算業務及貸款業務、同業業務及投資業務等業務，它的經營過程中會有多種金融風險，若無法適當的應對風險，則會對集團整體產生影響，甚至會引發整個集團內部系統性風險，隨著全球經濟變化，集團財務公司不斷對其進行金融創新，這樣更是加大了財務公司的金融風險的多重性及復雜性，其主要類型包括：
1、流動性風險，集團財務公司資產負債錯配不合理，或流動性計劃不完善，一旦出現成員單位集中支付或貸款，出現資金供給的缺口就會引起流動性風險。
2、政策性風險，受國家宏觀政策的調控出現的風險，例如，央行對線上同業拆出利率的窗口指導價格，將會導致財務公司收益的剛性下降。
3、信用風險，是金融機構最為普遍的風險，受各因素的影響，財務公司信用風險出現了集中度高但總體風險偏低的特點。但也有極少部分財務公司因不良貸款問題而無法繼續正常經營或退出市場。
4、市場風險是由于市場利率及匯率變化而產生的波動給企業帶來的影響，表現為：收入減少成本增加、資產貶值、匯兌損益等風險，從我國集團財務公司主要業務來看，主要市場風險是由金融市場引起的損失風險，如：利率、匯率、證券投資等風險，而最主要的風險就是利率及證券投資風險。
1)利率風險是由于市場利率變化，而對集團企業財務公司產生的影響，表現為：財務公司資產收益減少、財務公司各種負債成本增加等，而這些市場利率風險必然會給財務公司帶來一定的損失，利率風險主要包括：資產負債差額風險、存貸利率幅動不一致產生的差異風險、利率變動引起的提前償付，存款人提前提取存款而產生的選擇權風險。在利率化市場前財務公司主要受政策風險的影響，但是利率市場化后集團財務公司主要面對集團內部成員企業，各客戶之間存在同質性，使財務企業的資金來源及使用存在限制，市場營銷對于財務企業需求的激勵很難，隨著市場利率不斷變化，財務公司所面臨的金融產品所涉及的利率調整空間有限，與銀行等其他金融機構相比，很難將風險轉移或者規避，因此，財務企業面臨的利率風險較高。
2)外匯風險。外匯風險也是許多財務公司所面臨的基本風險，主要有交易風險、經濟風險及折算風險敞口，當財務企業面對匯率發生變化時，這種變化會改變企業部分業務收入與支出(注：單指匯率變動引起的改變，不包括數據變化引起的改變)，此時企業的交易風險敞口產生;另外，由于匯變的變動會引起財務公司進行投資的數量多少，此時財務企業產生經濟風險敞口產生;而財務公司面臨的折算問題會使企業資產負債表中的內容產生風險敞口;在這三種風險敞口中，交易風險敞口最受企業關注，當企業收入與支出不匹配時，交易風險敞口出現，最具有代表性的交易風險敞口風險事件，如：雷克航空公司破產。
3)投資風險是財務公司在資本市場進行股票、金融衍生品投資過程，由于資本市場變動，股票價格及衍生工具價格的不規則波動，給財務公司帶來的一系列損失產生的可能，如：股票投資風險、期權投資風險及期貨投資風險等。
市場風險受市場因素影響，如：資本市場價格變化，一般財務公司會參與投資業務，如：購買國家債券、投資股票、基金及股權投資等，然而這些投資項目的投資風險較高，并且財務公司的投資次產要高于銀行金融機構，股票、基金等資本市場的業務風險也要遠遠大于債券風險，因此，對于集團財務公司來說，其面臨的資本市場投資風險也成為最為主要的市場風險。
(二)企業集團財務公司金融風險識別與測量
1、金融風險識別。對財務公司金融風險識別是對經營中的風險類別進行識別，并對其產生的影響進行評估，目的在于了解企業面臨的金融風險現狀，確定風險管理重點，判斷財務公司風險本質，避免多種風險交織出現損失，可以對風險有效評價。財務公司風險識別的方法有財務報表分析法及風險因子分析法。
