時間：2023-08-17 15:55:19
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇金融監(jiān)管目標(biāo)，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
從法學(xué)的角度看,保護(hù)和權(quán)利是密不可分的,是同一問題的兩個層面"私法自治原則在金融領(lǐng)域的失敗,是國家運用公權(quán)力對消費者加以保護(hù),即進(jìn)行金融消費者保護(hù)監(jiān)管的原因"與普通商品交易不同,在金融交易關(guān)系中,強勢的金融機構(gòu)與有限理性的消費者之間的博弈能力差異,使契約自由無法保護(hù)消費者的利益,從而在金融消費領(lǐng)域產(chǎn)生了公法俘獲現(xiàn)象)使用公法來干預(yù)金融消費者與金融機構(gòu)之間的關(guān)系"公法俘獲現(xiàn)象不能被簡單地看作是公法獲得了對私法的優(yōu)勢地位,而是國家通過公權(quán)力進(jìn)行的二次制衡過程"私法調(diào)整下的金融機構(gòu)和消費者之間的權(quán)利失衡,可以通過公權(quán)力的介人進(jìn)行二次制衡,從而使得消費者權(quán)利得到救濟"事實上無救濟便無權(quán)利可言"而根據(jù)世界銀行2010年的金融可獲得性報告,各國金融消費者保護(hù)領(lǐng)域的主要問題,也正是權(quán)利的救濟不足:各國有關(guān)消費者權(quán)利的規(guī)定雖比較充分,然而由于缺乏權(quán)利實施的解釋和權(quán)利可訴等保障機制,從而使得權(quán)利處于空置狀態(tài)"根據(jù)監(jiān)管有效性理論,在公法干預(yù)方式的選擇中,監(jiān)管是最佳的途徑¹"以金融消費者保護(hù)為目標(biāo)的金融消費者保護(hù)監(jiān)管是對消費者在金融領(lǐng)域權(quán)利的主要保護(hù)方式"根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計,三分之二的金融監(jiān)管者將/金融消費者保護(hù)0作為目標(biāo)之一"監(jiān)管機構(gòu)依據(jù)法律,保護(hù)金融消費者的利益"這里所說的消費者利益并非是所有的消費者利益,只有上升為法定權(quán)利的消費者利益才能成為保護(hù)的客體"換言之,根據(jù)權(quán)利利益理論的解釋,消費者權(quán)利背后才是可以要求監(jiān)管機構(gòu)保護(hù)的利益"因此,消費者權(quán)利是金融消費者保護(hù)監(jiān)管目標(biāo)的法學(xué)含義"實踐中,監(jiān)管機構(gòu)是通過實現(xiàn)消費者權(quán)利的可訴性將權(quán)利轉(zhuǎn)化為消費者的合法利益的"。金融服務(wù)是社會稀缺的重要資源,是消費者重要的經(jīng)濟福利,不僅涉及消費者的消費公平,還會影響其收人公平和財產(chǎn)公平¹"消費者進(jìn)人金融領(lǐng)域,開立銀行賬戶、獲得養(yǎng)老保險等權(quán)利,是消費者作為公民和社會成員享有的基本權(quán)利,應(yīng)該得到保護(hù)"消費者的金融交易權(quán)和教育權(quán)應(yīng)首先得到保障,這是消費者其他權(quán)利得到保護(hù)的基礎(chǔ)"擁有金融交易權(quán)和教育權(quán)的不僅包括現(xiàn)實的金融消費者,還包括潛在的金融消費者,是對所有金融消費者的保護(hù),因此,本文將其列為基礎(chǔ)性權(quán)利"交易權(quán)是人門權(quán),是金融消費者享有其他權(quán)利的前提,最大程度地保護(hù)消費者的金融交易權(quán)是經(jīng)濟實現(xiàn)包容性增長的基礎(chǔ)"消費者金融交易權(quán)受到侵害的主要原因是金融不發(fā)達(dá)和逆向選擇造成的金融排斥"教育權(quán)即獲得金融知識的權(quán)利"金融知識是消費者社會生活的基本技能,無論是否參與了金融交易,消費者都應(yīng)具備一定的金融知識"也就是說,獲得與基本社會生活相匹配的金融教育,是全體消費者的基本權(quán)利"。交易性權(quán)利與交易權(quán)不同,是消費者在獲得交易權(quán)后在金融交易法律關(guān)系中的權(quán)利"根據(jù)英國金融服務(wù)局的總結(jié),消費者在金融交易領(lǐng)域的風(fēng)險分為四類,表示消費者的四類風(fēng)險:一是審慎風(fēng)險,即金融機構(gòu)的倒閉風(fēng)險;二是惡意風(fēng)險,即金融機構(gòu)在提供服務(wù)或建議時,存在欺詐、誤述、故意誤售金融產(chǎn)品或未披露有關(guān)信息等風(fēng)險;三是適宜性風(fēng)險,即消費者購買了其不理解或不適宜于其需求的金融產(chǎn)品和服務(wù)的風(fēng)險;四是履行風(fēng)險,即投資無法產(chǎn)生期望回報的風(fēng)險"相應(yīng)的,交易性權(quán)利是對金融機構(gòu)造成的上述風(fēng)險的一種制衡,分為安全權(quán)、隱私權(quán)、知情權(quán)和公平交易權(quán)四類"雖然這些權(quán)利在金融領(lǐng)域都體現(xiàn)為財產(chǎn)權(quán),但是并非所有的權(quán)利都可以根據(jù)市場中的/商談倫理0和私法約束來實現(xiàn)侵權(quán)保護(hù),而是需要建立各種制度來實現(xiàn),例如存款保險制度、信息披露制度、冷卻期制度等等"。
消費者效用:金融消費者保護(hù)監(jiān)管目標(biāo)的經(jīng)濟學(xué)含義
金融消費者保護(hù)監(jiān)管不僅是一個法律問題,也是一個經(jīng)濟學(xué)問題,在管制經(jīng)濟學(xué)、公共選擇理論、市場失靈理論中有其經(jīng)濟學(xué)理論基礎(chǔ)"值得注意的是,監(jiān)管提供的消費者獲益并非指直接的經(jīng)濟收人,而是消費者通過參與金融活動使自己的欲望和需求得到滿足"為此,消費者偏好是金融消費者保護(hù)監(jiān)管的價值導(dǎo)向"根據(jù)消費者購買的金融產(chǎn)品的類型,消費者獲益可以分為基本金融服務(wù)效用、風(fēng)險型金融服務(wù)消費者效用和非金融產(chǎn)品效用"。消費者實際獲得的效用總量會受到消費者個人偏好的影響"金融消費者偏好不僅是消費者效用的基礎(chǔ),而且其排序決定了監(jiān)管規(guī)范的價值取向"消費者的偏好各不相同,消費者群體無法得出相同的偏好,這就會出現(xiàn)個人排序和社會選擇的矛盾"按照福利經(jīng)濟學(xué)理論,解決沖突的辦法是把集體選擇規(guī)則中所反映的價值看作是相對基本的,而個人排序不是基本的"一旦集體選擇規(guī)則選定了一種社會排序,那么個人就有義務(wù)接受這種排序,不管個人所顯示的排序是什么樣的"鑒此,本文認(rèn)為,消費者運動追求的價值觀代表了消費者的基本偏好排序,是代表消費者利益的偏好排序,即金融消費者保護(hù)監(jiān)管的價值取向和消費者偏好應(yīng)當(dāng)一致"消費者運動的發(fā)源是為了追求安全和公平,消費者福利在二戰(zhàn)后受到重視,各種反映消費者利益要求的組織的出現(xiàn)使消費者更系統(tǒng)地提出了/消費者主義0"其基本主張就是,對一切與人類生活有關(guān)的事物進(jìn)行檢討,人類的一切活動都應(yīng)該有利于人類生活得幸福、安全,有利于人類的公共福利"因此,和其他領(lǐng)域的消費者保護(hù)一樣,安全、公平與消費者福利是金融消費者保護(hù)監(jiān)管的基本價值導(dǎo)向"1.安全安全權(quán)包括消費者生命安全權(quán)、健康安全權(quán)、財產(chǎn)安全權(quán)等"其最早出現(xiàn)在英國1215年的5大6第三十九條中:/凡自由民,除經(jīng)其所在州依法判決或遵照國內(nèi)法律之規(guī)定外,不得對其進(jìn)行扣留、監(jiān)禁、沒收財產(chǎn)、剝奪其法律保護(hù)權(quán)或加以放逐、傷害、搜索或逮捕"0消費者作為公民的一個側(cè)面,在金融領(lǐng)域享有其財產(chǎn)的安全權(quán)"金融資產(chǎn)的安全分為存款資金的安全和非存款金融資產(chǎn)的安全"目前,各國對存款資金的安全保護(hù)相對較好:根據(jù)國際存款保險人協(xié)會(IADI)統(tǒng)計,截至加ro年2月,已經(jīng)有1腸個國家(地區(qū))建立了存款保險制度;有些沒有建立存款保險制度的國家也并非對存款資金不加保護(hù),而是采取了其他形式的隱形保護(hù)模式"2公平公平是被哲學(xué)、政治學(xué)、法學(xué)等領(lǐng)域廣泛討論的一個概念"其具有不同的定義,但無論何種定義都和正義緊密聯(lián)系"羅爾斯從締結(jié)社會契約的人的原始狀態(tài)出發(fā),認(rèn)為處于公平的/無知之幕0下的人們將選擇兩條正義倫理原則:一是平等自由原則"這一原則確定和保障公民平等的基本自由與政治權(quán)利"二是經(jīng)濟平等原則"這一原則確定在什么條件下社會經(jīng)濟利益分配的不平等是合理的"羅爾斯指出,對于社會和經(jīng)濟的不平等,應(yīng)該遵循以下兩個原則來解決:(l)差別原則,即在符合代際正義的儲蓄原則條件下,使最少受益者得到最大利益;(2)機會公正平等原則,即在公平的機會平等的條件下,使所有的職位和地位向所有人開放"在金融領(lǐng)域,消費者追求公平體現(xiàn)為消費者與金融機構(gòu)之間的公平博弈、消費者獲得公平的經(jīng)濟機會、消費者的期望收益與所承擔(dān)風(fēng)險的公平匹配"3.消費者福利對/金融消費者福利0的定義和對/福利0的定義一樣困難"從表征上分析,金融活動是一種市場行為,任何機構(gòu)都不可能保護(hù)消費者在金融活動中一定獲得經(jīng)濟收人"因此,消費者真正需要保護(hù)的,是其在金融活動中公平合宜地獲得足夠的金融福利,如增值、匯兌方便、跨期保值、減低風(fēng)險等"消費者能否獲得金融服務(wù),是其面臨的首要問題,而這個問題往往會被很多現(xiàn)象所掩蓋"一些基本金融服務(wù),如銀行賬戶、養(yǎng)老保險等,具有公共產(chǎn)品性質(zhì),是一國公民依法享有的福利,國家應(yīng)進(jìn)行干預(yù)以確保消費者有權(quán)獲得金融服務(wù)"。1對消費者基本金融服務(wù)效用的影響消費者的基本金融效用包括跨期消費、基本銀行賬戶服務(wù)功能、基本信貸服務(wù)功能、基本保險服務(wù)功能和金融消費者教育等"這些是消費者作為社會成員的基礎(chǔ)性權(quán)利.是嚓管機構(gòu)應(yīng)該供給的消費者福利,否則就會發(fā)生社會排斥"另一方面,金融資產(chǎn)的安全也是監(jiān)管干預(yù)下消費者應(yīng)當(dāng)獲得的效用"如果沒有監(jiān)管的干預(yù),消費者就無法獲得金融服務(wù),也就不能成為金融交易關(guān)系中的消費者角色,無法通過司法和其他途徑維權(quán)"為此,保證消費者獲得一定水平的金融效用(用UI表示)是金融監(jiān)管的重要責(zé)任"消費者可獲得的基本金融功能與一國經(jīng)濟基礎(chǔ)和金融發(fā)達(dá)程度正相關(guān)"由于一國經(jīng)濟基礎(chǔ)和金融發(fā)達(dá)程度在一定時間內(nèi)變動較小,本文將其設(shè)定為常量a"將監(jiān)管機構(gòu)對金融消費者基礎(chǔ)性權(quán)利保護(hù)的資源投人用cF表示,U,可以表現(xiàn)為c;的函數(shù)"由于金融穩(wěn)定是消費者獲得基本金融服務(wù)效用的基礎(chǔ),系統(tǒng)性風(fēng)險過大造成的金融機構(gòu)的倒閉會直接影響消費者的基本金融服務(wù)可獲得性,因此,金融審慎監(jiān)管也是影響U,的因素之一"也就是說,Ul函數(shù)中應(yīng)當(dāng)包含金融審慎監(jiān)管投人C,變量"歸納如下:a為消費者可獲得的基本金融功能為常量;、為消費者i在基本金融服務(wù)上投人的資金;C,為金融消費者基礎(chǔ)性權(quán)利保護(hù)監(jiān)管的投人;C,為金融審慎監(jiān)管投人;w、、為消費者i可獲得的基本金融服務(wù)的效用"由此可得:w*,=aUI(C;,Cp入,)(l)當(dāng)發(fā)生金融排斥時,U",w、一aU:(CF,Cp,、,)一0,即消費者被排斥在金融領(lǐng)域之外"2.對消費者風(fēng)險型金融服務(wù)效用的影響消費者購買具有一定風(fēng)險的金融服務(wù)以獲得資產(chǎn)增值,例如購買股票或其他理財產(chǎn)品,體現(xiàn)了消費者的公平發(fā)展權(quán)¹"在一定時間內(nèi),金融體系對風(fēng)險型金融服務(wù)供給的水平應(yīng)是穩(wěn)定的"據(jù)此,本文假定消費者可獲得的風(fēng)險型金融服務(wù)是個常量刀;金融資產(chǎn)的價格與期望收益正相關(guān),而與金融資產(chǎn)風(fēng)險負(fù)相關(guān)"無論消費者的風(fēng)險偏好如何,消費者都需要其能以合理價格購買到由一定風(fēng)險和期望收益組成的金融資產(chǎn)"這需要市場約束和金融消費者保護(hù)共同來達(dá)成"消費者可獲得的效用還取決于金融消費者風(fēng)險的控制"金融消費者風(fēng)險不同于金融資產(chǎn)風(fēng)險,是消費者在購買金融服務(wù)時發(fā)生的風(fēng)險,即上文提到的審慎風(fēng)險、惡意風(fēng)險、適宜性風(fēng)險和履行風(fēng)險"金融消費保護(hù)監(jiān)管的目的就是防范這四類風(fēng)險的發(fā)生"用C,表示在金融消費者交易性權(quán)利保護(hù)上的監(jiān)管資源投人,風(fēng)險型金融產(chǎn)品的效用可以表示為金融監(jiān)管C,和市場約束m的函數(shù)"刀:消費者可獲得的風(fēng)險型金融服務(wù),設(shè)為常量;C,:金融消費者交易性權(quán)利保護(hù)監(jiān)管的投人;、:消費者i在風(fēng)險型金融服務(wù)上投人的資金是、;w":消費者i可獲得的風(fēng)險型金融服務(wù)的效用w""w"=那2(Cp,Cq凡、)(2)當(dāng)、二o時,w"一四2(Cp,Cq川)二o因為風(fēng)險型金融產(chǎn)品效用的獲得一定要投入資金"系統(tǒng)性風(fēng)險在金融服務(wù)領(lǐng)域由金融審慎監(jiān)管和市場約束予以控制"但也可能出現(xiàn)盡管金融審慎監(jiān)管投人很多,但由于市場約束存在缺陷而仍無法控制系統(tǒng)性風(fēng)險的問題,從而給消費者帶來負(fù)的效用,甚至造成w"<O"3.對消費者非金融產(chǎn)品效用的影響金融產(chǎn)品的負(fù)外部性還對消費者的其他非金融產(chǎn)品的可獲得效用U0產(chǎn)生影響"例如:金融領(lǐng)域內(nèi)的消費者風(fēng)險過高或金融服務(wù)的供應(yīng)低下,都會使經(jīng)濟發(fā)展遲滯,并影響消費者的信心,從而降低消費者的其他效用;金融危機下,消費者的就業(yè)都會因此受到影響"減少金融體系的負(fù)外部性體現(xiàn)了全社會和全體消費者的利益,符合安全、公平與消費者福利的價值導(dǎo)向"鑒于金融的負(fù)外部性與系統(tǒng)性風(fēng)險占相關(guān),金融審慎監(jiān)管應(yīng)能夠在一定程度上減輕金融負(fù)外部性。
