時間：2023-06-29 09:31:44
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關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；傳導(dǎo)機理
近年來我國企業(yè)的發(fā)展逐漸邁向多樣化的方向，并且隨著市場經(jīng)濟體制的不斷完善，金融活動也實現(xiàn)了創(chuàng)新發(fā)展，給企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險管理和經(jīng)營帶來了一定的影響，并且企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類也不斷增加，這都在一定程度上對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展造成影響。在企業(yè)財務(wù)管理中，財務(wù)風(fēng)險具有傳導(dǎo)性，會影響到企業(yè)各個部門的發(fā)展，對企業(yè)整體的發(fā)展和經(jīng)營造成影響。企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險控制的措施通過投資風(fēng)險、營運資金風(fēng)險籌資風(fēng)險等方面進行，進行財務(wù)風(fēng)險控制的關(guān)鍵在于傳導(dǎo)方式的控制，要不斷提升財務(wù)風(fēng)險的分析水平，要及時的掌握和預(yù)見財務(wù)風(fēng)險，把企業(yè)中可能存在的風(fēng)險降到最低，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機理的基本概述
1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機理的含義。
目前在我國相關(guān)傳導(dǎo)機制的含義沒有明確的正式規(guī)定，其自身是來自于物理學(xué)的理念，在金融行業(yè)和各個行業(yè)都得到了普遍的發(fā)展。通常情況下企業(yè)風(fēng)險傳導(dǎo)的含義被分為兩種，首先企業(yè)的發(fā)展離不開整體的經(jīng)濟形勢，其在自身的發(fā)展過程中一定會受到經(jīng)濟環(huán)境和外部因素，以及自身因素的影響，這就會給企業(yè)在開展生產(chǎn)經(jīng)營活動中帶來相關(guān)的風(fēng)險，并且這種風(fēng)險會影響企業(yè)中各種相關(guān)的經(jīng)營活動，導(dǎo)致整體的企業(yè)經(jīng)營預(yù)期目標發(fā)生變化，給企業(yè)的發(fā)展帶來巨大的經(jīng)濟損失。總而言之，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)主要是指企業(yè)受到不穩(wěn)定因素的影響導(dǎo)致企業(yè)中經(jīng)營生產(chǎn)活動受到風(fēng)險制約，并且這種風(fēng)險具有傳導(dǎo)性質(zhì)會對企業(yè)的其他環(huán)節(jié)造成影響。其次，這種風(fēng)險傳導(dǎo)不僅僅只在于企業(yè)內(nèi)部的各個環(huán)節(jié)，也會影響企業(yè)之間的經(jīng)營生產(chǎn)活動。通常來講企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動都是通過合作行為進行，而不是單獨經(jīng)營的形式，這樣如果企業(yè)中存在風(fēng)險則會導(dǎo)致其他相關(guān)企業(yè)受到影響，影響整個行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機理的分類。
在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的控制中根據(jù)性質(zhì)的不同可以劃分種類。按照企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的耦合形態(tài)，可以分為純耦合傳導(dǎo)和弱耦合傳達。如果按照財務(wù)風(fēng)險在傳導(dǎo)中的性質(zhì)劃分，分別是穩(wěn)態(tài)傳導(dǎo)和非穩(wěn)態(tài)傳導(dǎo)。根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的源頭可以分為，企業(yè)中外部風(fēng)險源和內(nèi)部風(fēng)險源的傳導(dǎo)。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的關(guān)鍵因素分析
1.籌集資金風(fēng)險。
面臨日益積累的市場金融環(huán)境，企業(yè)的籌資途徑和方式都會影響籌資的成果，并且由于籌資方式不同會給籌資行為造成不同的影響，比如會影響籌資結(jié)構(gòu)、功能和資本管理等，這些都是企業(yè)中存在財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的重要原因。目前籌集資金風(fēng)險的表現(xiàn)方式主要有三種，籌資數(shù)量不合適的風(fēng)險，資本結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)的風(fēng)險以及資金籌集時間的風(fēng)險。2.企業(yè)資金使用風(fēng)險。
在企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)中，利用有限的資金為企業(yè)創(chuàng)造最大的經(jīng)濟效益是目前主要的問題。在企業(yè)使用資金過程中，要進行全面的分析。目前企業(yè)在進行資金運用中要注意以下風(fēng)險，首先對企業(yè)資金進行合理配置的風(fēng)險，其次企業(yè)開展內(nèi)部管理和投資的風(fēng)險，最后則是企業(yè)進行對外投資的風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)管理工作具有復(fù)雜的特征，涉及到企業(yè)管理中的各個方面，并且會受到市場環(huán)境和因素的影響，這就導(dǎo)致企業(yè)的進行投資投入方面存在風(fēng)險傳導(dǎo)問題。
三、開展企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機理控制的措施
1.進行財務(wù)風(fēng)險源控制措施。
在企業(yè)中進行財務(wù)風(fēng)險控制要通過對籌資風(fēng)險、運營資金風(fēng)險源以及收益風(fēng)險源等控制。在進行籌資風(fēng)險控制中，要對企業(yè)開展籌資行為所處的整體環(huán)境進行分析，要及時掌握市場經(jīng)濟的走向，合理的開展企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制措施，減少外界環(huán)境因素對企業(yè)的風(fēng)險影響。企業(yè)籌資要面向國際化的市場，把握機遇迎接挑戰(zhàn)。在進行運營資金風(fēng)險控制中，要通過建立項目賬目管理體系，全面掌握客戶的信息，要提高企業(yè)中各個部門的溝通協(xié)調(diào)能力，保障企業(yè)的發(fā)展符合預(yù)期目標。2.提升企業(yè)財務(wù)風(fēng)險閥值的水平。
通常企業(yè)中財務(wù)風(fēng)險都來源于風(fēng)險源中，要不斷的加強企業(yè)的風(fēng)險閥值，以此來控制風(fēng)險源變成風(fēng)險流，提高企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制水平。企業(yè)要運用柔性化管理進行財務(wù)風(fēng)險控制，在企業(yè)開展財務(wù)活動中對內(nèi)外部環(huán)境都進行控制和管理，減少不穩(wěn)定因素，提升企業(yè)財務(wù)管理的緩沖能力，在應(yīng)用過程中對財務(wù)風(fēng)險進行適合的調(diào)節(jié)。創(chuàng)新能力指企業(yè)中存在的新式行為和方式，通過創(chuàng)新能力提高企業(yè)面對內(nèi)外部環(huán)境的風(fēng)險管理能力。通過企業(yè)完善財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機制，進行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，最大程度的減少企業(yè)財務(wù)閥值降低的現(xiàn)象。
四、結(jié)語
綜上所述，在企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制中，對從財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的過程要進行全面深入的分析，把握企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的機理和規(guī)律，對企業(yè)中的財務(wù)風(fēng)險采取有效的措施進行預(yù)防和管理，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
作者:張健剛 單位:國網(wǎng)天津市電力公司培訓(xùn)中心
參考文獻：
[1]李秉祥,田戰(zhàn)軍,張勇.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險生成和傳導(dǎo)機理分析[J].上海立信會計學(xué)院學(xué)報,2006,4:60-65.
