時間：2023-08-23 09:17:05
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇供應(yīng)鏈金融的特征，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
謹(jǐn)防藍海變紅海
多次的降準(zhǔn)、降息帶來各類資產(chǎn)收益的持續(xù)下行，資金端和資產(chǎn)端供需出現(xiàn)失衡，從而出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”。盈燦咨詢高級分析師張葉霞對《經(jīng)濟》記者表示，隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲得變得更為困難，供應(yīng)鏈金融由于基于真實的交易，具有相對較好的收益，從而受到包含P2P網(wǎng)貸平臺在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的青睞。
P2P網(wǎng)貸為供應(yīng)鏈金融的資金來源開辟了新渠道，解決了以往中小微企業(yè)的融資缺口，降低了融資門檻。目前，P2P網(wǎng)貸供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)包含兩種主要方式，一種是直接圍繞核心企業(yè)提供融資服務(wù)；另一種是和商業(yè)保理公司合作。
上市系背景的P2P網(wǎng)貸平臺開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最為常見，上市公司或出于整合自身供應(yīng)鏈角度，以參股、控股、自建等方式通過P2P網(wǎng)貸平臺來構(gòu)建完善供應(yīng)鏈金融體系，提高供應(yīng)鏈資金運作的效力，通過金融“換媒”擺脫對銀行的依賴，解決資金來源問題和天花板的限制，降低供應(yīng)鏈整體的管理成本。
但拓展P2P的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也會面臨很大的局限性。首先P2P可能還面臨新規(guī)出來以后的進一步規(guī)范發(fā)展，但是在供應(yīng)鏈中它不僅僅需要資金的支持，還需要有很多其他的金融產(chǎn)品和服務(wù)，比如投資銀行的現(xiàn)金管理。
另外，今年8月24日，銀監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室聯(lián)合的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸金額應(yīng)當(dāng)以小額為主，同一自然人在同一網(wǎng)貸平臺的借款余額上限不超過20萬元；同一法人或其他組織在同一網(wǎng)貸平臺的借款余額上限不超過100萬元；同一自然人在不同網(wǎng)貸平臺借款總余額不超過100萬元；同一法人或其他組織在不同網(wǎng)貸平臺借款總余額不超過500萬元。
除了借款額度的限制，中央財經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長、中國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新研究院院長黃震認(rèn)為，目前P2P在中國有一點被誤解，以至于有點污名化，即使供應(yīng)鏈金融是一個很大的市場，有潛力可挖，但是中國對于這些事情都是一窩蜂上，藍海很快變紅海也是有可能的。
一般來講，P2P平臺資金成本較高，較難與中小企業(yè)進行匹配，P2P平臺要想突破供應(yīng)鏈金融還需要進一步優(yōu)化模式，降低資金成本。格上理財研究中心研究員樊迪認(rèn)為，在目前資產(chǎn)荒的大背景下，無論傳統(tǒng)金融企業(yè)，還是新興金融機構(gòu)都致力于供應(yīng)鏈金融市場的開發(fā)。但目前的模式主要還是集中在淘寶、京東這樣的大型電商所開發(fā)的模式下，未來供應(yīng)鏈金融將會各式各樣。
怡亞通宇商金融副總裁寧潔告訴《經(jīng)濟》記者，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)本質(zhì)上就是追求與上升勢頭或行業(yè)合作的生意，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中有一條風(fēng)險原則就是不和下降通道中的企業(yè)合作，哪怕對方是國企。所以，無論何時供應(yīng)鏈行業(yè)中核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融板塊都是投資風(fēng)口。“2020年我國15萬億元供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模，勢必會出現(xiàn)更強大的供應(yīng)鏈共享平臺。我認(rèn)為未來這個市場，將是由多個擅長做供應(yīng)鏈金融配套服務(wù)的企業(yè)與金融機構(gòu)合作經(jīng)營的市場，不是完全屬于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的，也不是完全屬于民間金融的，而是大家合作共贏的市場。”
3項技術(shù)助突破
“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”的發(fā)展趨勢也是目前市場關(guān)注的重點，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”未來將呈現(xiàn)什么樣的發(fā)展趨勢也備受資本期待。
隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，許多交易從線下轉(zhuǎn)移到線上，款項支付也從銀行向第三方支付平臺轉(zhuǎn)變，樊迪告訴《經(jīng)濟》記者，在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)平臺由于有大量的交易數(shù)據(jù)及用戶資源，其發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融具有較大的優(yōu)勢。
易觀互聯(lián)網(wǎng)金融總監(jiān)馬韜也表示，未來在供應(yīng)鏈金融中，互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)將會更為廣泛和普遍應(yīng)用，使物流、信息流、資金流、商流更好地合一，進一步降低融資風(fēng)險。
“以往傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融通常由銀行來主導(dǎo)，但互聯(lián)網(wǎng)成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的驅(qū)動力，也為供應(yīng)鏈金融注入了新活力。通過與互聯(lián)網(wǎng)的融合，供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈也將進一步升級。”張葉霞稱。
國美金融供應(yīng)鏈金融事業(yè)部負(fù)責(zé)人張鵬也對此表示贊同，“銀行不再是供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品與服務(wù)提供的絕對主體，有更多的市場主體參與產(chǎn)品與服務(wù)的提供”。在互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的影響下，更多的企業(yè)利用自身的信息優(yōu)勢、交易資源優(yōu)勢以及客戶資源優(yōu)勢，紛紛轉(zhuǎn)型成為供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品與服務(wù)提供主體。這也給供應(yīng)鏈金融成爆發(fā)式增長提供了有利條件。
“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”目前來看，雖然前景很光明，但形式并不明朗。
黃震表示，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”的發(fā)展和突破需要3項技術(shù)。其一，現(xiàn)在更大的機會在于物聯(lián)網(wǎng)，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)需要引起我們高度重視來促進供應(yīng)鏈金融的發(fā)展；其二是區(qū)塊鏈技術(shù)，運用區(qū)塊鏈技術(shù)作為全網(wǎng)記賬形成的共識優(yōu)勢，解決了過去封閉記賬和各部信息不相通的問題；其三就是人工智能，大數(shù)據(jù)處理的能力更強，所以對于有關(guān)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)數(shù)據(jù)的處理會更加高效、精準(zhǔn)和及時。“所以供應(yīng)鏈金融要呈現(xiàn)新的業(yè)態(tài)模式，就要運用新的工具和技術(shù)。”
供應(yīng)鏈金融未來的發(fā)展趨勢具有4個明顯的特征。第一個特征是供應(yīng)鏈金融本身的產(chǎn)品模式進一步創(chuàng)新。目前應(yīng)收端資產(chǎn)證券化相關(guān)的手段在進一步完善，銷售端產(chǎn)品模式創(chuàng)新明顯的一個業(yè)務(wù)特點就是高頻、小額、短周期，即融資的需求更緊迫，單筆融資規(guī)模小，需要更多的是短周期的產(chǎn)品。第二個特征叫數(shù)據(jù)推動一切。整個的信貸貸前征信評估和貸中進一步自動化的審批，都要去適應(yīng)高頻、小額、短周期的需求，尤其是貸后，通過監(jiān)控交易性的大數(shù)據(jù)會反映出一些預(yù)警。第三個特征是行業(yè)化。因為金融的核心是風(fēng)險管理，供應(yīng)鏈金融的核心是用經(jīng)營的眼光來判斷金融風(fēng)險，相當(dāng)于用做生意的眼光來看信貸本身。第四個特征是生態(tài)化，比如銀行對于賬戶技術(shù)、資金成本、資金結(jié)構(gòu)等有優(yōu)勢，核心企業(yè)和供應(yīng)鏈金融的服務(wù)商都有自己的技術(shù)優(yōu)勢，結(jié)合這些優(yōu)勢更好地去服務(wù)實體經(jīng)濟，進一步生態(tài)化，也是供應(yīng)鏈金融未來的特征。
除此之外，投中研究院分析師陳偉認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”還要先解決兩方面的問題。一方面要解決財產(chǎn)的風(fēng)險問題；另一方面要解決征信的問題。
鏈條競爭顯優(yōu)勢
英國供應(yīng)鏈管理專家馬丁?克里斯托弗（Martin Christopher）在1992年指出，21世紀(jì)的競爭不再是企業(yè)和企業(yè)之間的競爭，而是供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈之間的競爭。
對此，上海文瀝信息技術(shù)有限公司CEO鐘勝九認(rèn)為，供需鏈條其實涵蓋了狹義面向供應(yīng)端的供應(yīng)鏈和面向營銷端的需求鏈，供需鏈代表了從消費者到渠道、企業(yè)本身、供應(yīng)商等整個從產(chǎn)品到消費者的鏈條，未來一定是整個供需鏈條之間的競爭。
寧潔也表示，市場格局一直是供應(yīng)鏈之間的競爭，只是以前是一家公司自己做完所有的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，現(xiàn)在越來越多的公司意識到要加強自己的“長板”即核心競爭力，把“短板”外包，這個企業(yè)的“短板”往往是另外一家企業(yè)的“長板”。博弈的市場競爭是局部的，在整個市場的格局，永遠(yuǎn)是合作的，生意人和生意人的合作共贏。
保障信息完整 建立信用體系
區(qū)塊鏈科技金融領(lǐng)域重要的底層基礎(chǔ)設(shè)施之一，擁有去中心化、公開透明、可追溯等特征，擁有廣泛的應(yīng)用前景。國仕資本研究協(xié)會特邀研究員李高陽對《經(jīng)濟》記者表示，在藝術(shù)、司法、傳媒、零售、醫(yī)療等領(lǐng)域均有探索和應(yīng)用上的突破，除了數(shù)字貨幣，在金融領(lǐng)域的應(yīng)用也極為廣泛，跨境支付結(jié)算、借貸、證券交易等。當(dāng)然，還有供應(yīng)鏈金融。
在美國，常見以聯(lián)盟的形式做區(qū)塊鏈，比如金融方面有R3聯(lián)盟，技術(shù)方面有IBM Hyperledger技術(shù)聯(lián)盟。而中國除了金融領(lǐng)域，也不斷在嘗試區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈領(lǐng)域的結(jié)合。比如為了推廣區(qū)塊鏈技術(shù)，2017首屆科技金融國際峰會的“區(qū)塊鏈的金融應(yīng)用”專題論壇上，成立了國內(nèi)首家供應(yīng)鏈區(qū)塊鏈聯(lián)盟，這是目前全球唯一一家供應(yīng)鏈行業(yè)的區(qū)塊鏈聯(lián)盟。
3月7日，互聯(lián)網(wǎng)金融公司點融網(wǎng)和富士康旗下金融平臺富金通共同推出了一個基于“區(qū)塊鏈”技術(shù)創(chuàng)造出來的數(shù)據(jù)庫――“Chained Finance”區(qū)塊鏈金融平臺。這一步步的嘗試無疑是人們在期待區(qū)塊鏈技術(shù)可以給供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)帶來改善。那么，區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈的作用具體體現(xiàn)在哪些方面呢？
上海文瀝信息技術(shù)有限公司首席技術(shù)官楊宏濤認(rèn)為，區(qū)塊鏈主要解決供應(yīng)鏈金融中的兩個痛點，一是數(shù)據(jù)安全和隱私的問題，二是數(shù)據(jù)獲取成本問題。
供應(yīng)鏈金融主要是由供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)驅(qū)動進行風(fēng)險評估，目前各個金融機構(gòu)主要做法有兩種，一是核心企業(yè)承擔(dān)責(zé)任，二是對獲取供應(yīng)鏈金融的全量業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進行分析。對第一種方式核心，企業(yè)往往不愿意承擔(dān)全部的風(fēng)險責(zé)任，第二種方式，金融機構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險，就必須掌握供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)過程的全量數(shù)據(jù)，進行風(fēng)險分析。但核心企業(yè)往往擔(dān)心數(shù)據(jù)的隱形性和商業(yè)機密，不愿意提供對應(yīng)的全量數(shù)據(jù)。而區(qū)塊鏈技術(shù)能在一定程度上解決這個問題，通過多方確認(rèn)來完成業(yè)務(wù)真實性的問題。