金融消費者保護(hù)監(jiān)管目標(biāo)實現(xiàn)最大化的分析
金融消費者保護(hù)監(jiān)管是以消費者利益為核心的監(jiān)管,從經(jīng)濟理論上分析,可以將其目標(biāo)概括為在各項約束條件下,達(dá)到消費者效用的最大化"。根據(jù)以上的分析,金融消費者的可獲得效用是基本金融服務(wù)、風(fēng)險型金融服務(wù)和非金融產(chǎn)品服務(wù)三個部分效用的總和"消費者i在三個部分可獲得的效用如下:、、產(chǎn)召、.產(chǎn)4qI曰吸了、了.、w*一aU,(CF,Cp入,)w"一月UZ(Cp,Cq,叭)w"=f(Cp聲)U"(、)(6)鑒于上述三個部分在一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定,\.,、,、在本文的分析中均假定為常數(shù),且為十、+、=x"消費者i為一國最大多數(shù)金融消費者的代表,其偏好代表了金融消費者群體的偏好"消費者i的總效用應(yīng)充分考慮消費者的偏好"本文以消費者投人的資金量的比率來代表消費者對該領(lǐng)域的偏好,消費者在不同領(lǐng)域的投資比重作為權(quán)數(shù),對效用進(jìn)行加總"雖然消費者整體的效用并非是單個消費者效用的簡單加總,但是消費者i的效用總和最大時,最大多數(shù)消費者實現(xiàn)了效用最大化,可以推出整個消費者群體的效用最大化,從而達(dá)到監(jiān)管目標(biāo)"消費者i的效用總和W表達(dá)如下:W一備Wil+資W:+瓷W"一知U>-CF,Cp,、#,+枷2(Cp,Cq,m,、,+督f(Cp聲,U"-、,由此,可得金融消費者監(jiān)管的目標(biāo)函數(shù)(7)、,r為,,,~"、.耘"二,,""____、.與對""、,,z_.、1了"、Max[W卜Max}號aU,(CF,C",\,)+若歸從(C",C",m,、)+嘗f(Cp聲)U"(、)l又呂)-.-~.L0/-.一-/IX一~.、~卜.一p.-,-.X尸一之-一p.一q.一,-飛-X一-一p廠-一/、一1.J。由于一國在金融監(jiān)管上的資源投人C是確定的,可以得到約束條件如下:C一CF+Cp+C,(9)變量包括:CF(監(jiān)管機構(gòu)對金融消費者基礎(chǔ)性權(quán)利保護(hù)的資源投人)、幾(監(jiān)管機構(gòu)對金融消費者交易性權(quán)利保護(hù)的資源投人)、C,(監(jiān)管機構(gòu)對金融審慎監(jiān)管的資源投人)"。我們可以根據(jù)1、2和3將wi,,w:,w"這些隱函數(shù)轉(zhuǎn)變成具有顯性表達(dá)式的形式,并求出C,、C,和C,的顯性解"由于CF、C"和C,的范圍為(0,C),且對w*l和w"而言,C;和C"越大越好,即CF和C,對效用的一階導(dǎo)數(shù)為正數(shù)"由于金融審慎監(jiān)管太嚴(yán)或太松都會影響監(jiān)管的實際效果,而金融審慎監(jiān)管成本C"太大或太小會直接導(dǎo)致監(jiān)管的過嚴(yán)或過松,并會最終影響到總效用,因此應(yīng)該在(0,C)內(nèi)找到一個最優(yōu)值,使得總效用達(dá)到最大"關(guān)于金融監(jiān)管對消費者的三部分效應(yīng),其效用函數(shù)在前面只是從性質(zhì)上反映各成本對其的作用,表現(xiàn)為隱函數(shù)"為了更好地提取各監(jiān)管成本對效用的影響效果,需要將隱函數(shù)顯性化,以便更加直觀、明晰地獲得監(jiān)管成本投人的均衡效果"依據(jù)各監(jiān)管成本對效用影響的定性效果,這里將隱函數(shù)wi,,w",w"做出如下的顯性函數(shù)的表示式"該顯性函數(shù)的表示式是在考慮各監(jiān)管成本的定性影響效果的基礎(chǔ)上,參照馮#紐曼和摩根斯坦的期望效用函數(shù)理論和阿羅和德布魯?shù)耐郀柪咕獾木夥治隹蚣芩M(jìn)行的改進(jìn)性的設(shè)計,是一種具有較好代表性的分析思路"w";=a、ICFCP(C一Cp)(10)w"=人CqCp(C一CP)(川嶼=7與qC,(12)其中a尹奪為常數(shù);a為一國現(xiàn)有的金融包容度和發(fā)展基本金融的其他條件;口為一國風(fēng)險型金融服務(wù)的發(fā)達(dá)程度和市場約束能力;7為系統(tǒng)性風(fēng)險和其他對金融領(lǐng)域產(chǎn)生影響的不確定因素"。
結(jié)論與政策建議
【關(guān)鍵詞】目標(biāo)型監(jiān)管;金融服務(wù)法;橫向規(guī)制
一、金融監(jiān)管體制的變遷與金融監(jiān)管模式選擇分析
金融危機爆發(fā)以后,由于國情不同,各國金融監(jiān)管體制在具體形式上呈現(xiàn)多樣化特征,并處在不斷調(diào)整變化中。根據(jù)各國監(jiān)管體制的差異和不同標(biāo)準(zhǔn),可將金融監(jiān)管體制分為以下四種模式:①機構(gòu)型監(jiān)管;②功能型監(jiān)管;③目標(biāo)型監(jiān)管;④集中統(tǒng)一型監(jiān)管。
當(dāng)今資本市場無法抗拒的潮流是金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營大格局下金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化。不同類型的金融機構(gòu)――銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)之間的界限正變得日益模糊。機構(gòu)型監(jiān)管的不足之處顯而易見。由于其無法解決各類金融機構(gòu)之間的公平競爭問題(金融機構(gòu)提供類似的金融服務(wù)和產(chǎn)品,卻受到不同監(jiān)管者監(jiān)管)以及每一機構(gòu)監(jiān)管者要對其監(jiān)管對象從事眾多的業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管(它必須針對每一金融業(yè)務(wù)(銀行、證券、保險業(yè)務(wù))分別制定監(jiān)管規(guī)則),監(jiān)管成本極大,機構(gòu)型監(jiān)管逐漸退出歷史舞臺。從國際金融混業(yè)監(jiān)管的實踐來看,代表性的模式有以下三種:①以英國為代表的集中統(tǒng)一監(jiān)管(德、日、韓、新加坡等國也采用);②以美國為代表的多頭(雙線)功能型監(jiān)管(中國、法國在其基礎(chǔ)上發(fā)展為“單層多頭”型金融監(jiān)管);③以澳大利亞、荷蘭為代表的“雙峰”目標(biāo)型監(jiān)管。
功能型監(jiān)管,是依據(jù)金融體系的基本功能而設(shè)計的。盡管功能型監(jiān)管順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的趨勢,能避免機構(gòu)型監(jiān)管的諸多弊端,但也存在一個很大的問題,即各監(jiān)管機構(gòu)都無法對金融機構(gòu)的整體情況有一個清晰明確的認(rèn)識,特別是金融機構(gòu)的整體管理水平、風(fēng)險水平和清償能力。畢竟金融功能是通過金融機構(gòu)來實現(xiàn)的,一旦其由于某一功能出現(xiàn)問題而倒閉,那么該機構(gòu)的所有功能都不復(fù)存在,這樣將更不利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。
于是,目標(biāo)型監(jiān)管進(jìn)入金融監(jiān)管者的視線。筆者認(rèn)為,只有將監(jiān)管目標(biāo)明確定義,并且準(zhǔn)確無誤地將實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的責(zé)任委托給監(jiān)管機構(gòu),監(jiān)管才有可能有效地進(jìn)行;只有責(zé)任明確后,才能討論監(jiān)管責(zé)任的有效性和透明度;只有監(jiān)管機構(gòu)明確各自的監(jiān)管目標(biāo),也才能產(chǎn)生明確的內(nèi)部控制重點,避免各監(jiān)管目標(biāo)沖突。客觀地講,澳大利亞的“雙峰”模式介于美國的多頭監(jiān)管模式與英國的統(tǒng)一監(jiān)管模式之間,找到了一個比較好的平衡點。英國統(tǒng)一的監(jiān)管模式雖簡單,但存在一個重大缺陷,即業(yè)務(wù)行為監(jiān)管與審慎監(jiān)管在風(fēng)險性質(zhì)上存在重大區(qū)別,需要采取不同的監(jiān)管理念和方式,將其置于一個機構(gòu)手中,可能難以應(yīng)付。澳大利亞則將二者分開監(jiān)管,成立了兩個跨部門的監(jiān)管機構(gòu):針對金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行審慎監(jiān)管的“金融穩(wěn)定委員會”和針對金融機構(gòu)商業(yè)行為規(guī)范進(jìn)行監(jiān)管的“消費者保護(hù)委員會”。金融危機后,美國正在積極考慮進(jìn)行金融監(jiān)管體系的改革。在其《現(xiàn)代化金融監(jiān)管框架藍(lán)圖》中,有這樣一句話:“以目標(biāo)為基礎(chǔ)的最優(yōu)監(jiān)管架構(gòu)在一定程度上與澳大利亞采用的模式相似”。至此,金融監(jiān)管目標(biāo)進(jìn)行了有效整合。筆者認(rèn)為,金融監(jiān)管的根本目標(biāo)應(yīng)根源于金融業(yè)的脆弱性及其事關(guān)民眾和國家福祉的屬性。首先,金融業(yè)的脆弱性要求監(jiān)管的首要目標(biāo)是金融市場的穩(wěn)定性;其次,對無數(shù)金融產(chǎn)品消費者合法權(quán)益的保護(hù)是金融監(jiān)管的直接目標(biāo)。
在監(jiān)管目標(biāo)層面上,金融安全性與金融產(chǎn)品消費者保護(hù)被提到了一個相當(dāng)重要的地位,為我國監(jiān)管理念革新與金融監(jiān)管體制改革提供了重要前提。
二、從金融法制橫向規(guī)制及資本市場統(tǒng)合立法趨勢探討金融服務(wù)法引入中國的可行性
“金融服務(wù)法”是否引入中國的探討是對功能監(jiān)管與目標(biāo)監(jiān)管趨勢的回應(yīng)。其引入中國有國際立法實踐經(jīng)驗的積累。21世紀(jì)以來,英、德、日、韓等國金融法制出現(xiàn)了從縱向金融行業(yè)規(guī)制向橫向金融商品規(guī)制的發(fā)展趨勢,從以往的縱向行業(yè)監(jiān)管法轉(zhuǎn)變?yōu)橐员Ｗo(hù)投資者為目的的橫向金融法制。2006年,日本吸收合并了《金融期貨交易法》、《投資顧問業(yè)法》等法律,將《證券交易法》改組為《金融商品交易法》,把證券、信托、金融衍生品等大部分金融商品進(jìn)行一攬子、綜合性規(guī)范,構(gòu)建了一個橫向化、全方位、整體覆蓋金融服務(wù)的法律體系。早在2000年,英國通過《金融服務(wù)與市場法》。其主要內(nèi)容涉及對金融行為和經(jīng)營者的規(guī)范、交易規(guī)范、市場規(guī)范,全面整合了以往分門別類制定的金融管理法規(guī),如《保險公司法》、《信用合作社法》、《銀行法》等,幾乎將所有金融服務(wù)業(yè)納入調(diào)整范圍,構(gòu)建了金融機構(gòu)補償機制。金融機構(gòu)倒閉而無法支付賠償金的情況下,消費者可從金融服務(wù)賠償公司獲得完全賠付。同時設(shè)置了消費者申訴調(diào)解委員會以迅速解決經(jīng)營者和消費者之間的糾紛。另外,2007年韓國也通過了《資本市場統(tǒng)合法》。
我國也應(yīng)順應(yīng)金融法制的橫向規(guī)制趨勢,“金融服務(wù)法”理念的引入能促進(jìn)金融監(jiān)管的重大變革,改變分業(yè)監(jiān)管的傳統(tǒng)模式,正如郭林在其《中國證券法的未來走向――關(guān)于金融消費者的法律保護(hù)問題》一文中提出的我國應(yīng)完成從證券向金融商品、從投資者向金融消費者、從證券法向金融服務(wù)法這三大轉(zhuǎn)變。中國正在逐步形成一個旨在規(guī)范證券服務(wù)者的法律規(guī)范群,這正是走向金融服務(wù)法單獨立法的現(xiàn)實起點。我國應(yīng)吸取各國資本市場統(tǒng)合法的立法精神,逐漸確立以下原則:①由現(xiàn)行的商品類、機構(gòu)類規(guī)制轉(zhuǎn)換成對“經(jīng)濟實質(zhì)相同的金融功能”進(jìn)行“統(tǒng)一規(guī)制”的功能性規(guī)制,金融商品(證券、衍生商品)、金融業(yè)、客戶(專門、一般消費者)為標(biāo)準(zhǔn)對金融功能進(jìn)行分類;②擴大有價證券的范圍;③強化金融消費者利益保護(hù)機制,通過說明義務(wù)的強化、適合性原則的引進(jìn)、未邀請勸誘的禁止等投資勸誘規(guī)制、投資廣告規(guī)制、防止利害沖突機制的引進(jìn)、擴大信息披露義務(wù)發(fā)行主體的范圍等多種制度來尋求投資者利益保護(hù)的強化。①
三、中國的選擇――金融監(jiān)管模式的謹(jǐn)慎穩(wěn)健與資本市場統(tǒng)合立法的激進(jìn)創(chuàng)新
關(guān)于上述兩個問題,筆者持有“謹(jǐn)慎中求統(tǒng)一”的觀點,即在金融監(jiān)管體制問題上,中國應(yīng)保持謹(jǐn)慎穩(wěn)健的態(tài)度,而在資本市場統(tǒng)合立法問題上,則可以激進(jìn)的態(tài)度制定一部綜合的《金融服務(wù)法》。
(一)關(guān)于金融監(jiān)管體制問題。美國目前的金融改革是改良主義的路徑。目標(biāo)型監(jiān)管雖然比功能性監(jiān)管更容易實現(xiàn)金融監(jiān)管目標(biāo),但其在解釋上具有不確定性。我國金融市場運行機制等還很不完善,在創(chuàng)新過程中,相關(guān)金融監(jiān)管機制遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能跟上。我國在謹(jǐn)慎對待金融創(chuàng)新同時,必須探尋防控金融危機的法治路徑,加強金融監(jiān)管機制的完善。所以中國更適合按照功能型監(jiān)管來構(gòu)造統(tǒng)一的大金融監(jiān)管模式,即將銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會予以合并,建立統(tǒng)一的國家金融監(jiān)督管理委員會對金融市場實施統(tǒng)合監(jiān)管。②
