時間：2023-09-25 11:18:55
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發表網為您精選了8篇企業市場風險管理，愿這些內容能夠啟迪您的思維，激發您的創作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
[關鍵詞]營銷 策略
一、企業營銷風險傳導管理的原則
根據企業市場營銷風險傳導的基本特點和風險管理的基本原理,對企業的營銷風險傳導進行有效管理要遵循一系列原則,這些原則主要包括如下方面:
1.經濟性原則。企業營銷風險傳導管理的程度應控制在一定的范圍內,既不能太高,也不能太低。管理程度太高是一種資源浪費,因為一定的管理水平需要付出一定的代價(資源成本),而管理程度太低又不足以處理企業的營銷風險傳導所帶來的企業風險,造成不必要的損失。為此,對企業營銷風險傳導管理水平進行經濟評價是非常必要的,有很多方法可以對企業營銷風險傳導管理水平的經濟性進行評價,這里采用差額法進行評價。
2.適度控制原則。企業風險傳導控制需要企業防微杜漸、明察秋毫,嚴格把握每個可能給企業帶來損失和不確定性的風險征兆,但風險傳導控制仍然需要有一定的彈性。因為風險傳導控制需要花費企業大量的人力、物力、財力成本,規避或是降低了風險,但花費了巨大的風險控制成本也是得不償失的。
3.適當控制原則。導致企業遭遇風險的成因是多方面的,在企業生命周期的不同階段,對企業生產經營具有影響的風險因素的等級隸屬度是不同的。因此,企業風險控制同樣需要有動態的、系統的、權變的思想。
二、營銷風險傳導管理模型――“倒置漏斗模型”
1.企業營銷風險傳導管理方法分類。在眾多的企業的營銷風險傳導管理方法中,大致可以歸納為三類:第一類是控制風險源,盡量減少風險源中的風險傳導給企業;第二類是加強企業的內部管理,增強企業抵御風險的能力;第三類是針對企業現存的風險做文章,最大限度地把風險傳導出去。
2.“倒置漏斗模型” 。控制風險源、加強企業內部管理、把風險從企業內部傳導出去等三類風險傳導管理方法往往不是單獨使用的,大部分情況下是結合起來使用,把上述三類風險傳導管理的方法集中在一起,設計了一個“倒置漏斗模型”,系統闡述企業營銷風險傳導的管理策略。通常情況下漏斗的形狀為漏斗口一般在上方,開口比較大,漏斗底一般在下方,開口比較小,如果把企業比喻成漏斗,那漏斗口就是企業導入風險或者接受風險的入口,漏斗底就是企業排出或者導出風險的出口,風險流通過漏斗口,也就是企業的風險傳導的導入口傳入漏斗內(也就是企業內部),然后再通過導出口(漏斗底)傳出企業。我們把正常放置的漏斗稱之為“正置漏斗”,根據“正置漏斗”設計的風險管理模型稱之為“正置漏斗模型”。在“正置漏斗模型”中,由于企業風險的導入口比較大,風險流進入企業內部就比較容易,并且,由于企業風險的導出口比較小,風險流導出企業就相對比較困難,風險流滯留在漏斗內(企業內)的時間就比較長,量也比較大,對企業就會造成比較嚴重的不利影響。
所謂“倒置漏斗”就是倒著放置的漏斗,根據“倒置漏斗”設計的風險管理模型稱之為“倒置漏斗模型”。在“倒置漏斗模型”中,由于企業風險的導入口比較小,風險流進入企業內部就比較難,并且,由于企業風險的導出口比較大,風險流導出企業就相對比較容易,風險流滯留在漏斗內(企業內)的時間就比較短,量也比較小,對企業就不會造成嚴重的不利影響。
三、營銷風險傳導的預警管理策略
1.營銷風險識別子系統。由于每個企業所面臨的環境有很大差異,企業內部的組織架構以及核心能力也各有不同,因此,沒有一種風險預警的方案能夠適應所有的企業。
(1)營銷風險識別的基礎。營銷風險識別的主要依據是信息,因而必須建立靈敏的市場信息收集與分析系統。營銷風險信息是原始信息向征兆信息轉換的結果。營銷風險的原始信息包括營銷風險歷史信息和即時信息,也包括營銷風險實際信息和判斷信息,還包括國內市場信息和國際市場信息以及與該產品、該產業相關的科技經濟社會信息。而營銷風險的征兆信息則是指能夠體現出來具有營銷風險的直觀的、經過加工處理的信息。
一個完善的營銷風險預警系統需要需要幾個方面的配合。首先要有強大的信息網來進行支持。信息網的作用是進行信息收集、統計與傳輸;除信息網外,其次還應包括高效的中央信息處理系統,同時還應建立科學的信息分析系統。中央信息處理系統的功能是儲存和處理從信息網傳入的各種信息,進行綜合、甄別和簡化。另外還應有信息分析系統,信息分析系統是對缺乏的信息進行分析并進行征兆信息的分析,從而精確地識別營銷風險。
(2)風險識別的人員構建。通常來說,企業的營銷風險管理由企業銷售總經理全面負責,但企業的營銷風險管理要求企業營銷系統內部各方面必須相互協調,營銷風險管理需要企業內部各級管理人員的廣泛參與。因此,從銷售總經理到普通員工,都應把風險管理作為自己的一項職責。
2.營銷風險評估子系統。企業的營銷風險評估子系統的構建與風險識別子系統的構建一樣,基礎也是要有充分的市場信息。風險評估的參與人員也和營銷風險的識別參與人員一樣,可以是企業的內部人員評估,也可以是外部的專家做評估,還可以是兩方面的專家一同做評估。至于企業營銷風險的評估方法,包含定性和定量技術的結合。在不要求他們進行定量化的地方,或者在定量評估所需要的充分可靠數據實際上無法取得或者獲取和分析數據不具有成本效益時,管理當局通常采用定性的評估技術對企業的市場風險進行評估。定量技術能帶來更高的精確度,通常應用在更加復雜和深奧的活動中,以便對定性技術進行補充。
四、結論
隨著經濟、社會的迅猛發展,企業的市場營銷風險及其傳導越來越復雜,關于企業營銷風險傳導的研究在理論上、實踐上都具有十分重大的意義,強化中國企業的營銷風險意識,建立企業自己的營銷風險管理體系,已經非常緊迫。
參考文獻:
Abstract： Combined with the risk in marketing management， this paper carried out comprehensive risk management strategy from theory to practice， including the planning of the strategic objectives， technical methods of risk control. According to the scientific analysis of the internal and external environment， the paper measured the credit risk， operational risk， cost risk in marketing and established effective preventive measures and early warning mechanisms to achieve the marketing objectives combined with the actual corporate marketing.
關鍵詞： 企業；市場營銷；風險管理；對策措施
Key words： business；marketing；risk management；countermeasures
中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）14-0160-02
————————————
作者簡介：李立明（1980-），女，蒙古族，內蒙古奈曼旗人，內蒙古通遼市奈曼旗煙草專賣局（營銷部）工作，研究方向為市場營銷。
1 對企業開展市場營銷風險控制的主要內容
企業在開展市場營銷活動中，必須對可能出現的風險進行明確分類，并設置相應的預防措施，當前的主要營銷風險主要有以下幾個方面。
1.1 來自企業產品本身的風險 企業產品如何能很好的適應市場需求，比如對產品質量的問題，產品上市時機的選擇風險，以及產品品牌和產品定位的風險等，都容易導致不適銷的風險。從企業產品自身引起的市場風險，主要包括產品設計方面的風險，如產品過于超前，難以適應消費者的實際需求，對產品質量的過高或不足，也對企業的產品產生不利的重要因素，至于產品的商標風險，有些企業因重視不夠，而導致自身品牌被侵權等問題，不僅給企業自身帶來了經濟損失，也不利于企業正當維護自身的信譽和品牌形象。
1.2 來自產品的定位與定價風險 產品的定位和定價對于企業來說，也是重要的風險因素，市場競爭的白熱化，給企業產品的定位和定價都容易帶來損失，如果定價太低，雖然能夠從消費者的購買力上獲得了有力的競爭力，但低價并未對產品的銷量產生直接的影響，也可能給消費者帶來對產品質量的質疑，同時，低價對企業的營銷戰略來說，雖然一時獲得了廣泛的銷量，但其有限的利潤空間，對企業的長期發展不利。
1.3 對營銷渠道的控制風險 企業的營銷渠道是實現企業營銷戰略的重要媒介和平臺，也是企業貫徹其營銷目標的主要渠道，因此，對于企業的營銷渠道的風險控制和維護，關系到企業的戰略經營目標的大局。在渠道風險控制管理中，主要存在以下幾點風險：一是分銷商的風險；二是對產品的儲運風險；三是對產品的回收款體系不完善。
1.4 企業開展促銷活動的風險 企業促銷是企業營銷戰略活動中的重要內容，一旦企業的促銷策略不當或受到不利因素的影響，對企業造成的損失或阻力將是很大的沖擊。在促銷風險控制中，主要包括以下幾種風險因素：一是廣告帶來的風險；二是通過人力推銷帶來的風險；三是對于企業營銷推廣的風險；四是公共關系風險。
2 企業在開展市場營銷過程中的風險成因分析
市場營銷風險從其形成過程來看，主要有兩種，一種是來自企業自身主觀因素造成的風險，另一種是來自市場競爭造成的環境因素。
2.1 對于企業內部的主觀因素的分析 企業在面對市場經濟競爭過程中，由于其自身計劃經濟營銷觀念的影響，對企業的產品定位與消費者需求的分析上，難以進行科學而有效的管理和控制，比如出現的產品積壓，生產過剩，對市場營銷戰略的主觀性傾向過重，難以適應市場需求的變化規律按需生產，缺少對市場的準確定位和有效營銷活動的開展，對于如供求關系、價格規律，以及競爭機制的認識不到位。同時企業在面對營銷風險發生時，由于缺乏必要的風險應對能力和相應的處理危機的經驗，常常在僥幸心理的制約下，來推廣企業的營銷活動，缺乏必要的風險警惕性。
2.2 對來自市場的風險因素的分析 市場是企業營銷活動的戰場，也是推動其營銷戰略的重要平臺，對于企業來說，對市場的及時把控對于營銷風險的預防和控制尤為重要。比如在研究市場營銷風險控制規律時，對于市場需求的客觀規律性認識不夠，企業在產品的研制和生產上，脫離了市場的需求變化，難以適應市場的變化，如對于產品個性化的需求，對于產品品質和理念的把握等，由數量轉向質量，由群體轉向個性是不可避免的客觀存在的營銷趨勢。
對國內外經濟政策變化趨勢和經濟環境的把握不準，也是當前企業市場營銷風險的重要因素，縱觀我國經濟的發展形勢，國與國之間的經濟交往日益密切，特別是中國加入WTO以后，中國在世界經濟舞臺上，更多的受到來自國外的直接或間接的經濟因素的影響，如金融風暴的沖擊等，都給企業在市場營銷策略的布局上帶來了風險。現代科技的進步，從技術創新的角度來為企業的市場營銷活動帶來了新的機遇和挑戰，特別是互聯網技術的發展，并以此基礎的網絡營銷對傳統營銷的沖擊更是深刻而廣泛，互聯網作為企業營銷的新的陣地，正在成為一種新的營銷戰略而受到企業的推崇。
3 加強對企業市場營銷風險的控制策略
3.1 強化對市場營銷環境的全面調查和分析 市場營銷風險控制是建立在風險因素的科學分析的基礎上的，企業無論是對產品的設計，還是對產品的生產、包裝和銷售等，都必須要對市場進行深入的調查和分析，比如我國的煙草行業，作為國家管控力度比較大煙草，其生產和銷售必須在國家的相關政策下來進行，因此，對于產品的設計和定位，既要考慮到煙草在社會關系中的社交地位和對人的心理調節，又要從吸煙者對煙草的消費習慣，如煙草的香味、品牌等精神方面的滿足等因素。否則，企業如果無法對產品進行有效的調查，其營銷活動的風險就難以有效控制。
3.2 構建風險防范機制和處理措施 企業在面對日益復雜的市場環境時，對于來自企業內外的風險因素，必須構建相應的風險防范措施和制度，來促進企業在運營中的主動性和決策的科學性，為此，主要有以下幾點：一是從企業內部的規章制度的建立上，來貫穿企業的風險防范機制的貫徹執行；二是從對市場的調查研究中來收集相應的信息和資料，以便于對決策的分析和評定；三是加強對企業市場營銷風險的實際演練，以強化企業員工的風險防范意識，增強企業應對風險的能力；四是在面臨風險時，要進行及時的統一和聯動，全面落實企業的風險防范措施。
3.3 科學分析，果斷出擊，積極應對風險 市場營銷風險是企業經濟活動中不可避免的因素，對于風險的發生，企業必須形成正確的風險態度，從風險的危害出發，積極面對，果斷出擊，最大限度的減少風險對客戶、對社會造成的損害，并采取有效措施來制止風險的進一步擴大和事態的進一步發展，以積極的形象來重塑企業的形象和責任。
3.4 構筑企業的法律環境，以法律武器來抵制企業市場風險 隨著我國法制建設的不斷發展，企業在維護自身合法權益的過程中，企業決策者要善于從相應的法律法規中來增強自身的法制意識，特別是我國《合同法》、《價格法》、《商標法》、以及反不正當競爭法》的出臺，對于企業在經濟活動中增強法律武器來維護自身的風險創造了條件。
3.5 強化對企業員工素質的培訓 企業人員的素質的提升對于提高企業的市場營銷風險管理水平具有重要的意義，企業員工是企業的財富，而某些企業忽視了對企業員工的培訓，不僅從人力的效率上沒有實現充分的挖掘，同時，也給企業的市場戰略的實現帶來了阻礙，為此，必須加強對企業營銷人員的管理培訓和素養的提升，從相應的文化素質、業務能力，以及職業道德等素質抓起，將企業對員工的培訓作為長期的工作來抓。同時，在對企業營銷人員進行績效考核時，要將員工的營銷業績與其自身的態度和責任心進行統一起來，全面從企業營銷人員的綜合素質上來實現對企業營銷戰略的有力支撐。
參考文獻：
[1]謝立仁，馬彬.論市場營銷風險及控制[J].西安郵電學院學報，2008（06）.
