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關鍵詞 ：探討；民營企業；融資途徑
2011 年中國民營企業500 強的分析報告中顯示，在我們幾種所有制企業的發展速度來看，民營企業的發展速度要高于國有經濟與外資經濟的發展，民營企業的份額已占到我國GDP50%以上，已成為我們社會主義經濟形式重要的組成部分。但是融資難問題仍然嚴重阻礙著大部分民營企業的發展。由于自身的缺陷和外部環境的因素民營企業遇到了很多問題，而融資困難的問題顯得尤為突出。民營企業融資難的問題是否能解決好直接影響著我國民營經濟的發展，對我國國民經濟的發展也將會產生深遠的影響。本文將會探討一下民營企業的融資途徑。
一、良好的民營企業形象是融資的先決條件
企業的自身形象影響著融資能力的強弱。民營企業要不斷深化企業改革，明晰產權，權責明確，改革企業運營機制，不斷提高企業的經濟效益，這是建設一個良好企業形象的基礎。在財務方面，民營企業要完善財務機制，清查會計賬目，提高財務的透明度并歡迎外界的查閱和審計，使投資者能隨時了解企業的財務信息，增加對企業的認可。提高自身的企業管理水平，這取決于企業內部的管理。民營企業的現代化制度應隨著市場經濟發展的需要而逐步完善，改革“家族式”企業使其正規化，使其成為適應現代化經濟發展的有限責任公司或股份制企業，廣大民營企業應重視用人機制的完善，擯棄用人唯親的觀念，人力資源管理要跟上社會經濟的發展，完善人事的調動和任免。并且民營企業要重視科技新產品的推廣，及時學習更新先進的技術和設備，提高工作效益。并且，加強民營企業管理者的專業素質建設十分關鍵。經營管理人員和民營企業的出資人都應當具有較強法律觀念、社會公德和誠信意識。只有一個能持續盈利的誠信的并有還款意識的現代化的企業，才能得到更寬廣多渠道的融資途徑。
二、構建多層次的資本市場，完善直接融資體系
降低民營企業上市的門檻，對民營企業提供股票市場和債券市場的“國民待遇”，鼓勵其在主板、創業板、中小板市場上籌資，政府要逐步減少對國有上市公司和投資者的保護，為了滿足不同產業、不同規模的民營企業進行融資的需求應盡快建立完善多層次的資本市場體系。創業板市場的設立為民營企業直接融資提供制度上的可行性，同時將會對民營企業進入資本市場的速度產生積極的影響。發展債券融資市場，應加快完善債券發行審核體制，逐步降低對民營企業規模的限制，放寬發行限度，債券擔保的信用評價制度要從新評估并改進，鼓勵盈利好、具有償還能力的民營企業通過發行債券進行融資。不同規模的企業有不同的融資需求，一個健全的資本市場應能給不同發展規模的企業提供機會，提供多樣化的融資方式以滿足各類企業不同數量的融資需求。通過境外直接上市和通過境內居民個人在境外設立殼公司收購境內企業境外間接上市等方式，民營企業可以進行海外融資。境外上市的類型包括首次公開發行上市，借殼上市，買殼上市，或者與海外上市公司交換資產和股權，這些形式的上市可以提高民營企業股權的流動性。在進入國外市場前，要做好前期的工作，了解國外投資環境，了解當地的法律和政策，以避免不必要的風險。發行權債券也是民營企業直接融資的方法，成熟穩妥的地方企業債券市場，完善的信用擔保，完備的信用等級評審和資金使用監管制度，是民營企業的中短期投資性或經營性資金可以通過公司債務方式進行融資的前提。
三、為民營企業創造公平合理的貸款環境
對信貸政策進行改革，加快國有銀行的信貸機制的調整，政策體系要盡快適應民營經濟貸款，企業信用等級認定標準要修改和創新，堅持公平、公證和誠信原則，廢除以企業的規模和性質作為支持與否的條件，滿足民營企業的合理資金需求，提升對民營企業信貸投入的比重。首先，國有銀行給予分支機構更多的貸款權限，充分釋放基層機構的活力，減少貸款審批程序。其次，貸款信息獲取渠道要適應民營企業貸款要求的運作機制和政策方針，同時設立民營企業貸款的快速通道，專門負責解決民營企業的信貸。最后，建立關于大型企業貸款利率和民營企業的貸款利率的雙軌價格利率體系。政府制定政策引導地方性中小金融機構加強對民營企業融資的支持的力度。機制靈活，運作成本低是地方性中小金融機構的特點，并且能與民營企業一起成長。并且由于對當地的客戶情況較為了解，能隨時做出調整，從而能大大降低交易成本和風險。同時，民營經濟信貸擔保體系也應該盡快建立，在眾多民營企業出現融資困難的情況下，地方政府應適當地增加擔保資金投入。
四、金融改革創新，增加民營企業融資途徑
國內市場逐步向境外風險投資公司開放，鼓勵創辦風險投資基金和風險投資公司，政府要盡量為它們創造良好的政策環境。風險投資基金應該由各級政府通過投資公司等投資機構帶頭投資設立。引導金融機構開發的金融產品適應民營企業發展，民營企業可以充分利用股權融資，項目融資，也可以通過孵化器、擔保機構等民營企業促進機構進行融資。國際金融組織信貸、政府貸款、國際商業銀行貸款、補償貿易和租賃也可以成為民營企業進行融資的主要途徑。并且，租賃是民營企業進行融資的有效途徑。租賃具有租金支付方式靈活多變、能適應承租人的不同需要的特點。租金會在租賃期較長的一段時間內保持不變。民營企業可通過租賃以融物的形式進行融資。對國有商業銀行的金融服務機制進行創新使其根據民營企業的現狀做出變革和調整。為了盡快適應民營企業的發展要盡快建立一個專門針對民營企業融資的金融服務平臺，同時相配套的業務也應該同時開展。各個民營企業起步不同，發展水平也不在一個水平上，對此應建立有區別的信貸政策，避免“一刀切”對小企業在融資工作中上造成的瓶頸和障礙。盡管每一個民營企業的情況都不相同，但在貸款上都表現出“急、小、頻、快”的需求，國有商業銀行根據上述情況應該創新貸款方式和增加貸款渠道，而對那些收益較好、具有還貸意識、信譽好、有發展前途的現代化民營企業應簡化貸款程序，在法律法規和政策的允許下可以建立貸款快速通道。寬松的貸款條件，增加授信額度也應該在適當的條件下逐步推進。盡快建立起信貸激勵與約束相結合的管理制度，強化責任約束的同時，設計出合理有效的業績測評辦法，使責、權、利相統一，有獎有罰，罰獎并重。
參考文獻：
[1]張玉明.民價企業融資體系.貴州人民出版社，2003年.
[2]林森木，程選主編.民營經濟投資研究.經濟管理出版社，2005年.
