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關鍵詞：“十二五”時期 CEM聯合出口管理模式 傳統外貿經營模式
隨著國際貿易的發展和社會經濟市場化得深入，CEM聯合出口管理模式作為新的外貿經營模式應運而生。它是與傳統的外貿經營模式既有相似的地方，又有不同。
1.CEM聯合出口管理模式的概況
CEM全稱Combination Export Managers，“Combination export managers are in the business of purchasing goods from a number of companies and then combining those goods to either meet existing orders or to place on the export market.”(Cooper, Cary L.1998) 聯合出口管理是指在一家或多家公司采購貨物并整合貨物滿足現有訂單或投放到國外市場。這種經營模式在我國可以形成一種整合商務、旅游、咨詢、物流等多種服務貿易的經營模式。
這種模式是傳統外貿經營模式中傭金采購模式的一種衍生，在我國，浙江和廣東地區采用這種模式的企業較多，較典型的出現在義烏。義烏模式基本是模仿迪拜模式發展起來的。義烏依托強大的批發市場為國外采購商服務，在當地形成了強大的服務市場。義烏本地一些商人專業為國外采購商服務，采購商每個訂單的采購可能涉及十幾甚至幾十個攤位，在這種情況下，由本地商來協助收貨，倉儲，代辦出口等顯得方便又必要。為了對應該市場發展，義烏政府也有很多配套政策，比如外匯接受相對別的城市容易一些，報關出口手續相對簡單一些等。
2.CEM聯合出口管理模式與傳統經營模式的相同之處
2.1 涵蓋對外貿易各個流程
與其它的外貿經營模式類似，CEM模式的基本流程涵蓋了外貿出口的各項經營活動，涉及詢盤、報價、簽訂合同、訂貨、付款、商檢、報關、裝船、提單、交單、結匯等。其特色在于，它是一種整合碎片需求的商業模式。采用CEM模式的企業針對分散的小訂單客戶，負責接待客戶在國內的商旅，并提供客戶所需的產品和行業信息，帶領客戶在國內找到相應的供應商訂立合同，客戶回國以后，CEM企業負責將來自不同供應商的小批量的產品整合貨運并出口報關。
2.2同屬傭金盈利模式
傭金是商業活動中的一種勞務報酬，是具有獨立地位和經營資格的中間人在商業活動中為他人提供服務所得到的報酬。外貿領域的傭金是指在國際貿易當中，人或經紀人為委托人服務而收取的報酬，或者是中間商、商在介紹交易成交后而取得的收入。我國的外貿專業公司，在國內企業進出口業務時，通常由雙方簽訂協議規定傭金比率，而對外報價時，傭金率不明示在價格中，這種傭金稱之為"暗傭"。如果在價格條款中，明確表示傭金多少，稱為"明傭"。在我國對外貿易中，主要出現在我國出口企業向國外中間商的報價中。CEM模式與一般的出口模式類似，采用傭金的盈利模式，而且以明傭為主。
2.3 同屬服務性質
在我國，外貿法第12條中提到“所謂外貿制是指由我國有對外貿易經營權的公司、企業在其經營范圍內以自己的名義國內的公司、企業和其他組織或個人與外商簽訂進出口合同 ，收取一定的傭金或手續費，而由受托人直接對外商承擔合同義務、享受合同權利的一種制度。”（吳嵐，2007）CEM模式同屬于的范疇，只是，的委托人不是國內的公司、企業、或個人，而是外商。這種模式的性質的一樣的，只是對象變換了。因此，在我國，CEM適用我國《民法通則》第63條規定：“公民、法人可以通過人實施民事法律行為。人在權限內，以被人的名義實施民事法律行為，被人對人的行為承擔民事責任。
3.CEM聯合出口管理模式與傳統外貿經營模式的不同之處
3.1CEM與生產型出口模式的不同
生產型出口模式是指企業本身是生產企業（Manufacture），其產品自營出口，即以加工工業為重心的產供銷一體化的形式。根據出口企業在國際貿易產業鏈條中的地位不同分為兩類企業:出口服務型企業和出口生產型企業,出口生產型企業處于外貿體系的上游環節,其發展水平將直接影響我國外貿出口的好壞。隨著我國外貿體制由傳統的審批制過渡到登記備案制，大量的企業甚至個人涌入外貿領域，生產型企業不再委托專業外貿公司進出口，而是更樂于自己以自營方式出口產品、采購原材料。（羅曉清，2010）然而，CEM模式是屬于出口服務型企業采用的模式，出口服務型企業在整個外貿出口體系中處于貿易鏈條的下端,主要是促進企業更好地開展國際貿易，兩者同屬于外貿經營的領域，但是利潤的增長點不同。
3.2 CEM與購銷貿易型出口模式的不同
購銷貿易型出口模式是傳統服務型外貿企業采用的一種經營模式。這種模式的企業是真正意義上的貿易公司（Trading company）。從經營模式上來說，傳統的國有外貿公司一般充當的是中間商的角色：先從沒有外貿經營權的企業收購產品，然后再通過自己的國際銷售渠道，加價把產品推向國際市場。在這種模式下，國內廠商和國外客戶的交易被外貿公司割裂為兩個交易：一是外貿公司和國內廠商的交易；一是外貿公司和國際客戶的交易。CEM與這種經營模式的最大區別在于盈利模式不同。購銷貿易的做法是買斷的貿易，靠差價盈利，而CEM模式的做法是整合出口，靠傭金謀利。
3.3 CEM與一般出口模式的不同
一般出口模式（Export Broker）是我國外貿制度的重要形式，外貿法中的外貿制度是商品經濟發展到一定階段社會分工的產物，是一種有利于優化資源配置、提高生產效率的先進的貿易制度。（吳嵐，2007）所謂外貿，就是由外貿公司充當國內客戶和供貨部門的人，委托方簽訂進出口合同，收取一定的傭金或手續費的做法。外貿企業需要承擔相應的責任，而價格和其他合同條款的最終決定權屬于委托方，進出口盈虧和履約責任最終由委托方承擔。由于外貿經營權逐漸放開，一般出口模式逐漸萎縮。一般出口模式是受國內生產企業的委托，出口業務。而CEM模式是受外商的委托，采購業務，兩者的主體不同。
3.4 CEM與貨物報關模式的不同
流通環節模式一般是外貿流通企業的經營模式，也成為經理人（Broker）。比如，外貿流程中的某一環節，比如貨運、報關、保險等環節，委托特定的專業公司，這種做法是外貿分工專業化的現象。出口模式側重于某一個環節的業務，也有一些企業生產企業涉及出口多個業務。出口模式和CEM相同之處在于他們都是傭金的盈利模式。不同的是，出口是受國內廠家的委托，而CEM的目標顧客是國外客商，他們的委托人是海外的買家。
3.5 CEM 與傭金采購模式的不同