關鍵詞：企業市場營銷；風險管理；來源；控制策略
一、前言
在市場經濟快速發展之下，企業面臨的市場環境越來越復雜多變，而企業往往由于對市場信息把握不全面，以及企業內部的主、客觀因素等方面，造成企業決策的判斷出現失誤，引發企業風險。企業風險無所不在，每一個行為或每一個決策都可能帶來風險。隨著經濟全球化的發展，企業生存環境變得日趨激烈，從而企業市場營銷在企業中發揮著越來越重要的地位，企業近幾年開始注重市場營銷風險。營銷風險管理是營銷風險和風險管理兩個獨立學科的結合體，它既是風險管理在營銷領域的運用，又是風險管理理論的延伸和拓展。目前有關營銷風險管理的探討比較少，相關的理論研究才剛剛起步，本文作者在一定的實踐基礎之上，結合現有的相關理論研究，提出自己的一些看法。
二、市場營銷風險管理概述
1.市場營銷風險管理涵義
風險管理的實踐和理論起始于20世紀30年代的美國保險業，于50年展成為一門管理科學。隨著經濟技術的迅速發展，風險管理先后在發達國家和發展中國家逐步普及到許多的企業。企業風險管理是對企業內可能產生的各種風險進行識別、衡量、分析、評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，用最經濟合理的方法來綜合處理風險，以實現最大安全保障的一種科學管理方法。企業風險是指由于企業內外環境的不確定性、生產經營活動的復雜性和企業能力的有限性而導致企業的實際收益達不到預期收益，甚至導致企業生產經營活動失敗的可能性。
市場營銷風險是指企業由于內外環境的不確定性和變化而存在于市場營銷各環節及其管理過程的各種風險，它主要來自市場的變化。據調查，目前營銷風險已經成為影響企業發展的主要風險，所以企業必須深刻認識到營銷風險，并對各種風險實施有效的管理。
2.探討營銷風險管理的意義
企業目前面臨的社會環境、市場環境與以往相比是極其復雜的，在運營中難免會因種種原因而陷入困境，從而導致企業承受諸多風險。導致企業面臨風險的因素很多，比如宏觀環境的多變、消費者需求的變化、企業自身的能力等，哪方面處理不當都會使企業面臨危機。因此，加強企業營銷風險管理，成為企業管理中較為重要的環節。作為企業營銷管理一部分的營銷風險管理，其管理思想和管理方法的發展和變革，直接體現到企業營銷管理的實際行為當中，而風險管理也成為企業營銷管理在新的環境中不斷發展和變化的主要形式之一。加強企業風險管理一方面可以使企業結合自身實際，分析營銷管理的風險和問題，規避在營銷過程中可能出現的風險，從而保證企業整體營銷活動順利進行。另一方面，另一方面，通過加強企業營銷風險管理，也可以促進企業整體的經營管理實力，促進企業健康可持續發展。
三、企業市場營銷風險產生的主要原因
1.主觀原因
目前情況來看，市場營銷風險產生的主觀原因有幾個方面。第一，由于造成一些企業發展經營理念沒有緊跟信息化、網絡化發展趨勢，營銷觀念落后，“以市場為中心”的市場定位不明確，導致企業經營與市場狀況不協調，產生風險。第二，企業經營者對市場的判斷主要憑借自己的主觀經驗，缺少科學的分析方法。一旦判斷失誤做出錯誤決策就會誘發營銷風險。第三，企業危機意識不足，很多企業在市場營銷風險管理上認識不足，不夠重視，營銷人員風險意識淡薄，缺乏警惕性，從而失去了很多營銷機會。第四，面對目前高度信息化的市場環境，企業缺乏必要科學的市場信息收集和市場調查，對市場信息的掌握存在很大的片面性，對營銷活動的了解不充分，往往也會導致判斷失誤引發決策性錯誤。
2.客觀原因
市場營銷風險產生的客觀原因有兩個方面：一方面是社會環境的不斷變化，社會環境包括經濟環境、政治環境、法律環境、自然環境等。首先，自然環境是人類不可抵抗的，自然界的發展運動過程中會給人類帶來各種自然災害，它使生命財產遭受巨大損失，從而阻擾營銷過程和營銷目標的實現。其次，任何企業的發展都不可能不受經濟政治活動的影響。社會的政治、經濟體制、宏觀政策一旦發生變化就必然會引發企業的管理方式、生產方式的變革，從而給企業營銷活動帶來風險。第二方面是消費者市場的變化，隨著人們生活水平的不斷提高，人們在消費方式、消費能力等方面發生了翻天覆地的變化，對企業的服務提出了更高要求，如果企業不能及時調整快速反應，就會帶來市場風險。
四、企業市場營銷的風險來源
1.來自企業產品本身的風險
企業的產品是企業賴以生存和發展的基礎條件，所以無論是生產企業還是流通性企業，產品在市場上的認可度和美譽度都是至關重要的。據資料顯示，由于對市場調研不深入、對消費者了解不全面等因素造成很多企業在產品方面出現問題，從而引發營銷風險。比如食品質量問題，由于企業采購人員所購原材料不合格導致所生產出來的產品無法保證質量，投放到市場上造成消費者食物中毒，在市場上引起恐慌和對企業的負面影響；企業由于對市場把握不準備，導致產品定價過高，造成投放到市場上無人問津的局面，從而使企業陷入營銷風險；產品的更新率過低，無法滿足現代消費者求新求異的心理，造成生產出來的大量產品積壓，影響企業正常生產和經營，帶企業帶來風險。產品本身是企業生存的關鍵，但很多企業在管理過程中沒有足夠重視產品本身給企業帶來的營銷風險，當企業面臨困難時更多的是從外部找原因，這是很多企業需要糾正的問題。
2.來自企業自身市場定位的風險
沒有任何一家企業可以向所有人提供所有產品。在消費者市場上選擇適合企業自身的細分市場進行服務是必要的。一般情況下消費者市場劃分的標準有很多，比如以女裝為例，按照款式可以劃分為職業裝、休閑裝，休閑裝又可以根據消費能力劃分為中高低檔，企業在女裝市場中不可能同時滿足所有女性對服裝的需求，只能有針對性的選擇細分市場服務，這就要求企業有靈敏的市場嗅覺，可以選擇出有潛力的市場進入，一旦選擇不當，勢必會使企業經營陷入風險之中。
3.來自營銷渠道的控制風險
營銷渠道是實現企業營銷戰略目標的重要平臺，因此，加強對企業營銷渠道的風險控制，對于防范企業的營銷風險具有重要意義。在營銷渠道風險控制中，主要的風險有：一是分銷商的風險。一部分分銷商由于經營管理經驗不足，市場營銷缺乏新意等原因造成產品銷售出現問題；二是產品的儲運風險，目前很多企業的儲運都委托物流公司承擔，由物流公司負責儲運，雖然為企業節省了時間成本和資金成本，但企業往往沒有辦法掌控產品的運輸過程和儲存過程，在運輸過程中一旦發生風險也難以得到及時處理；三是產品銷售后的收款風險。
4.企業開展促銷活動的風險
在現今競爭激烈的市場環境中，企業日益認識到與現有消費者和潛在消費者溝通的重要性。通過各種類型的促銷來影響消費者的態度和偏好，說服購買產品，使客戶對產品和企業留下良好的形象。通過一系列有效溝通的促銷活動，吸引消費者接近產品，完成企業的目標。企業開展促銷活動是營銷戰略中的重要內容，如果前期由于企業營銷策劃和市場調研問題不準確，導致促銷活動沒有收到一定的效果，將會對企業的聲譽以及資金造成一定的損失。在促銷環節的風險控制，主要包括以下幾個方面：一是由廣告帶來的風險，比如投放內容沒有符合消費者的需求，投放媒體不合適等；二是人力推銷帶來的風險；比如人力成本問題、推銷方法問題和推銷人員技能技巧等。三是企業營銷推廣的風險；四是由公共關系帶來的風險。比如在營銷過程中沒有做好預案，出現了突況，給企業的聲譽造成影響，而沒有能夠及時處理導致的風險。
五、企業市場營銷風險的控制策略
1.提升企業應變市場的能力
當今市場環境變化莫測，對于企業來說如何應對不斷變化的市場環境是企業能力的反映。企業應該做好市場調研和前期的市場預測，不斷捕捉市場信息并對信息進行整理篩選，提煉出對企業有用的信息進行研究，這樣能提前預測市場變化，對于市場突況也會有較好的防御措施，可以減少企業營銷風險。比如：企業進行市場調研了解消費者需求及國家相關的形勢政策，這樣才能增強企業對環境多變的適應能力。另外，企業也可以進行必要的風險模擬演練來提升企業的自身防范意識。
2.構建風險防范機制和處理措施
面對當前我國復雜的經濟形勢和市場市場環境，加強企業風險控制必須努力構建相應的風險防范措施，來規避企業的經營風險，促進企業科學健康發展。此前一些知名企業在風險處理上值得很多企業學習，他們在面對風險時可以較好的分析風險產生的原因、企業目前面臨的問題以及企業當下應該怎么做，從而提出較好的解決方案，這點是值得其他企業學習的。在風險防范方面，制定切實有效的企業規章制度，約束不規范的企業行為，貫徹企業的風險防范機制有效開展。
3.擺正心態，正確及時處理營銷風險
風險既然是不可避免的， 那么作為企業首先要將自身心態擺正，通過分析風險，提出解決的途徑，確保將損失降至最低。在營銷風險處理方面，作為企業需要拿起法律的武器，依法辦事、當機立斷， 通過有效的法律途徑來緩解企業面臨的風險。其二， 面對市場營銷風險， 企業要以誠相待，誠懇承認錯誤，勇于擔當所要承擔的責任。
4.強化對企業員工素質的培訓
加強企業員工的技能和知識培訓，提高員工防范企業市場營銷的風險能力，對于企業防范各類風險具有重要意義。員工是企業的無形資產，但當前一些企業不太注重員工的培養和教育，沒有長遠發展規劃，留不住人才，造成企業人力資源方面的問題，同時也會在企業的市場戰略的制定上出現偏差，給企業營銷的實現帶來阻礙。因此，從企業整體發展角度考慮，應加強企業員工基本技能、業務素質、職業道德等方面的教育和培訓，將員工培訓作為企業發展的一項重點工作來抓。同時，在對企業營銷人員進行考核時，要將員工的營銷業績與其自身的態度和責任心進行統一，全面從企業營銷人員的綜合素質上來實現對企業營銷戰略的有力支撐。
六、結論
總之，隨著全球經濟一體化的發展，我國企業將面臨更加復雜的內外部環境，企業市場營銷在企業中起著至關重要的作用。市場營銷活動過程中會給企業帶來一系列不可預知的風險，所以對于企業而言，市場營銷風險管理是企業目前工作的重中之重。企業在營銷過程中面對的來自于產品本身、營銷渠道和促銷活動的風險，實際上都可以通過一系列先進的風險管理策略加以規避。希望能夠為企業營銷管理風險管理活動的開展提供幫助和建議。
參考文獻：
[1]劉艷梅.企業市場營銷危機管理策略研究[J].統計與管理，2015（03）.