中圖分類號： F038.1文獻標識碼：A 文章編號：
由于項目融資通常采用風(fēng)險合理分擔(dān)的形式使得項目獲得順利實施，考慮到我國的國情，本文從項目收益的角度對風(fēng)險進行分析，這樣更能直觀說明項目融資風(fēng)險對項目的影響。
劉金蘭等人〔1〕提出了結(jié)合影響圖與動態(tài)經(jīng)濟評價相結(jié)合的項目風(fēng)險評價方法，并且分別對離散型隨機節(jié)點和連續(xù)型隨機節(jié)點影響圖〔2〕，提出了各自的融合因果推理和診斷推理的概率推理方法，本文在上述研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，構(gòu)造一個基本的項目融資風(fēng)險評價的影響圖模型，并給出因果概率推的一種解析支持算法。
基本模型的構(gòu)造
影響圖定義〔3〕：影響圖是一個有結(jié)點機會N，弧集A組成的有向圖G=（N,A）。結(jié)點集合N包含三種形式的結(jié)點：隨機結(jié)點集合C，決策結(jié)點集合D和價值結(jié)點集合V。每個結(jié)點集合Ni對應(yīng)一個變量Xi及相應(yīng)的值域Ωi,并且一個相應(yīng)映射與之對應(yīng)。對價值結(jié)點和結(jié)點來講，該映射是評價影響圖所必須確定的輸入，隨著影響圖的變換，映射被重新定義。對決策結(jié)點來說，通過評價影響圖計算出這個映射。
影響圖有以下兩個作用：關(guān)系表述，數(shù)量表示。
1） 關(guān)系表述：影響圖作為一種圖示工具，可以表示因素間的相關(guān)或獨立關(guān)系。
2） 數(shù)量表示：每一個隨機結(jié)點的概率分布可以離散或連續(xù)，但它必須以其各緊前結(jié)點概率為條件，通過不確定推理或概率推理求得問題的答案。
進行建模時，需依據(jù)系統(tǒng)的目的，確定模型包括的變量（或因素），由于研究對象的復(fù)雜性，加上單個專家經(jīng)驗受限于質(zhì)和量，使人們很難對一個大的、分布式的系統(tǒng)具有精確的、完整的認知。在復(fù)雜的系統(tǒng)中，涉及因素大多是一些綜合性因素，專家對這些綜合性因素間的相互作用關(guān)系只有一些帶有不確定性的直觀經(jīng)驗和知識，這些綜合性因素必須通過更深層次的具體因素的相互作用產(chǎn)生聯(lián)系。在具體認知一個問題時，先構(gòu)造綜合因素對研究對象的影響關(guān)系圖，再描述具體因素對綜合因素的區(qū)域影響圖，在區(qū)域影響圖中的因素仍可作為綜合因素繼續(xù)進行層次擴張，最后進行總體銜接。具體步驟如圖1.1所示：
圖1.1 影響圖建模步驟
在此，筆者根據(jù)劉金蘭、韓文秀〔1〕等人提出的目標定向構(gòu)造影響圖發(fā)和項目活動表法，結(jié)合本文研究的主題，構(gòu)造出項目融資風(fēng)險評價的影響圖模型，如圖1.2所示：
圖1.2項目融資風(fēng)險評價影響圖模型
在該模型中，筆者選擇項目凈現(xiàn)值NPV作為項目經(jīng)濟評價的指標，根據(jù)現(xiàn)金流量模型可得t年的凈現(xiàn)金流量,即：
那么，，能以和、差的形式來表達NPV，又因L、W對某以特定項目是常數(shù)，所以項目的關(guān)鍵風(fēng)險因素集可視為K=()
因果概率推理的解析支持算法：
我們首先來研究影響圖中如何局部衍值機制來完成知識獲取和概率推理（如圖1.3所示）。
圖1.3 結(jié)點Y影響關(guān)系輸入輸出圖
設(shè)表示結(jié)點在所有信息影響下的置信值。對于圖1-3所示的影響圖，若Y的緊前結(jié)點為，Y的緊后結(jié)點為。為所有對Y產(chǎn)生影響的信息，其中為通過Y 的緊后結(jié)點Z對Y產(chǎn)生影響的信息，為通過Y的緊前結(jié)點X對Y產(chǎn)生影響的信息。由于新的影響信息可能在Y的前序或后序結(jié)點出現(xiàn)，因此BEL(Y)必須是和的函數(shù),即。
要求得Y的置信值需要以下參數(shù)：
由每一條輸入弧確定的因果支持
式（1.2）
由每一條輸出弧確定的診斷支持
式（1.3）
與變量Y及其緊前結(jié)點有關(guān)的固定條件概率
則 式（1.4）
為滿足的標準化常數(shù)。
劉金蘭等〔2〕業(yè)已證明，在假設(shè)所有變量為正態(tài)分布的情況下，Y結(jié)點的分布為：
式（1.5） 當(dāng)其緊前結(jié)點不存在時，假設(shè)其緊前結(jié)點服從標準正態(tài)分布。由金融工程的研究中，認為現(xiàn)貨價格、利率、匯率等服從對數(shù)正態(tài)分布〔4〕，所以本文通過對相應(yīng)風(fēng)險的歷史數(shù)據(jù)研究獲得風(fēng)險因素的期望和方差，以及相關(guān)系數(shù)，再取對數(shù)后，通過式（2.5）即可求得每個結(jié)點的數(shù)字特征。
由于NPV結(jié)點其后沒有結(jié)點，在此我們采用因果概率推理，設(shè)NPV可用項目的風(fēng)險因素集(的可微顯函數(shù)來表示為：
；
對NPV進行泰勒展開，因為二階以上的高次項對結(jié)果的影響微小，所以去掉二階以上的高次項，得
式（1.6）
式中，為隨機變量的均值與標準差；處取值；為
的相關(guān)矩，由得到＝，又因為對NPV的敏感度定義為：，所以
式（1.7）
則可求得：
式（1.8）
其中，的經(jīng)濟含義是單位風(fēng)險因素應(yīng)得的風(fēng)險報酬率的倒數(shù)。這是一個非常對稱的公式，它表達的經(jīng)濟含義是：NPV 的風(fēng)險報酬率的倒數(shù)是各個關(guān)鍵風(fēng)險因素的風(fēng)險報酬率倒數(shù)的加權(quán)平均及它們之間相關(guān)影響的綜合函數(shù)，其權(quán)重與個風(fēng)險因素的敏感度有關(guān)，這于敏感的經(jīng)濟含義是一致的。
定義單位風(fēng)險因素超額報酬率，其中E(NPV)即μ（NPV）,表示有風(fēng)險情況下，資本市場的運動使項目獲得的平均收益；NPV表示無風(fēng)險情況下的項目收益；分子的含義為項目的超額收益率，指該項目獲得無風(fēng)險收益的部分；即σ(NPV)，表示項目的風(fēng)險大小，歸一化得即為項目的風(fēng)險值。這樣表示項目的單位風(fēng)險應(yīng)獲得的超額報酬，稱為項目風(fēng)險超額報酬率，顯然，越大項目獲得風(fēng)險溢價的能力越大。
式（1.9）
令：向量
則D（NPV）=E(NPV)[XYT+2XYXT]-1/2式（1.10）
這樣，對結(jié)點NPV影響圖（如圖1.4所示）
圖1.4 結(jié)點NPV的影響圖
可視為概率推理的一個基本單元，亦可求得
式（1.11）
此時
則：式（1.12）
式（1.13）
可見，在知道結(jié)點的緊前結(jié)點的標準差與期望值之比和敏感度的條件下，即可因果推理出該結(jié)點標準差與期望之比（即所謂的變異系數(shù)）。公式（1.11）就是本文提出風(fēng)險分析影響圖因果概率推理的解析算法。這樣，只需要知道邊界結(jié)點的數(shù)字特征及其對緊后結(jié)點敏感度邊界條件，即可逐步推理出關(guān)鍵因素的數(shù)字特征，然后由式(1.12)、式（1.13）求出項目風(fēng)險評價指標。依據(jù)風(fēng)險評價指標和對應(yīng)值，可以實現(xiàn)對項目融資風(fēng)險大小的定量評價。
參考文獻
劉金蘭、韓文秀、李光泉·大型工程建設(shè)項目風(fēng)險分析方法及應(yīng)用·系統(tǒng)工程理論與實踐·1996·8期·62－68
劉金蘭、韓文秀、李光泉·一種求解連續(xù)型結(jié)點變量影響圖的概率衍值方法·系統(tǒng)工程學(xué)報·1996·11期·41－49
關(guān)鍵詞：模糊 Petri 網(wǎng) 信貸風(fēng)險 審計預(yù)警
一、引言