楊宏濤還告訴《經(jīng)濟》記者，區(qū)塊鏈技術(shù)有望構(gòu)建行業(yè)的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)真實性驗證的統(tǒng)一方法，同時區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)協(xié)作上也能廣泛地應(yīng)用，讓各個金融機構(gòu)不需要僅僅是為了供應(yīng)鏈金融去一一對接核心企業(yè)，而是可以通過行業(yè)的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)進行業(yè)務(wù)真實性的確認(rèn)，降低金融機構(gòu)的成本。
不僅如此，李高陽也告訴《經(jīng)濟》記者，區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈的“碰撞”，將產(chǎn)生“降本、提質(zhì)、增效”的“火花”，深度融合物流、資金流、信息流，進一步解決鏈條中“信息孤島”問題。
在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式中，始終存在對核心企業(yè)的依賴，這是中心化的模式。而區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化的顯著特征，能夠解決鏈條中各個主體之間的信息完整和通暢，提升各個主體整體的信用資質(zhì)，建立分布式的信用體系。區(qū)塊鏈技術(shù)還有公開透明可追溯的特征，能夠?qū)崿F(xiàn)鏈條各個環(huán)節(jié)的共享信息透明，重塑信用體系，降低信用風(fēng)險。
易觀互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心分析師張寧對《經(jīng)濟》記者表示，區(qū)塊鏈還是一種記賬技術(shù)，不能被人為篡改。易觀互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心資深分析師李子川也表示，區(qū)塊鏈去中心、不可逆的特征保障了交易的透明性與安全性，在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域中，能起到提升交易效率以及降低對賬、清結(jié)算等成本的作用。
比如說在銀行有存款，這筆錢可能會因為銀行內(nèi)部的機制不完善或缺乏監(jiān)督而被卷走，但用區(qū)塊鏈技術(shù)可以證明這筆錢的所有權(quán)是你的，不能被逆轉(zhuǎn)，別人想改也改不了。
數(shù)據(jù)是融資關(guān)鍵 技術(shù)安全待提高
在理論上，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到供應(yīng)鏈金融將極大解決中小企業(yè)融資的難點和痛點，但目前國內(nèi)的區(qū)塊鏈技術(shù)仍需要實踐檢驗，效果也有待觀察。而從供應(yīng)鏈金融的市場情況來看，目前國內(nèi)的區(qū)塊鏈技術(shù)真的能破解中小企業(yè)的融資難題嗎？
中國中小企業(yè)融資的難題在于兩方面，一是融資難，二是融資貴。在張寧看來，融資難是因為商業(yè)銀行不愿意將款項貸給中小企業(yè)，因為從銀行的角度來看，有很多大型的企業(yè)或者國有企業(yè)的安全性非常高，資金的需求量也非常大，所以中小企業(yè)不太容易拿到錢；融資貴的問題是傳統(tǒng)企業(yè)拿不到錢就會通過其他途徑拿到錢，而民間借貸的成本是非常高的。
“區(qū)塊鏈技術(shù)未來肯定是可以破解中小企業(yè)融資難的問題的。”樂商云集CEO張宇焱對《經(jīng)濟》記者稱，企業(yè)融資的關(guān)鍵是有]有數(shù)據(jù)，“不是說銀行不想給企業(yè)貸款，而是因為沒有數(shù)據(jù)，金融機構(gòu)的風(fēng)控模型很難建立，所以就導(dǎo)致壞賬比較多，沒辦法給金融產(chǎn)品定價。區(qū)塊鏈解決了數(shù)據(jù)的采集和數(shù)據(jù)的真實性的問題，這個問題解決了，它的金融服務(wù)也就順理成章了。”
另外，通過區(qū)塊鏈技術(shù)，則有希望將傳統(tǒng)的1+N 模式的供應(yīng)鏈金融擴展到M+N 模式的供應(yīng)鏈金融。楊宏濤表示，讓核心企業(yè)不需要專門為供應(yīng)鏈金融而做供應(yīng)鏈金融，而是通過區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中，自然獲得供應(yīng)鏈金融服務(wù)，才能真正解決中小企業(yè)融資難的問題。
區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的運用不會一帆風(fēng)順，面臨的困難也有很多，如何發(fā)揮好區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈的作用也是業(yè)內(nèi)共同探討的話題。
區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用還處在一個起步的階段，比特幣也僅僅是區(qū)塊鏈的衍生產(chǎn)品。張寧認(rèn)為，任何一項技術(shù)的普及或應(yīng)用都需要滿足兩方面的條件，一是監(jiān)管層的監(jiān)管；二是技術(shù)應(yīng)用的成本能不能達到專業(yè)化，在金融領(lǐng)域的應(yīng)用有沒有達到普及的狀態(tài)。
Abstract： 2014 is regarded as online supply chain finance's first year of an era， with the acceleration of logistics enterprise's electricity， the online supply chain finance leaded by the logistics enterprise get more and more attention. On the basis of illustrating the related concepts of online supply chain finance leaded by the logistics enterprise， and then integrated BSC model， SCORE model， KPI model and LS model to build a index system， and study the method about the performance evaluation of logistics enterprises in the online supply chain finance. Finally， make a case analysis.
Key words： online supply chain finance； logistics enterprise； index system； gray system
2014年是在線供應(yīng)鏈金融元年，2014年6月首屆在線供應(yīng)鏈金融推進大會在北京召開，梳理在線供應(yīng)鏈金融的模式及其特征，分析面臨的問題和挑戰(zhàn)。在線供應(yīng)鏈金融，是供應(yīng)鏈金融結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和電子商務(wù)的發(fā)展，突破傳統(tǒng)模式，積極開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新的結(jié)果。縱觀在線供應(yīng)鏈金融的主導(dǎo)者，既可以是銀行，也可以是供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，還可以是物流企業(yè)或第三方交易平臺，但無論誰主導(dǎo)，物流企業(yè)均處于溝通各關(guān)聯(lián)方的中間點。隨著諸多物流企業(yè)加快電商化步伐，通過提供在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)以及深化與供應(yīng)鏈中各類企業(yè)合作，促進自身價值鏈增值。在此背景下，如何衡量在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)績效，則日益凸顯其重要性，可見研究在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)績效評估具有重要的理論價值和實踐意義。
1 物流企業(yè)主導(dǎo)的在線供應(yīng)鏈金融
1.1 在線供應(yīng)鏈金融。供應(yīng)鏈金融是金融業(yè)涉入物流、供應(yīng)鏈領(lǐng)域出現(xiàn)的，供應(yīng)鏈金融是物流發(fā)展到供應(yīng)鏈階段以后物流金融的高級形式[1]。Hofmann指出供應(yīng)鏈金融是物流、供應(yīng)鏈管理與金融的交集，供應(yīng)鏈金融讓供應(yīng)鏈中多個組織通過計劃、指導(dǎo)和控制相互間的資金流來共同創(chuàng)造價值[2]。國內(nèi)對供應(yīng)鏈金融的研究起步較晚，深發(fā)展銀行（2007）在實踐基礎(chǔ)上定義供應(yīng)鏈金融是對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進行分析的基礎(chǔ)上，采用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等信用的風(fēng)險控制變量，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點提供封閉的授信支持及其它結(jié)算、理財?shù)日辖鹑诜?wù)[3]。李明銳（2007）指出第三方平臺下的供應(yīng)鏈金融是完善供應(yīng)鏈融資的較好渠道[4]。吳義爽（2009）從博弈論的角度對阿里巴巴的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保”信貸模式進行分析[5]。李衛(wèi)姣和馬漢武（2011）將B2B電子商務(wù)內(nèi)嵌入供應(yīng)鏈融資模式，提出基于B2B電子商務(wù)平臺的供應(yīng)鏈融資模式[6]。何娟和沈迎紅（2012）在比較傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融和交易型電子商務(wù)平臺的交易方式和融資模式后，將傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)拓展到現(xiàn)貨電子交易平臺，提出一種新型商業(yè)模式“云倉”[7]。郭菊娥（2014）通過分析線上供應(yīng)鏈金融的模式演進與風(fēng)險要素，研究線上供應(yīng)鏈金融的定義、分類、演進路徑、融資模式以及相關(guān)銀行風(fēng)險識別等[8]。
在線供應(yīng)鏈金融是在信息化條件下，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)金融機構(gòu)與供應(yīng)鏈中核心企業(yè)、上下游企業(yè)等相關(guān)企業(yè)信息系統(tǒng)的互聯(lián)互通，降低信息不對稱帶來的損失，為供應(yīng)鏈上所有成員提供實時的融資、避險、支付結(jié)算等在內(nèi)的全面金融服務(wù)。2014年首屆在線供應(yīng)鏈金融推進大會總結(jié)在線供應(yīng)鏈金融的八個主要創(chuàng)新特征：架構(gòu)拓展；在線互聯(lián)、信息分享；線上線下一體化；風(fēng)險可控；在線實時操作；按需金融；資金高效，按日計息；合作共贏、產(chǎn)融共利[9]。與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融相比，在線供應(yīng)鏈金融的信息溝通更高效、管理過程更精準(zhǔn)、金融風(fēng)險更可控。與傳統(tǒng)的物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融相比，在線供應(yīng)鏈金融可授信的范圍更廣，不再局限于大企業(yè)，且動態(tài)質(zhì)押的補倉過程更及時和透明。
可見，國內(nèi)研究在線供應(yīng)鏈金融處于起步階段，主要涉及模式、特點、作用等方面的探索，尚未涉及在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)的績效評價。本文以物流企業(yè)主導(dǎo)的在線供應(yīng)鏈金融為切入點，研究其績效評價指標(biāo)和方法，以期為這種全新的在線供應(yīng)鏈金融模式在現(xiàn)實推廣運用提供幫助。
1.2 物流企業(yè)主導(dǎo)的在線供應(yīng)鏈金融模式分析。2010年，中國儲運成立中儲電子商務(wù)有限公司，并聯(lián)合清華大學(xué)開展“鋼鐵全程電子商務(wù)及其供應(yīng)鏈融資服務(wù)技術(shù)研究開發(fā)與示范應(yīng)用”項目的研究。2012年，淮礦物流率先提出“平臺+基地”全流程管理下的在線供應(yīng)鏈金融模式，隨后收購斯迪爾電子商務(wù)平臺，開啟電商化模式。2013年5月，阿里巴巴集團、銀泰集團聯(lián)合復(fù)星集團、富春集團、順豐集團、三通一達（申通、圓通、中通、韻達）以及相關(guān)金融機構(gòu)共同啟動“中國智能物流骨干網(wǎng)”，組建“菜鳥網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，目標(biāo)是打造一個開放的社會化物流大平臺。2013年底，中國外運股份有限公司推出“易運通”電子商務(wù)平臺，為交易方、物流商、融資方提供在線融資、線上交易、線下物流電子支付等服務(wù)，力圖解決中小企業(yè)融資難問題。國內(nèi)物流企業(yè)在線供應(yīng)鏈金融尚處于初期發(fā)展階段，要為供應(yīng)鏈上所有成員提供實時的融資、避險、支付結(jié)算等金融服務(wù)，不僅要提升平臺構(gòu)建水平，加強與相關(guān)方合作，而且要準(zhǔn)確地掌握在線供應(yīng)鏈金融運營的績效水平。閆俊宏（2007）基于物流企業(yè)視角將供應(yīng)鏈金融劃分為三種模式：存貨質(zhì)押模式、應(yīng)收賬款模式和預(yù)付賬款模式[10]；徐學(xué)鋒和夏建新（2010）指出供應(yīng)鏈金融在實踐發(fā)展中形成兩種模式，一種是基于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貿(mào)易融資，另一種是在供應(yīng)鏈管理模式下通過物流企業(yè)介入的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和融通倉融資模式[11]，其中第二種模式關(guān)注點由核心企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樵u估整個供應(yīng)鏈及其交易。
