時間：2023-08-21 09:25:23
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發表網為您精選了8篇債券型基金投資技巧，愿這些內容能夠啟迪您的思維，激發您的創作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
關鍵詞：基金投資；風險規避；投資組合
基金投資是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，通過基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔投資風險、分享收益。
一、基金的類型及品種
基金的類型有很多種，根據募集方式不同可以分為公募基金和私募基金；根據能不能掛牌交易劃分可以分為上市基金和非上市基金；根據運作方式劃分可以分為封閉式基金和開放式基金；根據組織形式不同可以分為公司型和契約型基金。本文主要談的是公募式開放式基金（不限于在證券交易所掛牌與否）。開放式基金是指是基金規模不是固定不變的，而是隨時根據市場供求情況發行新份額或被投資人贖回的一種投資基金。開放式基金的品種按天天基金網中的開放基金排行，有股票型，混合型，債券型，指數型，保本型，QDII和LOF等基金。開放式基金的特點：
一是市場選擇性比較強。由于開放式基金的份額是變動的，所以如果基金運作成功能夠為投資者帶來良好的業績回報的話，投資者會繼續增加購買資金的份額，如果基金不能夠為投資者帶來良好的業績回報，那么投資者可以隨時通過贖回的方式把自己的資金撤回，這樣可以減少投資者的自身的損失，這種優勝劣汰的市場規則可以約束基金管理人，以提高基金產品的信譽，質量等同時也鼓勵基金管理人給廣大投資者提供更好的績優，穩定的基金產品。朱利安•羅伯遜經營了20年的老虎基金管理公司旗下的6家基金的關閉就是市場優勝劣汰很好的證明。
二是開放式基金的流動性比較好，基金管理人對資產保持充分的流動性，這樣可以應付隨時出現的投資贖回，而不會導致大量資產難以變現。
三是開放式基金的透明度比較高，開放式基金都是當日公布基金資產凈值成交，便于在市場的運作上基金管理人能夠擁有隨時駕馭管理資金的能力。四是開放式基金便于廣大居民投資，投資者可隨時在其托管銀行的網店等各種銷售場所申購、贖回基金，十分方便。開放式基金作為一個金融全新的品種，可以更好地調動投資者的投資熱情，而且銀行、網絡這些銷售渠道能夠吸引部分新增儲蓄資金進入證券市場，改善投資者結構，起到穩定和發展市場的作用。
二、基金投資的基本方法
目前，基金投資作為一種理財工具已經被廣泛接受。很多人希望通過對基金的投資來分享我國經濟快速增長的成果，但如何投資卻是一門學問。
（一）注重選擇基金品種
如何選擇購買適合自己的基金品種，投資者可以參與基金公司的基金風險承受能力測評，從基金風險承受能力測評中可以知道自己是何種類型的投資者，激進者可以偏重股票型和混合型基金，穩健者可以偏重混合型和債券型基金，保守者就可以以債券型和保本型基金為主，或者購買貨幣基金。但無論是哪種基金都要注重它的質地，即業績或稱市場表現。不僅是短期或說近期表現，更是長期或說歷史表現。路遙知馬力嘛。要做到這些，個人意見應做到三看：一看市場表現，從東方財富旗下的《天天基金網》上可以看到，這里有一個開放基金排行，具體到每一個類型每一個品種的每一個基金的增長率，都從日到月到年進行了排行，月增長率的排行有近一月、近三月、近六月，年增長率的排行有近一年、近二年、近三年。考量一個基金的長期表現，不僅要看它的月增長率，更要看它的年增長率。一些有經驗的基金投資者在選擇基金時，通常用截圖的方式，把排行表上按近一年、近二年和近三年的基金凈值增長率排行分別截下來，取排行前20名或30名的基金做標的，用打“正”字的辦法，篩選出長期或歷史表現較好的基金作為投資標的，這不失為一種好的作法。二是看基金經理，一個基金的市場表現固然重要，選擇管理這個基金的基金經理也很重要。因為基金的收益是由貝塔收益與阿爾法收益組成的。假如在同樣的追蹤誤差的情況下，其信息比率越高，基金經理的能力越強，同時基金的盈利能力就越強。三是看第三方評級，因為評級機構在評級時，不僅要考慮業績，同時也會考慮背后的風險因素。因此，第三方評級優秀的基金，比較靠譜。
（二）注重投資組合
投資組合是針對投資者的實際情況和需求，構建合理的基金投資組合。那么，投資者應該如何進行基金投資組合呢？
1、依據攻守平衡原則對基金進行投資組合；投資者將風險和收益進行權衡對比，然后把互補的基金相互組合，可以是三個組合或者五個進行組合，也可以是其他組合，這樣在保證收益的同時又降低了基金的風險。
2、了解基金經理人的投資個性；在基金投資過程中，基金經理人的個性決定著他去選擇什么樣的基金品種，對基金投資會有什么樣的組合，所以了解了基金經理人的個性就能更好的知道他選擇的基金產品及組合是否適合自己，他選擇的基金投資產品的風險和收益是否是自己所能承擔的，這樣更便于投資者來選擇適合自己的基金投資。
3、依據風險承擔能力和投資目標，構建基金組合；基金風險承受能力測評中根據測評分數測評出的激進者、穩健者和保守者，之所以激進、穩健和保守，這里包含有資產情況和承擔風險的因素，資產情況越好，承擔風險能力就越強。此外，也要看投資者的心理素質，心理素質好的話承擔風險的能力也會相應比較強，所以承擔風險的能力的強弱也直接影響著投資者的投資品種，不同的投資目標又對基金的組合產生一定影響。
（三）注重買賣技巧
買賣技巧包括買賣時機、買賣方法和合理避費。
1、買賣時機。基金投資是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，因此基金很大程度地跟股市聯動。股市行情好，股票上漲，基金凈值也隨著增長。相反股市低迷，股票下跌，基金凈值也隨著下跌。照此說法這當然是當股市處于低迷時買入最好。股市低迷，股票價格低，基金凈值也低，在低位買入，既節省了資金，安全邊際也高。相反賣出就應在股市場行情好時賣出，因為股市行情好，股票價格高，基金凈值也高，投資基金的利潤也就頗為豐厚。但股市高點在哪，低點在哪，這并不是一般人能預測得到的，許多機構投資者都不是套牢就是踏空，何況我們普通投資者。這就要講求個買賣方法了。
