時間：2023-10-08 10:16:33
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關鍵詞：跨國公司 國際法主體地位 可行性
一、全球經濟復蘇勢頭趨緩，有效需求增長放緩
受制于內生經濟增長動力缺乏，全球經濟不均衡復蘇，發達國家債務危機和財政壓力等不利因素影響，2010年全球主要經濟體GDP增速較上年放緩，顯示出復蘇乏力的跡象和信號。2011年，國際金融危機的深層次影響仍未完全消除，世界經濟難以進入穩步增長的良性循環，系統性和結構性風險依然較為突出。美國經濟復蘇動力依然不足，失業率居高不下，房地產依舊低迷，銀行放貸能力尚未復蘇，以消費為主導的美國經濟尚未有實質性好轉。歐洲債務危機時有爆發，對本來疲弱的經濟復蘇無疑是雪上加霜。在財政重建和刺激經濟的“二難選擇”中，歐洲經濟很難較快恢復到危機前水平。日本經濟在對美國和中國的雙重依賴中有所恢復，但其受外部影響較大，未來仍有不確定性。印度、巴西等新興經濟體盡管回升勢頭較好，但在發達經濟體整體增長疲軟的情況下，高增長能否持續存在較大變數。總體而言，2011年世界經濟將由前期超常規政策刺激下的恢復性反彈轉向平穩甚至低速增長階段，我國經濟發展面臨的外部環境依然較緊。
作為“十二五”的開局之年，2011年中國經濟將繼續保持增長動力，但在外需乏力。貨幣政策收緊和經濟活動調整等因素的影響下，拉動社會總需求的“三駕馬車”――投資、消費和凈出口增速將有所放緩。
就投資需求而言，2011年既有促進投資增長的有利因素，也有不利因素，總體上投資增長將小幅放緩。有利因素主要包括：各地區在“十二五”規劃開局之年的投資熱情高漲；“新非公36條”等政策促進民間投資。不利因素主要是2009年為應對危機出臺的刺激性政策逐步淡出；公共基礎設施的投資拉動效應逐年衰減；房地產調控政策趨于嚴厲；財政支出重在結構調整，政策向保障民生領域轉向。2011年全社會固定資產投資增速將在2010年回落的基礎上繼續小幅下降，對經濟增長貢獻度減弱。
二、固定資產投資增速或將企穩，外貿形勢不容樂觀
2010年中國對外貿易呈現高增長趨勢。1-11月全國出口名義增長33.3%，進口增長40.3%，而去年同期則分別是同比下降18.9%和15.7%，2010年出口高增長的主要原因有：意識世界經濟復蘇，外部環境好于去年；二是2009年出口增長為負19%，出現低基數效應；三是穩定出口政策繼續顯效。
2011年，美國、歐洲、日本等我國主要貿易伙伴的進口需求增長緩慢，發達經濟體貿易保護注意趨勢嚴重，人民幣升值預期、勞動力等要素成本上升使出口產品的價格競爭力降低，我國對外貿易條件有所惡化，同時受上半年基數太高等因素影響，預計外貿進出口增長速度比2010年將有所放緩，貿易順差也將減少，出口對經濟增長的貢獻度有所削弱。
北非中東局勢不穩，日本地震危害影響短期難以消除，人民幣升值的預期不斷提升，貿易摩擦增加，國內勞動力成本快速上漲，這些因素導致出口增速放緩。生產商寧愿更多向本土市場供貨，而對歐、美等發達國家的出口明顯減少。許多國家采購商都認為今后中國工人工資將會大幅上漲，產能勢必將會被壓縮。從去年末開始已經有生產廠家出現供貨推遲現象。相對于出口大幅下滑，對美歐的進口增速基本穩定，機電產品進口占比最大的日本呈現下降趨勢，資源類進口穩步增長。總體來看，2季度外貿增速回落已成定局，貿易順差仍將繼續下滑。
三、物價水平居高不下，通脹壓力明顯上升
2010年全國消費物價水平不斷走高，CPI由1月份的1.5%逐月回升到11月份的5.1%，達到28個月以來最高。預計2011年物價總水平（CPI）增長呈小幅回落的態勢，且前高后低。總體看，導致物價下行的因素增多增強，導致物價上行的因素減少減弱，預計全年CPI增長2.5%左右。推動2011年物價上漲的因素主要有三個。一是農產品價格上漲壓力依然很大，一方面來自于二元經濟結構的調整，另一方面來自于國際糧價震蕩和上漲在國內的傳導。二是要素價格上升，成本推動型通脹成為主要形式，特別是勞動力結構性矛盾突出，勞動力成本繼續上升已成定勢。三是人民幣升值預期推動國際資本流入增加。與此同時，2011年經濟增速將比2010年有所放緩，產出缺口縮窄，有利于堅強通脹的壓力。趨緊的貨幣政策將逐步回收過剩的流動性，貨幣供應增長逐步回歸常態，對通脹壓力也有減緩的作用。
受經濟運行慣性影響，2011年上半年CPI漲幅仍處于高位，5月份CPI同比上漲5.5%，創34個月新高。隨著各項調控政策的逐步到位，下半年CPI漲幅將出現回落,全年通脹走勢前高后低，呈現見此回落的態勢。
四、大宗商品價格高位運行，整體維持上漲局面
2010年國際大宗商品市場延續著2009年以來的上升勢頭，但速度明顯放緩，波動性加大，主要大宗商品價格回到了2008國際金融危機爆發時的水平。2011年惡劣的氣候表現將導致北美、歐洲、南美等主要農業產區普遍歉收，使農產品供給減少。主要金屬及礦產則受新興經濟體增長強勁的影響，需求將進一步走高。同時美國等發達國家寬松的貨幣政策在不斷地為大宗商品價格上漲輸送資金動力。隨著經濟復蘇和通脹蔓延，2011年主要大宗商品價格預計將維持上揚趨勢，但全球經濟的總體復蘇態勢尚不足以支撐持續大幅上漲，其間可能出現較大幅度波動。值得注意的是，由于大宗商品的金融屬性越來越占據了主導地位，主要國家也加大對市場投機的打擊力度，在多重復合因素作用下，大宗商品短期價格走勢判斷難度將進一步加大。
五、 經濟政策以緊為主，由寬松型向穩健型轉變
貨幣政策取向在上半年以緊為主,2季度往后,政策調控的頻度將有所下降,以尋求抑制通脹和維護增長之間的平衡。中央經濟工作會議提出，2011年宏觀經濟政策的基本取向要積極穩健、審慎靈活，重點是更加積極穩妥地處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，加快推進經濟結構戰略性調整，把穩定價格總水平放在更加突出的位置，切實增強經濟發展的協調性、可持續性和內生動力。2011年宏觀經濟政策的重點是抑泡沫、控投資、調結構、強民生。央行去年10月以來實施了包括加息和上調準備金率等一系列緊縮性措施，以回收過分充裕的銀行體系流動性，取得比較明顯的效果。中長期來看，由于阿拉伯世界政治動蕩，日本地震后重建需求的支撐，中國仍然持續面臨輸入型通脹的壓力。
參考文獻：
[1] 王小廣《2011年上半年中國宏觀經濟形勢展望》，時事報告中心組學子專刊2011年04月
[2] 《2011年上半年宏觀經濟及政策:通脹形勢主導預期變化》平安證券，2011年2月
一、利好數據背后藏隱憂，經濟好轉趨勢尚難定論
