時間：2023-09-24 15:44:04
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發表網為您精選了8篇投資如何進行風險管理，愿這些內容能夠啟迪您的思維，激發您的創作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
關鍵詞：航運業；風險管理；風險來源；應對策略
一航運業財務風險的來源
風險管理是近年來興起的一門學科，它主要研究風險發生的可能性以及如何進行風險防范。風險管理主要是經濟部門的職責，在風險識別、風險評估的基礎上，應用企業內部各種資源，實現風險控制和風險最小化。航運業是高風險行業，全面識別和跟蹤風險、并積極采取應對機制才能取得持續發展，風險管理這一概念已經滲透到航運業之中，幫助航運業實現科學化的管理。
（一）航運業風險的特點
1航運業的財務風險首先具有客觀性。
風險是客觀存在的，是不以人的主觀意志所轉移的，航運業的財務風險管理人員只能盡量的去識別出企業可能面臨的風險，并進行風險應對策略。航運業的風險應對策略有風險規避、風險轉移和風險承受策略，但是航運業做不到風險消滅。
2財務風險是具有不確定性的。
航運業面臨的財務風險需要通過未來事件的發展趨勢才能確定，航運業的風險管理人員要做好萬全的準備以面臨企業可能會應對的各種風險。
3航運業面臨的財務風險具有損失性。
財務風險必定會有給企業帶來損失的可能性，如果企業的財務風險沒有損失的可能的話，那么風險管理人員進行風險管理就是沒有意義的。風險管理人員風險管理的宗旨就是將財務風險可能帶來的損失最小化。企業面臨的財務風險不僅僅會給企業帶來人員方面的傷亡，還會給企業的資本結構、企業的商業信譽、企業的償債能力造成極大的沖擊。
（二）航運業財務風險的內涵
航運業首先面臨的是籌資的風險。籌資風險是指航運業無法償還到期的本金或者到期的資本成本的風險。籌資風險可以劃分為償還的風險和清算的風險，當航運業的資金結構不符合企業的財務狀況，財務決策沒有科學性或者在籌資的事前和事中沒有進行有效的控制，都會產生籌資的風險。船隊規模過大造成巨大經營壓力：船舶置入成本在企業成本結構中占比重較高，固定成本過高將急劇增加企業經營壓力；
航運業在生產經營之中還要面臨著戰略決策風險，它主要包括規劃決策風險和多元化經營決策風險。船隊規模過大造成現金流緊張：船舶保有成本大，船隊規模過大易引發企業現金流緊張；船隊規模過大風險高發：目前船價低迷，容易誘發航運企業投資沖動；而運價預計在中短期還將繼續下探，行業景氣前景不甚明朗，進一步增大了船隊規劃決策風險發生的可能性。
航運業在和客戶進行交易的過程之中會產生資金的回收風險。客戶超過規定的信用期限付款會導致航運業無法及時收到資金，航運業資金周轉不靈；如果客戶破產或者清算，企業將無法收回其全部的欠款，企業就會形成呆賬或者壞賬，影響著企業的資金周轉。
航運業在經營成果的分配上還面臨著剩余收益分配的風險。收益分配政策影響著企業下次所需資本墊資時的資金來源，它會制約資本價值的規模。此外，航運業還面臨著利率風險和匯率風險，影響著航運業的生產和運營。
二航運業進行風險管理的策略探究
（一）籌資風險的管理
航運業要把負債的規模保持在適度的水平上。航運業的借款數額應該符合國家相關法律政策、部門規章的規定，在此基礎上，航運業還應該考慮到企業自身的實際狀況以及償債能力水平，確保企業的對項目的選擇、對市場的預計、對借入資金的使用效率有一個完美的預計，保證企業的負債水平在合理的程度上。
航運業對企業長期負債和短期負債的比例選擇上要仔細斟酌。只有確保負債結構的合理規模，才能確保負債的適度性。合理的負債結構對于航運業安排資金的使用、降低企業的風險、提高企業的效益都有極大的作用。航運業要合理的安排長期債務和短期債務的比例，保證短期內償債能力和長期內的資本變現能力。
航運業要建立多元化的籌資渠道。公司應該盡可能的爭取多個籌資的銀行和金融機構，避免過于依賴某一個金融機構，這樣有利于企業面對可能出現的突發狀況，也方便企業進行多家比較，把企業的籌資成本降到最低。
航運業還應該時刻關注著利率和匯率的變化。風險管理人員要時刻把握資本市場的資金供求情況，預測利率的變化趨勢，在預計利率上漲之時，要盡可能的進行長期、固定利率的籌資，在預測利率下降之時，把目前的借款償還，并在以后進行短期的借款。風險管理人員還應該運用各種風險管理工具進行套期保值，來規避籌資的風險。
（二）投資風險的管理
航運業在風險投資之前，要經過認真的論證和考察，并進行項目的可行性研究。航運業要仔細的進行宏觀環境和微觀環境分析，把企業面臨的政府風險、經濟風險、行業風險和競爭對手的情況都一一考察清楚。風險管理人員應該出具可行性分析報告，把企業進行項目投資面臨的風險以及風險可能帶來的損失都陳述清楚，給管理層做出決策提供最大的信息幫助。
航運業在生產經營之中應該注重投資風險的管理。航運業可以把閑置資金投資于風險小的項目之中，以平衡企業對于高風險項目的投資；航運業還要時刻對國內外市場的狀況進行調研，保證企業能夠持有市場情況的第一手信息；航運業還應該時刻關注利率的變化，為項目的現金流量做出最準確的預計。
（三）資金回收風險的管理
航運業要選擇好合適的銷售方式和結算方式。財務狀況良好、誠信度較高的客戶，企業可以采取賒銷的方式進行銷售，在結算時也可以允許客戶進行分期結算、商業匯票的方式進行結算；財務狀況堪憂、誠信有污點的客戶，航運業要盡可能采取現金收款的方式進行銷售，結算時可以要求客戶提供支票和匯兌的方式結算。
航運業也要制定合適的收賬政策，保證貨款的及時回收，對于那些逾期仍未結清的欠款的客戶，財務人員要加緊催收。企業還應該貨款回收的可能性，在謹慎性原則的基礎上，認真的預計壞賬的可能和壞賬的金額。
參考文獻
[1]孟旭東.海運企業財務風險管理.中國水運[J].2010-4
[2]顧曉安.企業財務預警系統的構建.財經論叢
關鍵詞：建筑工程；風險管理；研究
建筑工程具有投資大、工期長、施工難度大技術難度高等一系列特點，這使建筑工程風險系數增大，如何更好的規避風險使建筑工程順利完成是一件很重要的事。風險管理能夠及時發現建筑工程中的風險問題，并提出解決方案，將損失降到最低，提高建筑工程的質量和效益。有關部門要不斷完善風險管理的內容及解決措施，提高風險管理的效率，使建筑工程的發展更上一層樓。
1 建筑工程中的風險概念及特點
1.1 建筑工程風險的相關概念
建筑工程風險是指在建筑工程整個施工過程中遇到的會造成經濟損失的問題[1]。建筑工程往往都是一次性的項目，不能重新來過，一旦出現問題，其造成的損失是不可估量的，因此，必須加強對風險的評估，及早發現，及時化解風險。
1.2 建筑工程風險的特點
建筑工程風險具有一定的特點。首先建筑工程風險具有很大的不確定性，建筑工程風險在何時發生、何處發生、如何發生以及發生時造成的后果都是不確定的，我們雖然能夠對可能發生的風險進行預測及防范，但不可能會將所有的風險規避，風險可能會出現在我們想不到的地方，另外，相同的事件發生在不同的地方造成的后果也有可能不同；風險的必然性，有一些建筑工程的風險不論如何規避，都一定會發生，例如自然災害造成的風險損失不會因為我們的規避就不會發生，自然災害的發生是必然的，這也表明風險的發生是必然的；建筑工程風險發生的可測性，雖然一些風險具有必然性及不確定性，但在一定范圍內風險是可以預測的，我們可以利用現在的高科技進行風險預測，將風險降到最低，最大可能的降低風險的損失。
2 建筑工程風險的影響因素
建筑工程的風險根據建筑工程的施工過程可以分為建筑工程設計時的風險，建筑工程施工前準備過程中的風險，施工過程中的風險，以及施工完成后存在的潛在風險，建筑工程風險的分類有很多，但造成風險的因素是一定的。