國際貿易中的傭金采購，也稱傭金（Commission-agency）。這個模式可以以很小的公司為單元操作，其運行的核心是工廠信息和國外采購商信息完全公開。公司保證采購商和工廠完全理解對方，協助訂單的執行與跟蹤，在訂單完成的基礎上抽取一定的傭金。CEM模式是傭金采購模式的一種衍生，兩者的不同在于目標顧客的定位不同以及企業生存發展所需的條件不同。CEM模式針對的小訂單客戶比較分散，客戶選擇的市場也十分分散，CEM模式的企業除了陪同客戶訂貨以外，還負責后期的整合拼裝出口的工作。這樣，外商來中國走旅游一趟的費用，加上運費的成本和CEM的傭金，算起來比在他們自己國家買還便宜，而且選擇更多，因此，受到很多海外高端散客的歡迎。
此外，兩者存在的條件也不同。采購模式的產生，是由于國內生產廠家對外貿流程不熟悉，國外買家對國內行業缺乏了解的情況下，客戶需要來輔助其進口。而CEM聯合出口管理模式的產生，是由于地區的商業規模化，有成熟的商圈，比如大型的批發市場，國際散客在國內的采購可以選擇整合出口的CEM模式的企業。
3.6 CEM與外方采購代表模式的不同
外商企業代表處（Buying house），又稱外國(地區)企業常駐代表機構。是外國企業設立在中國的，代表母公司進行業務聯絡的機構，首席代表通常由海外人士擔任。外方采購代表處往往是針對在中國有大量采購業務的國外企業，方便其在華聯系合作伙伴、考察市場、研討市場或者管控產品質量，培養人才等而設立的代表機構。隨著外貿經營權的全面開放，跨國公司紛紛到我國設采購中心，使國際大買家與國內廠商實現“零距離”接觸。(陳德銘, 2004)目前，外國企業來華設立的代表處已逾10萬家。 CEM與外方采購代表處的區別很明顯，CEM是一個獨立的企業，而外方采購代表處只是一個分支機構，它附屬于國外的某一個企業。
4.小結
CEM整合出口管理模式是傭金采購的衍生，這種模式是國際貿易和市場經濟發展的必然產物。這種模式對這種模式的探索研究，將為中小外貿企業提供理論依據，有利于推動我國外貿健康發展。了解CEM模式與傳統外貿經營模式的異同，有利于企業更好地實踐CEM模式，并將它發展完善。
廣州市哲學社會科學發展“十二五”規劃2011年度課題 編號11B76。
參考文獻：
[1]The concise Blackwell encyclopedia of management [M] Cooper, Cary L. Argyris,Chris,Channon,Derek F. Wiley-Blackwell 1998 (p215-217)
[2] 中小型外貿企業外貿經營策略研究 [D] 羅曉清， 2010 南昌大學 (p25-35)
近年來，商業銀行利差收窄被看作是向利率市場化的邁進，隨著利率市場化改革的進一步推進，我國商業銀行傳統的以利差收入為主的經營模式將面臨嚴峻的挑戰，各商業銀行必須加快業務轉型、進一步調整盈利結構、優化盈利模式，以應對利率市場化帶來的沖擊，取得長遠的發展。
【關鍵詞】
商業銀行；利差收入；利率市場化
一、央行降低利率，調整利率浮動空間，商業銀行利差收窄
中國人民銀行6月7日晚間決定，自6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。其中，金融機構一年期存貸款基準利率分別下調0.25個百分點，調整后，一年期存款利率為3.25%，一年期貸款利率為6.31%。這是自2008年底以來央行首次降息。這一舉動被看作利率市場化的一步，使得銀行的存貸利差收窄，而且隨著利率市場化改革的深入，銀行的凈息差肯定會繼續收窄，這將使得銀行傳統的存貸業務利潤會產生“質”的變化，會對銀行傳統的盈利模式帶來挑戰。
二、我國商業銀行傳統的盈利模式
商業銀行盈利模式是指商業銀行在一定的經濟發展水平和市場機制環境下，以一定資產負債結構為基礎的主導財務收入結構。我國商業銀行在運營中主要為利差主導型的盈利模式，我國的存貸利率大多是確定的，銀行以低息吸收存款，而以高于存款利率的利率進行貸款，在資金數額無限擴大的運營體系中，銀行可以從中獲取較高的利息差額作為利潤。這種盈利模式其操作模式簡單，獲得利潤高，相對風險較小，利潤來源穩定。
這種傳統的盈利模式主要存在著以下缺陷：
（一）傳統業務不可持續
利率市場化將給我國商業銀行的盈利帶來新的沖擊和巨大的挑戰。利率市場化是未來我國利率改革的必然趨勢，而實行利率市場化以后，銀行自主決定存貸款利率，銀行間激烈的競爭使存貸款利差有縮小的趨勢，利差的縮小將對銀行的盈利狀況和經營狀況造成巨大的挑戰，傳統利差收入為主的盈利模型面臨不可持續的風險。因為，一旦利率完全實行市場化，放開對存貸款的上下限管制，可能就會出現高息攬存、低息放貸的競爭局面，銀行運用利率工具競爭將成為常態，勢必使商業銀行存貸利差縮小。一方面，在存款增長放緩的負利率背景下，由于存款利率的剛性化，導致存款利率下調的可能性很小，資金成本不僅不會下降，反而會有所上升。另一方面，盡管商業銀行對中小客戶具有較強的貸款定價話語權，可以在中小企業業務上獲取更高的收益率，但商業銀行現有貸款規模中大客戶的份額占比較高，中小客戶所占貸款規模的比重偏低，貸款利率總體上升的幅度有限，使得商業銀行利潤空間進一步縮小，對目前傳統的以存貸款利差為主要收入的經營模式產生很大沖擊。
（二）利率波動頻繁，經營風險增加
傳統盈利模式的最大特點就是業務以批發信貸業務為主，而批發信貸業務與外部經濟發展環境有著高度的相關性，很容易受到宏觀經濟波動、利率市場化導致的利差收窄及利率波動風險的影響，導致我國商業銀行的利潤來源缺乏相對的穩定性，呈現出被動的周期性波動特征。并且利率市場化最直接的反映就是利率水平的高低完全由市場決定，利率的波動使得商業銀行將承擔更大的風險。由于我國商業銀行在過去長期中存貸利差都存在確定性，不用在利率管理方面花費很大的人力物力，因此缺乏專業人才及信息技術網絡的支撐，加之影響利率水平的因素眾多，使得商業銀行對市場利率的預測和把握的難度增大，利率風險隨之產生。當利率市場化后，我國銀行業長期處于利率管制的狀態將被打破，商業銀行很難迅速適應這種存貸利率完全放開的的經營環境。
三、商業銀行應轉變其盈利模式
不論是此次調整利率浮動空間，或者逐漸的實現利率市場化，其目的絕不是為了削弱銀行的盈利能力，而是為了鼓勵商業銀行的產品創新和綜合化經營，營造良好的市場氛圍，促進商業銀行加快轉型發展。
（一）大力發展中間業務，完善商業銀行盈利模式
商業銀行的盈利模式應該是利息收入、非利息收入并重發展。在利差收窄的情況下，商業銀行盈利模式應在經營戰略上進行調整，確定中間業務中長期發展目標，突出中間業務的戰略地位。就信貸市場而言，商業銀行應以信貸產品為基礎，開展公司金融產品組合營銷，通過一攬子金融服務解決方案的提供，對客戶進行綜合化的差別定價，提高綜合收益和客戶綜合貢獻度。較高的利差水平為商業銀行營造了以利差收入為主要獲利來源的盈利模式。然而，隨著利率市場化的推進，若商業銀行過分依賴傳統存貸款業務獲得利潤，勢必影響創新精神，導致市場競爭力下降。從長期發展看，利差的逐步收窄，可使商業銀行感受到獲利能力下降的壓力，從而促使其調整經營戰略拓展業務領域、轉變盈利模式，并適應利差的收窄，不斷提高市場競爭能力。