在物流企業(yè)主導(dǎo)的在線供應(yīng)鏈金融的動態(tài)質(zhì)押模式中，融資企業(yè)通過物流企業(yè)在線平臺上提供的電子倉單，向在線平臺的合作銀行申請融資。在物流企業(yè)主導(dǎo)的在線供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款模式中，債權(quán)企業(yè)、債務(wù)企業(yè)、銀行在物流企業(yè)提供的在線供應(yīng)鏈金融平臺上簽訂合同，并以合同約定的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)，在在線供應(yīng)鏈金融平臺的全程動態(tài)監(jiān)管下，為供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)提供金融服務(wù)。在線供應(yīng)鏈金融參與主體中的物流企業(yè)通過電商化，改變銀行直接授信融資企業(yè)的方式，銀行通過在線平臺間接授信，從而可以更有效進行信用捆綁、信息共享、風(fēng)險控制。在物流企業(yè)主導(dǎo)的在線供應(yīng)鏈金融的預(yù)付賬款模式中，通過共享在線平臺信息，使得供應(yīng)鏈上的各參與方信息更加透明，使得融資過程更加便捷。在線供應(yīng)鏈金融在貨物流通過程中，貨物所有權(quán)并非銀行所有，而是屬于在線平臺，銀行授信方式不再是一對一單獨授信，而是通過在線平臺提供的信用名單擇優(yōu)選擇，有利于供應(yīng)鏈上各企業(yè)的良性競爭和信用體系構(gòu)建。
2 在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)績效評價指標(biāo)體系和方法
在線平臺是在線供應(yīng)鏈金融的核心要素，對在線平臺的主導(dǎo)企業(yè)進行績效評價有助于在線平臺中整個供應(yīng)鏈上物流、信息流、資金流、商流的高效運轉(zhuǎn)。本文嘗試對在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)績效評價指標(biāo)體系進行構(gòu)建，并對評價方法進行探討。
2.1 指標(biāo)體系構(gòu)建。目前，與供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)績效評價相關(guān)的模型主要是基于戰(zhàn)略的平衡計分卡模型（BSC）、基于流程的供應(yīng)鏈運作參考模型（SCOR）、基于責(zé)任的關(guān)鍵績效指標(biāo)模型（KPI）和物流積分卡模型（LS）[12]。其中，平衡計分卡模型（BSC）于1992年由Kaplan和Norton提出，模型指標(biāo)主要包括財務(wù)維度、顧客維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學(xué)習(xí)維度。平衡計分卡強調(diào)四個維度的平衡、短期目標(biāo)與長期目標(biāo)的平衡、財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的平衡、滯后指標(biāo)和超前指標(biāo)的平衡以及內(nèi)部績效和外部績效的平衡[13]。供應(yīng)鏈運作參考模型（SCOR）于1996年由美國供應(yīng)鏈委員會提出，模型將供應(yīng)鏈流程分為三個層級：頂級（計劃、采購、生產(chǎn)、配送、退貨/回流）、配置級和流程單元級[13]。供應(yīng)鏈研究權(quán)威機構(gòu)PRTM在SCOR 模型中提出度量供應(yīng)鏈績效的11項指標(biāo)：交貨情況、訂貨滿足情況、完美的訂貨滿足情況、供應(yīng)鏈響應(yīng)時間、生產(chǎn)柔性、總物流管理成本、附加價值生產(chǎn)率、擔(dān)保成本、現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)時間、供應(yīng)周轉(zhuǎn)的庫存天數(shù)和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)[14]；同時Mercer 管理咨詢公司建議對第三方物流企業(yè)績效的評價采用如下指標(biāo)：準(zhǔn)時運輸、準(zhǔn)時交貨、運輸精確性、訂貨完成率、項目完成率、庫存精確率、毀損率[15]。基于責(zé)任的關(guān)鍵績效指標(biāo)模型（KPI），Lummus等提出的指標(biāo)（KPI）主要包括供應(yīng)、轉(zhuǎn)換、交運、需求管理，且對每個指標(biāo)設(shè)置理想值、目標(biāo)值和當(dāng)前值[16]。物流計分卡（LS）由國際物流資源公司開發(fā)，模型推薦使用一套集成的物流績效指標(biāo)體系，包括財務(wù)維度、生產(chǎn)率維度、質(zhì)量維度和循環(huán)時間維度等。
為了使指標(biāo)能全面地涵蓋評價對象，本文對上述四種評價模型的指標(biāo)進行取長補短整合，從供應(yīng)鏈全局范圍選取在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)評價指標(biāo)，構(gòu)建在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)績效評價指標(biāo)體系。
（1）物流企業(yè)運作能力。物流企業(yè)運作能力是衡量企業(yè)最基本的業(yè)務(wù)能力，根據(jù)平衡計分卡的四個維度進行評價。其中，財務(wù)維度設(shè)置六個子指標(biāo)：主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率；顧客維度設(shè)置三個子指標(biāo)：客戶信任度、客戶粘度、客戶獲得率；內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度設(shè)置五個子指標(biāo)：計劃、采購、生產(chǎn)、配送、退貨/回流；學(xué)習(xí)維度設(shè)置三個子指標(biāo)：員工流動率、員工培訓(xùn)率、員工生產(chǎn)效率。
（2）供應(yīng)鏈動態(tài)管理能力。供應(yīng)鏈動態(tài)管理能力是指整合、建立與重構(gòu)供應(yīng)鏈上內(nèi)外部競爭力以應(yīng)對快速變化的環(huán)境的能力[17]。借助林?j（2010）認(rèn)為供應(yīng)鏈的動態(tài)能力由產(chǎn)品創(chuàng)新能力、重構(gòu)與轉(zhuǎn)變能力、學(xué)習(xí)與吸收能力三個關(guān)鍵能力要素構(gòu)
成[18]，產(chǎn)品創(chuàng)新能力設(shè)置四個子指標(biāo)：創(chuàng)新資源投入能力、創(chuàng)新載體建設(shè)能力、創(chuàng)新環(huán)境保障能力、創(chuàng)新成果產(chǎn)出能力[19]，重構(gòu)與轉(zhuǎn)變能力設(shè)置三個子指標(biāo)：供應(yīng)鏈風(fēng)險管理、供應(yīng)鏈響應(yīng)時間、供應(yīng)鏈柔性。學(xué)習(xí)與吸收能力設(shè)置三個子指標(biāo)：員工意見采納程度、員工培訓(xùn)率、企業(yè)文化強度。
（3）在線平臺運作能力。在線平臺是在線供應(yīng)鏈金融運作的核心所在，考慮將服務(wù)、技術(shù)、內(nèi)容、任務(wù)流程、外觀作為一級指標(biāo)[20]。服務(wù)設(shè)置及時性、在線幫助、客戶反饋、售后服務(wù)四個子指標(biāo)；技術(shù)設(shè)置加載速度、鏈接準(zhǔn)確度、搜索速度、交易安全四個子指標(biāo)；內(nèi)容設(shè)置實時更新、導(dǎo)航清楚、分類明確三個子指標(biāo)；任務(wù)流程設(shè)置操作步驟簡潔、統(tǒng)計核算準(zhǔn)確兩個子指標(biāo)；外觀設(shè)置界面美觀、布局合理兩個子指標(biāo)。
（4）金融運作能力。金融運作能力主要包括交易效率和配置效率兩方面內(nèi)容。交易效率設(shè)置融資成本和未來現(xiàn)金流凈現(xiàn)值兩個子指標(biāo)；配置效率設(shè)置投資機會和行業(yè)經(jīng)濟增加值兩個子指標(biāo)。
綜上所述，構(gòu)建的在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)績效評價指標(biāo)體系如表1所示。
2.2 評價方法設(shè)計。灰色系統(tǒng)理論由控制論專家鄧聚龍教授于1982年提出，目前形成了灰色關(guān)聯(lián)分析、GM模型、灰過程理論體系，是一種研究少數(shù)據(jù)、信息不確定性問題的方法[21]。灰色系統(tǒng)理論以“部分信息已知、部分信息未知”的“小樣本”、“貧信息”不確定性系統(tǒng)為研究對象，主要通過對部分已知信息的生成和開發(fā)提取有價值的信息，實現(xiàn)對系統(tǒng)運行行為和演化規(guī)律的正確描述和有效監(jiān)控[22]。李金海（2008）指出灰色評價方法具有評價多角度化，動態(tài)靜態(tài)結(jié)合、評價重點突出，預(yù)測能力強等優(yōu)點[23]。鑒于構(gòu)建的在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)績效評價指標(biāo)包含很多模糊性和信息不完全性的因素，本文選用灰色系統(tǒng)理論對各指標(biāo)的相關(guān)度進行排序，并在此基礎(chǔ)上對在線供應(yīng)鏈金融中物流企業(yè)績效進行綜合評價。
（1）建立目標(biāo)特征值矩陣。設(shè)同一物流企業(yè)在m個期間的某一層面有n項評價指標(biāo)或因素，建立m×n階目標(biāo)特征值矩陣。矩陣中的X■k表示物流企業(yè)第i個時期的第k項指標(biāo)值。
X=■
（2）規(guī)范化處理。指標(biāo)一般包括三種類型：效益型指標(biāo)（值越大效用越好）、成本型指標(biāo)（值越小效用越好）、適中指標(biāo)（值越接近于某一固定值效用越好）[21]。為了方便不同類型指標(biāo)之間的比較，必須對這些指標(biāo)進行規(guī)范化處理。U■為最接近指標(biāo)最優(yōu)值的實際值。
效益型指標(biāo)規(guī)范化處理公式：X■k=■
成本型指標(biāo)規(guī)范化處理公式：X■k=■
適中型指標(biāo)規(guī)范化處理公式：X■k=1-■
（3）確定指標(biāo)權(quán)重。這一步驟的主觀因素影響很大，常用的賦權(quán)方法有頭腦風(fēng)暴法、德爾菲法等。
（4）計算灰關(guān)聯(lián)度。首先，求出各比較系列X■k與參考系列X■k的絕對差，找出各系列絕對差的最大值和最小值。其次，選取灰色關(guān)聯(lián)分辨系數(shù)P值。P為常數(shù)，其作用在于調(diào)整比較環(huán)境，其取值范圍在0～1之間，在實際應(yīng)用中通常取P
=0.5。再次，計算各樣本的關(guān)聯(lián)系數(shù)ζk和關(guān)聯(lián)度r■。wk為第k項某指標(biāo)在n項該指標(biāo)中所占的比重。
ζk=■ （1）
r■=∑wk×ζk （2）
最后，進行灰關(guān)聯(lián)度分析。將求得的關(guān)聯(lián)度按大小順序進行排列，關(guān)聯(lián)度越大則表明參考序列與比較序列之間關(guān)系越密切，該層面績效狀況就越好[23]。
3 案例分析
C公司是全國性大型現(xiàn)代綜合物流企業(yè)，成立于20世紀(jì)60年代初，1997年掛牌上市，2010年開始引入在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)。本文以反映物流企業(yè)運作能力的財務(wù)指標(biāo)為例，選取C公司2008～2013年6年的年報數(shù)據(jù)S■～S■，說明如何應(yīng)用灰色系統(tǒng)理論評價該物流企業(yè)不同期間財務(wù)層面的綜合狀況。
（1）建立目標(biāo)特征值矩陣。根據(jù)上面構(gòu)建的指標(biāo)體系，選取主營業(yè)務(wù)收入X■、凈利潤X■、凈資產(chǎn)收益率X■、總資產(chǎn)收益率X■、凈利潤增長率X■、主營業(yè)務(wù)收入增長率X■，構(gòu)建6×6階矩陣進行分析，如表2所示。
X=■
該矩陣比較數(shù)列分別為：
X■=■
X■=■
X■=■
X■=■
X■=■
X■=■
上述為效益型指標(biāo)，因此參考數(shù)列為：
X■=■。
（2）規(guī)范化處理。選用效益型指標(biāo)規(guī)范化處理公式對數(shù)據(jù)進行規(guī)范化處理，如表3所示。
（3）確定財務(wù)指標(biāo)權(quán)重。依據(jù)物流上市公司相關(guān)經(jīng)驗數(shù)據(jù)以及專家意見，賦予6項財務(wù)指標(biāo)權(quán)重值分別為0.1、0.1、0.2、0.15、0.2、0.25。wk為第k項財務(wù)指標(biāo)在n項財務(wù)指標(biāo)中所占的比重，反映該項財務(wù)指標(biāo)使用者的重要程度[24]。
（4）計算灰關(guān)聯(lián)度。首先，求出無量綱化后比較系列與參考系列的絕對差，如表4所示。絕對差最大值為1，最小值0，ΔX■k=X■k-X■k。其次，選取灰色關(guān)聯(lián)分辨系數(shù)的值P=0.5。再次，利用公式（1）計算出各灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)的值，接著由公式（2）計算各指標(biāo)關(guān)聯(lián)度，如表5所示。最后，對C公司2008～2013年度財務(wù)層面綜合狀況進行排名，如表6所示。
可見，C公司在2010年引入在線供應(yīng)鏈金融后，財務(wù)方面具有明顯的正效應(yīng)，2011年的財務(wù)狀況從絕對數(shù)和相對數(shù)方面都有明顯提升，隨后2012年和2013年增速逐漸平穩(wěn)。
關(guān)鍵詞：金融生態(tài)系統(tǒng)；供應(yīng)鏈金融；中小企業(yè)融資
一、金融生態(tài)理論與供應(yīng)鏈金融生態(tài)理論
（一）金融生態(tài)理論。金融生態(tài)是一個具有創(chuàng)造力的仿生概念。由于金融體系具有內(nèi)在邏輯安排、發(fā)展規(guī)律等群體生態(tài)學(xué)特征，在經(jīng)濟活動中逐漸形成了具備鮮明結(jié)構(gòu)特征的“秩序結(jié)構(gòu)”，這種“秩序結(jié)構(gòu)”也就被定義為金融生態(tài)。
2004年，周小川在“經(jīng)濟學(xué)人50人論壇”上率先分析了影響我國金融生態(tài)的因素，并從金融生態(tài)的角度思考我國金融法制建設(shè)。之后，金融生態(tài)理論在我國學(xué)術(shù)界得到了廣泛的關(guān)注和重視，國內(nèi)學(xué)者對其展開了探討和研究，取得較為豐富的研究成果。目前，針對金融生態(tài)概念的界定，學(xué)術(shù)界的觀點主要可以歸納為兩種：金融生態(tài)環(huán)境觀和金融生態(tài)系統(tǒng)觀。