2.1 因相關工作人員能力造成的風險
在建筑工程的所有過程中均需要施工人員參與，一個工程的完成首先需要設計師進行圖紙的設計，施工過程中需要有專業的施工人員進行施工及專業的管理人員進行管理，這些工作人員的工作經驗及工作能力在很大程度上對建筑工程的好壞造成直接影響。設計師的知識儲備不足，沒有足夠的能力設計出合理的圖紙，會使建筑工程在源頭上就存在風險，這樣的風險會直接導致建筑工程的失敗；施工過程中施工人員的施工技術達不到要求，對大型的施工設備不能熟練使用，會在施工過程中出現或多或少的瑕疵，這些瑕疵堆積過多變會產生巨大的風險；在施工現場的管理人員管理不當，下達錯誤的命令，會使建筑工程在施工過程中出現偏差，導致建筑工程風險加大。
2.2 自然因素的影響
不同的地區有不同的地理條件，會對建筑工程產生不同的影響，會使建筑工程風險大小不同。首先不同地區的地質和水文條件不同，會對建筑工程產生不同的影響，因此在建造建筑工程時不能采用相同的建造方法。另外，自然環境的變化是不可避免的影響因素，例如泥石流，地震等自然災害的發生會使建筑工程的風險性大大提高，在建造時要考慮到自然災害的影響，如在洪澇災害頻發的地方在建造過程中要使用防水的材料，提高墻壁的防水性，因自然災害的發生會對建筑材料造成或多或少的影響，而在材料使用過程中無法發現材料的變化變會使建筑工程存在潛在的風險。
2.3 建筑工程中的技術及器材的影響
每個建筑工程的建造必然會使用相應的技術人員和必要的器材。在進行圖紙設計及施工方案確定時，會使用一定的技術進行模擬，確定最佳的方案，技術不同會產生不同的影響，進而會產生不同的潛在風險，在擬定的方案中會確定設備的選擇，不同的設備會產生不同的結果，設備的精度會影響建筑質量，另外，建筑器材的使用會對人身安全產生威脅，相關工作人員在進行方案設計時要考慮到這方面的影響。
3 如何進行建筑工程風險管理
建筑工程風險管理對建筑工程的質量有極其重要的作用，相關部門要不斷研究，不斷深化，找到適合自己的規避風險的方法。建筑工程風險管理不僅僅是建筑工程相關企業的責任，也是政府和人們努力解決的問題，我們應該共同努力，解決問題。
3.1 適當進行風險回避和風險轉移
在建筑工程施工過程中，相關部門要對可能發生的風險不斷地采取措施，回避風險，將風險降到最低，當一種方法可能會產生風險時，采取其他方法取代該方法，降低建筑工程的風險，或者當選取的所有方法均會產生風險時，選取風險性最小的方案進行施工。風險回避雖然會將風險降低，但與此同時，也失去了從風險中獲取效益的可能性[2]。風險與機遇并存，當風險降低時，所遇到的機遇也會大大減少，如果處處回避，在最后建造出來的建筑可能也會存在較大的問題，因此，在實際施工過程中，相關部門要根據實際情況采取相應的方案進行風險回避，同時可以將風險轉變為機遇，從中獲取效益。
風險轉移指在建筑施工過程中將風險轉移到其他方面，進而將風險降到最低的方法[3]。風險轉移是建筑工程風險管理中最常用的一種方法，在實際施工過程中將可能出現的風險進行分化，使每個部門均承擔一些，這種風險轉移雖然沒有減少風險的總額，但每個部門均承擔自己相關的部分，對自身的影響并不大，從而降低建筑工程的整體風險。
3.2 加強風險管理教育的宣傳，完善風險管理的制度
風險管理在一定程度上是可以規避的，政府部門要加強對風險管理的宣傳教育，使相關行業樹立風險管理的意識，能夠下意識的進行風險管理；同時開展風險管理的教育教育活動，使建筑行業的相關部門的工作人員能夠對風險提出相應的解決方案。
國家應當建立相應的政策及其法律，規范風險管理，使風險管理有法可依，建筑工程在建造過程中能夠依據法律提出有效的管理方法。
建筑工程相關企業要健全自身的建筑工程的風險管理制度，提高建筑工程風險管理的技術[4]。企業要將各部門的責任明確提出，使各部門能夠明確了解自身的責任，及時對自己部門承擔的風險進行化解，提高企業的抗風險能力。企業也可以建立風險管理部門，專門進行風險管理，收集各方面的資料，進行風險研究，確定風險管理的方法。
4 結束語
綜上所述，在建筑工程中加強風險管理，不僅僅需要相關企業進行風險管理的研究，有關部門也要建立相關的制度及其法律法規，規范風險管理的方法，明確風險管理的措施，加強政府對風險管理的引導作用，建立風險評估機構，同時企業也可以建立風險評估部門，專門進行風險管理與評估，提高企業的抗風險能力。
參考文獻
[1]歐陽靖雯.建設工程風險管理研究及實踐[D].西南科技大學，2012.
[2]汪俊虎.建筑工程項目風險管理分析與研究[D].武漢理工大學，2014.
一航運業財務風險的來源
風險管理是近年來興起的一門學科，它主要研究風險發生的可能性以及如何進行風險防范。風險管理主要是經濟部門的職責，在風險識別、風險評估的基礎上，應用企業內部各種資源，實現風險控制和風險最小化。航運業是高風險行業，全面識別和跟蹤風險、并積極采取應對機制才能取得持續發展，風險管理這一概念已經滲透到航運業之中，幫助航運業實現科學化的管理。
（一）航運業風險的特點
1航運業的財務風險首先具有客觀性。
風險是客觀存在的，是不以人的主觀意志所轉移的，航運業的財務風險管理人員只能盡量的去識別出企業可能面臨的風險，并進行風險應對策略。航運業的風險應對策略有風險規避、風險轉移和風險承受策略，但是航運業做不到風險消滅。
2財務風險是具有不確定性的。
航運業面臨的財務風險需要通過未來事件的發展趨勢才能確定，航運業的風險管理人員要做好萬全的準備以面臨企業可能會應對的各種風險。
3航運業面臨的財務風險具有損失性。
財務風險必定會有給企業帶來損失的可能性，如果企業的財務風險沒有損失的可能的話，那么風險管理人員進行風險管理就是沒有意義的。風險管理人員風險管理的宗旨就是將財務風險可能帶來的損失最小化。企業面臨的財務風險不僅僅會給企業帶來人員方面的傷亡，還會給企業的資本結構、企業的商業信譽、企業的償債能力造成極大的沖擊。
（二）航運業財務風險的內涵
航運業首先面臨的是籌資的風險。籌資風險是指航運業無法償還到期的本金或者到期的資本成本的風險。籌資風險可以劃分為償還的風險和清算的風險，當航運業的資金結構不符合企業的財務狀況，財務決策沒有科學性或者在籌資的事前和事中沒有進行有效的控制，都會產生籌資的風險。船隊規模過大造成巨大經營壓力：船舶置入成本在企業成本結構中占比重較高，固定成本過高將急劇增加企業經營壓力；
航運業在生產經營之中還要面臨著戰略決策風險，它主要包括規劃決策風險和多元化經營決策風險。船隊規模過大造成現金流緊張：船舶保有成本大，船隊規模過大易引發企業現金流緊張；船隊規模過大風險高發：目前船價低迷，容易誘發航運企業投資沖動；而運價預計在中短期還將繼續下探，行業景氣前景不甚明朗，進一步增大了船隊規劃決策風險發生的可能性。
航運業在和客戶進行交易的過程之中會產生資金的回收風險。客戶超過規定的信用期限付款會導致航運業無法及時收到資金，航運業資金周轉不靈；如果客戶破產或者清算，企業將無法收回其全部的欠款，企業就會形成呆賬或者壞賬，影響著企業的資金周轉。
航運業在經營成果的分配上還面臨著剩余收益分配的風險。收益分配政策影響著企業下次所需資本墊資時的資金來源，它會制約資本價值的規模。此外，航運業還面臨著利率風險和匯率風險，影響著航運業的生產和運營。
二航運業進行風險管理的策略探究
（一）籌資風險的管理
航運業要把負債的規模保持在適度的水平上。航運業的借款數額應該符合國家相關法律政策、部門規章的規定，在此基礎上，航運業還應該考慮到企業自身的實際狀況以及償債能力水平，確保企業的對項目的選擇、對市場的預計、對借入資金的使用效率有一個完美的預計，保證企業的負債水平在合理的程度上。