2、買賣方法。前面說過，基金和股市有很大的聯動性，而股市的不確定性又較強，在這種情況下能否把一次性買入改為分次性買入？一是采用“倒金字塔”式，假如第一次申購后，凈值開始下跌，可把一筆資金分為三四份，越下跌買得越多。等大盤上揚時，就可享受股市收益。二是采取“順金字塔”式，假如在第一次申購后，凈值開始上漲，同樣也可把一筆資金分成幾次建倉，只是越上漲就買得越少。這樣既可規避大盤調頭風險，又可將平均成本保持在當前凈值之下。三是把一次性買入改為定期定額投入，期限可定為半月或一月，投入的資金根據個人資產狀況，幾千或一萬。基金定投就像銀行里的零存整取，就是每月固定時間、固定金額買入一支基金，每月買入時的價格都不同，這樣就可以攤低成本，長期投資，就可以盈利。這比較適合績優老基金。賣出也是如此。為了買得低些賣得高些，還可以比照股市對所投資的基金進行動態跟蹤，觀察它的趨勢情況，凈值變動情況，找出它的相對高低點，在相對低點附近分批買入，在相對高點附近分批賣出。
3、合理避費買入基金和賣出基金都要支付一定的費用，一是申購費，是指投資者在基金存續期間向基金管理人購買基金單位時所支付的手續費。目前國內通行的申購費計算方法為：申購費用=申購金額×申購費率，凈認購金額=申購金額-申購費用。中國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取申購費，但申購費率不得超過申購金額的5%。目前申購費費率通常在1%左右，并隨申購金額的大小有相應的減讓。二是贖回費，是指在開放式基金的存續期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人賣出基金單位時所支付的手續費。中國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取贖回費，但贖回費率不得超過贖回金額的3%。
目前贖回費費率通常在1%以下，并隨持有期限的長短有相應的減讓。但參與網上直銷可以合理地避免很大一部分的費用。直銷本來就優惠申購費率，有的六折，有的四折，天天基金已打出一折。現在相當一部分基金公司又都設有這個寶和那個寶，華安基金設有“微錢寶”，易方達基金設有“e錢包”，還有的叫“錢莊”或叫“現金寶”這些“寶”、“包”，都綁定了一個貨幣基金，把錢存入這些“寶”就等于買了它的一個貨幣基金，享受貨幣基金的收益，從這些寶里購買其它的基金，享受零手續費。急等錢用時，又可以從這些寶里快速贖回，資金瞬間就可到帳。既省錢又方便，還安全。因為贖回基金時的資金只回到原銀行卡。贖回所購買的其它基金時也可直接轉換到這些寶里，通常情況下，此項費用率很低，一般只有百分之零點幾。
三、基金投資的風險防范
任何投資都是有風險的，利益和風險是并存，基金也不例外。
（一）基金投資中可能遇到的風險
一是系統性風險；系統風險主要包括政策風險，經濟周期風險，利率風險，通貨膨脹風險，流動性風險五種。盡管基金自身有一定的風險防范能力，但是在整個證券市場中這種系統性的風險卻難以避免。二是非系統風險；非系統性風險主要包括：上市公司經營風險，操作風險和技術風險，基金未知價的風險，管理和運作風險以及信用風險。基金投資過程中遇到的風險，無論是系統性還是非系統性，政府的財政貨幣政策，金融市場的利率波動，基金的相關當事人在操作過程中出現的一些問題等，任何一方的變動都會導致風險發生，所以在投資之前一定要做好風險的防范措施。
（二）風險防范
俗話說，知己知彼方能百戰百勝。為了防范基金投資風險，第一要全面了解證券投資基金。投資者需要掌握一些必備的基金投資常識，包括重要的交易規則、交易費用、資金到賬時間等等。同時，可以巧妙運用基金相關業務，比如網上交易、轉換業務等來回避風險，提高收益。只有了解基金，在投資前就做好充分的防范風險意識，投資莫貪心，要像止損一樣學會止利，見好就收。第二要摸清家底，算好資金賬。投資者要從自己的年齡和收入、所能承擔的風險和期待的收益等方面來選擇適合自己的產品。首先選擇優秀基金管理公司的產品，其次要分散投資，不要把所有的雞蛋放到一個籃子中，分散風險嘗試多種投資組合。。三是選擇好入市時機，合理控制買入成本。投資者要適時進行投資組合調整。在股市風險較高時，將高風險的股票基金轉換為低風險的債券基金或貨幣基金來減少資產損失；在市場走勢強勁的時機，則可將債券基金轉換為股票基金來分享增值機會。
參考文獻：
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收費明算賬
公募基金收費比較規范統一，一般股票型基金的認／申購費率如表1所示，配置型基金、債券型基金、貨幣型基金的費率依次降低，有的甚至免收認／申購費。最近一些基金公司還推出了創新型基金，對不同類型的投資人(優先份額和進取份額)收取不同的費用，以達到平衡管理人、優先投資人、進取投資人利益關系的目的。此外，基金公司還會收取基金凈值1.5％的管理費(股票型基金)，銀行收取0.25％的托管費(基金的托管費和管理費已從每日的基金凈值中扣除，基金投資者在購買和贖回基金時無需再另行支付相關費用)。
私募基金的收費方式比較靈活，有的除了收取固定比例的管理費外，還會根據業績表現和收益累進分成。例如，某私募基金就不收認購費和管理費，只進行30％的收益分紅。分成機制，使私募基金有很強的追求業績的動力。
省錢有門路
選購基金當然不能只看費用高低，但是對于能夠省掉的錢，還是要學得精明一點。以下3個技巧或許對你有用。
不要頻繁買賣
基金是一種長期投資工具，一是因為長期投資可獲得高收益另一方面，頻繁買賣基金會支付較高的費用成本。例如，股票型基金的贖回費率為凈值的0.5％，再加1.5％的申購費，每交易一次就將至少支付2％的投資成本。
基金公司為了鼓勵投資者長期投資，在贖回費方面一般設有優惠措施。基金投資者選定一只基金后，除非出現特殊情況，最好不要頻繁買賣。
基金轉換更省錢
基金轉換是指投資者在持有一家基金公司發行的任一開放式基金后，可直接自由轉換到該公司管理的其他開放式基金，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購目標基金的一種業務模式。