5月份，拉動經濟的“三駕馬車”（出口、投資、消費）均現積極信號。出口經過4月份的下探后大幅反彈，同比增長15.3%，較上月上升10.4個百分點。投資在房地產、基建投資的支撐下出現企穩跡象，1—5月份累計同比增長20.1%，較1—4月份繼續下滑0.1個百分點，不過下滑速度明顯放緩。當月增速則上升0.9個百分點至19.9%。名義消費同比增長13.8%，較上月下滑0.3個百分點。不過扣除價格因素后實際增長11%，較上月略升0.3個百分點。在需求趨好的情況下，工業產出增速也有所上升，5月份規模以上工業增加值同比增長9.6%，較上月小幅回升0.3個百分點。
5月份經濟數據沒有繼續惡化，顯示出一定程度好轉的跡象。不過需要注意的是，今年4月份較去年同期少一個工作日，5月份較去年同期多一個工作日，由此產生的基數效應不容忽視。特別是近期外部實體經濟并沒有明顯積極的變化，出口卻出現超過10個百分點的反彈，這或許更多的是來自于數據擾動等短期效應，實際情況恐怕不容樂觀。而投資雖現企穩跡象，但動力仍然較弱，消費也增長乏力。總的來看，5月份利好的經濟數據背后仍然藏有隱憂，宏觀經濟形勢還很難做出趨勢性向好的判斷。
出口大幅反彈缺乏需求支撐。5月份，我國進出口總值為3435.8億美元，同比增長14.1%，當月進出口規模刷新去年11月創下的3341.1億美元的歷史紀錄。其中，進、出口規模雙雙創月度歷史新高，當月出口1811.4億美元，增長15.3%，較上月上升10.4個百分點；進口1624.4億美元，增長12.7%，較上月上升12.4個百分點。
3、4月份進出口增速連續下滑，并維持在10%以下低位，5月份則雙雙大幅反彈。但是我們很難找到內外需明顯轉暖的證據來支撐這樣的大幅反彈。這樣的反彈恐怕主要是由于上述所說工作日變化導致的基數效應等因素的擾動，實際的出口形勢依然不容樂觀。
從主要出口地區來看，5月對美國出口同比增長22.99%，與4月相比上升了13個百分點。對歐盟出口同比增長3.43%，與4月相比上升了5.81個百分點，結束了連續兩個月的負增長。對東盟同比增長28.05%，與4月相比上升了22.67個百分點，對亞洲地區的日本、韓國、香港同比增長分別為13.03%、6.25%、15.87%。
從近期的歐美經濟情況來看，美國近期新出爐的GDP及新增就業情況遠低于市場預期，失業率更是不降反升。歐元區失業率持續上升，PMI頻創歷史低點，歐債危機更是不斷升級。在全球經濟不景氣的情況下，新興市場國家經濟增速也持續放緩。由此可見，5月份出口的大幅反彈沒有得到外部環境明顯改善的驗證。此外，5月對美出口強勁可能還和匯率因素有關，自5月初起美元兌人民幣持續升值，這或稱為拉動中國對美出口的一個重要因素。對歐出口上升則還可能受到另一個短期因素的影響，即歐洲杯的舉行從而拉動了中國對歐出口。
總的來看，5月份出口的反彈缺乏外部絕對需求的支撐，更多的是一些短期效應，缺乏需求支撐的出口反彈或難以持續。未來出口維持10%以下低位增長仍是大概率事件，而外部經濟中的一些不確定性可能帶來的風險更值得我們高度警惕。
房地產、基建支撐投資企穩。1—5月份，固定資產投資（不含農戶）108924億元，同比名義增長20.1%，增速較1—4月份繼續回落0.1個百分點，不過回落幅度明顯收窄。5月份同比增長19.9%，較上月上升0.9個百分點，投資增長現企穩跡象。在三大投資領域中，1—5月份房地產開發投資同比增長18.5%，增速比1—4月份回落0.2個百分點。5月當月房地產投資增長18.2%，較4月份上升9.0個百分點。制造業投資累計同比增長24.5%，較上月略升0.1個百分點，保持相對穩定。在國家“穩增長”的背景下，交通運輸、公共設施等基建投資整體繼續上升。具體來看，電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業累計增長19.4%，較上月上升0.4個百分點。交通運輸、倉儲和郵政業累計增長-6.4%，較上月上升1.6個百分點。水利、環境和公共設施管理業累計增長9.3%，較上月上升0.9個百分點。此外，施工項目計劃總投資和新開工項目計劃總投資累計增速分別回升1.5和0.4個百分點，也體現出國家穩定投資增長的導向。
5月份房地產投資累計增速僅略下滑0.2個百分點，降幅明顯收窄，當月增速則大幅反彈，超出市場的普遍預期。當月增速的大幅反彈存在基數擾動等影響，不過觀察近期形勢可以發現，房地產市場的確出現了回暖的跡象。首先從本月數據來看，商品房銷售面積和銷售額累計繼續呈現同比負增長的態勢，不過降幅較上月分別收窄1.0和2.7個百分點，呈現量價齊升的態勢，也從數據上驗證了市場所謂的“紅五月”。在整體經濟持續下滑的背景下，近期全國多個地區繼續“微調”房地產調控政策，央行年內已兩次下調存準率，6月8日更是3年多來首次下調了利率。盡管6月份的降息不能解釋5月份房地產市場的回暖，但在宏觀經濟持續下行的情況下，國家穩增長力度不斷加大，市場對房地產的預期也開始改變。央行近日的調查顯示，15.7%受訪居民準備購房，為去年以來最高值。統計局的5月份70個大中城市住宅銷售價格數據顯示，在70個大中城市中，5月份房價環比上漲的城市數量比4月份增加了一倍。同時近期，北京、深圳、廣州等城市住宅成交均價也紛紛走高。這些現象均說明房地產市場確實出現了回暖跡象。在此背景下，房企拿地熱點也向積極方向轉變。1—5月份，土地購置面積和成交價款增速分別較上月回升0.6和3.7個百分點。
盡管房地產市場出現了回暖跡象，中央也的確提高了對地方微調樓市的容忍度。不過中央調控房地產市場的總基調仍然未變，至少目前來看，樓市調控放松要重述2008年的歷史幾無可能。同時未來經濟形勢仍然嚴峻，在這種背景下所謂的“剛需”恐怕難以支撐房地產市場的持續反彈，房地產投資恐仍將繼續下滑，可以預期的是，在國家穩增長的背景下，這種下滑的速度和幅度將放緩。不過另一個值得我們注意的問題是，在調控的限制下住宅市場較為低迷，而商業地產則一片紅火。今年1—5月份，辦公樓和商業營業用房投資分別同比增長44.7%和31.6%，均大幅高于住宅以及整體投資增速。我們要提醒的是，在經濟基本面較為低迷的情況下，資本大量涌入商業地產將吹大并引發其泡沫的破滅。
總的來看，房地產的反彈和基建投資回升以及制造業投資的穩定支撐了5月份整體投資的企穩。5月份，發改委集中審批了一批投資項目，不過這在5月的投資數據中表現并不明顯。在國家穩增長甚至保增長的背景下，未來投資有望逐步企穩回升。盡管難以再續2008年“四萬億”的投資盛宴，投資穩增長依然被放在了重要的位置。真正值得擔心的是這次投資再刺激還會積累更大的產能，而外部消費需求難以復蘇，國內分配改革難以啟動，更大的過剩危機在后面。