2、金融風險測量。識別了金融風險后需要對其進行定量測量，做為風險管理的核心風險測量決定了風險管理有效性，金融風險測量包括：賬面價值及市場價值記賬法，兩種測量方法存在本質區別，隨著證券化及金融市場發展，介入性使財務公司交易流動性增加，賬面價值記賬法不能滿足需求，市場價值計賬法被引入，其測量過程從具體資產負債向價值測量轉變，有效測量金融市場風險。
四、企業集團財務公司市場投資風險的產生
(一)集團財務公司處于非市場化投資環境
集團財務公司作為集團內部金融機構，其除受到外部市場環境的影響，還會受到集團管控方式及環境等一系列非市場環境的影響;集團財務公司作為非市場化金融機構，它主要服務于集團公司內部成員單位，同業業務及投資業務作為財務公司對外的主要業務，也會受到集團各種管理模式的影響，而不同的集團則有著不同的管理模式，集團公司為了實現更高的業績目標，便會對其財務公司進行高利潤指標設定，財務公司對內的業務不能滿足利潤指標，便會增加同業業務及投資業務比重，此時，集團財務公司市場投資風險產生，同時，財務公司的對內服務成員單位的職能被削弱。
(二)集團財務公司投資水平專業度不足
當前，許多集團財務公司缺少專業的市場投資技能人員，許多集團財務公司不能建立有效的投資研究、風控體系，企業的投資水平需要進一步提高，而產生集團財務公司專業水平不足的主要原因財務公司不是專業的投資平臺，而依然是以服務內部成員單位為主業的非銀行金融機構，缺少靈活的薪酬制度，不能吸引更多的專業投資人員，人才成為集團財務公司專業度不足的一大誘因;另外，許多國有集團財務公司對于投資風險厭惡，簡單的投資業務對于專業人員投資水平的提高十分不利。財務公司為了減少市場投資風險，除對股票、基金進行投資外，對于新增投資業務普遍以信托產品、券商基金資管計劃及銀行理財為主，依靠信托公司、基金券商及銀行為主要力量進行投資業務的開展，而這種投資方式對于投資人員專業技能的提高十分不利，減弱了業務人員對市場投資風險的敏感度。
(三)集團財務公司利潤導向影響
集團財務公司作為集團企業的內部融資金融機構，其主要任務是為集團更好地進行資金融通，做好集團公司的資金集中管理，集團財務公司應該更好地發揮出其應有的服務作用，它并不是一個利潤中心，而當前許多集團企業對集團財務公司皆進行利潤考核，這種考核機制對于集團財務公司的業務選擇十分不利，集團財務公司并不能選擇與其投資水平相適應的策略：
首先，集團財務公司會受到利潤考核的影響，迫使集團財務公司去選擇高風險高收益的投資業務，不斷對外擴張風險業務規模，去完成集團的考核指標，而年年不斷上漲的考核指標，則進一步加大高風險投資業務比重，這一過程使其陷入了一個高風險投資不斷上升的惡性循環中。利率市場化發展，做為集團財務公司主利潤來源的存貸利差模式被改變，而集團給予的利潤導向機制使集團財務公司選擇更加激進的風險投資策略;
其次，集團財務公司在二級市場上進行投資獲得收益，而受集團考核目標因素的影響，集團財務公司不愿意主動交割二級市場的浮動收益，通常對產生的收益逐年堅持分期分攤，以免被集團設定更高的考核目標，如：牛市中許多集團財務公司參與到新股的增發及設定，得到了不菲的收益，而受制于考核會產生更高的目標，企業沒有及時對于這部分收益予以交割，股市崩盤后浮動收益變成泡沫，集團財務公司二級市場沒有適時交割收益，產生的浮虧會對其經營全盤否定，因此其更不愿意確認損失，集團財務公司沒能及時止損，處于長期低迷的資本市場，使集團財務公司出現了更大規模的虧損，此時集團財務公司由浮盈轉為實虧。