（二）提高中小企業信貸業務占比
商業銀行應加大信貸結構調整，增加優質中小企業業務在信貸資產中的占比，為提高銀行利差水平做出了貢獻。利率市場化和資本市場脫媒的加快發展將使得商業銀行大型優質客戶的貢獻度繼續降低。為保持較高的利差水平，商業銀行應從中小企業融資需求及其風險特點出發，采取“大浪淘金、區別對待”的策略，大膽扶持有前景但由于經濟周期下行而暫時出現一定困難的中小企業，并通過有效的擔保和提高貸款定價能力來控制風險。同時，商業銀行應不斷創新信貸管理制度，改造風險管理工具，大力發展特色融資產品，不斷改進對中小企業的金融服務。
（三）促進金融產品創新，開拓新的利潤增長點
金融創新是化解利差縮小問題的一個非常重要的手段，也是一種比較現實的選擇。通過負債業務創新，自主進行產品定價和主動負債，可以控制負債的期限和品種，調節資產負債比例和管理期限缺口。通過資產業務創新，如資產證券化等，可以控制資產規模，優化資產結構，減少對資本金的依賴；通過交易方式創新可以轉移和分散資產負債的信用風險。通過金融創新還可以突破制約業務發展的制度約束和政策障礙，使各家商業銀行的業務得以進人新的業務領域，開拓新的利潤增長點。
參考文獻：
[關鍵詞]商業銀行 混業經營 投資銀行業務
一、我國混業經營模式的現實選擇
國際上商業銀行混業經營投資銀行業務主要有全能銀行模式、金融控股公司模式兩種。從我國的國情出發，全能銀行模式并不適合于我國商業銀行今后的發展方向。目前我國商業銀行經營投資銀行業務主要通過兩種途徑來實現：一種是銀行集團經營模式，它屬于金融控股公司模式中的一種。另一種是商業銀行內部綜合經營模式。這兩種經營模式的區別見表一。
由于商業銀行直接控股非銀行金融業務在我國缺少法律依據，除目前已成立的中金公司、中銀國際兩家國有商業銀行控股的投資銀行外，其他商業銀行采取這種經營模式很難突破法律障礙而組建自身的銀行集團。即使突破了法律障礙，由于我國金融發展水平較低，市場體系不完善，商業銀行自身風險控制能力較弱，商業銀行還不具備采取銀行集團經營模式的現實條件。而且這種模式目前還處于摸索階段，需要解決許多政策法律、有效監管等方面的問題，所以此種經營模式暫時還不具有法律基礎與現實條件。
商業銀行通過內設機構兼營投資銀行業務的內部綜合經營模式應是當前商業銀行經營投資銀行業務的主要模式。主要原因在于：一是商業銀行在這種模式下經營投資銀行業務，有利于開發新的業務品種，增加盈利渠道，實現以存貸利差為主的盈利模式向多元化的盈利模式轉變，從而提高商業銀行的市場競爭能力，降低其經營風險。二是商業銀行通過內設機構兼營投資銀行業務的內部綜合經營模式具有堅實的法律基礎，受到政府的大力支持與鼓勵。三是商業銀行在這種模式下兼營投資銀行業務，可以在充分發揮原有的人才、信息、網絡資源優勢，實現傳統商業銀行與新興投資銀行的互補。
因此，綜合經營模式既符合當前政策法律規定，又有助于發揮商業銀行自身優勢，大多數商業銀行采取這種經營模式具有可行性和適用性，是當前商業銀行兼營投資銀行業務的現實選擇。
二、內部綜合經營模式下的發展策略
雖然在現有的分業經營體系下，內部綜合經營模式具有很多優勢，但在我國商業銀行中，投資銀行業務仍然只占總體業務的極小部分，這與國外綜合性商業銀行有著較大的差距，內部綜合經營模式仍然具有較大發展空間來提升投資銀行在我國商業銀行中的業務比重和盈利貢獻度。
1 建立按事業部制運行的投資銀行業務部為大力拓展投資銀行業務，商業銀行需在總行層面建立按事業部制運作的投資銀行部，給予投資銀行部相對獨立的經營決策權，以有效把握市場機遇，充分調動內外部各種資源，對投行業務實行系統的策劃、拓展和管理。
2 投資銀行部與行內其他部門進行有效合作形成綜合競爭優勢。投資銀行業務的拓展需要與公司業務、同業業務、資金業務等部門進行有效的合作，以充分發揮商業銀行的綜合優勢，在競爭中形成合力。
3 投資銀行部與行外金融機構建立策略聯盟，并借助其他金融機構的渠道和交易資格使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，以滿足客戶對綜合性投行業務的需求。
4 是進行準確的客戶定位和適當的業務選擇，商業銀行投行業務的客戶定位應建立在現有客戶分類的基礎上，針對不同客戶的綜合特征，分析潛在需求，作出準確定位。從商業銀行所具有的資源優勢出發，投行業務的開展應以公司客戶為主要客戶群，以大型優質企業為當前重點發展的客戶，以成長性良好，與銀行服務實力相匹配，具有潛在投行業務需求的中型公司客戶為未來重點業務開發對象。
5 商業銀行必須詳細分析自己的組織結構、業務特色、風險控制能力以及與專業投資銀行相比在開展投資銀行業務上所具有的優劣勢，根據投資銀行的行業特點進行相應的管理變革和產品創新，為投資銀行的發展創造更好的條件和寬松的環境，建立具有投資銀行競力特點的薪酬體系和激勵機制，建立起一整套與商業銀行原有的、保守的風險管理制度不同的投資銀行風險管理制度，在規范發展的同時有效地控制風險。
三、我國商業銀行混業經營模式的發展趨勢
隨著我國金融業的完全對外開放以及國內金融業改革步伐的加快，國內商業銀行從分業經營逐步走向混業經營的趨勢愈加明顯。隨著金融創新產品的不斷涌現，商業銀行向投資銀行業務交叉融合的步伐正在逐漸加快，隨著《商業銀行法》等法規的修改以及相關政策的松動，嚴格意義上的分業經營制度事實上已經被突破。然而，目前國內商業銀行的投行業務還處于發展的初期階段，無論是從監管者還是從金融機構自身角度，目前都還只是在探索適合自身發展的模式。基于此種原因，筆者認為內部綜合經營模式是我國商業銀行現階段兼營投資銀行的現實選擇，而商業銀行通過設立投資銀行機構在境內組建銀行集團，將是我國商業銀行兼營投資銀行業務的最終發展方向。
參考文獻：
[1]黃毅杜要忠譯，美國金融服務現代化法案[M]北京：中國金融出版
[2]王海雁：美國銀行業與證券業分合簡史[J]，經濟學家網，2003－6－12
關鍵詞：百貨；零售業；盈利模式
中圖分類號：F127 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）01-0080-02
百貨公司是零售業的高級發展階段，但是近年來百貨公司受到購物中心與網絡購物的雙重夾擊，百貨公司已經看似有被邊緣化的趨勢。各地大力興建的都是購物中心、商業街、奧特萊斯等為主的商業地產項目，同時在2012年結束的“雙十一”購物節中，淘寶一舉超過百億的單日營業額足以傲視國內的任何連鎖百貨集團。很多從業人員中都有這樣的疑問，中國百貨業還有前途嗎9拋開國內增值稅等政策問題，本文將著重從零售模式對比來管窺中國百貨的前景。
在與零售商相關的商業模式中主要有以下三個維度：“電”、“商”、“場”。這三個維度的不同組合構成了目前國內零售商的主要模式：