消費名降實升但仍增長乏力。5月份，社會消費品零售總額16715億元，同比名義增長13.8%，較上月回落0.3個百分點；扣除價格因素實際增長11%，較上月回升0.3個百分點。1—5月份，社會消費品零售總額同比名義增長14.5%（扣除價格因素實際增長10.9%）。從環比看，5月份社會消費品零售總額增長0.84%，繼續呈現回落態勢。
按經營單位所在地分，5月份，城鎮消費品零售額14536億元，同比增長13.7%，低于4月份的14.0%，鄉村消費品零售額2179億元，增長14.3%，低于4月份的14.6%。剔除價格因素，5月份城鄉與農村消費增速10.7%與11.4%，分別高于4月份的10.6%和11.2%。從具體商品來看，日用必需品類和汽車消費企穩，降幅在0.5個百分點內，但家電、家具和家裝持續回落，降幅超過1個百分點，表明房地產消費鏈依舊處于調整中。
總的來看，由于物價水平的快速回落，5月份名義消費增速繼續下滑，不過實際增速有所上升。受制于我國收入分配改革的滯后，在內外整體需求疲軟的情況下，我國消費增長很難表現出獨立的走勢，加之前期消費刺激政策的退出，消費增長表現乏力。從未來形勢來看，隨著國家新一輪消費刺激政策的陸續出臺，實際消費增速有望繼續企穩，不過在價格水平快速回落的情況下，名義增速恐將繼續下滑。
工業產出回升趨勢未定。5月份，規模以上工業增加值同比實際增長9.6%，比4月份加快0.3個百分點。分輕重工業看，5月份，重工業同比增長9.8%，增速較上月回升0.9個百分點；輕工業增長9.1%，是2010年2月以來的最低點，增速下滑1.2個百分點。重工業增速回升是5月工業增速超出預期的主要原因，而輕工業增速回落則拖累5月工業增速。重工業的回升與投資的企穩相關。具體來看，通用設備、鐵路船舶等運輸設備業、電氣機械和電力熱力等重工業行業同比增速較上月有不同程度的上升；發電量、水泥、十種有色金屬和汽車等主要產品產量呈現顯著回升。從產銷率看，5月份產銷率下降0.2個百分點至97.9%，反映企業庫存有所上升。總的來看，雖然5月份工業產出增速出現上升，不過如果考慮到工作日的因素，實際的增長情況仍然不容樂觀。而在需求持續低迷的情況下，目前工業仍處于去庫存階段，短期內工業增速仍將波動調整。
二、物價水平短期加速下行，通脹壓力進一步減輕
3月CPI同比出現反彈，4月重拾回落態勢，5月份則延續了回落的趨勢。5月份，CPI同比上漲3.0%，較上月下降0.4個百分點，漲幅創23個月新低，環比下降0.3%。5月份CPI構成中，新漲價因素為1.26%，相比4月份回落0.32%，翹尾因素為1.74%，相比4月份回落0.08%。因此，5月份CPI的回落，主要是新漲價因素的作用。食品價格繼續呈現季節性回落，5月份，食品價格同比上漲6.4%，較上月回落0.6個百分點，環比下降0.8%。食品價格的下降主要是肉類與蔬菜價格下降所致，其中豬肉價格環比下降3%，蔬菜價格環比下降6.9%，其他食品價格小幅上漲。非食品價格上漲動力趨弱，同比上漲1.4%，較上月回落0.3個百分點，環比持平。受油價下調影響，非食品價格中交通通訊及服務的價格同比下降0.1%，環比下降0.3%。
5月份，PPI同比下降1.4%，降幅較上月繼續擴大0.7個百分點，同比創30個月新低，環比結束了連續3個月的正增長，下降0.4%。其中加工工業PPI同比持續6個月為負表明終端需求的疲軟，而原材料和采掘業PPI同比出現了30個月來的首次下降，表明下游需求疲軟逐漸傳導至中上游。
5月份CPI加速下滑，通脹壓力得到進一步減輕。而進入6月份后，隨著氣溫升高，部分瓜果類蔬菜上市量增加，預計將帶動蔬菜價格繼續回落。國際油價的大幅下跌也在一定程度上減緩了輸入型通脹壓力，就在5月份CPI公布的當天，國內成品油價格再度下調。經過兩次成品油下調之后，一季度油價上漲幅度基本被消化，交通運輸、物流等用油單位有望明顯減負。進入6月份后，CPI翹尾因素將大幅下降，有利于CPI同比增速的繼續下降。在目前經濟保增長需要政策加大預調微調力度的情況下，CPI這一下降趨勢則為貨幣政策的放松創造了良好的外部環境，從而為穩增長政策的加力提供了政策空間。而5月份全國工業生產者出廠價格（PPI）在4月同比下降0.7%的基礎上加速下滑，同比下降1.4%，PPI指數已連續3個月負增長，顯示目前經濟增長形勢的進一步惡化，反映出目前產能過剩矛盾加深，這也是上一輪四萬億刺激政策的后遺癥。
三、貨幣供應增速有所上升，新增貸款超預期增長
5月末廣義貨幣(M2)余額同比增長13.2%，比上月末高0.4個百分點。反映企業短期資金周轉的狹義貨幣(M1)余額同比增長3.5%，比上月末高0.4個百分點。5月新增人民幣貸款為7932億元，同比多增2416億元，高于市場普遍預期。
盡管市場普遍預期5月份新增貸款將較4月上升，不過實際貸款規模仍然超出市場預期，為2011年2月以來的第二高水平，僅次于今年3月的1.01萬億元。值得注意的是在新增貸款中，中長期貸款比重較上月明顯提升6.2個百分點至34%，顯示出穩增長政策的效果在逐步顯現，投資需求有所好轉。不過該比重仍然處于低位（2011年平均為45%左右），短期貸款和票據融資占比過大的問題依然突出，表明當前投資需求仍處于低位；而票據占比居高不下顯示政策推動范圍之外的貸款需求仍然疲弱。5月份人民幣貸款增加較多，是貨幣供應量增速小幅回升的主要原因。另外，5月18日，人民幣存款準備金率下調0.5個百分點，對于貨幣供應量反彈也具有一定貢獻。但M1和M2之間的剪刀差與上月持平，依然處于歷史高位，企業活期存款占比較低的狀況仍未顯著改善，表明當前實體需求仍然疲軟，企業活力以及投資意愿有待提高。
二季度以來我國經濟下行壓力明顯加大，因此穩增長被放在更加重要的位置，預調微調力度加大，國家重點項目審批提速，信貸需求有所回升。從后期來看，穩增長政策的效果將進一步顯現，信貸需求隨著政策放松逐漸恢復，而且6月初的降息使得融資成本降低，企業的融資壓力將有所減緩，融資需求也將增加。而從放貸規律來看，二季度放貸在全年占比為30%，與一季度規模持平，4、5兩月共放貸1.5萬億元左右，這說明6月份還需投放1萬億元左右。從銀行的角度來看，5月的降存準率使得流動性壓力減小，而央行將存款利率上限提高至1.1倍，引入競爭機制，銀行可以自主在限定范圍內調整利率，吸引存款，減少存款流失現象，從而減少存貸比限制對放貸的影響。從信貸結構和供應增速來看，當前的實體經濟仍然偏弱，終端需求依然疲軟，因此實體需求有待隨著政策的刺激進一步釋放，貨幣政策還將繼續朝著寬松的方向發展。不過值得注意的是，盡管流動性環比將不斷趨松，但在基數的影響下，貨幣供應同比增速仍有可能波動。
四、投資穩增長恐將加劇我國產能過剩矛盾