[2]杜薇.市場營銷的風險管理研究[J].商場現代化，2014（11）.
[3]任偉霞.市場營銷風險的成因分析及其預測策略[J].市場研究，2014（10）.
[4]李清政，白戈，于建原，李永強.營銷能力與創新關系實證研究口[J].中國軟科學，2011（01）.
摘要：任何一類企業在經營過程中不可避免地會受到來自市場以及內部的各種風險的考驗,在當前市場情況下對于化工品貿易企業而言，有效的風險管理對企業的發展存亡起著尤為重要的作用,需要企業將風險管理放在一個足夠高的位置給以重視,通過運用科學的方式進行風險管理,以促進企業自身的良好發展。
關鍵詞：風險因素；財務風險；戰略風險；經營風險；管理策略
Abstract: any type of enterprise in the business process inevitably will be affected by the test of all kinds of risk, from market and internal in the current market situation for chemical trade enterprises, effective risk management plays an especially important in the development of the enterprise survival, will need to enterprise risk management in the position of a high enough to seriously, by the application of science approach to risk management, in order to promote the development of the enterprise itself.
Key words: risk factors; Financial risk; Strategic risk; Operation risk; Management strategy
近兩年宏觀經濟狀況持續未見明顯好轉，作為石油的下游附屬產品的化工品行業也受到嚴重影響，眾觀國內，新的產能不斷增加，越來越多的大宗化工品開始出現供大于求，產能明顯過剩的狀況，這樣就進一步加大了化工品貿易企業的經營難度。因此，企業的風險控制和內部管理顯得更為重要，在一定程度上決定了企業在當前經濟環境下的生死存亡。對企業面臨的各種風險和相應的管理策略進行分析也顯得尤為重要。
（一）財務風險和經營風險因素分析
1．戰略風險分析
宏觀環境風險：在宏觀經濟方面，目前世界范圍內沒有任何一個主要經濟體正處于繁榮時期，全球的經濟活力正在減弱，預計未來三年全球經濟有可能持續處于低迷狀態。而由經濟下滑導致的市場需求持續降低，產品價格下跌等不利因素將會直接制約企業的發展，甚至會帶來損失。在化工品行業環境方面，各種數據表明，目前石化行業整體情況不容樂觀，這將使得化工品貿易企業業務開展更加困難，可能導致經營規模的萎縮和客戶的流失，甚至出現企業的連續虧損。
戰略規劃風險：戰略風險是影響整個企業的發展方向、企業文化、生存能力或企業效益的因素。對于化工品貿易企業長期以來監控的重大風險之一為戰略議題執行風險，戰略議題是實現企業戰略規劃的具體步驟，如戰略議題未能有效執行，將為企業運營帶來不穩定性甚至出現損失。從短期看，會影響企業當年任務的完成，并為未來發展戰略的制定造成阻礙；從中長期看，將影響企業未來的發展，造成發展方向偏離既定目標。
2．財務風險分析
財務流動性風險的形成主要由于外部宏觀經濟化境惡化、金融風險加劇，以及庫存積壓、逾期壞賬導致資金大量占用等因素導致整個經營鏈條的上下游資金緊張產生。
（1）大宗商品的市場行情變化較快，業務的資金付款計劃經常會出現更改情況，資金安排的計劃準確性及時效性仍有待繼續提高。
（2）由于大宗商品市場的金融屬性日益增強，歐美金融環境的日益惡化及應對舉措的不斷變化，國內為平衡通脹、房價快速增長及保持經濟平穩增長的矛盾，密集出臺了一系列金融政策，存款準備金率和利率不斷調整，國內外整體金融環境及走向的預測、分析及資金統籌運作的難度增加。
3．市場風險分析
2012年以來，全球經濟遲遲不見明顯回暖，美國增長乏力，歐盟持續萎縮，日本則繼續低迷，新興經濟體的發展同樣不容樂觀，全球對中國產品的進口需求減少，中國進出口形勢嚴峻。紡織工業出口形勢嚴峻，如扣除價格上漲因素，紡織行業實際出口數量負增長。由于國際原油價格波動、下游需求乏力、紡織行業出口低迷、廠家開工率低等都是造成化纖原料價格跌跌不休的重要誘因，市場普遍跌幅較大，塑料市場方面，整體行情低迷，主要受幾方面因素影響，包括出口放緩、內需下降、庫存高啟、國際原油價格下跌等。進入2013年，形勢較上年更為嚴峻，風險更為突出，業務經營面臨較大壓力。市場基本維持低谷小幅震蕩，部分前期深幅下跌的散化商品價格有所上漲，但由于終端需求持續無力和外部利空環境，漲幅有限。
大型化工品貿易企業的主要客戶和供應商多為大型終端客戶或長約供應商，行業地位高，合作多年，經營穩定，資信無重大變化，因此，對于大型的化工品貿易企業而言，抗風險能力較強。
4．運營風險分析
目前國內化工品貿易企業多在傳統貿易領域經營傳統商品，經營難度高，市場風險大，其下游對廣大終端客戶的銷售，主要依靠賒銷，并且多為民營和中外合資企業，資信狀況參差不齊，信用風險較高。同時，近兩年大宗石化下游商品價格波動劇烈，但由于長約貨源不斷增加，行情劇烈下跌的情況下為維持長約必須持續采購，下游又面臨買漲不買跌的不利局面，因此面臨較大的存貨市場風險。
5．法律風險分析
對于法律“風險”的定義為一定情況下的不確定性，而且這種不確定性是機遇與挑戰并存的不確定性，而不是單指遭受損失的機會。
由于危機，我國政府與日本政府關系日益緊張，雙方發生戰爭的風險增大，應加強對與日本相關業務的風險控制。另外在伊朗、敘利亞等地區的政治風險也在增加。針對當前經濟形勢，新一屆政府已經加強對進出口業務的政策支持，主要表現在：在出口退稅上，提高了出口退稅率，增加了出口退稅產品范圍。海關總署、國家稅務總局、財政部等部委聯合發文推進出口退稅工作，不僅延長出口退稅的期限，還精簡出口退稅程序，縮短稅款退庫周期，以加速企業資金運轉。國家外匯管理局、海關總署等部門聯合發文，放開進出口業務人民幣結算業務范圍，以此減小美元、歐元等外幣匯率變動對企業造成的影響。
6．其他風險分析
機構整合風險：機構是企業經營的平臺，其架構設置及運行效率對企業業務發展有重要影響。作為以大宗化工品為營銷核心的企業，近年在行業內出現了大量的企業重組工作，但整合風險不容忽視，其中包括管理提升、業務拆并、流程再造、人員配置等不確定性因素。以上工作的科學性和有效性水平將影響到機構的運轉效能和資源配置，并可能由此衍生出協調與制約機制不完善等潛在風險。
（二）風險管理策略
1.信用風險
化工品貿易企業對于信用風險的管理策略主要為避免、控制和轉移，在與授信客戶（或供應商）發生交易之前，通過對該客戶（或供應商）的資信調查，評估其資信狀況是否可以正常開展或避免交易；如果發生了拖欠，應及時控制損失的擴大，停止繼續交易，并積極采取措施自追拖欠貨款；在無法追回的情況下，啟動信用保險機制，將該風險轉移至保險企業解決。企業除避免發生影響惡劣的重大風險事件外，在信用風險管控中，仍然有一些問題需要注意，例如：客戶資信評估的準確性和時效性，風險保障措施主要依賴信用保險等。主要采取的管控措施：①事前加強對客戶的全方位資信評估，向授信客戶書面闡明企業授信管理政策等。②事中加強逾期監控和預警，落實對客戶經營狀況的動態跟蹤，完善信用風險的全覆蓋。③事后完善分析評價，不斷學習，進一步提高風險管理人員的風險預見性和敏感度。
2.流動性風險
風險策略以預付和控制為主，即緊密圍繞營銷業務的核心資產-庫存與應收而共同控制，對庫存周轉、應收賬款周轉等指標及時監控，并結合資金額度占用及資金收付款計劃進行統籌管控。化工品貿易企業的流動性風險管控以財務部為主體，主要管控舉措如下：
①加強主要KRI指標的月度跟蹤、分析：存貸款情況和現金流量分析；存貨及應收賬款周轉率測算與分析；資金來源及資金運用情況；各個融資渠道及其信用額度使用情況；可能引起資產負債波動因素的變化趨勢，如新增投資需求，大額到期債務償還等；流動性風險管理政策和限額的重大變化。
②強化流動性風險應急機制：密切跟蹤敞口庫存、貸款額度、開證額度使用情況，對于符合流動性風險應急機制啟動條件的，要即刻、堅決啟動，并結合業務部經營模式、資產占用及后期分段資金、額度需求情況，提出相應的現金流控制和處理辦法。
③密切關注和分析宏觀金融環境的變化：以周為單位，進行金融形勢的變化分析及內部額度占用情況的通報，并根據國內外最新的金融政策、利率匯率變化、統計數據及機構分析，結合企業具體的業務結算方式、額度占用、融資渠道及成本，適時調整資金管控辦法。
3.存貨市場風險
鑒于存貨市場風險屬于重大風險，企業在日常管理中主要采取控制、降低、規避等管理策略，逐步將敞口額度資源向核心商品和收益率較高的業務傾斜；逐步減少和停止對與企業戰略貢獻度低、無發展前景、風險程度高、收益率低的業務投入。加強日常監管，嚴格控制預算上限指標，通過針對異常情況及時預警、止損等措施規避、降低風險度；此外，部分經營品種采用套期保值工具降低、對沖市場風險。
4.戰略議題執行風險
風險策略以控制為主:一方面加強市場風險分析，對業務操作起到輔助作用；另一方面加強對戰略議題執行的監控，針對企業每年的戰略議題，分解階段目標，并制訂戰略議題執行情況評分體系，通過定期對戰略議題執行情況評分，對業務操作起到提示作用，最大限度保證企業戰略議題執行按照計劃實施。
5.物流風險