近年，隨著信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的興起在世界范圍內(nèi)產(chǎn)生沖擊。Lending Club 2007年在美國成立，七年間作為美國P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的領(lǐng)先企業(yè)，目前已經(jīng)成功撮合40億美元的借貸交易。與此同時，我國P2P網(wǎng)絡(luò)信貸成長迅速，最新出爐的中國P2P網(wǎng)貸指數(shù)顯示，截至2014年12月30日上午11時，全國P2P網(wǎng)貸平臺共2 358家，其中活躍平臺（納入中國P2P網(wǎng)貸指數(shù)統(tǒng)計）1 680家。眾所周知，由于網(wǎng)絡(luò)信貸的高速成長，網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)水平參差不齊。2014全年問題企業(yè)達275家，僅2013年12月份，由于投資人撤資，行業(yè)兌付壓力驟升所導(dǎo)致的問題企業(yè)就高達92家。網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)失敗的原因總結(jié)起來，除了自身因素外，絕大部分都是由于平臺內(nèi)部風(fēng)險控制較差，一些借款客戶不能正常還款，使得貸款壞賬率過高，而平臺承諾投資人的收益過高，實際的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)很少，導(dǎo)致平臺資金鏈斷裂所致。因此對于網(wǎng)絡(luò)信貸公司而言，降低信貸風(fēng)險迫在眉睫。
審計作為內(nèi)部控制風(fēng)險管理的有力武器，查錯糾弊、警示預(yù)險是其功能。隨著網(wǎng)絡(luò)信貸P2P日益迅速的發(fā)展，企業(yè)面臨的信貸風(fēng)險越來越多，這需要內(nèi)部審計承擔(dān)更多的治理和管理職能，對重要風(fēng)險進行預(yù)警。由于P2P網(wǎng)絡(luò)信貸建立在互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)化的基礎(chǔ)上，網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險的審計預(yù)警應(yīng)當(dāng)利用網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)內(nèi)部外部相關(guān)因素數(shù)據(jù)進行準確評價，將內(nèi)外部風(fēng)險因素傳導(dǎo)、風(fēng)險識別、預(yù)警提示等結(jié)合起來，形成量化的風(fēng)險評估結(jié)果，以準確判斷業(yè)務(wù)風(fēng)險高低，識別風(fēng)險控制重點，形成審計預(yù)警，幫助審計人員實現(xiàn)事前風(fēng)險控制。基于此，本文針對信貸業(yè)務(wù)流程中的信貸風(fēng)險因素，模擬各風(fēng)險因素間的因果關(guān)系，采用 Petri 網(wǎng)構(gòu)建信貸風(fēng)險模型，計算出各風(fēng)險因素之間的傳導(dǎo)概率，從而量化描述風(fēng)險因素的傳導(dǎo)機制，幫助審計人員更好地管控風(fēng)險傳導(dǎo)過程。
二、文獻綜述
目前國內(nèi)外對于P2P網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險的研究主要集中在對P2P網(wǎng)絡(luò)信貸模式的探討。P2P網(wǎng)絡(luò)信貸屬于微型金融領(lǐng)域，陌生人通過互聯(lián)網(wǎng)進行借貸交易，這種模式必然存在比傳統(tǒng)金融機構(gòu)借貸模式更大的風(fēng)險。如何消除互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險所造成的負面影響，已經(jīng)成為微型金融領(lǐng)域研究的一項核心問題。沈良輝、陳瑩認為，我國P2P網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)存在借款人信用信息識別難、借款用途真實性辨別難、借款抵押擔(dān)保難等問題，而且網(wǎng)絡(luò)信貸公司沉淀資金安全性差，網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域的可控性差，線上業(yè)務(wù)量少，自身特點導(dǎo)致的風(fēng)險性也大。雷艦認為，對 P2P 行業(yè)的監(jiān)管應(yīng)該采取行業(yè)自律與外部監(jiān)管相結(jié)合的原則，建立統(tǒng)一的行業(yè)準入機制，規(guī)范行業(yè)運行機制。黃葉危、齊曉雯認為P2P網(wǎng)絡(luò)信貸存在法律缺失、平臺用戶使用不當(dāng)、平臺自身導(dǎo)致的風(fēng)險等問題，并認為風(fēng)險管理應(yīng)以信用風(fēng)險控制為主，建議建立共同信用評級系統(tǒng)。由上可見，國內(nèi)外對P2P網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險的相關(guān)研究，大多為定性研究信貸風(fēng)險的相關(guān)影響因素，或只是提出風(fēng)險管理的建議，并沒有將網(wǎng)絡(luò)信貸的風(fēng)險管理與審計預(yù)警結(jié)合起來。
從理論上講，對金融風(fēng)險的處理和控制當(dāng)然是越早越好。以往，只有當(dāng)借款人償還不力時，網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)才會采取針對性的行動，但此時問題已經(jīng)發(fā)生并惡化至不可收拾，這種滯后處理對充滿風(fēng)險的信貸行業(yè)是非常不利的，會造成巨大損失，如能建立審計預(yù)警系統(tǒng)，在前期就根據(jù)各筆貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險程度實施預(yù)警審計方案，將大大降低企業(yè)風(fēng)險。審計預(yù)警系統(tǒng)是主動的控制防御，根據(jù)風(fēng)險相關(guān)影響因素的因果關(guān)系，系統(tǒng)地進行風(fēng)險評估，對高風(fēng)險項目實現(xiàn)審計預(yù)警，風(fēng)險越高的貸款項目預(yù)警越敏感，相應(yīng)的審計措施越周密。如控制貸款審批將不良貸款率將至最低，調(diào)整過高的投資回報率等，以及時降低企業(yè)風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)審計風(fēng)險控制。魯愛民、孟志青認為審計預(yù)警應(yīng)在明確預(yù)警、排警的前提下，結(jié)合被審計單位內(nèi)外部環(huán)境狀況，對公司運行的重要影響因素（包括管理機制與制度執(zhí)行等）進行評價，將風(fēng)險識別及信息傳遞、預(yù)警提示等有機結(jié)合，以保證預(yù)警系統(tǒng)目標的實現(xiàn)。國內(nèi)的預(yù)警研究往往集中在危機已經(jīng)發(fā)生或者危機發(fā)生后，且研究重點主要集中在定性研究，如對危機應(yīng)對的建議或是對風(fēng)險的評估。研究的方法也主要是分析風(fēng)險相關(guān)因素的因果關(guān)系并通過圖表描述，然后通過計算或者演算尋找規(guī)律從而進行預(yù)測。但是這類研究也存在一定的缺陷，即僅僅著眼于因果聯(lián)系在實際應(yīng)用中顯然不夠，還需要能夠事先根據(jù)外部數(shù)據(jù)及時反應(yīng)，通過定量分析，迅速得出準確的風(fēng)險評價結(jié)果，有效預(yù)警。Petri網(wǎng)建模能夠隨著外界輸入信息的變化作出相應(yīng)的調(diào)整，及時通過風(fēng)險影響因素的因果聯(lián)系，準確評價風(fēng)險高低，有利于審計人員事先對P2P網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險的控制，預(yù)防信貸風(fēng)險造成的危害。
三、基于Petri網(wǎng)的審計預(yù)警系統(tǒng)模型
從前人各類審計預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)想中不難看出，大多數(shù)設(shè)想都是基于工作流程創(chuàng)造的，這些按照工作流程設(shè)想的框架都缺少系統(tǒng)模型。在工作流的過程建模中，要求所建立的模型具有較強的描述能力，建模過程簡便、直觀，所建立的模型易于使用，同時還要求模型易于修改和擴充，以適應(yīng)不斷變化的工作環(huán)境。進一步地，模型還要求能夠便于被驗證，進行性能評價。Petri網(wǎng)作為一種描述并發(fā)系統(tǒng)動態(tài)行為的有力工具，能夠很好地滿足上述這些要求，準確描述信貸審批流程。基于此，本文在闡述P2P網(wǎng)絡(luò)信貸審批過程的基礎(chǔ)上，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開展網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)驗教訓(xùn)，突出內(nèi)外部因素在審批過程中與風(fēng)險的因果關(guān)系，建立風(fēng)險評價指標；給出基于模糊Petri網(wǎng)的評價方法，為定量評價網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險提供參考手段，為審計預(yù)警提供依據(jù)，確保互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險的控制。