5月份經濟數據出現了多處利好。不過考慮到工作日帶來的基數效應后，這種利好恐怕需要打一個折扣，實際經濟增長情況不容樂觀。央行在數據公布前三年多來首次下調了基準利率或可成為佐證之一。從目前的情況來看，出口的大幅反彈并不值得樂觀，投資增長仍在波動企穩，消費也表現欠佳。由于外部環境依然不穩，歐美等國家經濟復蘇不穩，不確定性風險較大，外需仍然是我們需要首要關注的經濟增長風險，在這種情況下國家重啟了投資穩增長。
在經濟下行風險不斷擴大的情況下，保持一定的投資力度以穩定經濟增長確有必要，不過投資雖然是需求，但不是最終需求，而是遲早要變成供給的需求，所以增加投資對總量平衡的最終影響不是增加了總需求，而是增加了總供給。在2009年出臺“四萬億投資”刺激政策時，中國的生產過剩矛盾實際已經很嚴重，在四萬億投資盛宴之后這一矛盾繼續深化。這從今年以來鋼鐵行業出現罕見的全行業大幅度虧損中可見一斑。而在目前的經濟形勢下，國家不得不重新拾起投資這根政策大棒。不過正如我們上述所說，這次投資再刺激還會積累更大的產能，而外部消費需求難以復蘇，國內分配改革難以啟動，更大的過剩危機在后面，這是我們必須正視的問題。
在歐債危機愈演愈烈，全球經濟前景低迷之際，中國經濟增速的持續回落引發了很多人的擔憂。2012年，中國經濟面對的不確定因素較多，經濟形勢更復雜，宏觀調控政策走向難以判斷。而2012年的宏觀經濟形勢與政策，不只是關系到明年，也關系整個“十二五”時期。為此，本刊專訪了國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群。
“由危機應對模式
轉向常規模式”
《決策》：即將過去的2011年，國際國內經濟都很復雜多變，我們如何來總結2011年的宏觀經濟形勢與政策？
張立群：如果對2011年做一個概括，我認為是宏觀經濟轉型調整的關鍵年，應該說中國的宏觀經濟政策在2011年，基本完成了由危機應對模式向常規模式的轉向。表現在以下幾個方面：
第一，從財政政策方面來看，盡管現在還是積極的財政政策，但是政府投資增速明顯降低。由政府主導的公共事業和基礎設施投資的增長率比上年增長的數據看，2009年是42%，2010年降低到18%，2011年1-9月份降低到8.5%。這就是說，政府投資在整個投資增長中的比重是逐漸下降的，這對于減少財政赤字壓力，逐步穩定國債的規模，特別穩定地方債務的規模是非常必要的。
第二，貨幣政策由適度寬松轉為穩健。2010年到今年，已經十二次提高存款準備金率，五次加息，這樣的政策意味著貨幣政策從寬松到穩健的轉變。這樣的轉變到目前為止基本完成。
第三，房地產市場政策進行了調整。2009年一度鼓勵買房，采取了很多支持性的政策，但是針對房價的快速上漲，針對房地產泡沫發展的趨勢，政策轉向控制不合理的買房需求，這樣的調整也收到了明顯成效。
今年10月份，城市商品房的銷售面積同比下降9.85%。通貨膨脹的壓力明顯減輕，貨幣增長量的過快增長得到有效控制，房地產泡沫化的趨勢得到有效控制。目前，一線城市的房價已經出現下降的苗頭，CPI同比漲幅從今年8月份開始已經連續三個月回調。
《決策》：今年以來，GDP增速逐季回落，為什么會出現這種現象？
張立群：在政府力量撤出，而市場力量開始發揮主要作用的時候，整個經濟成長的動力減緩，這個減緩導致的增長速度的微調。今年一季度的GDP增長是9.7%，第二季度9.5%，第三季度9.1%。在三個季度之間，微調都不超過1個百分點，代表這個微調是平穩的。
經濟最重要的支撐因素就是市場的力量，全社會固定資產投資當中，政府基礎設施投資增速下降到8.5%，它占到全部投資的三分之一左右。但是我們全部投資的增速，到10月末固定資產投資同比增長24.9%，應該說并沒有很大的下降，這就得益于社會的投資。制造業投資33.3%，房地產投資超過30%，投資的增長沒有出現大幅下調。
由政府力量向市場力量轉變當中，出現了經濟增速的回調。從需求角度來看，國內投資增長還在25%左右，消費實際增長率略有提高，看到這樣一種需求方面的變化，可以作出判斷，未來這種經濟增速的回調仍然還是比較平穩的。
“經濟增速將繼續回落”
《決策》：2012年是為新一輪增長奠定基礎的關鍵之年，明年的經濟形勢將會如何？
張立群：在2011年經濟平穩回落基礎上，預計2012年經濟增速將繼續回落，主要由于市場需求增速繼續降低。
首先，在出口方面，由于世界經濟增長低迷，歐債危機對世界經濟的潛在威脅較大，世界經濟不確定性、不穩定性增加，這些對我國出口將形成較大不利影響。國內出口企業自身困難也比較多，很多企業存在出口越多虧損越多的情況。因此，2011年出口增長預計在18%左右，2012年預計降低到15%左右。
其次，投資增速也會降低，由2011年的23%左右降低到18%左右。預計房地產投資增速將有較大回落，由2011年的30%左右降低到15%左右。此外，隨著宏觀經濟政策從危機應對向常規狀態的調整，政府投資將回歸正常增長水平。而制造業投資受房地產、基礎設施投資影響較大，如果前兩項投資一降、一平，預計制造業投資增長將略低于平均增速，保持在20%左右。
不過，消費增長率將有所提高。受住房、汽車需求降溫的影響，2011年消費增幅出現明顯降低，從汽車市場變化規律來看，預計2012年汽車銷量將有一定恢復，對消費增長將形成積極支持。買房需求預計不會較2011年明顯恢復，受其影響，家具、家電、裝修材料等消費品零售額增速不會明顯恢復。綜合這些因素，預計2012年消費實際增長率為13%左右，較2011年提高2個百分點。
《決策》：面對經濟增速的不斷減速，我們應該如何來應對？
張立群：我的觀點是，對經濟增長的下降要正確對待，不能以總量去謀求經濟增長，因為這個代價太大。我們現在財政赤字的水平仍然在1萬億元左右，2008年的時候是1千億元人民幣。這中間出現的很多問題也需要進一步理清，如國債的規模、地方債的規模。從投資效率來看，后面的壓力都是相當大的。
貨幣政策方面，盡管現在貨幣供給量的增長放緩，貨幣政策放寬的話，通貨膨脹的風險也是相當大的。到今年10月末，M2余額達到81萬億人民幣，是名義GDP的2.8倍以上，2008年只是1.54倍，相當于社會流通總規模來看，目前貨幣存量明顯偏大。貨幣政策走向寬松，那么通貨膨脹的風險也是非常大的。
房地產方面，如果調控轉向，再次鼓勵買房，我想房價強烈反彈的這種風險也是非常大的。基于這樣一些分析，我認為不能再以總量政策擴張提高經濟增長率。要適應經濟增速的適度降低，通過結構調整、發展方式轉變和深化改革，加快鞏固新的增長基礎，謀求更長時期、更為健康、更少代價的經濟發展。
“由控制通脹轉向
鞏固經濟增長”
《決策》：自今年10月份以來，物價漲幅出現明顯回落，明年宏觀調控重點是否會轉向？
張立群：在經濟增長轉型和政策調整背景下，穩定物價的因素不斷增加，物價漲幅總體趨降。2012年宏觀調控的重點，預計將由控制通脹轉向鞏固經濟增長的基礎。