“電”：指采用線上網絡渠道為主進行銷售的模式，不涉及零售品牌的采購.只提供線上渠道收取渠道費用。最典型案例就是淘寶，由于運營者輕資產運營，只是提供平臺，這種渠道受到網民數量的限制，但是擴張的邊際成本小。因此淘寶在承擔的風險非常有限的情況下，創造了巨大的銷售數字。
“商”：指涉及零售品牌的采購、設計、推廣等為主的銷售模式，主要指終端品牌擁有者，如優衣庫、耐克等品牌。這些品牌是消費的目的，也是最為成熟的零售模式。
“場”：指采用線下的實體店渠道為主的進行銷售的模式，不涉及零售品牌的采購，只提供實體店渠道收取渠道費用。如同內常見的聯營式百貨。雖然實體店要受到開店成本的制約，實體店的渠道擴張邊際成本越來越大，但這種模式是國內消費者最為熟知的模式。
“電”+“商”：這里指以線上渠道銷售為主，但同時涉及采購或者自營品牌的零售商。最典型的是以凡客為代表的零售商，這類商家投資打造自有品牌同時采用自己的線上渠道進行銷售，由于既要建立品牌又要建立線上渠道，因此運營壓力非常大。電商的衍生模式是以京東商場、當當網、天貓等為代表的商家，這類電商采用部分自營的模式，采購知名商品在線上銷售。這也是目前最為流行的電商模式。
“商”+“電”：指目前知名品牌紛紛開辟網店的模式，如優衣庫網店，由于這些品牌已經有很成熟的銷售渠道，因此網絡渠道主要是一個補充，線上銷售額很難占到總銷售額1/10。
“場”+“電”：指目前的聯營為主的百貨商家開始涉足線上銷售模式，如中友百貨等紛紛開辟了線上商店，作為實體商店的補充。這種模式的好處是將線上與線下結合，也是聯營百貨的擴張渠道的新方式。
“場”+“商”：指涉及商品采購及自有品牌的，采用自營模式經營的線下實體店。如連卡佛百貨等百貨，這類商場不再只是提供渠道，而是投入巨額資金，承擔銷售風險并賺取更高利潤的模式。
回到對百貨業的分析，在對比國內外百貨的發展模式后發現，國內主流的百貨公司以聯營為基本盈利模式，這種模式中以供應商銷售為主，百貨公司主要提供渠道而收取提成，即只提供“場”。一般來講，國內百貨公司的綜合毛利率為15%～25%。為了收取更多的費用，國內的連鎖百貨公司就采取了擴張為主的盈利策略，通過規模換取利潤。單店的盈利主要用來滾動開發新店，而在單店上的投入相對較少。
作為聯營模式的升級，部分更加強勢的百貨公司采用的是部分專營模式，專營指百貨公司借助品牌優勢在一定區域范圍內簽署排他協議，加強經營差異性。這種模式較多出現在二線城市的龍頭百貨中，這些百貨利用地區優勢，對品牌商或者當地商施壓，形成部分品牌的壟斷優勢。這種壟斷優勢主要提升競爭優勢但并不能實質地提升毛利率，一般來講與聯營模式的毛利率水平接近或者略微提升。
相比于國內百貨，外資百貨更多采用買手式經營及自有品牌式經營，即“場”加“商”的模式，買手式百貨由百貨公司的買手以較低價錢買斷貨品，自行承擔存貨及銷售風險，但也同時享受較高的利潤。而自有品牌式經營主要指百貨公司通過定制或者貼牌的方式強化自有品牌，弱化供應商從而享受更高的經營利潤。外資百貨中歐美百貨更加傾向于這兩種模式，從美國的梅西百貨、杰西彭尼、西爾斯、柯爾百貨的毛利率水平來看，在25%～40%左右浮動，平均約35%左右。從歐洲的巴黎春天、瑪莎百貨、Beale PLC等百貨公司來看，毛利率在38%～55%左右浮動，平均達到45%左右。由于這兩種模式都對承擔更大的經營風險，因此需要百貨公司的買手或者自有品牌對時尚潮流非常敏感，百貨公司的買手與品牌設計師，原材料供應商、時尚 媒體互動非常多，而且強有力的影響著時尚界的發展。由于這種方式占用資金非常大，因此外資百貨并不一味追求規模效應，而是主要在貨品與經營環境及時尚影響力上不斷投資。
阿里巴巴對現代網絡經濟中信用問題治理的關鍵是以“支付寶”為代表的機制設計。傳統的商品買賣與交換只有買賣兩個主體，如果錢貨不能同時交割，出現錢貨在時空中的暫時分離，那么信用風險就存在了。阿里巴巴是典型的平臺型電商，獨立于商品買賣雙方之外，阿里巴巴對商品買賣與交換過程中信用問題的治理關鍵是創設“支付寶”，阿里巴巴本身并不參與商品的買賣，只是提供一個平臺、一個市場，并不直接介入商品的買賣、定價等環節，主要為消費者提供線上的商品信息，物流配送和售后服務則由商家自行負責，并對廠商的商品信息與質量進行監督與管理，通過收取平臺服務費、廣告、保證金等形式實現盈利，純粹扮演中介者的角色。這樣，它獨立于商品與服務的供給者（廠商）和商品與服務的需求者（消費者）之外，與它們并不直接發生商品買賣與交換關系，這樣從體制方面保障了阿里巴巴能夠起到相對公正的“裁判員”的作用。從博弈論的機制設計角度分析，它滿足“參與約束”與“激勵約束”條件，這樣的體制相對來說是科學的、合理的。在激烈的市場競爭中，實踐也證明了它的合理性與科學性。這是阿里巴巴企業今天之所以能夠取得成功的關鍵性因素。而其他的獨立型或者復合型電商，如京東商城、大眾點評、亞馬遜、滿座網等，它們以商品進銷差價、平臺服務費、庫存周轉為主要的盈利模式，或多或少地與廠商具有一定的關系，他們與消費者利益是對立的，從體制方面不能保障它們的公正性，目前這些電商企業仍然掙扎在盈虧的邊緣就是很好地佐證。目前電商的盈利模式有：商品直銷、活動回扣、商家展會、廣告服務、分站加盟、增值服務等。作為平臺型的阿里巴巴主要的運營模式特點有：
①做好信息流，匯聚各種市場供求信息。目前阿里巴巴主要的信息服務項目包含：商業機會、產品展示、公司全庫、行業資訊、價格行情、以商會友、商業服務等，這些欄目為用戶提供了充滿現代商業氣息，豐富實用的信息，構成了網上交易市場的主體；
②采用本土化的網站建設方式，針對不同國家采用當地的語言，簡易可讀，將網站便利性和親和力與各國市場有機地融為一體；
③網站降低會員準入門檻，以免費會員制吸引企業登錄平臺注冊用戶，從而匯聚商流，活躍市場，會員在瀏覽信息的同時也帶來了源源不斷的信息流和無限商機；
④阿里巴巴通過增值服務為會員提供了優越的市場服務，增值服務：一方面，加強了這個網上交易市場的服務項目功能；另一方面，又使網站能有多種方式實現直接贏利；
⑤適度但比較成功的市場運作，比如福布斯評選，提升了阿里巴巴的品牌價值和融資能力。這些經營模式體現了阿里巴巴平臺型網站的特點，以服務費與增值費為主要的盈利模式，區別于傳統的商品直銷與活動回扣等盈利模式。這使得阿里巴巴從本質上撇開與買賣雙方利益的直接瓜葛，從體制上保證了一個純粹中介企業的性質。然而，這并不能說阿里巴巴目前的經營就是十分完美的，在企業經營過程別是經營初期，或為聚集人氣，或因監管不力，企業經營過程中也出現了許多網站企業共有的弊端：商家銷售假貨、消費者投訴處理不當、退（貨）款難、商家欺詐、網站欺詐、網站倒閉或無法聯系等現象。2015年1月30日，國家工商總局局長張茅在工商總局會見馬云，就阿里巴巴當前網絡交易平臺還存在一些問題與馬云進行了交談，指出需要創新網絡監管方式、建立溝通和互動機制、更好地規范和促進網絡經濟的健康發展。雙方從加大資金、技術等方面的投入，進一步擴大和加強原有專業打假團隊，加強日常線上巡查和抽檢，與執法部門共同聯手，切實有效地解決現實問題等方面提出了一些具體的操作建議。