基金轉換能在認購和申購時節省費用。雖然買基金時通過網上交易也能享有手續費優惠，但贖回時一般沒有優惠。通過基金轉換，則可變相實現贖回費率優惠。基金公司一般會規定，旗下基金問的轉換費率低于持有不滿一年的贖回費率。如果投資者購買了一家公司的股票型基金，可以先轉換為該基金公司旗下的貨幣型基金(貨幣型基金在認購、贖回時一般不收取或收很低的手續費)，再贖回貨幣型基金，這樣，資金變現的總費用大約是直接贖回的6折左右。
長期投資可選后端收費
前端收費，是在購買時便支付認(申)購費用，后端收費則是在購買時不支付認(申)購費，而等到贖回時才一次性付費。在實際投資中，很少有人在意前端和后端收費，銷售單位的工作人員也往往很少主動提示客戶選擇哪種收費方式，一般都會默認客戶是選擇前端收費。其實，投資者如果能根據自己的情況，科學選擇合適的購買方式，會節省投資成本，提高投資收益。
選擇合適的基金 選擇波動較大還是較平穩的基金是定額投資時必須考慮的問題。波動較大的基金比較有機會在凈值下跌的階段累積較多低成本的份數，待市場反彈可以很快獲利。不過如果在高點開始扣款，贖回時不幸碰上低點，那么即使定期定額分散進場風險也無法提高獲利。 績效平穩的基金波動小，一般不會碰到贖在低點的問題，但是相對平均成本也不會降得太多，獲利也相對有限。 其實定期定額長期投資的時間復利效果，分散了股市多空、基金凈值起伏的短期風險，只要能堅守長期扣款原則，選擇波動幅度較大的基金其實較能提高獲利，而且風險較高基金的長期報酬率，應該勝過風險較低的基金，因此如果較長期的理財目標如五年以上至十年、二十年，不妨選擇波動較大的基金，而如果是五年內的目標，還是選績效較平穩的基金為宜。
選擇合適的時機 基金固然是小額投資人參與股市獲利成長的最佳方式，但不是每只基金都適合定期定額投資，選對投資目標才能創造優異的回報。 首先債券型基金等固定收益工具不太適合用定期定額的方式投資，建議定期定額首先考慮股票型基金。 其次定期定額投資時要選擇在上升趨勢的市場。超跌但前景不錯的市場最適合開始定期定額投資，投入景氣循環向上、現階段在底部盤整的市場，避免追高是創造獲利與本金安全的不二法則。因此只要長線前景看好，短期處于空頭行情的市場最值得開始定期定額投資。
基金贖回技巧 第一：先觀后市再操作 基金投資的收益來自未來，比如要贖回股票型基金，就可先看一下股票市場未來發展是牛市還是熊市。在決定是否贖回，在時機上做一個選擇。如果是牛市，那就可以再持用一段時間，使收益最大化。如果是熊市就是提前贖回，落袋為安。 第二：轉換成其他產品 把高風險的基金產品轉換成低風險的基金產品，也是一種贖回，比如：把股票型基金轉換成貨幣基金。這樣做可以降低成本，轉換費一般低于贖回費，而貨幣基金風險低，相當于現金，收益又比活期利息高。因此，轉換也是一種贖回的思路。 第三：定期定額贖回 與定期投資一樣，定期定額贖回，可以做了日常的現金管理，又可以平抑市場的波動。定期定額贖回是配合定期定額投資的一種贖回方法。
（來源：文章屋網 ）
我國家庭理財渠道少，老百姓的儲蓄如何通過理財產品升值是一個老問題。但是，股票市場去年以來的火暴，讓基金凈值大幅上升，聚集了無數眼球。2006年基金三季度季報顯示，股票型基金平均凈值增長率達到98％，一直領先于上證指數，給持有人奉獻了豐厚的回報。這些極具誘惑力的數據讓很多人紛紛加入基民行列，股票型基金正在備受市場恩寵。
基民心態 單純看漲
2006年12月7日，嘉實策略增長基金瘋狂募集400億元，創下發行速度最快、首發規模最大兩項紀錄，在短時間內就刷新了廣發策略此前創下的過百億紀錄。16萬億居民儲蓄中，越來越多的資金通過基金等渠道，流入到股市之中。在這樣的背景下，股票型基金的投資者心態如何呢?
何先生將其準備購置新房子的錢用于投資股票型基金，他買了工銀瑞信基金管理公司和景順長城基金管理公司的兩只偏股型基金。他告訴記者：“現在不清楚未來兩年北京的房地產市場價格會有什么走勢，與其現在買房，還不如做點投資，現在股票型基金太火暴，我們部門的同事幾乎都買基金了，看到他們分紅我也想試試。”
被問及到風險問題，何先生認為，“什么事都會有風險，有時股票型基金的凈值波動很厲害，現實中，許多基金一個月漲幅超過10％，下個月可能就跌去20％，著實讓投資人心驚膽顫啊。”
馮小姐大學畢業參加工作才一年，工作閱歷有限，但她卻深知理財的重要性，并且每月都會用1500元來購買股票型基金。當然，她的行為也是受其大學同學的影響。她認為：“如果畢業參加工作的大學生一年投入1萬元投資股票基金，如果能夠保持每年7％的收益率，40年后，資金將增值到十幾萬元。而如果進行銀行儲蓄，40年后只有3萬多元。”
在采訪中，記者遇到一位50多歲的基金狂熱者，他說自己從45歲退休就開始炒股，沉浮于股市多年，總體而言賠多賺少。自2005年初開始投資基金后，他干脆不炒股了，從一個股民徹底轉變成基民。他算過一筆賬，“若將10萬元資金投資年收益為18％的基金，連續投資4年，10萬就可以變成20萬，20年就能躥到150多萬。”這位老者不贊成基金頻繁分紅，他認為頻繁分紅的最終受害者是基金持有人，而一些基金公司慣用的伎倆就是頻繁分紅，以此吸引投資者眼球。
有人聽說某只基金馬上要分紅，就風風火火想去買。但他不知道，分紅后，基金凈值也是要縮水的。也就是說，分紅金額加上分紅后的凈值等于基金沒分紅之前的凈值，類似于股票的除權。在分紅的那一刻，投資者的資產實際上并沒有增長，很多投資者卻是盲目的。
基金選擇 理念各異
在市場火暴的時候，正是投資者加強理財觀念，學習理財技巧的好時機，但事實上大多數基民沒有這樣。“選擇基金就如同選擇另一半。”某基金經理曾這樣說。但在現實中，各種投資者選擇基金卻有千差萬別。
一位從2004年就開始投資基金的投資者表示：“我買過招商、湘財荷銀、易方達和嘉實，當時有一輪基金贖回風波，我這幾只基金贖回比例都小于5％，招商基金還獲得了5．78％的凈申購。”這樣的經歷對這位投資者影響很大，讓他變得忠誠。在此后的兩年投資中，他固定地只買這四家公司的基金。
羅先生在一家房地產公司工作，具備相關的證券知識，并且有三年的炒股經驗，買基金也有兩年了。他告訴記者：“我買基金一般會看這家基金公司是否干凈，盡管無法真正看到他們內部是怎么運作，但仍然可以從媒體披露的一些信息中見到分曉。比如，我不會買華安基金的產品，它的老總韓方河都出事了，還能帶出什么好兵?好不到哪里去。”
羅先生也依靠評級機構來判斷應該選擇哪只基金。他認為，“基金運作的專業性以及相對封閉性，投資者與基金管理人之間的信息很不對稱。基金數量、種類大幅增加后，越來越多的基金投資者會更依賴于基金評級機構的報告作出投資選擇。”