金融生態(tài)環(huán)境觀從金融業(yè)的運行環(huán)境來探討如何通過完善金融市場的生成環(huán)境來穩(wěn)定金融市場并使市場更好地發(fā)揮功能。周小川（2004）[1]認(rèn)為，金融生態(tài)環(huán)境包括了法律法規(guī)、會計準(zhǔn)則、社會信用、企業(yè)改革、政企關(guān)系、銀企關(guān)系等多方面的內(nèi)容。而金融生態(tài)系統(tǒng)觀認(rèn)為，除了生態(tài)環(huán)境，金融生態(tài)還應(yīng)包括金融生態(tài)主體和生態(tài)條件兩個方面。徐諾金（2005）[2]認(rèn)為，金融生態(tài)是指各種金融組織為了生存和發(fā)展，與其生存環(huán)境之間及內(nèi)部金融組織相互之間在長期的密切聯(lián)系和相互作用的過程中，通過分工、合作所形成的具有一定結(jié)構(gòu)特征，執(zhí)行一定功能作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)。
綜上所述，本文認(rèn)為后者對金融生態(tài)概念的界定更為全面。因為，良好的金融生態(tài)不僅需要完善的基礎(chǔ)條件和穩(wěn)定的市場環(huán)境，還要求金融主體與客體、行為主體與環(huán)境能夠和諧互動、互相促進。因為沒有適宜的法律、信用環(huán)境，必然會阻礙金融主體的良性發(fā)展；而沒有金融主體的創(chuàng)新，也無法實現(xiàn)外部基礎(chǔ)條件的逐步改善。
（二）供應(yīng)鏈金融生態(tài)理論。根據(jù)金融生態(tài)系統(tǒng)觀的定義，我們可以引申出供應(yīng)鏈金融生態(tài)的概念，即由金融行為主體、金融客體以及主體活動所依賴的社會環(huán)境和技術(shù)條件共同構(gòu)成的相互依存、相互作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)。社會環(huán)境和技術(shù)條件的改善有助于為金融主體的發(fā)展提供更有力的制度和技術(shù)支持；行為主體的創(chuàng)新活動會推動技術(shù)的提高和環(huán)境的改善，兩者相互作用，從而形成彼此依存的金融生態(tài)系統(tǒng)。
供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中的行為主體包括供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)、上下游中小企業(yè)、以銀行為主的金融機構(gòu)、以物流企業(yè)為主的渠道機構(gòu)以及金融監(jiān)管機構(gòu)；金融客體主要指各類金融產(chǎn)品。外部生態(tài)環(huán)境主要分為兩大部分：社會環(huán)境和技術(shù)條件。社會環(huán)境包括法律制度、經(jīng)濟環(huán)境和政策環(huán)境；技術(shù)條件包括融資技術(shù)、物流技術(shù)和電子信息技術(shù)。
供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的行為主體之間也是密切關(guān)聯(lián)的：（1）作為供應(yīng)鏈金融的中樞，核心企業(yè)必須有能力為系統(tǒng)共享信息，進行能量擴散，以保持供應(yīng)鏈企業(yè)的穩(wěn)定性和凝聚力，提高整條供應(yīng)鏈的運作效率和競爭力。核心企業(yè)的能量擴散包括向鏈上企業(yè)提供信用、控制風(fēng)險、共享信息，將技術(shù)優(yōu)勢、資金優(yōu)勢等轉(zhuǎn)移到整個系統(tǒng)和其他成員企業(yè)中。（2）金融、物流等中介機構(gòu)為供應(yīng)鏈上企業(yè)提供融資服務(wù)，行為主體的融資需求也為金融、物流機構(gòu)創(chuàng)造了利潤新的來源。（3）同生態(tài)系統(tǒng)一樣，隨著行為主體和金融客體的發(fā)展，金融風(fēng)險也在不斷的演化，為了防止風(fēng)險累積導(dǎo)致的危機、維持正常的金融秩序，金融監(jiān)管主體需要不斷創(chuàng)新、調(diào)整監(jiān)管內(nèi)容和機制。
供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)各組成部分之間相互關(guān)聯(lián)的關(guān)系說明，在對供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的改善工作中，不僅要關(guān)注金融主體的改進，也要推進外部生態(tài)壞境的改善，同時，要站在全局的視角處理好各主體間的相互作用關(guān)系。
二、我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展的現(xiàn)狀和存在的問題
（一）國內(nèi)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)發(fā)展情況。供應(yīng)鏈金融是一種新型的融資模式，它以核心企業(yè)為中心，通過對核心企業(yè)與成員企業(yè)間的信息流、資金流、物流有效整合，運用各種金融產(chǎn)品為整條供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供綜合授信。2005年，深圳發(fā)展銀行率先在國內(nèi)推出了“1+N”基于核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，將資金注入到相對弱勢的中小企業(yè)中，并為核心企業(yè)提供理財服務(wù)，有效緩解了供應(yīng)鏈上中小企業(yè)面臨的融資困境。隨著中小企業(yè)的飛速發(fā)展以及商業(yè)銀行競爭的日益加劇，越來越多的商業(yè)銀行出于業(yè)務(wù)拓展的需要開始開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。
目前，國內(nèi)的各大商業(yè)銀行均有涉足供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，現(xiàn)將相對成熟和具有特色的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)歸納如下：
來源：根據(jù)各大銀行網(wǎng)站整理
【關(guān)鍵詞】農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融；融資模式；制約因素
中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-0278（2013）07-023-02
供應(yīng)鏈依據(jù)源物質(zhì)有無生物屬性可分為兩類最基本的供應(yīng)鏈，涉農(nóng)供應(yīng)鏈和工業(yè)聯(lián)接型供應(yīng)鏈（或稱非農(nóng)原材料供應(yīng)鏈，泛工業(yè)型供應(yīng)鏈）（張晟義，2007）。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈與工業(yè)供應(yīng)鏈兩者具有相似性，即都是將上下游客戶有機結(jié)合，并以龍頭企業(yè)為核心形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈金融理論在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的一大創(chuàng)新，為農(nóng)戶解決貸款難題，增加農(nóng)民的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性收入以及推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程提供了一個新的思路。
一、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的含義、特征及發(fā)展?fàn)顩r
（一）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的含義
關(guān)于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的確切定義學(xué)術(shù)界尚未形成統(tǒng)一的意見。概括來說，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是指為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的有效運行提供相應(yīng)的金融服務(wù)，以解決農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中融資難特別是農(nóng)戶融資難的問題。
農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融最基本的融資方式有兩種：一是直接融資，即由一個參與者向另一個參與者進行的內(nèi)部融資，也可稱之為直接供應(yīng)鏈融資；二是間接融資，利用供應(yīng)鏈參與者之間的關(guān)系引導(dǎo)供應(yīng)鏈外部的資金流向供應(yīng)鏈，如銀行或其他金融機構(gòu)向供應(yīng)鏈中的參與者進行的外部融資，又稱之為間接供應(yīng)鏈融資（Qriros，2010）。賒銷抵扣是最常見的直接融資方式，即農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的農(nóng)資供應(yīng)商將農(nóng)資賒銷給簽約農(nóng)戶，公司按照農(nóng)產(chǎn)品的合同價格減去農(nóng)資成本后的結(jié)余款項支付給農(nóng)戶。訂單融資是最簡單的間接融資模式，即農(nóng)戶與龍頭企業(yè)簽訂訂單合同，合作銀行以此為依據(jù)為農(nóng)戶發(fā)放貸款，龍頭企業(yè)按照訂單價格收購農(nóng)產(chǎn)品并協(xié)助銀行收回貸款。我國的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融以間接融資模式為主，直接融資相對較少，文章接下來分析的對象主要指間接融資模式。
（二）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的主要特征
1.產(chǎn)業(yè)融合，相互促進。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融將傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)、工業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)有機結(jié)合。一方面，金融機構(gòu)為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈提供金融服務(wù)，為農(nóng)戶提供農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性貸款，支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展；另一方面，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對金融產(chǎn)品的需求又促使金融機構(gòu)不斷進行產(chǎn)品創(chuàng)新，反過來推動金融行業(yè)的發(fā)展。
2.資金封閉式運動。資金封閉式運動特別針對直接融資模式和以定單融資為主的間接融資模式。如賒銷抵扣的直接融資模式下，資金流在“企業(yè)-農(nóng)戶-供應(yīng)商”三者之間進行循環(huán)，而定單融資模式下的資金流在“銀行-農(nóng)戶-企業(yè)”三者之間進行循環(huán)。資金的封閉式運動在一定程度上保障了整個農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的資金安全，提高了資金的運作效率。
3.整體評價標(biāo)準(zhǔn)。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈生產(chǎn)經(jīng)營量身定做的一種融資模式，與傳統(tǒng)的銀行信貸業(yè)務(wù)不同，信用評價不再針對單個貸款主體（如某個農(nóng)戶），而是將焦點轉(zhuǎn)移到整個供應(yīng)鏈上，特別是龍頭企業(yè)的信用狀況和整體實力。
4.風(fēng)險轉(zhuǎn)移。風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指有銀行參與的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式，將企業(yè)、農(nóng)戶所承擔(dān)的經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)移到銀行的信用風(fēng)險上，而一旦發(fā)生自然災(zāi)害或者農(nóng)產(chǎn)品物價的劇烈波動，銀行就可能面臨企業(yè)和農(nóng)戶違約的風(fēng)險。
（三）我國農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展?fàn)顩r
隨著我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程的推進和農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的升級轉(zhuǎn)型，中國農(nóng)業(yè)銀行、若干城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等也在逐步推進農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，特別是基于訂單農(nóng)業(yè)的貿(mào)易信貸制度，進行了一系列農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新（馬九杰等，2011），逐漸形成了“銀行+公司+農(nóng)戶”、“銀行+合作組織+農(nóng)戶”、“銀行+專業(yè)市場+農(nóng)戶”等融資模式（陳賀，2011）。
二、制約我國農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的幾個因素
農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在解決農(nóng)戶融資難的問題上取得了一定成效，但是，其運行過程中存在的幾個制約因素也不容忽視。