關鍵詞：民營中小企業；融資“瓶頸”；對策
中圖分類號：F121.23 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）16-0026-02
根據央行界定的標準，中國約有99%的企業屬于中小企業。中小企業對GDP的貢獻超過60%，提供了超過75%的城鎮就業崗位和超50%的國家稅收。這些企業，以民營居多。因此，民營中小企業不僅是中國在吸納勞動力和解決就業問題方面的中堅力量，也是社會經濟穩定發展的基礎，具有不可估量的潛力和活力。在應對全球金融危機，實行寬松貨幣政策的背景下，中國的信貸規模也有了明顯的增長，然而民營中小企業卻獲益甚少。除了少數知名的大企業，民營中小企業的融資能力相當有限，“融資難”已經成為發展的瓶頸，成為未來經濟增長的制高點。只有把“融資難”這個問題解決了，民營中小企業的潛力才能更好地發揮出來，才能在中國經濟發展的道路上走得更加長遠，更加穩健。
一、民營中小企業在發展中的瓶頸以及出現的原因
對于企業來說，要想得到長久穩定的發展，離不開資金的大力支持。因此，融資難就在很大程度上限制了企業的發展。一般情況下，在中小企業的資本來源之中，內部自籌占了很大的比例，而來自證券市場的直接融資以及金融機構的間接融資所占的份額則相對較小。統計表明，中國銀行對中小企業貸款的比重還不足貸款總數的1%，這和中小企業對中國國民經濟發展的貢獻是極不相稱的。
近年來，民營中小企業的融資問題有了一定程度的改善，但始終沒能得到徹底的解決，主要有以下幾個方面的原因。
（一）外部原因
1.商業銀行對中小企業貸款設立的門檻過高。作為商業盈利機構，銀行也要衡量貸款的風險和收益，在追求效益的同時，更注重貸款的安全性，對各級信貸人員也制定了多種貸款責任追究制度。貸款一旦出現了風險，相關的信貸人員則有可能受到嚴厲的處分。因此，這些銀行在選擇貸款對象的時候，更愿意選擇國有大中型企業以及其他經濟實力比較強的企業進行放貸。當企業發展良好的時候，銀行可能會主動上門提供貸款，可是當企業真正急需資金的時候，銀行卻設置了苛刻的門檻，把企業拒之門外。銀行在處理民營中小企業貸款的時候是慎之又慎，“雪中送炭”的情形并不多。
2.證券市場的直接融資缺乏途徑。企業從證券市場直接融資，主要是通過發行股票和債券來實現的。中國目前的資本市場還處于一個比較初級的階段，還不成熟。因此，在中國的股票市場上，國家一直實行嚴格的計劃管理和總量控制的方法，導致絕大部分的民營中小企業達不到上市融資的要求。而在債券市場，民營中小企業也只能在非公開的資本市場上，在一個很小的范圍之內發放企業債券，而不能取得公開發行債券的資格。隨著創業板市場的出現和發展，民營中小企業的確多了一個從證券市場直接融資的渠道。但是，最終能夠上創業板的企業畢竟也是少數。
3.特色中小型融資機構相對較少，民間借貸不規范。與銀行相比，專門為中小企業服務的特色中小型融資機構更具有優勢。他們的貸款往往只面向某些特定的領域，有專業的調研人才。因此，在投放貸款的時候，比銀行更加靈活，更加迅捷。然而，目前這種機構還不多，仍然是杯水車薪。隨著民間借貸的逐漸合法化，民間借貸也成為了民營中小企業融資的重要渠道。但是民間借貸具有高利率性、自發性以及不規范性，容易引發經濟糾紛，給社會帶來不穩定的因素。
4.政府的職能沒有完全到位。對于民營中小企業融資難的瓶頸問題，政府具有不可推卸的責任。民營中小企業對于地方的經濟發展起了很大的促進作用，但是政府對于這些中小企業的扶持力度卻相當有限，對中小企業的發展缺乏完善的法律、法規和政策支持的保障，社會還不能形成一個有助于推動中小企業融資的環境。
（二）內部原因
民營中小企業先天不足，是造成融資難的直接原因。因為銀行或者金融機構不是不想貸，而是不敢貸。因為民營中小企業一般經營規模小，資金的實力比較弱，管理比較亂，這樣就很難提供和貸款的數額相當的抵押物，往往也很難及時找到合適的擔保人。加上缺乏較高的誠信意識和信用程度，致使銀行或者金融機構在發放貸款的時候顧慮重重。
二、解決民營中小企業融資的對策
想要徹底解決民營中小企業融資的問題，需要企業、政府和社會三者之間的共同努力。
（一）中小企業要不斷的通過自主創新來完成自我完善
民營中小企業在融資方面所面臨的困難，首先要從自身分析問題，找到解決的方法。民營中小企業要想方設法提高企業管理和市場開發的水平，增強自身自主創新的能力。只有這樣，才能更加合理地完善中小企業的結構，提高自身的信用水平，讓中小企業在融資的道路上可以走得更加順暢。這也是一種有效降低中小企業經營風險的重要方法，可以為企業的持續發展奠定堅實的基礎。樹立良好的誠信觀念，提高信譽對于中小企業提高自身素質來說是十分重要的。中小企業應該杜絕商業欺詐、做到無不良貸款記錄，還要及時掌握一些銀行的利率、匯率等金融市場的信息。這樣才能使中小企業在選擇融資方式的時候能夠有更多的選擇，才能使融資的風險降低到最小，增加融資的安全性。
（二）完善中小企業貸款的擔保機制，形成良好的信用環境
中國的擔保機制還不夠完善，民營中小企業向銀行貸款難。正是因為中國并沒有太多相關的擔保措施，所以銀行對民營中小企業不信任，不敢輕易放款。同時，在銀行貸款與中小企業還貸之間還存在著種種風險。一旦中小企業在還貸方面出現問題，銀行往往就要獨自承擔這些風險，造成大量的呆賬和爛賬。因此，銀行首先需要的就是一個完善的擔保機制，把風險降低到最低。對于民營中小企業來說，也需要專業的貸款擔保機構。在這個過程當中，國家要充分發揮自身的杠桿作用，調動民間的資本，鼓勵民間資本進入擔保的市場。除此之外，還應該組建一些商業性的擔保機構，在中小企業的貸款過程中可以為企業辦理抵押登記和監督，在有必要的時候可以承擔企業的擔保責任。
在建設和發展擔保機構之時，良好信用環境是必須具備的。這就要求國家需要建立一整套完善的信用法律體系。只有這樣，才能保證信用的公開和及時，起到一些指引、監督、懲戒的作用。正是因為有這樣的需求，就更要加快銀行的體制改革，建立一些銀行的擔保監管機制。一旦有不能及時歸還貸款的現象發生，那么就要依法進行處置。與此同時，還要整頓經濟的秩序。國家不僅要及時關注這些貸款當中的問題，還要建立一個企業借貸的檔案，有相關的跟蹤機制。這樣才能依法對不能及時還貸的企業進行防范和懲處，同時還要對信用良好的企業進行鼓勵和表揚。當實施了這一系列的措施之后，才會使金融機構做到有據可查，可以有效降低信息的不對稱性和中小企業在貸款當中的不公平現象。
（三）銀行要加大對民營中小企業的扶持力度
銀行是實現社會資源調配的重要平臺，因此要加大對民營中小企業的扶持力度。一方面銀行貸款盡量不要上浮利息，還要適當地延長存量客戶的貸款期限，避免還了貸之后又貸不到款的現象發生。同時，銀行還要加深對客戶的了解，客戶的困難就是銀行的困難，保護好客戶就是保護好了銀行。試想，銀行和企業共度難關，企業自然感恩戴德，自然會成為銀行長遠的優質的客戶。銀行也應該對各個行業加深了解，例如據筆者所知，銀行將裝飾企業劃歸建筑房地產業系列。銀行相關的支持裝飾行業金融產品非但沒有，該行業還受到了國家對建筑房地產企業調控的影響。這是不公平的，也是不利于企業發展的。另一方面，銀行可以多推出一些結合中小企業融資的金融創新產品，幫助中小企業融資。
（四）加強政府的扶持力度和監管功能
在民營中小企業的貸款中還存在著一些體制性的障礙。這些障礙造成了市場的不公平，有的企業可能會從這種體制中獲利，而有的企業可能會面臨一些非常嚴峻的市場形勢。如果能夠解決這些體制性的因素，將極大地促進民營中小企業的長遠發展，促進社會生產力的水平。而要想消除這些體制，政府就是最關鍵的所在。
首先，稅務部門可以出臺一些優惠稅收政策，既可以是全面的，也可以是行業的。眾所周知，我們國家納稅人的稅負是最高的。稅務部門也應該在關鍵的時候保護自己的稅源，只有企業發展得好了，整個市場的體制才能更好地進行下去。而新的個人所得稅政策，正是符合了這個精神，在公民增加收入的情況下就可以增加消費，消費又產生稅收，經濟可以良性循環發展。以個稅為例，企業所得稅也可以效仿，降低稅率、減免稅額、延緩或分期納稅都是能夠減輕中小企業負擔的有效方法。其次，目前地方政府的貼息政策多偏向高新科技企業，對于其他行業，尤其是像筆者所在公司這種集服務、環保、設計為一體的裝飾行業重視不夠。因此建議地方政府，多出臺優惠政策并且要具有普惠性。千方百計地降低企業的生存成本。最后，國有企業和民營企業的法律地位和權利是不平等的，政府應當制定一部統一的法律去合理調整、提高民營中小企業在融資市場的地位。在這個基礎上，成立專門、統一的服務管理機構，對民營中小企業的企業運營、市場開發、融資過程進行指導、監管。
總而言之，要解決民營中小企業在融資當中的問題，并不是一朝一夕就可以改革的，還需要多方面一起努力，形成瓶頸的原因是非常復雜的，涉及政府、銀行、企業、社會服務體系諸多方面。因此，在破解這個難題的過程中，應該多管齊下，民營中小企業融資難的問題將會得到逐步解決，為中國經濟發展發揮更大的作用。
參考文獻：
[1] 楊宜，等.民營中小企業融資問題研究：以北京市為例[M].北京：科學出版社，2009.