（一）信貸審批審計預(yù)警系統(tǒng)流程
簡要描述：借款人提出申請并提交材料，將借款人材料信息傳遞給資格審核部門并進行審核，初審?fù)ㄟ^，傳遞相關(guān)信息進一步認證信息是否真實，根據(jù)獲得信息進行風(fēng)險評估，將評估結(jié)果傳遞到審計部門選擇相應(yīng)預(yù)警方案，在網(wǎng)上提供貸款，跟蹤借款人履約情況，根據(jù)履約與否相應(yīng)處理（詳見圖1）。
（二）建立互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險審計預(yù)警模型
通過對互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險因素的分析，可以看出信貸主要風(fēng)險因素來自于第三方因素、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部因素、借款人因素、貸款人因素等多個方面。并且這些風(fēng)險因素之間存在著一定的關(guān)聯(lián)性。例如：在第三方因素中，對申請人抵押物的評估結(jié)果，將直接影響申請人互聯(lián)網(wǎng)信貸審批；公司內(nèi)部人員工作能力也會影響貸款審核情況，處理稍有不慎，都將導(dǎo)致信貸風(fēng)險的產(chǎn)生，甚至危機網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)的生存。可以說，在信貸風(fēng)險環(huán)境中，大部分影響因素都存在著因果關(guān)系。這種因果關(guān)系符合模糊 Petri 網(wǎng)應(yīng)用范圍。因此，本文在互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險模型建立過程中，主要運用模糊 Petri 網(wǎng)相關(guān)知識對互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險影響因素進行圖形化處理，并利用最長路徑算法得到關(guān)鍵影響因素，直觀、簡便地實現(xiàn)對信貸風(fēng)險環(huán)境中各影響因素的定量分析評價，并將信貸風(fēng)險量化表達，對高風(fēng)險項目提前預(yù)警，起到實現(xiàn)審計預(yù)警的作用。
1.基于模糊 Petri 網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險審計預(yù)警評價模型。根據(jù)模糊 Petri 網(wǎng)基本原理和對互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險環(huán)境的分析，可以得到基于模糊 Petri 網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險評價模型 FPN。
2.FPN 網(wǎng)建立的步驟。FPN 網(wǎng)的構(gòu)建詳細過程如下：
（1）確定致因因素。詳細了解互聯(lián)網(wǎng)信貸的特征，分析導(dǎo)致最終事件發(fā)生的基本因素，得到互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險致因因素含義及庫所表示（詳見表1）。
（2）確定中間因素。由上一步分析確定的致因因素，總結(jié)出一系列相關(guān)的信貸風(fēng)險影響因素，根據(jù)相互之間的因果關(guān)系分析確定各因素在整個 Petri 網(wǎng)中位置，最終得到某互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險中間因素含義及庫所表示，見表2。
（3）根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)信貸環(huán)境的分析和FPN 中各影響因素含義及庫所表示，得到互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險模型中各命題含義（詳見表 3）。
（4）確定變遷意義（見下頁表4）。建立模糊 Petri 網(wǎng)，從最終事件分析尋找其致因因素或相關(guān)影響因素，并按因果關(guān)系進行模糊 Petri 網(wǎng)繪制。根據(jù)模糊 Petri 網(wǎng)的基本推理規(guī)則及觸發(fā)規(guī)則，得到各因素及命題的結(jié)構(gòu)位置及相關(guān)聯(lián)事件之間的邏輯關(guān)系。依據(jù)對模型 FPN 中各影響因素分析及相關(guān)命題含義總結(jié)，繪制出基于 FPN 的互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險模型（詳見下頁圖 2）。
模型FPN中的相關(guān)數(shù)據(jù)：在模型 FPN 中，結(jié)合對實際情況的分析，根據(jù)模糊Petri網(wǎng)的理論，得出模型各因素中有數(shù)據(jù)的為 p1、p2、p3、p4、p5、p6，這些因素的模糊發(fā)生概率可以通過相關(guān)數(shù)據(jù)及分析資料得出，而其他無實測或數(shù)據(jù)、分析資料事件的模糊發(fā)生概率可根據(jù)相關(guān)推理規(guī)則及模型計算方法得出。
3.模型FPN的推理規(guī)則。
（4）規(guī)則四。IF dkTHEN dl1AND dl2AND…AND dl（CF =μi）。變遷發(fā)生后，命題 dli（j =1，2，…，l） 的真實度的值為β（pj）×μi。 如果圖2基于 FPN 的互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險模型有相一致的表示，其庫所對應(yīng)命題真實度的值按照該算法得出。
步驟五：pj成為已檢查過的庫所，重復(fù)步驟四，直至所有點都被檢查為止。
步驟六：按目標庫所的第一個標記反向追蹤最長路徑及最長路徑上的所有庫所，則該路徑上的致因因素即為引發(fā)信貸風(fēng)險的關(guān)鍵因素，路徑長度的含義即為導(dǎo)致其信貸風(fēng)險因素的可能性。
四、結(jié)束語
網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險防范已引起了社會越來越多的關(guān)注，隨著網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)日趨成熟，而風(fēng)險管理已成為網(wǎng)絡(luò)信貸交易和整個行業(yè)發(fā)展過程中的關(guān)鍵所在，正確評估風(fēng)險，掌握風(fēng)險的特征和變動趨勢，執(zhí)行審計預(yù)警系統(tǒng)是防范和化解風(fēng)險的有效途徑。而防范信貸風(fēng)險最關(guān)鍵的就是在信貸交易達成之前對風(fēng)險做出正確的預(yù)測，選擇相應(yīng)的審計預(yù)警方案。以Petri網(wǎng)為工具建立的信貸風(fēng)險模型可以簡潔、直觀地描述各風(fēng)險因素之間的關(guān)系及其對信貸運作的影響，利用模糊Petri網(wǎng)的推理算法可以計算得出各風(fēng)險因素之間的傳導(dǎo)概率，將風(fēng)險因素的傳導(dǎo)規(guī)律量化表達，幫助互聯(lián)網(wǎng)信貸企業(yè)詳細了解風(fēng)險的傳導(dǎo)過程，有針對性地采取審計措施，為企業(yè)更有效地預(yù)測和控制信貸風(fēng)險提供新的思路。在此基礎(chǔ)上也可以靈活運用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，如數(shù)據(jù)挖掘、大數(shù)據(jù)技術(shù)將極大減少系統(tǒng)整理資料與評估的時間，提高結(jié)果準確度。這是保障信貸質(zhì)量和促進行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的必要手段。