五、提高企業集團財務公司金融風險管理能力的策略
(一)構建全面的風險管理體系，獨立風險管理部門職責
集團財務公司進行全面立體的風險管理，需要從整體出發，將財務公司金融風險融入風險管理體系中去，讓金融風險管理成為日常風險管理中密不可分的一部分，針對性的做好整體風險防控設計，建立完善齊全的風險防控框架，為財務企業風險管理打下良好的基礎。
以現代化治理結構為指導，充分發揮內部控制管理作用，可以順序遞進設立三道監控防線，一，建立一線崗位雙人、雙職、雙責的崗位職責制度，二，建立相關部門、相關崗位之間相互監督制約的工作程序，三，內控監督部門對各崗位、各部門各項業務全面實施監督反饋。嚴格執行授權授信控制管理，制定適當的職責分離制度。在集團財務公司中，風控部門應獨立于其他任何的部門，通過法務、合同、審計、風險控制等風控管理，提高財務公司的風險管理水平。
(二)拓展業務范圍，廣納專業人才，提升抗風險能力
集團財務公司應該依托集團，在傳統業務的基礎上，進一步拓展業務范圍，綜合集團上下游產業鏈，發揮財務公司自身的平臺資源優勢，拓展企業業務范圍，提升自身抵御風險的能力。其次，集團財務公司應該積極對外尋求合作，例如，對商業銀行進行股權投資，學習其良好的風險防控體系與產品設計，深入了解金融市場產品特點及隱藏風險點，再綜合自身特點，選擇與企業自身經營相適應的發展產品。最后，財務公司應該改善其薪酬體系，在社會上廣納金融人才，吸收專業的風控人員以及投資人員，建立與集團公司及財務公司文化及體系相符的專屬投資團隊及風控體系。
(三)應用先進的風險管理工具
集團財務公司應該加大風險管理創新，針對市場、信用、操作等風險建立資金管理信息平臺，以其收集的數據對風險進行量化分析，有效控制風險;建立風險預警，對風險進行實時監控。財務公司作為非銀行金融機構，集團財務公司金融業務與銀行相似，因此，財務公司風險管理可以借鑒銀行經驗，結合自身業務需求，整合信息系統的構建，以保證財務公司在戰略高度統籌風險管理。實現財務公司與成員企業信息共享，業務處理口徑一致，通過不斷的信息溝通，了解企業面臨的風險，通過不斷的信息反饋，逐步完善風險管理信息系統建立，在內部形成全面的風險整合系統。財務公司應該了解成員企業財務狀況及非財務信息，如：重大基建、經營異常事件，對結匯業務及時了解結匯風險，內部結匯提前預約，上報結匯時間，對沖結匯降低匯率風險，實現降低成本利潤最大化。
摘要：隨著社會的發展、科技的進步以及經濟水平的提高，我國的金融行業在發展的同時，其風險管理與企業財務的控制逐漸被人們重視起來。涉及面廣、靈敏度高、綜合性強等是企業風險財務管理跟一般風險管理相比的特點。跟一般財務管理相比，其具有管理內容寬、管理手法先進、理財觀念新等優勢。風險管理問題是現代社會所有金融行業中的主要問題之一。由于社會經濟的高速發展，企業的不確定性、風險性問題逐漸顯現出來。企業之間的相互競爭也日益激烈。在國民經濟中企業的作用決定了企業金融風險、經濟風險、財務風險的重要性。科學、合理的金融風險管理與企業財務控制對于企業有重要的意義。
關鍵詞：金融；風險；企業財務控制