航運業對企業長期負債和短期負債的比例選擇上要仔細斟酌。只有確保負債結構的合理規模，才能確保負債的適度性。合理的負債結構對于航運業安排資金的使用、降低企業的風險、提高企業的效益都有極大的作用。航運業要合理的安排長期債務和短期債務的比例，保證短期內償債能力和長期內的資本變現能力。
航運業要建立多元化的籌資渠道。公司應該盡可能的爭取多個籌資的銀行和金融機構，避免過于依賴某一個金融機構，這樣有利于企業面對可能出現的突發狀況，也方便企業進行dylw.net 學術參考網多家比較，把企業的籌資成本降到最低。
航運業還應該時刻關注著利率和匯率的變化。風險管理人員要時刻把握資本市場的資金供求情況，預測利率的變化趨勢，在預計利率上漲之時，要盡可能的進行長期、固定利率的籌資，在預測利率下降之時，把目前的借款償還，并在以后進行短期的借款。風險管理人員還應該運用各種風險管理工具進行套期保值，來規避籌資的風險。
（二）投資風險的管理
航運業在風險投資之前，要經過認真的論證和考察，并進行項目的可行性研究。航運業要仔細的進行宏觀環境和微觀環境分析，把企業面臨的政府風險、經濟風險、行業風險和競爭對手的情況都一一考察清楚。風險管理人員應該出具可行性分析報告，把企業進行項目投資面臨的風險以及風險可能帶來的損失都陳述清楚，給管理層做出決策提供最大的信息幫助。
航運業在生產經營之中應該注重投資風險的管理。航運業可以把閑置資金投資于風險小的項目之中，以平衡企業對于高風險項目的投資；航運業還要時刻對國內外市場的狀況進行調研，保證企業能夠持有市場情況的第一手信息；航運業還應該時刻關注利率的變化，為項目的現金流量做出最準確的預計。
（三）資金回收風險的管理
航運業要選擇好合適的銷售方式和結算方式。財務狀況良好、誠信度較高的客戶，企業可以采取賒銷的方式進行銷售，在結算時也可以允許客戶進行分期結算、商業匯票的方式進行結算；財務狀況堪憂、誠信有污點的客戶，航運業要盡可能采取現金收款的方式進行銷售，結算時可以要求客戶提供支票和匯兌的方式結算。
航運業也要制定合適的收賬政策，保證貨款的及時回收，對于那些逾期仍未結清的欠款的客戶，財務人員要加緊催收。企業還應該貨款回收的可能性，在謹慎性原則的基礎上，認真的預計壞賬的可能和壞賬的金額。
參考文獻
[1]孟旭東.海運企業財務風險管理.中國水運[J].2010-4
[2]顧曉安.企業財務預警系統的構建.財經論叢
關鍵詞：商業銀行 經濟體制轉軌 金融風險 風險管理
隨著我國金融市場化改革的逐步深化和市場經濟體制轉軌的推進，我國金融風險呈現出日益加大的趨勢，在此形勢下，健全完善風險管理體系，是穩定國內金融形勢的關鍵。當前，我國商業銀行風險管理體系還不夠完善，這是多年累積的結果，是國民經濟各方面矛盾和問題的綜合反映，是多方面因素造成的。無論是從銀行自身的生存與發展來說，還是從整個國民經濟的穩定與發展來看，強化風險意識，加強風險管理，構建更為合理的商業銀行風險管理體系，都具有相當的必要性和緊迫性。本文將從我國商業銀行風險管理體系的現狀出發，參照國際先進銀行的風險管理經驗和技術，結合我國國情，探討如何進一步完善我國商業銀行風險管理體系。
一、商業銀行風險管理體系的內容
商業銀行風險管理體系的內容，主要包括組織形式、組織結構、風險控制制度和風險管理部門的職能安排以及風險的度量技術等方面。
(一)商業銀行風險管理體系的組織形式
商業銀行風險管理體系的組織形式分為“自上而下”的集中管理模式和“自下而上”的分散管理模式。風險集中管理由總行統一管理風險，管理體系與整個銀行的管理體系配套，風險管理效果取決于匯總后的風險信息質量及相關分析人員水平。其缺點是風險管理決策層遠離一線，決策者難以保持對風險的高度敏感，且在一定程度上使得一線風險管理人員缺乏管理好風險的積極性。風險分散管理對控制風險的權限下放，由分支機構根據各自面臨的風險實施管理。其不足是如果相應制度缺失，風險管理的責任、權利和利益難以有效統一，就可能使風險控制流于形式。
(二)風險組織結構
風險組織結構一般包括：對風險負最終責任的董事會、被授權管理風險的風險管理委員會、負責風險管理政策實施與風險控制的風險管理職能部門、監控風險管理政策實施的稽核部門和業務風險經理。董事會最終承擔財務損失或股東權益減少等責任，防范、控制和處理銀行所面臨的所有風險是董事會的重要職能。風險管理委員會隸屬于董事會，負責制訂銀行的風險管理政策，對那些能夠量化的風險頒布量化風險標準，對內部評估不易量化的風險建立相應的操作規程。風險管理職能部門隸屬于風險管理委員會，行使日常的監督、衡量和評價量化風險的職責。其職責是：批準衡量財務風險的方法體系；監控風險限額的使用；審核風險的集中情況；衡量非正常市場狀況的發生對銀行體系的影響；監控投資組合價值的實際波動與預測值之間的方差；審核和批準信貸人員和業務操作人員所使用的定價模型和風險評估系統。稽核委員會通過內部和外部稽核人員來保證已獲批準的風險管理政策得到有效執行。各業務部門的風險經理負責本部門的風險管理與控制，其職責是確保業務部門貫徹風險管理政策，并向風險管理職能部門提供日常報告。
(三)商業銀行風險管理體系的風險控制制度
建立健全風險控制制度是現代商業銀行風險管理體系的核心內容。包括：一是科學的法人治理結構，通常由股東大會、董事會和監事會等機構組成，是現代商業銀行正常經營與風險控制的基礎性制度保證。二是明確業務部門風險控制分工及相互制衡關系以實現風險控制與管理中交叉監督和雙重控制的效果。三是嚴密謹慎的授權審批制度。在內部建立針對貸款權限、風險限額和審批程序等內容的授權、審批制度。四是有效的內部檢查與稽核制度。
(四)商業銀行風險管理部門的職能安排
風險管理部門的職能定位是風險管理體系運作的重要保證。包括：一是風險管理政策督導。制訂下達授信政策導向、授信資產管理目標、風險管理政策及相關規章制度；審核分支機構制定授信業務的操作辦法和實施細則，確保信用風險管理制度體系的一致性；對各分支機構在執行中的具體授信管理問題給予指導。二是客戶統一授信風險監控。負責制訂授信業務授權管理辦法和授權方案，明確各分支機構的授信審批權限。三是盡職調查和風險評審。信貸業務部門受理的所有授信項目都要經過風險管理委員盡職調查小組的調查和集體審議，才能報送決策層審批。四是資產質量監控和后評價。監測、分析和管理資產質量整體狀況，監督各項授信規章制度的執行，監控其授信資產質量及授信執行情況。
(五)風險度量技術
1．風險價值法fvar)。var把銀行的全部資產組合風險概括為一個簡單的數字，并以貨幣計量單位來表示風險管理的核心——潛在虧損。var實際上回答了在概率給定的情況下，銀行投資組合價值在下一階段最多可能損失多少。
2．風險調整的資本收益法(raroc)。風險調整的資本收益是收益與潛在虧損或var值的比值。在對其資金使用進行決策時，不是以贏利的絕對水平作為評判基礎，而是以該資金投資風險基礎上的贏利貼現值作為依據。銀行應在風險與收益之間尋找一個恰當的平衡點，這也是raroc的宗旨所在。決定raroc的關鍵是潛在虧損即風險值的大小，該風險值或潛在虧損越大，投資報酬貼現就越大。
3．信貸矩陣(creditmetrics)。該模型以信用評級為基礎，計算某項或某組貸款違約的概率，然后計算上述貸款同時轉變為壞賬的概率。該模型通過var數值的計算力圖反映出銀行某個或整個信貸組合一旦面臨信用級別變化或拖欠風險時所應準備的資本金數值。
二、我國商業銀行風險管理體系的現狀及其存在的問題
近年來，國內商業銀行積極致力于完善風險管理體系的建設，取得了不少成果，得到了監管部門的充分肯定，但與國外先進銀行比較，依然存在著較大的差距。主要是以下幾個方面問題：
(一)在意識層面
尚未形成適應現代商業銀行發展要求的風險管理文化。當前，銀行普遍增強了風險意識，但全面風險管理的理念還沒有真正樹立，風險管理戰略的執行還缺乏一致性，尤其是基層行在貫徹風險管理方面還多少存在被動消極的問題，一定程度上加大了風險防范的難度。