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【關(guān)鍵詞】流動性；流動性風(fēng)險；流動性管理
流動性對于企業(yè)的意義猶如血液對于人體一般，是企業(yè)經(jīng)營的一項基本資源，充足的流動性可以用來滿足預(yù)期和突如其來的現(xiàn)金流出，滿足企業(yè)規(guī)模擴張的需求，保證企業(yè)日常經(jīng)營活動的正常運轉(zhuǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值。相反，因缺乏流動性而無法及時滿足債務(wù)償付義務(wù)，將會危及企業(yè)的活力，嚴重的可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，流動性管理對于企業(yè)而言顯得尤為必要，特別是那些負債較高、固定資產(chǎn)占比較低，擁有大量流動資產(chǎn)的金融機構(gòu)，其活動的本質(zhì)就是作為流動性的通道，故而對流動性的管理需要更加精細化。
一、流動性的含義和來源
流動性的含義。對流動性進行系統(tǒng)研究之前，首先需要明確流動性的含義，準確的定義是一項基礎(chǔ)而重要的內(nèi)容。流動性概念有廣義和狹義之分，狹義的流動性特指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，它們在性質(zhì)上屬于容易變現(xiàn)的資產(chǎn)；廣義的流動性是指需要貨幣時獲取現(xiàn)金的能力，這種能力主要體現(xiàn)在時間上的及時性、價格上的合理性以及數(shù)量上的充足性。美國銀行業(yè)協(xié)會對流動性的定義為：銀行能夠在一定時間內(nèi)以合理的成本籌集一定數(shù)量的資金來滿足客戶當(dāng)前或未來的資金需求。加拿大財政部金融機構(gòu)監(jiān)理局將流動性定義為一種能力，具體指一個機構(gòu)可以及時地以合理的價格獲得足夠的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物來應(yīng)對到期的承諾。這些發(fā)達國家金融機構(gòu)對流動性的定義都是廣義的。在廣義的概念下，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物是一項資產(chǎn)，是變現(xiàn)能力較強的流動性來源之一。目前對流動性的研究也大部分泛指廣義上的概念。流動性的來源。流動性的來源渠道有很多，但主要可以劃分為以下三類：一是企業(yè)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流，如銷售產(chǎn)品回籠的資金，對于金融機構(gòu)而言，資產(chǎn)到期收回的本金、利息或分紅即屬于經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流。該來源是一種基礎(chǔ)性的流動性來源；二是通過籌資活動獲得資金，包括短期籌資、中長期籌資以及權(quán)益籌資。不同的籌資來源可以應(yīng)對不同的流動性需求，以金融機構(gòu)為例，短期非急迫的流動性需求可以通過回購、隔夜拆借等手段解決，長期非急迫的流動性需求可以通過信用借款、發(fā)債或股權(quán)等方式解決，對于急迫的流動性需求則要采取非常措施，如擔(dān)保籌資、向央行借款等。在正常的經(jīng)營情況下，通過負債獲得資金是一種很好的流動性來源，但是當(dāng)發(fā)生系統(tǒng)性危機或者機構(gòu)自身的信用受到市場質(zhì)疑的時候，籌資困境會誘發(fā)資金的流出，增強現(xiàn)金流入的困難；三是通過銷售資產(chǎn)獲得資金，包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。資產(chǎn)能否及時地按照賬面價值變現(xiàn)受到很多因素的影響，如資產(chǎn)所處市場的深度（反映承受大額交易的能力）、廣度（反映參與者的多少）等。其中容易變現(xiàn)的資產(chǎn)可作為流動性儲備，流動性儲備是所有流動性來源中最可靠的。企業(yè)為了應(yīng)對意外的流動性需求，必須儲備一定數(shù)量的流動性資產(chǎn)，但流動性儲備資產(chǎn)的回報率是最低的，以利潤最大化為目標的企業(yè)會盡可能地降低此類資產(chǎn)，合理的流動性儲備規(guī)模是在流動性風(fēng)險和盈利之間尋找平衡。經(jīng)營活動和銷售資產(chǎn)取得的現(xiàn)金屬于內(nèi)生流動性，籌資屬于外生流動性，流動性儲備猶如水池中的水一樣，現(xiàn)金的流入似水池的進水口，現(xiàn)金流出似水池的排水口，當(dāng)資金的流入大于流出時，流動性儲備就會增加，相反，當(dāng)資金的流入小于流出時，流動性儲備就會相應(yīng)減少。應(yīng)對需求時流動性來源的安排順序。一般而言，以上三種流動性來源在滿足需求時，未擔(dān)保的籌資安排是在經(jīng)營現(xiàn)金流之后的第一道防線，出售資產(chǎn)變現(xiàn)是最后一道防線。之所以如此安排，是因為抵押或者賣出資產(chǎn)，尤其是那些固定的或者關(guān)乎企業(yè)生存的重要資產(chǎn)，將減小企業(yè)的財務(wù)彈性，降低企業(yè)未來盈利能力，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。當(dāng)然，這樣的一種順序也不是固定不變的，有時需要根據(jù)不同的情景來綜合考察各個來源的特點。對金融資產(chǎn)管理公司而言，正常情況下，銀行借款是一項很好的流動性來源，但當(dāng)發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險或者自身經(jīng)營、聲譽發(fā)生重大損失和變化時，銀行借款將會變得異常困難，出售資產(chǎn)將會成為獲取流動性的首選途徑。
二、流動性風(fēng)險的含義和分類
流動性風(fēng)險的含義。若在流動性概念的基礎(chǔ)上來定義流動性風(fēng)險，那么流動性風(fēng)險的概念將更為具體，它是指企業(yè)不能根據(jù)需要而以正常的價格（合理的融資成本和資產(chǎn)的賬面價值）及時獲取現(xiàn)金從而遭受損失的風(fēng)險。流動性風(fēng)險是企業(yè)在經(jīng)營與管理過程中面臨的一種主要風(fēng)險，具有不確定性強、沖擊破壞力大的特點，尤其對于高杠桿經(jīng)營的金融機構(gòu)，其被稱為“最致命的風(fēng)險”。在2007年的全球金融危機中，很多資本數(shù)量充足、結(jié)構(gòu)合理的金融機構(gòu)由于缺乏充足的流動性來應(yīng)對債務(wù)，被迫進行合并或者被收購，甚至走向了破產(chǎn)清算的境地。這次危機證明了流動性風(fēng)險爆發(fā)的突然性和嚴重性，流動性風(fēng)險的管理成為金融機構(gòu)持續(xù)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容之一。流動性風(fēng)險的來源及分類。流動性風(fēng)險的產(chǎn)生需要兩個條件：一是存在流動性需求。流動性需求是指企業(yè)在經(jīng)營過程中存在流動性缺口，即現(xiàn)金的流出大于現(xiàn)金的流入；二是無法以合理的價格獲取資金。其一，錯配型流動性風(fēng)險和突發(fā)型流動性風(fēng)險。從流動性缺口產(chǎn)生的原因上，可以將流動性風(fēng)險分為兩類：錯配型流動性風(fēng)險和突發(fā)型流動性風(fēng)險。錯配型的資金缺口是指由于資產(chǎn)負債期限和規(guī)模錯配導(dǎo)致一定時期內(nèi)現(xiàn)金的流出大于現(xiàn)金的流入。如短債長用的情況，短期負債到期后需要償還，但資產(chǎn)期限尚未到期無法及時回流現(xiàn)金，從而導(dǎo)致凈現(xiàn)金流出。對于提供流動性轉(zhuǎn)化的金融機構(gòu)而言，這樣的錯配是無法避免的，是由金融機構(gòu)的經(jīng)營性質(zhì)和資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)本身決定的，從性質(zhì)上講是內(nèi)生的。