(二)關(guān)于資本市場統(tǒng)合立法問題。進(jìn)入21世紀(jì)以來,一些主要的發(fā)達(dá)國家力求構(gòu)筑以各種金融投資商品為對象的資本市場統(tǒng)合立法。金融統(tǒng)合立法出現(xiàn)了從縱向的金融行業(yè)規(guī)制到橫向的金融商品規(guī)制的發(fā)展趨勢。金融統(tǒng)合立法的核心或基礎(chǔ),是創(chuàng)造或引入了“金融投資商品”的概念。我國的金融市場運行機制等還很不完善,在創(chuàng)新過程中,相關(guān)金融監(jiān)管機制遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能跟上。國家應(yīng)在修改或廢除現(xiàn)有的銀行法、保險法、信托法、證券法、投資基金法的基礎(chǔ)上,制定一部綜合的《金融服務(wù)法》或《金融商品發(fā)行和交易法》,逐步建立金融業(yè)統(tǒng)合監(jiān)管法制體系。
綜上所述,金融監(jiān)管模式的謹(jǐn)慎穩(wěn)健與資本市場統(tǒng)合立法的激進(jìn)創(chuàng)新有機結(jié)合,應(yīng)該是我國金融監(jiān)管領(lǐng)域改革的有效路徑。無論模式選擇如何,我們都應(yīng)該在橫向規(guī)制與監(jiān)管目標(biāo)的理念與原則指導(dǎo)之下,進(jìn)行探索與思考,這樣才能跟上時展之潮流,確定適合我國的解決方案。
注釋:
關(guān)鍵詞：“民族團結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展示范區(qū)”；民族文化；民族高校圖書館信息化保障
1 建設(shè)“民族團結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展示范區(qū)”的背景
2012年1月，國務(wù)院出臺《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)貴州經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2012〕2號），將貴州經(jīng)濟社會發(fā)展上升到國家戰(zhàn)略，它意味著貴州的建設(shè)發(fā)展不僅僅是貴州自己的事情。對貴州省發(fā)展具有劃時代的里程碑意義。國發(fā)2號文件中提緄墓籩蕁拔宕笳鉸遠(yuǎn)ㄎ弧逼渲兄一就是要在全國率先建設(shè)“民族團結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展示范區(qū)”，這標(biāo)志著貴州站在了一個新的歷史時期。按照中央部署，我省把示范區(qū)建設(shè)作為當(dāng)前和未來更長時期推動民族工作、促M民族團結(jié)進(jìn)步事業(yè)繁榮發(fā)展的目標(biāo)和方向。[1]
建設(shè)“民族團結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展示范區(qū)”，既要求各民族在政治上體現(xiàn)團結(jié)和進(jìn)步，又包含著各民族在經(jīng)濟上實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展，還包含著各民族在文化上呈現(xiàn)繁榮進(jìn)步。文化是一個民族的靈魂和精神，也是民族振興和區(qū)域發(fā)展的強大力量。
2 民族地區(qū)高校圖書館在建設(shè)“民族團結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展示范區(qū)”中推進(jìn)民族文化信息化保障的必要性和意義
在黨的十會議上把傳承和弘揚中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化提升到中國的發(fā)展特色和發(fā)展道路，提升到增強文化自信和道路自信的層面。體現(xiàn)了黨對于中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的極高肯定。
作為國家重要文化服務(wù)機構(gòu)的民族地區(qū)高校圖書館不僅承擔(dān)著國家和社會賦予普通公共圖書館的職能，而且承擔(dān)著服務(wù)不同民族群體的文化需求、精神需要等重要職能。民族地區(qū)高校圖書館是我國圖書館事業(yè)發(fā)展中別具特色的一類圖書館。它們既是中華民族文化事業(yè)發(fā)展的重要組成部分，又是展現(xiàn)我們多民族國家各民族文化的重要窗口，也是體現(xiàn)民族文化大發(fā)展大繁榮的重要載體，民族地區(qū)高校圖書館是天然的開展多元文化服務(wù)的重要保障。把少數(shù)民族地區(qū)圖書館豐富的館藏資源和人力資源轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)展的動力，圖書館必須大力開展社會服務(wù)。國家教委頒布的《普通高等學(xué)校圖書館規(guī)程（修訂）》第二十一條指出：“有條件的高等學(xué)校圖書館應(yīng)盡可能向社會讀者和社區(qū)讀者開放”。[2]黔東南苗族侗族自治州是貴州省少數(shù)民族人口最多的自治州。作為黔東南苗族侗族自治州最高學(xué)府，國家重要的文化教育機構(gòu)。尤其在開展“兩學(xué)一做”學(xué)習(xí)教育中，凱里學(xué)院圖書館黨支部被評為黔東南州委教育工委“兩學(xué)一做”示范點支部。我們責(zé)無旁貸理應(yīng)擔(dān)當(dāng)起為少數(shù)民族地區(qū)文化服務(wù)的責(zé)任和使命。積極探索出本地區(qū)在貴州特色的創(chuàng)新與實踐。
3 民族地區(qū)高校圖書館在建設(shè)“民族團結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展示范區(qū)”中推進(jìn)民族文化信息化保障的探索與實踐
（一）提供文獻(xiàn)信息化保障。
1. 民族文獻(xiàn)是民族地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)與文化發(fā)展的信息資源保障。黨的十七大報告指出：“加強對各民族文化的挖掘和保護(hù)，重視文物和非物質(zhì)文化遺產(chǎn)的保護(hù)，做好文化典籍的整理工作。”切實保護(hù)好中華民族文化瑰寶，使之代代相傳、蔭澤后人。作為具有搜集和保存人類文化遺產(chǎn)職能的圖書館，應(yīng)該不斷挖掘和弘揚地方傳統(tǒng)文化中的精華，使民族優(yōu)秀傳統(tǒng)文化得以傳承。民族高校圖書館的文獻(xiàn)信息化保障、建設(shè)，正是對少數(shù)民族文化最好的詮釋和傳承。[2]凱里學(xué)院圖書館通過對地區(qū)經(jīng)濟文化建設(shè)發(fā)展?fàn)顩r的分析，通過需求調(diào)研，結(jié)合本地的資源特點，確立了以苗、侗等民族文獻(xiàn)及黔東南地方文獻(xiàn)為重點的特色館藏建設(shè)目標(biāo)，以服務(wù)教學(xué)科研和社會為目的，開展資源的搜集、整理和信息化開發(fā)利用。收藏的2萬余冊各種載體的黔東南地方文獻(xiàn)、苗侗文獻(xiàn)已形成了特色館藏，服務(wù)地方的同時還吸引了國內(nèi)外讀者前來查閱，并依托internet為CALIS成員館讀者提供特色文獻(xiàn)傳遞服務(wù)，圖書館特色文獻(xiàn)資源在促進(jìn)本民族文化繁榮與推廣上得到了進(jìn)一步彰顯。成為我校乃至本地區(qū)極具特色之亮點。
2. 民族高校圖書館文化建設(shè)與少數(shù)民族文化保護(hù)工作是互相促進(jìn)、相輔相成的。我校圖書館將大量苗侗文獻(xiàn)數(shù)字化，旨在保存和保護(hù)民族文化，同時以紙質(zhì)和數(shù)字資源形式全面提供保障。自建有《凱里學(xué)院特色館藏數(shù)字化服務(wù)平臺》、《清水江文書數(shù)據(jù)庫》、《苗族侗族文化專題數(shù)據(jù)庫》、《苗族侗族研究論文資料全文數(shù)據(jù)庫》、《苗族侗族研究論文篇目數(shù)據(jù)庫》等特色資源數(shù)據(jù)庫。
（二）構(gòu)建多元載體的民族文化信息化資源館藏。
民族高校圖書館構(gòu)建館藏文獻(xiàn)資源除漢語、英語等主流語言外，還應(yīng)包括少數(shù)民族語言的文獻(xiàn)資源。
少數(shù)民族文化遺產(chǎn)形式有物質(zhì)及非物質(zhì)等多種形式，以此我館構(gòu)建了多元載體的少數(shù)民族文化信息資源庫。凱里學(xué)院圖書館 “苗侗文化博物館”。這些承載非物質(zhì)文化遺產(chǎn)的物化載體改變了傳統(tǒng)的地方民族文獻(xiàn)靜態(tài)、紙質(zhì)存儲方式，體現(xiàn)了非物質(zhì)文化遺產(chǎn)在民族文獻(xiàn)中的活態(tài)遺存，極大促進(jìn)了民族文化的保護(hù)。在2016年教育部主辦的“第二屆全國高校圖書館服務(wù)創(chuàng)新案例大賽”中，以我校圖書館館中館“苗侗文化博物館”申報的《特色與深度――凱里學(xué)院圖書館少數(shù)民族文化傳承特色延伸服務(wù)》案例在全國總決賽中榮獲了二等獎。在總結(jié)會上專家評委指出：“我館的理念與經(jīng)驗值得推薦與推廣。賽前他們對于凱里這個地區(qū)是不聽聞不了解的。賽后，通過凱里學(xué)院圖書館在本區(qū)域開展的少數(shù)民族文化傳承與創(chuàng)新延伸服務(wù)，讓外界認(rèn)識了解到這個地區(qū)以及民族，震撼于這個古樸而原生態(tài)的民族。感動于中小型圖書館在本地區(qū)民族文化傳承與保護(hù)，推廣與利用上的不懈努力和積極貢獻(xiàn)。為其它欠發(fā)達(dá)地區(qū)和民族的文化推廣、經(jīng)濟發(fā)展指出了創(chuàng)新特色的發(fā)展思路和推廣平臺。”
（三）發(fā)揮對民族教育的教學(xué)輔助作用。2008年貴州省教育廳、省民委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于大力推進(jìn)各級各類學(xué)校民族民間文化教育的意見》，指出：民族高等院校要堅持辦好民族文化、民族體育、民族語言、民族醫(yī)藥、民族藝術(shù)等相關(guān)專業(yè)，積極為全省民族民間文化教育培養(yǎng)專門人才。凱里學(xué)院圖書館創(chuàng)建申報成為“民族文化知識科普教育基地”，旨在通過建設(shè)專門的平臺傳播和弘揚民族文化。
（四）逐步開展面向民族地區(qū)政府機構(gòu)和社會公眾的信息服務(wù)，縮小民族地區(qū)的信息差距。
1. 面向基層單位，開展各種信息推廣、技術(shù)指導(dǎo)活動。高校圖書館部分承擔(dān)起公共圖書館的社會服務(wù)職能，加強扶持與協(xié)作，實現(xiàn)資源共享。同時派出專家對民族地區(qū)基層圖書館、中小學(xué)圖書館開展業(yè)務(wù)管理和信息技術(shù)的培訓(xùn)指導(dǎo)工作。這樣既為政府節(jié)省經(jīng)費投入，又能使群眾更多地融入到信息化知識經(jīng)濟發(fā)展的大潮中。
2. 面向政府部門和科研機構(gòu)，制作發(fā)放熱點信息簡報提供決策咨詢。民族團結(jié)進(jìn)步文化繁榮發(fā)展離不開整合本土文化與外來文化，離不開引進(jìn)和培植新的文化要素和文化精神。因此，我校圖書館將視角投向本地區(qū)發(fā)展中最緊迫最需要的，把目光放在全國各種媒體信息上廣泛收集，整理。如：一期期《傳統(tǒng)村落與非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護(hù)信息簡報》的推出，為本地區(qū)發(fā)展提供了系統(tǒng)全面的信息化服務(wù)和保障。
3. 面向社會，充分研究本地區(qū)信息需求，選擇那些具有社會效益和經(jīng)濟效益的項目在力所能及的領(lǐng)域多途徑全方位地開展信息化服務(wù)。[3]如：為當(dāng)?shù)乜萍蓟亟ⅰ⒚褡遽t(yī)藥研發(fā)、民族旅游發(fā)展，以及當(dāng)?shù)氐奈幕^、博物館建設(shè)，非遺申請等項目提供信息服務(wù)保障。不斷的探索與實踐使我校圖書館逐漸成為了帶動黔東南地區(qū)民族團結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展的中堅力量和堅實基礎(chǔ)，成為本地區(qū)民族發(fā)展、進(jìn)步、創(chuàng)新的智力保障。[4]
4. 面向偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村民眾，開展有針對性的活動。高校圖書館利用寒暑假與大學(xué)生志愿者開展支鄉(xiāng)支教活動，到少數(shù)民族群體中開展信息技術(shù)培訓(xùn)、生活信息宣傳、為農(nóng)村生產(chǎn)發(fā)展提供專題信息服務(wù)。針對農(nóng)村留守兒童開展文化展覽、閱讀興趣培養(yǎng)等閱讀推廣活動，并建立重點扶持聯(lián)系點形成長效機制。少數(shù)民族群眾對政策新聞的理解，對社會信息、教育信息、健康信息的需求與滿足不僅關(guān)系到少數(shù)民族地區(qū)團結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展，更關(guān)系到社會主義社會的穩(wěn)定發(fā)展和國家的長治久安。
5. 面向民族地區(qū)大學(xué)生，提供廣闊的信息空間。凱里學(xué)院圖書館利用館藏資源以及網(wǎng)絡(luò)信息資源，為少數(shù)民族大學(xué)生拓展課堂知識、完善知識結(jié)構(gòu)、開闊視野、激發(fā)靈感提供信息資源保障。每年_展“好書伴我行”讀書月宣傳活動營造濃厚的閱讀氛圍。圖書館《“好書伴我行”讀書月活動――凱里學(xué)院圖書館閱讀推廣案例》，在2015年“首屆貴州省高校圖書館閱讀推廣案例大賽”中榮獲第一名佳績，并代表貴州省參加 “全國高校圖書館閱讀推廣案例大賽” 獲華南賽區(qū)三等獎。比賽肯定了民族地區(qū)高校圖書館在新媒體信息環(huán)境下閱讀推廣理念、定位、組織形式及方法等方面的做法與貢獻(xiàn)。激勵了圖書館不斷創(chuàng)新開展文化服務(wù)，繼續(xù)引導(dǎo)大學(xué)生閱讀優(yōu)秀民族文獻(xiàn)，培育和踐行社會主義核心價值觀，使他們認(rèn)識、認(rèn)同本民族的文化。深刻意識文獻(xiàn)信息化在促進(jìn)民族團結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展上的重要意義，從而將所學(xué)到的知識用于建設(shè)家園、造福民族、乃至強盛國家的偉大事業(yè)中。[5]
參考文獻(xiàn)
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[5]馬凌云.發(fā)揮民族高校圖書館在少數(shù)民族文化保護(hù)中的作用.內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟，2013（4） ：（147）.