1.產(chǎn)業(yè)化程度參差不齊，利益相關(guān)性不強。在我國，除了少數(shù)地區(qū)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化高度發(fā)達以外，大部分地區(qū)的產(chǎn)業(yè)化程度不高。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈參與者之間僅僅是一種簡單的契約關(guān)系，一張訂單合同把農(nóng)戶與企業(yè)聯(lián)系起來，鏈條上的參與者之間沒有形成穩(wěn)固的利益鏈。特別是當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價格波動比較大時合同雙方極易出現(xiàn)違約的可能性，一旦違約，由于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融本身的整體信用評價特征，損害的不僅僅是一方的經(jīng)濟利益，也給整個農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈帶來不利的影響，導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈體系在銀行等金融機構(gòu)的信用評級下降，增加了企業(yè)和農(nóng)戶再融資的難度。
2.龍頭企業(yè)整體實力不強。一方面，龍頭企業(yè)是整個農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈生產(chǎn)經(jīng)營的核心，帶動其他成員共同創(chuàng)造利潤；另一方面，龍頭企業(yè)在供應(yīng)鏈融資過程中起著決定性作用，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式依賴于核心企業(yè)的信用狀況，企業(yè)信用的提升能夠帶動整個供應(yīng)鏈信用級別的上升。因此，龍頭企業(yè)的整體實力和信用狀況決定了整個農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資的最終效果。然而，在我國的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈建設(shè)過程中，類似于中糧集團的龍頭企業(yè)少之又少，大部分是規(guī)模小，實力一般的地方性區(qū)域性企業(yè)。而中小企業(yè)的信息透明度較低，在這種情況下銀行等金融機構(gòu)由于信息不對稱所面臨的道德風(fēng)險就相對較高，影響了銀行等金融機構(gòu)進行產(chǎn)品創(chuàng)新的積極性。
3.相關(guān)配套體系不完善，阻礙農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。倉單融資是間接融資模式下的一種創(chuàng)新金融產(chǎn)品，與訂單抵押貸款等相對簡單的融資方式相比，倉單融資需要相應(yīng)的軟件及硬件配套設(shè)施。倉單融資方式下，農(nóng)民需要將抵押物存放到一個具有營業(yè)執(zhí)照和專業(yè)資格的倉庫中；除此之外這一融資方式還需要有市場和政策法規(guī)的支撐，以保證倉單的法律效力和抵押物的變現(xiàn)能力（陳賀，2011）。這些配套體系是保障農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式順利進行的前提條件，而部分地區(qū)配套體系建設(shè)相對滯后，在一定程度上阻礙了倉單融資模式的發(fā)展。
4.相關(guān)法律制度缺失，供應(yīng)鏈參與者面臨一定的法律風(fēng)險。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資是金融領(lǐng)域的一次創(chuàng)新，在我國的實踐時間還不是很長，現(xiàn)有的法律體系關(guān)于質(zhì)押物的監(jiān)管、資產(chǎn)的處置、違約賠償?shù)确矫娴囊?guī)定尚不明確，還不能覆蓋這一創(chuàng)新模式下出現(xiàn)的所有法律糾紛和權(quán)益維護。在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展過程中出現(xiàn)的一些新狀況無法可依，供應(yīng)鏈參與者在維護自身權(quán)益時面臨著一定的法律風(fēng)險。
5.農(nóng)業(yè)保險發(fā)展滯后。自然風(fēng)險是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所面臨的最大風(fēng)險之一，這是由農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特殊性決定的，自古以來農(nóng)民靠天吃飯，當(dāng)自然災(zāi)害發(fā)生時，單個主體風(fēng)險擴散為供應(yīng)鏈整體風(fēng)險。目前我國農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)的覆蓋率還很低，因此，一旦發(fā)生嚴(yán)重的自然災(zāi)害，通過農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險擴散作用，受損的不僅僅是農(nóng)戶還有供應(yīng)鏈上的其他參與者。
三、對我國農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融有效運行的幾點建議
針對上述農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式存在的一些問題，結(jié)合壽光蔬菜產(chǎn)業(yè)鏈訂單融資模式的成功經(jīng)驗，文章給出了如下幾點建議：
1.建立更加緊密的利益聯(lián)盟關(guān)系。一方面，龍頭企業(yè)要想方設(shè)法的將農(nóng)戶的利益與企業(yè)的利益聯(lián)系起來，可以采取吸引農(nóng)戶參股或者實行利潤分成等形式，以減少農(nóng)戶違約事件的發(fā)生；另一方面，農(nóng)戶在供應(yīng)鏈上通常處于弱勢，可以通過簽訂書面合同明確最低收購價格，要求企業(yè)增加違約賠償力度等方式來預(yù)防企業(yè)違約。
2.防范和化解風(fēng)險。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的間接融資模式在有效解決農(nóng)業(yè)生產(chǎn)融資難問題的同時，也將企業(yè)和農(nóng)戶所承擔(dān)的經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)移到銀行等金融機構(gòu)所面臨的信用風(fēng)險上。一方面，銀行除了要積極研究開發(fā)適合農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式的金融產(chǎn)品以外，還要通過加強與保險機構(gòu)合作的方式進一步加固風(fēng)險防線；另一方面，為了最小化銀行的信用風(fēng)險并鼓勵銀行業(yè)在這方面的金融創(chuàng)新，中央銀行和政府也要出臺相應(yīng)的政策支持，對關(guān)聯(lián)銀行進行風(fēng)險補償。
近幾年來，供應(yīng)鏈金融得到了飛速發(fā)展，但一直伴隨著信用問題。本文通過對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險表現(xiàn)形式和影響因素的分析，以及對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價指標(biāo)的選取，完善供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險評價思路，進而為供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的控制提出一些合理意見。
關(guān)鍵詞:
供應(yīng)鏈金融;信用風(fēng)險;評價體系
一、引言
中小企業(yè)融資問題長久以來備受各國政府和社會的關(guān)注。中國自改革開放以來，以中小企業(yè)為代表的民營經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟至少65%的貢獻是由民營經(jīng)濟做出的，由此可見中小企業(yè)發(fā)展的重要性。然而，由于中小企業(yè)自身存在的一些問題，如資本金嚴(yán)重不足、財務(wù)制度不健全、技術(shù)水平低等以及銀行和政府方面存在的一些問題，使得中小企業(yè)融資道逐漸變窄，嚴(yán)重阻礙了其進一步發(fā)展壯大，而供應(yīng)鏈金融模式則能夠化解這一難題。在該模式下，銀行應(yīng)該著眼于整條供應(yīng)鏈的交易風(fēng)險，而不簡單是對中小企業(yè)進行評估。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式下，銀行則對整條供應(yīng)鏈的風(fēng)險備顯關(guān)注。在此情況下，銀行越來越多關(guān)注對交易的評估，而不是只限于對主體的評價。這樣既真正評估了業(yè)務(wù)的真實風(fēng)險，另一方面也能讓更多中小企業(yè)享受到銀行的服務(wù)。而順利推進這一模式首先要精確地測算信用風(fēng)險。因此，供應(yīng)鏈金融模式是否可以發(fā)揮作用顯得尤為重要，而這很大程度上取決于是否有效的建立、健全中小企業(yè)信用評價體系，供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價體系構(gòu)筑對化解中小企業(yè)融資難題具有深刻影響。
二、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險表現(xiàn)形式與因素分析
(一)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險表現(xiàn)形式
供應(yīng)鏈融資模式存在著信用風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和法律風(fēng)險，但后兩者是外生性風(fēng)險，是自身比較難以控制的，所以本文主要分析信用風(fēng)險，即內(nèi)生性風(fēng)險。供應(yīng)鏈中存在的風(fēng)險主要有商流風(fēng)險、物流風(fēng)險、信息流風(fēng)險，以及涉及運輸，儲存，裝卸，搬運，配送，信息處理等環(huán)節(jié)的風(fēng)險，以上環(huán)節(jié)都會影響供應(yīng)鏈金融的正常運作。供貨商供貨環(huán)節(jié)是供應(yīng)鏈的第一步，供貨環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)各種差錯，如數(shù)量短缺、質(zhì)量不佳、發(fā)貨延遲等狀況。供貨環(huán)節(jié)存在的這些風(fēng)險如果不能及時有效地處理好，極易導(dǎo)致供應(yīng)鏈中其他環(huán)節(jié)無法順利運作，進而造成風(fēng)險迅速傳遞，影響其正常運作。另外，由于物流環(huán)節(jié)中的一些不可控因素，如天氣情況、道路狀況等，容易造成物流環(huán)節(jié)的風(fēng)險，導(dǎo)致供應(yīng)鏈的斷裂，從而對中下游企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面作用。信息流是供應(yīng)鏈中重要的組成部分，信息若難以順暢傳遞或信息傳遞出現(xiàn)錯誤，甚至信息的完全不共享不對稱，都可能出現(xiàn)信息風(fēng)險，進而引發(fā)整個鏈條斷裂。財務(wù)風(fēng)險是指經(jīng)營者為了從銀行融資而提供不真實的財務(wù)報表的風(fēng)險。上述風(fēng)險導(dǎo)致的信用風(fēng)險，在企業(yè)經(jīng)營層面上會表現(xiàn)為公司現(xiàn)金流不足、償債能力弱，可能引發(fā)逆向選擇問題。
(二)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險影響因素分析
通過對申請融資的中小企業(yè)信用等級進行評估，著重考察單筆融資業(yè)務(wù)自我清償和銀行組織該交易的能力，對該筆業(yè)務(wù)進行信用評價。影響因素主要有4個:
1.申請人資質(zhì)，包括企業(yè)信用等級、盈利能力、償債能力、發(fā)展空間。該項與傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)中銀行評價體系相類似，從申請人的財務(wù)狀況及企業(yè)盈利和發(fā)展能力出發(fā)，評估其還款的可能性。
2.交易對手資質(zhì)，包括交易對手信用級別、行業(yè)狀況、盈利能力、償債能力。對交易對手資質(zhì)的評價即對供應(yīng)鏈中核心企業(yè)資質(zhì)的考察，因為在該業(yè)務(wù)中核心企業(yè)對中小企業(yè)的貸款申請起到了反擔(dān)保的作用，所以中小企業(yè)與其所發(fā)生的交易的質(zhì)量很大程度上受到核心企業(yè)信用狀況的直接影響。
3.融資項下資產(chǎn)情況，包括質(zhì)押物特征、應(yīng)收賬款特征等。
4.供應(yīng)鏈運營狀況，包括行業(yè)狀況、上下游強弱以及上下游企業(yè)和銀行的緊密聯(lián)系程度。供應(yīng)鏈運營狀況是銀行對受信企業(yè)交易質(zhì)量的整體評價。從整個供應(yīng)鏈上綜合考慮其業(yè)務(wù)能力、行業(yè)環(huán)境、下游企業(yè)和銀行的緊密聯(lián)系程度，使銀行的評價更加全面、具體、客觀，大大降低了中小企業(yè)由于信息不對稱問題造成的評估不準(zhǔn)的可能性。
三、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價體系構(gòu)建
結(jié)合上文，要構(gòu)建供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險綜合評價體系，筆者認(rèn)為，可以將申請人資質(zhì)、交易對手資質(zhì)、融資項下資產(chǎn)情況和供應(yīng)鏈運營狀況作為二級指標(biāo)，通過對以上四個二級指標(biāo)的分解，尋找并確定各自的影響因素，構(gòu)建出全面系統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價體系。
(一)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價指標(biāo)選擇
本文從申請人資質(zhì)、交易對手資質(zhì)、融資項下資產(chǎn)情況和供應(yīng)鏈運營狀況四個方面選擇指標(biāo)，具體說明如下:
1.申請人資質(zhì)分析
(1)企業(yè)素質(zhì)。企業(yè)素質(zhì)可以從企業(yè)的技術(shù)素質(zhì)、管理素質(zhì)和職工素質(zhì)三方面綜合考量。良好的技術(shù)素質(zhì)是企業(yè)素質(zhì)的基礎(chǔ)保障，管理素質(zhì)起到指導(dǎo)性的作用，人員素質(zhì)是決定企業(yè)素質(zhì)的重要因素。
(2)盈利能力。銷售利潤率、資產(chǎn)收益率、權(quán)益收益率能夠較好反映企業(yè)的盈利能力。
(3)償債能力。負(fù)債比率、負(fù)債權(quán)益比、權(quán)益乘數(shù)是判斷償債能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。
(4)發(fā)展能力。銷售收入增長率、利潤增長率和股利增長率三個指標(biāo)可以較好地反映其發(fā)展能力。
