時間：2023-08-23 09:17:00
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關鍵詞：金融數學；現代金融市場；市場應用
一、引言
時代的發展帶動了金融市場的進步，而在長期的實踐探索中，相關金融理論也日益完善，如金融數學。當前，在金融市場發展過程中，金融數學充分發揮了完善市場信息、提供精確指導的作用，其已經成為促進金融市場深化的重要組成部分。
二、金融數學學科概述和前景闡述
（一）金融數學的學科含義闡述
金融數學多數應用在金融市場中，是一種基于數學優勢構建的金融模型，以此分析金融市場發展趨勢的多領域交叉理論學科。由于金融數學的主要功能，其也被稱為數據分析金融學和數理金融學，深受金融領域從業人員青睞。例如，很多相關領域從業人員都利用金融數學研究金融市場的內在變化規律，以此為實踐活動提供科學指導。綜合來看，金融數學是一門融合數學與金融領域的尖端經濟學科，其不僅具有數學學科的基本特征，也廣泛涉獵金融領域，還通過現代化科技手段將金融理論和數學建模緊密結合，以此精確分析金融市場的發展情況。從金融領域來看，金融市場中傳遞的信息數據龐大，各項信息內容煩瑣復雜，這給市場分析工作帶來了極大的挑戰。同時，結合當前金融市場發展形勢，科學利用數學建模工具構建模型，分析金融市場信息成為新的重點課題之一?；诖耍覈鞔蟾咝Ｒ步Y合市場發展需求，開設了金融數學專業，以此吸引更多優秀人才關注金融領域發展，從而為社會培養更多專業化人才，并且該專業的開設還有助于促進金融數學學科應用范圍的擴大[1]。
（二）金融數學學科的前景
在20世紀90年代，數學學科在金融領域的應用成為現實，這是數學學科和金融領域融合的萌芽時期。1995年，美國的經濟學教授劉遵義最早利用數學模型思考金融問題，其通過實證比較、數量分析及模糊評價等數學手段，成功對馬來西亞等地區在當時經濟背景下可能出現的經濟危機及由經濟危機引發的金融體系崩潰與重塑情況進行預測。自此之后，數學科學對金融市場的預測可行性得到驗證，相關領域人員開始關注這種利用數理方法與金融信息結合預測金融市場的方式。在長期的發展實踐中，這種方法逐漸發展為成熟的體系，并得到大范圍應用，如今更是形成了金融數學學科，深受相關領域人士的關注。金融數學學科的形成不僅將數學與日常生活進行有機融合，也簡化了原本煩瑣復雜的金融行業入行流程，降低了經濟領域入市門檻，這為我國金融行業的迅速發展提供了重要支持。同時，金融數學學科的發展可以有效指導經濟領域學者和專家利用數學模型等工具強化數據分析精確度，構建更為全面的風險防控體系，并且有助于提升我國金融市場穩定發展的保障系數，為經濟市場實現穩定發展提供更堅實的保障。另外，金融數學學科具有難以替代的重要作用，是保障我國經濟市場平穩運行和發展的關鍵，研究前景極為光明。
三、現階段我國金融市場發展現狀
（一）金融市場對外開放程度不斷加深
我國金融市場在運行發展過程中一直遵循安全可控、互贏互利的原則，堅持公平、公正、安全、穩定發展理念，對金融開放時機和開放力度等進行充分把控。同時，我國也一直積極推動金融市場對外開放，以此為國內金融市場增添生機，而這一舉措的實施也為金融市場的發展質量提升提供了支持?，F階段，金融市場在完善的法律法規體系規范下，已經形成更為完善的公平公正的競爭機制，這為外資金融企業提供了更為優質的投資環境，增加了我國金融市場對外國金融企業的吸引力。同時，隨著金融市場發展成熟，我國逐步取消了外資金融機構的超國民待遇。另外，在日益完善的金融市場法律法規體系建設指引下，金融市場監督管理方式逐漸呈現專業化、規范化發展，尤其是引入巴塞爾新資本協議等國際通行的監管標準體系后，我國的金融管控體系更為完善。此外，金融市場的開放程度是我國金融經濟發展壯大的根本原因。隨著我國金融市場對外開放程度不斷加深，越來越多的海外金融機構開始對內投資、開展金融活動，并與我國金融機構深化國際合作，金融市場大門徹底打開[2]。
（二）金融市場運行機制持續發展完善
近些年，我國積極推動金融市場對外開放，為外資金融機構提供了更為豐富的可參與交易的市場品種，使我國金融市場在國際上的影響力不斷增強，這對我國金融發展起到了積極的促進作用。當然，金融市場的穩定發展離不開安全、完善的運行機制，如金融市場中的利率匯率會隨著發展不斷革新，這為國家金融市場發展奠定了良好基礎，更好地發揮了市場供求關系在人民幣匯率形成中的基礎作用。另外，金融市場運行機制的不斷完善，有效改善了外匯儲備管理機制，推動了外匯市場的有效發展，為金融市場開放創造了良好條件。因此，加強金融市場制度建設是強化發展的根本，運行機制持續完善發展是保證市場自律性、透明度的關鍵，不斷完善金融市場運行機制發展是保證市場秩序的基礎。
（三）金融機構順應形勢不斷深化改革
金融機構不斷提高競爭力可以明確展現深化體制改革的重要價值。而結合時展形勢不斷深化改革，則是有效預防與化解金融風險，為新時代金融企業安全發展保駕護航的重要舉措。同時，在深化改革的過程中，金融機構通過找準金融市場定位，大幅度提升自身的核心競爭力，鞏固金融機構在市場中的地位。另外，在改革支持下，金融市場的創新力度在不斷加大，并且逐漸形成了以市場為導向的發展趨勢。金融機構結合市場需求改革的局面，有效促使金融市場以現代化經濟發展為標準進行創新，并對現有的金融工作流程進行完善，以此為金融市場良性發展打下堅實基礎，并開創更多具有貼合實際需求的新產品和新業務。目前，在科技力量的支持下，越來越多的先進金融工具、技術理論轉化為具體成果，為金融市場提供了充足動力。因此，順應時展形勢積極深化改革是推動金融市場向高端方向發展的有效途徑[3]。