作者簡介
法律學(xué)者對金融監(jiān)管的研究必須更深入地進(jìn)入宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域并與之產(chǎn)生更緊密的聯(lián)系。2008年金融危機后，人們認(rèn)識到單個金融主體安全和穩(wěn)定不足以確保整個金融系統(tǒng)穩(wěn)定，諸多國家確立了以貨幣政策制定機構(gòu)為主的宏觀審慎監(jiān)管框架，并強化其監(jiān)管職能。針對系統(tǒng)性風(fēng)險的宏觀審慎監(jiān)管與貨幣政策協(xié)同問題正在成為金融監(jiān)管改革的重要方向之一。
1.金融監(jiān)管的貨幣維度。金融監(jiān)管制度在預(yù)防、刺破或緩和資產(chǎn)價格泡沫方面是有成效的。比如經(jīng)濟學(xué)家在實驗中發(fā)現(xiàn)，在實驗性資產(chǎn)市場中，對投資者進(jìn)行信貸限制可以緩和泡沫的嚴(yán)重程度。更準(zhǔn)確地說，當(dāng)實驗性市場中的經(jīng)驗交易者可以借用基金來購買股票時，泡沫的級別顯著地變大了。能夠用信貸進(jìn)行投資使得資產(chǎn)價格比基本價值高出很多。這些實驗證明了限制信貸對緩和泡沫嚴(yán)重性有效果。因此這些經(jīng)濟學(xué)家們在闡釋資產(chǎn)價格泡沫時，將限制投資者信貸的監(jiān)管方式列為最有希望的政策工具。研究貨幣政策影響的宏觀經(jīng)濟學(xué)家描述，更高的利率可以對付資產(chǎn)市場的通脹。資產(chǎn)市場上任何特定通脹的發(fā)作是否都構(gòu)成泡沫？盡管對這個問題爭論已久，但如果泡沫形成，用緊縮性的貨幣政策可以對付它們，這一點在宏觀經(jīng)濟學(xué)家中已取得廣泛一致。
此外，在金融監(jiān)管中，增加金融機構(gòu)杠桿和金融工具貨幣化都會導(dǎo)致貨幣擴張。加大貨幣有效供應(yīng)至少可以從兩方面進(jìn)行。第一，貨幣供應(yīng)會在下述情況下擴張：當(dāng)金融機構(gòu)持有更低的準(zhǔn)備金或增加其有效的杠桿效應(yīng)――也就是說，出借更多的錢或收取更少的資本金，來支持他們的投資。金融機構(gòu)的杠桿效應(yīng)能夠增加貨幣有效供應(yīng)的能力，使金融機構(gòu)的杠桿效應(yīng)有著貨幣性影響。當(dāng)杠桿效應(yīng)增大時，它可以引起資產(chǎn)價格膨脹，引發(fā)泡沫。在增加貨幣有效供應(yīng)的第二個方法之中，金融監(jiān)管也扮演了一個很重要的角色，即賦予新的金融工具以“貨幣”的經(jīng)濟特征。通過給予金融工具某些監(jiān)管偏好，政策制定者可以使金融工具或多或少地實現(xiàn)貨幣的功能。
2.整合宏觀經(jīng)濟政策和金融監(jiān)管法制。不管是貨幣政策還是金融監(jiān)管都是宏觀經(jīng)濟學(xué)的有機組成部分。貨幣政策與資產(chǎn)價格、杠桿率、金融機構(gòu)風(fēng)險承擔(dān)行為以及促進(jìn)金融穩(wěn)定都有關(guān)聯(lián)。美國《多德―弗蘭克法案》強調(diào)對系統(tǒng)性風(fēng)險的關(guān)注，并建立了相關(guān)的管理體系和程序，即所謂的宏觀審慎管理框架。在該法案中，成立了新的金融穩(wěn)定委員會，主要職責(zé)在于識別和防范系統(tǒng)性風(fēng)險。在此框架下，現(xiàn)有的貨幣監(jiān)理屬和儲蓄機構(gòu)監(jiān)理屬合并，以監(jiān)管全國性銀行機構(gòu)；由美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管金融控股公司和一些地方銀行；同時保留聯(lián)邦儲蓄保險公司的監(jiān)管職能。在事前預(yù)防方面，該法案建立了新的系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管框架，將所有系統(tǒng)重要性銀行和非銀行機構(gòu)納入美聯(lián)儲的監(jiān)管之下，并對金融機構(gòu)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行了一定的直接限制，即所謂的“沃爾克法則”。從美國法案看， 貨幣政策制定部門在金融監(jiān)管體系中承擔(dān)更多的系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)控職能， 這將可能成為一個全球趨勢， 因此有必要對貨幣政策和金融監(jiān)管的關(guān)系重新進(jìn)行探討。
從后金融危機時代各國制度變遷過程來看， 金融監(jiān)管與貨幣政策的緊密結(jié)合成為維護(hù)金融體系穩(wěn)定的重要手段。無論是貨幣政策制定部門身兼貨幣政策與金融監(jiān)管兩項職能， 還是獨立行使貨幣政策職能， 都十分注重發(fā)揮貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)同效應(yīng)。為了維護(hù)金融體系的安全性，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險，在宏觀審慎監(jiān)管框架下，貨幣政策制定機構(gòu)均被賦予宏觀審慎監(jiān)管權(quán)。在英國， 英格蘭銀行內(nèi)設(shè)金融政策委員會， 負(fù)責(zé)宏觀審慎分析與政策出臺，英格蘭銀行行長擔(dān)任委員會主席。在美國，美聯(lián)儲將所有系統(tǒng)重要性銀行和非銀行金融機構(gòu)納入監(jiān)管范圍，并受金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會委托，制定更嚴(yán)格的信息披露、資本和流動性要求，適用于給金融體系帶來風(fēng)險的所有銀行與非銀行金融機構(gòu)。歐洲中央銀行體系與監(jiān)管體系雖然復(fù)雜，但歐洲央行一直支持成員國的中央銀行擁有監(jiān)管權(quán)。
在金融監(jiān)管法制中必須高度重視整合宏觀經(jīng)濟政策。加強金融監(jiān)管和貨幣政策配合的途徑主要有：（1）用法律法規(guī)的形式明確規(guī)定中央銀行和各監(jiān)管機構(gòu)的責(zé)、權(quán)、利以及相互合作的原則和方法，加強金融監(jiān)管與貨幣政策之間的配合，建立宏觀審慎管理框架。（2）建立中央銀行和監(jiān)管部門之間的信息共享機制，是加強金融監(jiān)管和貨幣政策配合的核心和關(guān)鍵。（3）監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)會同中央銀行建立和完善危機預(yù)警和處理機制。
中國應(yīng)謹(jǐn)慎面對金融業(yè)“大部制”
2016年3月31日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)了國家發(fā)改委《關(guān)于2016年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》，意見要求，改革完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體制，完善宏觀審慎政策框架，制定金融監(jiān)管體制改革方案，實現(xiàn)金融風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋。這表明金融監(jiān)管體系改革已提上議事日程，并初步形成幾種主要改革方案。方案一：“委員會+一行三會”。方案二：“央行+金融監(jiān)管委員會”。方案三：“央行+行為監(jiān)管局”。方案四：“央行+審慎監(jiān)管局+行為監(jiān)管局”。
無論采用哪種方案，中國政府都有可能設(shè)立一個超級金融監(jiān)管機構(gòu)。通過實地考察資本市場統(tǒng)合法制國家，筆者認(rèn)為中國應(yīng)謹(jǐn)慎面對金融業(yè)“大部制”。金融業(yè)統(tǒng)合監(jiān)管模式盡管順應(yīng)了金融業(yè)綜合化經(jīng)營的需要，克服了原來分業(yè)金融監(jiān)管模式無法對金融消費者進(jìn)行一體化保護(hù)的不足；同時統(tǒng)合監(jiān)管模式可以減少摩擦成本，降低了監(jiān)管成本和信息的采集成本，改善信息質(zhì)量，獲得規(guī)模效益。從現(xiàn)實的數(shù)據(jù)來看，1999-2000年間英國金融服務(wù)管理局的預(yù)算要比前兩年其他金融監(jiān)管機構(gòu)的預(yù)算少。同時也可以減少多重監(jiān)管制度對金融創(chuàng)新的阻礙并彌補因分業(yè)監(jiān)管所造成的監(jiān)管真空，從而提高監(jiān)管效率和金融業(yè)整體競爭力。
但是，金融業(yè)統(tǒng)合監(jiān)管模式還有其他一些弊端。第一，權(quán)力過于集中，易滋生權(quán)力濫用。雖然統(tǒng)合監(jiān)管模式具有規(guī)模效益，能降低監(jiān)管成本，但是，一個機關(guān)集整個金融市場的監(jiān)管大權(quán)于一身，恐有權(quán)力過大之虞。第二，雖然統(tǒng)一監(jiān)管機關(guān)可以在一定程度上解決責(zé)任推諉的問題，但同時產(chǎn)生了名譽牽連的問題，即其內(nèi)部某一個監(jiān)管部門出現(xiàn)的問題都會影響到監(jiān)管機關(guān)的整體聲譽，從而連累其他部門的監(jiān)管聲譽。第三，統(tǒng)一監(jiān)管機關(guān)的監(jiān)管范圍非常廣泛，監(jiān)管事務(wù)繁多，可能導(dǎo)致其高級管理層不堪重負(fù)，從而降低監(jiān)管效率。第四，統(tǒng)合監(jiān)管模式仍然保留了傳統(tǒng)的行業(yè)分類，即內(nèi)部分別設(shè)置了監(jiān)管銀行、證券公司和保險公司的不同部門。因此，統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)實際上只是將多個金融行業(yè)監(jiān)管者置于一個共同的管理體制下，從而增強他們之間的合作和協(xié)調(diào)而已，而沒有真正建立一個針對大型金融集團進(jìn)行整體風(fēng)險監(jiān)管的新型機制。第五，統(tǒng)合監(jiān)管模式容易導(dǎo)致因價值目標(biāo)判斷的不同，不同監(jiān)管部門處理同一事件，有時會得到不同的監(jiān)管結(jié)果，影響監(jiān)管權(quán)威，增加不確定性。
金融監(jiān)管模式的選擇不是一勞永逸的，沒有單一的金融監(jiān)管模式適合于同一時期的所有國家或同一國家的所有時期。金融監(jiān)管模式的選擇及相應(yīng)的金融法制變革是一個動態(tài)過程。此外，現(xiàn)有金融監(jiān)管模式也忽略許多從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家的金融監(jiān)管探索。這與中國目前所處的新興加轉(zhuǎn)軌的歷史階段存在一定差異。這客觀上要求在實現(xiàn)與國際規(guī)則接軌的同時，必須發(fā)展和中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國情相結(jié)合的新型金融監(jiān)管理論，從而正確引導(dǎo)中國金融法制的構(gòu)建。如何完善中國金融監(jiān)管體制并創(chuàng)建資本市場金融立法的新模式，是目前中國不可回避的嚴(yán)峻課題。
中國在引入外部新監(jiān)管架構(gòu)和規(guī)則時，其面臨的多重困境常常被漠然置之，新的監(jiān)管規(guī)則和模式往往被以“自上而下”的“批發(fā)”方式灌注其中。所以，金融業(yè)的“大部制”改革和對資本市場統(tǒng)合法的借鑒必須要和中國既有的政治、金融、經(jīng)濟、法律、社會、文化環(huán)境相吻合，中國應(yīng)保持相當(dāng)?shù)莫q豫和深思熟慮，謹(jǐn)慎面對金融業(yè)的“大部制”，逐步實現(xiàn)金融規(guī)則現(xiàn)代化的大變革。
構(gòu)建統(tǒng)合式金融監(jiān)管與目標(biāo)式金融監(jiān)管相結(jié)合的“雙保險”模式
一個國家金融監(jiān)管模式的選擇及相應(yīng)金融法制的變革，從表面上看是決策當(dāng)局相機抉擇的結(jié)果，但實際上，金融監(jiān)管模式的凈收益與可持續(xù)性決定了金融監(jiān)管模式的選擇具有內(nèi)生性特征。金融立法的價值及金融監(jiān)管模式的選擇應(yīng)盡量做到目標(biāo)明確單一，要盡量避免價值目標(biāo)的多元化和抽象化。
目前，全球金融監(jiān)管模式主要有三種：行業(yè)監(jiān)管、多重監(jiān)管者的功能性監(jiān)管或目標(biāo)導(dǎo)向性監(jiān)管以及金融業(yè)的統(tǒng)合監(jiān)管。其中，目標(biāo)式金融監(jiān)管是依據(jù)主要監(jiān)管目標(biāo)來建立金融監(jiān)管機構(gòu)，分別負(fù)責(zé)對所有金融機構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管和對不同金融業(yè)務(wù)行為的規(guī)范運作進(jìn)行市場監(jiān)管。澳大利亞和荷蘭就是目標(biāo)式監(jiān)管模式的代表。比如澳大利亞金融監(jiān)管理事會是一個合作主體，其成員主要由澳大利亞儲備銀行、審慎監(jiān)管局和證券投資委員會三個金融監(jiān)管機構(gòu)組成。三個監(jiān)管部門各司其職，并共同組成了金融監(jiān)管理事會，進(jìn)行機構(gòu)之間的溝通與協(xié)調(diào)，共同維持金融體系的高效性、競爭性與穩(wěn)定性。