貨權風險管理策略以檢查、控制為管理策略。對于在用且已經合作多年的倉庫，月底對賬，每年不少于4次實地盤點；對于新增加倉庫采取限制存放數量，除月底對賬外，定期對倉庫進行盤點，不斷強化對倉庫收發貨物的要求。此外，庫容、罐容風險以防范為管理策略。
針對物流供應商使用風險，企業應通過建立對第三方物流供應商的準入、年審、后評估機制加以防控，選擇能為企業提供優質高效物流服務的物流供應商，及時淘汰不符合規定的物流服務商，創制及修訂規章制度涵蓋貨代、倉儲和運輸管理的各個環節，對貨物出險風險進行有效防控。
2013年國內外經濟形勢更加復雜，歐美主要經濟體持續低迷，國內宏觀調控政策仍未放松，傳統出口、防止行業面臨經營困難和資金周轉的雙重壓力，化工品貿易企業需要積極采取應對舉措，在保證業務正常經營的基礎上，增加資金安全保證,避免企業出現重大流動性風險.在當前經濟形勢下，化工品貿易企業應立足于企業實際，著眼于企業長久發展，有效做好企業風險管理控制，促進企業經營穩定。
參考文獻
[1] 笠家祥.外貿風險應對指南 [M].南京：南京大學出版社，2009
[2] 范芹.中小型外貿企業內部控制建設初探 [J].經濟研究導刊.2010.10
[3] 阮德勝 胥興貴.試論企業的風險管理 [J]. 商場現代化.2008.4
關鍵詞：市場經濟；石油銷售企業；風險防控；管理措施
中圖分類號：F279.23 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-00-02
一、石油銷售企業的當前風險現狀分析
企業都是在風險中經營的，可以說風險是每一個企業與生俱來的，它不僅是可以給企業帶來巨大損失的惡魔，同時也是可以給企業帶來美好機遇的天使。
1.主導外部條件的影響
隨著國際石油市場競爭的愈演愈烈，加劇了我國石油銷售企業的風險概率，各種企業資產和經營的各種業務常常處于資產價格波動的巨大風險之中。近年來，伴隨全球經濟的迅猛增長，原油的供應需求不斷增加，同時原油價格受到政治、經濟、軍事等多種因素的影響，波動十分頻繁，新形勢的經濟下還出現了實體經濟與虛擬模式經濟的雙重模式，這些都加劇了企業的風險沖擊概率。
2.內部風險管理體系的缺失
我國石油銷售企業風險管理體系依然薄弱，主要表現為四個方面：
（1）很多企業沒有專門的人員和機構進行企業的風險管理活動；
（2）企業中的風險管理基本是一種被動式的管理；
（3）企業中的風險管理活動是間斷性的沒有做到規范化和制度化；
（4）缺乏系統、科學的風險管理理論指導。
3.石油銷售企業風險管理的必要性
石油銷售企業要進行風險管理是原因是石油價格波動所呈現出的金融特性。原油供應彈性比較小，因此隨著全球經濟的不斷增長，企業對原油的需求量不斷增加。原油價格很容易受到政治、經濟、軍事等多種因素的影響，波動頻繁、復雜。
原油的交易已經初步形成了現貨市場、中遠期合約市場以及目前初具規模的期貨市場之間相互聯系、相互平衡的實體經濟與虛擬經濟市場相結合的現代市場體系。原油市場體系及其價格變動從側面反映了實體經濟與虛擬經濟的辯證關系，也反映了原油的金融屬性。
原油價格的波動性，有必要采用一些措施穩定企業產品的未來價格，進而石油期貨市場應運而生，隨著國際石油市場體系的發展，石油期貨等風險管理等衍生工具不斷推出，國際石油銷售企業價格風險管理技術逐步提高，我國石油銷售企業參與國際市場競爭同樣需要進行有效的風險管理，在使用股票債券等基礎性金融工具籌措資金的同時，也應逐步開始了解和使用衍生金融工具進行風險管理。
二、石油銷售企業面臨的主要風險
1.外部的主導因素
（1）市場資源風險
從目前國際的競爭環境分析，全球的石油資源主要分布在中東部分國家、北美和非洲等少數國家，而歐洲、亞太地區相對較少。因此，全球資源消費也就產生了變化，主要集中在北美、亞太等地。全球資源和消費分布的一些矛盾，使資源競爭日益加劇。供不應求、供大于求等供需的變化是造成原油價格上下波動不定的根本所在，而原油資源分布與消費市場分布的不一致則拉大了供需之間的矛盾，加大了油價的不穩定性及波動幅度。
石油消費大國為了減少對海灣石油的依賴程度，已經開始積極尋求新的資源，謀求石油進口多元化，所以北海和里海等地均成為它們爭奪的首要目標。隨著我國石油缺口越來越大，石化企業對國外石油的依存度也將進一步加大，國際石油資源競爭將成為我國企業面臨的緊迫問題。
（2）石油價格風險
石油作為保障國家經濟安全的重要戰略性資源，受到了世界各國的高度密切關注。自我國加入世界貿易組織以來，我國的重要核心企業時刻在關注著國際石油價格的波動，國際油價成了生產和經營決策中最敏感、最直接的重要參數。而油價又往往是經常波動、最難于預料的風險因素。
當油價過低時，石油開采企業就要虧損，當油價過高時，石油開采企業就會有較大的盈利。油價波動對企業的影響最大，從目前的國際形勢可以看出。進入21世紀以來，國際油價不斷上漲，至今仍居高不下，成為國際社會關注的焦點。但是從許多的跡象看，油價上漲造成的風險對中國經濟的影響剛剛開始顯現，有些惡性影響還沒有完全顯現出來，我國應盡快建立能夠最大程度降低風險以及可持續發展的能源體系。
世界能源價格大幅度上升，會使能源進口國國際收支中費用支出增大，導致國際收支平衡受到破壞。石油屬于不可再生資源，隨著石油的勘探開發的復雜度和難度逐步提高，其開采成本將逐漸增加，在缺少有效替代能源的情況下，長期時間內，國際石油價格逐漸震蕩上揚是一個必然趨勢；而短期內，石油期貨市場由于買空賣空者的“投機”行為，已經成為油價振蕩因素之一。隨著中國石油消費越來越依賴于國際石油市場，石油價格波動風險也日益成為我國石油銷售企業不容回避的一個問題。
（3）環境保護風險
20世紀以來，隨著全球范圍內環保運動和可持續發展的新工業模式的出現，引起了全球工業界特別是石油銷售企業的高度重視。目前世界上已簽署了180多項有關環境與自然資源的公約、協議與協定。這些公約與法規已成為石油銷售企業必須遵守的行為準則。在國外，已經有大量石油銷售企業因污染環境被嚴懲的案例。中國公眾環保意識日益加強，政府采取保護措施力度也將逐漸加大，石油銷售企業必將為此付出更多成本。
2.內部的影響風險
（1）安全生產風險
石油天然氣勘探開發生產過程中發生人身傷亡、財產損失、交通事故、火災、爆炸、井噴等事故的不安全因素眾多，為石油天然氣企業生產經營管理帶來了諸多風險隱患。這些主要風險因素包括：作業人員的不安全行為、物的不安全狀態、環境的不安全條件和管理方面的缺陷。
（2）經營管理風險
企業家的投資風險意識依然淡薄，這成為制約風險管理在我國發展的主要障礙。對石油工業而言，長期以來石油銷售企業的投資管理模式一直是高度集中的計劃經濟體制下的傳統管理模式。國家是石油銷售企業主要的投資主體，石油銷售企業所需的投資資金是財政貸款或者專項撥款。
在這樣的投資體制下油田企業往往首先考慮單位利益，采取各種手段去爭投資、爭項目，而對于投資的風險管理意識則相對薄弱。隨著我國經濟體制改革進程的加快，大量外資不斷涌入，經濟成分發生很大變化，造成了項目投資主體的多元化。
對許多大型項目而言，由于國有企業和政府的所有投資均由政府來承擔風險，企業項目負責人則沒有必要承擔風險造成損失的責任。有人決策，無人負責。因此，造成了投資風險責任無人承擔的現狀。
（3）法律意識風險
在國內的長期壟斷地位使得我國石油銷售企業法律風險意識相對淡薄，法律風險管理工作欠缺，在國內相對輕松的監管環境、政治環境和法治條件下，法律風險很小，隨著石油銷售企業經營環境日益復雜，市場化日益完善，我國石油銷售企業的法律風險逐漸凸顯。
三、加強風險防控管理的措施
1.牢固樹立風險意識，確立“防控型”的法律管理導向
隨著外部法律環境的改變，對石油企業轉變發展方式，規范市場和管理行為，依法開展生產經營活動提出了更高的要求，企業的經營者及其全體職員應進一步樹立市場風險意識，加強對經營風險的監視和控制，并采取有效措施，有效防范和規避風險，尤其領導干部要不斷提高依法治企的能力，牢固樹立風險防控意識和風險管理導向，強化內部管理適應外部環境、內部管理要求嚴于外部監管規則的理念，完善依法經營管理模式，落實法律風險防控責任。
2.加強風險的識別、監控管理
企業要建立準確的外部環境監測系統，密切關注其具體狀況及變化趨勢。要對風險進行科學的預測識別分析，預計可能發生的風險狀態。企業的經營管理者也要密切注意與企業發展相關的各種因素，如環境因素、技術因素和制度因素等變化，從因素變化的動態中分析預測企業可能發生的風險，監控其走向，把風險降到最低。
3.實施科學發展戰略，提高我國石油銷售企業的國際競爭力
著眼未來，我國的石油銷售企業要進一步強化市場經濟觀念，制定企業長遠發展戰略。近幾年，隨著世界石油需求的穩步增長，原油價格快速上升，再加上我國未來石油的產儲量增長很難滿足國民經濟快速發展的需要的制約，國內市場將會出現供不應求的局面，石油凈進口量會逐年增加。因此，未來的國際、國內石油市場趨向對于石油公司的投資效益將有重大影響。
4.落實法律制度，建立法律風險防控的保障機制
企業法律制度是依法治企的重要制度保證和組織保證。應堅持以法律風險防控組織建設、制度建設和隊伍建設為基本著力點，全面落實企業法律制度，細化法律事務管理，構建法律風險防控的識別監控機制。健全法律體系，確保管理行為有規范，確保工作質量有保證。
四、結語
總之，隨著我國社會主義市場經濟體制的初步建立和不斷完善，石油銷售企業取得快速的發展，企業的經營管理也發生了巨大的變化。新的形勢不僅為我國石油銷售企業提供了寶貴的機遇，同時也帶來了很多的風險。我國石油銷售企業應逐步建立內部風險管理制度，掌握風險管理技術，培養和儲備優秀的風險管理人才，才能有效地提高在國際石油市場的競爭力。
參考文獻：
[1]張倩.對我國石油銷售企業風險問題的探討[J].現代商業，2011（18）.
[2]徐國棟，楊軒.內部審計如何介入企業風險管理[J].北京石油管理干部學院學報，2008（03）.