(二)在體制層面
尚未確立科學、嚴謹的風險管理制度體系。如何使業務發展與風險管理相互分離又相互制衡，體現發展的規范性與靈活性的要求，并在風險管理方面最終實現價值最優化，在內控體系建設上存在不少制度空白或制度落實不到位，風險責任的劃分和追究還缺乏較明確的管理舉措等都是當前亟待解決的問題。
(三)在機制層面
尚未建立高效、流暢的風險管理流程體系。一方面，銀行信息化建設才剛剛起步，風險管理系統很難在信息傳導和共享、數據分析以及管理決策等方面發揮快速反應的作用；另一方面，在基本的機制構建上也存在不少薄弱環節，一些制度和規則的操作性不強，風險評估的手段不夠。
(四)在技術層面
還處于對現代銀行風險管理手段的探索準備階段。從硬件上說，目前國內商業銀行的系統建設、數據收集與信息管理等工作還遠未成形。從軟件上說，對于國外先進銀行已普遍使用的先進風險管理方法或計量技術，各銀行內部還在積極摸索；在風險控制上，國內銀行更多依靠計分模型、財務比率分析以及主觀經驗進行管理，缺乏先進的風險管理模型以及滿足風險計量要求的數據支持，資產評估的準確性不高，難以進行更深入的風險細分。
(五)在人才層面
適應現代風險管理需要的高素質人才還相當缺乏。建立風險管理的信息平臺以及引進和運用現代風險管理技術，都需要大量高素質的風險管理人才，人才不足是國內商業銀行提升風險管理能力的重要瓶頸。如何引進以及建立自身的培訓體系和激勵機制，提高人才培養和使用的質量與效率，是目前國內銀行亟須加強的一項工作。
三、如何構建完善的商業銀行風險管理體系
(一)構建商業銀行風險管理的文化體系
積極培育成熟健康的風險管理文化對促進商業銀行全面提升風險管理水平，有效防范和化解經營風險具有非常重要的意義。構建商業銀行風險管理體系，首先要確立牢固的風險管理理念，有鮮明的風險管理主題，形成有效的風險管理辦法；其次要堅持人本觀念，增強從業人員的風險管理意識，讓每位員工認識到自身的工作崗位可能存在的風險，使正確的風險管理理念在每個機構和每位員工心中扎根，形成防范風險的第一道屏障；再次要強化隊伍建設，加強對員工的培訓力度，提高全員風險識別和防范的技能和水平；最后，要注重工具創新，強調運用先進的風險管理工具，注重對風險的量化分析，提高風險管理的科學性。
(二)構建商業銀行風險管理的制度體系
一是從制訂和完善制度出發，保證各項制度的有效性。首先，要適時廢除過時的有關制度，對新制度不斷加以完善，以適應與時俱進的發展要求。其次，要防止前后重復，讓基層執行者無所適從。再次，要強調制度面前人人平等，任何時候、任何層次上都不得有特權化階層。最后，要具有強制性和規范性，各級要嚴格執行制度，充分體現制度的嚴肅性和不可抗拒性。二是建立權力監控制度，完善責任追究機制。內部控制對銀行員工的約束力會隨著職位的升高而減弱，表面化的集體決策制度，看上去是降低了決策的風險，實則缺乏責任控制，易使權力失控。責任牽制是業務發展的核心問題，只有明確責任，才能使當權者謹慎使用自己的權力，實現相互之間橫向與縱向的有效控制。
(三)建立全面、流暢的風險管理組織體系
構建全面、流暢的風險管理組織體系，是提高商業銀行風險管理水平的關鍵。一是要培育先進的全員的風險管理文化；二是建立獨立而權威的風險管理部門，以實現對各機構風險統一管理；三是通過科學的風險管理模式，對各類風險實現全面管理；四是通過風險識別、衡量監測、控制和轉移實現全過程管理；五是確定風險管理職責在各業務部門之間和上下級之間的協調聯動管理。
(四)建立完善的信貸管理體系
貸款業務是銀行的重要業務，也是銀行取得最大利潤的業務，其面臨的風險也是銀行所面臨的最大風險。
1．強化貸款防范風險機制。首先，要建立一套信貸的審貸分離機制，將貸款的審查與批準分開，相互牽制，形成貸款管理的質量保證體系。其次，要建立權責結合的考核與監督機制，完善貸款管理責任制。
2．設定定性考核指標，搞好貸前調查工作。銀行在貸前應由專業人員對借款企業的信用等級、資金結構、經濟效益、企業的發展前景等設立相應的考核指標進行審查，以明確企業的資信程度、償還能力，從而決定是否進行貸款。 3．選擇適當的貸款方式。對新發放的貸款，采用適當的貸款方式，可以有效地降低貸款的風險，要全面地實行抵押、質押、保證貸款，盡量少或者不發放信用貸款，對已經發放的舊貸款逐步進行補人完善抵押、擔保手續。
4．跟蹤、監測貸款的使用情況。要根據貸款的額度、方式、風險程度，進行定期或不定期的檢查，監測貸款的使用情況。
5．加強對貸款的收貸工作。對于已經到期的貸款，銀行應主動從借款人的賬戶中扣除。而對于已經形成的呆滯、呆賬貸款要實行專戶管理、定期催收，還要采取債權保全措施，依法清收。對于保證貸款，應主動在保證企業一位賬戶中扣收或向他行辦理無條件委托收款，最大限度地收回貸款本金。
6．實行貸款損失補償機制。銀行對于一些已發生的數額較小的貸款損失，可以直接攤人經營成本。對那些數額較大的貸款損失，銀行應建立隱性儲備，適當提高每年利潤中提取的貸款風險基金，來沖銷數額較大的貸款損失。
(五)充分利用先進的風險度量技術
在對商業銀行風險進行定性分析的基礎上，引入先進的風險度量技術進行量化管理，實現經營過程中定性定量相結合的風險管理模式，已成為國際活躍銀行主流的風險管理理念。如j．pmorgan(jpm)銀行于1997年開發的度量信用風險的creditmetrics模型、衡量銀行全面風險的raroc績效考核模型等。這些模型幾乎均以目前國際上流行的風險價值(var)技術為載體，把風險損失程度與銀行經濟資本的配置緊密結合在一起。在數據充分的基礎上，商業銀行能夠根據不同的適用模型測算出相應的風險損失狀況，進而采取合理的處置措施。因此，在借鑒國外經驗的同時，我國商業銀行應注重學習和引進先進的風險度量技術，為風險模型的開發運用，風險量化系統以及整個風險管理體系的建立完善創造良好的條件。
(六)培養造就一批風險管理的高素質人才
風險管理領域的高素質人才是目前國內商業銀行最稀缺的資源，應本著以人為本的原則和戰略發展的高度，逐步完善人才引進、培養、使用、考核和激勵的人才開發體制，確立人才培養的職業發展通道，加強對各級各類專業人才的引進和培訓，建立一支專業化風險管理團隊。要按照現代人力資源管理理論要求，借鑒國際先進經驗，改革現有的人事管理制度為人力資源管理制度，大力選拔懂經營管理、有專業知識的復合型人才到銀行的管理崗位，特別是高級管理崗位。引進、充實各級各類專業人才，建立起一支適用于全面風險分析的專業化人才團隊，使各個崗位人員在整個風險管理系統內默契合作。
【關鍵詞】 房地產 投資項目 風險管理 風險控制
一、研究背景及私募房地產投資基金介紹
中國房地產業經過十幾年高速發展之后，已經成為我國經濟的支柱產業之一。中國房地產業的資金主要來自銀行信貸，近期由于國家持續對房地產市場進行宏觀調控，銀行對房地產風險評估趨嚴、信貸趨緊，這都導致房地產項目融資渠道變窄、資金回籠壓力增大。房地產業過分依賴銀行信貸的發展模式正在改變，其它渠道的融資逐漸發揮重要作用。私募房地產投資基金在我國作為一種創新的房地產金融產品，在房地產市場轉型升級中發揮重要作用，促使房地產業慢慢步入金融化時代。
房地產投資基金首先出現在美國，是指從事房地產的收購、開發、管理、經營和營銷獲取收入的集合投資制度。房地產投資基金通過發行基金證券的方式，募集投資者的資金，委托給專業人員專門從事房地產或房地產抵押貸款的投資，投資期限較長，追求穩定連續性的收益。基金投資者的收益主要是房地產基金擁有的投資權益收益和服務費用。私募房地產投資基金是房地產投資基金中的一個分支，是指通過非公開方式，面向少數個人或機構投資者募集資金而設立，以房地產為投資對象的投資基金。