金融業(yè)的統(tǒng)合監(jiān)管模式則是指將金融業(yè)作為一個相互聯(lián)系的整體進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，把對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等金融業(yè)的監(jiān)管權(quán)均交由一個單一監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)（當(dāng)然，與單一金融監(jiān)管機構(gòu)同時存在的還有負(fù)責(zé)金融立法和總體金融政策的財政部及負(fù)責(zé)貨幣政策、維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定和支付體系的中央銀行）。金融業(yè)統(tǒng)合監(jiān)管模式存在一個重大缺陷，即業(yè)務(wù)行為監(jiān)管與審慎監(jiān)管在風(fēng)險性質(zhì)上存在重大區(qū)別，需要采取不同的監(jiān)管理念和方式。將金融監(jiān)管統(tǒng)一于一個機構(gòu)，可能難以應(yīng)付，甚至出現(xiàn)內(nèi)部沖突。鑒于此，澳大利亞、荷蘭等國家的目標(biāo)式金融監(jiān)管模式找到了一個比較好的平衡點，能盡量避免金融監(jiān)管中價值目標(biāo)的多元化所導(dǎo)致的利益沖突。
1．金融監(jiān)管的目標(biāo)不夠明確。金融監(jiān)管的目標(biāo)直接決定和影響了金融監(jiān)管的效率，對金融監(jiān)管制度和政策的制定與實施起著重要的作用。某種程度上看，金融監(jiān)管理論和實踐的核心問題就是金融監(jiān)管的目標(biāo)，而我國金融監(jiān)管的目標(biāo)在法律方面有著明確具體的規(guī)定，這些規(guī)定又顯得宏觀和抽象，致使有些目標(biāo)實施過程中被忽視。
2．金融行業(yè)本身存在風(fēng)險。以銀行為例，銀行在制度設(shè)計上，具有難以克服的先天缺陷。具體表現(xiàn)在自有資本少，承受的風(fēng)險卻較大。按照《巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定，銀行的核心資本只占加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的4％，加上附屬資本，資本充足率也只有8％。實際上，用8％的資本是難以支持銀行全部的風(fēng)險資產(chǎn)的。
3．金融監(jiān)管理念落后。（1）對商業(yè)銀行立法不足。法治監(jiān)管首先需要建立科學(xué)完備的金融法律體系，當(dāng)今經(jīng)濟體制下金融產(chǎn)品日新月異，而我國現(xiàn)行的對商業(yè)銀行風(fēng)險管理的法律法規(guī)如《商業(yè)銀行法》、《擔(dān)保法》、《貸款通則》等主要是在1995年前后制定的，不能適應(yīng)當(dāng)前銀行的風(fēng)險管理和監(jiān)管的要求；此外，由于各項新業(yè)務(wù)的不斷推出，而現(xiàn)有法規(guī)體系和各項管理規(guī)定跟不上業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，管理上出現(xiàn)了很多漏洞。主要體現(xiàn)在商業(yè)銀行經(jīng)營自未得到應(yīng)有的尊重，以及未對商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理工作足夠重視上。（2）人治和立法不足，必定導(dǎo)致目前我國銀行業(yè)監(jiān)督執(zhí)法中的嚴(yán)重的漏洞問題，使目前的金融監(jiān)管普遍存在著執(zhí)法不嚴(yán)、執(zhí)法不公、違法不究等現(xiàn)象，必然使各項監(jiān)管制度的作用發(fā)揮不出來。
4．監(jiān)管技術(shù)低下，導(dǎo)致金融監(jiān)管效率不高。（1）風(fēng)險監(jiān)管缺乏系統(tǒng)性和連續(xù)性。目前我國金融監(jiān)管尚未實現(xiàn)規(guī)范化和系統(tǒng)化，還沒有真正實現(xiàn)持續(xù)性監(jiān)管，沒有建立一個有效的風(fēng)險監(jiān)測、評價、預(yù)警和處置系統(tǒng)。監(jiān)管工作還存在著一定程度的盲目性、隨意性和分散性，缺乏各種監(jiān)管手段的有效配合，缺乏對監(jiān)管信息的綜合運用，缺乏對風(fēng)險的跟蹤監(jiān)測，從而導(dǎo)致監(jiān)管成本的不斷提高和監(jiān)管效率的低下。（2）非現(xiàn)場監(jiān)管的效率不高。非現(xiàn)場監(jiān)管由于主觀客觀原因，在提供全面系統(tǒng)信息時、有效評價銀行經(jīng)營狀況和實現(xiàn)早期風(fēng)險預(yù)警方面的作用尚未得到充分發(fā)揮，也就是目前這樣一種非現(xiàn)場監(jiān)管的效率并不能支撐面向風(fēng)險監(jiān)管的資本充足監(jiān)管制度實現(xiàn)其控制風(fēng)險的作用。
5．銀行信息披露存在缺陷。我國國有商業(yè)銀行的財務(wù)報表披露情況總的來說并不理想，金融集團的財務(wù)報表披露缺乏統(tǒng)一的規(guī)定；資產(chǎn)質(zhì)量披露狀況缺乏統(tǒng)一的規(guī)定；盈利性披露狀況缺乏統(tǒng)一的規(guī)定；風(fēng)險狀態(tài)的信息披露缺乏統(tǒng)一的規(guī)定；提高金融監(jiān)管有效性的途徑。在很多情況下，缺乏披露是用于逃避監(jiān)管和低估資產(chǎn)及其相關(guān)的風(fēng)險，而對這些風(fēng)險資產(chǎn)本應(yīng)以積累的金融資本提供保護(hù)的。
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管目標(biāo)；金融監(jiān)管方式；金融監(jiān)管體制
金融業(yè)的開放是我國成為世界貿(mào)易組織正式成員后對外開放的重要組成部分，我國在銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)方面也都作出了相應(yīng)的承諾并且已經(jīng)付諸實施。金融業(yè)的這種進(jìn)一步開放，必將使我國的與環(huán)境、市場環(huán)境、金融商品價格杠桿作用以及金融業(yè)與其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系等發(fā)生較大的變化。這些變化不僅給商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的經(jīng)營活動提出了更高的要求，而且更為重要的是給我國的金融監(jiān)管帶來了更大的難度。若我國的金融監(jiān)管不能適應(yīng)這種新的格局及其帶來的各種變化，必將給我國的金融業(yè)甚至整個國民的健康帶來極為不利的。本文將結(jié)合國際金融監(jiān)管的趨勢及國內(nèi)金融監(jiān)管的實踐，對我國金融監(jiān)管體制的重新構(gòu)建作一探索。
一
按照經(jīng)濟學(xué)的基本原理，所謂監(jiān)管就是指依據(jù)一定的規(guī)則對構(gòu)成特定的個人和經(jīng)濟主體的活動進(jìn)行限制的行為。相應(yīng)地，金融監(jiān)管就是指通過立法和管理條例對金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)、資金的價格、市場準(zhǔn)入、分支機構(gòu)的設(shè)置以及市場退出機制等方面實施限制，其目的是為了促成建立和維護(hù)一個穩(wěn)定、健全和高效的金融體系，保證金融機構(gòu)和金融市場健康地發(fā)展，從而保護(hù)金融活動各方特別是存款人的利益，推動經(jīng)濟和金融業(yè)發(fā)展。
由于各國的發(fā)展、政治經(jīng)濟體制、法律與民族文化傳統(tǒng)等方面的差異，各國所采用的金融監(jiān)管模式也不盡相同。若按監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管范圍作為標(biāo)準(zhǔn)，各國的監(jiān)管模式墓本可劃分為兩種類型，即：集中監(jiān)管模式和分業(yè)監(jiān)管模式。所謂集中監(jiān)管模式，就是將金融業(yè)作為一個相互聯(lián)系的整體統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)管，一般是由一個金融監(jiān)管機構(gòu)承擔(dān)監(jiān)管的職責(zé)。從實行集中監(jiān)管模式的國家的實踐來看，絕大多數(shù)國家是由中央銀行作為金融監(jiān)管機構(gòu)并實施對整個金融業(yè)的監(jiān)管。所謂分業(yè)監(jiān)管模式，就是根據(jù)金融業(yè)內(nèi)不同的機構(gòu)主體及其業(yè)務(wù)范圍的劃分而分別進(jìn)行監(jiān)管，一般是由多個金融監(jiān)管機構(gòu)共同承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任。如果對這兩種金融監(jiān)管模式作一仔細(xì)分析，我們就會發(fā)現(xiàn)其中包含著這么兩個值得我們思索的：其一是中央銀行作為貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者與監(jiān)管職能的相容性問題。我們知道，世界絕大多數(shù)國家的中央銀行首先是作為貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者而存在的，若認(rèn)為制訂和執(zhí)行貨幣政策職能與實施金融監(jiān)管職能相容，一般會采用集中監(jiān)管模式。在這種模式下，中央銀行不僅是貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者，同時還是金融監(jiān)管的實施者。反之，若認(rèn)為中央銀行不應(yīng)兼容制訂和執(zhí)行貨幣政策與實施金融監(jiān)管職能，則通常會采用分業(yè)監(jiān)管模式。在分業(yè)監(jiān)管模式下，中央銀行則主要行使制訂和執(zhí)行貨幣政策職能，而由其他專門的監(jiān)管機構(gòu)來實施金融監(jiān)管職能。其二是中央銀行如果要實施金融監(jiān)管時，是僅僅實施對銀行業(yè)的監(jiān)管，還是實施對整個金融業(yè)的監(jiān)管。在集中監(jiān)管模式下，中央銀行不僅是金融監(jiān)管職責(zé)的實施者，而且是惟一的監(jiān)管機構(gòu)；它不僅實施對銀行業(yè)的監(jiān)管，而且還實施對保險業(yè)、證券業(yè)的監(jiān)管。而在分業(yè)監(jiān)管模式下，如果對銀行業(yè)的監(jiān)管是由中央銀行而不是由一個專門的銀行監(jiān)管委員會來實施，中央銀行也只能實施對銀行業(yè)的監(jiān)管，而不能對保險業(yè)、證券業(yè)實施監(jiān)管。
考察當(dāng)今世界各國金融監(jiān)管的發(fā)展?fàn)顩r，不難發(fā)現(xiàn)，世界多數(shù)國家的金融監(jiān)管體制發(fā)生了較大變化。金融監(jiān)管權(quán)力越來越趨于集中，而且也傾向于將金融監(jiān)管職能從中央銀行中分離出去，由一家專門的監(jiān)管機構(gòu)實施金融監(jiān)管。英國是實施金融業(yè)集中監(jiān)管的典型代表，過去多年來一直由英格蘭銀行承擔(dān)著對整個金融業(yè)實施監(jiān)管的職責(zé)。但是，自1996年巴林銀行倒閉以來，鑒于其暴露出來的監(jiān)管方面的缺陷，英格蘭銀行增設(shè)了一些分支機構(gòu)，分化職責(zé)，實施就近監(jiān)管；為提高監(jiān)管效率和質(zhì)量，成立了資本與批發(fā)市場部和專家運作部，建立了質(zhì)量保證系統(tǒng)，強化了英格蘭銀行的現(xiàn)場檢查。在此基礎(chǔ)上，1997年5月，英國大臣又宣布了對金融業(yè)監(jiān)管實施重大改革，最重要一項是由調(diào)整后的金融監(jiān)管委員會接管英格蘭銀行對商業(yè)銀行的監(jiān)管。該委員會于1997年10月成立，成為對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)實施全面監(jiān)管的獨立集權(quán)機構(gòu)。這樣，英格蘭銀行今后就只側(cè)重于實施貨幣政策目標(biāo)，控制通貨膨脹，而較少考慮金融監(jiān)管和操作；投資銀行等非銀行金融機構(gòu)受到證券與期貨管理委員會和中央銀行雙重管理的制度也不復(fù)存在，從而減少了管理上的成本，并適應(yīng)了銀行與非銀行金融機構(gòu)界限模糊的發(fā)展需要。日本也擬將金融監(jiān)管職能從大藏省分離出來，設(shè)立單獨的“金融監(jiān)督廳”，對金融業(yè)實施統(tǒng)一的全面的管理，從而實現(xiàn)財政與金融監(jiān)管的徹底分離。美國的金融監(jiān)管是以機構(gòu)重疊而聞名于世的，其中央和地方兩級均有對金融機構(gòu)的監(jiān)督管理權(quán)；同時各級又有若干個監(jiān)管機構(gòu)共同來完成監(jiān)管任務(wù)。這種模式兼顧了地方利益，使之可實施結(jié)合地方具體情況的監(jiān)管政策，并可減少監(jiān)管的空隙。但多重監(jiān)管機構(gòu)的并存，也使美國金融監(jiān)管機構(gòu)具有多種監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的處理方式，在一定程度上影響了監(jiān)管的效力；同時機構(gòu)的重疊，使重復(fù)勞動增加。因此，從20世紀(jì)80年代起，簡化或集中監(jiān)管機構(gòu)的呼聲一直很高，雖然多頭監(jiān)管的模式至今仍然保留并運作著，但在各界提出的改革議案中，傾向于把各監(jiān)管機構(gòu)統(tǒng)一起來建立一個統(tǒng)一的聯(lián)邦級監(jiān)管機構(gòu)的觀點占有絕對多數(shù)。
金融監(jiān)管趨于集中統(tǒng)一的這種潮流，將給過去傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式賦予新的。在這種趨勢下，將會使中央銀行越來越集中執(zhí)行貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者的職能，而逐步放棄對金融業(yè)實施監(jiān)管的職能；在對金融業(yè)的監(jiān)管方面，也將會通過一個專門的監(jiān)管機構(gòu)來實施全面統(tǒng)一的金融監(jiān)管，而不再是過去那種銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)的分業(yè)監(jiān)管。尤其是在金融自由化、金融監(jiān)管國際化的潮流越來越影響各國經(jīng)濟、金融狀況的條件下，這種趨勢將快速蔓延。