[關鍵詞]跨國并購 中國企業 現狀分析 風險管理
一、跨國并購式海外市場進入模式的一般分析
跨國并購一般是指東道國境外投資者并購東道國境內企業的股權或資產，或通過其已在東道國境內設立的企業并購其他東道國境內企業的股權或資產，以及其他獲得東道國境內企業控制權的行為。與―般意義上的并購不同，跨國并購是從“母國(投資國)”與“東道國(被投資國)”的角度研究跨越國界的企業并購行為，是外國直接投資(FDI)在各國間流動的一種重要表現形式。
就企業跨國并購行為動機而言，國際貿易理論、產業組織理論、企業國際化理論、企業戰略管理、企業并購理論、外國直接投資理論等從多個角度給出了各自的解釋。在綜合各種觀點的基礎上，本文認為企業跨國并購的主要動機是以下10個方面的因素或其組合：追求規模經濟；追求協同效應；獲得價值被低估的目標公司或資產；解決股東與經理人之間的激勵相容問題；追求市場勢力；報復競爭對手；管理者過于自負的結果；增強企業能力；在全球范圍內整合戰略資源；突破產業壁壘。
此外，并購雙方所在行業的發展狀況影響并購的發生。當所在行業增長緩慢時，企業傾向于采取并購，以避免增加新的生產能力使得局面進一步惡化。例如，20世紀90年代末的許多跨國并購交易發生在一些生產能力過剩、價格下降與增長緩慢的行業；處于成熟行業的公司通過收購處于成長行業的公司可以提高前者的收益增長率；而銷售增長率或總資產增長率高的公司具有更多的獲利投資機會和增長潛力。更容易成為被收購的對象。
二、中國企業海外并購的現狀及趨勢分析
1、當前中國企業海外并購的主要特點
(1)并購活動日趨活躍。迄今為止，中國企業自1986年以來進行的并購總價值約為300億美元，占國內生產總值的百分比遠低于印度、南非等其他迅速發展的經濟體。中國企業的并購規模擴展大體上可分為3個階段。第一，1997年之前為零星探索階段，從1988年到1996年，跨國并購年均投資僅有3000多萬美元；第二，1997年之后為探索性擴展階段，從1997年至2002年間，年均并購投資額達到1億美元左右；第三，2002年以來，可視為并購迅速發展的階段，企業跨國并購案例與投資規模迅速增加。
(2)并購主體多為我國的龍頭企業，且以國有企業為主，但民營企業開始嶄露頭角。迄今為止，我國企業跨國并購的主角還是大型國企，如電子信息行業的海爾、TCL、京東方、聯想；汽車行業的上汽；石油行業的中石油、中海油、中石化等。但是，隨著民營經濟的迅速發展，近年來民營企業的跨國并購開始活躍，并產生了一些有較大影響的案例，如萬向集團收購美國UAI公司，華立集團收購菲利普半導體公司之CDMA手機分部等。
(3)并購類型基本為水平并購和垂直并購，產業和行業分布比較集中。中國企業跨國并購涵蓋了所有三次產業，但就并購金額來看，第一產業最多，該產業的石油、礦產等資源開發型行業的并購，涉及金額動輒達上億美元。著名的如“中海油"2002年的三次跨國并購，涉及金額都在3億美元以上，最大的一次近10億美元；其次是第二產業，該產業的石油冶煉、化工、電氣、網絡、汽車制造以及家電等行業，都發生過幾起較大規模的并購，著名的案例如TCL收購德國施奈德公司；第三產業最少。
(4)跨國并購的區位選擇呈現明顯的資源、技術導向和市場導向。2003年，羅蘭?貝格公司曾經就中國企業海外直接投資問題做過一項調查，結果發現：中國企業在進行海外投資的區位選擇時，更注重宏觀因素，其中法律完備性、市場規模、政治穩定性、匯率穩定性、外匯管制、人均國民收入和政府機關的辦事效率被認為是要考慮的重要因素；而微觀因素中的競爭形態、行銷渠道和現有客戶同樣沒有被忽視。與之相對比的是，東道國的語言和文化被認為是最不重要的因素。
與之相對應，中國企業跨國并購活動的全球區域分布呈現明顯的資源、技術導向和市場導向。具體來說，第一產業主要集中在資源豐裕的國家和地區，如石油行業的跨國并購主要發生在東南亞、俄羅斯等地，礦產行業主要發生在拉美、澳大利亞等地區；第二產業主要集中在貿易壁壘較高的區域，如海爾收購意大利邁尼蓋蒂公司下屬一家電冰箱廠，TCL收購德國施耐德公司等；第三產業主要集中在發達市場經濟國家以及新興市場經濟實體，如中國網通收購亞洲環球電信公司，京東方收購韓國現代顯示技術株式會社的TI=T-LCD業務等等。
(5)跨國并購的主要動因來自企業內部。中國企業的跨國并購活動與其他國家企業的跨國并購有著非常大的差異。比如，強強聯合與橫向并購是當前全球并購活動的主流，企業的目標在于增大在全球市場上的力量和分散市場風險，而我國企業的并購活動呈現出明顯的資源、技術導向和市場導向；全球并購活動集中在第三產業，而我國的大額跨國并購主要來自第一產業；一般市場經濟國家企業的跨國并購，以活躍的國內并購為基礎，而大多數中國企業在跨國并購之前，國內并購經驗并不豐富。
這些差異是中國企業跨國并購的主要動因變化的結果。在20世紀70年代末至90年代初，外部宏觀因素，如政策變化、政府指令等一直是中國企業海外擴張的主要動因，而當前大部分中國企業認為，企業內部因素是海外擴張的最主要動因，其次是外部宏觀環境的變化，而外部競爭壓力位居末位。也就是說，中國領先企業最關注企業內部的變化，而對外部競爭格局的變化最不敏感。這一點與同屬東方文化圈的日、韓企業類似。
具體而言，企業進行跨國并購的內部動因主要有三種：首先是確保資源供應，為擺脫供應短缺的局面并降低采購成本，中國自然資源依賴型的企業已開始通過跨國并購確保能源和原材料的供應，如寶鋼、中石油、中海油等；其次是獲取核心技術、國際品牌和國際市場渠道，與分批購買設備或許可證的形式引進國外先進技術相比，一次性收購相關技術盡管可能需要大量投資，但同時也確保了公司能夠獲得知名的品牌價值、知識產權和完善的分銷渠道；最后是為了避免貿易摩擦和關稅壁壘，在國內產能過剩的情況下，通過跨國并購開拓海外市場，謀求公司進一步的發展。
(6)并購融資模式從單一支付向境外融資方向發展。前些年，我國企業由于并購規模小、資本市場尚不完善等原因，企業并購的交易主要以現金方式為主，加大了母體的資金負擔和財
務風險。而國外通行的并購支付大多采取現金加股權方式，以降低對企業的資金占用。近年來，我國企業通過國際證券市場進行了間接并購，部分并購案的融資技巧達到了較高水準。例如，京東方并購使用了6家國際金融保險機構的混合貸款，網通并購則采取了組建國際財團和整體談判的形式。2004年底，聯想在收購IBM個人電腦業務中，也引入了美國三家私人投資公司的戰略投資。雖然實際交易額高達17.5億美元，但現金支付的部分僅為1/3，其余2/3都是通過股票和債務收購。我國企業在并購活動中，還普遍引進了國際著名會計、財務、投行、法律顧問和公關公司，反映出企業成熟度有所提高。
2、中國企業跨國并購趨勢分析
(1)未來一段時期內，中國企業跨國并購總規模將迅速擴大，“國家領軍型”企業將成為跨國并購的主角。之所以會出現這樣的局面，主要有三方面的原因。
第一，當前的世界經濟、政治形勢強勁推動中國企業進行跨國并購。20世紀80年代以來，中國經濟保持了20多年的高速增長，由于中國勞動力成本很低。只有美國的3％，勞動力成本方面的優勢使出口產品價格在國際市場上極具競爭力，到2000年，中國首次取代日本成為對美貿易第一大順差國，從此，美國由打壓日本轉向了打壓中國。同時，中國作為主要貿易國家的崛起，遇上了美國聯邦政府支出與戰爭相關的新一輪財政赤字以及由美國家庭的低儲蓄而導致的龐大經常賬戶赤字，這雙赤字加在―起目前已突破1萬億美元(這一背景與20世紀80年代日本所遇到的情況極為相似)。中國對美貿易順差額急劇擴大，由此引發了美國威脅要對中國進行貿易制裁并要求人民幣升值。在2005年7月份中國放棄固定匯率機制之前，中國至少已承受了這一壓力達4年之久。2005年7月21日，中國人民銀行宣布放棄固定匯率機制，人民幣對美元升值296，目前已突破1：8的心理關口。人民幣的持續升值對企業產品的出口短期內雖然會造成一定的影響，但同時也為中國企業走出去創造了條件。可以預見，今后幾年，隨著中國經濟的持續增長，人民幣升值的壓力將長期存在，而通過收購外國企業可以減輕匯率壓力，中國的對外直接投資也必將隨之進入高速發展時期。
第二，中國通過跨國并購取得海外能源資產的壓力長期存在。有關研究表明，由于中國經濟的每單位GDP能耗一直居高不下，中國經濟發展帶來的能源缺口(主要指石油)將長期存在并不斷擴大(見表1和2)。
從表中數據可以看出，僅1991年至2000年間，中國的石油消費量就增加了近一倍，而且綜合各家機構的預測結果，中國的總石油需求量在本世紀初的20年內將以平均每10年50％的速度增長，到2020將年超過5億噸(國內機構的預測值低，主要是對技術進步的影響估計不同)；另一：b-N，自1993年我國成為石油凈進口國之后，凈進口量持續增長，2000年我國石油凈進口量與國內石油總供給量之比為30％，2010年將達36％，2015年可能達40％以上。因此，通過各種手段完善能源儲備體系，已經事關未來幾十年的國家經濟安全。在這個背景下，中國企業對海外能源資產的收購必將成為長期的國家戰略。
第三，政府支持“國家領軍型”企業的產生。隨著中國企業的成長，許多大公司通過發行股票和自身產生的現金流積累了大量現金儲備，他們急于為這些資金找到出路。同時，中國政府也希望通過進一步實施“走出去”戰略，大力推動一批“國家領軍型”企業的產生，讓中國企業從低成本制造商轉化為高附加值的產品和服務的提供者，使之成為具有國際競爭力的跨國公司。而跨國并購無疑是實現這一目標的最有效手段之一。
(2)短期內，“純市場”型的跨國并購不會全面爆發。本課題進行的問卷調查顯示，兼并與收購在中國企業“海外市場進入方式的重要程度”方面排在最后，只有2.4％的企業認為比較重要；在對“未來5年海外經營方式的規劃”方面，“從事兼并與收購”也排在最后―位。只有2.6％企業選擇了這種經營方式。
這些數據表明：盡管未來幾年中國企業跨國并購的總體規模可能迅速增長，但是除去石油天然氣、采礦、高科技、電信和部分制造業等少數幾個重點行業外，其他類型的企業對于跨國并購還處于一種觀望的狀態，短期內不會有大的突破。
羅蘭?貝格公司的調查也從側面證明這一點：48％的中國領先企業進行海外經營時主要采取新建的進入方式；其次是戰略聯盟方式，占39％；收購兼并排在最后，僅為13％。而中國企業海外經營的最主要戰略目標是“開拓海外市場”(56％)，與跨國并購關系緊密的“確保資源供應”、“獲取核心技術、國際品牌和國際市場渠道”只占到了20％和16％。