[關鍵詞] 小型民營企業；融資難；融資方式創新
[中圖分類號] F276.3
[文獻標識碼] A
[文章編號] 1006-5024(2007)08-0143-03
[作者簡介] 何偉祥，浙江工商職業技術學院高級講師，研究方向為商業經濟。(浙江 寧波 315012)
民營企業在我國國民經濟發展中起著越來越重要的作用，其中小型民營企業量大面廣，分布在農村和城市，是推動我國經濟發展的重要新生力量，但是這類民營企業在其發展過程中遇到了許多問題，其中融資問題特別突出，使得這類企業的可持續發展遭遇到了日益凸現的資金瓶頸制約。目前多數小型民營企業籌資渠道狹窄，方式單一，銀行貸款難度很大，貸款期限短，難以滿足生產經營需求。為此，研究小型民營企業融資問題，探尋小型民營企業融資的新思路，創新金融產品，對于化解其融資難題，促進其持續發展具有重要意義。
一、當前我國小型民營企業融資現狀
小型民營企業融資包括內源融資和外源融資，其中，內源融資包括企業主自籌資和企業自身的內部積累，而外源融資包括直接融資和間接融資。但從現實情況看，小型民營企業融資途徑狹窄、渠道不暢通，所籌集的資金量無法滿足其可持續發展的需求。具體表現為：
1.小型民營企業內源融資比重過高且嚴重不足。內源融資是小型民營企業融資的主渠道之一，但從其正常發展所需資金量角度來看，絕大多數小型民營企業存在權益資本不足或嚴重不足的問題，這類企業的啟動資金主要來自創業者個人的儲蓄、親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規金融，自有資金比較少，導致大部分小企業資本偏小甚至難以全部到位，且處于創業初期的小型企業，自我積累少，融資數量僅供維持企業簡單再生產。
2.信貸融資期限短且規模不大。據統計，我國目前小企業和個體工商戶總量約6000萬家，其對國民生產總值的貢獻率達到60%以上，提供全社會75%左右的就業機會，創造全國50%左右的出口收入和財政稅收。然而與此形成鮮明對比的是，小企業所獲得的金融資源十分有限，受銀行信貸支持的僅占10%左右，而且銀行主要提供短期貸款，很少提供用于微小企業項目開發和擴大再生產等方面的長期信貸。
3.民間融資風險大。合法的民間融資能重新配置民間閑散資金，解決部分小企業的資金需求。但民間融資的法律地位尚未確立，一方面巨大的民間“財富”進入小企業受到制約，另一方面民間融資大多以半公開、半地下的方式運行，信息不透明，潛在金融風險大，經濟糾紛甚至犯罪行為時有發生。
4.小型民營企業普遍缺乏長期穩定的資金來源，不僅權益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務的支持。
二、小型民營企業融資難的成因分析
從小型民營企業融資現狀的分析可以看出，“融資難”已經成了制約小型民營企業可持續發展的瓶頸。而造成這種局面的主客觀原因是多方面的，有小型民營企業自身的原因，也有與金融體系特點相沖突的原因，還有來自我國信用擔保體系不健全的特殊原因。
1.小型民營企業自身的融資缺陷。(1)企業規模偏小。小型民營企業擁有的經濟資源有限，整體實力弱，申請貸款時無力提供足夠的抵押物，大多不符合銀行貸款條件，因為包括中國在內的絕大部分發展中國家，不動產幾乎是實際操作中惟一被銀行等貸款機構認可的抵押物，而中國目前仍然實行土地國家所有與集體所有的制度，導致很多民營企業并不擁有可用做抵押的土地使用權或房屋建筑。(2)信息透明度極低，進而與金融機構之間的信息不對稱。源于經營特點和競爭的需要，或由于人才缺乏，多數小型民營企業信息不透明、不真實，必然影響到小型企業的融資效率。(3)經營易受外部環境的影響，企業存續的變數大、風險大。小型民營企業的不穩定性及高歇業率或倒閉率，加之在市場變動和經濟波動中表現出的脆弱性，是金融機構惜貸的重要原因。小型民營企業處于初創階段，面臨著技術風險、市場風險和管理風險，且抗風險能力較弱，因而失敗率較高。小企業的高失敗率，不符合銀行穩健經營的原則，以致銀行“惜貸”、“慎貸”。(4)小型企業類型多樣，資金需求單筆數量小、頻率高，導致融資復雜性加大，融資的成本和代價高。(5)與大型企業相比，許多小型民營企業的社會信譽度偏低。有的小型民營企業還貸意愿不足，甚至出現惡性拖欠貸款的現象，不僅嚴重有損企業的誠信形象，也制約了企業自身的發展。許多小型民營企業不注重信譽，對履行債務的義務重視不夠，逃廢債現象時有發生，債信問題的存在，使銀行貸款風險程度大幅度升高，以致出現銀行“恐貸”現象。
2.金融體系不健全，金融支持不足是造成我國小型民營企業融資難的又一個主要原因
(1)由于我國的商業銀行體系，尤其是四大銀行正處于轉型之中，為了防范金融風險，商業銀行近年來實際上轉向了面向大企業、大城市的發展戰略，在貸款管理權限上收的同時撤并了大量原有機構，客觀上導致了對分布在縣域的中小企業信貸服務的大量收縮。(2)銀行信貸動力不足，改制中的銀行及法人銀行從資產的安全性、流動性出發，相應提高貸款條件，而小型民營企業由于自身的經濟實力和財務管理科學化的欠缺，往往達不到銀行規定的標準。(3)銀行普遍實行嚴格的貸款責任追究制，信貸人員往往認為向小型民營企業放款責任巨大。(4)金融機構向小型民營企業放貸的經營成本較高，由于金融機構貸款的發放程序、經辦環節等大致相同，而每戶小型民營企業平均獲得的貸款大大低于大中企業，因而小型民營企業每筆貸款的經營成本對金融機構來說相對較高。(5)金融機構內部缺乏競爭，貸方市場占主導地位。如果金融機構之間存在競爭，企業就能以自己的條件來選擇金融機構。但在不完全競爭條件下，金融機構不是提高利率，而是減少放貸，不管企業愿意付出多高代價，也不給發放貸款，從而導致符合信貸條件的小型民營企業貸款受阻。
3.信用擔保體系尚未建立。我國征信體系和擔保體系雖有一定進步，但針對小型民營企業的擔保體系仍需大力發展。(1)全國征信體系有待建設。小型民營企業的信息透明度與其外部融資的難易程度是密切相關的，由于征信體系缺乏，從而使許多小型企業貸款受阻。(2)擔保體系建設滯后。一個健全的擔保體系應包括政府擔保、商業擔保和互助擔保等。由于我國擔保制度才剛剛起步，擔保機構少、擔保基金小，無法滿足廣大小型企業的需求，因此，小型民營企業融資難在很大程度上也是指擔保難。
三、促進小型民營企業可持續發展的融資創新途徑
小型民營企業融資難是企業自身、金融體系、信用擔保體系等多方原因交互形成的結果。要化解小型民營企業融資難題，政府、金融機構及小型民營企業應共同配合，積極創新融資理念，開發金融產品，從多種途徑創造新的融資供給以滿足小型民營企業的融資需求。
1.加強小型民營企業自身的建設，規范其金融行為。小型民營企業的自身缺陷是造成其融資難的一個主要原因，所以這類企業應正視其缺點，從以下幾方面入手苦練內功：一是提升企業經營者和員工素質，提高經營水平，增強企業的獲利能力、營運能力和償債能力。二是遵循誠信原則，切實履行借貸合同規定的義務，構筑良好的銀企關系，增強信用意識，杜絕不良信用記錄，樹立良好的企業法人形象。三是建立和完善企業財務管理制度，保證財務信息的真實性、準確性、合法性、及時性和透明性，以贏得商業銀行的支持。