我國私募房地產投資基金的基金管理機構按背景分主要有三類：PE背景類、產業背景類、開發商背景類。房地產投資基金的組織形式可以采用以任何一個合法的集合制度形式存在，如股份公司、有限合伙公司或契約型基金。房地產基金投資方式主要分為對房地產公司進行股權、債權或股債結合投資。但不論哪種方式，均應對目標房地產公司進行調研及評價，對投資項目進行可行性分析、財務分析以及風險評估，從而做出是否投資的決策。目前我國私募房地產基金受基金的存續期及規模所限，以項目導向型為主，也就是先有項目再募集資金。本文主要探討私募房地產投資基金在投資項目選擇階段如何進行風險管理。
二、私募房地產投資基金在項目選擇階段面對的風險種類及風險管理
私募房地產投資基金按投資對象可簡單分為住宅和商業地產兩類，住宅可按檔次分類，如公寓、別墅等；商業地產可按用途分類，如寫字樓、酒店、零售地產、倉儲等。由于投資對象的特性不同，在投資策略上會有差異，但在投資項目選擇階段，結合房地產項目開發過程要系統考慮風險的共性。
房地產基金的投資風險和被投資房地產項目風險之間有著緊密的聯系，當開發商投資一個項目，明確項目定位后，該開發項目70%～80%的風險其實已經確定，房地產投資基金需要從自己的專業角度，對開發商風險評估的標準、風險控制的措施進行判斷，盡量減少信息不對稱帶來的風險，只有在投資決策階段對項目進行風險識別、風險評估，制定風險控制的措施，才能客觀、有據地進行投資決策。
房地產項目按開發過程分為以下四個階段，分別是投資決策階段、前期階段、建設階段、銷售和物業管理階段，各階段都存在特有的風險。以下將根據房地產開發過程的四個階段，分別對房地產基金公司在投資項目選擇階段面對的風險及風險管理策略進行探討。
第一，房地產項目投資決策階段存在風險如圖1所示。
針對此階段風險，基金公司主要對政策風險、時機風險、區位風險、類型風險等進行風險識別和評估。基金公司要建立經常性信息收集和處理機構，建立分區域房地產景氣分析和監測系統，建立房地產市場定期分析報告制度，對城市化、城市圈進行深入研究，著眼于存在長期發展機會的區域，進行多業態的投資布局。通過上述研究，評估政策風險、投資時機風險，建設區位風險、投資類型風險等，制定自身的投資策略。投資策略中明確投資區位、投資物業偏重類型，例如區位是以低風險的一、二線城市為主，還是以發展潛力大的三、四線城市為主，投資物業偏重類型是住宅還是商業地產。按投資策略選擇投資項目區位及類型，分析后確定是否符合自身的經營策略和風險承受度。同時要重視投資項目可行性研究，減少投資項目的盲目性，謹慎做出投資決策。
第二，房地產項目前期階段存在風險如圖2所示。
針對此階段的風險，基金公司根據進入的不同階段主要對置地風險、融資風險、合同風險等進行風險識別和評估。通常地產基金介入項目都比較早，投資期限較長，期間如果國家宏觀調控政策、貨幣政策發生變化，都可能導致房地產開發的工程進度節點得不到保障，進而導致現金無法按照預期回籠。如果是拿地前進入項目，基金公司要詳盡調查前期拿地工作的進展情況，落實相應節點，基金投入項目后何時可以取得土地證，完成土地抵押。此階段要開展調查，了解開發商在當地的信譽，積極同當地國土局、房地產交易中心等部門溝通，及時了解置地過程中除資金外是否存在其它未盡事宜。同當地金融機構聯系，了解投資項目在當地取得開發貸及按揭貸款的難易程度，有無其他特殊問題，按揭貸款申請的難易程度，對項目銷售及現金流回籠有直接影響。
第三、房地產項目建設階段風險如圖3所示。
針對此階段風險，基金公司在投資階段要綜合評判開發商的操盤能力，可根據開發商以往開發項目的實際成果、開發商在當地的市場接受度等進行預判，也可借鑒銀行等金融機構要求開發商具備二級開發資質的參考標準。投資項目決策通過、執行投資后，此類風險的管理將貫穿投資項目投后管理的始終，并且是項目投后管理的重點內容。
第四，房地產項目銷售及物業管理階段風險如圖4所示。
房地產項目銷售及物業管理階段風險
針對此階段風險，基金公司應根據融資期限的長短，預估投資項目的現金流回籠，擬定項目快銷、慢銷的營銷策略，同開發商達成一致，預先約定開發商應滿足基金退出時間要求，操盤過程中根據項目實際銷售情況，適時調整項目銷售策略。
私募房地產投資基金公司除對前述貫穿房地產開發過程的風險進行管理外，還有其自身不同于開發商的特有風險管理。房地產基金本身的投資風險包括：經營風險、財務風險、流動性風險、通貨膨脹風險、管理風險、利率風險、政策法規風險和環境風險等。房地產投資基金在項目選擇階段的風險主要是由信息不對稱引起的，這一時期的風險管理應建立在如何保證房地產投資基金公司能夠盡可能得到來自被投資項目管理層關于其自身及被投資項目的完整、準確信息，只有被投資項目管理層值得信任，才能使房地產投資基金獲得最大利益。下面列示幾點筆者認為基金公司在項目選擇階段需特別進行的風險管理。
其一，對被投資項目實際控制人和管理團隊進行考察，預先識別風險，審慎選擇交易對手。基金公司可建立合作開發商檔案，針對開發商特質進行分類，可分為穩健型開發商、高成長開發商、機會型開發商，針對不同類型的開發商構建多元的項目合作平臺。著重考察交易對手的契約精神、信用記錄、操盤能力等，被投資項目管理層的素質是決定一個投資項目成敗的關鍵因素，基金投資成功與否除了項目本身的質量外，很大程度上取決于被投資項目管理層是否值得信任，在未考察管理層前，不應投資其資產。
其二，調查被投資項目法律關系是否清晰，識別法律風險。基金公司應開展法律盡職調查，調查被投資項目公司是否存在未決訴訟，未決訴訟的性質是否會影響到基金交易；土地取得是否附條件，滿足該條件是否會影響基金交易；項目公司股權結構是否清晰，如發生過股權轉讓是否存在股權轉讓對價支付上的瑕疵；原始投資是否存在非法集資等情況。基金公司依據調查結果及相應的法律意見書，根據自身風險承受能力，結合投資客戶的風險承受度及風險預算，評判是否投資。
其三，了解、評估開發商融資真實意圖是否合理。基金公司針對房地產開發項目的投資應用于項目本身開發，若開發商僅以項目土地做抵押，融資所得資金外調用于其它高風險投資，則基金投資的風險則不可控。基金公司在投資項目選擇階段即應明確資金的使用用途，并告知開發商投后將會執行何種程度的監管，例如基金投資資金將監控支付，只可用于支付項目開發建設費用；項目銷售回款在未歸還基金投資前也將嚴格監控，只能用于項目本身建設等。資金用途和投后監管方式在基金簽約前和開發商達成一致，方能促成投資項目順利進行。
其四，被投資項目是否存在其它硬傷，如土地未完成動拆、土地抵押物價值不能覆蓋基金投資額、開發商自有資金投入比例不能滿足公司投資政策要求等。如存在上述問題則要結合公司的投資政策，根據對風險的識別和評估，選擇是否放棄項目。
三、結論與展望
本文就私募房地產投資基金在投資項目選擇階段的風險管理進行了初步的探討，試圖從房地產金融從業者角度給出實際項目選取、操作中不同風險類型對應的風險管理、控制措施與需要引起重視的關鍵點，有利于投資人清晰認識到各種風險和相應關注點及對策。
私募房地產投資基金的未來很廣闊，它將會改變整個房地產的行業格局，提高房地產業內的市場化資源配置效率，促進房地產行業的健康成長，成熟的私募房地產投資基金應該最終實現真正的資本與產業的融合。可以預見在未來的幾年中，私募房地產投資基金在開發環節的參與度將會繼續提升，同時還將伴隨部分房地產開發商的金融化轉型，基金的風險管理措施將不斷隨著創新方式的出現而改進，希望通過對私募房地產投資基金在投資項目選擇階段風險管理的探討，為私募房地產投資基金行業在我國的健康發展起到一定的促進作用。
【參考文獻】
[1] 任紀軍：房地產投資基金-組織、模式與策略[M].經濟管理出版社，2006.