(3)制造業跨國并購將以技術導向為主。這主要是由于兩方面的原因：一方面，對于廣大發展中國家市場，我國有大量適用的成熟技術，具有明顯的比較優勢，非常適合那些市場容量較少、轉讓成本較低、技術要求層次低、就業壓力較大的發展中國家和地區。這些發展中國家和地區由于自身經濟發展水平、接受技術的能力有限，我國的成熟、適用技術對它們更有吸引力，我國所提供的中等水平的技術設備也更受歡迎。因此，通過跨國并購，將其轉到國外，不僅在國外獲得了更好的發展，也為解決國內生產能力過剩問題、實現產業結構的調整和產業素質的提高提供了契機。另一方面，我國企業在技術水平上與發達國家的跨國公司存在較大差距。除了少數像華為這樣的企業能夠在本行業的局部領域達到世界先進水平外，我國絕大多數企業都未能掌握本行業的核心技術。而跨國并購國外企業、特別是發達國家的擁有先進技術的企業，不失為獲取核心技術的一條捷徑。
三、中國企業跨國并購式的風險管理
1、當前中國企業跨國并購面臨的主要風險
(1)國際政治風險。由于歷史原因，以美國為首的西方發達國家對中國企業的跨國并購持一種矛盾的心態：一方面，他們希望中國經濟能夠穩定發展，以帶動整個世界經濟的發展；另一方面，他們又害怕中國的迅速崛起超出了他們的掌控，會對自己的國家利益構成威脅。與其他國家的企業相比，中國企業在發達國家的跨國并購往往要經歷更為復雜的程序，不僅要獲得企業股東和常規監管部門的批準，要通過包括美國外國投資委員會在內的高級別政府機構的審查，還要面臨某些媒體別有用心的鼓噪和壓力。面對這些復雜的影響因素，中國企業還不習慣于通過建立良好的公共關系以爭取所在國公眾和政界支持，所以，國際政治風險是現階段中國企業跨國并購面臨的主要風險之一。
(2)企業規模風險與公司治理風險。企業規模是化解并購風險的重要保障。2005年，中國企業500強的營業收入總計為11.75萬億元，只相當于世界500強企業總營業收入的8.7％；服務業排名第一的國家電網公司的營業收入只相當于沃爾瑪公司的24.75％。中國企業的規模普遍偏小，企業抵御風險的能力非常有限。
同時值得注意的是，名列中國企業500強前100名的，絕大
多數是壟斷行業的企業和國有控股企業，國有企業的公司治理結構與機制缺陷也會給企業的跨國并購行為帶來種種隱患。
(3)市場風險。中國企業跨國并購市場風險的一個主要來源是企業海外經營經驗的不足。我們可以對照一下20世紀80年代日本家電企業跨國并購興起前的情況。從20世紀60年代至70年代前半期，為了規避貿易風險，日本家電企業就開始致力于在亞洲新興工業化國家和地區實施當地生產，并逐漸積累了成熟的技術和產品知名度。進入70年代后半期，同樣為了解決與歐美國家間的貿易摩擦，日本家電企業又陸續在歐美建立了許多生產基地，雖然產品品種被限定在某些主打產品上，但海外生產規模得以大幅度提高。
也就是說，在80年代中后期的海外并購來臨之前，日本企業已經有了20年的海外生產經驗一日本企業的海外并購大多發生在先前的新建投資取得成功之后，或者對外投資的第一步是建廠，待取得成效后，才進行并購；相比之下，目前多數中國企業的跨國并購卻是其國際化戰略的第一步，缺乏在國外投資建廠的經驗。例如，TCL在并購法國湯姆遜和阿爾卡特之前，只在東南亞和南亞的幾個國家設有IV，從未在發達國家開展過生產經營，該公司對收購的債務未能作充分的盡職調查，也未能對不同的監管和文化環境作充分研究，使得TCL在法國裁員受到當地工會的強烈反對，導致運營與整合成本高昂而陷入虧損困境。這種現象警示中國企業，跨國并購存在著比新建方式更多的風險和經營障礙，沒有豐富的海外生產經驗積累是不易掌控的。
另一個導致中國企業跨國并購市場風險較大的原因在于相關支持體系的不完善(本課題所做的問卷調查結果見表3)，包括審批制度僵化，缺乏有效的監管體制；主管部門以行政規定、行政法規代替國家法律，迄今尚未形成一套有利于保護與規范我國企業對外投資的法律體系；金融信貸方面的約束很多，包括受國內貸款額度與特定外匯額度的限制，一方面限制了參與跨國并購企業的國內融資能力，另一方面又使不少已經“走出去”的企業難以借助國內金融系統，對境外項目提供強有力的金融支持；缺乏成熟的中介機構尤其是非政府的中介系統，跨國并購可以利用與調動的外部資源有限等等。這些支持體系的局限之處嚴重影響了中國企業抵御市場風險的能力。
(4)跨國并購的操作風險。一般來說，企業跨國并購的操作風險包括決策風險、金融財務風險、資產評估風險、技術風險、整合風險等。
2、中國企業跨國并購的風險管理
根據本課題對“企業跨國經營需要解決的主要問題”的調查，“企業國際化經營人才的吸引和培養”、“企業的管理能力”、“提供海外市場信息和相關的服務”、“改善海外投資管理體制”、“企業的技術水平”等是企業最關心的5項指標。與此對應，中國企業跨國并購對策與風險管理也應當圍繞這些重點問題展開。
(1)積極完善支持體系。第一，健全政府針對企業跨國并購--的支持與服務務體系。主要措施包括建立與完善有關跨國并購的法律體系；改善外匯管理體制；提供多樣化的資金服務、提供完善的對外投資擔保、保險服務；簽訂雙邊投資保護協定提供各種財政資助，完善國際稅收制度等等。還可以通過調查企業的海外投資計劃，組織企業協調會等方式，從行政上進行事前的行業指導。
第,培育企業跨國并購的非政府支持體系。市場中介機構如投資銀行、資產評估事務所、會計師事務所、律師事務所在企業跨國并購中起著相當重要的作用，從尋找和評價目標企業、進行可行性研究、財務安排到階格談判、達成交易、清算資產以及資產重組等一系列環節，中介機構的參與都是不可或缺的。應該鼓勵和推動國內中介機構與國外有實力的中介_初構合作，充分利用對方的海外信息渠道和業務網絡來提高自身的業務能力，從而有效提升中國企業跨國并購的效率，降低學習成本。
(2)加強并購啟動前的戰略管理。首先，制定科學的并購方案。選擇目標既是跨國并購的起點，也是跨國并購的終點，因此，在確定并購目標之前一定要審慎選擇并購目標，多問幾個為什么：第一，進行企業發展戰略審計，確定并購行動的戰略含義，是彌補管理、技術或品牌短板，是占有稀缺自然資源，還是擴大市場勢力，打擊競爭對手?第二，擬并購的對象能否符合既定戰略目標?要考慮并購對象與本企業在產品組合、地域覆蓋、潛在協同效應以及管理方面的匹配程度如何。第三，并購對象所在國的政策環境能否允許并購的實施?并購是否具備規模可行性?如果目標企業的規模太大，并購行動會給企業帶來過大的財務壓力，并購之后的整合管理也存在較大困難；而目標企業的規模過小則可能難以滿足本企業迅速發展的需要。因此，目標企業在規模E應匹配本企業的現有能力。
如果以上審查可以通過，就可以組建專門的并購小組了。由于跨國并購涉及國際法、國際市場融資、跨文化管理等多個專業領域，而現階段中國企業的經驗普遍不足，因此應該充分利用具有豐富的跨國并購和處理國際業務經驗的咨詢公司、律師和顧問，并且安排專人自始至終參與操作，以學習別人的成功經驗和把控整個過程。
并購小組的一項重要任務是對目標企業進行盡責調查，一般包括四個方面，一是目標企業的財務狀況、經營業績；二是目標企業的客戶資源的數量與質量；三是目標企業管理團隊的穩定性和管理水平；四是考慮文化的可融合性。跨國并購過程中可能出現的文化沖突，包括民族文化差異、地域文化差異、企業文化差異和語言障礙等，復雜程度遠遠超出在單一國家經營可能遇到的情況，需要對其作出充分的評估。
并購小組的另一項重要任務是制定詳盡的并購方案，包括目標企業、備選企業、收購條件、支付方式、可能出現的意外及應對方案、計劃實施的時機等。方案制定完畢，并購的先期準備工作就完成了。
其次，重視發揮戰略聯盟的作用。所謂戰略聯盟是指兩個或兩個以上的企業出于對整個市場的預期目標和企業自身總體經營目標的考慮，通過某種契約而結成的優勢相長、風險共擔、要素雙向或多向流動、組織松散結合的一種新型經營方式。對于中國企業來說，對戰略聯盟在跨國并購中的作用往往重視不夠。一方面，通過“強強聯手”式的跨國并購，建立超大型的跨國戰略聯盟，是當今企業跨國并購的潮流，通過與實力強大的跨國公司或東道國企業建立戰略同盟關系，可以利用同盟方的優勢，獲取并購所需的信息，減少并購障礙，極大地提高跨國并購成功的幾率。
另一方面，對于中國企業來說，建立良好的戰略聯盟可以分擔風險并獲得規模和范圍經濟，防止在特定市場中競爭過度，避免“大企業病”，因此，跨國并購的目標不一定都是追求51％的控股權。在這方面，日本企業的觀念值得我們借鑒：他們認為并購中起作用的是“和諧的合作關系”，如果通過擁有股權來獲得控股權，居高臨下地對待對方，那就會破壞并購成功的基石。對并購中的股權安排采取寬容的態度，堅持合作精神，將重點放在建立戰略聯盟以及合資企業上，而不是徹底的收購接管，可能有助于中國企業避開久拖不決的海外收購戰，是中國
企業進行跨國并購時需要深思的問題。
最后，提高企業知識管理水平。―般來講，隱性知識比顯性知識更完善、更能創造價值，隱性知識的挖掘和利用能力將成為個人和組織成功的關鍵，而在所有的知識中，集體隱性知識是最具有戰略意義的知識。在這個意義上，被并購企業的價值，尤其是高新技術企業的價值，很大程度上體現為技術開發能力、管理經驗、對客戶需求的理解等方面。如果不重視對這類集體隱性知識的管理，不能在并購前加強企業知識管理能力，不能在并購方案中制定明確的知識管理辦法，任其在整合過程中流失、消散，那么并購活動成功的概率會非常低。
加強在跨國并購中的知識管理，可以從兩個方面著手：一是建立強有力的企業知識主管制度，負責制定企業整個并購過程中的知識政策，提供決策支持和幫助員工成長；二是建立切實可行的知識管理計劃，包括戰略實施時間、企業高層管理者的職責、知識管理者的職責、企業文化、信息技術、報酬制度、業績考核系統以及培訓制度等。
(3)科學實施并購后的整合工作。普華永道國際會計公司曾在1992年深入調查了英國最大的100家公司的高級管理人員，涉及50項并購交易超過130億英磅的案例，結果表明，有54％的并購被認為是失敗的，主要原因是后期整合不能達到預期效果。波士頓咨詢公司的一份調查報告也指出：“在收購兼并之前，只有不到20％的公司考慮到并購后如何將公司整合到一起；而并購后所能夠產生的成本節約、銷售增長則被大大地夸大了。”可見，并購后整合是決定企業并購行為成功與否的關鍵階段，中國企業必須給予足夠的重視。本文認為，科學實施跨國并購后的整合工作應從以下幾個方面著手。
第一，制定和完善整合計劃。根據美國科尼爾咨詢公司13年來對1345家企業并購案的分析，―個公司只有兩年時間來提升企業價值。新公司最嚴重的績效停滯發生在并購后的3-6個月，在這個調整適應期，包括經營績效、利潤率、員工工作積極性、士氣等方面都不可能達到預期目標。經過9個月至一年以后，才開始呈現上升態勢。而如果整合期超過12個月，風險會大大±曾力口。因此，企業在并購實施前的方案擬定階段就應該考慮和制定初步的整合計劃，然后根據并購的實施情況和對被收購企業了解的不斷深入，對整合計劃進行適當的調整，以保證計劃的完善性和在收購完成后迅速啟動整合工作。