2.建立服務小型民營企業發展的信貸機制。商業銀行資金雄厚，機構眾多，具有良好的專業人才和技術基礎，銀行對民營經濟的支持要從以下幾點入手：一是改變商業銀行主要支持國有大中型企業的指導思想，把貸款投到符合國家產業政策、效益好的企業上來；增加對高新技術小型民營企業的信貸投入，重點扶持科技含量高和有市場發展潛力的小型民營企業的發展；鼓勵小型民營企業的技術改造和技術創新，為小型民營企業的健康發展提供資金上的保證。二是改革銀行貸款審批程序和信息獲取渠道，形成適合小型民營企業貸款要求的運作機制和政策方針，同時設立私營經濟貸款的專業部門，專項解決小型民營企業的信貸問題。三是成立一些具有鮮明專業性經營范圍的金融機構，特別是以中小民營企業為主要目標客戶的銀行。現有的中小型股份制商業銀行、城市商業銀行、農村信用合作銀行等應轉變經營理念，主動定位中小型民營企業，從金融機構建設途徑來解決中小民營企業貸款難的問題，從根本上促進民營經濟的發展。
3.建立服務小型民營企業的信用評估系統。面對嚴重的信息不對稱問題，應盡快建立相應的信用評估系統，使銀行有條件甄別出守信企業。應由銀行、工商、稅務、司法等部門協作，從法律、制度、管理體制等方面進行系統性調整，在銀行信貸登記系統基礎上，采集小型民營企業的資信數據，建立民營企業信用評估系統，有效甄別守信和失信企業，盡可能地解決民營企業和國有商業銀行在經濟交往中的信用信息不對稱的狀況，為民營企業的融資開辟綠色通道。同時，小型民營企業要建立企業信用機制。企業內部要建立專門的信用管理部門，配備專職人員，管理和監督本企業的信用關系，并制訂企業信用管理規則，將信用管理貫穿客戶開發、合同管理、貸款回收等整個交易過程。另外還可以建立信用中介服務機構。市場化運作的信用中介服務機構可以利用專業和人員優勢，對民營企業的信用狀況進行科學、合理的調查、分析和評估，為其提供信用調查報告、資信評級報告等信用服務，彌補商業銀行自身掌握客戶信用信息不足的狀況，把銀行的經營成本減少到最小。
4.創新適應小型民營企業特點的融資方式。目前我國民營經濟由于自身信用水平不高、信息不對稱、風險高等原因在信貸融資方面形勢很不利。一般小型民營企業沒有足夠的不動產向銀行申請貸款，因此，開發動產抵押貸款的要求就日益迫切。動產抵押是指抵押權人對債務人不轉移占有，而針對其提供擔保債權的動產設定抵押權，在債務人不履行債務時，抵押權人可以占有抵押物，并可以出賣或申請就其賣得價錢優先于其他債權而受清償的擔保形式。具體可以開發金融租賃、存貨融資、應收賬款融資、倉單抵押融資、知識產權擔保融資等新的信貸品種。這些新的動產貸款品種具有較大的靈活性和適應性，是小型民營企業融資的重要方式。
對小型民營企業來說，典當融資這種新的融資方式與其他融資方式來比具有獨特的優勢。典當融資對企業的資信能力沒要求，不需要擔保，在發放貸款的時候，只要企業證件齊全，當物合法，都可以通過典當融資。典當融資方便、快捷、費用低，取得的貸款用途不受限制，而且質押范圍廣泛，可以充分利用企業的各種資源來滿足民營企業季節性和應急性的資金需求。
當前還應大力推廣融資租賃方式，使之成為我國小型民營企業的一種全新的融資方式。我國小型民營企業往往信用度不高，而融資租賃合同期間，不變更租賃物的所有權，對企業信用要求大大降低。企業每期支付較少的租金就可獲得100%的設備使用權，以此開發新產品或擴大生產經營規模，既可降低投資風險，又能解決設備投資資金。
5.推進民間金融機構的建設。積極創設各種有利于中小民營企業融資的民間金融機構，建立民間金融市場。民間金融機構一般具有濃厚的地方性，對當地客戶情況較為了解，信息不對稱問題沒有那么嚴重，從而降低了交易成本。民間金融機構能夠與民營經濟一起探索出新的“雙贏”之路，成為民營經濟的推動力量，其最大的優勢是機制靈活，效率較高，可以在細化市場后把民營企業定位為自己的重要目標市場。發展民間金融機構，可以有效的引導居民資金流向效益高的投資領域，從而實現資金的最佳配置和運用，如果民間籌資機構能夠發展并逐步壯大，將從很大程度上緩解民營企業籌資難的問題。同時還可以建立區域性小額資本市場。區域性小額資本市場包括柜臺交易市場或產權交易市場，主要為達不到上市資格的中、小型企業提供融資服務。建立區域性柜臺交易市場體系，完善我國多層次資本市場體系，在一定程度上能緩解眾多小型民營企業權益性融資缺口。
6.建立信用擔保機制。建立完善的擔保機制可以降低貸款風險，促進金融機構對小型民營企業的融資。因此，解決擔保難題也是解決小型民營企業融資難的一個重要突破口。構建我國微小企業信用擔保體系，首先應積極借鑒國外的經驗，運用信貸擔保運作模式，各級政府分別設立全資或合資的擔保機構，對小型企業的銀行貸款提供政府擔保。其次，我國小型民營企業量大面廣，僅靠政府擔保難以滿足廣大小型民營企業的需求，因此，政府在提供擔保的同時，大力發展商業擔保和互助擔保。
7.大力發展為小型民營企業提供創業資本的創業投資。在我國由于創業資本的缺乏，使中小民營企業創立與發展相對比較緩慢。探索主要支持中小民營企業的投資公司，做好深圳創業板上市工作，爭取設立多種形式的創業投資基金和產業投資基金，為小型民營企業提供創業資本。創業投資公司帶有一定政策性的特定類型的創業投資公司，具有半官方性質，享受一定的優惠政策，對扶持小型民營企業成長發揮著不可替代的作用；對于創業投資基金，要完全按照市場經濟原則，實行商業化運作，面向全部中小民營企業，只有這樣才有利于創業投資基金步入健康的發展軌道，才能對中小民營企業的發展真正起到推動作用。
參考文獻：
[1]王紅珠.金融環境下民營企業的融資新思路[J].商場現代化，2006，(10).
關鍵詞：民營企業；融資；拓展策略
我國目前的融資困境已隨社會經濟的發展而暴露出種種弊端，國內關于企業融資以及民營企業融資的理論和實務研究較多，所出的論文和編著的書也較多，但是關于在實踐中的應用以及實證分析的案例分析方面較少，特別是針對一個省進行廣泛調查和分析的尚不多見。當前，我國民營企業從資本市場上融資困難很多，雖然少數上了規模，有業績的民營企業已上市或正在準備上市，但就大多數民營企業而言，不論從規模上、資本實力上、業績上、管理上，甚至爭取上市指標上，都存在問題。民營企業融資的重要性，不僅因為民營企業對經濟發展、對就業的貢獻，而且因為民營企業在產業鏈條中不可取代的地位，同時，還因為民營企業自身的規模、實力和潛在的發展能力。本文對國內外融資理論進行了梳理，結合民營企業融資的現狀，形成了民營企業融資結構研究理論體系，為進一步的研究奠定理論基礎。結合我國民營企業融資結構的特點和問題，給出了我國民營企業優化融資結構的目標及路徑選擇，并提出了我國民營企業尋求最優融資結構必須要考慮因素以及應采取的對策，認為民營企業融資結構的優化需要政府、金融機構、民營企業三方共同努力。
一、民營企業融資概述
（一）民營企業融資的定義
企業融資是指企業從自身生產經營現狀及資金運用情況出發，根據企業未來經營策略與發展需要，經過科學的預測和決策，通過一定的渠道，采用一定的方式，利用內部積累或向企業的投資者及債權人籌集資金，組織資金的供應，保證企業生產經營需要的一種經濟行為。它既包括不同資金持有者之間的資金融通，也包括某一經濟主體通過一定方式在自身體內進行的資金融通，即企業自我組織與自我調劑資金的活動。
民營企業融資是指民營企業在生產、經營過程中主動進行的資金籌集行為。
（二）民營企業現有的融資方式
1、可以選擇的融資方式
（1）統融資方式。傳統融資方式以注重企業財務狀況為特點，按照不同的分類標準，可供民營企業融資選擇的方式有以下分類：內源融資與外源融資。內源融資又可稱為內部融資，是指企業在其生產經營過程中，從其內部融通資金，以擴大再生產，主要包括折舊和留存收益，有些國家和地區還存在企業內部集資的現象。內源融資的實質就是企業所有者向企業追加投資。外源融資指按照是否經過銀行等金融中介機構進行融資，又可以分為直接融資與間接融資。
（2）直接融資與間接融資。直接融資。相對于大企業來講，民營企業很難直接從資本市場上取得發展所需資金，盡管股票融資對民營企業長期發展、資本結構合理化和降低市場風險更有好處，但民營企業從公開股票市場上的融資規模是非常有限的。