二、相關結論
本文認為，建立以政府為主導的、電商企業自律的、倡導廠商誠實經營的三位一體的監管機制及策略很有必要。因此提出以下建議：
①構建科學的評價指標體系。針對政府、電商與廠商等主體，構建相應的分析指標，對電商各經營環節情況進行精確描述與分析；
②監管機制。運用建立的統計指標體系，對電商、廠商企業的信用問題與監管能力進行多變量的綜合評價，定期在政府相關網站上對評價結果進行公布，使得廣大的普通消費者在購物時，能夠從政府外部監管與評價結果，選擇誠信電商與廠商進行消費，并在電商企業對廠商欺詐、假貨等現象處理不當或者不滿意時向政府投訴，維護消費者正當權益；
關鍵詞：證券公司； 盈利模式； 對策
1 我國證券公司業務結構的現狀及存在的問題
1.1 我國證券公司主營業務的發展現狀
目前，我國的證券公司主要經營投行業務、證券自營、證券經紀業務以及資產管理等業務，以上四部分業務收入構成了證券公司總營業額的絕大部分。將這些業務進行分類可概括為常規性業務和流程性業務。
經濟業務的開展有賴于交易所提供席位，為投資者進行交易提供了廣闊的平臺。證券公司總收入的50%均為經紀業務所提供，同時經紀業務又是證券公司賴以發展的基礎和核心。目前，我國證券公司主要采取營業部制的形式開展證券經紀業務，同時客戶關系管理落后以及客戶服務不到位等現象屢見不鮮。而且證券公司未形成完整的、系統的經營模式，績效考核制度、管理機制以及培訓體系等不夠完善。但是隨著證券公司的進一步發展，尤其在實行傭金自由化后，各個經營公司需要不斷進行管理模式和流程的創新。
投行業務主要涉及企業融資與并購、資產重組、財務顧問、IPO、資產證券化業務以及證券發行與承銷等，它除了為證券公司帶來高額利潤外，還能推動相關業務的發展。目前我國證券公司的投行業務相對而言比較狹窄，證券的發行與承銷和IPO為其主要業務。自2004年2月1日起，我國證券市場逐漸打破原有通道制，開始施行保薦制度。保薦制在為證券公司提供福利的同時，要求其承擔更多的義務，此種方式改變了證券公司傳統的運營模式，無形中增加了證券公司證券發行與承銷的風險，要求證券公司具備較高的投行業務綜合能力。
資產管理和自營業務的獲利主要是依靠二級市場，此種模式下證券市場的漲跌和盈利水平具備相當的關聯性，無法有效的對沖風險。例如，在2001—2006年，證券市場處于低迷狀態中，大量證券公司出現虧損，但是到2007年股票市場的行情逐漸好轉，各證券公司的利潤也隨之上漲至50%左右。證券公司資產管理業務中，我國的證券公司沒有規范合理的證券交易法規政策進行約束，投資理財理念沒有及時更新，導致金融衍生產品的創新力不足，產品結構相對簡單。[1]
1.2 我國證券公司業務結構存在的主要問題
1.2.1業務結構趨于單一，收入來源的趨同性明顯。目前，我國的證券公司與國際證券公司還存在一定的差距，業務范圍相對狹窄，一級市場的承銷業務、二級市場自營業務以及經濟業務仍是證券公司的主營業務。在此形勢下，證券公司的業務品種逐漸單一，創新能力明顯不足，相關的金融衍生產品較少，導致證券公司的業務無法達到高度的成熟。
1.2.2經紀業務的營業部體制弊端日益凸顯。我國證券公司的主要營業收入來源于證券經紀業務，我國證券公司為了擴大營業部模式，大量新建營業場所，同時配備了齊全的電子交易設備，增加了證券公司的運營成本和固定成本。同時，證券公司盈利能力在很大程度上取決于營業部的各項成本支出。所以，營業部體制作為我國證券公司經紀業務的支撐，在新形勢下其弊端日益凸顯。營業大廳相較于網上證券交易面臨更高的交易成本，經營效率也有待于進一步提高，虧損增加、服務單調等問題突出。
1.2.3投行業務范圍相對狹窄。 證券公司的收入來源較為廣泛，但投行業務是其中較為穩定的一項。這個與其它的業務相比，投行業務的業務范圍相對狹窄，所以導致營業收入不高，行業平均值也處于偏低狀態。目前，我國證券公司的投行業務主要以上市保薦和證券的發行和承銷為主，但是證券發行與承銷的邊際利潤已經達到飽和，而財務顧問、并購重組等新的投行業務也未獲得較好的發展。
2 改進我國證券公司盈利模式的措施和建議
2.1 積極推進創新業務的發展，保持各項業務的平衡發展
2.1.1實現資產管理業務的創新。《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》于2004年2月頒布，對證券公司的業務創新起著積極的推動作用。證券公司實現資產管理業務的創新，必須加強人力資源的優化配置，集中精力打造品牌，實現品牌效應。在資金的運用方向這一方面可以盡量選擇債權類、衍生工具投資、股權類以及匯市產品等；在資金的運作方式上，可以選擇私人賬戶、集合性經營以及基金等。美國券商的主要經濟來源即資產管理業務，資產管理業務的發展為證券公司的持續穩定發展奠定了堅實的基礎。我國證券公司要實現自身發展，必須充分把握住資產管理制度變革的機遇，依靠最新科研成果，最大限度的發揮專業優勢，逐漸改變傳統的資產運營模式和管理理念。同時要借鑒新的基金管理運作方式，保證產品與需求的銜接，提高抗風險能力，提升證券公司管理水平。除此之外，證券公司還要發揮品牌優勢，拓寬業務范圍，為投資者提供優質的服務和穩定的財產管理，盡可能規避市場波動從而帶來的金融風險。[2]
2.1.2加強防范風險意識，促進自營業務的穩步發展。自營業務與其它業務相比存在顯著的區別，面臨的市場風險較大，且受二級市場的影響大。以往，我國證券公司將眼光放在短期效益上，自營業務的投入占據相當大的比重，在市場行情較好的環境下證券公司會獲得較高的利潤。但是2007年美國次貸危機所引發的全球性金融危機給投行帶來了毀滅性災難。由此可見，證券公司應合理控制自營業務規模，實現債權、股票資產的優化配置，樹立科學的投資經營理念，形成以價值型投資為主導的投資模式，推動證券公司的穩步發展。除此之外，證券公司還需要加強產品創新力度，大力發展市場波動相關度低的產品，有效規避風險。
2.1.3金融衍生品業務。 金融衍生產品雖然交易策略的制定以及定價過程相對復雜，但是券商一般具備較強的研究實力和股市經驗，所以它仍為券商營銷部門開辟了廣闊的發展空間。由此可見，金融衍生產品的大力發展會極大的改變我國證券公司的盈利模式。目前，證券公司要不斷轉變思路，實現理財產品的個性化經營，加快營銷部門、研究部門以及資產管理部門的整合重組，減少次貸危機對金融衍生品的危害，降低潛在風險，實現證券公司盈利模式的轉變。
2.2 樹立品牌意識，大力發展名牌業務