四、常用的金融數學模型
（一）現值公式模型
在金融行業中，投資者要想提高投資成功率，必須要了解待投資事物的具體價值，科學落實資產評估。只有投資者正確計算出想要投資事物的具體價值，才能得出正確的報酬率，然后再依據折現率和現值之間的關系利用現值公式完成計算?，F值公式需要利用復利公式進行推導，復利公式為：F=P（1+r）n（其中，P代表本金，r代表年息，F代表最終值）。在此以下述內容為例進行闡述。在電子商務普及的今天，網絡購物成為流行的購物模式，為激發大眾的購買欲，獲得更多的客源，大多數網上購物平臺開始推出分期付款服務。
（二）線性規劃模型
線性規劃模型可以實現模擬計算和評價，也可實現經濟效益最大化的目標，并能夠為實現資源合理配置提供科學指導。該模型主要是通過minZ變量函數公式（Z：決策變量；x1，x2：非負），結合目標函數計算出最大值和最小值，并以線性等式作為函數的約束條件，從而最終確定決策變量的取值范圍，得出可行解。同時，以ST函數公式為約束條件，Z為最優值，求得最優解。若無最優解，則說明該線性規劃為無解。在財務活動中，決策是支持活動落實的基礎。因此，可以結合財務相關約束條件和優化目標，構建線性規劃模型，計算出最優解，并結合獲得的結論指導財務活動實現資源最優配置，這是促進投資活動實現科學決策、降低投資風險的有力保障[4]。
（三）金融風險效用函數模型
財務投資是一項風險較高的經濟活動，在開展相關活動時，有效規避風險是所有參與人員關注的重點。在投資活動開展過程中，科學評估未來收益決定著該項投資活動是否具有投資價值。同時，此項環節受多種因素的影響，存在極大的不確定性，如時間、政策等都會對最終的評估結果產生影響。為精確評估投資活動，掌握投資存在的風險，可以根據風險效用函數模型中收益和期望值之間的偏差程度進行判斷，如果偏差程度越大，則代表風險越大，反之，則風險越小。
五、金融數學在金融市場中的創新應用和優勢
結合上文關于當前金融市場發展現狀的分析和常見金融數學模型的分析可知，如今金融數學與金融市場聯系日益緊密，并且在金融市場中創新應用金融數學是應對當前金融市場發展不足、為其提供動力的關鍵。結合時展形勢，現階段國內金融市場中金融數學的創新應用主要體現在以下幾個方面。
（一）建立金融數據庫
金融市場基于金融數學學科理論，以精準、真實為原則構建大數據庫，可以為其發展提供有效支持[5]。而金融領域積極引用先進技術，可通過信息收集整合及建立數據庫的方式為其發展進行有效背書，并通過科技化手段有效促進金融數據實現精確化應用。同時，在建立金融數據庫之后，其可為銀行等一系列經濟主體有效開展相關金融活動提供堅實的數據基礎，從而在真實可靠的信息數據支撐下，增強業務的安全性。另外，通過數據庫中的數據信息，還可更為直觀地展現金融行業的發展趨勢，形成金融行業整體發展曲線，便于金融市場參與者瀏覽、分析相關信息，從而激發參與者的積極性。
（二）優化金融業務處理
隨著信息化、科技化成為時代主題，在以信息技術為代表的技術體系支持下，傳統復雜煩瑣的經濟交互和金融手續處理模式得到優化，并且處理效率得到大幅度提升。同時，隨著社會中數學技術和計算機的普及，電子化金融業務處理模式逐漸成為主流趨勢。此時，各類企業主體及民眾進入金融市場的手續不斷簡化，門檻逐漸降低，為金融市場發展提供了更多活力，并且技術的支持有效提升了金融業務反饋及處理效率。因此，在金融數學手段助力下，金融業務處理電子化逐漸普及，實地辦公層面對金融業務的處理效率得到有效優化。
（三）數學模型分析
金融數學在不斷發展應用中，獲得了豐富的實踐經驗，為金融市場發展提供了更多的參考依據，并且金融數學的普及也加快了金融市場的資本化發展進程。在金融市場秩序建立過程中，金融數學的應用在一定程度上保障了股票行業、保險行業等傳統金融行業在新時期適應發展變化、實現健康有序的發展目標。具體來看，通過構建金融數學模型，可實現精準分析及預測金融市場在未來一段時間內的運行規律和發展方向，也就是借助金融數學模型，可為金融市場參與者提供更多可參照的真實指導信息，由此可知，金融數學可以為促進市場健康發展提供支持。另外，金融數學模型獲得的分析結論可以在一定程度上助力金融風險防范體系建設，有效降低金融市場崩盤的風險概率，還可以為金融領域相關政策的推行提供準確的保障和反饋。因此，利用金融數學構建數學模型，分析模型運行機制，是促進金融市場平穩發展的有效保障[6]。
六、結語
在當前金融市場發展過程中，金融數學為金融領域的穩步發展提供了有效支持。例如，結合現代計算機技術和金融數學領域知識內容，搭建金融數據庫和數學模型，可實現精確化分析、預測金融市場發展的目標。同時，借助金融數學的支持，原本煩瑣的金融工作流程得到簡化，促使傳統單一的金融領域逐漸向股票行業、證券等領域拓展。除此之外，金融數學在金融市場中的應用也可以助力風險管控體系更加完善。由此可知，金融數學在金融市場發展中發揮著重要作用。本文基于金融市場發展現狀，闡述了常見金融數學模型，并探究了金融數學在金融市場中的創新應用方法，以期為金融市場發展提供更多支持。
參考文獻
[1]張洪波.金融數學對現代金融市場的影響研究[J].大眾標準化,2021(21):157-159.
[2]薛博文.淺談金融數學在市場層面的創新應用[J].商訊,2021(26):106-108.
[3]陳白露.金融數學對現代金融市場的影響及推動研究[J].商訊,2019(28):81-82.
[4]趙梓竣.探討金融數學對現代金融市場的影響及推動[J].現代國企研究,2016(22):94.
[5]張凱.金融數學對現代金融市場的影響及推動[J].環渤海經濟瞭望,2020(6):162.