現代國內、國際的市場環境復雜，現有的企業面對這樣復雜的經濟環境，在競爭相當激烈的市場中，細微的失誤就會影響整個企業及其經濟狀況的發展。企業為了穩步的發展，并在激烈的競爭中獲取利益，必須進行合理的金融風險管理與科學的財務控制。在現有的經濟環境下，金融風險問題存在于企業財務的每一個環節。在日常的經營管理中，每一個企業都具有風險意識、危機意識，注意防范財務問題，在發現問題時及時給予解決、將損失降到最小化可以有效的防止企業在緊張經濟條件下出現的癱瘓幾率。
一、 金融風險管理
（一） 什么是金融風險管理。使用一切辦法避免、減少風險的出現以及盡可能地減少風險過后的經濟損失就是金融風險管理。宏觀的講，合理的進行金融風險管理可以保證整個社會經濟的流動性，保證資金的合理、有效使用，可以使整個社會的經濟得到穩步的發展。微觀的講，科學的金融風險管理可以保證每個企業的正常運轉，在風險不可避免的情況下把經濟損失降到最低。通過科學、有效的金融管理就可以在風險來臨時有效地躲避，在風險不可躲避時減少損失，保證企業的正常經濟流動。
（二） 金融風險管理分析。由于金融行業的不確定性以及市場復雜性，金融風險的來源有很多種，主要有，市場風險、經營風險以及技術風險。近年來，隨著我國經濟的不斷發展，金融行業受國際經濟情況影響越來越明顯。在金融行業發展不是特別穩固，并且在其國內外的共同影響下，各種經濟問題接踵而來，金融行業的風險不斷加大。 金融風暴的影響一直沒有完全得到解決，其影響也就連綿不斷。我國金融市場也出現了很大的動蕩。
隨著我國的經濟發展，匯率、國家政策不斷改變，金融行業的不確定性也逐漸加強。在這種不確定性的影響下，金融風險的發生率也不斷攀升。金融行業收益的波動性也很大，企業經營的風險一直在提升。
近年來，科技的飛速發展，電腦高手也不斷增多，通過病毒、黑客軟件攻擊其他企業，企業機密泄露的可能性非常大。很大程度上影響了我國金融行業的發展。在金融交易過程中，如果電子設備突然斷電、死機都會給企業直接造成的損失。
二、 企業財務控制
（一） 企業財務控制現狀。合理的財務控制對企業的資金流動、收益、高效利用有著很大的幫助。財務控制給予了企業決策客觀的評價，也可以幫助企業實現最終目標，得到利益的最大化。財務控制也可以保證企業資金的安全性、合理利用性以及流動性，降低了企業經營時的風險。有效地對企業進行財務管理還可以幫助企業實現管理的科學化、信息化，提高企業的凝聚力。
就目前來看，企業對財務控制了解得還不夠全面，企業財務控制的體系也不夠系統，對于財務控制的手段還不夠成熟。在金融危機的影響下，很多企業開始重視財務控制，意識到財務控制對于一個企業的重要性。資金的正常運轉直接關系到一個企業接下來的發展。企業對于財務控制的想法也得到了改變，不再只重眼前利益，首先確保企業的正常運行。在調整財務理念之后，企業對資金的規劃也變得越來越合理。很多企業將金融風險管理放在財務管理的首要位置。但是財務管理觀念的轉變時間短，財務管理方法并沒有得到有效的實施，雖然已經取得了很大的成績但是在實際管理中還是會出現很多問題。財務管理的體制不夠健全，沒有合理的管理部門；財務控制內部的信息交流不夠，沒有統一全面有效的信息交流渠道；財務部門沒有占據重要地位，很多建議不被采納。