間接融資。由于民營企業自有資金少、知名度不高，所以通過資本市場直接發行債券、股票融資比較困難，這就決定了民營企業比大企業更加依賴間接融資。
（3）股權融資與債權融資。股權融資可以分為吸收直接投資和股票融資兩大類，每一大類中又可以根據不同的來源，分成若干小的類型。債權融資可以分為銀行借款、債券融資和租賃融資三大類，每一大類中又可以根據不同的標準，分成若干小的類型。
（4）長期融資與短期融資。從籌集資金使用的長短，可分為長期融資和短期融資方式。長期融資方式指所籌集資金使用期限超過一年或可以永久使用，它包括權益融資、銀行長期貸款、長期債券等。短期融資方式指所籌集資金一般只能在一年內使用，如銀行貸款、短期債券、商業信用和其他負債等。相對于長期融資而言，短期融資具有成本低、限制少、靈活性較大的優點。對民營企業來講，一般很難獲取長期融資。
（5）政策性融資、銀行信貸、資本市場。政策性金融的投資行為，能有效疏通所支持的行業或部門的“發展阻力”，改善投資環境，提高這些行業或部門的投資回報水平，真正增強民間資本對行業及行業內的民營企業的投資信心。銀行信貸。商業銀行是企業融資的主要渠道。資本市場的融資，同銀行融資渠道相比，具有期限長和不償還本金的特點，但是要求比較高的投資回報和充分的資產流動性。
2、創新的融資方式
與傳統的融資方式不同的是，創新的融資方式更加看重的不是企業的財務狀況，而是企業的產業發展前景、良好的產品結構、良好的合作關系等。
（1）私募基金融資。“私募”（Private placement或Private offering）作為一種資本募集方式，是與“公募”（Public offering）相對應的概念。私募基金可以分為私募產業投資基金和私募證券投資基金。私募產業投資基金以風險資本投資為代表，而私募證券投資基金主要以對沖基金為代表。
（2）商品與貿易融資。商品與貿易融資作為一種“融資快餐”，已開始成為企業獲取流動資金的一種重要的補充渠道。商品與貿易融資注重的是企業從事的商品交易本身的細則以及交易項下的擔保，所以不論企業大小均可以通過商品與貿易融資方式融通資金。這無疑給貸款無門的民營企業開拓了一條新的融資思路。
（3）戰略聯盟式融資。戰略聯盟是指兩個或兩個以上的企業間或者特定的事業部、職能部門之間，為了實現某種共同的目標，通過公司協議或聯合組織等方式而結成的聯合體。企業間的戰略聯盟可以節約資本的投入，并能有效地利用外部資源。從這一角度看，戰略聯盟正式體現了擴大資源利用范圍這一現代管理思想。
（三）國內外研究現狀
1、國內研究現狀
民營企業融資理論雖然是金融理論的一個重要組成部分，但是它在20世紀50年代以后才進入主流經濟學的視野當中，同時民營企業的融資需求理論在很多領域沒有達成統一，而且各類實證檢驗的結果也會經常完全不同。
（1）關于民營企業融資難成因問題研究。民營企業融資難的主要原因是規模小、銀企信息不對稱、金融機構對民營企業的貸款存在信息成本和監管成本過大的問題。林毅夫認為“民營民營企業融資難的根本原因是民營企業的經營透明度比較低，財務制度不健全。”
（2）金融體制。在對民營企業融資問題的研究過程中，越來越多的學者意識到了導致我國民營企業融資困難的原因不光有民營企業自身的因素，更深層的原因在于制度障礙以及轉軌時期的制度創新，特別是金融體制上的障礙。因此在解決我國民營企業融資難題時，首先要解決制度方面的障礙。
（3）關于解決民營企業融資難的對策研究。通過實證分析認為發展天使投資企業債券市場和長期票據市場等方法來拓展民營企業融資渠道；湯敏認為拓寬股權融資渠道是解決民營企業融資難的出路；李富友、劉奕等認為應發展民間金融，提出必須構建以“民資、民用、民管”為原則的內生性融資機制；張建華，卓凱提出改善民營企業融資與金融體制的改革，要利用非正規金融的優勢和正面效應；鐘加坤、錢艷英認為，融資障礙是中國科技型民營企業發展的瓶頸；中國人民銀行研究局課題組認為，支持民營企業融資，應加強信貸人權利保護、建立支持企業發展的政策法規體系、建立擔保機構的資本金補充和多層次風險補償機制等。林毅夫，孫希芳認為政府或者銀行建立有效的民營企業信用評價體系和融資擔保體系，有助于正規金融機構提供更多的貸款。呂薇、曹鳳歧強調建立健全民營企業信用擔保體系。
2、國外研究現狀
對于企業融資理論的研究，從研究方式來劃分大體可以分為三個體系。一是以杜蘭特為主的早期企業融資理論學派。二是以MM理論為中心的現代企業融資理論學派，三是進入20世紀70年代以來，從非對稱信息理論研究的角度，諸多學者開始對企業融資問題進行研究，其中包括新代序理論、成本理論、控制權理論、信號理論等等。
MM理論是現代資本結構理論的奠基石，其精髓在于它揭示了企業籌資決策中最本質的關系――企業經營者的目標及行為和投資者的目標及行為之間的相互沖突和一致性。
20世紀80年代以后興起信息不對稱下的資本結構理論。新的研究表明，資本結構和融資方式至少會通過以下三種途徑影響企業的收入和市場價值：一是影響企業經營者的工作努力程度和行為選擇；二是作為外部投資者判斷企業市場價值的重要信息影響其對企業市場價值的預期；三是影響企業控制權的分配。激勵理論、信息傳遞理論和控制權理論都有一個共同的特點，就是把企業資本結構與企業治理結構相聯系，分析資本結構是如何通過影響企業治理結構來影響企業的市場價值的。
布蘭德和劉易斯（Branderand Lewis，1986）、迪特曼（Titman，1984）等共同創立以產品和要素投入市場相互作用為研究對象的資本結構理論。它主要對以下兩個問題進行了研究：一是在競爭的產品市場中企業資本結構對企業產品策略的影響；二是企業資本結構對企業客戶和供貨商的影響。盡管該理論目前尚處于初步探索階段，但它已觸及了資本結構與產品策略和產品特性之間的關系，而且這種關系是現代市場競爭中企業所必須解決的重大問題，只有這樣，企業才能實現財務、營銷和生產的一體化。
三、河北省民營企業融資現狀
從理論上講，現代社會中企業融資渠道和融資方式很多，而且呈現出越來越多的發展勢頭。一般而言，主要有三種：外部負債（銀行貸款）、發行企業債券、發行股票和企業內部積累。但由于制度和政策及企業內部等原因，河北省民營企業在融資方面受到了眾多限制，突出表現在：
（一） 稅收負擔制度過重
雖然《憲法》經過了修改，提出非公有制經濟是社會主義市場經濟的重要組成部分，但私有產權的保護并沒有寫入憲法，進入國家保護體系。比如國有企業受《刑法》的保護，而民營企業受《民法》的保護，如果貪污罪發生了，公安機關可以逮捕犯罪嫌疑人，但如果有人貪污了民營企業的資產，則屬民事糾紛，只能法院介入。嚴重威脅民企的內部積累資金。同時河北省民營企業無法享受營業所得稅“三減三免”的優惠政策，使得民營企業稅負過重，降低了自我內部積累水平。
（二）民企向銀行貸款困難重重
商業銀行和民生銀行對民企貸款金額小、期限短，向銀行貸款困難重重。從貸款總額度上講，遠遠還不能滿足河北省民營企業的發展要求，另外貸款期限也不能滿足企業的需要，幾乎沒有一家銀行向民營企業開放建設貸款項目，因而民企經濟只能獲得一年之內的流動資金貸款，不能滿足長期資金周轉的需要。還有，民生銀行作為中國首家主要為非公有制企業入股建立的股份制商業銀行，主要服務于民企，但是其貸款規模太小。
（三）以獲得外部擔保