關鍵詞：shibor 中國 利率市場化
Shibor是上海銀行間同業拆放利率的簡稱，是我國推行的一套新的貨幣市場基準利率指標體系，對我國金融市場的改革發展具有重要作用。利率作為聯系金融市場和實物市場的重要變量，是引導市場資源配置的重要信號，Shibor利率是中國利率市場化推動下產生的，成為了一個國家利率體系中主導型利率，是中央銀行金融宏觀調控的基礎指標。
一、Shibor的含義、作用
1、Shibor的含義
Shibor的產生受到我國貨幣市場基準利率缺失的推動，雖然我國的貨幣市場中包含有短期國債利率、債券購利率、商業票據利率等，但是基準利率的缺失使得我國的利率市場存在明顯的缺陷，Shibor使得我國的金融市場具有了價格中樞，并且為我國的金融資產定價以定價基準，進而達到促進我國貨幣市場快速發展的目的。上海銀行間同業拆放利率是16 家商業銀行共同組成的報價銀行團，自主的爆出人民幣同業拆借利率。這里的報價銀行團主要是由一些信用級別較高，具有較高利率定價能力的一級交易商等組成，其在我國金融市場上的人民幣交易量較多，對分類信息的對比分析也較準確。全國銀行間同業拆借中心是Shibor的權威者，定期剔除每一期限品種的拆除利率數據中的最高、最低各兩家報價，最后得出每一期限品種的Shibor。
2、Shibor的作用
首先，Shibor與貨幣市場良性循環，促進了我國貨幣市場的發展。在Shibor實施以來，銀行間市場的交易總量得到了較快的增長，并且在不同的關鍵期限點都有了成交，補充了貨幣市場上的交易空白。其次，Shibor明確了我國利率市場化的發展方向，并且為存貸款利率改革提供了參考依據，與此同時，提高了商業銀行內外部定價的透明度，推動了銀行的不斷向前發展，使得商業銀行逐漸向利率定價機制方向轉變。最后，Shibor使得我國的貨幣政政策向價格型方向轉變，并進一步完善了我國人民幣市場利率，中央銀行也通過Shibor去限制和影響金融市場上的各類微觀主體的行為，推動國家貨幣政策從數量調控轉變為價格調控。
二、利率市場化的發展
利率市場化是金融體制不斷深化改革的產物，對促進國家經濟的發展具有積極的促進作用，相比利率市場化，傳統的金融體制又被稱之為金融抑制，相關研究者將金融抑制作為制約發展中國家的經濟落后的重要因素，為此主張深化金融體制改革，實行金融自由化發展，減少政府對金融市場的強制管理，利用市場的作用優化金融市場中的各類資源，減少金融市場上存在的結構單一和市場分割問題，實行利率市場化，促進金融經濟的持續健康發展，解決發展中國家資金匱乏的問題。我國利率市場化是金融體質改革的重要內容，從上個世紀九十年代，我國就開始實行利率機制改革，但是，從其他國家的利率市場化發展歷程來看，利率市場化本身就是一個不斷漸進向前發展的過程，為此，人民銀行沿著先從農村后城鎮，先外幣后本幣，先貸款后存款的改革路線，在我國建立了由市場供求決定金融機構存貸款利率水平的的利率形成機制。
三、Shibor利率是利率市場化的產物
所謂利率市場化就是把利率的決定權交給市場，由金融市場的主體去自主決定利率，進而形成以中央銀行基準利率為主導，以貨幣市場利率為中介據頂金融資產利率的金融機制。而且在這一市場體制下，Shibor利率的制定是由各大報價銀行依照金融市場的發展變化，自主報價所得，在這一過程中，銀行可以通過面談、招標等方式反復討論權衡。與此同時，利率的數量、期限結構以及風險結構等都是由市場自發選擇的。在市場化利率體制環境下，政府對金融資產利率的管理主要采取間接的宏觀調控，比如通過對公開市場管理影響金融市場上的資金供給和需求。Shibor利率是基準利率，是一種基于市場變化的報價，是無擔保、單利、批發性利率，標志著我國貨幣市場基準利率的全面啟動，對維護和提高我國金融機構的自主定價權利，完善貨幣政策引導體制。Shibor利率體系為票據業務、商業銀行、債券市場產品等提供了基準，并確定了貨幣市場基準利率的地位，政府利用對基準利率的調整影響商業銀行的資金成本，為此，通過對利率市場化特征的分析可以看出，Shibor利率本身就是中國利率市場化發展的產物，而Shibor的實行也成為我國利率市場化的重要促進因素，提高了很多金融機構的自主定價能力，并指導了貨幣市場的市場定價，完善了貨幣政策的傳導機制。
四、結語
Shibor對完善我國的貨幣市場具有重要作用，Shibor的推出有效的推動了我國貨幣市場的利率市場化發展，但是，在實際的操作中，還應該完善金融更加權威的市場信用評級，提高各大微觀經營主體對基準利率的反應能力，提高拆借市場的流動性，增強拆借交易品種的交易性、
參考文獻：
[1]王利杰.Shibor成為我國貨幣市場基準利率的可行性研究[D].復旦大學，2009
關鍵詞：金融市場；經濟增長；影響路徑
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2014年10月8日
一、引言
金融市場信貸和證券融資規模是一個國家或地區金融發展的核心指標，具有調節宏觀經濟的杠桿作用，對經濟社會影響程度日益顯著。金融市場將社會閑置資金從資金所有者轉向資金需求者，成為企業和居民籌集資金的主要渠道。金融市場加快了資金重新整合，體現了社會資本的流動性和效益性，對于推動市場經濟條件下的金融資源優化配置，以及我國宏觀經濟穩步增長，發揮著重要作用。目前，我國正處于金融市場發展黃金時期，直接融資比重正在逐步增加，金融資源配置的優化程度將決定我國經濟轉型升級步伐和經濟增長前景，金融市場和經濟增長相關領域專題研究正受到越來越多經濟學家關注。
二、金融市場影響經濟發展的經濟理論基礎
（一）金融發展理論視角下金融發展與經濟關系。20世紀九十年代，金融發展理論代表人物美國經濟學家卡普從“加強金融深化”角度，提出了發展中國家經濟增長問題，從效用函數提出金融市場形成機制，引入了不確定性（流動性沖擊、偏好沖擊）、不對稱信息（逆向選擇、道德風險）等與完全競爭相悖的風險因素，對金融市場的形成做了規范性解釋。在論及金融發展如何促進經濟增長時，卡普認為發展中國家經濟增長的源泉是重點依靠金融體系資本的優化配置，企業融資資本的效益擴大使生產者持有的現金余額增大。金融發展理論主要研究金融市場在經濟發展中的作用，探討如何建立有效的金融體系和金融政策組合，最大限度地促進經濟增長以及合理利用金融資源以實現金融的可持續發展，最終實現經濟可持續發展。
（二）內生經濟增長理論視角下金融市場與經濟關系。20世紀80年代興起的內生增長理論為金融市場注入了新的活力，德國學者戈德斯密斯認為，以往金融理論忽視了金融市場的內生形成機制，探索建立內生金融市場模型，試圖彌補以往該領域的不足。他指出一個國家或地區宏觀經濟的長期增長，是由一系列具有長期影響因素決定的，金融政策和金融市場對經濟增長具有長期影響，經濟增長須以經濟與金融市場的協調發展為背景，依托于金融市場的整體建設，提高金融資本效率。金融市場運行成本導致了金融市場內生機制，經濟發展早期階段的企業由于規模較小，無力支付金融市場的高融資成本，從而無法形成有效的金融市場；隨著經濟發展和企業規模擴張，金融市場的收益超過金融市場的參與成本，金融市場機制會自然形成并推動經濟發展。