另一位投資者表示，“沒有什么理由，就是偏愛身處廣東的基金公司，像易方達策略成長、積極成長，廣發基金旗下的廣發穩健、廣發聚富都是鐘愛對象。總體上說，一些基金公司已經表現出比較連續穩定的業績水平。”
牛市中的硬傷
火暴的股票型基金熱后，仍然有很多問題橫亙在基金市場上，并且亟待解決。銷售環節問題就是其中之一。
一些業績處于窘境的基金公司銷售形勢差強人意，便采取暗箱操作手法。比如與券商合謀，券商向基金公司承諾銷售量，而基金公司向券商承諾交易量。有些基金公司承諾給券商10倍、甚至是15倍以上的交易量。基金公司給予券商的銷售和交易傭金，無不包含著基金投資者的利益。業內人士透露，一只基金因為承諾給券商做大交易量，不得不違背所謂的投資理念，頻繁調換股票倉位，其實就是將投資風險轉嫁給基金持有人。
在銀行代銷方面，很多銀行柜員或是其理財顧問往往不具備專業的基金知識，因此，他們的投資建議是不足以取信的。而銀行為完成基金銷售指標，有時也會夸大其詞，忽略負面信息，讓投資者處于信息不對稱之中，進而在賺錢效應的影響下，使其盲從于理財顧問的推介，銀行員工則分享了基金代銷提成。
現實情況中，為了提升銷售業績，很可能存在虛假宣傳或因專業知識不足導致的宣傳偏差。記者在采訪中就得知一位投資者在基金推銷員的鼓吹下“上了當”，銷售的基金明明是“博時基金”，而推銷員卻將其寫成“嘉實基金”，還說“存續期一年”(基金沒有債券那樣的到期日，只有終結日，一般15年以上)，這很明顯是由于專業知識不足造成的。
投資者很容易被“一只基金一個月超過10％的凈值增長率”所誘惑。業內人士表示，“10％的增長可能是建立在此前幾近跌破面值的基礎上，而一些欠缺相應投資知識的投資者通常會忽略風險。”
在對股票型基金的狂熱中，有些人跟著基金經理跑，有的人漠視小型基金、有的人把房子抵押出去買基金。作為投資者，投資之前一定要問自己一個問題投資的目的是什么?購買基金的價值在哪里?而在記者調查中，大多數人并不清楚，都是閉著眼睛買。
現在股票市場好，甚至有人預測未來是十年大牛市，買什么基金都賺錢，因此，這些問題沒有暴露出來。但如果股票市場不好，這些問題就成了基金公司的硬傷，這絕非是什么好事情。
那么，管理基金是如何保證獲得最好的投資回報呢？
最主要的手段是進行分散風險投資，這樣可以克服一種投資方式固有的風險幾率，通過不同產品如股票、債券、不動產、貨幣投資的組合搭配，達到減少風險最終獲取最大收益的目的。如何進行搭配是對每家管理基金的技巧、經驗與能力的考驗，通常來說，股票投資風險最高、收益也最大，但對管理基金來說，對股票的投資不會超過一筆信托基金投資總額的50-60%，其余40%左右的資金要采取與其他投資方式搭配的方法。分散投資的最大特點是每年的投資回報率都有不同，但取得投資期限內的預期目標是管理基金所追求最終結果。
分散投資的另外一種形式是實現對投資行業和證券種類的多樣化。例如對固定資產投資，可以同時選擇投資期限短、風險小、回報率也小的辦公樓、酒店、商業中心以及期限長、風險高、回報率相對也較高的礦業、交通、電訊行業的有價證券。管理基金通過其豐富的市場經驗以及具有商業頭腦的精算師和訓練有素的專業隊伍，為投資者進行最好的選擇。他們將個人零散投資聚集成龐大的基金，巧妙地經過他們的安排，投入到各種行業領域以及各種金融票據之中。即使對投資人個體來說，其投入的資金很少，但可能這筆錢已經被管理基金投入到若干公司的股票、政府國債、礦山、酒店等等不同的產品中去了。
為了分散投資風險，進行海外投資也是管理基金投資分散化的一種手段。澳大利亞股市成交量不足全球股市的2%，因此世界證券投資市場為澳大利亞投資人提供了98%的獲利機會。進行海外投資的好處包括：一是更大程度地分散投資，不僅對不同行業部門也可對不同國家的有價證券投資；二是可對世界一些知名跨國公司投資，如微軟、雀巢、佳能、麥當勞等，從而獲得更大的資金回報；三是可以對一些經濟高速發展的新興國家投資，其投資回報率要遠高于市場相對比較成熟的發達國家。對于個體投資者來說，由于缺乏對海外市場的了解以及各種原因，直接購買海外有價證券有很大難度。而通過管理基金就使這種操作變成可能。因為管理基金對國際市場有專業研究和監測，長期關注股票和貨幣走勢，可以隨時提出各種不同的投資機會以及降低投資風險的方法。
發展迅速規模龐大
投資管理基金在澳大利亞被稱為單位信托基金(Unittrustfunds)。它和美國共同基金模式的主要區別在于獨立信托人的概念不同。在澳大利亞由資產管理公司承擔信托人的財務職責。其他的一些區別還有：資產類型，如投資于地產的信托基金很普遍；基金銷售主要通過獨立財務計劃公司進行，幾乎沒有基金由經紀商銷售；另外，基金費用較高。從1996年6月到1997年6月，單位信托基金增長達到創記錄的25%。其中30%來自于新入市資金。信托基金按資產類型分為四大類：固定收入基金，地產基金，證券基金，期貨、期權和貨幣基金。信托基金有上市基金和非上市基金之分。上市基金一般是封閉式基金；非上市基金亦即開放式基金，其基金資產由投資顧問評估，主要是由地產信托基金構成。非上市基金由基金公司回購，因此擁有較高的貨幣平衡水平。按規定，信托基金每周進行一次估值。不過，現在一般都是每天估值。基金賣出價和贖回價是相關的投資組合變現的假設成本。信托基金既可由基金公司直接銷售，又可以通過財務顧問或經紀商銷售。目前很少通過經紀商銷售。在基金募集前，必須訂立信托契約。對于養老金業的基金管理來說，作為集合工具的單位信托基金（未注冊）越來越普及，這個趨勢還將繼續下去。澳大利亞證券委員會負責制定有關單位信托基金的監管法規。此外，1991年的《公司法》有關條例也適用基金業的相關活動。近年來基金資產的增長主要源于零售養老基金品種的擴大。
澳大利亞管理基金的發展大約有近二十年歷史。上世紀80年代末期以來，由于高利率政策，資本增值速度加快、股市興旺，同時養老金制度在所有雇員中得到普及，澳大利亞基金規模迅速膨脹。管理基金最近幾年來發展尤為迅速，尤其在1997-2001年間，行業產值的年增長率達到11%左右。公眾對參與管理基金的意識不斷增強、管理基金的新品種、新手段、新技術不斷涌現，其行業發展的增長率已經超過澳大利亞國內生產總值的增長率水平。