從預測看，隨著貨幣政策調控效果的不斷顯現，導致價格上漲的貨幣因素逐步穩定。貨幣供給和貸款增速呈現持續下降態勢。針對企業特別是中小企業融資困難，近期貨幣政策收緊的力度有所緩和，但方向沒有改變，預計2011年內貨幣政策力度不會明顯放松。2012年仍會實行穩健的貨幣政策，貸款增量及貨幣供給量增速不會較2011年明顯改變，將對穩定價格漲幅形成基礎性支持。
買房需求趨穩。2011年采取的限購等措施，在抑制投機、投資性購房需求方面取得明顯成效。受政策控制和預期改變影響，預計2012年買房需求總體平穩；受預期改變的影響，部分城市買房需求可能出現較強烈收縮。
從供給來看，糧食連續8年穩產增產，生豬存欄量明顯增加，棉花增產，農產品供給基礎進一步改善；商品住宅上市數量持續增加，保障房建設步伐加快，供給明顯增加；服裝、家電、汽車、電子信息產品等工業消費品供給充足；重要生產資料供給水平較高，鋼鐵、建材、生產設備供給充足，能源緊張狀況有所緩解，對物價穩定提供了重要支持。
從成本方面看，隨著要素資源價格持續上漲，企業轉型升級步伐加快，資金、技術對經濟增長的貢獻度提高，技術進步和勞動生產率提高在很多行業對沖了成本提高的影響，支持了價格穩定。
從輸入性通脹壓力看，美國提高債務上限方案通過后，美元會進一步擴發，但制約美國政府開支增長的因素也在增強，總體上美元快速擴張的勢頭趨穩，國際大宗商品價格上漲預計也將趨穩。
綜合看，支持物價穩定的因素正在持續增加，預計2012年物價漲幅總體趨降，CPI漲幅在3%左右。
“盡快消除制度瓶頸制約”
《決策》：2012年經濟發展將面臨哪些突出問題？
張立群：在價格漲幅降低和需求增速降低的背景下，2012年經濟發展面臨的突出問題主要有三個方面：企業特別是中小企業困難加大，就業壓力加大和金融系統性風險加大。
與2011年相比，2012年的市場需求不足、訂單不足預計將成為約束企業發展的突出問題。在多種因素困擾下，預計部分企業特別是中小企業的資金鏈將難以維持，倒閉企業的數量可能有所增加。如果中小企業出現較多倒閉現象，則就業壓力必然加大。
《決策》：針對這些風險和壓力，我們應該如何應對？
張立群：針對2012年經濟發展趨勢及可能出現的問題，應注意增強宏觀調控措施的針對性、靈活性和前瞻性，把握好政策出臺的時機和力度，特別要協調好短期目標與中長期目標的關系。
要圍繞經濟結構調整和經濟發展方式轉變，積極為企業轉型升級創造有利條件，包括改善融資環境，加大結構性減稅力度等。當前我國經濟發展的市場環境和資源要素條件都發生了深刻變化，必須加快轉變經濟發展方式，為中長期經濟平穩較快發展奠定新的基礎。因此要更加注重調整經濟結構、轉變經濟發展方式方面的工作。
同時也應注意到，調結構轉方式必須依靠體制機制的完善，因此必須加快改革，加快完善社會主義市場經濟體制機制，要緊密結合調結構轉方式的要求，加強重點領域、關鍵環節的改革頂層設計，加快改革攻堅步伐。只要措施得當有力，我國經濟一定會繼續向好，新一輪經濟增長基礎會加快形成。
《決策》：從地方上來說，2012年應重點做好哪些應對措施？
張立群：要加快消除制度瓶頸的制約，包括戶籍制度，政府職能的轉變，把工作重點真正轉到提供公共產品和公共服務上來。同時，也要做好城市發展的長遠規劃，在長遠規劃的指導下，把基礎設施建設適度超前地高質量完成。
還有就是產業結構方面，我們要抓住一個重要機遇。產業結構調整現在最突出的現象，就是無論是勞動密集型的還是資本密集型的，都進入轉型升級的關鍵階段，設備更新非常普遍。有色金屬、水泥、輕紡、棉紡等生產設備，都在更新。裝備制造業的發展，就要把信息化的優勢發揮出來，把信息化和工業化結合，與整個裝備制造業的轉型升級結合在一起，為整個工業提供更高水平的設備，這是非常重要的機遇。
當前，應密切關注經濟結構調整，做好通脹預期管理，抑制部分行業產能過剩，引導金融機構優化信貸結構，增強貸款增長的可持續性，實現經濟平穩較快發展。
一、經濟增長持續回升，經濟主體信心日益加強
三季度GDP同比增長8.9％，增速比上季回升1.0個百分點；前三季度累計增長7.7％，比上半年高0.6個百分點。季節調整后，GDP環比折年率為8.7％，繼續保持強勁增長。
經濟增長的持續回升，伴隨著市場信心的恢復。人民銀行景氣調查顯示，三季度企業家信心指數為75.4％，比上季高7個百分點，比去年四季度最低值(60.9％)回升14.5個百分點；銀行家信心指數為55.4％，較上季大幅回升15.4個百分點。
二、工業生產增速快速提升，制造業景氣指數穩步上行
三季度規模以上工業增加值同比增長12.4％，比一季度5.1％和二季度9.1％的增速分別提高7.3和3.3個百分點。其中，9月份增長13.9％。剔除季節因素后，工業增加值季環比增速為3.7％，高于上年四季度－1.3％的環比增速，增長態勢強勁。
反映工業生產活躍程度的發電量和用電量增長加快。9月份，發電量當月同比增長9.6％，較去年同月高6.2個百分點，這是自去年6月份發電量增長下滑以來，當月同比增長率連續兩個月超過去年同期水平。9月份，全社會用電量增長10.1％，增長率自去年下半年以來首次達到兩位數。
重工業生產增長超過輕工業的差距擴大，預示經濟增長速度將進一步提升。重工業增加值增速從今年6月開始超過輕工業，7－9月，重工業增加值增速分別快于輕工業2.1、3.4和3個百分點。
制造業采購經理指數(PMI)持續回升。9月份，制造業采購經理指數(PMI)為54，3％，比上月回升0.3個百分點。PMI在2008年11月探底后一路回升，目前已連續回升10個月，并且連續7個月運行在50％以上。
三、國內需求穩步走高，進出口持續改善
投資高位運行。三季度當季全社會固定資產投資同比增長33.2％，實際增長41.4％，比上年同期高22.9個百分點。剔除季節因素后，三季度投資季環比增長率為3.9％，增速比上季有所降低。
1～9月，城鎮新開工項目計劃總投資比去年同期增長83％，增幅比1-8月高1.3個百分點；地方項目投資同比增長34.9％，增速比1－8月加快0.7個百分點。
消費繼續穩步增長。前三季度，社會消費品零售總額名義增長15.1％，比去年同期回落6.9個百分點；實際增長17.0％，比去年同期加快2.8個百分點，再創歷史新高。三季度，社會消費品零售總額同比實際增速為17.7％，比去年同期加快1.3個百分點；季節調整后環比增速為4.2％，比上季提高1.4個百分點，比去年同期提高5.0個百分點。
出口環比轉正，進口環比高位回落。三季度出口同比增長-20.3％，增速比上季回升3.1個百分點，進口同比增長-11.9％，增速比上季回升8.6個百分點，當季貿易順差392.8億美元，比上季增加45.1億美元。季節調整后，三季度出口和進口季環比分別為1.5％和9.7％，出口環比自去年下半年以來首次出現正增長，進口環比保持增長。