三、金融市場影響經濟發展主要路徑
（一）居民儲蓄規模和儲蓄率影響因素。金融市場規模、效率和融資機制都會對儲蓄率產生影響，金融市場發展不僅能夠創造更多的金融工具、擴大信貸與證券市場規模，還能大幅增加金融中介機構數量，以上因素能降低儲蓄收集成本并克服信息不對稱。美國經濟學家Cass把儲蓄率引入到新古典增長理論中，從而成為經濟增長的一個投入要素。通常，與通貨膨脹水平相匹配的利率水平會促使居民儲蓄率達到最優狀態，同時消費信貸和抵押貸款等融資方式減少了融資者約束，有利于企業規模擴張和經濟發展。現代化證券市場促使居民將銀行儲蓄投向收益率更高的證券市場，為社會資金提供投資平臺，降低居民預防性儲蓄的動機，而且成為企業最重要融資平臺，證券市場對經濟增長具有正向作用。
（二）金融市場決定儲蓄向投資轉化效率。我國是全球儲蓄率最高國家之一，儲蓄轉化投資效率不高會導致銀行業風險累積，對我國金融市場乃至國民經濟發展都有較大影響。金融發展水平決定了儲蓄向投資轉化效率，金融市場快速發展使企業在經濟效益驅動下，主動通過銀行和證券市場利用居民儲蓄。高效的金融市場具有較高信息透明化，及時傳遞金融市場信息，促使閑置儲蓄資金轉化成市場運營資金，提高資本形成效率，而且提供了不同風險項目組合，減少流動性風險。目前，我國高儲蓄率是社會保障不健全、住房公積金、社保等高繳費率等背景下，居民基于對未來安全憂慮而采取的被動策略。
（三）金融市場效率提高了金融資本產出效率。金融市場將社會有限的金融資源配置到效益最好的企業以及行業，從而創造最大社會產出，實現社會效益最大化，反映一個國家或者地區金融市場中資金需求者使用金融資源，向經濟社會提供有效產出的能力。隨著金融市場更加透明完善，金融市場融資規模逐步擴大，金融市場發展和金融效率指標也構成了影響資本產出效率的重要衡量指標。內部管理機制健全的商業銀行和具有良好流動性的證券市場，讓資金需求者獲得有效市場信息，促使資本流向優質企業和項目。金融市場高效的調節資金余缺的作用，提高了金融資本產出效率，有助于提高社會總回報率、加速財富積累和經濟增長。
四、啟示及建議
目前，我國金融業改革和發展取得了顯著成效，服務經濟發展能力不斷增強，但也存在金融機構經營方式總體粗放，金融體系對實體經濟和民生改善支持不夠等問題，亟須進一步加大金融改革力度和步伐。比如，通過市場優化資源配置，放寬市場準入，鼓勵具備條件的民間資本依法發起設立中小銀行等金融機構。完善金融市場體系，提高直接融資比重，多渠道推動股權融資，發展并規范債券市場。鼓勵金融創新，豐富金融市場層次和產品，發展普惠金融。
主要參考文獻：
[1]張慶君.銀行信貸調整的經濟增長效應[J].廣東金融學院學報，2009.3.
關鍵詞：金融；科技創新
中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X(2016)013-000268-01
一、文獻評述
對金融支持科技創新的作用研究最早的是熊彼特，他在《經濟發展理論》中強調了技術在企業成長和經濟增長過程中的重要作用。而國內關于金融對科技創新的研究則起步較晚。李悅(2008)分析研究了金融在不同產業階段對科技創新產生的不同影響，并發現金融支持對科技創新的促進作用在產業階段的初期表現最為明顯。張小鳳(2010)則認為在不同產業階段技術創新都需要大量且長期的資金支持，而金融市場則可以提供資金，幫助分散風險，因此創新活動的展開離不開金融的支持。秦軍(2011)在前人研究的基礎上更系統全面地論證了金融支持是促進科技創新的不可缺少的關鍵因素。在政策金融領域方面，龔天宇(2011)通過分析比較間接平臺、政府主導和直接合作這三種模式，對金融支持科技創新的模式改良提出了針對性的建議。王宏起、徐玉蓮(2012)則從二者的協同關系入手，通過實證分析科技創新與金融的雙向關系。針對此現狀，徐玉蓮和王玉冬(2013)通過構建系統動力學和協同發展管理模型對二者的協同關系進行了更深入的研究?？傮w來看，國內研究金融支持科技創新的文獻大多進行片面研究，將商業性金融、政策性金融、資本市場和風險投資在科技創新中的作用分開討論，這難免忽略了金融系統對科技創新的整體作用，為后續研究留下了一個努力的方向。
二、金融支持對科技創新的重要作用
科技創新離不開金融支持。一個完整有效的科技創新金融支持體系應該具有多層次化，包括政策性的金融機構、商業性的金融機構和風險投資機構等子系統組成。金融能夠為科技創新提供資金支持，并且幫助企業預測并分擔創新風險，對創新過程中的企業信息起到揭示作用。絕大多數科技型企業都要經歷研發期、種子期、創業期、成長期、成熟期、飽和期和衰退期。金融市場能夠為處于不同成長周期的企業提供相應的支持，在研發期、種子期和創業期，研發初始成果尚未投入市場，企業需要大量的資金來維持研發的升級，金融市場可以為其提供大量的資金支持；在成長期，金融市場為研發的初始成果的升級提供所需的資金；在成熟期和飽和期，面臨不斷增加的成本和市場上產品的普及，金融市場為企業生產設備的升級和產品的進一步改造提供必要的資金；進入衰退期后，企業產品開始落后并逐漸被淘汰，此時金融市場則為企業的重新轉型，即“二次創業”提供資金支持?？傊?，科技創新主體無法靠其內部資源來滿足不同時期的資金需求并完成產業產品的創新升級，而金融支持是創新主體不斷成長壯大所需的必要的條件。另外，金融支持體系對于科技創新的支持作用還表現在，使得科技創新的主要活動者——企業，在融通金融市場和投資者的資金的同時，也要主動接受各投資機構的監督與約束，從而促使企業將所得到的資源以最大效率地應用于創新活動中去，并且加強企業的經營管理，從而為科技創新活動的順利進行創造良好的環境。
三、政策思考
研究表明，一個完善的科技創新金融支持體系是指自身功能較為完善的金融系統。因此應積極完善金融系統的各項功能，提高金融運行效率與服務水平；通過實施區域性金融政策，從整體上提高金融支持科技創新的效率；通過完善對科技創新的保險服務，降低科技創新投資風險，吸引資金流向技術創新領域，以擺脫科技創新融資難的困境。
參考文獻：
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[5]龔天宇.政策性金融支持科技創新的模式研究——以國家開發銀行為例[J].廣西財經學院學報,2011,05:84-88.
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[7]徐玉蓮,王玉冬.區域科技創新與科技金融系統協同發展運行機理分析[J].科技進步與對策,2013,20:25-29.