二
改革開放以來，隨著我國金融業(yè)的迅速發(fā)展，呈現(xiàn)出金融機構(gòu)多元化、金融工具和金融業(yè)務(wù)多樣化的局面。為了適應(yīng)這種局面，人民銀行于1982年設(shè)立了金融機構(gòu)管理司，負(fù)責(zé)金融機構(gòu)改革，制訂金融機構(gòu)管理辦法，審批金融機構(gòu)的設(shè)置和撤并等。后來又從該司中分設(shè)出條法司、非銀行機構(gòu)司和保險司，原金融機構(gòu)管理司改稱銀行司；另外，還成立了外資金融機構(gòu)管理司。1986年國務(wù)院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》中，突出了中國人民銀行的金融監(jiān)管職責(zé)。1995年頒布的《中國人民銀行法》首次以國家法律的形式賦予中國人民銀行金融監(jiān)管的職權(quán)。
為了加強國家對證券、期貨市場的監(jiān)管，1992年成立了國務(wù)院證券委員會及其監(jiān)督執(zhí)行機構(gòu)－－中國證券監(jiān)督管理委員會，1998年3月撤銷了國務(wù)院證券委員會，其職能由中國證券監(jiān)督管理委員會行使。根據(jù)1998年7月23日證券監(jiān)管機構(gòu)體制改革方案，證券監(jiān)督管理委員會為國務(wù)院直屬事業(yè)單位，是全國證券、期貨市場的主管機關(guān)，依照法律法規(guī)對全國證券、期貨業(yè)進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管。隨著我國保險機構(gòu)的增多及保險業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，1998年11月又專設(shè)了中國保險監(jiān)督管理委員會，專門負(fù)責(zé)對保險業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。
伴隨上述金融監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)立及其運作，我國的金融監(jiān)管取得了一定的成效。金融法制建設(shè)取得了積極進(jìn)展，金融監(jiān)管已向法制化邁進(jìn)；金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)稽核檢查進(jìn)一步加強，金融機構(gòu)的經(jīng)營正在逐步走向規(guī)范化；金融監(jiān)管的基礎(chǔ)性工作正在趨于完善，金融秩序大大好轉(zhuǎn)；制定和實施了資產(chǎn)負(fù)債比例管理制度及其相應(yīng)的指標(biāo)體系和考核辦法，金融機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險得到有效控制。但是，由于種種歷史原因及其中國金融業(yè)本身的局限性，在我國的金融監(jiān)管中仍然存在著許多問題。這些問題集中表現(xiàn)為：
1．金融監(jiān)管目標(biāo)不夠明確。金融監(jiān)管作為一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府管制行為，必須有明確的監(jiān)管目標(biāo)。在市場經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家中，金融監(jiān)管目標(biāo)與中央銀行貨幣政策目標(biāo)是不同的。中央銀行貨幣政策目標(biāo)是一種宏觀目標(biāo)，是借助貨幣政策工具迅速調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，以保持貨幣穩(wěn)定。而金融監(jiān)管的目標(biāo)則是一個較為具體的目標(biāo)，它突出強調(diào)的是保護(hù)存款人利益和維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定。然而，我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管目標(biāo)并沒有突出保護(hù)存款人利益和維護(hù)金融體系的穩(wěn)健經(jīng)營。1986年1月頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》首次用法律的形式確定了金融監(jiān)管的目標(biāo)。該條例規(guī)定：中央銀行、專業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)，都應(yīng)當(dāng)認(rèn)真貫徹執(zhí)行國家的金融方針政策；其金融業(yè)務(wù)活動都應(yīng)當(dāng)以發(fā)展經(jīng)濟、穩(wěn)定貨幣和提高經(jīng)濟效益為目標(biāo)。這一監(jiān)管目標(biāo)的核心就是為經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定貨幣服務(wù)。1994年8月中國人民銀行頒布的《金融機構(gòu)管理規(guī)定》中，明確指出金融監(jiān)管的目標(biāo)是：維護(hù)金融秩序穩(wěn)定，規(guī)范金融機構(gòu)管理，保障社會公眾的合法權(quán)益。1995年5月頒布的《商業(yè)銀行法》中，又提出了“保護(hù)商業(yè)銀行、存款人和其他客戶的合法權(quán)益，規(guī)范商業(yè)銀行的行為，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，加強監(jiān)督管理，保障商業(yè)銀行的穩(wěn)健運行，維護(hù)金融秩序，促進(jìn)社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展”的監(jiān)管目標(biāo)。由此可見，我國的金融監(jiān)管目標(biāo)具有多重性和綜合性的特征。金融監(jiān)管既要保障國家貨幣政策和宏觀調(diào)控措施的有效實施，又要承擔(dān)防范和化解金融風(fēng)險，保護(hù)存款人利益，保障平等競爭和金融機構(gòu)合法權(quán)益，維護(hù)整個金融體系的安全與穩(wěn)定，促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展的任務(wù)；既要保障商業(yè)銀行穩(wěn)健運行，又要促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展；既要保護(hù)存款人的合法權(quán)益，又要保障商業(yè)銀行的合法利益。簡言之，金融監(jiān)管的目標(biāo)就是通過監(jiān)管各類金融機構(gòu)及其經(jīng)營活動，以確保國家各項金融政策的貫徹實施。這實際上是將金融監(jiān)管目標(biāo)與貨幣政策目標(biāo)等同看待，是強化了貨幣政策目標(biāo)，弱化了金融監(jiān)管目標(biāo)，從而也就制約了金融監(jiān)管的功效。
2．金融監(jiān)管獨立性不夠。根據(jù)巴塞爾委員會于1997年 9月公布的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的規(guī)定：促進(jìn)有效銀行監(jiān)管，必須具備穩(wěn)健且可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟政策，完善的公共金融基礎(chǔ)設(shè)施，有效的市場約束，高效率解決銀行問題的程序以及提供適當(dāng)?shù)南到y(tǒng)性保護(hù)機制等基本條件。但更為重要的是，在一個有效的銀行監(jiān)管體系下，參與銀行監(jiān)管的各個機構(gòu)要有明確的責(zé)任和目標(biāo)，并應(yīng)享有操作上的自主權(quán)和充分的資源。但從我國作為金融監(jiān)管機構(gòu)主體的中國人民銀行來說，雖然其相對獨立性比過去有較大提高，但總的來講仍然屬于獨立性較弱的中央銀行。中國人民銀行作為國務(wù)院的直屬機構(gòu)之一，不論在名義上還是在實際上，在制訂和執(zhí)行政策、履行其職責(zé)時，都比較多地服從政府甚至財政部的指令。尤其是中國人民銀行各分支行作為總行的派出機構(gòu)，理應(yīng)具有“超脫性”和“工作上的自主權(quán)”，但監(jiān)管實踐中卻很難不受到地方政府的制約。由于地方利益的驅(qū)動，當(dāng)中國人民銀行各分支機構(gòu)實施金融監(jiān)管觸動地方政府的利益時，地方政府往往對監(jiān)管施加壓力，從而弱化了監(jiān)管作用。此外，中央銀行集制訂和執(zhí)行貨幣政策與金融監(jiān)管于一身，也使金融監(jiān)管絕對地服從于貨幣政策目標(biāo)，從而削弱了金融監(jiān)管的相對獨立性。
3．金融監(jiān)管機構(gòu)協(xié)調(diào)性差。從我國目前金融監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置來看，基本上屬于分業(yè)監(jiān)管模式，中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會這三個部門共同承擔(dān)金融業(yè)的監(jiān)管責(zé)任。但是，這些部門的職能缺乏嚴(yán)格、的界定，相互間缺乏一種協(xié)調(diào)機制，常常互相牽制。而且在這種分業(yè)監(jiān)管模式中，中國人民銀行處于核心的地位。這就是說，中國證券監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會雖然負(fù)責(zé)對證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管，但是它們也必須與中國人民銀行的金融監(jiān)管保持一致，尤其是在意見不一致時，要服從中國人民銀行的意向。這不僅使這兩個監(jiān)管機構(gòu)對證券業(yè)、保險業(yè)實施監(jiān)管的能力弱化，更為重要的是當(dāng)這兩個行業(yè)出現(xiàn)問題時，沒有明確的責(zé)任承擔(dān)者，也沒有一個強有力的監(jiān)管實施者。此外，中國人民銀行內(nèi)部的組織機構(gòu)仍然是按照計劃管理模式設(shè)計的，突出的問題是：負(fù)責(zé)審批的不負(fù)責(zé)監(jiān)管和檢查；負(fù)責(zé)現(xiàn)場檢查的又不負(fù)責(zé)審批和日常監(jiān)管；各職能部門都有權(quán)代表中央銀行對金融機構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場檢查和實施處罰，在實際操作中各自為政，條條布置多，塊塊負(fù)責(zé)少，使各分支機構(gòu)很難統(tǒng)籌安排監(jiān)管任務(wù)。這種狀況常常導(dǎo)致監(jiān)管過程脫節(jié)，多頭、分散、重復(fù)監(jiān)管現(xiàn)象嚴(yán)重，既沒能形成整體合力解決監(jiān)管問題，又使監(jiān)督環(huán)節(jié)出現(xiàn)諸多漏洞，給被監(jiān)督者以可乘之機。
4．金融監(jiān)管措施不力。考察我國目前金融監(jiān)管的實施情況，無論是監(jiān)管手段和方式，還是監(jiān)管內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)都存在諸多問題。從金融監(jiān)管的手段來看，由于我國金融監(jiān)管長期依賴自上而下的行政管理，因此，金融監(jiān)管以計劃、行政命令并輔之以適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟處罰形式表現(xiàn)出來。目前，雖然基本金融法律已經(jīng)出臺，但與實際工作的要求還相差甚遠(yuǎn)，再加上沒有具體的實施細(xì)則，監(jiān)管工作還難以做到有法可依和違法必究，大大影響了金融監(jiān)管的權(quán)威性。從金融監(jiān)管方式來看，我國的金融監(jiān)管主要是外部監(jiān)管；由于受到自我約束、自我管理機制不健全的影響，自我監(jiān)管能力極低；金融同業(yè)公會等行業(yè)自律性組織在我國也極為少見；師事務(wù)所、審計師事務(wù)所等社會監(jiān)督機構(gòu)對金融機構(gòu)的監(jiān)督和檢查也是少之又少，并且也發(fā)揮不了什么作用。從金融監(jiān)管內(nèi)容來看，我國金融監(jiān)管中的風(fēng)險監(jiān)管幾乎是空白，中央銀行的主要監(jiān)管部門相當(dāng)大一部分精力是放在機構(gòu)審批和業(yè)務(wù)審批上，對金融機構(gòu)日常營運活動監(jiān)管較少，金融檢查和稽核也常常忙于完成上級布置的任務(wù)，所起作用相當(dāng)有限。從金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)來看，對銀行等金融機構(gòu)的檢查和評價以及風(fēng)險管理等都沒有一套全國統(tǒng)一的具體的量化標(biāo)準(zhǔn)，衡量金融機構(gòu)行為的客觀標(biāo)準(zhǔn)和獎懲辦法都不明確，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)隨意性很強。三
面對我國正式成為世界貿(mào)易組織成員后業(yè)進(jìn)一步開放的局面，面對世界金融集中統(tǒng)一監(jiān)管的趨勢，結(jié)合我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，筆者以為，必須盡快重建我國金融監(jiān)管體制。為此，特提出以下建議：