關鍵詞：商業銀行經濟體制轉軌金融風險風險管理
隨著我國金融市場化改革的逐步深化和市場經濟體制轉軌的推進，我國金融風險呈現出日益加大的趨勢，在此形勢下，健全完善風險管理體系，是穩定國內金融形勢的關鍵。當前，我國商業銀行風險管理體系還不夠完善，這是多年累積的結果，是國民經濟各方面矛盾和問題的綜合反映，是多方面因素造成的。無論是從銀行自身的生存與發展來說，還是從整個國民經濟的穩定與發展來看，強化風險意識，加強風險管理，構建更為合理的商業銀行風險管理體系，都具有相當的必要性和緊迫性。本文將從我國商業銀行風險管理體系的現狀出發，參照國際先進銀行的風險管理經驗和技術，結合我國國情，探討如何進一步完善我國商業銀行風險管理體系。
一、商業銀行風險管理體系的內容
商業銀行風險管理體系的內容，主要包括組織形式、組織結構、風險控制制度和風險管理部門的職能安排以及風險的度量技術等方面。
(一)商業銀行風險管理體系的組織形式
商業銀行風險管理體系的組織形式分為“自上而下”的集中管理模式和“自下而上”的分散管理模式。風險集中管理由總行統一管理風險，管理體系與整個銀行的管理體系配套，風險管理效果取決于匯總后的風險信息質量及相關分析人員水平。其缺點是風險管理決策層遠離一線，決策者難以保持對風險的高度敏感，且在一定程度上使得一線風險管理人員缺乏管理好風險的積極性。風險分散管理對控制風險的權限下放，由分支機構根據各自面臨的風險實施管理。其不足是如果相應制度缺失，風險管理的責任、權利和利益難以有效統一，就可能使風險控制流于形式。
(二)風險組織結構
風險組織結構一般包括：對風險負最終責任的董事會、被授權管理風險的風險管理委員會、負責風險管理政策實施與風險控制的風險管理職能部門、監控風險管理政策實施的稽核部門和業務風險經理。董事會最終承擔財務損失或股東權益減少等責任，防范、控制和處理銀行所面臨的所有風險是董事會的重要職能。風險管理委員會隸屬于董事會，負責制訂銀行的風險管理政策，對那些能夠量化的風險頒布量化風險標準，對內部評估不易量化的風險建立相應的操作規程。風險管理職能部門隸屬于風險管理委員會，行使日常的監督、衡量和評價量化風險的職責。其職責是：批準衡量財務風險的方法體系；監控風險限額的使用；審核風險的集中情況；衡量非正常市場狀況的發生對銀行體系的影響；監控投資組合價值的實際波動與預測值之間的方差；審核和批準信貸人員和業務操作人員所使用的定價模型和風險評估系統。稽核委員會通過內部和外部稽核人員來保證已獲批準的風險管理政策得到有效執行。各業務部門的風險經理負責本部門的風險管理與控制，其職責是確保業務部門貫徹風險管理政策，并向風險管理職能部門提供日常報告。
(三)商業銀行風險管理體系的風險控制制度
建立健全風險控制制度是現代商業銀行風險管理體系的核心內容。包括：一是科學的法人治理結構，通常由股東大會、董事會和監事會等機構組成，是現代商業銀行正常經營與風險控制的基礎性制度保證。二是明確業務部門風險控制分工及相互制衡關系以實現風險控制與管理中交叉監督和雙重控制的效果。三是嚴密謹慎的授權審批制度。在內部建立針對貸款權限、風險限額和審批程序等內容的授權、審批制度。四是有效的內部檢查與稽核制度。
(四)商業銀行風險管理部門的職能安排
風險管理部門的職能定位是風險管理體系運作的重要保證。包括：一是風險管理政策督導。制訂下達授信政策導向、授信資產管理目標、風險管理政策及相關規章制度；審核分支機構制定授信業務的操作辦法和實施細則，確保信用風險管理制度體系的一致性；對各分支機構在執行中的具體授信管理問題給予指導。二是客戶統一授信風險監控。負責制訂授信業務授權管理辦法和授權方案，明確各分支機構的授信審批權限。三是盡職調查和風險評審。信貸業務部門受理的所有授信項目都要經過風險管理委員盡職調查小組的調查和集體審議，才能報送決策層審批。四是資產質量監控和后評價。監測、分析和管理資產質量整體狀況，監督各項授信規章制度的執行，監控其授信資產質量及授信執行情況。
(五)風險度量技術
1．風險價值法fvaR)。VaR把銀行的全部資產組合風險概括為一個簡單的數字，并以貨幣計量單位來表示風險管理的核心——潛在虧損。VaR實際上回答了在概率給定的情況下，銀行投資組合價值在下一階段最多可能損失多少。
2．風險調整的資本收益法(RAROC)。風險調整的資本收益是收益與潛在虧損或VAR值的比值。在對其資金使用進行決策時，不是以贏利的絕對水平作為評判基礎，而是以該資金投資風險基礎上的贏利貼現值作為依據。銀行應在風險與收益之間尋找一個恰當的平衡點，這也是RAROC的宗旨所在。決定RAROC的關鍵是潛在虧損即風險值的大小，該風險值或潛在虧損越大，投資報酬貼現就越大。
3．信貸矩陣(CreditMetrics)。該模型以信用評級為基礎，計算某項或某組貸款違約的概率，然后計算上述貸款同時轉變為壞賬的概率。該模型通過VaR數值的計算力圖反映出銀行某個或整個信貸組合一旦面臨信用級別變化或拖欠風險時所應準備的資本金數值。
二、我國商業銀行風險管理體系的現狀及其存在的問題
近年來，國內商業銀行積極致力于完善風險管理體系的建設，取得了不少成果，得到了監管部門的充分肯定，但與國外先進銀行比較，依然存在著較大的差距。主要是以下幾個方面問題：
(一)在意識層面
尚未形成適應現代商業銀行發展要求的風險管理文化。當前，銀行普遍增強了風險意識，但全面風險管理的理念還沒有真正樹立，風險管理戰略的執行還缺乏一致性，尤其是基層行在貫徹風險管理方面還多少存在被動消極的問題，一定程度上加大了風險防范的難度。
(二)在體制層面
尚未確立科學、嚴謹的風險管理制度體系。如何使業務發展與風險管理相互分離又相互制衡，體現發展的規范性與靈活性的要求，并在風險管理方面最終實現價值最優化，在內控體系建設上存在不少制度空白或制度落實不到位，風險責任的劃分和追究還缺乏較明確的管理舉措等都是當前亟待解決的問題。
(三)在機制層面
尚未建立高效、流暢的風險管理流程體系。一方面，銀行信息化建設才剛剛起步，風險管理系統很難在信息傳導和共享、數據分析以及管理決策等方面發揮快速反應的作用；另一方面，在基本的機制構建上也存在不少薄弱環節，一些制度和規則的操作性不強，風險評估的手段不夠。
(四)在技術層面
還處于對現代銀行風險管理手段的探索準備階段。從硬件上說，目前國內商業銀行的系統建設、數據收集與信息管理等工作還遠未成形。從軟件上說，對
于國外先進銀行已普遍使用的先進風險管理方法或計量技術，各銀行內部還在積極摸索；在風險控制上，國內銀行更多依靠計分模型、財務比率分析以及主觀經驗進行管理，缺乏先進的風險管理模型以及滿足風險計量要求的數據支持，資產評估的準確性不高，難以進行更深入的風險細分。
(五)在人才層面
適應現代風險管理需要的高素質人才還相當缺乏。建立風險管理的信息平臺以及引進和運用現代風險管理技術，都需要大量高素質的風險管理人才，人才不足是國內商業銀行提升風險管理能力的重要瓶頸。如何引進以及建立自身的培訓體系和激勵機制，提高人才培養和使用的質量與效率，是目前國內銀行亟須加強的一項工作。
三、如何構建完善的商業銀行風險管理體系
(一)構建商業銀行風險管理的文化體系