到目前為止，我國已有200多個城市建立了民營企業信用擔保機構體系和風險投資體系。以較完善的上海市為例，目前河北有民營個體企業34萬多家，而近年來，中投保上海分公司、技校交易所、創業投資公司以及區縣各類擔保基金總共是為3200多家企業（含國企、股份所有制企業）提供了融資服務。到2011年，河北省通過各種擔保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的5%左右，其中，小企業所占比重僅為30%，小企業通過擔保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的1.5%，全國擔保機構僅能為民營企業提供500億元的擔保支持。
關鍵詞：民營企業；融資問題；風險與防范
中圖分類號：F272 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）003-00-02
現階段，依靠金融機構開展融資業務是國內民營企業獲取外部資金的首要途徑。但是，各大金融企業一直以來過于注重自身風險性的降低和利益的提升，忽略了對民營企業的貸款扶持。這樣一來，便造成了各民營企業在發展環節中缺乏金融信貸的有力支持，只是依賴內部資金，在很大程度上限制了民營企業的進步。眾所周知，民營企業融資難是當前十分常見的情況，如何解決這一難題成為了當前企業的主要話題之一。
一、民營企業融資現狀研究
（一）間接融資途徑過于單調，大多數以銀行貸款為主
由于證券市場的準入門檻比較高，再加上創業投資體系尚未健全、發行企業債的準入障礙等原因，普通的民營企業難以借助資本市場的力量籌措資金。與此同時，我國各民營企業籌集資金的途徑十分單調，約65%的企業通過各個銀行籌得資金，企業的權益性融資比例不足30%，其他方式取得的融資所占比率更低，僅占約16%，最少的債券類融資比例僅有2%。
國內以金融機構作為中介的間接性融資，非金融機構主要融資工具融資量為5萬億人民幣，當中貸款融資額超過4萬億元，所占比重接近80%，擁有明顯的優勢。從國民經濟的運作流程和體系變動中可以發現，政府財政參與國民收入分配的比例迅速下降，國民收入分配向企業及個人傾斜的趨勢逐漸加強，進而導致財政配置資源的水平急劇下降。
（二）不容易獲得銀行貸款的支持
由于貸款交易及監控費用較高，銀行通常不會放貸給中小民營企業。與此同時，銀行的貸款越發嚴苛，大部分均需要取得一定的擔保品或者抵押品，為了更好地防范資金風險，各大銀行幾乎很少對民營企業發放借款，僅僅可以考慮發放抵押擔保貸款。除此之外，民營企業因為信譽度較低，抵押資產匱乏、融資負擔較重等原因，很難取得銀行的資金扶持。根據研究表明，民營企業獲取貸款的基本途徑是抵押、擔保借款，其次為信用貸款。
（三）融資成本高，風險大
民營企業的融資途徑基本為：一，內部融資。即借助自身的I業收入部分填充內部資金，要不就是通過發起內部員工集資的手段來籌措資金；二，民間貸款。從親戚好友手中或者“地下錢莊”那里以相對較高的利率取得借入資金；三，互相擔保。近年來，民營企業間的相互擔保越來越多，但是由于過高的風險性，資質良好的企業不想再替別人承擔連帶責任。目前，在實踐當中互保出現了債轉股的方法，也就是被擔保人把企業的顧全抵押給擔保方，如若擔保方為期承擔經濟責任的時候，其承擔的貸款額便轉化為出資額，進一步把被擔保方的債券變成股權。
二、民營企業存在融資難問題的主要原因
（一）信用擔保機制存在一定缺陷
眾所周知，我國主要以政策性融資擔保作為擔保主體，換言之，也就是政府機關出錢，民間資本少之又少。政策性擔保機構無需自負盈虧，它們一般只注重良好的社會效益，忽略了擔保的高風險性，進而很可能引發擔保規模過大的情況出現，最終將擔保轉化為福利。現階段，盡管我國不少城市都早已構建起民營企業信用擔保機構以及民營企業發展基金，然而，現階段擔保機構的擔保能力和基本需求間仍舊擁有不小的差距。舉例說明，2011年，中國的擔保公司總共只給28717戶的民營企業提供了貸款服務，累積金融不足600億元。與此同時，在保的企業用戶數量只有21000戶左右，總金額不足306億元。
（二）金融環境愈發惡劣
首先，很多商業銀行的理念發生了一定變化，不管什么樣的銀行，均爭做大項目、招攬大客戶，增量信貸資金投向大中企業的比重超過90%，嚴重忽略了小微企業和民營企業的發展。由于民營企業自身的信譽等級低等原因，相應的融資風險及企業運作風險更大，并且投資回報率也不高，在這種前提下，這些信譽不良的企業也不愿按照有關要求提供必須的財務信息。另外，金融機構缺少關于中小民營企業的風險資料，從而難以及時做出合理的風險評估，這也造成了銀行不愿放貸給民營企業。
（三）民營企業的信譽度普遍不高，欠缺信用觀念
有些民營企業為了獲得外部資金，在借款時好話說盡，不少民營企業在該還款的時候通過轉移銀行存款、借助重組名義躲避債務等方式躲避相關債務。一般情況下，金融機構在對民營企業的討債過程中只能收回一些設備或者貨物。關于信譽方面，在接受調查的一千家企業當中，評價很差和較差的企業分別占到了14%及22%，而評價較高的企業只占到19%。另外，民營企業會計信息與經營信息是銀行貸款的關鍵參照，然而大部分民營企業存在制度缺失、專業性人員不足、對外報送的財務報表虛假、舞弊等行為，導致銀行不清楚企業真實的財務狀況，無法放貸給企業。還有，民營企業不像一般的大型企業那樣具備完善的內部銀行，并且其內部資金調度能力較差，投資很少考慮外源融資數量，無形中加大了經營風險，降低了可分配收益。
三、解決民營企業融資難問題的措施
（一）政府部門加大對民營企業的支持力度
要想盡快改善我國民營企業融資難的現狀，我國政府應當加強對民營企業的扶持。首先，應當采取措施激勵地方性商業銀行，將對民營企業提供服務作為重要任務執行，民營企業和地方銀行兩者之間具有密切的關聯。此外，地方性商業銀行因其經營規模不大、結算條件差的束縛，不能給大中型企業提供服務，所以應將重點轉到民營企業上來；其次，構建并完善我國民營企業的信用擔保機制。這是將行政干預政策轉變為政策引導的關鍵方式，同時也是加強企業信譽觀念、改善銀行與企業間的關系、改善民營企業融資環境等方面的關鍵舉措。
（二）實現自身的突破
第一點，民營企業應當完善內部治理結構，提升企業的信譽度和社會形象。相比于大中型企業，民營企業融資相對困難，究其根源主要是其缺乏經營的規范性、社會信譽較低等，這將會進一步造成其他資金的謹慎融資。債務投資在控制力上要弱于股權的投資形式，若缺少抵押、擔保等向金融機構借款必需的產品，則債務融資的風險會隨之迅速增加。因此，民營企業應當通過改善自身營運狀況來減少對金融機構的依賴度。第二點，規范企業財務機制，增強信息透明度。民營企業必須加強自身的經營管理和財務管理能力，更加充分地借助現有金融工具，提升資金利用率，提供全面、真實的財務分析和財務報告，才能滿足銀行信貸需求，保障企業的長期穩定發展。
（三）健全并加強金融體系建設及服務
在面對民營企業融資渠道不順暢造成的融資困難情況時，金融機構應當在保證貸款安全的基礎上主動向民營企業提供更大量的貸款；與此同時，也應進行持續的金融革新，創造出可以滿足更多需求的融資工具，暢通民營企業的融資渠道。另外，各民營企業必須加強和各大金融機構間的戰略合作伙伴關系。在市場經濟體制下，銀行和民營企業的向導均為市場，目標都是經濟利益。雙方的關系是建立在信用和契約前提下的平等、互利、相互選擇的關系。因此，為了保障銀行收益及企業經營效益，良好的銀企關系不可或缺。
四、結語
綜上所述，本文主要對國內民營企業的融資問題展開了論述和研究，通過對國內各個民營企業融資現狀的剖析，提出了民營企業融資的影響因素及其解決對策。我們有理由相信隨著市場化進程的深入，民營企業的融資環境會得到改善，國民經濟也會迅速發展。
參考文獻：
[1]嚴慧英.民營企業融資問題的探討[J].企業導報，2015（23）.