一、人民幣國際化趨勢下的貨幣政策與國債市場的關系
經濟的開放程度是決定一國貨幣能否實現其作為國際貨幣所具備的各項職能的基礎之一。當一國經濟由封閉走向開放時，宏觀經濟調控的目標也由維持內部經濟平衡轉變為同時兼顧內外經濟的平衡。在開放經濟條件下，內外均衡的沖突是一個始終存在的問題。
根據三元悖論，一個國家在資本自由流動、獨立自主的貨幣政策與固定的匯率制度之間，最多只能舍一求二，不可兼得。貨幣的國際化必然要求放開對資本項目的管制，那么一國只能在獨立的貨幣政策和固定匯率制中擇其一。雖然我國目前實行的匯率制度與固定匯率制度下的維持手段相類似，但應該看到，浮動匯率制是中國匯率體制改革的最終取向，即中國的最終選擇組合將是：資本的自由流動、浮動匯率制和獨立的貨幣政策。根據蒙代爾- 弗來明模型，在浮動匯率制下，貨幣政策是有效的，而財政政策是失效的。這樣，從發展的角度看，貨幣政策調控在維持國民經濟均衡中的作用將會進一步凸現。
公開市場操作業務是中央銀行貨幣調控的三大法寶之一，而公開市場操作的效率與國債市場的發展狀況是緊密相連的。首先，一個具備一定規模的國債市場是公開市場操作的前提。其次，公開市場業務要達到調控的效果，對國債市場的流動性，尤其是對短期國債市場的流動性要求較高。以美國為例，其國庫券市場流動性極高，交易極其活躍，因而成為美聯儲開展公開市場業務的主要場所。美聯儲能很容易地通過在國庫券市場上的買賣操作影響銀行的準備金，進而影響其派生存款的能力，最終對社會貨幣供應量起到調控作用。再次，國債市場的持有者結構也是影響公開市場操作效率的重要因素。國債市場作為一座重要的橋梁，將中央銀行及其最重要的調控對象―商業銀行聯系起來。商業銀行持有國債，一方面可以保證取得無風險收益，另一方面則形成其應對流動性變化的二級準備，這使得商業銀行成為國債最重要的持有主體之一。而從中央銀行的角度考慮，商業銀行持有占其總資產一定比重的國債，公開市場業務的傳導機制才能發揮作用，商業銀行才會根據中央銀行發出的市場信號對其資產結構進行調整。
此外，國債市場的期限結構必須合理，長、中、短期國債數量間的比例要適當。合理的國債期限結構有利于形成科學合理的收益率曲線，成為中央銀行了解資金供求狀況的重要指標，為中央銀行制定實施貨幣政策提供依據。
二、人民幣國際化趨勢下的商業銀行與國債市場的關系
商業銀行作為國民經濟建設資金調度的樞紐，在一國的經濟發展中占據著重要的地位，是微觀經濟結構中最為重要的經濟主體之一。貨幣的國際化離不開商業銀行的國際化發展，因為貨幣在境外的存放、流通和轉換均需商業銀行作為經營主體。而商業銀行只有具備了穩健經營及良好的盈利能力才能為國際化發展提供持續動力，從而為貨幣的國際化奠定堅實的微觀基礎。
安全性、流動性、盈利性是商業銀行在經營管理中遵循的主要原則。安全性是銀行發展的前提要求，流動性是銀行操作性的要求，盈利性是銀行經營的目標。商業銀行的經營管理就是要根據經濟周期變化及銀行經營狀況的變化，在“三性”的搭配中尋找均衡點。
國債作為金融資產所具備的特征，較好地滿足了商業銀行經營管理的“三性”原則。在安全性方面，國債是以國家信用為擔保，以國家財政收入為保證的，因而素有“金邊債券”之美稱。在流動性方面，國債因風險低，發行量大，因而較其他金融產品市場具有更高的流動性。同時，國債市場中的國債回購市場為商業銀行流動性管理提供了除銀行間同業拆借外的又一種選擇：當銀行出現流動性不足時，可以國債作為抵押進行回購交易，國債因在金融產品中信用等級最高，回購利率通常低于銀行間同業拆借利率，因此可以降低銀行流動性管理的成本。在收益率方面，低風險、高流動性對應的收益率自然相對較低。但在我國，國債投資收益雖然不高，但是由于沒有壞帳風險，而且所需人才和設備成本極大地低于貸款，因此，其實際收益是客觀的。
人民幣國際化對我國商業銀行的經營管理提出了更新更高的要求。國債因其高流動性、穩定的收益和幾乎零風險，在商業銀行流動性管理和風險管理中舉足輕重，未來國債市場的發展應進一步服務于商業銀行參與國際競爭的需要。
三、人民幣國際化趨勢下的金融市場深化與國債市場的關系
一個自由發達的金融市場對一國貨幣的國際化具有重要的意義，其原因在于這樣的市場能夠向國內外居民提供具有高度安全性、流動性和盈利性的金融工具，能讓他們自由迅速地進出該市場而無需花費太多的成本。具體地說，這樣的國家能夠通過接受以本國貨幣計價的短期的、流動性較強的負債，同時向國外提供長期的、流動性較差的貸款，來提供高效率的國際清償力轉移。一般來說，正如較低的通貨膨脹水平和通貨膨脹波動幅度較小有助于提高對國際貨幣的需求一樣，高度發達的金融市場能夠為國際貨幣的需求與供給提供便利。
關鍵詞：農村金融 市場現狀 組織體系 完善
引言
中國農村金融改革主要包括廣義范疇改革與狹義范疇改革兩部分內容，前者主要是從國家層面對農村資金的流動進行引導，后者主要是對農村信用社進行改革[1]。本文通過對農村金融發展現狀及農村金融組織體系的完善進行分析，以了解農村金融市場的未來發展方向，有針對性的推動農村金融市場的發展。
一、中國農村金融發展現狀研究
中國農村金融發展現狀主要表現為如下幾個方面：
第一，金融機構呈現出單一不完善性。正規的農村金融體系應該包括農村信用社、農業銀行、農業發展銀行、農村郵政儲蓄銀行、農村商業銀行、農業保險體系以及農村合作銀行等，但中國農村金融市場主要局限于農村信用社及郵政儲蓄銀行，金融機構呈現出極為明顯的單一屬性。
第二，村鎮銀行籌資困難性顯著。村鎮銀行大多設立于縣城地區，雖然是農民的銀行，但基本上也屬于窮人的銀行，受地區開放程度及居民收入水平的影響，村鎮銀行在籌資方面存在顯著的困境。加之村鎮銀行成立的時間相對較短，因此與國有商業銀行等相比，居民對其認可度較低。另外其銀行網點較少，不能有效吸引農民存儲，導致其發展困境的出現。
第三，農村金融環境相對較差。農村現有的金融機構其功能趨于弱化，政策性金融支農作用與商業銀行金融支農力度均呈現出減弱的發展趨勢，另外農村金融歷史包袱較為沉重，經濟效益不佳[2]，難以有效推動農村 市場的深入發展。
二、中國農村金融組織體系的完善
完善中國農村金融體系，應重視雙重四元金融機構的有效構建，一方面強調商業金融、合作金融、政策金融與民間金融機構的組成，同時還需要重視證券、銀行、保險與信托租賃四種金融業務組織的作用。