突發(fā)型的資金缺口指資金的需求超出了金融機構(gòu)的計劃，或者現(xiàn)金的流入低于金融機構(gòu)的預(yù)期，導(dǎo)致沒有充足的資金應(yīng)付突發(fā)的現(xiàn)金需求。造成突發(fā)型資金缺口的原因有很多，大體可以歸為四類：一是無法預(yù)測的現(xiàn)金流量。二是不利的法律或者管理部門的裁決；三是企業(yè)財務(wù)管理不規(guī)范和企業(yè)的負面印象。在現(xiàn)實的經(jīng)營環(huán)境中，大部分企業(yè)，尤其是金融機構(gòu)都會面臨一些在時間或者數(shù)量上無法預(yù)測的現(xiàn)金流量，如居民儲蓄存款、開放式基金的贖回、金融資產(chǎn)管理公司的財務(wù)性投資等項目在時間和數(shù)量上均不確定，并且無法預(yù)測的程度越高，突發(fā)型流動性風(fēng)險也就越高；四是不利的法律或者部門裁決會帶來緊急的支付、賠償和停業(yè)的成本。這會對經(jīng)營活動和相關(guān)的現(xiàn)金流量造成暫時的或者永久的破壞。企業(yè)財務(wù)管理是一項復(fù)雜的活動，其本身具有相當(dāng)程度的無法預(yù)測性，如果管理不規(guī)范，就會增加預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金流的難度。企業(yè)的負面印象會改變利益相關(guān)人的行為方式，降低交易和減少資金供給，使企業(yè)未來現(xiàn)金流的變動不可預(yù)測。總體而言，突發(fā)型的流動性風(fēng)險往往由市場風(fēng)險、信用風(fēng)險或操作風(fēng)險等其他風(fēng)險而引發(fā)，是一種“間接的、結(jié)果性”風(fēng)險，從性質(zhì)上講是外生的。其實在大多數(shù)情況下，流動性風(fēng)險早已蘊含在資產(chǎn)負債表的脆弱性中，而一些觸發(fā)性的事件會將其暴露出來，流動性缺口的產(chǎn)生往往是內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。其二，籌資流動性風(fēng)險和資產(chǎn)流動性風(fēng)險。從獲取資金的方式上也可將流動性風(fēng)險分為兩類：籌資流動性風(fēng)險和資產(chǎn)流動性風(fēng)險。籌資流動性風(fēng)險是指不能根據(jù)需要在成本合理的程度上獲得未擔(dān)保的籌資而遭受損失的風(fēng)險。造成籌資流動性風(fēng)險的原因包括以下幾方面：負債不具有連續(xù)性；缺乏融資市場渠道；負債籌資來源過度集中和宏觀環(huán)境的不利變化。當(dāng)信用資金的提供者不愿意將到期負債繼續(xù)提供給企業(yè)使用，或者企業(yè)被迫接受增加的成本來保證負債來源時，往往表明企業(yè)的籌資流動性風(fēng)險已經(jīng)存在了，信用資金的連續(xù)性可以作為籌資流動性風(fēng)險的早期信號。缺乏融資市場渠道意味著企業(yè)無法進入特定的融資市場，從而被迫接受較高的融資成本，比如金融資產(chǎn)管理公司如果無法進入銀行間同業(yè)拆借市場，那么短時間的資金需求將被局限在需要資產(chǎn)抵押的回購市場上。企業(yè)過分依賴單一的產(chǎn)品、市場或者貸款方也會增加籌資流動性風(fēng)險，因為過度集中的籌資來源一旦停止，企業(yè)想要尋找到替代性的融資需要付出極大的努力。當(dāng)然，宏觀環(huán)境的不利變化，比如金融系統(tǒng)流動性趨緊，同樣會增加企業(yè)籌資的難度。資產(chǎn)流動性風(fēng)險是指不能根據(jù)需要按照賬面價值將資產(chǎn)變現(xiàn)從而遭受損失的風(fēng)險，包括以不合理的貼現(xiàn)折扣比例將其資產(chǎn)作為抵押品，或者只能以較低的價格賣出其資產(chǎn)組合。通過資產(chǎn)獲取流動性的方式包括抵押無負擔(dān)的資產(chǎn)獲取貸款、出賣流動性資產(chǎn)獲取資金、進行資產(chǎn)證券化、變賣非流動性資產(chǎn)等。這些方式一般與資產(chǎn)流動性風(fēng)險的高低相對應(yīng)，如果企業(yè)擁有充足的營業(yè)現(xiàn)金流量和籌資來源，就不會面臨資產(chǎn)流動性風(fēng)險，當(dāng)資產(chǎn)流動性風(fēng)險較低時，企業(yè)可以通過抵押資產(chǎn)獲取現(xiàn)金，如果企業(yè)通過變賣非流動資產(chǎn)來獲取流動性，則意味著企業(yè)的資產(chǎn)流動性風(fēng)險已經(jīng)很高了。影響資產(chǎn)變現(xiàn)的因素包括資產(chǎn)市場性的缺乏、缺少無負擔(dān)的資產(chǎn)、資產(chǎn)過度集中、企業(yè)自身高估資產(chǎn)價值、貸款抵押物不充分等。資產(chǎn)市場性的缺乏意味著資產(chǎn)不容易或者根本無法變現(xiàn)，比如廠房、辦公樓等固定資產(chǎn)的售賣一般需要較長的時間，不容易及時變現(xiàn)以滿足流動性的需求；缺少無負擔(dān)的資產(chǎn)表明企業(yè)缺乏可處置的資產(chǎn)，那么通過資產(chǎn)獲取流動性的基礎(chǔ)也就不存在了；資產(chǎn)過度集中存在兩個含義，一方面指企業(yè)擁有的頭寸相對于市場容量來說占比較大，另一方面指某一資產(chǎn)的頭寸在企業(yè)整體資產(chǎn)規(guī)模中占比較大。過度集中的資產(chǎn)可能會由于市場深度不夠而無法按照賬面價格整體變現(xiàn)，例如企業(yè)某一金融資產(chǎn)進行大規(guī)模拋售時，市場價格有可能出現(xiàn)大幅度下降，從而影響資產(chǎn)變現(xiàn)的價值。過度集中的資產(chǎn)也有可能遭遇因市場突然變化而無法變現(xiàn)的風(fēng)險，2007年的金融危機使得“次級債券”交易幾乎停滯，大量持有該類債券的金融機構(gòu)損失慘重。而如果企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值被高估，那么企業(yè)以該項資產(chǎn)為基礎(chǔ)獲取流動性的數(shù)量必將低于企業(yè)的期望值。對于金融機構(gòu)而言，如果貸款項目出現(xiàn)風(fēng)險，那么可以通過處置抵押物來回收資金；但如果抵押物的價值不足以彌補本息金額，那么金融機構(gòu)將會遭受損失。其三，流動性漩渦。籌資流動性風(fēng)險或者資產(chǎn)流動性風(fēng)險的出現(xiàn)都會給企業(yè)造成一定的損失，帶來財務(wù)困難。但在某些情況下，籌資流動性風(fēng)險和資產(chǎn)流動性風(fēng)險會同時出現(xiàn)，形成流動性漩渦，造成失去償付能力的危險。流動性漩渦可以由內(nèi)部或外部因素誘發(fā)，企業(yè)首先出現(xiàn)籌資困難，被迫出售或抵押資產(chǎn)，從而降低財務(wù)彈性，引起利益相關(guān)人的擔(dān)心，抽離資金，導(dǎo)致企業(yè)籌資更加困難，進一步出售資產(chǎn)變現(xiàn)，最終進入財務(wù)困境，造成償付危機（如圖1所示）。
三、流動性管理的目標和原則
一、經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的含義與關(guān)系
1.經(jīng)營風(fēng)險的含義
企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險指的是企業(yè)在經(jīng)營過程中，由于各種不確定因素導(dǎo)致企業(yè)的利潤變動，特別是利用經(jīng)營杠桿而導(dǎo)致的利潤變動的風(fēng)險。而所謂的經(jīng)營杠桿系數(shù)是指企業(yè)稅前利潤變動率和銷售額變動率之間的比值。經(jīng)營風(fēng)險也受到很多因素的影響，比如產(chǎn)品售價、成本、成本固定比重以及市場需求等。在企業(yè)的發(fā)展中，經(jīng)營風(fēng)險是必然存在的。
2.財務(wù)風(fēng)險的含義
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要是指企業(yè)的財務(wù)管理活動中，由于各種無法預(yù)料的或者難以控制的因素而導(dǎo)致企業(yè)利潤的不確定性。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的具體因素主要有企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)內(nèi)部制度不完善以及收益分配政策不規(guī)范等，這些因素使企業(yè)在運營中都承擔(dān)著一定的財務(wù)風(fēng)險。