關鍵詞：信貸配給；民營企業；融資方式；存在問題及解決渠道
中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）10-0-02
一、前言
民營企業是我國國民經濟和社會發展的重要力量，促進民營企業發展，是保持國民經濟平穩較快發展的重要基礎，是關系民生和社會穩定的重大戰略任務。在我國企業總數中，民營企業數量多、分布行業廣，已經成為社會主義市場經濟中最具生機和活力的經濟組織、已成長為我國經濟增長的重要力量。近一段時間以來，受國際經濟格局變動及波動影響，我國民營企業在融資過程中出現諸多現實困境，其中融資難已經成為影響民營企業持續發展的重要障礙。如何幫助民營企業盡快的走出融資難的困境、幫助民營企業又好又快的發展，尤其是在信貸配給條件下解決這些問題已經刻不容緩。
二、當前民營企業在融資過程中存在的主要問題分析
一是民營企業受自身發展條件限制，其內部融資能力相對有限。當前市場持續經濟條件下，內部融資是推動民營企業發展、獲取融資幫助的最為主要的途徑。但是民營自身受經濟實力、發展規模、社會影響力、管理水平以及適合信譽度等方面的影響，在市場競爭中表現出很大不確定性，缺乏必要的自我積累機制，內部融資能力普遍較低。對于民營企業而言，應當加強內部融資能力建設，因為內部融資相對于外部融資來講，可以有效的減少由于信息不對稱造成的負面影響，有效節約企業交易成本，對企業的發展起到非常重要的推動作用。以溫州為例，在一項社會調查中，在2012年，年經濟效益在50萬元以下的民營企業均不同程度的表現出資金已經成為影響企業發展的最為主要的制約因素，在受調查的150家民營企業中，有57%的企業表示對資金的需求已經到了非常迫切的地步；32%的企業表示在向銀行部門申請貸款時阻力加大。
二是民營企業融資渠道相對單一。民營企業除了在內部融等資能力不高外，在外部融資方面，存在渠道單一的問題。在外部融資渠道上，主要是爭取金融機構貸款。造成民營企業外部融資渠道單一的原因主要是由于我國目前的經濟體制和經濟環境下，上市融資門口較高，股權和債券市場發育不是很成熟；對于融資租賃等一些間接融資渠道方面，受我國信用市場發展條件制約，發展比較滯后，也不能很好的為民營企業服務。相對于外部融資的其他渠道，金融機構的貸款手續簡單，金融產品多樣，成為民營企業外部融資的主要渠道。
三是獲得正規銀行貸款難度較大，一定程度依賴非正規貸款渠道。民營企業在外部融資上依賴于銀行等金融機構，但是要想順利獲得銀行機構的貸款，仍然存在很大的難度。相關數據顯示：在溫州，民營企業能夠順利從國家正規銀行貸款的比例僅為5%。民營企業在融資方面往往依賴于一些非正規的渠道進行金融融資。受國家銀行貸款高門檻、嚴約束、強實效的影響，使得一些民營企業更多的依賴于民間的非正規渠道籌集資金。
三、造成當前民營企業融資的原因分析
造成民營企業融資難的原因是多方面的，既有來自宏觀經濟、政治及社會因素的影響，也有來自民營企業自身的影響。下面就從民營企業自身角度對造成民營企業融資難的原因進行分析。
第一，民營企業大部分屬于微型、中，小型企業，存在規模小、經濟實力弱、抵押條件匱乏的特點；在向銀行等金融部門進行貸款融資過程中，銀行往往將民營企業自身的這些特點視為其償還能力以及是否對其放貸的重要參考標準。
第二，有很大一部分民營企業自身存在管理不規范、各項體制機制不健全的情況，信譽度較低，這也是。造成民營企業融資困難的一項重要原因。
第三，一些民營企業在生產經營規模上往往缺乏明晰的所有權，沒有科學、完善的梯度管理機構，惡意逃廢銀行債務現象時有發生，財務管理制度不規范。
由此可見，民營企業在向銀行等金融部門申請貸款融資支持的時候，銀行等金融部門往往看重的是企業的生產經營規模、企業綜合市場競爭能力、企業財務管理狀況以及盈利水平、企業管理水平和組織架構以及企業所有者自身的道德和信譽方面。民營企業無論是在生產經營規模、企業治理結構，還是在財務管理方面都不同程度的存在不規范、不完善的問題，在經營管理過程中，往往存在信息不透明，企業所有者不注重投入的現實問題。民營企業自身存在的這些弊端對自身通過向銀行等金融部門進行直接融資的難度加大，導致直接融資能力不強。
四、信貸配給條件下有效解決民營融資困難的現實途徑分析
第一，積極構建規范、高效、科學的民營企業信用擔保體系，擴展民營企業融資渠道。首先，大力支持和發展小額貸款公司，鼓勵、支持、引進、推動擔保公司發展。民營企業在信貸配給條件下，要想克服自身存在的、通過向銀行等金融機構順利獲得貸款的各種瓶頸和不足，可以通過小額貸款公司的給與的信貸支持途徑予以解決。在大力支持和發展小額貸款公司的時候，政府可以允許滿足一定條件的自然企業法人或其他性質的社會組織投資成立小額貸款公司，打破民營企業融資渠道過于依賴銀行的渠道單一問題。從政府角度來講，要從當地實際情況出發，結合當地民營企業在融資過程中存在的主要問題，可以嘗試建立專門的面向民營企業服務的中小擔保機構，出臺專門的政策和措施鼓勵擔保機構與民營企業開展范圍更為廣闊、業務領域更為全面的合作。
第二，民營企業應當從自身入手，加強自身建設，加強管理、規范運作，積極樹立良好、誠信的社會信譽。對于民營企業而言，在信貸配給條件下，必須要高度重視自身在融資過程中存在的諸多現實問題，更重要的是從自身條件入手，對自身社會信譽、信貸信譽、經營管理、產品質量、財務管理、信用意識等方面加強，注重提升和強化自身的融資信貸信用意識。民營企業要從自身入手，加大自身管理力度，不斷規范、誠信運行，加大在財務管理上的和規劃化運作，降低由于財務資料和管理漏洞而導致的融資信貸風險。同時，民營企業要積極采取走出去戰略，努力開發更加多元化的融資渠道。信貸配給條件下，民營企業融資必須要轉變傳統思維下僅僅依賴于銀行信貸的渠道，還要積極增強自身的直接融資能力。
第三，積極開拓、創新信貸機構與保險機構的合作渠道、合作模式、擴大合作范圍，深化合作領域，積極利用保險金融機構優勢，提升民營企業融資能力。相對于向民營企業提供融資貸款的銀行金融部門而言，保險機構有著適合保險規律的經營渠道和運作模式。在與民營企業實施合作過程中，保險機構可以通過設計和實施保單質押貸款保險、抵押貸款保險、 擔保融資保險等產品的方式與民營企業之間建立彼此約束、共存共生的利益關系。對于民營企業來講，與保險金融機構簽訂融資保險合同，通過購買保險公司提供的專門融資保險轉嫁自身將來可能存在的經驗管理風險或償還貸款能力風險，由此在借款方和信貸機構在簽訂貸款合同的中間環節形成一種保險保障關系。
第四，積極探索完善適合民營企業信貸需求的地方性中小金融機構。建立地方性中小金融機構，對于緩解廣大民營企業融資困境、擴寬融資渠道、緩解融資難題具有至關重要的作用。地方性中小金融機構不同于大型金融機構，它與地方、尤其是廣大中小民營企業之間往往更容易結成一種彼此依賴、同生同存的依賴關系，更容易以較低的交易成本與民營企業之間建立一種資金合作關系。發展地方性中小金融機構，要嚴格按照銀行業監督管理機構的準入機制、本著從地方金融實際出發的原則，建立形式多樣、便利管理的地方性中小金融機構。例如，可以成立縣級商業合作銀行、農村村鎮合作銀行、社區銀行等；也可以從民營企業地緣特征入手，綜合發揮行業協會或商會的作用。在成立地方性的農村中小金融機構的時候，必須要高度重視民營企業社會信用體系建設，積極營造規范生產、誠實守信的軟環境。
五、結語
信貸配給條件下，要對當前民營企業在融資過程中存在的主要問題予以高度重視，并對產生這些問題的原因予以高度重視。切實采取以下措施：積極構建規范、高效、科學的民營企業信用擔保體系，擴展民營企業融資渠道；民營企業應當從自身入手，加強自身建設，加強管理、規范運作，積極樹立良好、誠信的社會信譽，積極利用保險金融機構優勢，提升民營企業融資能力；積極探索完善適合民營企業信貸需求的地方性中小金融機構。
參考文獻：
[1]楊令芝，周艷.中小企業融資現狀、問題與創新[J].特區經濟，2007（04）.