第一，按照股份制原則，改革現階段中國農村信用社，使信用社真正成為農村金融發展的重要引導力量。農村信用社是現階段中國農村金融組織的重要組成部分，是農村金融發展的主力。因此完善農村金融體系需要首先改革農村信用社，使農村信用社真正成為農村金融發展的主力軍。根據目前中國農村金融發展現狀分析，股份制改革是農村信用社的未來發展方向，股份制農村商業銀行是農村信用社發展的主要模式。但在改革與發展的過程中，還需要根據不同區域的不同發展狀況進行區別對待與分析，在堅持股份制改革的前提下，要充分符合地區發展特點。比如，在經濟相對發達的農村地區，要建設農村商業銀行，并進行市場化的運作，農村商業銀行可以在原來縣聯社的基礎上，對資產進行核算，并進行重新登記，設置股權、法人治理結構與基本管理形式[3]。再比如在經濟欠發達的地區，可以按照合作制的基本原則對原有信用社進行規范，國家需要采取有力的支持對策，以有效推動其深入發展。
第二，加強縣級以下農業銀行的建設，提高農業銀行對農村金融市場發展的推動力。國家要推動農村地區經濟的發展，需要突出強調國家銀行的重要作用，農業銀行作為國家扶持農村經濟發展的重要載體，需要充分發揮其國有商業銀行的優勢，在農村金融市場中發揮自身的引導性作用，通過其資金、網點與技術等優勢，最大限度的發揮國有銀行對農村金融市場的影響。分析中國農業銀行的優勢特點可以發現，其核心競爭力主要體現在農村，農業銀行通過占領大部分的農村市場而有效的推動了自身的發展，因此應強調農業銀行的這一農業屬性，加強農業銀行縣級以下機構建設，結合農村鄉鎮實際進行必要的改組與合并，加強機構內部建設，擴大服務范圍，提高服務質量，為三農提供更多的現代化金融服務內容。
第三，將農村郵政儲蓄并入農業銀行，以不斷規范金融市場。中國的郵政儲蓄事業發展對金融市場的繁榮發揮了重要的作用，但是隨著中國金融機構的深入改革，郵政儲蓄的弊端也開始逐漸顯現出來，比如較高的資金價格、不合理的計價方式、只存不貸的服務內容等，均在很大程度上影響了農村金融市場的持續發展。因此從規范農村金融市場與金融秩序的角度分析，應當逐步撤銷郵政儲蓄銀行，將其并入農業銀行，同時縣級以上的郵政儲蓄機構也可以并入其他的國有商業銀行，以充分實現農村金融市場的持續與健康發展。
第四，建立健全農村基本保險制度，積極發展農村保險事業。近些年以來，隨著中國農村地區經濟的深入發展以及農民生活水平的不斷提高，三農問題開始日益展現出來，并得到了一定的重視。三農的發展需要農業保險、財產保險，同時也需要人壽與醫療保險，因此應充分開拓農村保險市場，建立健全農村保險機構，擴大農村保險內容與服務種類。這要求相關部門建立專門的政策性農業保險單位，辦理農業與養殖業保險，在保險辦理過程中還需要強調強制保險與資源保險的有效結合。
第五，有效引導村鎮銀行的發展，推動村鎮銀行合作組織的形成。中國村鎮銀行在農村經濟發展中發揮著較重要的作用，對于滿足“三農“金融服務需求，完善對農金融服務的競爭機制，有重要意義，因此要積極引導村鎮銀行等新型農村金融服務機構的發展，在政策上要給與一定程度的傾斜，幫助其不斷完善內部治理機制，增強風險防控能力，更好地發揮其優勢，進而滿足農村地區經濟發展對融資的基本要求，這里需要充分強調政策性支持對農村金融市場的影響性作用。
三、結論
綜上所述，通過對現階段中國農村地區金融市場的發展以及金融組織體系的完善方式與途徑進行分析可以發現，中國農村地區金融市場的發展主要呈現出如下幾個特點，即貨幣化程度的加深、財務狀況不佳、農村信用社的壟斷地位以及儲蓄中介功能的減退等。農村作為三農問題的重要載體，從根本上影響著中國社會的發展，因此有效解決三農問題，推動農村金融制度的完善與金融體系的科學發展，構建農村金融市場的秩序化經營模式顯得尤為重要。
參考文獻：
[1]姚耀軍.中國農村金融發展狀況分析[J].財經研究，2006；32（4）：103-114.
自從Hymer［1］在理論上開創了以FDI為對象的研究領域以來，FDI與東道國經濟增長關系問題一直備受關注。世界上大多數發達國家都認為FDI是促進本國經濟發展的有效途徑，它不僅能為東道國帶來金融資本，而且對于東道國存在著技術溢出效應，能夠促進東道國的技術進步，提高東道國的經濟發展水平，實證研究大都證實了這一點。但是對于發展中國家而言，結論并不一致。究其原因，除了母國因素外，東道國FDI技術吸收能力是主要的制約因素。人們已經開始廣泛關注東道國人力資本存量、開放水平等技術吸收能力在FDI經濟增長效應中的作用機制，然而關于金融市場效率如何影響FDI促進經濟增長的研究相對較少。國外已有學者開始研究東道國金融市場發展在FDI經濟增長效應中的作用機制，并就多國樣本進行了對比實證分析。Bailliu［2］較早地研究了私人凈資本流動(包括FDI)和經濟增長這一問題。認為許多國外私人資本是通過國內金融中介流入東道國的，而發達的金融體系具有實現儲蓄向投資有效轉化和提高投資效率的功能。在實證研究中，Bailliu對1975－1995年間40個發展中國家的動態面板數據進行了跨國回歸分析，結果表明:銀行部門發達的國家，凈私人資本流入(含FDI)對經濟增長有著正效應;反之，銀行部門欠發達國家的凈資本流入對經濟增長貢獻率則為負。Alfaro［3］等在其構建的經濟增長模型中指出FDI對母國經濟的刺激效應非常重要地取決于東道國金融市場的發展水平。Omran和Bbolbo［4］、Niels和Robert［5］等的理論和實證研究均表明，FDI對東道國經濟增長的貢獻強烈地依賴于東道國金融體系的效率，東道國金融體系富有效率的國家FDI對經濟增長有著正的貢獻率，東道國金融體系缺乏效率而且非常脆弱的國家，FDI對經濟增長的貢獻率甚至是負數。國內學者也做了相關研究，但對于我國金融市場是否有效地促進了FDI的經濟增長效應，結論并不一致。同時，針對效率不同的金融市場，其對FDI的經濟增長效應的影響也缺乏對比研究，針對以上問題，本文將進行詳細的論證。
二、FDI通過效率不同的金融市場促進經濟增長的作用機制