（二） 企業財務控制方法。企業財務控制的最終目的就是在保證資金正常流動的同時提高收益。想要有效的進行財務控制：首先，要有系統的財務控制體質。企業領導都需要認同財務管理的必要性，并且了解正確的財務控制方法在提高企業效益上的重要性，意識到在金融風險來臨前如何有效躲避，風險不可躲避時讓損失最小化的重要意義。保證財務部門的基本權益，其他部門不能隨便影響財務部門的正常工作。適當的給予財務部門權力，以確保財務部門工作人員的積極主動性。企業當中的所有員工都要有合理控制企業財務的理念，了解其重要性。提高財務部門本身的工作能力以及預判能力，及時的規避風險。完善企業管理體制，各部門都有明確的分工，努力完成本職工作，積極地投入到企業發展中。完善企業管理中信息流動的高效性，保證信息的及時轉達。及時地了解到各方面的金融信息，盡早的分析出風險所在并及時處理。保證企業機密的保密性，建設好企業的網絡系統，信息不被泄露。有專門的風險分析團隊，對金融風險進行及時的判斷，并給出合理的解決辦法。加強企業風險管理的執行力，再好的解決辦法沒有得到有效執行都是白用功，金融風險管理必須得到重視才能使企業穩步發展。
三、 企業理財過程中的風險研究
在企業的發展歷程中，內、外部風險都會影響到企業的發展。企業財務風險是客觀存在的，有損害性、不確定性等特點。財務風險是不可能完全避免的，其發生的時間與概率都是不能確定的，只要財務風險出現，其損失就是必然的。有些企業對財務風險控制的好，其損失可能并不影響企業的正常發展，但如果處理的不好就可能使整個企業破產。但是在風險產生的同時，往往會給企業帶來很多盈利機會，風險越大，盈利也就越大，但是如果不能好好把握機會，準確的進行投資很可能直接給企業帶來致命的危險。我國對待金融風險應該積極面對并制定合理應對方法，而不應該消極躲避，越躲避往往造成的損失越大。
財務風險控制是企業管理當中風險管理的重要手段，合理地運用風險控制可以有效的減少風險造成的損失，避免企業產生經濟危機。在企業遇到危機時，合理的運用風險，在風險中獲得盈利、控制損失是金融風險管理的重要目標。
結束語
在社會快速發展的同時，在社會環境瞬息萬變、強烈波動的影響下。企業風險的管理直接影響著企業的高速發展。也可以說，管理和控制金融風險就是企業經營管理的本質所在。經過金融危機，我國企業都認識到金融風險管理存在的重要意義。企業不能就此滿足，好好分析在金融管理中出現的各種問題，構建系統的金融管理體制，加強在金融風險發生時的抗壓能力與應變能力。與此同時，企業要加強對企業管理的改革、創新和完善。進而改進現有的財務管理體制。加強財務控制管理體系的作用，要在風險來臨前預知風險，及時作出應對風險的手段與方法，將風險損失最低化。保證企業在各種風險來臨的條件下，仍穩步發展，不受金融風險所影響。及時的更新財務管理體制，保證在更大的金融風險來臨時，有足夠的能力與之對抗，保證企業的正常運作與發展。（作者單位：陽光財產保險股份有限公司河北省分公司）
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【關鍵詞】金融風險 平衡計分卡 金融機構 風險管理
全球金融領域的多次風險，其爆發的區域性和系統性的影響最為明顯，我們必須防患于未然，借助有效的工具管理風險，從而進一步降低系統性或全局性的金融風險的發生。金融危機暴露了銀行短期行為和自利性目標的弊端，而金融企業因戰略中風險管理的缺失，風險管理者時時刻刻都面臨挑戰。金融具有高風險性，金融危機帶來聯動效應，安全、高效、穩健的金融體系將影響經濟全局的穩定和發展。關注系統金融風險或全局性金融風險，滲透風險經驗控制，規制金融風險隱患。
我國強有力的宏觀調控已擠去大量經濟泡沫，但是中國金融領域仍然是暗流涌動，風險四伏。風險管理并不是一個新興領域，風險評估、風險規避、風險管理等話題在企業中已經有很長時間的研究和探索。企業在發展中的潛在風險不可完全規避，那么如何能夠讓企業面臨的風險可預測、可控制、可承受，使用平衡計分卡是否會有助于這些公司低于風險的沖擊，創建更為穩固的金融機構和彈性的金融體系呢？