1．順應(yīng)國際潮流，實現(xiàn)中央銀行“兩項職能”的分離。如前所述，進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，由于政府放松管制使許多實行金融分業(yè)經(jīng)營的國家紛紛擺脫政府的管制和的限制，實行混業(yè)經(jīng)營；又由于金融機構(gòu)間的激烈競爭以及金融工具、金融交易手段不斷創(chuàng)新，導(dǎo)致市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和利率風(fēng)險所造成的危害遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險。在這種背景下，一些國家將金融監(jiān)管的職能從中央銀行分離出去，實現(xiàn)了中央銀行貨幣政策和金融監(jiān)管的分離。人民銀行一直把保證國家貨幣政策和金融宏觀調(diào)控措施的有效實施作為金融監(jiān)管的主要目標(biāo)。這樣做的現(xiàn)實基礎(chǔ)是：其一，我國長期實行計劃，在計劃經(jīng)濟體制的庇護(hù)下，我國銀行似乎不會倒閉，風(fēng)險管理、保護(hù)存款人利益等意識淡薄；其二，在計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌時期，中央銀行貨幣政策操作還沒有實現(xiàn)以間接調(diào)控為主，直接性貨幣政策工具操作有賴于中央銀行強化金融監(jiān)管并以此作為貨幣政策目標(biāo)得以實現(xiàn)的保證。在這種情況下，金融監(jiān)管無疑是被當(dāng)作貨幣政策工具或確保貨幣政策得以貫徹實施的一個手段來使用的。因而貨幣政策和金融監(jiān)管也不可能分離。
但是，在我國正式成為世界貿(mào)易組織的成員之后，伴隨金融業(yè)的進(jìn)一步對外開放，國內(nèi)金融原來壟斷經(jīng)營的市場格局將被打破，取而代之的將是不完全競爭市場的形成；金融市場體系的擴張速度將會大大加快，金融市場細(xì)分化的要求將越來越高；融資渠道將進(jìn)一步拓寬，金融市場資金供求關(guān)系的變化將導(dǎo)致金融機構(gòu)單方面決定資金價格的局面不復(fù)存在；金融商品和投資需求多元化趨勢將會加強，與之相適應(yīng)的金融創(chuàng)新也將成為金融機構(gòu)經(jīng)營的主旋律。此外，金融市場的不平衡性也會進(jìn)一步加強，金融市場主體間的競爭也會越來越激烈。在這種情況下，風(fēng)險監(jiān)管將會變得越來越重要。為了突出金融監(jiān)管的重要性，使金融監(jiān)管能夠真正發(fā)揮它的功效，筆者以為我國也應(yīng)該實現(xiàn)中國人民銀行貨幣政策和金融監(jiān)管兩項職能的分離。
2．設(shè)立專門機構(gòu)，建立集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)體系。根據(jù)國際上通常做法，金融監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置不外乎這么四種情況：其一是中央銀行兼行金融監(jiān)管職能，對金融業(yè)實行全面監(jiān)管；其二是設(shè)立專門的金融監(jiān)管機構(gòu)一一金融監(jiān)管委員會，由其獨立行使金融監(jiān)管職能，對金融業(yè)實行統(tǒng)一監(jiān)管；其三是設(shè)立多個金融監(jiān)管部門，對銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)分別實施監(jiān)管；其四是中央銀行兼行金融監(jiān)管職能，但僅僅實施對銀行業(yè)的監(jiān)管，而保險業(yè)、證券業(yè)則另設(shè)專門機構(gòu)實施監(jiān)管。上述四種監(jiān)管模式中，第一種模式將制訂和執(zhí)行貨幣政策與金融監(jiān)管集于中央銀行一身，通常會弱化金融監(jiān)管，使金融監(jiān)管成為貨幣政策得以貫徹實施的一種工具；第三種模式雖然能夠發(fā)揮專業(yè)監(jiān)管的優(yōu)勢，但各監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)難度較大，而且與金融自由化、國際化之間的沖突亦較多；第四種模式雖然將銀行業(yè)的監(jiān)管交由中央銀行來承擔(dān)，減少了機構(gòu)設(shè)置較多所帶來的成本增加的負(fù)擔(dān)，但在中央銀行與其他金融監(jiān)管機構(gòu)之間同樣會出現(xiàn)協(xié)調(diào)難度大的，其結(jié)果常常是其他金融監(jiān)管機構(gòu)較難以獨立行使監(jiān)管職能，出現(xiàn)摩擦?xí)r要服從中央銀行及其貨幣政策目標(biāo)的要求，專業(yè)監(jiān)管能力減弱。只有第二種模式，筆者認(rèn)為既能有效行使金融監(jiān)管職能，又不會出現(xiàn)監(jiān)管機構(gòu)獨立性、協(xié)調(diào)性弱化的問題。因此，筆者建議可以中國人民銀行為主體，聯(lián)合中國證券監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會共同組成中國金融監(jiān)管委員會，由中國金融監(jiān)管委員會對我國金融業(yè)行使集中統(tǒng)一全面的監(jiān)管。
3．明確監(jiān)管目標(biāo)，充分保障債權(quán)人利益。總的來講，金融監(jiān)管的一般目標(biāo)主要有兩個，即：保護(hù)債權(quán)人利益和維護(hù)金融穩(wěn)定。就保護(hù)債權(quán)人利益而言，這里的債權(quán)人就是指存款人、證券持有人和投保人等。在金融活動中，由于信息不充分或信息不對稱現(xiàn)象的普遍存在，銀行、證券公司、保險公司等金融機構(gòu)比債權(quán)人擁有更為充分的信息，這就使得它們有可能利用這個有利條件，將金融風(fēng)險或損失轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人。為了防止債權(quán)人利益受損，國家需要通過金融監(jiān)督約束金融機構(gòu)的行為，以保護(hù)債權(quán)人的利益不受損害。就維護(hù)金融穩(wěn)定而言，一方面，由于金融機構(gòu)經(jīng)營的不是普通商品，而是貨幣資金，而且其經(jīng)營活動是以本身就包含有許多不確定因素的信用為基礎(chǔ)的，這就決定了金融機構(gòu)的經(jīng)營具有內(nèi)在的風(fēng)險；另一方面，金融風(fēng)險本身又具有較強的連帶性和易傳播性。為了控制金融機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險以維護(hù)金融穩(wěn)定，國家需要對金融業(yè)實施嚴(yán)格的金融監(jiān)管。這兩個目標(biāo)之間是一種相輔相成的關(guān)系。但從20世紀(jì)80年代特別是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，隨著金融創(chuàng)新和金融機構(gòu)并購的不斷發(fā)展以及金融自由化趨勢的進(jìn)一步發(fā)展，使金融風(fēng)險大大增加，因而目前各國基本上是將維護(hù)金融穩(wěn)定放在首位，但同時也要兼顧債權(quán)人利益的保護(hù)。
按照1995年3月頒布的《中國人民銀行法》的規(guī)定，我國現(xiàn)階段的金融監(jiān)管目標(biāo)基本上也是圍繞這兩個方面制訂的，但在我國金融監(jiān)管的實踐中，維護(hù)金融穩(wěn)定做得較多、較好，但在保護(hù)債權(quán)人利益方面，與世界大多數(shù)國家相比較為欠缺。這與過去多少年來我國金融機構(gòu)一直在國家的庇護(hù)下經(jīng)營有著密切的聯(lián)系。但是，在我國正式成為世界貿(mào)易組織成員后，國內(nèi)經(jīng)濟、金融環(huán)境將發(fā)生較大的變化，金融機構(gòu)的破產(chǎn)、倒閉在所難免。在這種情況下，保護(hù)債權(quán)人利益的重要性和緊迫性將會越來越顯現(xiàn)出來。因此，我國的金融監(jiān)管必須兼顧保護(hù)債權(quán)人利益和維護(hù)金融穩(wěn)定，最為緊迫的就是要建立我國的存款保險制度。對于金融監(jiān)管當(dāng)局來說，建立存款保險制度的意義不僅在于它能將銀行倒閉造成的代價降到最低限度，而且還在于它的存在為監(jiān)管當(dāng)局嚴(yán)格履行監(jiān)管職責(zé)，必要時采用果斷措施消除了后顧之憂。當(dāng)然，其突出的意義還是使債權(quán)人利益得到了保障。
4．改進(jìn)監(jiān)管方式，使非現(xiàn)場監(jiān)測與現(xiàn)場檢查有機結(jié)合。隨著金融環(huán)境的改變，發(fā)達(dá)國家均建立了比較完善的風(fēng)險目標(biāo)監(jiān)管，其核心是充分運用先進(jìn)的技術(shù)手段、專業(yè)知識和信息，正確地認(rèn)識和判斷最新發(fā)展趨勢和主要風(fēng)險領(lǐng)域，盡早發(fā)出預(yù)警信號，及時采取防范和控制措施，最大限度地減輕監(jiān)管負(fù)擔(dān)。為提高我國金融監(jiān)管的有效性，充分發(fā)揮預(yù)防、控制和化解風(fēng)險的功能，我國的金融監(jiān)管方式也應(yīng)由過去粗放式監(jiān)管向風(fēng)險目標(biāo)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，必須使非現(xiàn)場監(jiān)測和現(xiàn)場檢查成為有機的整體。但從我國目前的金融監(jiān)管方式來看，雖然非現(xiàn)場監(jiān)測和現(xiàn)場檢查都被運用著，但都沒能很好地發(fā)揮作用，而且非現(xiàn)場監(jiān)測的作用更加有限。由于受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、金融機構(gòu)以及金融監(jiān)管機構(gòu)自身行為的，非現(xiàn)場監(jiān)測中存在著諸多問題。因此，必須盡快建立統(tǒng)一、、規(guī)范化的非現(xiàn)場監(jiān)測體系、法律體系和風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)；建立規(guī)范化、程序化、標(biāo)準(zhǔn)化的報告制度；必須充分利用機等先進(jìn)作業(yè)工具，發(fā)揮其監(jiān)測作用；盡快實現(xiàn)由事后發(fā)現(xiàn)和化解風(fēng)險向事前預(yù)警和預(yù)防風(fēng)險轉(zhuǎn)化，健全非現(xiàn)場監(jiān)測評級與信息披露制度，實現(xiàn)現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場監(jiān)測的協(xié)調(diào)一致，真正使非現(xiàn)場監(jiān)測成為現(xiàn)場檢查的目標(biāo)導(dǎo)向，現(xiàn)場檢查成為非現(xiàn)場監(jiān)測的基本依據(jù)，最后形成統(tǒng)一的監(jiān)管結(jié)論，采取統(tǒng)一的監(jiān)管行動。
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管 成本收益分析 邊界
概述：
本文將通過對金融監(jiān)管成本和效益的分析，根據(jù)西方經(jīng)濟學(xué)中“有成本和效益就存在均衡點”的論斷，得出金融監(jiān)管有效邊界的存在性，進(jìn)而比較兩種分析方法，得出如何確定監(jiān)管邊界的一般方法，并分析我國金融監(jiān)管形勢。
第一章 金融監(jiān)管成本收益的內(nèi)涵及構(gòu)成
實施金融監(jiān)管是需要耗費資源的，也就是說，金融監(jiān)管存在著成本問題。同樣，金融監(jiān)管會給監(jiān)管當(dāng)局帶來好處，也就是說金融監(jiān)管存在著收益。因為受到金融監(jiān)管成本和收益的約束，且無論哪個國家，金融監(jiān)管都被認(rèn)為是必要的，因此金融監(jiān)管邊界問題的研究就變得非常有意義。
一、 金融監(jiān)管的成本及構(gòu)成
根據(jù)金融監(jiān)管所引發(fā)成本的直接程度劃分，金融監(jiān)管成本可以分為三大類：一是金融監(jiān)管引起的直接資源成本。二是金融監(jiān)管引起的間接效率損失，或者稱間接成本。三是金融監(jiān)管的其他成本，包括機會成本等。
（一）金融監(jiān)管的直接成本
1、行政成本
（1）監(jiān)管的機構(gòu)設(shè)施、設(shè)備配備
（2）監(jiān)管活動的組織實施及運作
（3）監(jiān)管的人力資源配備及培養(yǎng)
2、執(zhí)行成本
金融監(jiān)管的執(zhí)行成本構(gòu)成復(fù)雜。它主要考慮的是被監(jiān)管者為監(jiān)管所付出的成本。
（二）金融監(jiān)管的間接成本
1、監(jiān)管的道德風(fēng)險問題
2、監(jiān)管有可能削弱競爭，導(dǎo)致靜態(tài)低效率
3、監(jiān)管過嚴(yán)有可能妨礙金融中介的創(chuàng)新，導(dǎo)致動態(tài)低效率
4、監(jiān)管可能造成對金融業(yè)務(wù)人員的激勵機制作用下降
5、監(jiān)管對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展有所牽制
（三）金融監(jiān)管的其他成本
1、當(dāng)出現(xiàn)欺詐事件、金融機構(gòu)破產(chǎn)倒閉等時，監(jiān)管當(dāng)局為維持金融穩(wěn)定所進(jìn)行的代償性支付
2、機會成本
二、金融監(jiān)管的收益及構(gòu)成
（一） 微觀分析：對監(jiān)管對象的影響
金融監(jiān)管促使個別金融機構(gòu)實現(xiàn)了相對較高的收入水平，即比照不存在金融監(jiān)管的情況下，金融機構(gòu)的收入水平更高，并且這種較高的收入水平完全或直接是由于金融監(jiān)管因素而導(dǎo)致的。但金融監(jiān)管使得被監(jiān)管機構(gòu)收入的提高，并非是立竿見影的，在監(jiān)管的初期，被金融者的收入甚至是下降的。因為監(jiān)管的存在使被監(jiān)管者增加了成本，確切地說是增加了執(zhí)行成本，而使凈收入減少。