積極培育成熟健康的風險管理文化對促進商業銀行全面提升風險管理水平，有效防范和化解經營風險具有非常重要的意義。構建商業銀行風險管理體系，首先要確立牢固的風險管理理念，有鮮明的風險管理主題，形成有效的風險管理辦法；其次要堅持人本觀念，增強從業人員的風險管理意識，讓每位員工認識到自身的工作崗位可能存在的風險，使正確的風險管理理念在每個機構和每位員工心中扎根，形成防范風險的第一道屏障；再次要強化隊伍建設，加強對員工的培訓力度，提高全員風險識別和防范的技能和水平；最后，要注重工具創新，強調運用先進的風險管理工具，注重對風險的量化分析，提高風險管理的科學性。
(二)構建商業銀行風險管理的制度體系
一是從制訂和完善制度出發，保證各項制度的有效性。首先，要適時廢除過時的有關制度，對新制度不斷加以完善，以適應與時俱進的發展要求。其次，要防止前后重復，讓基層執行者無所適從。再次，要強調制度面前人人平等，任何時候、任何層次上都不得有特權化階層。最后，要具有強制性和規范性，各級要嚴格執行制度，充分體現制度的嚴肅性和不可抗拒性。二是建立權力監控制度，完善責任追究機制。內部控制對銀行員工的約束力會隨著職位的升高而減弱，表面化的集體決策制度，看上去是降低了決策的風險，實則缺乏責任控制，易使權力失控。責任牽制是業務發展的核心問題，只有明確責任，才能使當權者謹慎使用自己的權力，實現相互之間橫向與縱向的有效控制。
(三)建立全面、流暢的風險管理組織體系
構建全面、流暢的風險管理組織體系，是提高商業銀行風險管理水平的關鍵。一是要培育先進的全員的風險管理文化；二是建立獨立而權威的風險管理部門，以實現對各機構風險統一管理；三是通過科學的風險管理模式，對各類風險實現全面管理；四是通過風險識別、衡量監測、控制和轉移實現全過程管理；五是確定風險管理職責在各業務部門之間和上下級之間的協調聯動管理。
(四)建立完善的信貸管理體系
貸款業務是銀行的重要業務，也是銀行取得最大利潤的業務，其面臨的風險也是銀行所面臨的最大風險。
1．強化貸款防范風險機制。首先，要建立一套信貸的審貸分離機制，將貸款的審查與批準分開，相互牽制，形成貸款管理的質量保證體系。其次，要建立權責結合的考核與監督機制，完善貸款管理責任制。
2．設定定性考核指標，搞好貸前調查工作。銀行在貸前應由專業人員對借款企業的信用等級、資金結構、經濟效益、企業的發展前景等設立相應的考核指標進行審查，以明確企業的資信程度、償還能力，從而決定是否進行貸款。
3．選擇適當的貸款方式。對新發放的貸款，采用適當的貸款方式，可以有效地降低貸款的風險，要全面地實行抵押、質押、保證貸款，盡量少或者不發放信用貸款，對已經發放的舊貸款逐步進行補人完善抵押、擔保手續。
4．跟蹤、監測貸款的使用情況。要根據貸款的額度、方式、風險程度，進行定期或不定期的檢查，監測貸款的使用情況。
5．加強對貸款的收貸工作。對于已經到期的貸款，銀行應主動從借款人的賬戶中扣除。而對于已經形成的呆滯、呆賬貸款要實行專戶管理、定期催收，還要采取債權保全措施，依法清收。對于保證貸款，應主動在保證企業一位賬戶中扣收或向他行辦理無條件委托收款，最大限度地收回貸款本金。
6．實行貸款損失補償機制。銀行對于一些已發生的數額較小的貸款損失，可以直接攤人經營成本。對那些數額較大的貸款損失，銀行應建立隱性儲備，適當提高每年利潤中提取的貸款風險基金，來沖銷數額較大的貸款損失。
(五)充分利用先進的風險度量技術
在對商業銀行風險進行定性分析的基礎上，引入先進的風險度量技術進行量化管理，實現經營過程中定性定量相結合的風險管理模式，已成為國際活躍銀行主流的風險管理理念。如J．PMorgan(JPM)銀行于1997年開發的度量信用風險的CreditMetrics模型、衡量銀行全面風險的RAROC績效考核模型等。這些模型幾乎均以目前國際上流行的風險價值(VaR)技術為載體，把風險損失程度與銀行經濟資本的配置緊密結合在一起。在數據充分的基礎上，商業銀行能夠根據不同的適用模型測算出相應的風險損失狀況，進而采取合理的處置措施。因此，在借鑒國外經驗的同時，我國商業銀行應注重學習和引進先進的風險度量技術，為風險模型的開發運用，風險量化系統以及整個風險管理體系的建立完善創造良好的條件。
(六)培養造就一批風險管理的高素質人才
風險管理領域的高素質人才是目前國內商業銀行最稀缺的資源，應本著以人為本的原則和戰略發展的高度，逐步完善人才引進、培養、使用、考核和激勵的人才開發體制，確立人才培養的職業發展通道，加強對各級各類專業人才的引進和培訓，建立一支專業化風險管理團隊。要按照現代人力資源管理理論要求，借鑒國際先進經驗，改革現有的人事管理制度為人力資源管理制度，大力選拔懂經營管理、有專業知識的復合型人才到銀行的管理崗位，特別是高級管理崗位。引進、充實各級各類專業人才，建立起一支適用于全面風險分析的專業化人才團隊，使各個崗位人員在整個風險管理系統內默契合作。
關鍵詞：工程項目 全過程 風險管理模式
工程項目同時具有普遍性、重要性的特征，它涉及到社會的各個領域，對社會生活和經濟的發展起著至關重要的作用。同其他項目相比，其特點主要有：投資多、技術要求高、系統復雜以及實現周期長等特點。并且有各種各樣的風險存在于整體實現過程中，因此風險對項目的最終成功有著決定性的作用。
一、簡述工程項目風險管理
（一）工程項目風險的定義
工程項目風險的定義并不是一個指定的含義，其主要有兩種。其一，在整個工程項目操作的過程中，任何影響工程項目目標的實現和生產正常運行的，具有不確定性，并最終結果可能導致工程遭受損失或損害的事件統稱為工程項目風險。其二，所有對工程項目目標實現產生影響的不確定因素的集合。這是兩種比較典型的釋義。隨后又有人指出所謂項目風險是一種對工程項目目標實現產生積極或消極影響的不確定事件或狀況。從這一點可以看出，工程項目風險不一定都是危害，同時也可能有一部分存在積極影響。
（二）項目風險管理的特點
通過對項目特性的綜合分析，得出結論，目前存在于項目風險中的特點主要有以下幾種：第一、風險的存在具有較強的客觀性和普遍性。風險是客觀存在的不以人的意志為轉移的，并且在整個項目的實施過程中，處處都存在風險。第二、項目風險的影響面比較廣泛。一個項目一旦發生風險，就絕對不是局部的，而是全面性的風險。第三、不同的主體所具有的承受風險的能力也不同。第四、項目風險具有很強的復雜性。一般情況下，項目風險都很復雜。任何項目的定義、決策、設計、建設都是確定因素和隨機因素、模糊因素、未知因素相結合的復雜系統。
（三）管理流程
項目風險管理的主要過程包括：風險管理規劃、風險分析、風險應對規劃、風險識別以及風險監控。其主要目的是為了將積極事件的影響提高，降低消極事件的影響。已知風險所指的是對風險事先知道了其存在，并對其做出了一系列應對規劃措施。風險的主要流程如下所示：
這是一個循環往復的過程。在做任何一個工程項目時，我們首要考慮的就是風險計劃，只有識別了風險才能根據風險的詳細情況做出應對措施。在發生風險的時候，必須考慮要如何回避或者轉移風險，以便將風險所帶來的損失降到最低。若無法避免風險時，可以采取降低對風險事件的預期資金投入，削弱風險發生的概率，或者減少風險的風險系數等辦法來降低風險事件對工程造成的影響。
二、工程項目全過程風險管理模式
過程管理可以說是現代化管理的分支管理之一，同時其管理方法也是主要的管理方法之一。由于風險因素具有隱蔽性的特點，并且分布廣泛，因此對每一過程的管理都是一個動態發生的過程管理，對那些因為環境因素影響而產生的風險事件，必須及時發現并加以分析，才能制定出相應的管理對策。而項目工程全過程風險管理模式就是從全過程管理的角度出發，對風險進行管理，從而確保項目質量、進度及效益等目標的實現。在進行風險管理時須以整體管理為基礎，階段性的對項目風險進行識別、評估和控制。整體管理模式包含以下幾個部分。