第二，實施業務和技術整合。相比國內并購，企業的跨國并購會涉及到更多的利益主體，面臨更加復雜的經營環境，常常使企業尤其是被并購企業的原有客戶得不到及時的安撫，造成客戶對企業產品供應的持續性以及質量、價格和售后服務等的不滿，導致新企業與原有客戶的關系惡化；此外，企業的跨國并購行為一般伴隨著企業規模的擴大、管理層人數增多和管理領域的擴大，往往引起溝通和協調效率、企業決策的效率以及內部控制能力的下降。這些負面效應最終都會影響到企業的經營業績，使并購的效果大打折扣，因而在法律意義上的并購完成后，企業首先要實施業務和技術整合。
業務整合的要點在于，在保持原有業務平穩運行的基礎上，根據企業的發展戰略，對原有業務進行重新整合，可以考慮將不符合經營方向、無利可圖的資產或部門分拆出售，將出售后所產生的財務、管理資源集中到企業最富競爭力的領域，以進一步增強企業核心競爭力，降低企業經營風險。
技術整合的重要性在于，技術的獲得不僅僅是實物資產和技術信息的轉移，而且更是能力、價值和知識的轉移，由于技術能力的因果關系中所存在的模糊性、環境決定性，致使技術能力的轉移難度很大。這種技術上的整合，既包括硬件技術的整合，又包括軟件技術的整合。企業必須從技術設備設施、技術人員、工藝水平及技術組織等方面進行整合，使之與業務整合配合起來，為業務整合的順利完成提供技術保障。
第三，實施組織和人事整合。組織和人事整合是中國企業跨國并購后整合的另一個重點。一般來講，由于在并購活動中，并購企業為強勢方，而并購目標企業為弱勢群體。使得被并購企業員工容易產生消極的心理預期，出現角色模糊、對未來不確定感增加、員工之間權力斗爭加劇、團隊協作及工作責任心喪失、缺乏工作動力等問題，有可能造成大批關鍵崗位的人才紛紛跳槽。此外，有些東道國的法律對被并購企業的員工安排有明文規定，有些東道國的工會勢力非常強大，這些因素也需要從整體上予以考慮。
在操作上，協議簽署后，企業必須采取細致、嚴謹的保障措施，嚴格遵守東道國法律，以靈活、平等和理解的方式處理好同目標企業員工及工會的關系。同時，并購企業需要按照既定的全球戰略對被并購企業的組織結構進行合理的調整，使之與并購企業在組織結構、組織機制上相適應，裁減多余的或重復的組織機構，增加需要強化的業務機構。此時是按職能型、產品型、地域型還是混合型進行整合，需要綜合考慮并購企業管理模式及被并購企業原有的管理模式。如果兩種管理模式相近，就可以并購企業的管理模式為主對被并購企業予以改造；如果兩種管理模式相差太大，就應在充分尊重被并購企業管理模式的基礎上逐步改造，以避免管理上出現不必要的沖突。
為了從組織上保障整合工作的順利進行，企業應該重視培育和使用整合經理。整合經理既可是職業經理人，也可是整合項目團隊，他們一般具有豐富的海外企業工作經驗、卓越的協調和組織能力，明確自己的角色，了解自己的職責，具有高度的情商和敏銳的文化領悟力。其職責是運用專業性的知識和技能，發現并驗證整合的機會，對整合措施進行優先排序和指導，在并購雙方和企業內部之間建立強有力的職能紐帶，使信息和資源暢通無阻；設計并監督變革管理流程，使整合工作的進度同企業內外部環境的變化發展相適應，以期快速實現整合的既定目標。
關鍵詞：利率市場化；中小企業；投融資；風險管理
基金項目：國家社科基金(05BJY032)的部分研究成果。
作者簡介：趙國忻(1963－)，男，浙江杭州人，管理學博士，浙江金融職業學院經營管理系主任、副教授，主要從事風險投資、中小企業管理與融資研究。
中圖分類號：F832．2
文獻標識碼：A
文章編號：1006－1096(2007)02－0127－03
收稿日期：2006－09－22
一、利率市場化對中小企業投融資的影響
利率市場化使金融市場價格及時、準確、全面地反映社會資金整體供求狀況，客觀上有利于社會經濟整體金融資源的有效配置，增加經濟主體對利率的敏感性，有利于國家貨幣、財政政策的有效執行，增加銀行間的競爭，促進商業銀行金融創新，但同時也給國家的宏觀調控帶來困難，增加銀行經營風險和倒閉率(胡曙光，2006)。對于作為國民經濟重要組成部分和增長點的中小企業來說，利率市場化對其投融資活動也將帶來重大影響。
(一)有利條件
1．中小企業資金可得性增加。利率市場化的核心就是金融交易主體雙方自主商定資金借貸利率。中小企業信息不對稱、融資風險高、成本高是普遍現象，在利率管制條件下，由于成本、風險與收益不對稱，商業銀行自然對中小企業信貸缺乏積極性。而利率市場化之后，商業銀行可根據不同企業的風險、成本確定與之對應的資金價格，雖然過高的利率可能引致中小企業的逆選擇和道德風險，但一方面商業銀行可通過貸款調查、審查、貸后監控等信息搜集、甄別活動控制這種風險，而且這種信息活動成本可通過借款利息和附加費用得以補償，從而對其從事這種信息生產活動產生有效激勵；另一方面中小企業通過提高信息透明度，既可增加資金可得性，又可獲得優惠的貸款條件，降低融資成本，從而也會促使其提高信用水平和經營透明度，弱化其信息不對稱狀況，緩解融資困難。
2．中小企業將會獲得更多金融機構服務機會。隨著利率市場化、直接融資渠道拓展及外資銀行進入，大型企業面臨更多的投融資選擇，銀行脫媒現象將增加，這將迫使各商業銀行對目標市場、客戶、業務重新進行戰略思考，樹立全新的營銷觀念、服務意識。在傳統的存貸款業務方面，為擴大存貸款利差，只能樹立“中風險、高收益”理念，加強對中小企業金融服務規律、特點的研究，調整組織結構，重新設計、整合業務運作模式、操作流程，以適應中小企業投融資特點；在中間業務方面，商業銀行將根據客戶的現實和潛在金融服務需求，不斷提高服務靈活性，為中小企業提供個性化、全方位金融服務，如，金融政策、業務咨詢，客戶信用調查評估，財務管理和理財規劃服務，投資項目咨詢，國際貿易顧問等，使風險較高、業務規模較小的中小企業獲得更多的金融服務機會。
3．中小企業面臨更多的投融資工具、產品選擇。利率市場化將進一步強化商業銀行之間的競爭，為在競爭中占據優勢，并消除、降低自身面臨的種種利率風險(包括重新定價風險、收益曲線風險、基本點風險和內涵選擇權風險等)，金融創新將成為商業銀行的首選，各種新的投融資工具將不斷涌現。如美國的可轉讓存款單、商業票據和回購協議，可轉讓支付命令賬戶、股金匯票賬戶和個人退休金賬戶，小額儲蓄存款單、協定賬戶和超級可轉讓支付命令等。隨著利率自由化和金融工程引入發展，我國金融創新將不斷加快，各種金融工具將日趨豐富，使中小企業在投融資方面享有更大的自由選擇權。
(二)不利影響
1．中小企業融資成本可能增加。伴隨利率市場化，作為高風險、高成本的中小企業貸款利率會隨之上升，與融資相關的各種附加費用也會增加，這是商業銀行風險、成本與收益相對稱的客觀要求，雖然有助于提高中小企業資金可得性，但同時會使大部分中小企業融資成本增加，特別是信息透明度不高、與銀行未建立密切聯系，銀行調查監控不便或成本較高的中小企業。
2．中小企業融資風險將加大。除前述因素外，融資結構將成為其重要風險來源。表現在：以浮動利率短期融資可能面臨市場利率升高的風險，以固定利率長期融資，可能會面臨融資后市場利率降低的風險，這些均會增加融資成本。
3．中小企業投資將面臨更大風險。利率市場化的顯著特點就是市場利率復雜多樣而且頻繁變動，在此環境下，中小企業投資金融產品，利率升高會降低固定利率債券的市場價值，利率降低會減少浮動利率債券的利息所得；投資實體項目也面臨類似風險。
4．中小企業的財務風險增加。首先，利率的非預期變化可能對企業資產價值造成不利影響，如利率升高會造成股價下跌，增加股份制企業股權再融資成本，同時抵押資產價值降低還可能減少債務融資規模。其次，投融資期限不匹配還會造成企業現金流風險，降低資金利用率或周轉困難，甚至帶來財務危機。
5．中小企業將面臨更為復雜多變的國際貿易環境。利率市場化帶來的負面影響之一就是國際游資的頻繁大量流動對一國金融經濟的不利影響。對于外向型中小企業來說，國內的高利率將吸引國際游資大量進入，使得人民幣即期匯率上漲，遠期匯率下跌，此時以外幣計值的進口或出口企業，其遠期收匯的人民幣將減少，付匯人民幣增加。
6．金融服務機構和網點整合歸并對農村、分散的中小企業造成不便。出于節約成本、提高收益考慮，金融機構將逐步對基層機構、網點進行歸并、整合，向客戶集中的城市、地區集中，這對于一些處于農村、集鎮，分散、孤立的中小企業將帶來更多不便，雖然網絡技術可一定程度彌補這種負面影響。
二、中小企業投融資風險種類與成因
(一)中小企業投融資風險種類
利率市場化對中小企業帶來的投融資風險可從不同的角度進行認識和分析。從風險表現的角度，包括投資風險(即由于投資活動中利率的非預期變化使得投資收益損失、投資失敗的可能性)，融資風險(由于融資活動中利率的非預期變化使融資成本增加、融資失敗的可能性)和財務風險(由于利率的非預期變化使現有資產價值降低以及投融資活動不匹配所帶來的財務損失)；從風險來源角度，包括利率上升對投融資活動帶來的風險和利率下降對投融資活動帶來風險；從風險形成角度，包括固定利率風險(以固定利率融資，投資固定收益率的金融資產或實物資產遭受損失的可能性)和浮動利率風險。
以風險損失程度(后果)為依據，中小企業的投融資風險可分為投融資失敗風險、投融資絕對損失風險和相對損失風險三大類。
投融資失敗風險指在投融資活動中，由于市場利率的非預期變化，使得中小企業難以籌集到所需要的資金，或原來有
利可圖的投資項目面臨虧損的可能性。
投融資絕對損失風險指中小企業投資以浮動利率為基礎的資產時，由于市場利率降低，投資無法獲取預期收益的可能性；以浮動利率融資，由于市場利率提高，實際支付利息高于預期水平的可能性。這種損失直接導致中小企業投資收益低于預期水平，融資成本高于預期水平，而且損失數量在理論上沒有上限，它是與投融資活動中采取浮動利率相關的。
投融資相對損失風險是與投融資活動中采取固定利率相關的，指投資固定收益率的資產，由于市場利率上升，失去獲取更高收益的機會或資產價值降低發生交易損失的可能性；以固定利率融資時，由于市場利率下降，失去降低融資成本的機會。這類風險主要是基于與理想狀況的比較，企業的名義貨幣支付與預期情況一致，但相對比較承受了損失。
(二)中小企業投融資風險的成因分析
1．中小企業的信息閉塞、不透明或區位偏僻造成的風險。信息是各類市場主體進行金融交易最為重要的依據，由于信息閉塞、不透明，區位偏僻等，中小企業在投融資方面面臨巨大風險。在融資方面表現為：由于信息透明度低，距離銀行分支機構遠，使商業銀行的信息搜尋、甄別和監控成本及風險增加，從而加大其融資成本，甚至難以獲得所需資金；在投資方面表現為：中小企業對相關金融工具、業務、金融市場動態，特別是利率動向不了解、不熟悉，選擇的金融服務機構、投資工具不適合，造成投資收益下降甚至虧損。