澳大利亞基金是世界上最龐大的基金之一，也是除美國以外最復雜的基金。至2002年6月底，澳大利亞各基金管理公司共掌管大約7000億澳元的基金資產，基金數量3000多支。其中養老保險基金大約3500億澳元，人身保險基金約1700億澳元，其他零散基金1800億澳元左右。按資金來源不同，澳大利亞的基金可以分為零售基金(retailfunds)和批發基金(wholesalefunds)。所謂零售基金，是指個人繳納的資金形成投資基金，比如個人養老金和人身保險基金等。其他主要零售基金還包括：公共單位信托基金，約1500億澳元；友好協會基金，60億澳元；共同基金80億澳元；貨幣管理基金300億澳元。批發基金則是指由單位、公司或組織機構的出資。批發基金的主要形式有：海外投資基金、政府基金、其他保險基金、捐助基金等。
在澳大利亞，零售基金約占基金總量的60%，批發基金大約為40%。零售基金近年來增長速度很快，主要是由于政府強制實施養老保險計劃所致。到2002年政府要求所有雇員必須將9%的工資收入用于養老保險，客觀上將大大增加養老基金的規模。預計2005年，澳大利亞養老金將突破5000億澳元。
從投資方式來看，澳大利亞國內證券和期權投資增長最快，其次是短期國內債券、海外資產及國內不動產投資。目前各種投資方式所占市場份額大致為：國際固定利率債券為0.4%、不動產投資2%、國際股票8%、澳大利亞固定利率債券12%、澳大利亞股票19%、復合投資49%。
集約化管理國際化經營
澳大利亞管理基金呈現出以下一些特點：
第一，80%以上的零售基金由大型基金管理公司掌握，而這些公司絕大部分是銀行或者保險公司。
目前，澳大利亞最大的基金管理公司是澳大利亞聯邦銀行，其掌管的基金占全部基金總量的13%左右。其次是安保集團，這是澳大利亞最大的保險公司，占市場份額的11%；澳大利亞國民銀行，占8%；BT全球資產管理公司，占
6%。
第二，基金管理的集約化趨勢加強。
過去，澳大利亞基金管理機構非常之多，小而分散。而近年來，管理基金兼并重組異常活躍。通過大量的并購活動，分散的資金逐步并入到大銀行集團或保險公司手中。目前90%左右的基金掌握在29家大型基金管理公司手中，其中10家大型基金公司掌握了52%的各類基金。
第三，澳大利亞基金管理行業的國際化經營程度很高，這也是管理基金行業本身特點所決定的。
目前在澳大利亞，外國注冊的管理公司大約35家左右，占基金管理公司的33%，基金總額的48%。澳大利亞一些比較著名的國外基金管理公司有：AXA、BNPParibas、CreditSuisse、FidelityHSBC、Invesco、MerrillLynch、Schroders以及Vanguard等。
第四，盡管澳大利亞基金以國內投資為主，但近幾年海外投資不斷增長。
澳大利亞基金國內市場的特點是市場平穩，風險較小，獲利有把握。但畢竟由于市場太小，另外海外股票市場的利潤率高于澳大利亞國內市場，由利益驅動，必然使一部分資金轉向海外市場，這也是國際資本流動的必然規律。1997年澳大利亞管理基金中大約只有5%左右的資金對海外投資，而去年這一比例提高到8%。預計隨著養老金規模擴大，今年海外投資的比例將達到10%左右。在海外投資的方式上，主要以股票、期權、債券為主，而貨幣投資非常有限。在國家的選擇上，澳大利亞基金主要以美國、英國、法國、德國等金融市場較為發達的國家為主。亞洲金融危機后，一些金融市場相對比較完善的東亞國家和地區經濟復蘇加快，金融投機的利潤率又大大高于歐美等國家，因此一部分澳大利亞基金開始關注亞太市場。目前澳大利亞基金在亞太地區投資最多的國家和地區是韓國，其次是中國大陸和臺灣地區，以及新加坡、馬來西亞等。
目前共有兩支澳大利亞大型基金著手開拓中國市場業務。一是麥覺理銀行的中國地產基金，另一支是安保集團的Henderson環球基金。這兩只基金目前從事的主要是中國房地產業務，而安保環球基金也是與麥覺理銀行合作在上海從事房地產開發。
針對上海住房市場的興起和中國房貸規模擴大，這兩支基金對中國房地產開發的前景充滿信心。然而時至今日，中國證券市場仍未對外資開放，因此以麥覺理銀行為先，獨辟蹊徑，希望籍向中國房貸市場證券化提供經驗為先導，進入中國市場并為將來能夠直接從事基金投資業務做準備。
1995年初，麥覺理銀行在上海以25萬美元注冊成立麥覺理管理咨詢（上海）有限公司，并與中國建行達成協議，從事房屋貸款前服務和產權登記服務業務，并成為首家經營此項業務的外資獨資公司。雙方達成協議，由麥覺理銀行提供房貸證券化方面的經驗，充當售房中介，并根據建行的個人住房貸款審核標準來收集核實貸款申請材料，從事房屋低壓貸款登記等貸后服務等。而建行參照麥覺理銀行進行房貸證券化的做法，在國內證券市場發行債券募集建房資金。由于雙方的良好合作，以及上海住房市場興旺，第一期3000套低造價住宅很快就銷售完畢。這一成功，激勵麥覺理再準備與建行合作繼續通過房貸證券化集資，興建第二期甚至第三期住房。
此外，麥覺理最近還準備與SchrodeerAsiaPropertiesLP地產公司簽訂諒解備忘錄，合資組建一個專門在上海開發住宅房的基金管理企業，運用上述方式，目標在今后5至10年內開發將近10個項目，共6000套公寓。麥覺理還與安保henderson環球基金合作，在中國證券市場集資，興建上海澳麗花苑公寓住宅，并由麥覺理進行項目管理。
目前澳大利亞基金在中國開展的業務與其在世界其他地區開展的投資業務有很大不同。
澳大利亞基金對海外有形資產投資的通常做法是直接投資并控股一家或幾家本地企業，獲得該企業對某一項目，如房地產或基礎設施項目的獨家開發與經營權，之后在當地證券市場發行債券籌集項目資本。通過項目的直接經營償還集資成本并獲得利潤。例如麥覺理基建(MIG)最近在美國投資興建的收費公路項目就是這種類型。麥覺理基建直接投資5480萬美元收購美國圣地亞哥高速公司伙伴集團81.6%的股份，特許獨家開發造價5.8億美元的SR125號高速收費公路。麥覺理基建于今年3月在美國資本市場發行首期債券，用于工程的前期費用及營運開支。2006年將發行第二期債券籌措剩余工程資金。該收費公路工程是麥覺理首次涉足美國市場，其投資方式在澳大利亞基金海外投資中比較典型。
可以看出，麥覺理在中國和美國等國家的投資有共同之處，但也有差別。由于中國投資證券市場、人民幣本幣業務未向外資銀行、保險公司開放，因此外資尚無法在中國資本市場從事發行債券為項目集資的業務，從而也不可能進行項目的直接經營管理。