（一）對風險管理計劃的制定
做任何事情都是預則立，項目風險管理也不例外，管理計劃作為進行項目風險管理的指導性文件，其內容主要涵蓋了如何進行項目全過程管理的安排和實施，細節上包含了方法論，就是在管理過程中所使用的方法、工具等；角色和職責，就是在管理過程中各個階段所扮演的角色及承擔的職責；費用預算，很明顯，它指的就是在進行管理過程中所需要的費用；同時還有一些風險分類、風險評估報告等。一般情況下，由風險管理委員會制定管理計劃，并且值得注意的是：項目人員的風險態度、風險的承受力以及項目的具體事項等。
（二）機構設置
任何管理工作都需要一個專門的機構，其主要目的是作為風險管理主體存在。這樣有利于明確風險管理在整個項目管理中所處的地位，并且提高員工的風險意識，使工作人員認清自己在管理中的責任和義務。此外，這種專門的管理機構在進行風險管理時，能夠確保管理計劃的順利實行，使風險管理效果得到保障。對該機構的基本要求就是具備獨立性、權威性、經驗和技能以及綜合知識等。
（三）計劃與設計環節的風險管理
一般在管理計劃中會組建風險管理小組，并且由這些小組對項目的設計進行質量、進度、合理性等方面的進行項目設計部分的風險識別工作，在完成這些后對所識別的風險展開詳細的分析和評估，從而形成風險清單，并以此清單實施管理計劃。同時也不能忽略對合同簽訂、計劃等方面的風險識別和控制工作。
（四）對實施與控制階段的風險管理
此環節的風險管理主體為施工單位。在風險管理計劃的指導下，施工單位也應成立管理小組，在技術、環境、人員及設施等方面對項目進行風險識別及評估。此環節是資源投入最多的一環，因此一旦出現問題，就會在人、財、物等方面造成巨大的損失。
（五）竣工階段的風險管理
在此階段項目的實體已經完成，其主要的工作是對文件資料的整理以及驗收工作，在此階段，風險管理小組應對從文件資料是否完整、驗收工作是否可靠等方面來判斷和辨別風險，并以此為基礎，制定風險管理計劃后實施。
結束語：總之，項目全過程風險管理模式在提高企業管理、避免風險、實現項目成功等方面有著重要意義。并且不能停止對風險管理模式的研究，要不斷的發展創新，找出最適合的管理方式，真正做到避免項目中風險的發生的目的。
參考文獻：
[1]毛曉純. 工程項目全過程工程造價控制和管理[J]. 科技與企業，2013，02：85.
[關鍵詞] 現金流風險；風險管理；企業價值
[DOI] 10.13939/ki.zgsc.2015.08.086
1 前言
20世紀前半葉，法約爾的安全生產思想及馬歇爾的“風險分擔管理”等理論預示了風險管理思想的誕生。接著，加拉格爾在《風險管理：成本控制的新階段》中提出了風險管理的概念，使之成為一門學科并得到系統的發展。
2004年美國COSO委員會的《企業風險管理―― 整合框架》，提出為利益相關者創造財富，從“內部會計控制”面向全面管理，區分風險和機會，細化“合理保證”標準等。這表明企業風險管理成為風險管理的核心。
21 世紀后，企業風險管理的理論主要包括企業風險管理的內涵、目標、作用、組成等。我國證監會的《證券公司內部控制指引》、中國人民銀行的《商業銀行內部控制指引》、中國內部審計協會的《內部審計準則―― 內部控制》，其核心目標與COSO一脈相承[1]，即在公司內部建立一個基本的控制框架。
2 研究現狀
現金流管理研究早在20 世紀50年代末就已成為一個專門的管理領域。早期的現金流管理理論認為現金流是維持企業資產流動性的關鍵。福斯特（Foster）和威廉（William .T） [2]表明現金流管理對企業有著重大影響，忽視現金流會帶來嚴重的財務后果。昆（Kuh） 和梅爾（Myer） [3]提出企業資本支出受資本市場不完善而引起的現金流的限制，企業的利潤水平決定投資。
隨著現金積累的增加，人們逐漸發現過多的剩余現金降低了企業的資本運作效率，因此開始重視盈余現金管理。哈佛大學簡森（Jensen）[4]提出自由現金流假說，即一種企業價值評估的新方法，利用財務報表將籌資、投資和收益分配三大財務問題結合起來分析，研究財務決策對現金流的影響。之后的現金流理論認為企業的現金流決定投資。
20世紀80年代，貨幣市場和資本市場的發展，使得企業進入了價值管理階段，從而使得現金流創造價值成為了必然研究。20世紀90年代，隨著風險管理理論的興起，現金流管理進入了現金流風險管理階段。接下來經濟全球化的加深、科學技術的發展和金融衍生品的成長，使得對現金流風險的度量等研究逐漸成為現金流管理的核心內容。
現金流風險的度量主要有以財務指標，波動性指標及在險值技術度量的現金流風險。現金流風險一般用現金流的方差或標準差來描述[5]。現金流對企業價值、股東價值、企業融資等有重要意義。
3 實證研究
目前主要有三種現金流估價模型：股利折現模型，折現現金流量模型，投資現金流回報率模型[6]。現從企業如何進行風險管理，實現價值最大化這一角度出發，研究現金流波動對企業價值的影響，提出相應管理措施，為企業風險管理者提供依據。
現金流的波動影響企業的資本支出，改變外部融資的成本，最終決定公司價值[6]。假設現金流平穩的企業比現金流波動較大的企業，能獲得投資者更高的價值評估。
使用托賓Q值，即市場價值與重置價值比作為公司價值的變量[7]。另外企業的規模大小、獲利與否、成長指標及資本構成等因素，在分析中都將其作為Q值的控制變量（見表1）。
我們用多變量檢驗對托賓Q 值及其影響因素進行討論，也就是將Q 值作為風險度量和財務指標的函數，進行多元回歸分析[8]。為了便于計算，我們首先對風險變量進行對數變換，計算了現金流波動和盈余波動的對數。
3.1 數據選擇與統計描述
以國泰安數據庫中的深證A股（剔除ST股后）的非金融類上市公司（50家）2005―2014年的季度財務報表為基礎進行分析。變量統計特征值見表2所示。
3.2 運用Spss軟件對模型進行多元回歸估計
為方便統計，對上述凈利潤、現金流凈額取自然對數。擬合結果R2=0.671，較為顯著。回歸結果見表3。
盈余流波動系數為0.209，盈余波動可通過對資產負債表中應計項目的控制和對現金流的管理而縮小。當考慮了現金流波動后，盈余波動系數只表示控制應計項目后的價值[9]。我國中小企業管理層的波動性管理掩蓋了大部分信息，隱瞞了公司的不良業績，引起公眾對其信息質量的懷疑，最終降低了對公司價值的評估[10]。這表明我國市場有效性不夠強，信息披露制度不夠完善。
現提出以下兩點建議：
第一，宏觀上的現金流管理。在企業經營過程中，兼顧過去并預測未來現金流。分析歷史現金流變動對企業價值的影響，為未來現金流決策提供參考，及時修正現金流的波動，再根據企業當前狀況制定預算及決策，選用恰當的現金流模型，保證企業日常經營及投資的需要，為企業提供穩定的現金流；最后通過這些手段，建立合理的現金流預警系統，防范財務危機。
第二，微觀上的現金流管理。可以通過現金流風險度量方法及一些金融衍生工具的使用，對現金流進行風險管理，解決由于市場信息不對稱而導致的不合理投資決策。現金流風險管理可以使內外部融資保持一致，降低投資風險，提高公司價值，為企業風險管理者提供一種管理手段。
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