目前，我國證券市場仍處于三類市場分級中較弱的市場，法律法規以及監管機制相對落后，市場信息不對稱現象明顯，進一步加大了股票市場的不穩定性。所以，證券公司要在激烈的市場競爭中占據主動地位，必須提供優質的理財咨詢服務以及穩定的增值服務。由此可見，證券公司要從自身實際情況出發，從現有資源以及經營環境中出發，不斷適應市場需求，大力提升服務水平和質量，推動特色業務的發展，逐漸樹立起品牌優勢。正如著名營銷大師科特勒所說，一項偉大的服務和產品是我們成功品牌的關鍵和核心。
2.3 逐漸變革營銷部體制，實現經紀業務的創新
2.3.1充分利用網絡優勢，不斷提升經紀業務的服務水平。隨著互聯網技術的發展，網絡基礎設施也不斷得到改善，所以證券公司要轉變經紀業務的發展方向，擴張方式立足于低成本，發揮實體網點的作用，大力進行虛擬營業部制的建立，創新交易手段，盡可能降低經營成本。目前，受證券市場的實際情況的限制，獨立的虛擬營業部在建立過程中還存在一系列的問題，所以證券公司要不斷解放思想，逐漸建立起核心的實體營業部，以此為依托發展若干個虛擬營業部，最終建成以專業網絡運營商、銀行資源以及IT終端廠商三位一體的經營模式，建構起經紀業務完整的價值鏈。[3]
2.3.2創新經紀業務的定價策略。 自2002年開始我國證券市場逐步實行浮動傭金制，各公司為了爭奪客源展開了大規模的傭金戰。由此，證券公司為了增強經紀業務的競爭力，不可避免的開始使用合理的定價策略。在此情況下，證券公司可以從自身實際情況出發，制定不同的傭金收取方式。證券公司使用合理的定價策略，能有效避免行業間的惡性競爭，同時還能從根本上提升證券公司經紀業務的競爭力。除此之外，證券公司在開展經紀業務的價格競爭時，除了考慮如何降低傭金，還要將著眼點放在創新增值服務上。我國證券公司要不斷借鑒外國經驗，利用國內現有的市場環境，同時實現信息資訊的不斷創新，進一步完善我們證券市場。
2.4 擴大資產規模，提高研究能力
證券公司要實現證券多元化必須擴大資產規模。這個與國外大型證券公司相比，我國證券公司的資產規模普遍較小。我國證券公司要實現跨越式發展，必須嚴格執行相關法律法規，推動證券公司上市，加快證券公司間的整合和并購，實現“強強聯合”。隨著國內證券市場的發展和國際市場的擴張，證券公司的研發能力逐漸成為衡量其綜合實力的關鍵，所以證券公司要獲取較大的經濟利潤，必須提高自身的研發能力。
3 總結
我國證券公司現有的盈利模式阻礙了證券公司的跨越式發展，而且導致了過度競爭及不正當競爭的出現。隨著市場環境的不斷變化，證券公司迎來了嶄新的發展時期。證券公司要順應市場形勢，借鑒吸收外國先進經驗，實現盈利模式的創新和發展，為證券市場和資本市場的發展創造良好的外部環境。
參考文獻
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[2]蘭天；我國證券公司盈利模式研究[J]西南財經大學；2012（11）
關鍵詞：垃圾焚燒；BOT；投資；盈利模式
中圖分類號：F272 文獻標志碼：A 文章編號：
2002年原國家計委、建設部、國家環保總局聯合下發《關于推進城市污水、垃圾處理產業化的意見》， 2004年建設部頒布實施了《市政公用事業特許經營管理辦法》，就此拉開了城市垃圾處理市場化改革的序幕。政府開始關注城市垃圾處理企業的經濟利益，給予越來越多的經濟政策和財稅政策的支持。近期國家發改委、住建部、環保部聯合制定的《全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃(2011-2015年)》的編制工作，于2011年8月正式啟動。面對占環保產業半壁江山的垃圾處理領域，上述規劃將列明“十二五”期間，包括中央政府、地方政府和個人投資在內，城市生活垃圾處理總投資達到2800億元。“十二五”期間，要推廣生活垃圾分類和預處理技術裝備，開發大型垃圾焚燒設施爐排及其傳動系統，提高垃圾焚燒發電和余熱利用水平；研發焚燒煙氣酸性氣體凈化關鍵技術設備、二英控制脫除技術設備、飛灰處置和固化技術裝備等。“十二五”的環保任務空前繁重，將完成美國二十年的進程。整個環保行業的增長速度將在40%以上。
1垃圾處理企業盈利現狀
1.1從經營模式分析
城市基礎設施建設中，垃圾處理領域改變了原政府單一的投融資渠道，而走向了投資主體多元化和融資渠道多樣化的發展道路。對于民營企業投資這類項目而言，投資企業可以與當地政府簽訂BOT特許經營協議，以BOT的方式進行項目投資、建設、運營。并以未來一定時期的收費權(特許經營權)作抵押，向銀行融資，籌集項目的建設資金。項目建成后，在特許經營期內，項目公司具備財務生存能力，通過每年垃圾處理費，上網電費等收入來償還銀行貸款、回收投資并獲取投資收益。目前國內垃圾發電項目多采用BOT及其變異模式如BOO，BT等，服務期限大多為25～30年左右。我國垃圾焚燒發電廠BOT項目的單位投資成本一般在30～40萬元／噸左右，該成本不包括土地使用費、場地三通一平以及環境影響評價等前期準備費用。而工程利潤目前往往占項目投資總額的40～50％，也就是說用項目總投資50～60％的資金就可獲得項目100％的收益，用項目收益權作抵押，一般可從銀行貸出相當投資總額70％的建設資金，基本上用銀行的資金即可完成全部項目建設，馬上兌現10％的工程利潤，你不用花一分錢，可獲得10％以上的工程利潤及100％的業益，這就是城市垃圾處理BOT運營的盈利模式。如下圖。
圖1 BOT項目盈利模式圖解
說明：①投資方注入30％資本金到BOT項目公司；②銀行貸款70％給BOT項目公司；③BOT項目公司支付工程款給施工隊；④BOT項目公司支付物資采購款給物資供應商；⑤BOT項目公司支付技術咨詢費給技術服務商；⑥施工隊上交部分工程利潤給投資方；⑦物資供應商上交部分利潤給投資商；⑧技術服務商上交部分技術服務費給投資商；⑨項目公司運營后的部分利潤；⑥+⑦+⑧+⑨總和大于投資商投入項目中的30%資本金。
由于BOT模式對投資企業在融資能力方面有較高的要求，所以，只有那些實力強、財務狀況好的企業才能參與BOT項目的招投標，競爭的激烈程度遠比施工招投標低，可以在很大程度上避免價格戰[1]。另一方面，投資企業可以憑借自身的項目管理優勢在項目特許運營期內進行精細管理，降低運營成本，保證在特許經營期內的收入。除歸還銀行貸款和收回投資外還能獲取合理的投資回報。
1.2 從行業角度分析
國家產業政策的扶持給垃圾處理整個行業的快速增長提供了巨大的空間，政府支付給項目運營公司的垃圾處理補貼收人是回收建設運營成本的主要來源之一。垃圾處理補貼多是向固定居民征收。政府每噸垃圾補貼平均在80~100元左右,由項目所在地政府支付，垃圾處理補貼費與地域經濟相關，當地政府通常通過財政轉移支付給項目運營公司，故當地財政狀況直接影響補貼費多少，地區經濟發育不平衡。一般補貼費東南部較高，比如上海、廣州經濟發達地區，出現噸處理補貼費高達240元；中西部地區較低，比如一些貧困縣市，當地財政已經捉襟見肘，難以承擔。由于我國幅員遼闊，各地經濟發展水平差距較大，受經濟水平的影響與制約，各地垃圾處理行業的發展水平也不同，垃圾處理產業化的基礎不同，產業化發展處于行業生命周期不同階段。相應地，各地政府對于垃圾處理產業化的理解和認識也會有所區別，故對于產業化發展的部署規劃及對其政策需求也不盡相同。