2.交易對手資質(zhì)分析
(1)交易對手信用級別。可以從歷史違約率、授信審批通過率和信用額度使用率三個指標(biāo)展開，考核對象不是授信企業(yè)，而是在供應(yīng)鏈金融模式中的一些核心企業(yè)。信用級別高、償債能力強的核心企業(yè)往往是中小企業(yè)重要的擔(dān)保對象，對交易對手信用級別的考察，有利于控制信用風(fēng)險。通常使用的指標(biāo)有歷史違約率、授信審批通過率和信用額度使用率等。
(2)交易對手行業(yè)分析。銀行可以通過分析交易對手行業(yè)的發(fā)展前景以及運營狀況衡量信用風(fēng)險，判斷其還款違約可能性。
(3)盈利能力。銷售利潤率、資產(chǎn)收益率、權(quán)益收益率能夠較好衡量企業(yè)的盈利能力。
(4)償債能力。負(fù)債比率、負(fù)債權(quán)益比、權(quán)益乘數(shù)是判斷償債能力的重要指標(biāo)。
3.融資項下資產(chǎn)情況分析
(1)質(zhì)押物特征。要評價企業(yè)質(zhì)押物，可以通過貨權(quán)風(fēng)險、質(zhì)押物價格波動性、質(zhì)押物流動性和質(zhì)押物完好程度四個指標(biāo)評價。貨權(quán)風(fēng)險和價格波動性對質(zhì)押物的安全性有重要影響，而流動性和完好程度決定了質(zhì)押物的市場價格。
(2)應(yīng)收賬款特征。一個企業(yè)的流動性在很大程度上受到應(yīng)收賬款的影響。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映了公司收款的速度，可以檢驗收款工作，可以幫助商業(yè)銀行判斷中小企業(yè)的風(fēng)險。
4.供應(yīng)鏈運營狀況分析
(1)行業(yè)狀況。行業(yè)狀況主要可以從行業(yè)增長率和行業(yè)所處環(huán)境兩個方面來分析。行業(yè)增長率是指利用該行業(yè)歷年的銷售率、盈利額等資料來分析過去的增長情況，并預(yù)測行業(yè)未來的發(fā)展趨勢;行業(yè)環(huán)境受政治、經(jīng)濟、以及經(jīng)濟環(huán)境的影響。
(2)交易年限及額度。銀行可以通過交易年限和交易頻度兩個指標(biāo)評價。交易年限主要指供應(yīng)鏈金融交易雙方的交易年數(shù);交易頻度主要指通過交易的平均次數(shù)評估未來發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)。
(3)歷史履約情況。銀行通過調(diào)取與中小企業(yè)和供應(yīng)鏈中其他企業(yè)的歷史記錄，收集誠信信息，通過企業(yè)的歷史違約率、授信審批駁回率和貸款信用額度使用率等指標(biāo)，以此判斷其預(yù)期信用風(fēng)險，更好地做出放貸或不放貸的決策。
四、供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險控制措施
(一)健全供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的控制機制
1.嚴(yán)格控制主體
準(zhǔn)入商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格控制授信方中小企業(yè)的準(zhǔn)入，建立科學(xué)全面的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評估系統(tǒng)，通過對企業(yè)資質(zhì)的深入審查與細(xì)致分析，正確評估其信用等級。另外，充分考慮供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的資質(zhì)、盈利能力、償債能力等指標(biāo)，以保證優(yōu)質(zhì)的核心企業(yè)為授信方背書。
2.批準(zhǔn)合理的信用額度
商業(yè)銀行應(yīng)運用科學(xué)合理的分析和評估方法，批準(zhǔn)合適、風(fēng)險可控的信用額度，確保對供應(yīng)鏈整體、供銷貨方、相關(guān)的物流運輸企業(yè)的信用額度的全面控制。
3.強化風(fēng)險預(yù)警機制
商業(yè)銀行在貸后管理過程中，可能會因為信息不對稱，以及在對貸款資金的發(fā)放和使用等方面的監(jiān)管不嚴(yán)格，產(chǎn)生各種風(fēng)險。建立風(fēng)險預(yù)警機制十分必要，能夠有效加強對貸款的跟蹤和監(jiān)管，降低信用風(fēng)險發(fā)生的可能性。
4.建設(shè)網(wǎng)絡(luò)信息共享平臺
我國的信用體系建設(shè)存在明顯的不足，沒有建成覆蓋面廣、數(shù)據(jù)量龐大的信用平臺。商業(yè)銀行系統(tǒng)也是如此，信息不對稱現(xiàn)象普遍存在于商業(yè)銀行和授信方中小企業(yè)間，易導(dǎo)致信用風(fēng)險。建立起全網(wǎng)統(tǒng)一的信息共享平臺，以減少信息不對稱帶來的風(fēng)險和損失，這是急需解決的問題。
(二)完善與堅守供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險考核體系的原則
完善供應(yīng)鏈金融科學(xué)全面的信用風(fēng)險構(gòu)建思路，需要訂立信用風(fēng)險考核指標(biāo)體系原則，并嚴(yán)格按照該原則行事。筆者認(rèn)為，應(yīng)運用全面性、可操作性、定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合的方法對供應(yīng)鏈整體信用風(fēng)險進行評估。
1.全面性
在供應(yīng)鏈金融中，影響中小企業(yè)運營的因素是多方面的，因而評價每一個指標(biāo)時，要確保指標(biāo)要全面具體，要包含會對中小企業(yè)產(chǎn)生影響的各方面因素，一方面，涵蓋反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和管理能力的指標(biāo)，另一方面，對核心企業(yè)資質(zhì)、供應(yīng)鏈運營狀況等方面評價的指標(biāo)應(yīng)該包含在內(nèi)。
2.可操作性
評價指標(biāo)以及方法在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中能夠得到具體量化和實現(xiàn)。由于供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的考核與銀行實務(wù)操作密切相關(guān)，所以，在指標(biāo)體系的設(shè)計中不能加入主觀因素，應(yīng)盡可能量化，增強客觀性，便于實際操作。
3.定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合
從全面性和可操作性出發(fā)，對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險考核的各項評價指標(biāo)進行選擇，注重定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合，使其能夠全面反映供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的內(nèi)涵及其本質(zhì)特征，加深對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的認(rèn)識。
(三)加強企業(yè)的抗風(fēng)險能力
關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；風(fēng)險控制
一、 當(dāng)前國內(nèi)銀行在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中存在的問題
1． 信用環(huán)境和信用體系建設(shè)問題。國內(nèi)發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的最大困難在于企業(yè)和銀行之間存在信息不對稱，由于供應(yīng)鏈系統(tǒng)的“自償性”特征，很容易導(dǎo)致核心企業(yè)為其上、下游企業(yè)謊報或是虛報貿(mào)易交易背景，并且產(chǎn)生系統(tǒng)內(nèi)部勾結(jié)轉(zhuǎn)移資金的情況。出現(xiàn)這種情況的原因與國內(nèi)征信系統(tǒng)建設(shè)不健全有很大的直接關(guān)系。國內(nèi)目前缺少向美國中小企業(yè)署這樣的直接監(jiān)管部門，對于供應(yīng)鏈上、下游企業(yè)進行評級。
（1） 信用替代的局限。以銀行為主的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，是源于核心大企業(yè)的信用替代而成立的，這在中小企業(yè)融資中表現(xiàn)得十分明顯。即需要銀行融資的中小企業(yè)必須和一家值的銀行信任的大企業(yè)產(chǎn)生業(yè)務(wù)往來，從而得到某種資格認(rèn)定或者憑借其他企業(yè)的信用增加，讓其符合并達到銀行承認(rèn)的資信標(biāo)準(zhǔn)。實際的情況是中小企業(yè)常常利用大企業(yè)良好的實力和信譽、和銀行比較穩(wěn)定信貸關(guān)系，為其提供間接的信用擔(dān)保，來獲得銀行資金支持。
在發(fā)展過程中，雖然通過供應(yīng)鏈有效管理建立起例如“N+1+N”或“1+N”者諸如此類的業(yè)務(wù)往來聯(lián)系，然而此種融資管理的組織方式的成效是使更多的金融資源朝向核心集團企業(yè)集中，往往會將核心的企業(yè)信用擴大，以使供應(yīng)鏈上的更多企業(yè)能夠得到更多的授信來幫助業(yè)務(wù)的發(fā)展，信貸資源風(fēng)險的擴散聚集效應(yīng)因此會擴大。所以只依賴信用代替來開展供應(yīng)鏈金融融資業(yè)務(wù)是有很大的局限性，也會導(dǎo)致更多的風(fēng)險，最終會影響供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的健康成長。
（2）信用管理的局限。我國的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的主要模式是基于供應(yīng)鏈管控中銀行經(jīng)與第三方的物流類企業(yè)合作的供應(yīng)鏈金融融資模式和基于傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)模式。這樣的工作費時費力，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了銀行日常業(yè)務(wù)范圍。供應(yīng)鏈金融模式的創(chuàng)新業(yè)務(wù)最高收益還達不到傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)模式的收益，因而以銀行為中心的供應(yīng)鏈金融融資模式創(chuàng)新動力不足，難以成為主流業(yè)務(wù)。
2． 不同客戶與行業(yè)的差異化問題。由于供應(yīng)鏈本身地域分散性的特點，導(dǎo)致了供應(yīng)鏈金融所服務(wù)的對象地域也分散，經(jīng)常會出現(xiàn)核心企業(yè)與上、下游企業(yè)，甚至物流公司不在同一省份的情形，使得供應(yīng)鏈金融的管理出現(xiàn)一定困難。但是目前我國大部分商業(yè)銀行依然使用傳統(tǒng)的總、分、支行的層級制，跨地域的總分行之間的協(xié)調(diào)和合作出現(xiàn)不暢。一般情況下，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)在跨地域經(jīng)營方面會遇到以下問題：
（1）區(qū)域性經(jīng)營習(xí)慣差異的問題。企業(yè)在跨區(qū)域經(jīng)營時會產(chǎn)生經(jīng)營習(xí)慣的差異化問題，使得供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案不能適應(yīng)不同區(qū)域之間的經(jīng)營方式差異問題。針對這情況，銀行主要開展銀行間合作方式，使相互提供完備標(biāo)準(zhǔn)的信息，對這種區(qū)域經(jīng)營習(xí)慣的差異造成的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)問題進行彌補。
（2）跨區(qū)域物流的問題。跨區(qū)域物流耗時較長，使得銀行對物流的監(jiān)管出現(xiàn)一定程度上的問題，這是由于質(zhì)物價值方面的改變所導(dǎo)致的。針對物流運作中會出現(xiàn)的風(fēng)險，包括運輸安全、質(zhì)物的物流過程中的質(zhì)量保證的因素，使得跨區(qū)域物流會使得質(zhì)物出現(xiàn)一定的減值風(fēng)險。
銀行開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)針對的主要行業(yè)中，由于物流而造成的損失在家電、汽車零部件等物品運送中十分常見。對于這種情況，銀行業(yè)主要是根據(jù)對物流公司的資質(zhì)審核來進行風(fēng)險規(guī)避，依靠保險公司的理賠以及物流公司的賠付責(zé)任來減少事故出現(xiàn)后的損失。
3． 核心企業(yè)客戶的問題。商業(yè)銀行在發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的過程中，首先要做到核定供應(yīng)鏈體系內(nèi)核心企業(yè)的開發(fā)價值，因而對核心企業(yè)的判定標(biāo)準(zhǔn)界定十分重要，而要想界定清晰這個標(biāo)準(zhǔn)的尺度，必須做好以下的分析工作：
（1）最低長度要看這個企業(yè)是否符合銀行內(nèi)部制定并在執(zhí)行的授信要求。如果該企業(yè)連銀行的授信審批都難以通過，那么本身就不具備從銀行獲得融資的條件，更不必說為其他企業(yè)提供擔(dān)保了。
（2）審視企業(yè)在供應(yīng)鏈中的位置。如果該企業(yè)周圍已經(jīng)形成了比較穩(wěn)定的供需網(wǎng)絡(luò)，則該企業(yè)對它的上、下游關(guān)聯(lián)企業(yè)可以說具有統(tǒng)治地位，自身也具備很強的市場競爭力，比如家電制造企業(yè)、鋼鐵制造企業(yè)等，那么該類型企業(yè)可以初步判斷是核心企業(yè)。
二、 供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的管控
1． 風(fēng)險管理的主要對象。供應(yīng)鏈融資中，授信是面向供應(yīng)鏈中小企業(yè)成員的，這個與供應(yīng)鏈財務(wù)特征有著密不可分的聯(lián)系，大型企業(yè)在供應(yīng)鏈中可以獲取比較多的融資渠道，但是融資成本比較低，并不能實現(xiàn)降低融資成本的供應(yīng)鏈體系，這與傳統(tǒng)企業(yè)的授信基本沒有根本性的區(qū)別。商業(yè)銀行首先在供應(yīng)鏈融資中面臨著信用風(fēng)險，這是由供應(yīng)鏈融資的客戶群體決定的。