3.經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系
企業(yè)所承擔(dān)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險兩者之間存在著一定的聯(lián)系。企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險之間的關(guān)系主要系統(tǒng)在以下兩個方面，即兩者之間具有相互依存性、二者之間具有協(xié)同性。在企業(yè)經(jīng)營過程中，通常會采用債務(wù)集資的方式來擴大企業(yè)的資本，不過債務(wù)資本的增加會導(dǎo)致企業(yè)整體的經(jīng)營風(fēng)險增加，這就增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，而且企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險存在著相關(guān)關(guān)系，二者這種關(guān)系直接對企業(yè)財務(wù)管理的決策產(chǎn)生影響，對企業(yè)的風(fēng)險管理發(fā)揮重要的指導(dǎo)作用；另外，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險具有協(xié)同性，也就是說企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的提高可能會在一定程度上降低經(jīng)營風(fēng)險。因此，如果企業(yè)如果面臨著大好的發(fā)展機遇和高風(fēng)險并存時，可以適當(dāng)?shù)赝ㄟ^增加財務(wù)風(fēng)險來降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。
二、產(chǎn)生影響經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的因素
1.企業(yè)經(jīng)營管理方面
在企業(yè)經(jīng)營中，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的因素有很多，其中企業(yè)內(nèi)部因素占有很大的比例，而內(nèi)部因素主要包括企業(yè)的內(nèi)部制度、人員管理情況、銷售政策等。制度是一個企業(yè)運作的根本，有句話說的非常好“無規(guī)矩不成方圓”，如果企業(yè)內(nèi)控制度有漏洞或者不妥之處，那么企業(yè)經(jīng)營中肯定就不能避免經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，可以說內(nèi)控制度是企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險的最為重要的因素之一；人員管理涉及了較為廣泛的內(nèi)容，其中人員流失對企業(yè)產(chǎn)生了嚴重的影響，有一些企業(yè)由于在人員管理方面存在一定的問題，很多人才都紛紛選擇跳槽，這給企業(yè)帶來了重大的影響，如果較多產(chǎn)品生產(chǎn)加工工人同時離職，那么企業(yè)生產(chǎn)就會陷入癱瘓狀態(tài)，這種情況下產(chǎn)生的損失可是巨大的，因此人員管理不容忽視；銷售政策也涉及了很多內(nèi)容，銷售政策會直接影響產(chǎn)品的銷量，而且還會影響銷售人員的積極性，好的銷售政策可以很大程度地提升企業(yè)產(chǎn)品的銷售額，相反不好的銷售政策可以使企業(yè)的產(chǎn)品庫存量逐漸上升。
2.企業(yè)財務(wù)資金管理
在企業(yè)經(jīng)營中，企業(yè)財務(wù)資金管理問題會給企業(yè)帶來很大的財務(wù)風(fēng)險，繼而引發(fā)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)資金管理涉及了很多方面的內(nèi)容，比如流動資金管理、回款管理和其它資金項目管理。而導(dǎo)致財務(wù)資金管理問題的因素也有很多，包括企業(yè)資金管理制度，會計流程、會計人員素質(zhì)等。資金管理、回款管理問題都是企業(yè)常見的問題，這些問題給企業(yè)造成了很大的財務(wù)風(fēng)險。
三、強化經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的管理與控制
1.經(jīng)營風(fēng)險的防控措施
導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素較多，為了降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，企業(yè)可以通過做好每個環(huán)節(jié)的工作。首先，企業(yè)要建立現(xiàn)代化的管理體系。與企業(yè)自身發(fā)展和控制適合的管理體系構(gòu)建，包括企業(yè)組織機構(gòu)構(gòu)建，部門和崗位的設(shè)立，工作流程的設(shè)置等方面，同時要涵蓋質(zhì)量管理體系、財務(wù)管理體系、薪酬管理體系、營銷管理體系等多個分管理體系；其次，逐步完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。大多數(shù)公司發(fā)展的失敗主要源于戰(zhàn)略方向管理和監(jiān)督方面的失誤，為了避免這種情況的出現(xiàn)，首先企業(yè)發(fā)展中戰(zhàn)略決策方式必須依靠董事會集體的民主決策；其次企業(yè)在建立完善的人員管理機制同時要加強人力資源信息管理，以便于企業(yè)可以這些信息及時了解高端人才離職率變動情況以及離職原因等，然后可以有針對性地及早采取有效措施措施。
2.財務(wù)風(fēng)險的管理與控制
因為導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素很多，所以要想降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，就需要盡可能完善可能導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的各個環(huán)節(jié)。通常可以從以下幾個方面著手：第一，優(yōu)化財務(wù)管理業(yè)務(wù)流程。在企業(yè)的財務(wù)管理流程中，要注重每一個可能出現(xiàn)財務(wù)問題的環(huán)節(jié)，企業(yè)為了更好的發(fā)展，就要不有效地規(guī)劃和科學(xué)地運用企業(yè)的各種資源，將各種有效資源結(jié)合起來使其發(fā)揮出更大的經(jīng)濟效益。企業(yè)還要不斷地優(yōu)化各種業(yè)務(wù)，最終實現(xiàn)企業(yè)管理的精細化。第二，企業(yè)要依靠科技的力量構(gòu)建適合自己的財務(wù)管理系統(tǒng)，企業(yè)要建立完善的財務(wù)信息管理系統(tǒng)。隨著計算機技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)財務(wù)管理實現(xiàn)信息化管理成為了可能，信息化的財務(wù)管理給企業(yè)的財務(wù)管理帶來極大的便利，計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展使得財務(wù)管理業(yè)務(wù)變得更加輕松有效；為企業(yè)財務(wù)管理體系的完善做出了貢獻；第三，在企業(yè)的財務(wù)管理中，建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。由于一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對財務(wù)管理的重要性不夠重視，導(dǎo)致和出現(xiàn)問題的可能性很大等問題。所以要完善企業(yè)的財務(wù)管理就要從提升企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的意識開始。
關(guān)鍵詞：PPP；項目融資；金融風(fēng)險
0引言
PPP的含義就是“公私合營制”，它是一種特殊的融資模式。1992年，英國政府提出了這個模式的概念。通過將公共部門的政策方面的優(yōu)勢和私人部門的其他優(yōu)勢合并，達成一個雙贏的目標。但是這個模式由于存在著回收周期長的特點，使得項目存在很大的金融方面的風(fēng)險。這種風(fēng)險可能會帶來一定程度的損失。因此，本文通過研究和探索，希望可以找到解決此問題的最好的方法，盡量減小這一模式之下的項目損失。