金融市場效率原來是指資金在融通市場上所表現出來的有效性，具體體現在五個方面:(1)市場上金融商品價格對各類信息的反映靈敏程度。(2)金融市場上各類商品的價格具有穩定均衡的內在機制。(3)金融市場的金融商品數量及創新能力。(4)金融市場剔除風險的能力。(5)交易成本。由此我們得出三種效率不同的金融市場:弱式效率市場、半強式效率市場和強式效率市場。隨著認識的不斷深入，人們對金融市場效率的認識也有了新的進展，金融市場的效率還可以表示為市場的運行效率和市場的分配效率，即金融市場作為中介可以在多大程度促進自變量對GDP的影響。本文使用的金融市場效率概念就屬此類。參考Alfaro建立的金融市場作用機制模型，金融市場可以按以下指標劃分為五種，即金融系統的流動性負債(LYL=M2/GDP)、商業銀行資產(BTOT=商業銀行資產/商業銀行資產與央行資產之和)、私人部門貸款(PRVCR=金融中介對私人部門的貸款/GDP)、銀行貸款(BANKCR=儲蓄存款貨幣銀行對私人部門的貸款/GDP)和StockLiquidity(股票市場交易額/GDP)。其中每一種金融市場對應一種金融市場效率。金融市場效率在FDI技術溢出當中起著重要作用，當先進技術通過人力資本的流動轉移到內資企業時，內資企業需要通過結構重組、改變原有的經營方式、購置新設備等手段吸收和利用FDI的先進技術。在這一過程中，有些企業可以通過內源融資來籌集資金，但原有技術與新技術間差距越大，所需要的資金就越多，企業進行外源融資的可能性就越大。在絕大多數情況下，外源融資需要在國內金融市場進行，依賴于國內的金融體系，即國內金融市場效率的高低影響這些企業的發展程度。人力資本流動還可以通過建立新的企業，將先進技術轉化為現實生產力。然而條件是必須先支付大筆初始的固定創業成本(包括學習費用、談判成本、購買關鍵技術以及設備的費用等)，這也需要在國內金融市場中進行融資，東道國金融市場運作效率將決定創業者能否在有效時期內獲得貸款以支付這筆固定成本。特別是對于那些高技術含量的創新型中小企業來說，國內金融市場的效率就非常重要，資金的及時到位，意味著企業可以將新產品率先投放市場，占有較高的市場份額以獲取利潤。因此，金融市場效率越高，融資成本越低，人力資本從外資企業轉向國內企業就越容易，而且建立新企業的可能性就越大。因此，一個具有良好功能的金融市場體系能通過人力資本擴大FDI的技術溢出效應，從而大大促進一國的技術創新和經濟增長。
三、模型的建立和數據的來源
為了分析的需要，我們建立FDI通過金融市場對經濟增長產生作用的線性回歸模型:GDP=α+βFDI+γFINANCE+η(FDI?FINANCE)+μ(1)模型中，GDP———每年實際的國內生產總值;FDI———實際流入的外國直接投資額，按照當年實際有效匯率折算成人民幣計算;FINANCE———金融市場效率;FDI?FINANCE———FDI與金融市場的相互作用，目的是用來檢驗FDI促進我國經濟增長是否需要受到國內金融市場效率的限制;α———常數項，表示除FDI之外其他所有要素投入對GDP的影響。根據Alfaro建立的金融市場作用機制模型，金融市場效率可以分別用以下5個指標來表示，即金融系統的流動性負債LYL(M2/GDP)、商業銀行資產BTOT(商業銀行資產/商業銀行資產與央行資產之和)、私人部門貸款PRVCR(金融中介對私人部門的貸款/GDP)、銀行貸款BANKCR(儲蓄存款和貨幣銀行對私人部門的貸款/GDP)和股票市場流動性資產SL(股票市場交易額/GDP)，這五個指標雖然有各自的側重點，但均被視為金融市場效率。由于我國金融市場以信貸市場和股票市場為主，本文專門選取流動性負債LYL來反映信貸市場的效率;選取SL反映我國股票市場的效率。為了避免各效率指標之間的自相關性，在實證過程中分別選擇LYL和SL替代FINANCE。考慮到自然對數變換不改變原來的協整關系，且通過對數化以后數據序列易得到平穩序列，能夠有效消除時間序列中存在的異方差，所以對GDP、FDI等數據進行自然對數變換，得到新的時間序列，變換后的變量分別用lnGDP、lnFDI、lnLYL、lnSL、lnFINANCE表示:lnGPD=α+βlnFDI+γlnFINANCE+ηln(FDI?FINANCE)+μ(2)將LYL和SL分別代替FINANCE后得到公式:lnGDP=α1+β1lnFDI+γ1lnLYL+η1ln(FDI?LYL)+μ1(3)lnGDP=α2+β2lnFDI+γ2lnSL+η2ln(FDI?SL)+μ2(4)由于改革開放初期我國FDI流入量較少，而股票市場也僅從1993年后才有完整的年度數據，故選取1993－2009年的樣本數據研究信貸市場和股票市場的發展對FDI經濟增長效應的影響。本文的數據皆來源于歷年的《中國統計年鑒》、《中國金融統計年鑒》。原始數據如表1:
四、實證分析
(一)平穩性檢驗
利用時間序列建立經濟計量模型時，時間序列必須是平穩的。為此，有必要檢驗序列的平穩性。序列的平穩性檢驗，主要是利用ADF(AugmentedDickey－Fuller)單位根檢驗法，檢驗結果見表2。表2顯示，水平序列和一階差分序列的lnGDP、lnFDI、lnLYL、lnSL、lnFDISL、lnFDILYL都不能拒絕單位根假設，說明序列是非平穩的，而二階差分則都拒絕了單位根假設，說明序列是平穩的，即都是I(2)序列，可以對變量之間的長期關系進行下一步的協整檢驗。
(二)回歸分析
為了研究FDI、金融市場效率與經濟增長的作用，用OLS法對公式(3)(4)分別進行估計，得到方程lnGDP=2．528755+0．484420lnFDI+0．776113lnLYL+0．562029lnFDILYL(5)(1．663244)(0．134816)(0．211544)(0．157909)R2=0．948278DW=0．804392lnGDP=－1．423599+0．348668lnFDI+0．210552lnSL+0．223899lnFDISL(6)(－0．940813)(4．598603)(0．974321)(1．150293)R2=0．895707DW=1．182914由方程(5)得到lnFDI前的系數是0．484420，即GDP對于FDI變動的敏感性系數是0．484420，這表示FDI每變化1%，會引起GDP正向變動0．484420。同理可得lnLYL、lnFDILYL對GDP的影響。其中lnLYL系數較大，說明我國信貸市場對GDP有顯著影響，即信貸市場是有效率的。相應的lnFDILYL系數為0．562029，FDI通過信貸市場促進我國經濟增長的效果明顯。由方程(6)得到lnFDI前的系數是0．348668，即GDP對于FDI變動的敏感性系數是0．348668，這表示FDI每變化1%，會引起GDP正向變動0．348668。同理可得lnSL、lnFDISL對GDP的影響。其中lnSL前的系數為0．210552，相對于借貸市場，股票市場對GDP影響較小，即股票市場是缺乏效率的，相應的lnFDISL系數為0．223899，FDI通過股票市場促進我國經濟增長的效果較差。通過回歸結果可以得知，國民經濟與FDI、FINANCE和FDI?FINANCE正相關。相對于股票市場，信貸市場更具效率，FDI通過信貸市場能夠更明顯的促進經濟增長。