風險管理是一個持續的動態發展的過程，并滲透到企業各項活動中的一系列行動。風險管理從風險意識開始到風險識別，再到風險分析及風險處理后的風險控制和反饋，最后又返回到提高風險意識，形成新一輪循環的風險管理過程。現將從平衡計分卡的財務角度、客戶角度、內部流程角度、學習與成長角度全面分析，建立企業風險管理體系框架，使得風險管理融入到企業管理的四個維度，從而形成不同層次結構的風險指標體系。將金融企業的風險管理從輕到重分為三個層級，依此為一級風險：經營管理風險；二級風險：戰略決策風險；三級風險：潛在風險或不可預測風險。
一級風險：經營管理風險。
這類風險是企業風險管理中最常見的，是金融企業在運營流程中出現的某些盲點。很多情況下，化解此類風險對于企業戰略發展具有必要性，但又不是企業差異化戰略的最終落腳點。金融機構經營管理風險主要包括技術風險、運作風險、體制風險、道德風險。如今信息和技術是金融發展的推動力，提高了全球化和網絡化的金融服務能力，隨著金融運營方式的技術化和自動化，操作不當失誤、業務差錯、黑客入侵等運行活動將給金融機構帶來災難。金融從業人員道德約束能力下降，給金融機構帶來道德風險。運作風險中資金被挪用無法清償債務，造成客戶利益損失。金融機構管理職能的泛化，監督不到位，因業務部門之間與外部機構協調不一致的弊端，使得管理體制風險日益突出為最高的風險。
對于金融企業經營管理類風險的有效管理，需要前臺業務部門、審批部門以及后臺監管部門的共同努力才能有效規避和管理。如圖1所示，對于風險管理主題在不同類型的部門的戰略地圖各個維度都會有差異化的戰略目標設計。同時配以相應的計分卡衡量指標動態管理戰略目標的執行情況。例如：業務部門需要以周甚至天為單位審慎處理業務信息、客戶信息、交易信息等業務風險最前沿的領域。而審核部門，需要嚴格梳理公司運營風險點，保障前臺業務運作全過程得以監控。最后，監管部門在營造合規、合法經營氛圍的同時，還需要在公司決策層嚴肅風險意識，測評經營決策風險。
圖1
二級風險：戰略決策風險。
金融企業過于專注短期財務表現而不能平衡風險，甚至風險管理在戰略體系中缺失，而或戰略指標不足以反映運營層面的實際風險，失去了對風險客觀衡量和真實反映，對風險的判斷不正確和防范不充分，都將直接影響戰略愿景的達成。為此，建立穩固的公司治理結構是實施戰略決策的基石。金融企業的風險管理者需獨立監督、稽核的權力，并單獨直接匯報董事會。如果風險管理者不能有效監督控制經驗管理活動帶來的風險，那么企業的風險管理將弱不禁風。其次，此類風險伴隨著企業所選擇的戰略而存在，戰略決策風險有：財務風險、客戶風險、創新風險、人力資源風險、信息系統風險等，企業經營運作過程中需要充分發揮戰略地圖和平衡計分卡四個角度相互支撐和平衡管理，一體化設計企業管理框架，幫助企業明晰風險、規避風險和降低風險所帶來的損失及影響。如圖2所示，金融企業的業務發展戰略與內控、風險管理戰略需要平衡發展，即相互促進，又得到制衡。
圖2
三級風險：潛在風險或不可預測風險。
金融活動的信息化、網絡化、全球化等變革增加了不確定因素發生的可能性，此類損失也是金融企業最難以防衛和管理的風險。這類風險單純通過部門層級甚至公司層級戰略地圖和計分卡中設定預警類指標已經不能夠及時有效地識別并防范他們了。需要更多地發揮整體高層管理團隊甚至外部專業機構的綜合力量，借助情景模擬或者辯論會等形式突破常規思維框架，制定出相關應急預案。