2 影響垃圾焚燒項目盈利能力的因素
垃圾處理費，即當地政府支付的垃圾補貼費，補貼價格的形成機制對項目的盈利能力起決定作用。垃圾項目補貼價格的形成包括三個主要方面：一是明確政府需求，包括垃圾的數量及質量、處理規模、處理廠的設計、工藝設備、建設和運營水平，以及排放標準等環保要求。二是根據政府要求，測算投資需求、運營成本、其他收入(如發電收入)和投資回報等內容。三是根據測算內容求解單位處理補貼價格。可見，政府需求和成本、收人測算是影響垃圾項目盈利能力的關鍵。
另垃圾收費制度實施困難重重，其難點是缺乏有效的實施手段。有關部門新下發的通知中，將生活垃圾處理費定性為經營服務性收費，這樣一來，理應由經營者直接向排污者收費。但由于我國現有的住房狀況和垃圾收運方式，難以明確事實上的排污者個體，使直接的交換關系無法實現。這就需要政府部門承擔“人”的責任，通過一定的行政機制，向居民和企事業單位收費。根據這一特點，主管部門鼓勵供水、污水和垃圾處理費統一征收，或由有關單位和部門代扣代繳。這種單一的收費制并不能很好的解決垃圾處理問題，將直接影響政府轉移支付的垃圾處理補貼費。
此外對于垃圾焚燒發電項目的上網電量，上網電價也是影響收入的重要因素。國家發改委規定上網售電垃圾發電項目可享受優先上網，優惠電價。上網電價為投資時與當地政府定好，對于垃圾發電上網優惠電價，發改委《可再生能源發電價格和費用分攤管理試行辦法》已明確規定：2006年及以后建設的垃圾焚燒發電廠，上網電價執行2005年脫硫燃煤機組標桿電價+補貼電價，補貼電價標準為0.25元/度。上網電價中補貼部分已是國家產業政策規定的計劃價格，故上網電價僅與燃煤機組發電標桿電價有關（對于脫硫燃煤型火力發電廠，市場呼吁煤電價格聯動[2]，即與市場中原煤的供應量，煤價有關）。
建設規模，既不是越大越好，也不是越小越好，以投入產出比衡量，規模經濟拐點為最合理的建設規模。但規劃和實施過程中，由于地形地勢，地區本位主義，高層協調能力等主客觀原因，使規劃常背離經濟原理。進而影響運營項目的盈利程度。
垃圾運輸/轉運體系,是物流管理系統，垃圾從產生到收集、回收和處理的整個管理過程是一個非常復雜的物流過程。尤其是分類收集系統建設，轉運站的布局設置，運輸路線，運距長短，轉運體系的整體規劃必須經濟合理，集約化，信息化，智能化。設置多種轉運方式，如陸上、水上運輸專用工具投入。往往不少垃圾處理企業對收集運輸環節，重視不夠，投入不夠，給后續垃圾處理過程帶來諸多隱患。
各種稅費政策，如所得稅，增值稅，營業稅，征收辦法。國家產業政策，貨幣政策。還有對該類項目風險性評價與控制措施，行業法律環境的建設，都是直接影響垃圾處理產業的生存和發展。
3 整合盈利模式由單項盈利向綜合盈利發展
城市垃圾處理投資企業多以BOT特許模式建立項目公司，國內有些投資企業還設想把特許經營模式，以商業連鎖模式經營，占領市場，提高品牌的知名度。項目公司為促進盈利正增長，需進一步延伸產業鏈，擴大產品線，建立能夠成長的盈利空間。從垃圾項目的補貼形成機制角度為垃圾項目盈利模式的多元化提供了基礎。可從以下三種渠道整合垃圾項目的盈利模式：
3.1 延長項目產業鏈，擴大收入來源
增收空間的大小取決于投資企業對國家有關產業政策的把握程度和企業的市場能力，品牌的知名度。增收意味著增加各種可能的收人來源。收人來源：垃圾處理補貼；發電收入（日處理500噸以上可上網發電）；發熱蒸汽收入（可建桑拿浴所）；申請CDM（Clean Development Mechanism清潔發展機制）減排收入，CDM是發達國家為實現其溫室氣體減排義務而與發展中國家通過項目合作減少溫室氣體排放的機制。通過減少 CO2、CH4、N2O、SF6、PFCs、HFCs六種溫室氣體過量排放而達到減緩全球氣候變暖，實現經濟可持續發展的目的，申請CDM減排費是由于垃圾焚燒發電一方面減少了填埋方式產生的CH4，另一方面又代替了一定額度的火電減少了CO2的排放；制磚收入（粉煤灰可制磚）；建材收入（建筑垃圾可當建材）；廢金屬回收；廢紙壓合板收入；有機肥收入；稅收減免的收入（如增值稅即征即退，所得稅三免三減半等）。項目公司還需提高與政府的議價能力；提高申請國家專項資金的能力；提高信貸的資信水平。此外，對于部分在國外上市的環保企業而言，美元的貶值，人民幣升值帶來的匯率變化也能夠給企業帶來額外的差額收益。
3.2 有效控制建設、運營成本
控制項目前期可行性研究投入，詳細論證項目環境影響評價，尤其是極為敏感的選址問題，垃圾處理項目用地是國家無償劃撥（項目用地符合國土資源部令第9號《劃撥用地目錄》中城市環境衛生設施），必須遵循規劃與環評同步。廠房、辦公等建筑部分建設通過公開招投標，選擇性價合理的施工單位。設備投入必須與項目規模，垃圾處理難度相配套，避免資金過高投入。組成項目建設成本監督委員會（必須有監理工程師參與）。
加強前期垃圾分類收集的教育和引導，入廠后進行精細化分選，降低后續處理的技術難度和投入成本，運營水平高的企業發電量也較高。要定期對設備進行維護保養，垃圾焚燒發電廠BOT項目的運行成本一般為70～80元／噸，項目運營過程設備維修費是較大比例的開支。
3.3 充分利用調價公式獲得合理利潤
市場經濟的深入發展，通常調價公式由政府和企業共同主導，因而成為企業獲利的重要環節。隨著政府管理能力的日益提高，調價公式也更加完善，但對于企業而言仍有一定的利潤空間。由于在招標時上網電價是假定的參數，因此，垃圾處理費的調價公式首先應與實際上網電價自動掛鉤。根據調價公式，煤電價格聯動，上網電價標桿部分將隨市場原煤價格上漲而同向變化；垃圾補貼往往會隨CPI變化，宜采取累進制[3]，不必每年調整，但垃圾處理成本并不一定隨CPI上升而增加。
結論
通過以上延長產業鏈，控制成本，帶來城市垃圾處理企業內涵式和外延式的盈利增長空間。根據國家相關政策，垃圾項目的收入穩定，投資企業的收益較為可觀。因此，垃圾處理要堅持“無害化、減量化、資源化”的原則，積極推進垃圾分類收集，鼓勵廢物回收和綜合利用。改變現存的靠單一收費盈利的垃圾產業盈利模式，才可以刺激和加快垃圾處理設施、垃圾轉化設施的發展，走產業整合之路，帶動關聯產業的繁榮。按照資源化的方針，走綜合處理的新路子，才能實現綜合效益，從而帶來垃圾處理事業的整體繁榮。
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【關鍵詞】客戶；價值主張；品牌傳播；商業模式