企業主要依靠的融資渠道包括內源融資和外源融資。內源融資是指企業創辦過程中，以原始積累為起點的積累和發展過程中剩余價值的資本化。它包括股東投資、保留盈余(公積金、公益金、未分配利潤)。外源融資是指企業吸收其他經濟主體閑置資金，使轉化為自己投資的過程。
(一)民營企業的內源融資渠道
據調查，當前民營企業的融資順序大致為企業積累、銀行或信用社貸款、親戚朋友籌款、民間借貸等。同發達市場經濟中現代企業相比較，目前民營企業資金來源與資本結構的特點有二：其一，民營企業的融資次序與現代企業大體相同，即主要依賴于內源融資，再就是從銀行或非銀行機構負債融資，只有極少數企業能公開發行股票通過證券市場融資；其二，與現代企業相比，民營企業負債率明顯偏低，即還沒有充分利用外源融資渠道。民營企業在融資方面主要依賴內源融資，自我融資能占資金比例的90％。
(二)民營企業的外源融資渠道
1．民營企業的直接融資渠道
外源融資包括直接融資和間接融資。直接融資是資金的供應者與資金的使用者直接交易的融資方式，包括股票融資和長期債券融資。目前，我國證券市場基本上未向中小企業開放，上市發行股票和債券的門檻很高。
2．民營企業的間接融資渠道
間接融資是指金融中介機構如銀行充當媒介實現資金由資金供應者(儲蓄者)向資金需求者(融資企業)手中轉移的融資方式。民營企業在尋求外部資金時，由于股票基金的門檻過高，銀行就成為主要融資對象。然而銀行雖然在解決民營企業融資問題的過程中發揮了一定的作用，但民營企業的融資途徑中銀行貸款只占據了很小的比例，所以說民營企業的間接融資遠遠沒有發揮它的作用，較之發達市場的間接融資水平還有很大的差距。
二、民營企業融資難的原因分析
從民營企業融資的現狀看，民營企業融資難是一個普遍的事實，造成民營企業融資難的原因是錯綜復雜的，主要表現在以下幾個方面：
(一)信用擔保制度不健全
由民營企業信用擔保現狀來看，就目前為止，尚未建立起一套運作成熟的民營企業貸款擔保機制。一是民營企業籌集的擔保基金數額小，企業申請貸款還須支付數額不小的保證金，無法有效滿足廣大民營企業的融資擔保需求，二是區域性再擔保機構尚未建立，擔保機構的經營風險難以有效分散和化解，制約了信用擔保業務的進一步開展。
(二)銀行貸款成本居高不下
民營企業面臨著極為狹窄的融資環境，大多數的銀行不愿意因為給民營企業發放貸款而承擔額外的風險。把錢貸給國有企業，即便還不了，責任也在國有企業；若把錢貸給民營企業，如果出現壞賬，則要懷疑銀行工作人員是否接受了賄賂。結果是，國有銀行與民營企業之間形成一種尷尬的信貸境地：前者有資不敢貸，后者急缺資金而貸不到。
三、解決民營企業融資困難的途徑
(一)明確政府在加強信息服務中介體系建設中的作用
從根本上說，信貸市場信息服務中介體系建設需要政府、金融機構、企業乃至個人攜手共同構建，是一個市場經濟內生的、市場化的過程。但在我國政府主導型市場化改革的模式下。需要政府的積極引導。政府要為中介服務機構的建立、規范運作創造良好的社會環境。
(二)建立區域性資本市場，解決直接融資難的途徑
民營企業多數都由于規模小，無法進人主板市場，全國的二板市場還未運行，中小企業板塊還不健全且規模小，使得中小高新技術企業很難通過發行股票或債券進行直接融資，因而有必要建立區域性資本市場。區域性資本市場指在具備條件的一定區域內建立的多層次、多交易、多品種、高效益的資本市場。
(三)商業銀行應加大對民營企業的支持力度
銀行應建立內部信用評級系統，給民營企業設立信用檔案。正確評估無形資產價值，使民營企業可以商標、專利等無形資產擔保獲貸；加快融資品種創新，可以積極推進貸款品種創新，針對金融機構現有的信貸品種與民營企業信用素質不匹配的情況，在控制風險的情況下，必須大力加快金融品種的創新。
(四)完善民營企業信用擔保體系
發展民營擔保機構——專業化信用中介機構，使信息收益內部化。通過在金融市場上調查、收集、分析有關信用信息，專門為借貸雙方提供信用信息服務、減少信息不對稱、降低信貸成本和市場風險的機構和組織稱為信用信息服務類金融中介，主要包括信用調查公司、信用征集公司信用評價公司、信用擔保公司、信用咨詢公司、資質認證機構等。民營企業信用擔保機構作為第三方，可以通過信用擔保的形式為民營企業的債務履約風險提供保證，從而降低后者融資的風險水平，補充其信用不足。
(五)加強民營企業自身建設
一是民營企業首先應當積極參加信用保險擔保，改善自身的融資環境。二是應逐步建立健全適應市場經濟發展要求的現代企業制度，要按照現代企業制度的要求，完善統計、財務指標體系和財務管理制度。
[關鍵詞]后金融危機；民營企業；融資；河南
[中圖分類號]F276.5 [文獻標識碼]A [文章編號]2095—3283（2013）06—0125—02
國際金融危機給全球經濟帶來重創，使我國很多民營企業出現資金鏈斷裂，面臨破產倒閉的風險。后金融危機時期，企業如何加強財務管理工作，建立合理的融資渠道和融資方式，預防財務危機，增加企業活力，是目前我國民營企業發展所面臨的重要問題。
一、河南省民營企業融資現狀
20世紀80年代起，商業銀行貸款成為河南省民營企業融資的重要渠道。統計顯示，河南省大型企業的流動資金率中30%來自銀行貸款，而對于民營企業來說，該比率僅為14%，特別是對于一些微型企業而言，雇員低于20人的小企業商業銀行貸款率低于2.3%。目前，河南省民營企業直接融資渠道較窄，主要是通過銀行貸款等間接融資渠道。而金融機構從自身的工作效率和風險防控角度出發，更傾向于選擇大型企業作為貸款對象，而非民營中小企業。民營企業不僅存在融資難的問題，而且融資成本高。有關數據顯示，大型企業的貸款基準利率有所下調，而民營企業的貸款利率為基準利率的23倍，貸款的年利率達7.47%。加之河南省風險投資體系尚不健全，資本市場對外開放程度不高，上市融資的門檻高，多數民營企業無法達到上市標準，民營企業融資舉步維艱。
二、河南省民營企業融資難的原因
（一）內部原因
1.流動資金緊張，發展資金不足
流動資金是企業用于購買原材料、支付工人工資和其他生產費用的資金，是支持企業順利開展日常經營活動的資金保障。國際金融危機后，大部分中小企業處于復蘇狀態，缺乏足夠的資金儲備，資金流動緊張。一旦資金鏈條斷裂，將面臨破產危險。發展資金不足主要表現在兩個方面：一是融資渠道狹窄，資金來源不足；二是企業發展資金無法滿足規模擴張需求。
2.內源性資金不足
內源性融資是指企業不斷將自身的留存收益和折舊轉化為投資的過程，也是企業挖掘內部資金潛力，提高內部資金使用效率的過程。由于河南中小企業發展緩慢，自身資本積累還難以支持企業進一步發展，同時，因為中小企業內部控制比較薄弱，在企業合作過程中缺乏信用和監督機制而無法協調投資者之間的利益關系，從而造成資金投入十分有限。
3.企業內部控制機制不健全
企業良好的盈利能力、償債能力是企業融資的重要保障，真實有效的企業財務會計信息披露有助于金融機構了解企業的財務狀況、經營業績及現金流量，這些信息是對企業進行評估的重要依據。而河南省民營中小企業的內部控制機制不健全，財務制度、信息披露制度和產權制度存在著重大缺陷。銀行無法獲得有效信息，不能對借款企業進行合理的評估。企業產權結構單一；所有權與控制權不分；產權含混不清使交易成本居高不下；對人力資本重視不足，難以調動員工積極性。
（二）外部原因
中小企業主要的直接融資渠道是股權和債權融資，風險投資及資產證券化，我國的資本市場雖然已經具備了一定規模，但與發達國家相比仍不成熟，多數中小企業的經營規模與管理水平還難以達到上市之要求，用股權和債權直接融資的方式并不現實，銀行貸款是間接融資的第一渠道。河南省金融市場起步比較晚，商業銀行主要以國有、大型股份制銀行為主，出于資金安全的考慮，商業銀行往往會將注意力放在大客戶身上，加上中小企業貸款額度小、信用額度不高而不愿向中小民營企業放貸。國有商業銀行貸款門檻高是造成民營企業融資難的主要外部原因。另一方面，證券市場不完善，對于民營企業融資的影響也很大，民營中小企業難以獲得審批，不符合上市發行股票、債權的資格，難以向社會公開籌資。
三、破解河南省民營中小企業融資困境的對策建議
（一）適度放寬銀行貸款條件
河南省銀行對民營中小企業貸款一直堅持“兩個不低于”原則，即貸款的增量和增速都不能低于上年平均水平。為便利中小企業融資，可在原有考核目標基礎上，增加小額貸款業務客戶數不低于上年總體平均水平等要求，刺激各銀行對小額貸款客戶的要求。同時，進一步降低貸款申辦門檻，為民營中小企業提供更便利的融資渠道。
（二）建立健全民間融資制度，拓展外部籌資渠道
由于民間借貸主要服務對象為民營中小企業，因此，政府相關部門應加強對民營擔保公司的管理，促進民間借貸市場的有序穩定發展。首先，嚴格審核民間借貸結構，促使民間借貸合法化。其次，規范民間借貸行為，將其納入到銀行小貸公司、融資擔保機構等正規金融體系內，并對民間借貸雙方資金使用途徑等加以規范。第三，建立規范的信息及時披露制度。借款企業應該按照規定披露財務狀況、資金用途、使用效益等信息，方便了解企業的真實情況，提高投資者風險識別、判斷能力。
（三）營造良好的金融環境
一是適當放寬貸款信用標準，建立健全金融市場機制，鼓勵外資銀行、股份制銀行進入河南省，逐步解決小企業貸款難問題。二是建立健全法律法規體系，對中小企業融資給予政策支持，重新修訂《貸款通則》《商業銀行法》《公司法》《擔保法》《證券法》等法律法規，為民營企業發展創造有利的政策環境。三是要加快社會信用體系建設，明確主管部門職責，整合企業信息資料，建立統一的征信體系，為金融機構開展授信服務打下良好的信用基礎。四是多方籌集資金，建立健全風險分擔的補償機制，規范中介機構行為。