因此，金融機構首先要做到經營分散化，從而更好地應對經濟環境的變化。其次，金融機構必須具有前瞻性。風險控制框架應當能夠透視整個周期，甄別并尋求減輕與周期相關的風險。三要審視金融改革風險。一項政策或改革的實踐是為解決現實中的突出問題，但也可能在解決這個問題的同時，又產生其他問題。從風險的角度分析，就是又增加了一些新風險因素。這些風險因素，輕則影響政策或改革的成效，重則危及政策或改革的成敗。因此，政策金融風險管理是決策時首先應該充分考慮的。四是信用風險。如今信用風險把金融企業和客戶都推向了風口浪尖，金融企業黑幕交易、，客戶信息虛假、漠視法規等，使得金融企業和客戶的雙方利益難以有效保證。
對于一級風險，我們可以通過嚴格的企業內控制度，全面而標準的操作流程，以及內部審計來管理和規避。二級風險，因為他們是伴隨企業所選擇的戰略而存在的，因此企業管理高層團隊在期望獲取突破性業績的同時也需要接受這類戰略性風險的存在。平衡計分卡是一項綜合的戰略管理工具，能夠幫助企業管理高層全過程可視化管理戰略執行過程中得潛在風險，并且在戰略的實施過程中通過風險預警指標和行動方案得到警示，并從而做出決策。最后，對于潛在風險或不可預知的風險，超出控制范圍由外部因素導致的致命風險，對于企業的影響將是毀滅性的。定期地舉行專題風險研討，能夠盡可能地幫助企業高層管理團隊管理這類風險，并在其真正發生的時候能夠有效應對。
金融企業的風險管理是有效地經營風險，將不良風險發生的可能性和嚴重影響控制在可接受的風險容忍度范圍內，金融企業的發展伴隨著高風險和高收益，為此，平衡計分卡以適應創新和發展的需要，為企業的戰略目標的實現提供最有價值的指導。基于平衡計分卡來聚焦和解析風險管理，平衡金融企業的風險和收益，平衡金融企業的短期目標和長期戰略。平衡計分卡通過從上而下的動因驅動，通過消除或減少企業各個關鍵運營活動中的風險，提升企業整體防范風險管理風險的綜合能力，并最終幫助金融企業建立風控核心競爭力。
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關鍵詞：金融風險 敞口
一、國際化企業金融敞口風險的成因
隨著我國“走出去”戰略和“一帶一路”戰略的實施，作為全球貿易第一大國和海外投資增幅最快的國家，中國企業已成為全球經濟發展的重要力量。但中國企業參與世界競爭的能力依然相對欠缺，主要表現在對全球金融體系相當陌生、大宗商品定價議價能力嚴重不足、金融風險管控意識和能力薄弱等，造成相當多的企業在國際市場上不適應，甚至虧損出局。而最近幾年，金融市場極不穩定，利率、匯率、商品價格劇烈波動，加大了國際化企業經營和投資風險，國際化企業面臨的金融風險敞口將對企業產生巨大的影響，甚至是生死存亡的關鍵因素。
二、國際化企業的金融敞口風險
國際化企業的金融風險，主要包括價格風險、外匯風險和利率風險。企業的金融風險敞口，一是來自一些合約和承諾，即合約性外匯風險敞口，如以外幣為計價基礎的商業合約、承諾或債務，其價值將隨著匯率的變動而變動；二是經營風險敞口，來自由金融價格變動所導致的公司經營性現金流量的變動。金融敞口風險主要體現在以下幾個方面：
（1）外幣現金和外幣票據：如持有的美元、歐元以及外幣匯票等等；
（2）外幣應收款項、外幣應付債務；
（3）外幣存貨；
（4）簽訂但尚未執行完畢的采購合同、銷售合同和勞務合同等；