2． 風(fēng)險管理的原則。盡管供應(yīng)鏈融資風(fēng)險管理是商業(yè)銀行風(fēng)險管理的一個特殊領(lǐng)域，但是主體框架應(yīng)當(dāng)與商業(yè)銀行風(fēng)險管理的框架保持一致，并且盡量去適應(yīng)整個商業(yè)銀行的風(fēng)險管理要求。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 供應(yīng)鏈金融 轉(zhuǎn)型升級
當(dāng)前，從外部經(jīng)濟環(huán)境看，我國經(jīng)濟正處于增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的階段；從金融運行環(huán)境看，金融互聯(lián)網(wǎng)化、利率市場化、金融脫媒化等“三化并進”等使得商業(yè)銀行在原有的同業(yè)激烈競爭基礎(chǔ)上，又豐富了異業(yè)競爭對手，從而對現(xiàn)行的金融體系和服務(wù)模式產(chǎn)生較大沖擊。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)作為很多商業(yè)銀行公司金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向之一，如何在激烈的同業(yè)競爭和異業(yè)替代競爭中取得發(fā)展，適應(yīng)時代的需要，進行積極主動的變革，值得關(guān)注和思考。
一、供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融的定義
20世紀(jì)80年代以來，隨著社會分工的精細(xì)化發(fā)展，基于降低成本、提高效率的需要，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)組織從縱向一體化轉(zhuǎn)向為企業(yè)間的合作，即將非核心業(yè)務(wù)外包，形成多個企業(yè)共同參與某個產(chǎn)品生產(chǎn)的現(xiàn)象。這種外包動力，表現(xiàn)在隨著貿(mào)易自由化和全球一體化，跨國企業(yè)在全球進行生產(chǎn)力布局，尋求最低的要素成本生產(chǎn)地或最近的客戶所在地。這種生產(chǎn)系列過程和組織方式就稱之為供應(yīng)鏈。
供應(yīng)鏈就是圍繞核心企業(yè)，依托商流、通過信息流、物流、資金流的聯(lián)系、匯聚，從創(chuàng)意設(shè)計到采購原材料，從制成中間產(chǎn)品到形成最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費者手中的將供應(yīng)商、制造商、儲運商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)模式。基于供應(yīng)鏈的重要性，英國著名經(jīng)濟學(xué)家克里斯多夫說，“21世紀(jì)的競爭，不再是企業(yè)與企業(yè)之間的競爭，而是供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競爭。”
在供應(yīng)鏈管理的過程中，核心企業(yè)希望產(chǎn)品供應(yīng)保障及時，同時利用自己的商業(yè)地位，通過對供應(yīng)商推遲付款和向分銷商轉(zhuǎn)移庫存實現(xiàn)自己的經(jīng)濟性。而核心企業(yè)的上下游中小企業(yè)僅能夠憑借自身的實力和信用進行高成本、低效率的融資，造成其資金鏈惡化，進而影響產(chǎn)品供給和銷售，給整個供應(yīng)鏈的運營帶來風(fēng)險，最終成為核心企業(yè)完成目標(biāo)的瓶頸。因此，國外的核心企業(yè)，從傳統(tǒng)的自我為主的生產(chǎn)供應(yīng)鏈管理思維演進到以產(chǎn)業(yè)鏈整體利益為重的財務(wù)供應(yīng)鏈管理，即以核心企業(yè)為主導(dǎo)，通過實施供應(yīng)鏈上下游諸多企業(yè)資金籌措和現(xiàn)金流的統(tǒng)籌安排，合理分配各個節(jié)點的流動性，從而實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈財務(wù)成本的最小化，以穩(wěn)定供應(yīng)鏈關(guān)系。因此，商業(yè)銀行也就順應(yīng)了大中型企業(yè)的這種需要，提供基于供應(yīng)鏈的金融服務(wù)，稱之為供應(yīng)鏈金融。
供應(yīng)鏈金融是核心企業(yè)與銀行間達成的，銀行通過審查整個供應(yīng)鏈，基于對供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實力的掌握，對核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的系統(tǒng)性融資安排。供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品，包括對上下游的信貸產(chǎn)品以及咨詢、清收、信用調(diào)查、現(xiàn)金管理、支付結(jié)算等非信貸類產(chǎn)品，也包括針對核心企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債提供的優(yōu)化服務(wù)。因此，供應(yīng)鏈金融不僅僅局限于供應(yīng)鏈融資。但目前階段，基于中國仍整體處于中高速經(jīng)濟增長期，企業(yè)的投資擴張、市場擴張仍然強烈，企業(yè)特別是核心企業(yè)比較看重的是供應(yīng)鏈融資。
二、商業(yè)銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融的必要性
（一）供應(yīng)鏈金融是實踐證明商業(yè)銀行服務(wù)客戶的有效手段
一方面，供應(yīng)鏈金融將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}；另一方面，供應(yīng)鏈金融將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進企業(yè)與銀行建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。由于供應(yīng)鏈金融的這種雙贏的特點，尤其是對于銀行良好的客戶開發(fā)、風(fēng)險控制和存款拉動效果，使得銀行紛紛介入。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)逐漸成為商業(yè)銀行的主流業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也已經(jīng)從3—5年前的“藍海”競爭變?yōu)楝F(xiàn)在的“紅海”競爭。隨著電子化與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的結(jié)合，除了傳統(tǒng)的同業(yè)競爭外，平臺類企業(yè)（淘寶、微信）、賣場類（蘇寧、京東）也開始提供網(wǎng)上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，更多參與者的進入，使得我國的供應(yīng)鏈金融市場又面臨新一輪發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)。
（二）供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行應(yīng)對目前形勢的必然選擇
第一，易于客戶開發(fā)，提升綜合服務(wù)能力。銀行傳統(tǒng)客戶眾多，而這些客戶之間本身就存在天然聯(lián)系。依托供應(yīng)鏈，銀行可以從核心客戶出發(fā)，發(fā)展其上下游客戶，銀行更易開展客戶開發(fā)，且一旦客戶融資需求得到滿足，業(yè)務(wù)合作穩(wěn)定后，客戶對銀行的粘性也會增強，對于銀行來說其客戶維護成本也較低。
第二，降低信用風(fēng)險，提升風(fēng)險管控能力。供應(yīng)鏈金融是以核心客戶的信用為依托，將大企業(yè)和小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈和利益鏈通過激勵機制和產(chǎn)業(yè)組織的設(shè)計將其緊密結(jié)合在一起，從而形成由大企業(yè)為小企業(yè)擔(dān)保的格局，從單一企業(yè)的不可控風(fēng)險轉(zhuǎn)移至供應(yīng)鏈整體的風(fēng)險，大大緩解中小企業(yè)融資的信息不對稱和違約風(fēng)險的問題。
第三，有效拉動存款，提升低成本資金組織能力。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)相對于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)貿(mào)易背景的真實性較好，其還款來源依托于貿(mào)易的自償性，因此對于銀行來說，可以獲得長期穩(wěn)定的低成本結(jié)算資金，其存款拉動效果較好。
第四，有效提高綜合回報，提升貸款定價能力。供應(yīng)鏈金融服務(wù)于信用等級偏低的上下游中小企業(yè)客戶，銀行的定價談判地位提高，相應(yīng)的貸款定價也更高；同時，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品種類多，服務(wù)手段豐富，如信用調(diào)查、信用擔(dān)保等非融資產(chǎn)品也較全面，可以給銀行帶來豐富的中間業(yè)務(wù)收入。
（三）供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的重要抓手
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對于商業(yè)銀行來說，不僅僅是一個產(chǎn)品體系和一種業(yè)務(wù)模式，更重要的是一個工作方法和一種業(yè)務(wù)經(jīng)營理念，是銀行服務(wù)實體經(jīng)濟、防止金融脫實向虛的好手段。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是一種典型的產(chǎn)融結(jié)合模式，體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)、金融的完美融合，既是產(chǎn)業(yè)對金融的需求，又是金融對產(chǎn)業(yè)的服務(wù)。在利率市場化的條件下，銀行開始為了追求更好的收益而開始選擇原來不被看好的中小企業(yè)客戶，而在服務(wù)中小企業(yè)的過程中，供應(yīng)鏈金融是實踐證明的一種重要抓手。主要體現(xiàn)在：
第一，供應(yīng)鏈金融的典型特征決定了其可以切實服務(wù)中小企業(yè)。供應(yīng)鏈金融的核心理念是把企業(yè)當(dāng)做是一個自然的生態(tài)集群，核心企業(yè)位于食物鏈條的頂端，輻射多個中小企業(yè)。供應(yīng)鏈融資的典型特征就是批量化、小額、多個目標(biāo)。這個生態(tài)集群中的所有物流、信息流、資金流都是不孤立存在的，如果以傳統(tǒng)的思路貸款，就斷絕了其他的信息來源來貸款給單個公司，增加了信用風(fēng)險。
第二，傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品不再適應(yīng)中小企業(yè)的發(fā)展。傳統(tǒng)的保函、信用證等業(yè)務(wù)，需要繳納保證金或者提供抵質(zhì)押擔(dān)保，而中小企業(yè)資金少、擔(dān)保品少是常態(tài)，所以只能以產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)品為導(dǎo)向，弱化對中小企業(yè)的擔(dān)保方式要求，才能有效服務(wù)和支持中小企業(yè)。
第三，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品可以有助于銀行進行風(fēng)險管控。中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)從世界范圍和國內(nèi)銀行經(jīng)營歷史看，的確存在較高的信貸風(fēng)險，銀行通過服務(wù)于整個行業(yè)，通過對于產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險特征識別，通過對上下游企業(yè)的信息收集，來定位自己的貸款信息，減少借款人的信用風(fēng)險，規(guī)避操作和流動性風(fēng)險。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的沖擊和影響
近兩年來，一場互聯(lián)網(wǎng)金融的熱潮席卷了中國，其優(yōu)勢可以歸結(jié)為：以云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、搜索引擎、定位功能等為基礎(chǔ)的先進信息科技手段，憑借著社交網(wǎng)絡(luò)、電商平臺等積累起來的海量用戶基礎(chǔ)及其交易數(shù)據(jù)，開展高效的用戶金融服務(wù)需求和偏好分析，提供低成本、高效率的便利金融服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融正憑借這些優(yōu)勢，直接向供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域擴張。
（一）直接沖擊商業(yè)銀行的傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)
以阿里金融為代表的“小貸+平臺”的融資模式，直接向供應(yīng)鏈融資、小微企業(yè)信貸融資等領(lǐng)域擴張，提供“訂單融資”和“信用貸款”；某著名電器銷售商，在成立自己的小貸公司后，也逐步減少了與銀行共享上游電器供應(yīng)商及支付信息，轉(zhuǎn)而通過自己的小貸公司融資，獲取利差收入。這些大型供應(yīng)鏈企業(yè)也從事金融業(yè)務(wù)，對商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)直接產(chǎn)生沖擊。
（二）搶奪商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的客戶和渠道
客戶是商業(yè)銀行各項業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用其交易平臺挖掘、吸引客戶，拉近與客戶的業(yè)務(wù)關(guān)系，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融依托其IT優(yōu)勢，提供更多便捷的支付及融資渠道，從而弱化了商業(yè)銀行物理渠道和網(wǎng)點優(yōu)勢。
（三）銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的中介角色弱化