澳大利亞管理基金是世界上最大的基金之一，也是亞太地區僅次于日本最大的基金來源。由于澳大利亞政府實行的強制養老金制度，使澳大利亞基金在近期的增長率之快，在世界上也屬罕見。預計至2010年澳大利亞管理基金的規模將達到15000億澳元，也就是說在現有基礎上將翻一番。隨著基金規模的增長，澳基金對海外投資也將呈不斷增長之勢。
海外投資必然要考慮投資對象國政治經濟的穩定性，對于基金這種特殊方式的投資，除上述因素以外，以下兩個要素十分關鍵。第一，所在國的法律與金融監管體系是否健全并與國際慣例接軌；第二，所在國金融信息的公開性及與投資國金融合作的密切程度，比如所在國對投資公司所需要的銀行系統資料進行
保密，而且相關法律措施不健全，將使投資商無法進行合理索賠，勢必造成投資者望而卻步。
目前澳大利亞依據上述標準，對世界30個主要金融交易中心和37個次中心進行了評估，并按適宜投資的程度，將這些中心分為三大類。第一類是具有良好法律保障和行為規范的國家和地區，其中包括中國香港特別行政區；第二類是比較滿意的有9個，包括中國澳門特別行政區。排在這兩類之后的有40個。澳大利亞明確提出對第二類和第三類地區進行基金投資需要采取審慎的策略。
而基金投資又可分為多種不同的類型，它們可就其投資的不同資產類別，地區及行業予以區分，或從其結構和策略歸類等等，不勝枚舉。這些基金都以看漲的股票為投資標的，獲取收益，但是近年在歐美正流行著一種名為130/30的投資策略基金，不僅可以獲取看漲市場的投資收益，也可以獲取看跌市場的投資回報，有些人認為這種基金是避險基金，甚至有人認為是保本基金，但實際上的確如此么？
究竟何謂130/30基金？本欄香港御峰理財專家將會為大家介紹一下這新品種投資工具的運作和特征，讓國內投資者在作投資決定時能更得心應手。
在內地，基金投資已經越來越深入人心，我們一般從投資標的來對基金進行分類，有股票型基金、債券型基金、指數基金、貨幣市場型基金等，或者從投資目標來分類，有成長型、平衡型基金等，而國際上分類更為豐富，基金投資又可分為多種不同的類型，可就其投資的不同資產類別，地區及行業予以區分，如股票基金、債券基金、貨幣基金、環球基金、商品基金；此外亦可從其結構和策略歸類，如指數基金、互惠基金、對沖基金、增長型、收益型、開放型和封閉型等，不勝枚舉。
各大金融機構為切合不同人士的脾胃及市場變遷，在基金產品設計上亦不斷推陳出新以迎合市場需要。近年在歐美正流行著一種名為130/30的投資策略基金，雖然這類基金現時為數不多，但由于備受歡迎，故市場普遍認為其數量很快將會大幅增加。130，30這都代表什么意思呢？是說，可以獲取130％的收益的同時，讓人最多承擔30％損失的投資工具么？而這種基金又怎么可以同時獲取看空和看漲市場的投資收益呢？有人稱，特別在跌宕起伏的股票市場中，這種基金比較讓人不擔心市場的總體波幅，是否如此呢？那么我們先來了解這種基金的特點何在！
1 風格界于互惠基金和對沖基金之間
130/30基金，僅從投資標的來說，架構上介乎互惠基金和對沖基金之間。
但投資界普遍已將其界定為互惠基金的一種。傳統的互惠基金以投資公司的形式成立，投資者為股東，擁有互惠基金的股份，而基金的資產則由托管人保管。它們多屬主動型，其投資目標在于超越該基金的基準指數，并著眼于為投資者帶來與基準相對的正回報。在投資取向方面，傳統互惠基金附有一定的局限；基金經理們只能在買進證券或持有現金之中作出選擇，他們并不能投資于衍生工具或進行賣空活動等。很多投資者認為此類傳統長倉 (多頭策略，買進并持有看漲的股票)基金的結構具有一定的限制性，它們固然可以讓投資者從資產價格上升中獲利，但對那些預期下跌的投資工具又或處于調整市時卻束手無策。130/30基金的推行正是為彌補此一規限而設，在投資中具備了對沖基金的優點，可以使投資股票跌價的風險得到對沖。
所謂“130/30 ”，是指基金所持有的長倉、短倉分別占資產總值的百分比。基金經理和分析員們在衡量某股份是否值得買進時，通常都需要先預測其未來盈利和增長率等，然后再計算現時的合理價格以決定股價現值是否值得投資。唯各公司、行業前景受很多不同的外在因素所影響，并時常出現變化，故專家們需因應環境轉變而不斷對其估值作出修正。現時上市公司都受著市場的共同經濟周期所影響，但行業本身亦各有周期，不同的事件發生亦可能對不同的行業有著正負兩面的影響，而這些都是可導致個別股份出現價格偏高或偏低的因素。
以能源價格為例。基金人認為油價上升可提升產油公司未來盈利能力，為投資者帶來購入能源類股份的良機，于是購買能源類股票；但同一時間煉油業、航空業等卻因油價上揚而引致成本上漲，如未能將其轉嫁給消費者將影響公司的預期利潤。此時，傳統基金經理如看好產油業固然可買進能源類股份，但如看淡煉油、航空業等它們只可以選擇減持或完全不持有該類股票，最終并不能以此提升基金回報。而130/30基金的結構為基金經理們提供了做最多30%短倉的選擇，他們可一邊賣空看淡的股票，一邊買入看好的股份，結果可在維持100%最高凈市場參與率的情況下賺取超額回報。
除了行業本身各有特性令130/30基金對比傳統互惠基金更有優勢外，環球市場已經歷了數年牛市，展望將來投資風險已逐漸增加，精明的投資者亦了解市場不可能無間斷地提供如過去數年的異常收益率。若投資者希望能在市場變化時仍能保持如牛市般的投資回報，人們必須在傳統互惠基金以外尋求辨法。130/30基金的適時出現正好為市場帶來了一全新的選擇，投資者可望透過此一較富有彈性的投資管道爭取額外收益。
TIPS:
互惠基金, 互惠基金源自歐洲，但在美國發揚光大，快速成長。根據投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金，指數基金和認股權證基金等。互惠基金投資面廣，可以說是和一般基金主要不同的地方。
對沖基金，對沖基金的英文名稱為Hedge Fund，意為“風險對沖過的基金”，起源于20世紀50年代初的美國。其操作宗旨是利用期貨、期權等金融衍生產品，以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上規避和化解證券投資風險。最典型的例子，基金管理人在購入一種股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權（Put Option）。看跌期權的效用在于當股票價位跌破期權限定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