2．投融資對象選擇失當造成的風險。隨著利率市場化和金融競爭深化，各金融機構將根據各自的優劣勢對市場進行細分，并通過持續不斷的生產和積累相關信息，建立和完善內部相應的機制、機構、流程，形成各自的專業化領域或業務分工，如批發與零售業務，對不同行業、區域、業務品種的專業化分工等。中小企業由于人力、信息有限，可能選擇了一家不擅長自身金融服務需求的機構，從而面臨過高的融資成本甚至資金需求難以滿足，投資工具選擇不當，收益率不高等風險。
3．投融資工具選擇不當造成的風險。利率市場化和金融創新使得金融市場工具日益豐富、多樣、復雜。但不同金融工具各有其優缺點和適應的對象及環境，只有選擇了切合自身實際的工具才能達到控制投融資風險的目標，否則可能會面臨更高的風險。以最簡單的固定利率和浮動利率存貸款來說，浮動利率貸款雖可克服固定利率貸款面臨的利率下降的風險，但當市場利率上升時，卻要面臨支付更多利息的風險；在投資方面則恰好相反。
4．投融資項目期限不匹配帶來的風險。企業融資是為了投資，但兩者之間很難在現金流上做到完全匹配，這就帶來現金流不足甚至財務危機或資金利用率過低、嚴重浪費的可能。就投資項目來說，當項目拖延或提前結束時，前一情況下需要重新融資，可能會增加融資成本或難以獲得資金使項目功虧一簣，后一情況下可能資金缺乏運用渠道而閑置。就融資來說，正常情況下利率的期限結構曲線呈現向上傾斜特征，即短期利率低于長期利率，對于確定期限的資金需要，通過短期融資會面臨后期融資不足及未來利率上升而增加融資成本的風險，而通過長期限融資則會面臨融資成本高，且失去利率下降而降低融資成本的潛在利益。
5．折現率選擇不當對投融資項目可行性及項目組合選擇帶來的風險。利率市場化條件下，利率的非預期變化使得不論采取固定還是浮動利率融資，折現率的選擇都充滿風險。當采取浮動利率融資時，如果未來市場利率上升超出預期，原來較低的折現率下選擇的許多投資項目會變得不可行，而且項目組合中包含了過多收益率不高的長期項目，而一些短期高利潤項目卻未能進入組合范圍。在固定利率融資情況下，如果市場利率顯著下降，則既不能享受減少融資成本的好處及在低資本成本下選擇更多有利潤項目所能帶來的投資收益，而且較高的折現率使項目組合中集中了過多的短平快項目，而有長期戰略意義的投資項目則較少，影響企業的長期發展能力。
6．投融資時機、規模把握不當的風險。利率市場化條件下，利率隨時處于波動狀態中，如在利率較高時選擇了固定利率融資或在利率將要上升前選擇了固定利率投資都會增大融資成本，降低投資收益。在投融資規模方面，如果投資項目資金需求減少或預測利率將要上升而多融資時，會使融資規模超出投資需求，如市場利率未如預期上升或缺乏資金利用渠道，可能就造成資金閑置，降低收益率；當投資項目資金需求增加或預測利率將下降而減少融資時，則會造成融資規模低于投資需求，如利率未如預期降低，將增加融資成本甚至不能融到資金，從而造成投資項目難以為繼。
三、中小企業投融資風險管理
中小企業除了應逐步改善治理模式，建立較完善的管理模式，增強經營信息透明性，提高利用度，增強核心競爭力外，在利率風險管理方面還應充分重視下述幾點：
1．加強信息搜集，關注利率動向。利率風險的根源在于市場主體對于利率未來走勢預測不準或錯誤。相對于金融機構、大中企業，中小企業在利率預測方面更為薄弱。為此，首先要重視和加強對金融政策、金融市場相關信息的搜集和占有，增強對利率變動的敏銳性，以及時把握動態，為利率預測奠定基礎；其次，要加強對金融基本理論和知識的學習，分析和研究金融形勢、政策的變化規律，加強對利率變化的預測；最后要加大對于相關風險管理人才的引進和培養力度，并充分借助外腦，提高預測準確性，為投融資決策提供依據。
2．正確選擇金融服務機構及工具、期限。市場利率化后各金融機構的專業化分工使得中小企業正確選擇金融服務機構成為降低投融資風險的關鍵。一般來說，在確定服務對象時，中小企業應相對集中于一家銀行并與之建立密切關系，這樣既可降低銀行信息成本，也可持續獲得相關的貸款、投資、金融政策、市場動態、財務咨詢、投融資幫助等金融服務。在金融工具選擇方面，一方面，應不斷熟悉、掌握各類金融產品的特點、適應對象和范圍，有針對性地選擇相關工具、期限；另一方面應充分借助外腦，加強與金融機構、大專院校的聯系，為企業投融資提供咨詢和幫助。
3．借鑒商業銀行的利率風險管理方法，提高風險管理水平。中小企業可借鑒選擇的利率風險管理方法大致包括三種類型，一是利率走勢的預測方法，如專家調查法、專家小組法、德爾菲法，領先指標法等；二是利率風險的度量方法，最有代表性的是有效持續期缺口分析法，持續期用于計算各項資產和負債的加權平均期限，能夠反映資產／負債的價值變化對利率變化的彈性，持續期越大，單位利率的變動引起的資產／負債價值的變動就越大。資產與負債持續期的差額(缺口)反映了企業利率風險的暴露程度。當持續期缺口為正時，利率下降會使股東權益價值上升，利率上升則使股東權益價值下降。當持續期缺口為負時，恰好相反。三是利率風險的規避方法，又可細分為企業內部的利率管理方法和通過金融交易鎖定未來投融資收益或成本的方法。前者包括：(1)搭配記賬法，將企業具有相同到期期限的資金來源與運用搭配起來，穩定資產／負債差額，避免利率變動風險。(2)資金缺口管理法，對利率敏感性資產與利率敏感性負債的差額根據利率曲線的變化趨勢進行管理，總體上，當預測利率曲線下傾時，應采取長期固定利率投資，短期浮動利率融資，利率曲線上傾時，應采用短期浮動利率投資，長期固定利率投資。后者包括：(1)訂立利率條款，對利率浮動范圍做出規定。(2)遠期利率協議，將雙方未來某時交易的資產價格固定，屆時通過結算實現盈虧。如中小企業預計未來需要融通一筆資金，但預測未來利率將升高，則可通過訂立此協議，鎖定遠期融資成本。(3)利率期貨，是一種標準化的遠期利率協議，通過每日結算實現盈虧。(4)利率互換，利用中小企業與大企業分別在浮動利率與固定利率融資成本上的比較優勢，對相同金額的資金，中小企業以浮動利率融資，大企業以固定利率融資，然后大企業支付中小企業的浮動利率，中小企業支付大企業的固定利率(遠低于自身的固定利率融資成本)，并將由此節約的成本一定比例支付給大企業，使雙方融資成本都有所降低，雙方節約的融資成本之和等于固定利率差與浮動利率差之間的差額。(4)利率期權，賦予買方一定時間內按約定價格購買(看漲期權)、出售(看跌期權)某金融產品的選擇權，而賣方只有義務沒有權利(以獲得期權出售費作為補償)。中小企業通過支付期權費，購買看張期權，可將未來融資成本上限鎖定在期權執行價格上；同樣，通過購買看跌期權，可鎖定投資最低收益。
前言
在我國電力市場激烈的競爭下，電網經營企業承受的風險越來越大，因此電網經營企業要重視風險管理，在經營中分析各種因素，在提升經濟效益的同時減少各種風險。企業要充分的預測負荷和電網規劃，避免輸電堵塞等因素給企業帶來的風險，加強管理，做好供電規劃，構建科學的管理制度，提升供電質量，將風險降至最低。
一、電網經營企業風險管理的概述
電網經營企業的風險管理是一項綜合性極強的工作，其實際上是企業戰略、經營歷程、相關基礎設施以及環境進行有機的融合，再將企業風險管理中的基本流程、各項基礎設施以及相應環境作為風險管理中的紐帶和橋梁，將電力企業中各個部門所具有的不同類型風險以及承擔相應風險的不同業務部門都統一納入到企業的管理體系當中，并對企業內部的資源進行優化配置和有效整合，確保企業承擔最小的風險，進而為企業實現價值提供良好的環境，確保企業戰略價值的順利實現。
二、電網經營企業面臨的風險
（一）經營風險
經營風險是電網經營企業面對的最大風險，2013年的加州事故表明終端售電價沒有和上網電價進行聯動的情況下企業將承受巨大的經營風險。而在我國電網經營企業需要主動向發電廠購買電力，在基礎價格上加上配送費用和利潤之后傳輸給用電居民和商戶，如果上網電價變動巨大，終端用戶電價不變的情況下，電網經營企業可能會造成虧損，電網經營企業不但不能夠賺取利潤還有可能用公司資金來填補電價差額，這將造成了我國電力經營企業的嚴重虧損，其次在大用戶直購電開放以后，將造成余下用戶的信用等級降低，嚴重出現拖欠電費情況，導致企業將承擔更多的經營風險。
（二）電網改革帶來的風險
面對多變的經濟市場，電網系統也在逐步的改革，因此電力經營企業面臨著巨大的電網改革風險。如果電網和電源沒有足夠強的關系進行約束的話，電源規劃和電網規劃就會產生不配套的行為，電網經營企業就將面臨著輸電線路建設的投資風險，再加上面對市場競爭、電價、國家政策、等諸多不穩定因素，企業計劃也會發生變化，導致輸電線路無法確定，這些都嚴重影響了電網規劃工作。
（三）輸電堵塞帶來的風險
隨著我國電力行業的發展，其電價波動較大，市場經營風險也隨著增大，其中市場交易以雙邊交易為主，充足的傳輸容量是電力交易順利進行的保障，而可靠的傳輸容量又要依靠電網規劃和阻塞管理工作來完成，當負荷預測過大的時候電力經營企業無法出售過量的電量，而當預測過小時，又要向輸電企業大量購電，造成了輸電堵塞。產生輸電堵塞后將影響這個電網系統，電力調度系統難以分辨輸電堵塞的原因，這樣的話電網公司不但要向消減的交易提供一定的賠償，還要承擔輸電堵塞帶來的損失和費用。
三、電網經營企業應對風險的策略
（一）建立信用制度
電費的拖欠極大程度上導致了電力經營企業承受了巨大風險，為了改變拖欠電費的現象，電力企業要建立信用等級制度，針對每個用戶的個人情況進行信用評定，進而對信用不同的用戶提供不同的服務。同時電力經營企業要建立信用保證金制度，要做到專款專用，對信用度較高的用戶提供更加高質量的服務，而對信用度較低的用戶采取懲罰措施。此外企業要加強用電計量工作，防治竊電事情發生，采用靈敏的計量儀器對用戶的用電進行監測，防止出現此類事件[1]。
（二）做好規劃和預算
面對電網改革的影響，電力經營公司要做好詳細的預算和規劃，在激烈的市場競爭中，及時的制定發電報價策略，關注上網電價并制定科學的競爭價位，增加企業的核心競爭力。在制定計劃時要充分的考慮國家政策、燃料等因素的影響，做好長時間的電源預測計劃，將風險降低到最小[2]。
（三）放眼于市場交易管理層面上，制定相關策略
為了降低由輸電堵塞造成的風險，電力企業要從市場交易管理層面上思考，加強電網預測工作和負荷預測工作，準確判斷未來的供電需求，有效的解決輸電堵塞。在市場電力交易中，要先預定輸電權，在將交易信息上報給交易和管理部門，管理部門要對交易進行審核，準確的計算每個交易對系統潮流的影響，削弱引起堵塞的交易，從而使得市場交易更加公平公正。其次電力企業要制定明確的輸電堵塞收費制度，電網公司按計劃的原則削弱負荷，并進行技術的補償，確保電力經營公司的利益[3]。