從商品結構看，勞動密集型產品出口增速明顯高于總體出口增速。9月份，勞動密集型產品同比增長-6.3％，環比增長5.8％，分別比上月高7.7和10.1個百分點。勞動密集型產品出口同比增速比總體出口增速高8.9個百分點比。
四、物價同比降幅觸底回升，環比上漲
三季度居民消費價格同比下降1.3％，較上季收窄0.2個百分點，環比與上季持平，其中，9月當月CPI同比下降0.8％，環比上升0.4％。二季度成為CPI本輪下行走勢的底部。三季度工業品出廠價格(PPI)同比降幅為7.7％，比二季度加深0.5個百分點，據人民銀行測算，環比上漲1.9％，其中，9月份同比下降0.7％，環比上漲0.6％，三季度成為PPI本輪下行走勢的底部。
8、9月份人民銀行監測的企業商品價格降幅持續收窄。9月份CGPI價格同比下降5.9％，降幅較上月收窄1.2個百分點，環比上漲0.4％。其中，投資品和消費品價格同比分別下降7.6％和1.9％，環比分別上漲0.12％和0.14％。三季度企業商品價格同比下降7.0％，降幅較上季收窄0.6個百分點，環比上漲1.3％。
五、企業利潤狀況持續改善，財政收入大幅增長
今年以來，工業企業利潤同比增速降幅持續收窄。1～8月份，全國規模以上工業企業(年主營業務收入500萬元以上的企業)實現利潤16747億元，同比增長-10.61％，較去年同期19.39％的增速低30個百分點，但較今年前2和5個月的增速分別高26.66和12.24個百分點。
人民銀行5000戶企業景氣調查顯示，三季度企業盈利指數為53.8％，在上季回升5.2百分點后再次上升3個百分點；同時，企業家預計四季度企業盈利指數為54.7％，較上季回升1.7個百分點。
9月份，由于稅收收入的大幅增長及非稅收入的繼續較快增長，促使全國財政收入同比增長33.0％，增速比上月降低3.1個百分點，但仍高于1～8月累計同比增速30.4個百分點；全國財政支出同比增長32.9％，增速比上月提高15.5個百分點。1－9月累計，全國財政收入同比增長5.3％，增速比去年同期大幅下降20.5個百分點；全國財政支出同比增長24.1％，增速比去年同期下降1.4個百分點；收支相抵，1－9月全國財政收大于支6316.1億元，比去年同期減少6202.6億元，財政收支壓力未得到明顯緩解。
六、貨幣供應量繼續保持高位增長，信貸投放總體寬松
9月末，狹義貨幣M1和廣義貨幣M2增速分別為29.5％和29.3％，分別比上月末高1.8和0.8個百分點，比上年末上升20.4和11.5個百分點。目前，M1和M2已經分別連續3個月和7個月在25％增速以上運行。值得關注的是，9月份M1增速高出M2約0.2個百分點，為2008年5月份以來首次。
消除季節因素后，9月份M1和M2環比折年率分別為8.3％和22.7％，MI比上月末下降17個百分點，M2比上月末上升17.2個百分點，廣義貨幣M2增速加快的態勢尤為明顯。
今年以來，貸款持續大量投放。前9個月新增人民幣貸款8.67萬億元，同比多增5.19萬億元，其中9月份新增人民幣貸款5167億元。9月末，人民幣各項貸款同比增長34.2％，增速比上月上升0.1個百分點。三季度當季新增貸款1.30萬億元。
七、未來經濟發展趨勢與預測
(一)經濟增長趨勢 未來經濟增長將繼續朝著企穩向好的方向發展。人民銀行調查統計司監測的經濟景氣指數表明，目前工業增加值的一致合成指數、先行俞成指數都已經觸底回升。人民銀行企業家問卷也顯示，三季度宏觀經濟熱度指數為39.9％，較上季上升5.3個百分點，是自今年一季度達到谷底后連續第二個季度回升；宏觀經濟熱度預期指數為42.6％，較上季上升4.4個百分點。三季度企業經營景氣指數比上季上升2.1個百分點至58.1％，是自去年三季度以來連續第二個季度上升。
在投資方面，企業投資意愿繼續上升。三季度企業固定資產、設備和土建投資指數分別為50.4％、49.8％和47.7％，比上季回升2.1、2和1.4個百分點。
在消費方面，三季度人民銀行儲戶問卷調查顯示，居民消費意愿略有增長，居民投資意愿不斷攀升，儲蓄意愿有所回落。居民儲蓄動機以預防性為主。
在外貿方面，三季度進出口企業問卷調查顯示，企業進出口狀況回升，企業未來信心繼續增強。
預計，2009年四季度GDP同比增長將繼續回升，GDP全年增速將超過8％。
(二)物價變動趨勢
從物價景氣指數看，人民銀行測算的CPI一致合成指數仍處于下降階段，但降幅趨緩，呈現出觸底跡象；從先行合成指數看，未來CPI價格將在今年底觸底后開始回升。
2009年三季度，人民銀行監測的5000戶工業企業產品銷售價格景氣指數繼續上升，從二季度的45.6％上升至48.8％；人民銀行三季度儲戶問卷調查顯示，當季對未來物價預期指數達到66.7％，已經連續第三個季度上升，居民通脹預期持續加強。
關鍵詞：宏觀經濟；形勢分析；宏觀調控。
一、我國宏觀經濟概括。
從宏觀環境來看，中國經濟目前正處于實現平穩增長的關鍵時期。由于中國經濟面臨的通脹壓力較大，并且調整經濟結構的難度日益增加，因此中國將穩增長、抑通脹和調結構確定為宏觀調控的主要任務。與之相適應，中國需要在維護宏觀經濟穩定的基礎上對宏觀調控政策進行積極的改革，促進中國經濟又好又快發展。
（一）當前中國宏觀經濟形勢。
當前中國宏觀經濟形勢具有幾個方面的特點：一是采取有效措施，在2010年逐步消除全球經濟危機的不利影響，并實現了較為顯著的經濟發展，具體表現為：首先，中國的宏觀經濟由低谷轉入回升階段，并駛入穩定發展的軌道。其次，內生性的增長機制已經成為中國經濟增長的主要驅動力。其三，2010年中國出口的增長勢頭有所恢復。這些經濟發展成果的取得，是促進今后中國經濟發展有利的基礎條件。二是中國經濟處于“十二五”這些都是我國經濟發展所取得的成果，也是當前及以后我國經濟發展具有的基礎及優勢。其次，我國的經濟發展當前還有一個非常好的發展機遇，那就是“十二五”開局為我國的經濟發展注入了新的活力，為我國經濟發展模式轉變及經濟結構戰略性調整創造了諸多有利條件。具體來說在“十二五”規劃中有以下幾個方面為我國的經濟發展帶來了機遇和有利條件：一是“十二五”規劃中的七個戰略性新興產業發展規劃可以進一步優化我國的產業結構；二是“十二五”規劃中的區域經濟協調發展新布局為我國的經濟發展實現快速增長創造了條件；三是逐步拓寬了民間投資領域逐，對投資環境進行了不斷優化；四是收入分配改革為居民收入增長加快提供了體制性保障；五是就業的增加和收入分配的改善為我國經濟發展繼續保持繁榮穩定提供了保障。
（二）當前中國經濟發展存在的急需解決的問題與矛盾。