TIPS:130/30基金操作策略：
舉例而言，若該基金擁有100萬元資產，基金經理會用100萬元買入一個股票組合，同時利用借貸建立一個價值30萬元的沽空組合；其后，基金經理把從沽空組合所得到的30 萬元再額外買入看好的股份，由此，基金經理便擁有一個總資產130%的總長倉組合，和一個總資產30%的短倉組合。
2 有趣的稱呼－阿爾法基金
貝萊德(BlackRock) 全球證券投資副總監Bob Doll于2007年年中時所述：“這種結構使基金經理可以使用多于投資者投入的資金進行投資。 另外，很多投資者和金融工程專家都認為傳統長倉基金的投資結構具有一定的限制性；長倉基金只可以從股票價格上升中獲利，卻對那些預期下跌的股票束手無策。”
基于上述的優勢，雖然目前130/30基金架構新和數目不多，但部份基金業人士和投資者已認定此類基金將為基金投資界帶來重大的改革，并預期將在不久的未來觸發銷售潮。引述此外，基金營銷人員亦相信該類基金有很大可能至少和大市表現同步。而基金經理通過擴大阿爾法系數（Alpha）創造更高回報的潛力。阿爾發系數是衡量經風險調節回報的常用指標，比方說某基金的阿爾發系數呈正數的話，縱使基準指數的回報是零，該基金基金經理還是可憑借其優勢的投資技巧，在受同一風險水平的情況下提供正回報。機構投資者多視“阿爾法系數”為衡量基金經理對基金增值或減值的貢獻，即阿爾發系數等于基金經理給基金及投資者的投資附加值。亦正因如此，部分市場人士為這130/30投資結構賦予了阿爾法擴展、賣空擴展和杠桿阿爾法等稱號。
其實130/30代表的只是一種結構，并不是投資策略，故重點是基金經理如何運用此一特性擴大投資回報。雖然利用長短倉策略可增加投資收益，但亦有看法認為阿爾法系數的擴展潛力實為杠桿效應，投資者應有比購買傳統互惠基金，受更大風險的準備。相比起對沖基金，它們會利用短倉策略平衡其長倉投資的風險以達致持續的年正回報。而130/30基金的短倉投資未必相互對應，當基金經理押對了投資決定時，在牛市當中長倉的增長固然可以抵銷短倉的損失之余，還能提供額外回報，反之在熊市中亦然；但若基金經理押錯了注，又或市場受突如其來的劇烈波動所影響，長短兩倉同時出現投資虧損也不是沒有可能的事。以此觀之，130/30基金名義上雖是100%凈市場參與率，但實質所需承受的風險可能最高達160%。因此，若以無杠桿相關指數的風險值計算阿爾法系數并不公平。此外，股票市場中短期固然可升亦可跌，但從長期趨勢來看市場還是向上走，作短倉獲利比長倉難度更大，投資功力要求更高。
錢經風險提示：
個別130/30基金的成敗很大程度取決于基金經理的專業眼光與能力；基金管理團隊不但需具有傳統揀選估值偏低股票作投資的技巧，更要懂得挑選估值偏高的股份建立淡倉，待它們下跌時獲利。假設基金經理錯誤地捕捉金融市場走勢，有或好淡兩倉同時受異常的市場波動所影響，投資損失或可能被倍大，投資者下投資決定時宜多加留意。
3 我們可投資的130/30基金
這種基金只是近兩年在歐美才興起，在西方市場認為產品架構獨特，潛力很大，預期未來將有快速發展！現時全球130/30基金數目還不多，舉例來說，在美國有ING130/30基本研究基金(ING130/30Fundamental Research) ，瑞銀美國股票阿爾法基金(UBS US Equity Alpha) ，Mainstay 130/30增長基金(Mainstay 130/30 Growth) 和Mainstay 130/30核心基金(Mainstay 130/30 Core) 。短期內美國將會有更多130/30基金發行。以美國ING130/30基本研究基金為例，在同類當中它的成立時期較長，于2006年4月28日成立。年初至今(截止到2007年12月7日)，基金回報率為7.17%，一年8.33%，總資產超過1100萬美元，資產凈值為11.32美元(截至年11月30日2007) ；投資市場為美國，投資的市場分別是能源行業占8.3%，電訊行業7.17%，保險行業6.52%，半導體行業6.29%，零售業5.91%。
而國內投資者可否透過香港投資130/30基金？答案是：可以的。
雖然目前此類基金在環球市場上倘算稀有，但香港證監會已于2007年9月批準了首只名為“景順全方位歐洲130/30基金”在港發售，并于2007年10月初正式成立。此基金顧名思義投資于泛歐洲股票市場，景順投資管理公司認為該區市場龐大，而且發展成熟，可提供廣泛多元化的長短倉投資選擇。
初涉外匯黃金路
恰逢高三那年，國際金價屢創新高，我感覺機會來了，便用我積攢的1萬元，到中國銀行開了個紙黃金賬戶――這是我接觸到的第一種理財工具。由于對市場不了解，買進的第2天國際金價就開始獲利回吐，使我損失近千元。
總結了失敗的教訓，我又學習了大量關于黃金投資的知識，將之付諸實踐，通過1年的投資我基本上收回虧損。我自成一派，將一年的所得所感總結出個金價(不論是紙黃金、保證金和實物金)的周期變動規律。我將它歸納為“三段論”，如圖所示。
第一階段：11～12月份是西方的圣誕節，會增加市場對黃金的需求，金價上漲。
第二階段：12月～次年2月份是中國的春節，也會增加市場對黃金的需求。
第三階段：4～5月份是印度傳統的結婚高峰期，同樣會激起黃金的需求。
到了大學，我讀的是投資理財專業，發現金價的波動跟國際油價與美元的匯率也有關(黃金、油價與美元匯率成反比；黃金和油價成正比)。于是，我在中行開了外匯寶，兌換了100美元，在2006年12月開始了外匯交易。有了之前紙黃金交易的經驗，做起外匯來比較得心應手，而且第一單就旗開得勝。之后我利用MACD線進行技術分析，開始做多加拿大元，做空美元，最后獲利15％。我認為，在短期外匯投資技巧中，頂背離和底背離可能是最有效的方法。簡單地說，就是當價格和技術指標背離時，意味著短期內翻轉及走勢調整或將馬上出現。
經過半年的投資，我學會了分析K線圖及其他技術分析工具，也為我接下來做股票投資奠定了基礎。
進抵投基路
2007年4月份，我開始涉足基金投資，與我的同學“合資”認購了當時新發行的華安中小盤成長基金和上投摩根雙息基金。一直持有到7月份獲利7％。