什么是價值主張？價值主張也稱為客戶價值主張或品牌價值主張，是指企業的產品（包括服務產品）能為客戶帶來什么有別于他人產品的價值。一個生產實物產品的企業可以通過宣傳其特定產品的客戶價值主張來傳播企業品牌，而生產服務產品的企業則只能通過宣傳企業的價值主張來傳播企業品牌。服務型企業在缺乏價值主張的情況下雖然也可以做自己品牌的廣而告之，但充其量只是宣示自己的存在，并不能吸引客戶對自己產品的興趣，從而達到開發潛在客戶，鞏固已有客戶品牌忠誠度的目的。任何一個企業可持續發展的前提條件是其生產的產品具有公允的社會價值，必備條件是其創造的產品價值能與其它社會成員的產品實現價值交換。所以，提出企業的客戶價值主張是任何一個試圖創立“百年老店”的企業所無法回避的問題。
價值主張不僅是品牌傳播的內在需求，也是創新商業模式的內在需求。建發股份在新的五年發展規劃中確立了供應鏈運營商的市場定位，并且提出了向供應鏈運營模式轉型的商業模式變革方向。但是我們應該看到，股份公司的五年發展規劃只是提出了公司可持續發展的路線圖和戰略設想，在執行這個路線圖實現戰略目標的過程中還有很多障礙和問題亟待解決。幾年來“轉換商業模式”一詞在建發股份的干部和員工中可謂朗朗上口，那么什么是商業模式呢？大家在實踐中對此常有只可意會不可言傳的感覺，可謂仁者見仁智者見智。實際上商業模式這個概念目前沒有統一的定義，未來也不會有。這就是現代管理科學的魅力所在，在此不再贅述。商業模式雖然沒有統一的定義，但是商業模式的基本構成要素是可以確定的。商業模式由四個密切相關的要素構成：客戶價值主張、盈利模式、關鍵資源和關鍵流程。轉換商業模式，說到底就是充實這四個要素的內涵，調整這四個要素的組合配置。在這四個要素中，關鍵資源是每個企業都具備的，只是多少強弱的差異而已；關鍵流程則可依靠企業的管理理念和市場要求去設定。商業模式之間最主要的不同是客戶價值主張和盈利模式的差異。價值主張在一定意義上決定著盈利模式。所有企業的盈利模式歸納起來只有兩類：一是投機型的盈利模式，一是價值交換型的盈利模式。我們選擇了什么樣的價值主張，就決定了我們應該選擇什么樣的盈利模式。由此可見，價值主張是商業模式不可或缺的要素，沒有價值主張，商業模式變革就失去了可操作性。
建發股份提出商業模式轉換，最主要的動因就是五年發展規劃確立了我們的市場定位轉變，所以，在此不得不提到股份公司的市場定位問題。大家都知道，建發股份的市場定位是供應鏈運營商。那么我們的定位和其它供應鏈運營企業有何區別呢？這個問題恐怕很少有人想過。供應鏈運營是個非常寬泛的概念，供應鏈運營企業還可以再細分。我認為，建發股份供應鏈運營商的市場定位與其它供應鏈運營企業有如下細分區別：首先，就建發股份整體而言是一般商品的供應鏈運營商，而非特定或某類商品的供應鏈運營商；二是，建發股份是運營開放式供應鏈系統的供應鏈運營商，而非服務于企業自產品的進向或銷向供應鏈的運營商；三是，建發股份是兼有部分第三方物流功能的第四方供應鏈運營商，而非僅僅依托自有設施提供第三方服務的供應鏈運營商，也非輕資產型的第四方物流商。因此，建發供應鏈運營商的定位完全有別于利豐、戴爾、DHL以及其它生產企業設立的供應鏈經營體。市場定位細分對建發股份供應鏈運營非常重要，如果說供應鏈運營商的定位是建發股份與其他傳統貿易商的區隔，那么市場定位細分則是建發股份與傳統物流供應鏈商的區隔。當然，這只是我們希望的市場定位，我們也同時面臨著一個“被市場定位”的問題。追求企業“自身定位”與“被市場定位”的統一，無疑是我們企業戰略管理的一項重要工作。我們只有完成在市場定位基礎上的商業模式轉換，才能實現我們自身定位與被市場定位的統一。由此可見，轉換商業模式是實現股份公司供應鏈運營商定位的戰略舉措，而明晰的客戶價值主張是我們轉換商業模式的關鍵基礎。
以上所談到的價值主張、商業模式和市場定位概念，它們之間密切相關：市場定位是商業模式設計的出發點，也是確立價值主張的觀念源頭；價值主張是創建商業模式的價值基礎，也是企業自身定位的體現；商業模式是實現價值主張的解決方案，也是市場定位與被定位相統一的交集點。
自從股份公司確立供應鏈運營商的市場定位，實施經營模式轉型的舉措之后，許多經營單位為此做出了不懈的努力，也取得了一定的市場效應。但是總體來看，各經營單位在子品牌宣傳中傳播的信息內涵還是非常空泛的，基本無法表達出自身商業模式上的優勢，價值主張就更談不上了。為什么會出現這樣的現象？回顧我前面所提到的商業模式的四個構成要素就不難得出結論。在商業模式的四個構成要素中，“關鍵資源”我們有了――資金、資質、人才、經驗；“關鍵流程”我們也有了――ERP系統、規章制度、風險控制體系；“盈利模式”我們正在改變中――但缺乏價值主張的支撐。四個構成要素中，我們實際上唯一缺乏的是“價值主張”。正是這個要素的缺失，使得建發股份向供應鏈運營模式轉變非常艱難，品牌傳播工作也難以到位。此次品牌管理委員會在內部公開征集股份公司供應鏈運營的價值主張，就是為了解決這個問題。
實際上，價值主張要素的缺失不僅僅是影響商業模式轉型和品牌傳播這么單純的問題，還影響到我們經營管理的方方面面。例如，我們現在提出的服務中小企業的經營導向，就是價值主張缺失的無奈選擇。因為我們目前擁有的最主要關鍵資源是資金，而中小企業恰恰缺乏的是資金資源，所以我們只能選擇以中小企業為合作伙伴（指經營依托），商業模式設計始終拘泥于資金導向型的思維框架內。試想，如果我們擁有國內外大企業所需求的價值主張及商業模式――大企業基本不缺資金資源――我們又何嘗不能以大企業、跨國企業為合作伙伴呢？
以上講述的都是些理論問題，下面讓我們來看看部分國內外著名成功企業是怎么表述他們價值主張的。
有些企業是既有明晰的價值主張表述，又有體現價值主張的廣告詞，如：
GE公司的價值主張――不斷挑戰自己的創新能力，秉承誠信精神，造福于社會。廣告詞――夢想啟動未來！
蘋果公司的價值主張――“我就是與眾不同”，致力于打造全球最具創新精神公司，生產出處于“藝術和科技交匯點”的產品。曾經用過的廣告詞――認同我價值的人，就是我的消費者，請跟著我走！
鳳凰衛視的價值主張――打造一流的全球華人新媒體，以海外的視點看中國，以華人的視角看世界。鳳凰資訊臺的廣告詞――哪里有大事發生，哪里就有鳳凰衛視！
中糧集團的價值主張――自然之源，優質食品，品質生活。廣告詞――產業鏈，好產品！
有些企業雖然對自己的價值主張沒有明確的表述，但從它的廣告語中能讓人一目了然其彰顯的價值主張。如：
港龍航空的廣告詞――美，好，旅途！
豐田汽車的廣告詞――車到山前必有路，有路就有豐田車！更遠，更自由！
海爾公司的廣告詞――海爾，中國造！真誠到永遠！
戴爾公司的廣告詞――美國貨，本土價！
華碩電腦的廣告詞――華碩品質，堅如磐石！
百度網站的廣告詞――百度一下，你就知道！
廣告詞僅是這些企業在某個時期提出的，這類的廣告詞往往會因市場環境、產品推廣、理念營銷等需求而變，有的企業甚至同時提出幾個廣告詞來突出價值理念的不同側面，但是這些廣告詞都會立足于企業統一的價值主張。當然，企業的價值主張也不是一層不變的。