互聯(lián)網(wǎng)金融脫媒的進程中，商業(yè)銀行獨立承擔(dān)了結(jié)算、清算、反洗錢等大量后臺管理和運營成本，但在緊密貼近用戶需求的新興互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的擠壓下不斷被“后臺化”和“邊緣化”，使得商業(yè)銀行正逐漸退化為整體金融鏈條的OEM商，并被殘酷的甩在價值鏈的末端。即便是具有龐大客戶規(guī)模和傳統(tǒng)渠道優(yōu)勢的國有銀行，也只能延緩而無法阻礙這一趨勢的發(fā)展。金融脫媒的不可逆轉(zhuǎn)，意味著商業(yè)銀行必須遵循互聯(lián)網(wǎng)的生存法則，在行業(yè)分工和要素分配過程中掌握主動、順勢突圍，否則傳統(tǒng)的物理渠道優(yōu)勢可能轉(zhuǎn)變?yōu)檗D(zhuǎn)型的包袱。
（四）推動利率市場化，降低銀行的息差收入
互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用其平臺收集的網(wǎng)絡(luò)交易和信用記錄進行參考和分析，完整反映出借款人的風(fēng)險因素，給予借款人合理的融資定價。而在資金方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始逐步作為資金提供方，充當(dāng)資金掮客，獲取存貸息差。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融也提供交易平臺，尋找資金提供方，將資金貸方吸引過來，借方報價，貸方依據(jù)對流動性、風(fēng)險等因素偏好選擇貸款對象，雙方議價成交，交易完全市場化，加速推動利率市場化進程。
互聯(lián)網(wǎng)金融固然有很多優(yōu)勢，但是互聯(lián)網(wǎng)目前在提供高附加值和大金額金融服務(wù)方面還處于劣勢地位，這是因為目前這類產(chǎn)品還是典型的個性化產(chǎn)品，無法像小微貸款一樣，運用IT技術(shù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理。此外，銀行的信用增值和風(fēng)險管控等業(yè)務(wù)優(yōu)勢無法被互聯(lián)網(wǎng)金融撼動和替代，互聯(lián)網(wǎng)金融顛覆現(xiàn)有的銀行業(yè)還為時尚早。但是，銀行業(yè)在目前形勢下，應(yīng)該順勢而為，學(xué)習(xí)和利用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)思維、技術(shù)，走供應(yīng)鏈金融線上化的道路，通過非物理渠道來批量獲客，進行積極主動的變革。
四、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的轉(zhuǎn)型方向
（一）順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融模式，進軍電商平臺
隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，大數(shù)據(jù)和銀行必定會緊密聯(lián)合，相輔相成。供應(yīng)鏈金融與信息流控制息息相關(guān)，銀行既可以操縱信息流為己所用，也可以將數(shù)據(jù)整合加工，還可以使銀行的信息流公開化透明化，降低信貸風(fēng)險，實現(xiàn)交叉銷售，有利于銀行各項業(yè)務(wù)全面發(fā)展。
目前，多家上市銀行擁有了自己的電商平臺。銀行應(yīng)順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢，搭建電商平臺，獲得更多真實交易數(shù)據(jù)，豐富完善金融服務(wù)平臺，親自打造資金、數(shù)據(jù)、平臺三大布局互聯(lián)網(wǎng)金融的必要條件。
（二）積極與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作共贏
商業(yè)銀行可以考慮與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)合作，充分調(diào)動和整合多方互聯(lián)網(wǎng)資源，打造開放式、綜合化的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺。借助其提供的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢，完善供應(yīng)鏈金融發(fā)展戰(zhàn)略，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品組合與服務(wù)模式，實現(xiàn)經(jīng)營模式、市場和產(chǎn)品的金融創(chuàng)新，并有效支持中小企業(yè)良性發(fā)展，實現(xiàn)銀企雙方“共贏”發(fā)展目標(biāo)。
（三）提供信用增值和風(fēng)險管控服務(wù)
由于銀行經(jīng)營的商品的特殊性在于是貨幣，而銀行最值錢的資產(chǎn)是它的信用，可以通過自身的信用風(fēng)險管理優(yōu)勢為企業(yè)增信。商業(yè)銀行通過多年的探索已經(jīng)擁有非常完善的風(fēng)險識別、風(fēng)險評價以及風(fēng)險控制體系。銀行的信用增值和風(fēng)險管控服務(wù)在大型企業(yè)領(lǐng)域仍然有著互聯(lián)網(wǎng)無法替代的優(yōu)勢。因此，銀行應(yīng)該充分利用自身的優(yōu)勢，提供供應(yīng)鏈金融增值服務(wù)。
（四）搭建一站式供應(yīng)鏈金融電子化平臺
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程復(fù)雜，操作環(huán)節(jié)多，打造供應(yīng)鏈金融電子化平臺，規(guī)范業(yè)務(wù)操作和流程，提高業(yè)務(wù)處理效率，多渠道、多方式為客戶提供供應(yīng)鏈金融在線融資服務(wù)，對轉(zhuǎn)變供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展方式，促進供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)快速健康發(fā)展具有十分重要的意義。商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變服務(wù)方式，滿足互聯(lián)網(wǎng)金融新興業(yè)務(wù)需求，不再局限于中介角色，轉(zhuǎn)型推行一條龍服務(wù)，做數(shù)據(jù)、資金、平臺的集大成者，為客戶提供交易平臺、結(jié)算平臺和融資平臺。
（五）供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品向行業(yè)化、特色化發(fā)展
未來的供應(yīng)鏈金融市場必定是精細(xì)化營銷的市場，只有形成自身的行業(yè)特色，才能形成規(guī)模效應(yīng)，獲得規(guī)模經(jīng)濟。商業(yè)銀行需要針對某些特定行業(yè)，根據(jù)一些行業(yè)特性和發(fā)展方向，逐步推出一些具有行業(yè)細(xì)分特征的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，作為供應(yīng)鏈金融基本產(chǎn)品的延伸和拓展，或者將具有推廣價值的部分核心客戶個性化方案提煉成標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。
（六）加強供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品的創(chuàng)新和推廣
隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)和企業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，供應(yīng)鏈融資模式也將發(fā)生變化，銀行需順應(yīng)形勢主動加強產(chǎn)品創(chuàng)新，深化與物流企業(yè)、中小企業(yè)投資機構(gòu)以及信用擔(dān)保機構(gòu)等的合作，實現(xiàn)在基礎(chǔ)模式和高級模式上的創(chuàng)新。同時，注重通過各種媒介對各融資產(chǎn)品進行大力宣傳，使廣大客戶了解各融資產(chǎn)品的主要服務(wù)群體和服務(wù)條件。
（七）提升供應(yīng)鏈金融專業(yè)化服務(wù)實體經(jīng)濟能力
未來商業(yè)銀行內(nèi)部的發(fā)展趨勢是組織架構(gòu)和審批制度向集中化、專業(yè)化發(fā)展。除逐步實現(xiàn)專業(yè)化審批外，可以嘗試準(zhǔn)事業(yè)部制或事業(yè)部制試點，建立供應(yīng)鏈金融事業(yè)部，實行垂直管理、產(chǎn)品創(chuàng)新、專業(yè)審批、集中作業(yè)，這方面，個別股份制銀行設(shè)立的產(chǎn)業(yè)金融事業(yè)部已經(jīng)取得明顯成效，并在更多行業(yè)進行推廣。
五、華夏銀行供應(yīng)鏈金融的轉(zhuǎn)型探索
華夏銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)自2004年開始在武漢等分行試點。2007年成功推出“融資共贏鏈”產(chǎn)品品牌，成為銀行界第二家推出供應(yīng)鏈金融品牌業(yè)務(wù)的銀行。截至2013年底，華夏銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)量達3867億元，較去年同期增長97%。核心客戶1019戶，較去年同期增長43%；上下游客戶4745戶，較去年同期增長62%上下游客戶開況良好。業(yè)務(wù)量、客戶數(shù)等主要指標(biāo)均呈現(xiàn)加速發(fā)展的態(tài)勢。站在新的起點上，華夏銀行著力于在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域形成自己的特色，打造四大優(yōu)勢：
（一）打造行業(yè)優(yōu)勢
未來的供應(yīng)鏈金融市場必定是精細(xì)化營銷的市場，只有形成自身的行業(yè)特色，才能形成規(guī)模效應(yīng)，獲得規(guī)模經(jīng)濟。華夏銀行經(jīng)過調(diào)研，首先將汽車金融作為重點發(fā)展方向，進行特色行業(yè)開發(fā)，在汽車行業(yè)推出了“汽車全鏈通”業(yè)務(wù)子品牌，推出了集合“供應(yīng)商、整車廠、經(jīng)銷商、汽車金融公司、終端用戶”五位一體的完整解決方案，形成了華夏銀行汽車金融業(yè)務(wù)制度體系。未來，在鞏固傳統(tǒng)大宗商品融資業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，將汽車、建筑、港口、醫(yī)療、旅游、先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等行業(yè)作為重點，培育業(yè)務(wù)優(yōu)勢。
（二）打造產(chǎn)品優(yōu)勢
在原有應(yīng)收、預(yù)付、存貨三大產(chǎn)品體系的基礎(chǔ)上，加快低風(fēng)險資產(chǎn)占用的新產(chǎn)品研發(fā)，調(diào)整壓縮存貨類業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而著力發(fā)展應(yīng)收類產(chǎn)品，打造保理業(yè)務(wù)特色銀行。
（三）打造電子平臺優(yōu)勢
在供應(yīng)鏈金融電子化建設(shè)方面，2013年，華夏銀行供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)成功上線。在此基礎(chǔ)上，華夏銀行將進一步優(yōu)化和完善供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)平臺功能。一是盡快提供客戶通過網(wǎng)銀渠道在線放款的功能；二是實現(xiàn)與部分客戶多、業(yè)務(wù)量大、合作潛力大的核心客戶、倉儲監(jiān)管機構(gòu)系統(tǒng)的直接對接；三是多渠道（資金支付融資系統(tǒng)、B2B系統(tǒng)、信用卡商城系統(tǒng)）對接各類外部電商平臺，解決銀行目前只能看到資金流、物流，無法看到信息流的問題。
在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)上線的同時，針對小微企業(yè)供應(yīng)鏈特點，華夏銀行也著力打造平臺金融運營模式。以華夏銀行自主研發(fā)的平臺金融系統(tǒng)對接供應(yīng)鏈核心企業(yè)、大宗商品市場和市場商圈管理方等平臺客戶的財務(wù)或銷售管理系統(tǒng)，不僅實現(xiàn)了產(chǎn)品的網(wǎng)銀化、營銷的網(wǎng)絡(luò)化、服務(wù)的在線化，同時實現(xiàn)了銀行、核心企業(yè)及其上游供應(yīng)商和下游客戶的信息流、資金流和物流的實時可視度，構(gòu)筑了適應(yīng)于多個行業(yè)“1+N”供應(yīng)鏈客戶無縫對接、信息實時共享等條件的電子作業(yè)平臺，一舉突破小企業(yè)金融服務(wù)“生、慢、散、難”等諸多瓶頸。經(jīng)過三年的摸索與實踐，華夏銀行“平臺金融”業(yè)務(wù)模式已經(jīng)在“大宗商品交易平臺”、“供應(yīng)鏈金融”、“市場商圈”三個領(lǐng)域成功應(yīng)用，實現(xiàn)了電子國內(nèi)保理、電子訂單融資、未來提貨權(quán)電子保兌倉、交易市場優(yōu)先權(quán)處置、交易市場保值項下動產(chǎn)質(zhì)押/買方融資、交易市場保兌倉等一系列電子化融資業(yè)務(wù)模式。
（四）打造團隊優(yōu)勢
華夏銀行在營銷層，實現(xiàn)專業(yè)化團隊、專業(yè)化經(jīng)營、專業(yè)化考核；在管理層，全行設(shè)立總分行兩級供應(yīng)鏈金融管理中心專業(yè)管理；在風(fēng)控層，實現(xiàn)從總行到分行的專業(yè)化審批，全面推動供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)規(guī)模化、專業(yè)化、電子化發(fā)展。
六、結(jié)論及建議
中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級挑戰(zhàn)、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)同業(yè)競爭加劇挑戰(zhàn)、互聯(lián)網(wǎng)金融對供應(yīng)鏈金融的替代挑戰(zhàn)等，這些挑戰(zhàn)中也蘊含著豐富的商業(yè)機會，如果能夠把握好此次機遇，重視客戶體驗，進行供應(yīng)鏈金融的轉(zhuǎn)型升級，按照互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的雙寡頭競爭特點看，未來很可能在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域內(nèi)形成市場份額和品牌度均很高的領(lǐng)導(dǎo)品牌，從而改變目前供應(yīng)鏈金融市場同質(zhì)化紅海競爭格局。
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