中國經濟在發展過程中表現出了顯著的發展不平衡、發展不協調及發展不可持續的矛盾。首先就是我國的通脹預期還存在，通脹壓力甚至有增強的趨勢。雖然說當前的總體物價基本平穩，但是我們要看到在多種影響因素綜合作用下，諸多抑制和推動物價上漲的因素在2011年的中國經濟發展中仍然還是存在。其次，令世人矚目的房地產市場調控仍然面臨著嚴峻的挑戰。雖然在去年2011年房地產市場調控政策相繼推出后，市場上的商品房銷售價格有走向平穩的趨勢，但是隨后的房地產市場又有了繼續反彈上漲的態勢。出現這樣的情況的一方面是因為房地產市場發展長效調控機制缺失，另外一方面最主要的還是地方政府財政收入對房地產的過分依賴，這就導致了房地產調控目前來看還主要依靠的是短期的行政措施，所以調控效果是非常不理想的。最后，信貸高增長的同時，貸款難問題也同時存在。當前的貨幣信貸增長可以說還是非常迅猛，一直都運行在高位。但是我們又看到很多的中小企業發展又遇到了資金短缺的問題，這樣就出現了一方面信貸寬松，另外一方面貸款又難同時存在的問題。所以當前的貨幣政策宏觀調控有很大的阻力和困難。
二、當前我國宏觀經濟調控路徑的選擇。
為了保持我國經濟的平穩健康發展，當前必須在保持中國宏觀經濟運轉相對穩定的同時大力推行更多的合理科學的宏觀調控政策，增強中國經濟發展的協調性和可持續性。
（一）當前我國宏觀經濟的調控首要任務就是要繼續加強通脹預期管理。
首先，當前必須要大力扶持農業生產，確保糧食供應充足，要對農業產品市場運行機制和市場規則加以大力監管，以便防止炒作投機，同時避免以農產品為主的生活必需品的價格快速上漲，確保價格穩定，另外還要對國際市場大宗商品及農產品等價格變動高度關注，以便能及時采取有效應對措施緩解輸入型通脹帶來的壓力。其次就是要適度提高存款利率，要對信貸規模進行合理控制，進一步加快利率市場化改革的步伐，要采取有效措施來促進合理均衡匯率的形成。最后就是要通過采取法律及必要的強制行政手段來積極完善市場監管體系，對市場過度投機行為加大打擊和監管力度。
（二）優化財政支出結構，確保我國經濟穩定增長。
為了確保我國的經濟發展平穩，對財政支出結構進行優化是非常有必要的，因為通過優化財政支出可以保障投資規模合理快速的增長。具體來說首先就是要對投資項目進行合理的完善和管理，對于可能出現的國際金融危機要做好充分的應對準備。其次要通過努力優化投資結構來嚴格限制低水平的重復建設，同時對于代表了高科技的新能源及新材料要給予大力資金支持，只有這樣才能培育出新的經濟增長亮點。除此之外，政府還要逐步提高公共服務水平，不斷加大對基礎設施的投資，對落后地區的經濟發展要加大投資傾斜力度。
（三）加快改革步伐，積極推行市場化改革和制度創新，以便能有效解決影響我國經濟增長的深層次問題。
具體來說主要需要做好以下幾個方面的工作：一是除了要調控好農產品的市場價格，還要加快對資源性產品價格改革的調整步伐。積極構建包括煤、電價、天然氣及成品油等在內的資源性產品的價格形成機制價，徹底來改變資源要素價格長期不合理的情況。二是要不斷加快壟斷行業及部分國有企業的改革步伐，可以通過完善現代企業制度來在國有企業內部推行公司治理制度，還可以積極引導民間資本能夠進入到部分壟斷行業的領域中來。三是在我國經濟內在增長動力不夠強大和世界經濟復蘇不到位的大形勢下，國家為了刺激經濟發展采取的積極的財政政策不要過早停止，相反還要繼續采取更多的必要的財政政策來刺激當前的經濟發展，以確保我國的經濟能保持持續回升的發展態勢，同時能有效緩解經濟發展的壓力。
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我國宏觀經濟形勢與對策建議分析
一、我國宏觀經濟概括。
從宏觀環境來看，中國經濟目前正處于實現平穩增長的關鍵時期。由于中國經濟面臨的通脹壓力較大，并且調整經濟結構的難度日益增加，因此中國將穩增長、抑通脹和調結構確定為宏觀調控的主要任務。與之相適應，中國需要在維護宏觀經濟穩定的基礎上對宏觀調控政策進行積極的改革，促進中國經濟又好又快發展。
（一）當前中國宏觀經濟形勢。
（二）當前中國經濟發展存在的急需解決的問題與矛盾。 二、當前我國宏觀經濟調控路徑的選擇。
為了保持我國經濟的平穩健康發展，當前必須在保持中國宏觀經濟運轉相對穩定的同時大力推行更多的合理科學的宏觀調控政策，增強中國經濟發展的協調性和可持續性。
（一）當前我國宏觀經濟的調控首要任務就是要繼續加強通脹預期管理。
首先，當前必須要大力扶持農業生產，確保糧食供應充足，要對農業產品市場運行機制和市場規則加以大力監管，以便防止炒作投機，同時避免以農產品為主的生活必需品的價格快速上漲，確保價格穩定，另外還要對國際市場大宗商品及農產品等價格變動高度關注，以便能及時采取有效應對措施緩解輸入型通脹帶來的壓力。其次就是要適度提高存款利率，要對信貸規模進行合理控制，進一步加快利率市場化改革的步伐，要采取有效措施來促進合理均衡匯率的形成。最后就是要通過采取法律及必要的強制行政手段來積極完善市場監管體系，對市場過度投機行為加大打擊和監管力度。
（二）優化財政支出結構，確保我國經濟穩定增長。
為了確保我國的經濟發展平穩，對財政支出結構進行優化是非常有必要的，因為通過優化財政支出可以保障投資規模合理快速的增長。具體來說首先就是要對投資項目進行合理的完善和管理，對于可能出現的國際金融危機要做好充分的應對準備。其次要通過努力優化投資結構來嚴格限制低水平的重復建設，同時對于代表了高科技的新能源及新材料要給予大力資金支持，只有這樣才能培育出新的經濟增長亮點。除此之外，政府還要逐步提高公共服務水平，不斷加大對基礎設施的投資，對落后地區的經濟發展要加大投資傾斜力度。
（三）加快改革步伐，積極推行市場化改革和制度創新，以便能有效解決影響我國經濟增長的深層次問題。
【關鍵詞】投資理財；資金；增值
一、宏觀經濟走勢對個人投資理財的影響
總體上來看，目前我國宏觀經濟政策運用得當，經濟形勢良好。宏觀經濟形勢不僅會對商業銀行的存貸款產生影響，還會對客戶選擇個人理財產品造成影響。主要體現在以下：首先，宏觀經濟良好，股票、債券等理財產品的替代品收益率相對較高；其次，宏觀經濟形勢對貨幣政策的取向產生影響，從而影響個人理財產品的發售。因此，個人只有進行合理分析，才能找到適合自己的投資理財道路。
二、個人投資理財理念
1.個人投資理財理念要理性、自律
現實中，很多人抱著發財的心態，輕信不法分子，盲目投資，結果血本無歸，給個人、家庭、社會帶來惡劣影響。因此，投資時頭腦要清醒，不能盲目跟風，找出適合自己的套路，制定出適合自己的投資策略，才能規避風險，有所收獲。所以，理性投資很重要。再有根據自己的經濟能力去投資，不要想著一下子能賺回多少，平常心去看待，事先做好計劃，對盈虧做到心中有數，心理承受能力增強了，情緒自然穩定。
2.了解和掌握投資理財的知識