（5）金融產品如外幣借款協議、信用證、保函、金融衍生工具等；
（6）外幣投資或擁有附屬海外機構，將受匯率的變化產生外幣折算風險敞口。
三、金融風險敞口管理的基本原則
通過對企業存在的金融風險進行認真系統的梳理和識別后，就要進一步量化金融風險敞口。主要的衡量指標是金融價格的變動對企業的現金流量或收益產生何種影響。
首先，需確定金融風險敞口管理的周期。企業由于精細化管理的要求和行業特點不同，金融風險敞口可以按照季度、半年度或年度來管理，需要在確定的時間點來重新測算金融風險敞口，調整并制定新的金融風險管理措施。
其次，要明確了解企業面臨的金融風險敞口有多大。風險管理部門和財務部門、業務部門要協調統一，制定相應的應對政策和措施。
再次，要確保所有可能的結果事先已被預料到。企業采取的應對措施所產生的結果要充分地被評估和測算，公司高層必須清楚地知道可能發生什么結果。
最后，企業應當制定使用衍生產品的有效政策和操作程序，并被嚴格執行和監督。
四、金融敞口風險的應對措施
企業應盡量控制和降低金融風險敞口的規模，比如針對外匯風險，首先應控制好外匯資產和外匯負債的平衡，其次要做好外匯收入的套期保值等。
（一）外匯風險敞口的管理
外匯風險敞口就是外匯資產和外匯負債不平衡時所產生的缺口，由于匯率的變動而造成損失或收益的可能性。以外幣為計價基礎的商業合約、承諾或債務，主要體現為外匯合同收入、外幣應收賬款、外幣現金、外幣應付債務或購買一定數量商品的承諾，將隨著合約的履行逐漸轉化為外匯資產和外匯負債，對尚未完成的合約部分，可以按照剩余外匯合同收入和剩余外匯合同成本支出來測算其外匯風險敞口。
確定外匯風險敞口后，要研究對應外匯幣種的匯率走勢，采取相關金融產品對沖措施，控制或鎖定金融風險，達到風險管理的目標。
大型企業可以成立專門機構來實施外匯風險敞口的管理，其他企業可以利用專業金融機構的服務，來完善和選擇金融產品以達到外匯風險的對沖，實現管理的目標。選擇的金融產品可以是遠期結售匯、貨幣互換、外匯期權類產品等等。
在實踐中，雖然有所在國貨幣不是可自由兌換貨幣，但可能由于與國際金融市場的某外匯幣種掛鉤，還是可以采取替代的方式來管理外匯風險的。如中非法郎，由于其與歐元掛鉤，因而可以采取管理歐元的匯率風險來替代中非法郎的匯率風險管理。
（二）價格風險敞口的管理
價格風險敞口主要由于商品價格的變化，外幣存貨、簽訂但尚未執行完畢的采購合同、銷售合同和勞務合同等，將會隨商品價格的變化可能產生商品價格風險。
企業應該根據每種商品的價格變化走勢，確定相應的風險管理目標，匯總后最終確定總的風險管理目標。可以采取套期保值、期貨、期權等方式來鎖定和控制價格風險。
（三）利率風險敞口的管理
金融產品如外幣借款協議、信用證、保函、長期債券、金融衍生工具等，可能由于利率的變化，產生較大的利率風險。企業應根據所涉及的權益性金融產品與負債性金融產品的缺口，來確定利率風險敞口的管理措施。
企業應根據每種計價貨幣的利率變化走勢，匯總后最終確定總的風險管理目標。可以采取利率掉期、長短期互換組合、期權等方式來鎖定和控制利率風險。比如，賣出期權就是企業通過賣出內嵌期權來降低融資成本，如提前還清貸款的權利，就是一種內嵌期權，在貸款利率大幅上升時，可以提前償還貸款，降低利率風險；又如公司發行的隨時可償還的固定利率債券，如果利率在債券發行后開始下降，公司就可以以固定的價格買回債券，這實際上是公司對債券發行后利率下降的套期保值。