(三)協整檢驗
第二步得到的回歸方程反映了lnGDP、lnFDI、lnFINANCE和ln(FDI?FINANCE)之間的統計關系，從統計意義上看，方程的擬合效果很好。為了避免時間序列的偽回歸，要對這四個變量之間的協整關系進行檢驗。只要檢驗回歸方程的殘差序列是否平穩即可。我們對基于回歸方程的殘差序列進行單位根檢驗。檢驗模型為:Δ^μt=γ?^μt－1+εt結果得到ADF統計量為－2．431284，小于5%顯著性水平下的臨界值－1．970978，拒絕原假設，即殘差序列是平穩的?？梢缘贸鰈nGDP、lnFDI、lnFINANCE和ln(FDI*FINANCE)之間存在協整關系，回歸方程有意義。
(四)格蘭杰因果關系檢驗
協整檢驗結果只表明變量之間是否存在長期的均衡關系，但是這種關系是否構成因果關系還需要進一步驗證。格蘭杰(Granger)提出的因果關系檢驗可以解決此類問題。檢驗結果表明:(1)我們有98．16%的把握確定FDI是GDP的格蘭杰原因，即FDI的流入有效地促進了我國經濟增長。(2)GDP分別和SL、LYL之間存在雙向的格蘭杰因果關系，即GDP與金融市場效率之間能夠相互促進。(3)GDP分別和FDISL、FDILYL之間存在雙向的格蘭杰因果關系。
五、結論及政策建議
關鍵詞：金融改革；民間借貸；規范發展；對策建議
一、引言
我國民間借貸產生的時間較早，是我國金融行業發展的重要開端，而其發展一直存在著規范性問題，對我國金融市場的發展造成了諸多的不利影響。隨著我國金融改革的不斷加快，必須要全面實現對民間借貸的規范化發展。從現實情況來看，我國民間借貸的規范化發展還存在相關制度措施不健全、各項制度執行力度有限、缺乏對民間借貸的有效引導、金融改革環境還未得到全面優化等問題，這將在長期內限制我國民間借貸在金融改革背景下的規范發展。因此，必須要對其當前存在的問題進行全面有效的分析，并在此基礎上提出針對性的措施，以規范民間借貸的發展來全面促進我國金融市場改革，進而實現我國金融業的健康長期發展。
二、金融改革背景下我國民間借貸規范發展存在的問題
1.相關制度措施不健全
作為我國金融市場重要的組成部分，民間借貸的起步和發展時間較早，之后才衍生出我國的金融市場。民間借貸在緩解中小企業融資，活躍金融市場等方面具有不可代替的作用，但是由于各方面的原因，我國民間借貸一直沒有被納入到正統的金融領域，其規范化發展問題一直備受關注。究其原因，主要是因為當前我國針對于民間借貸發展的相關制度措施不健全，在金融市場改革步伐不斷加快的當前，各項政策和制度集中于正統的金融領域，對民間借貸的相關規范不到位，使其發展難以并入正常的軌道，而民間借貸的規模不斷擴大，尤其是在我國南方一些地區，其實際的需要較強，缺乏相關制度措施的規范，使得很多地區的民間借貸呈現肆意發展狀態，長期下去，不僅擾亂了金融市場的發展秩序，還可能對經濟社會的發展帶來很多的不利影響。
2.各項制度執行力度有限
我國金融市場的整體發展還處于較低的層次，其各項制度的完善還有待于進一步加強，在金融改革浪潮下，我國金融市場勢必會迎來新的挑戰，而民間借貸在這一過程中則首當其沖。民間借貸的規范化發展問題之所以長期存在，不僅是由于各項政策措施不健全，在很大程度上還因為對制度措施的執行力度有限。我國民間借貸分布的地域十分廣泛，目前已經滲透到經濟社會發展的各個方面，其發展存在一定的隱蔽性，這在很大程度上加大了監管的難度，使得各項監管措施的實施存在事實上的難度。另外，由于我國金融市場改革正處于關鍵時期，很多部門忽視了針對于民間借貸發展而制定的各項規范性措施，相應的執行力度較低，使得民間借貸的發展難以在短時間內得到有效規范。
3.缺乏對民間借貸的有效引導
民間借貸的發展關系到整個金融系統和經濟社會發展的各個方面，因此在對其進行規范的過程中，必須要制定相應的措施來有效引導民間借貸的發展。當前，我國很多地方政府和金融機構都缺乏對民間借貸的有效引導，一味的限制和打壓使得民間借貸的規范化發展適得其反，并沒有取得預期的效果。我國民間借貸的產生和發展歷史悠久，在經濟社會不斷發展的當前，如果不對其進行有效的引導將使其走向極端，威脅到整個金融市場的發展，而金融市場改革更是無從談起。地方政府部門缺乏有效的引導在很大程度上拖慢了我國民間借貸的發展步伐，進而會在很大程度上影響我國整個金融市場的發展，這也是造成目前我國民間借貸存在諸多問題的重要原因。
4.金融改革環境還未得到全面優化
我國的金融市場起步和發展較晚，整個金融體系目前還不健全，在這種背景下，民間借貸的規范化發展勢必會受到諸多的影響。而目前我國的金融市場化改革進程不斷加速，但是經濟社會各方面還沒有實現金融理念方面的變革，因此使得金融改革的環境還沒有得到全面的優化，依然存在諸多的不完善之處，這在很大程度上影響了我國民間借貸的規范化發展。我國民間借貸的規范化發展是建立在整個金融市場基礎上的，一旦金融市場發生動蕩，會引起民間借貸的激烈反映。從目前的情況來看，我國民間借貸之所以在規范化發展方面還存在諸多的問題，與當前我國金融市場改革環境還未得到全面優化具有十分密切的關系。
三、金融改革背景下我國民間借貸規范發展的對策建議
1.完善民間借貸相關制度措施
在金融改革背景下，要想全面實現對民間借貸的規范化發展，必須要首先完善民間借貸的相關制度措施，長期以來我國在金融市場發展和改革方面都堅持實施制度先行的原則，因此必須要建立完善相關制度措施來有效規范民間借貸的發展。其一，要針對整個金融市場改革，完善整個金融市場的發展，以制定有效的改革規劃，將民間借貸列入到正統的金融體系中，給予其發展充分的肯定，使其能夠主動參與到金融改革過程中。其二，要通過針對性的制度來審視和規劃民間借貸的發展，以制度的形式對其進行優化，成立示范區等形式來逐漸規范民間借貸的發展，避免出現激進的規范方法，以逐步取得規范化發展的成果。