（二）中觀分析：對金融體系的影響
金融監(jiān)管通過保護(hù)充分有效的競爭、防止壟斷和欺詐行為以及避免系統(tǒng)性風(fēng)險的實現(xiàn)，而使得整個金融體系實現(xiàn)更高的收入水平。同時，金融監(jiān)管可以有效的消除金融機構(gòu)副外部效應(yīng)。
（三）宏觀分析：對社會福利的影響
一般認(rèn)為，金融監(jiān)管是伴隨著金融危機的局部和整體爆發(fā)而產(chǎn)生的一種以保證金融體系的穩(wěn)定、安全及確保存款人利益的制度安排。它是在金融市場失靈的情況下由政府或社會提供的糾正市場失靈的金融管理制度。金融監(jiān)管可以提高金融效率，增進(jìn)社會福利。但是，金融機構(gòu)普遍的道德風(fēng)險行為，造成金融監(jiān)管的低效率和社會福利的損失。
三、最佳監(jiān)管邊界的存在性
在現(xiàn)實世界中，既不可能沒有金融監(jiān)管，也不可能存在沒有約束的絕對有效的金融監(jiān)管。無論是從理論的角度、歷史的角度，還是從結(jié)構(gòu)的角度看，金融監(jiān)管都存在著一個有效邊界的問題。如果金融監(jiān)管位于有效邊界上或附近的一個區(qū)域內(nèi)，那么它就可以產(chǎn)生正的綜合效應(yīng)，反之則產(chǎn)生負(fù)的綜合效應(yīng)。
第二章金融監(jiān)管邊界的確立：兩種分析方法的比較
一、金融監(jiān)管邊界的成本―收益分析法
金融監(jiān)管成本收益分析純理論模型概述
金融監(jiān)管的成本收益的理論模型包括以下幾個變量：
金融監(jiān)管的強度
金融監(jiān)管的預(yù)期收益
金融監(jiān)管的總預(yù)期收益，以下記為r(x)，又稱為預(yù)期收益曲線，這里x為監(jiān)管強度。
金融監(jiān)管的成本
金融監(jiān)管的總成本，以下記為c(x)，又稱為成本曲線，這里假定c(x)具有通常的成本函數(shù)性質(zhì),x為監(jiān)管強度。
4、監(jiān)管的邊際收益、邊際成本：監(jiān)管的預(yù)期邊際收益(MR (x))；監(jiān)管的邊際成本(MC(x))。
概述：當(dāng)預(yù)期邊際收益等于邊際成本時，即MR=MC時，監(jiān)管的預(yù)期凈收益n(x)＝r(x)-c(x)達(dá)到最大，此時達(dá)到理想的監(jiān)管狀態(tài)，監(jiān)管強度則為理想的監(jiān)管均衡強度x*，此時監(jiān)管達(dá)到最佳效率水平。當(dāng)監(jiān)管強度低于理想監(jiān)管均衡強度時，監(jiān)管的預(yù)期凈收益隨監(jiān)管強度的提高而增加，反之遞減。
以成本―有效性分析替代成本―收益分析
金融監(jiān)管的收益可以從一下三個層次進(jìn)行考察：
1、金融監(jiān)管促使被監(jiān)管機構(gòu)收入水平提高
2、金融監(jiān)管促使金融體系總體收入提高
3、金融監(jiān)管促使社會總體福利水平提高
由以上的性質(zhì)我們可以了解到，金融監(jiān)管由于要從整個社會的福利水平方面來探討收益性，那么它就必然是一種公共產(chǎn)品，或者說是一種準(zhǔn)公共產(chǎn)品。一種替代的決策思路是進(jìn)行成本有效性分析，這指的是在無法確定某公共項目具體的收益時，可以用目標(biāo)的完成程度取而代之，并計算它與付出的成本之間的比例。如果能夠同樣有效的完成目標(biāo)，那么毫無疑問，成本更小的方案要優(yōu)于成本較高的方案。
兩種分析方法的差異及結(jié)論
以上對兩種分析方法的介紹我們可以看出，這兩種方法各自有各自的特點，各有優(yōu)勢和劣勢。雖然二者有較大的不同，但是我們可以注意到，這兩種分析方法在對金融監(jiān)管成本的要求上是相同的。在金融監(jiān)管的收益方面，顯然成本收益分析法的要求要高些，實際操作起來有一定困難。而成本有效性分析法由有效性來表示金融監(jiān)管的收益，實際操作起來比較方便。在金融監(jiān)管邊界的確立方面，成本收益分析由于是定量的分析，在各種數(shù)據(jù)完備的情況下，能夠準(zhǔn)確的得出我們理想中的監(jiān)管邊界。而成本有效性分析只能對已經(jīng)發(fā)生的監(jiān)管評判其優(yōu)劣，不能真正的得到我們想要的金融監(jiān)管邊界。盡管如此，成本有效性分析由于其在實際運用方面的優(yōu)勢，一樣可以為我們探求金融監(jiān)管邊界提供很高的參考價值。
第三章我國金融監(jiān)管邊界的確立
一、建立有效的存款保險制度
存款保險制度是指當(dāng)投保銀行(或存款機構(gòu))經(jīng)營破產(chǎn)不能支付存款時，由存款保險機構(gòu)為其付現(xiàn)，提供事后補救，保護(hù)存款人的利益，減少存款人的損失，并防止擠兌風(fēng)潮，來穩(wěn)定金融體系。隨著商業(yè)銀行市場機制的建立，市場退出將不可避免，要實現(xiàn)保護(hù)存款人的目標(biāo)，建立我國的存款保險制度勢在必行。
二、建立有效的成本評估機制
我們認(rèn)為的有效的成本評估機制，不僅僅包括對金融監(jiān)管直接成本的評估，更加重要的是對金融監(jiān)管的間接成本和其他成本進(jìn)行評估。在這方面，我國的金融監(jiān)管當(dāng)局還需要進(jìn)一步改善。只有建立有效的成本評估機制，才能使金融監(jiān)管的成本準(zhǔn)確、明晰、完善，才能為監(jiān)管當(dāng)局的決策提供有力的支持。
明確監(jiān)管目標(biāo)
在總體監(jiān)管目標(biāo)之下，應(yīng)有具體的細(xì)化目標(biāo)，或者稱之為中間目標(biāo)。因為我們認(rèn)為監(jiān)管目標(biāo)是監(jiān)管收益性質(zhì)的，其收益的大小應(yīng)該有中間目標(biāo)的完成情況來決定，只有具體細(xì)化了中間目標(biāo)，明確了目標(biāo)的完成程度，才能真正做到對金融監(jiān)管收益的準(zhǔn)確把握。
總結(jié)：
通過以上分析，比較了兩種分析方法的異同。只有研究和利用各種分析方法，確立我國金融監(jiān)管的邊界，才能正確面對我國目前在金融監(jiān)管的成本和收益方面存在的問題，保證我國金融監(jiān)管的健康正常發(fā)展。
引用文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管 新的理念 對策
隨著市場化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，金融監(jiān)管體制的改革成為目前的熱點之一。但是由于受到過去計劃經(jīng)濟的影響，我們對金融監(jiān)管體制的認(rèn)識還存在著很多誤區(qū)，這嚴(yán)重地影響了金融監(jiān)管體制改革的順利進(jìn)行。因此，我們必須緊跟國際金融監(jiān)管理念新的演變趨勢，并引進(jìn)新的金融監(jiān)管理念，以保證改革持續(xù)推進(jìn)。
國際金融監(jiān)管理念新的演變趨勢
1 金融監(jiān)管更強調(diào)市場力量
從國際范圍來看，在二十世紀(jì)八十年代以前，市場機制與政府監(jiān)管之間的關(guān)系實際上被理解成一種平行替代關(guān)系，金融監(jiān)管力量的強化也就意味著市場機制力量的弱化，從而形成金融監(jiān)管對金融市場壓制性特征。隨著全球市場化趨勢的發(fā)展，金融監(jiān)管不再是替代市場，而是強化金融機構(gòu)微觀基礎(chǔ)的手段，金融監(jiān)管并不是在某些范圍內(nèi)取代市場機制，而是從特有的角度介入金融運行，促進(jìn)金融體系穩(wěn)定高效的運行。重視市場機制的理念在即將在全球金融界正式實施的巴塞爾新資本協(xié)議中得到了很好的體現(xiàn)，例如，新資本協(xié)議提供了可供金融機構(gòu)選擇的難度不同的風(fēng)險管理體系，同時，那些選擇難度更大的風(fēng)險管理體系的金融機構(gòu)，其所需配置的資本金要少，從而在金融市場的競爭中更為主動，這種監(jiān)管理念較之1988年巴塞爾協(xié)議所采用的單一的8%的資本充足率要求，顯然是更好地協(xié)調(diào)了金融機構(gòu)的經(jīng)營目標(biāo)和監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)。另外，巴塞爾新資本協(xié)議不僅強調(diào)監(jiān)管機構(gòu)的外部監(jiān)管約束，還補充強調(diào)了金融機構(gòu)的自我約束，以及通過信息披露引入市場約束，有效的信息披露是加強市場約束的必要條件。各國的金融監(jiān)管當(dāng)局越來越強調(diào)市場約束對保證金融體系安全的重要作用。美聯(lián)儲認(rèn)為：未來監(jiān)管者不得不更多的依靠市場紀(jì)律─—通過有效的公開信息披露─—來更多地分擔(dān)監(jiān)管任，減少對政府監(jiān)管的需要。
2 金融監(jiān)管更鼓勵金融創(chuàng)新
對待金融創(chuàng)新，成熟市場經(jīng)濟國家的監(jiān)管機構(gòu)也經(jīng)歷了一個從嚴(yán)格抑制到積極鼓勵的過程。實際上，在那些具有濃厚行政管制色彩的監(jiān)管環(huán)境下，不少金融創(chuàng)新可能都是以繞開行政法規(guī)審批規(guī)定等為最初目的，但是，這并不能構(gòu)成監(jiān)管者消滅這些創(chuàng)新的理由，而應(yīng)當(dāng)成為改進(jìn)監(jiān)管方式的推動力，因為這些來自金融機構(gòu)的創(chuàng)新，往往反映了市場的金融服務(wù)者的新需求，往往反映了金融體系發(fā)展的新趨勢。例如，通過繞過稅收法規(guī)等產(chǎn)生的金融創(chuàng)新，可能本身就反映了經(jīng)濟體系存在的一些問題，稅收部門據(jù)此可以改進(jìn)稅收體系加強管理，這就是一個良性的互動過程。為了促進(jìn)這一良性的金融創(chuàng)新互動過程，保持一套清晰透明公開的金融創(chuàng)新監(jiān)管規(guī)則和程序最為關(guān)鍵，減少金融創(chuàng)新過程中的人為干預(yù)和隨意性也最為重要，這樣才會給金融創(chuàng)新主體一個清晰的創(chuàng)新預(yù)期和穩(wěn)定的創(chuàng)新環(huán)境。
3 金融監(jiān)管更強調(diào)成本收益分析
金融監(jiān)管在過去計劃經(jīng)濟條件下，往往只注重監(jiān)管的收益而忽視成本，使監(jiān)管決策建立在非科學(xué)的基礎(chǔ)上。金融監(jiān)管的成本包括直接成本——金融監(jiān)管機構(gòu)日常運行的行政成本和金融機構(gòu)為了滿足各種監(jiān)管要求所產(chǎn)生的成本；另外還包括間接成本——金融監(jiān)管對國民經(jīng)濟體系運行帶來的效率的損失，如過度的管制抑制了競爭，使優(yōu)勝劣汰的機制得不到實現(xiàn)，導(dǎo)致資源配置不合理而帶來的效率的損失。監(jiān)管的收益主要包括金融體系安全穩(wěn)定有效的運行和維護(hù)投資者的利益，增強公眾的信心。科學(xué)的監(jiān)管措施應(yīng)對監(jiān)管的收益和成本進(jìn)行權(quán)衡考慮，只有監(jiān)管的預(yù)期凈收益達(dá)到最大時，才是理想的監(jiān)管強度。因此，監(jiān)管并不是越嚴(yán)越好。英國的《金融服務(wù)與市場法》要求金融服務(wù)局在推出任何監(jiān)管法規(guī)和指南時必須同時公布對它的成本收益分析，證明該項措施的收益大于成本。
我國金融監(jiān)管體制面臨的挑戰(zhàn)和問題
第一，在金融市場進(jìn)一步開放形勢下，外資金融機構(gòu)大量進(jìn)入，我國金融機構(gòu)如何來應(yīng)對國際金融機構(gòu)的挑戰(zhàn)成為一個現(xiàn)實而緊迫的課題。眾所周知，在影響金融機構(gòu)經(jīng)營的眾多因素中，金融監(jiān)管體制是最為關(guān)鍵性的因素之一。從全球金融市場競爭看，不同國家和地區(qū)的金融機構(gòu)之間的競爭，往往也是金融監(jiān)管效率的競爭。因此，如何提升我國金融機構(gòu)的競爭力也同時是我國金融監(jiān)管體制面臨的挑戰(zhàn)之一。
第二，外資銀行將在我國經(jīng)營那些我國較少開展的新型金融業(yè)務(wù)，如金融租賃、投資組合、保險中介及金融衍生產(chǎn)品；國內(nèi)金融機構(gòu)出于市場壓力，也將加快金融創(chuàng)新。金融監(jiān)管體制如何在監(jiān)管與創(chuàng)新之間進(jìn)行權(quán)衡是一個嶄新的課題。
第三，隨著我國金融服務(wù)領(lǐng)域不斷開放，各類金融機構(gòu)的競爭將更加激烈，速度和范圍，金融衍生產(chǎn)品的大量使用，也加大了金融風(fēng)險。如何對各類風(fēng)險進(jìn)行有效的防范，保持我國金融的平穩(wěn)健康發(fā)展，是我國的金融監(jiān)管部門迫切需要解決的問題。
完善我國金融監(jiān)管體制的對策
第一，在當(dāng)前的金融監(jiān)管中應(yīng)當(dāng)引入重視市場機制的理念。如何確保市場機制得到有效運行，除了法律和制度上的要求外，在這里強調(diào)兩點：首先，制定監(jiān)管目標(biāo)必須和金融機構(gòu)的商業(yè)目標(biāo)保持一致和協(xié)調(diào)。僅僅根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)，而不考慮金融機構(gòu)的利益和發(fā)展的監(jiān)管，必然迫使商業(yè)銀行為付出巨大的監(jiān)管服從成本，散失開拓新市場的贏利機會，而且往往會產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險。其次，監(jiān)管措施必須保證市場機制運行的效率，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。從整個金融組織體系的發(fā)展來看，重視市場機制的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)是從整體上促進(jìn)經(jīng)營管理狀況良好的金融機構(gòu)的發(fā)展，抑制了管理水平底下的金融機構(gòu)的發(fā)展。