通過投資基金，我慢慢了解了一些概念，如基金定投與一次性投資；基金現金分紅與分紅再投資；封閉式指數基金、開放式指數基金和大盤指數基金的差異。同時我也學習到一些基本的基金知識，比如，基金定投適合收入不多、工作忙、少有時間打理家庭財務的工薪階層；一次性投資較適合白領一族或有較大閑置金額的人。
在基金投資中我也得出一些經驗，一是選基金要買有實力的基金公司，比如，匯豐晉信、工銀瑞信、信誠基金、上投摩根等，因為這些基金公司實力雄厚、有優秀的基金經理、有專業的基金團隊和豐富的經驗。二是成長型的基金公司也是合適的選擇，比如，匯添富、博時基金、華安基金等，這些基金公司發展快、投資較靈活。三是如果不懂基金想買基金，我個人建議可以直接買大盤的指數基金，如上證50ETF和深證100ETF，因為買大盤的指數基金可以減少一些人為的操作、心理因素的波動和宏觀政策的影響。
在大牛市里，所有的基金都在漲，基金公司的業績均較好，基本上看不出隱藏的風險。一旦到了大熊市，風險就開始顯現，如果基金公司或基金經理沒有一個堅定的投資組合或投資理念，或對市場的周期變化沒有相關經驗，就很難應對。有實力或成長穩健的公司，應該是首選。
踏上理財路
理財是一生的事，講究全面生活規劃和合理組合投資。大盤震蕩，在基金與股票投資高收益背后也蘊含著高風險。不要把雞蛋都放在同一個籃子里，控制風險是首要問題。
在投資配置比例上，和股票市場關聯度高的基金可以配置在總資金的80％以上。如股票基金配置40％，指數基金配置20％，偏股型基金配置20％，債券基金10％～20％；也可以做一個上證50ETF和深證100ETF的組合，新基金與老基金的組合。一個好的基金組合可以保證資產后院不著火，保證前方的投資順利進行。另外，投資組合并不是購買的基金數量多，構建基金核心組合才是最重要的。為分散風險，也可以在核心組合之外，買點債券或者貨幣型基金。在選擇基金核心組合的時候，最好在偏股型基金中選擇不同的投資基金。
股票投資組合同樣重要，可以選擇價值型和成長型來組合，如工商銀行與招商銀行，貴州茅臺與民生銀行等。
儲蓄也不可忽略。由于它有很強的變現能力，在理財組合中一定比例的活定期存款必不可少，可考慮通存通兌。
這一類基金綜合了指數化和封閉式兩個運作特點，同時結合其高折價率，擁有一些其他類型基金所不具備的特點，對于某些投資者有較好的吸引力和投資價值。
到期價值高 虧本概率小
考慮到指數化運作的相似點，將這一類基金和開放式指數基金從投資價值的角度進行對比。例如，A投資1萬元于開放式指數基金，持有期間指數上漲幅度為10％，則期末價值為1萬×(1+10％)=1.1萬元；B投資1萬元于折價率為30％的封閉式指數基金，該基金具有80％的股票資產和20％的債券資產，假設股票部分和開放式指數基金具有相同的漲幅10％，考慮持有到期意味著投資者可以全額套現折價資產，則持有到期的價值(忽略債券資產的增值)為1萬×80％／(1-30％)×(1+10％)+1萬×20％／(1-30％)=1.54萬元。B投資是A投資收益的1.4倍。
依據這種思路，4只基金相對指數投資價值的倍數如表2所示，最小的為1.15倍。這意味著不論未來指數是漲是跌，漲跌幅度是大是小，封閉式指數基金的價值至少是對應的開放式基金指數的1.15倍，同時如果考慮到債券資產部分，在實際中這個倍數還要大一些。
封閉式指數基金保本時的滬深300指數較低，都在1500點左右。假設投資者A用1萬元買入折價為32.02％的基金普豐并持有到期，買入時的滬深300指數為2595.53點(計算日期2009年4月10日)，投資人持有該基金至到期日時，達到保本目標對應的滬深300指數點位為1556.67點，因而投資本金虧損的概率非常小。
交易性機會突出
基金分紅為提前套現凈值提供機會。4只基金的凈值目前都大于1，這意味著在持有到期的過程中，只要每年基金能實現正收益，分紅的可能性將大大提高，為提前全額套現折價資產提供機會。并不是所有封閉式基金都具有這一特質。此外，如果股指期貨或融資融券推出，考慮到這些基金與指數的相關程度高，套利動力將會大大降低其折價率，也為投資者提前全額套現折價資產提供機會。在這一點上，封閉式指數基金構建套利組合的便利性是其他封閉式基金所沒有的。
關注相對比較優勢
高折價使得封閉式指數基金相對開放式指數基金具有較好的比較優勢。拋開封閉式基金的指數化投資和積極投資的差異，從整體上思考封閉式基金的高折價率。假設封閉式基金的積極投資部分與指數化投資具有相同的業績特征(忽略掉積極投資對于基金業績的貢獻)，此時具有高折價的封閉式基金到期價值相對于開放式指數基金的價值倍數也大于1。受到其凈值變現風險、管理費用和流動性等因素影響，封閉式基金存在折價是無可非議的，但投資者可以在長期投資中享受分紅提前套現折價資產以及高折價帶來的良好回報。
機構動態
友邦華泰基金金螞蟻理財啟動
友邦華泰基金公司在上海正式啟動金螞蟻理財投資者教育活動，其生動的表現形式，深入的主題內容獲得廣大投資者和理財人員的好評。友邦華泰基金管理有限公司相關負責人表示，友邦華泰金螞蟻理財投資者教育計劃吸收了海外成功的投資者教育經驗，針對銀行，券商等從業人員和基金投資者開展專業，實用的財富管理與理財技巧培訓，并用生動形象的方式加以傳播。
海富通基金QDII基金首現分紅
海富通基金管理有限公司4月7日公告稱，海富通中國海外精選基金將以截至3月31日的可分配利潤為基準，按照每10份份額0.20元的比例派發紅利。基金分紅的除息日為4月9日。這是QDII面世近兩年半以來的首次分紅。
浦銀安盛精致生活混合型基金獲準發行
浦銀安盛基金管理有限公司旗下第3只基金產品――浦銀安盛精致生活混合型基金已獲得證監會批準，擬于近期發行。該基金是一只具有鮮明投資主題特征的基金，主要是尋找在中國經濟健康快速可持續發展過程中，那些最能夠代表居民生活水平表征的趴及滿足居民生活需求升級的，提供生活產品和服務的上市公司，以尋求資本的長期增值。
金盛保險啟動全新品牌形象
4月9日，金盛人壽保險有限公司舉行了隆重的10周年慶典，并正式啟動全新品牌形象――“重新定義，引領標準”，以全新的品牌態度“關心，安心，貼心”提升值得信賴的客戶關系。此品牌形象的定位是基于AXA安盛集團近兩年在全球對近10萬人所進行的深入調查及金盛保險在中國本土市場的多項調研所提出的。