在個人投資理財的過程中，了解和掌握投資理財的知識是必然的。首先個人投資理財離不開國家經濟背景，因此要了解國家法律法規、時事動向，保證投資合法，通過合理避稅提高收益。其次，了解儲蓄、股票、債券、房地產、保險等投資工具，根據自己的實際情況進行合理選擇，同時制定有效的投資方案，降低風險、減少自己不必要的損失。
三、個人投資理財方式
1.儲蓄
儲蓄的安全性高、手續方便、形式靈活、繼承性是其他投資方式所不能比的，因此深受人民群眾青睞，是大家最常使用、最保險的一種投資方式。它是銀行利用信用形式，把人民群眾手中多余的貨幣資金吸收到銀行里來，再把儲蓄存款通過各種方式向社會投入到，從中獲取一定的利潤，銀行則向儲戶支付利息。但有時利息太低，加上扣除利息稅，儲戶得到的回報不高，會使儲戶的投資熱情受到打擊。
2.債券
債券一般是由國家或企業發行的證券，投資渠道穩定、可靠，有一定的面值，同時含有一定收益率，比較適合個人投資理財。分為國庫券、銀行債券、企業債券等類型。其中收益較高、安全性較好的當屬國庫券，它是由財政部代表中央政府發行、權威性最高的債券，是投資的首選品種，也可以買進一些銀行債券或企業債券，這兩者的利息收入高于儲蓄，只適用于不敢冒太大風險，手上又有長期不用的資金，為了獲得更多的利潤可以考慮。
3.股票
股票是個人投資理財方式中風險最大、收益最高的一種投資，屬于高風險資產，投資者需要自己承擔風險，所以投資要謹慎。在投資時只有作出正確的判斷，才能降低風險，并且獲取高收益，而要達到這一目的需要對股票價格的走勢進行正確預測，需要投資者及時收集、整理、分析各種資訊，及時避開陷阱，使自己的投資行為更安全，同時頭腦冷靜，量力而行，準確把握時機，科學決策，還要時刻關注外界的股評，考慮問題周密，這樣才能在股市立于不敗之地。
4.其他投資方式
除以上三種投資方式，還有外匯投資、藝術品投資、房地產投資、基金投資等。但是不管哪種投資，哪種理財方式，獲利性、風險性、流動性各不相同。所以在個人投資理財時應該謹慎，取得風險、流動性與收益三方面的最佳組合。
四、個人投資理財的規避
投資就有風險，區別只是風險大小不同，個人投資理財也是如此。個人投資理財可能遇到的風險有政策風險、法律風險、市場風險、機構風險、詐騙風險、操作風險，所以要認真對待理財風險，完全避免風險不可能，只能盡量避免，一方面對風險進行預測，認清理財的風險，才能減少風險；另一方面通過合法的交易，盡可能將投資風險轉化出去；還可以把風險分散開，盡量地將投資風險分散在幾個不同的投資上，以便互補。所以我們每個人要理性儲蓄，一旦制訂理財計劃，要持之以恒，如此這樣，每個人都能成為理財專家。
五、結語
【關鍵詞】經濟 可持續發展 宏觀經濟 建議
一、做好調整結構
經濟結構在經濟的發展長河中比經濟總量更加重要，對于中國而言，目前還是以手工制品和農業經濟為主，在人力資源方面，我國已經普及了九年義務教育，但是學歷水平依然需要調整。因此，當前我國經濟發展的重點還是調整經濟結構，大規模的投資和建設都需要通過穩定的結構來作為積淀。做好經濟結構的調整需要從以下幾個方面著手：首先，發展與經濟創新有關的經濟類型，對其加大經濟投資建設；其次，降低準入門欄，讓更多的民營資本走入市場，接受公平競爭的考驗；第三，國家基礎設施需要加大投資，并從長遠考慮對其進行發展建設；只有從投資和消費雙方面對經濟進行拉動，才能夠做到國家以消費為主導方式的經濟增長，才能夠更好地促進國家經濟結構的調整。
二、強化技術創新
目前我國的技術創新與國外還有一定的差距，國外以先進的技術創新獲得經濟增長，是一種非常穩固的途徑。比如，發達國家美國將工業化和信息化相融合，德國將制造業和服務業相融合，都極大地促進了經濟的增長和進步。尤其是傳統制造業與現代服務業相融合，更是在經濟發展過程中起到了極其重要的作用。因此，我國想要在技術創新上達到帶動經濟增長就必須在此領域達到世界先進水平，跟上國外發達國際的創新發展趨勢，在國際競爭中努力占有一席之地，不被國際經濟所淘汰。在此方面，我國要注重發展民族經濟，創建民族品牌，推廣民族產品，大力推進民營企業的發展和進步，力爭讓我國產品在世界范圍占據重要地位，通過創建世界知名品牌帶領中國經濟飛速發展。
三、有效過度國企改革和民企轉型
國企改革和民企轉型的成果將是雙贏、共贏的。目前國有企業大部分還在傳統的計劃經濟下運營，導致經濟增長緩慢，甚至出現虧損，對國有企業體制改革已經成為必要，這樣才能讓國有企業在當前經濟飛速發展的大環境下處于有利地位，不被淘汰。目前的國有企業大多數還是依靠國資委或者地方財政補貼才能正常運傳，要真正的實現獨立運行還有一定的難度，只有通過體制改革才能改善國有企業的經濟發展瓶頸。對于民營企業來說，其最重視的就是莫過于利益的獲得，而過份的追求利益會導致質量下降，生產過程控制出現系列問題，所以民營企業的轉型也成為必要。對于國有企業來說，需要加大國有資產監督，提升投資的管理和標準構建，優化國有資本配置質量和效率。同時，還要注重完善國有企業的法人結構，促使國有企業能夠實現自主經營，強化其市場性和公平競爭性；對于民營企業來說，需要從發展方式、營銷方式、管理體制、管理理念等方面進行改革，在保證產品質量基礎上推廣市場營銷范圍，強化管理理念創新，促進企業規模的擴大。
四、收入分配改革
收入分配改革對于經濟的增長有促進作用，收入分配改革的重點是初次分配改革，初次分配改革需要從幾個方面入手。首先，對農業來說，要賦予農民產權，對于農民來說產權的明確可以增加其務農的積極性，調動生產情緒，促使許多不想務農、外出打工的農民可以將自家地租售出去，既提高農民收入，又能使土地合理配置。其次，促使勞動力市場上工序平衡，對目前的勞動力市場而言，供需依然處于不平衡的程度，地位也不完全平等，企業往往處于強勢地位，所以要保證雙方都有平等的地位才能幫助經濟穩健的增長。最后，實現市場供求平衡，合理的平衡采購和供需方的關系，解決以往采購方處于強勢地位的問題，這才是初次分配的改革方向。
五、激發全民族創新精神
創新精神是全民性的，具備創新型的人才才是一個國家發展經濟的制勝法寶，比如美國在創新精神上發展較為快速，即便是在咖啡館里，人們所討論的話題都是一些創意、創新、創業等內容。因此，我國應在鼓勵全民創新的政策制定方面加大力度，對所有人的創業都應當給予一定的支持，通過產權激勵等方式鼓勵更多的人才涌現出來，這也是國家經濟向上發展的有效途徑。但是，國家也必須在福利政策方面采取循序漸進的態度，避免冒進給國家經濟帶來的損失。
六、結語
我國當前依然處于社會主義發展的初級階段，在進行經濟發展過程中依然需要作出很大的努力。只有注重從經濟結構、技術提升、創新精神、分配制度、企業改革等方面進行深入探究，才能夠讓國家的宏觀經濟獲得騰飛。
參考文獻：
[1]鄧創，徐曼.中國的金融周期波動及其宏觀經濟效應的時變特征研究[J].數量經濟技術經濟研究，2014（09）：75-91.