1PPP融資模式的定義
隨著目前項目發(fā)展的越來越快，項目融資已經(jīng)成為了一個愈來愈流行的名詞。PPP模式在這種情況下應(yīng)運而生。這個此最早出現(xiàn)在1982年，英國政府簽訂長期的協(xié)議，代替政府建設(shè)和管理一些公共的服務(wù)。而本文將對PPP模式進行一個詳盡的定義，來論證其理論基礎(chǔ)。
1.1狹義定義
狹義的PPP模式是指所有的融資模式的總稱，這種含義下的PPP模式更加強調(diào)的是風(fēng)險的分擔(dān)，并且強調(diào)項目需要去衡量其價值，通過價值來估測風(fēng)險，而項目的價值與風(fēng)險一定程度上是成正相關(guān)的。
1.2廣義定義
PPP模式的廣義定義是指一些公共的部門通過和私人企業(yè)或者經(jīng)濟運營者建立合作的關(guān)系，將公共產(chǎn)品建設(shè)和公共服務(wù)建設(shè)轉(zhuǎn)移到私人的一種形式。雖然在國際上，私人部門參與公共設(shè)施的建設(shè)已經(jīng)有很長的發(fā)展歷史，但是PPP模式的發(fā)展卻是最新提出來的一種發(fā)展形態(tài)。
2PPP模式的目標與運作思路
2.1PPP模式的目標
PPP模式的目標分為低層次目標和高層次目標兩層。具體的含義就是指，低層次目標也就是在特定的項目中所設(shè)定的短期的目標，這個目標一般是比較容易實現(xiàn)的。而高層次目標則是指將私人的部門引入到公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中立，并且與私人部門進行長期的綜合的合作。
2.2PPP模式的運作思路
PPP模式在一定程度上打破了基礎(chǔ)設(shè)施只能由政府建造的規(guī)則，在一定程度上改善了基礎(chǔ)設(shè)施建造的質(zhì)量。政府和企業(yè)之間存在著伙伴關(guān)系，但是雙方的權(quán)利與義務(wù)如何確定是這個模式中存在的最核心的問題。因此，合理地將權(quán)利和義務(wù)分配好才能夠保證項目順利完成。而PPP項目的運作思路是從中心擴散開來，呈金字塔的管理方式。頂部自然是政府，它是項目的制定者，政府不僅需要確定項目在運行時的具體的目標，制定相關(guān)的實施策略，也要對私人部門在建設(shè)公共設(shè)施的過程中對其進行監(jiān)督和約束，從而保證其項目的質(zhì)量。而金字塔的底部則是這些參與建設(shè)公共設(shè)施的私人部門，他們通過與政府簽訂協(xié)議，從而和政府進行合作，與政府相互配合，從而促進項目可以達到建設(shè)的目標，完成項目。
3風(fēng)險的內(nèi)涵
3.1金融風(fēng)險的內(nèi)涵
風(fēng)險的含義是因為環(huán)境中存在的各種各樣的超出預(yù)計結(jié)果的可能性，這種可能性會在一定的程度上帶來一定的損失。而對于金融風(fēng)險來說，國際上還沒有一個固定的定義，但是總結(jié)有如下觀點：①金融風(fēng)險主要指的是在公司、企業(yè)或者和金融有關(guān)的行業(yè)中，由于金融活動或者投資所帶來的損失，這種損失可能是之前所無法預(yù)計的。②金融風(fēng)險是指由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中存在的不穩(wěn)定的因素而使得市場參與者的現(xiàn)金流量出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況。③金融風(fēng)險是指在從事金融活動的時候，由于各種政策發(fā)生的變化，而導(dǎo)致經(jīng)濟的損失。因此，可以看到，金融風(fēng)險存在多種不同的角度和解釋，這些角度日趨復(fù)雜化。
3.2PPP項目中金融風(fēng)險的含義
從上文的金融風(fēng)險可以看出，很多學(xué)者認為金融風(fēng)險是從事金融活動而帶來的損失，而PPP項目中的金融風(fēng)險則是指在項目融資的整個過程中出現(xiàn)的由于設(shè)備材料采購，勞務(wù)購買等活動中的基礎(chǔ)變量的往不利的方向發(fā)生改變，因此導(dǎo)致了項目活動中項目的成本高于預(yù)算值，包括了由于匯率的變動帶來的風(fēng)險，由于利率的變動帶來的風(fēng)險等等。
4PPP項目金融風(fēng)險
4.1PPP項目金融風(fēng)險的特點
PPP項目中的金融風(fēng)險在一定程度上不同于一般的金融風(fēng)險，他還有PPP項目中金融風(fēng)險自己獨具的特征，例如擴散性和客觀性等，并且由于PPP項目自身存在金融數(shù)額大，金融回收的周期比較長等特征，PPP項目中的金融風(fēng)險還有以下的特征：①風(fēng)險的系統(tǒng)性。風(fēng)險的系統(tǒng)性的意思就是，在PPP項目中，會出現(xiàn)一些發(fā)起人自己都無法控制的風(fēng)險，這些風(fēng)險的發(fā)生是由于一些外部的因素導(dǎo)致的，所以這種風(fēng)險是一定存在的，只是存在的大小程度不同，因此，我們只能夠想辦法將風(fēng)險降到最低而不能夠完全的避免這風(fēng)險。②風(fēng)險的承受期長。PPP項目一般都是經(jīng)營期比較長的項目，而在這種長的過程中，必不可少的會面臨著金融風(fēng)險的影響，時間越長，外部的環(huán)境就會變化越大，就會使得金融風(fēng)險越大。因此，這種風(fēng)險一般都有很長時間的承受期。而這個期間可能會達到很多年，甚至有些是從項目開始直至項目結(jié)束。③風(fēng)險的不確定性高。日前，國際上的利率變化幅度很大，導(dǎo)致金融行業(yè)由于匯率劇烈波動而產(chǎn)生經(jīng)濟方面的危機，例如，在1994年的時候，由于墨西哥的金融危機，使得墨西哥比索貶值，并且貶值非常大，同樣，英國巴林銀行的倒閉、中國的中航油這些事件，都使得人們對金融產(chǎn)品的擔(dān)憂愈來愈高，因此，也就越來越警惕對于金融產(chǎn)品的投資。而這些案例，讓人們可以很清晰的看到，金融風(fēng)險的發(fā)生存在著很高的不確定性，這些風(fēng)險很難被事先預(yù)測。因此，這也給項目管理金融風(fēng)險的人帶來了很大的管理困難。④風(fēng)險的疊加性和累積性。風(fēng)險和其他因子一樣，存在著一定程度的疊加和累積，而這些疊加和累積具體就是指很多不同的風(fēng)險因子交纏在一起，像一些原子產(chǎn)生化學(xué)反映那樣互相影響，互相作用，產(chǎn)生了風(fēng)險因素很大的分子。那么，風(fēng)險可以疊加和累積的原因是什么呢？首先，匯率等基礎(chǔ)金融發(fā)生波動的時候，各種不同因素之間本身就具有一定的相關(guān)聯(lián)性，例如，不同的國家存在的利率比例，在匯率市場上就會被體現(xiàn)成不同國家之間的匯率的波動，這種情況下，由于匯率的變化，就使得金融風(fēng)險疊加的可能性增加。風(fēng)險疊加就像一個氣球那樣，慢慢的不斷地累積，等到到達一個最大點的時候，最終就會爆發(fā)，而這種爆發(fā)帶來的就是不可預(yù)計的非常嚴重的損失。⑤風(fēng)險的互動性。這種特點和相關(guān)性差不多，也就是說當(dāng)風(fēng)險疊加到一定程度的時候，其產(chǎn)生的金融風(fēng)險影響會帶動PPP項目中其他的風(fēng)險也產(chǎn)生，例如因為金融風(fēng)險而導(dǎo)致無法按時完工、由于資金不夠填補漏洞而無法按照合約進行項目合作等等。
4.2PPP項目金融風(fēng)險的成因
PPP項目中產(chǎn)生的金融風(fēng)險，不僅僅與外部的環(huán)境有一定的聯(lián)系，而且和PPP項目融資模式自身有一定的聯(lián)系。
4.2.1PPP項目融資模式
本文從PPP項目的角度出發(fā)，從一開始的融資分析到最后的項目運營，這個過程需要花費很長的一段時間來解決中間的很多步驟，有些項目經(jīng)常超過十年以上。這么長的時間會導(dǎo)致這個項目不僅僅面臨著當(dāng)期存在的風(fēng)險，也面臨著未來可能存在的各種不確定的風(fēng)險，而這些風(fēng)險的相互累積，導(dǎo)致PPP項目的金融風(fēng)險的發(fā)生機率非常之大。除此之外，由于PPP項目一般都是投資成本比價高的項目，因此，其融資模式比較復(fù)雜，其資金來源很大一部分是通過外匯融資的方法取得貸款。而這種貸款在另一個角度上使得PPP項目的金融風(fēng)險加大。
4.2.2外部環(huán)境因素
在目前整個國際的經(jīng)濟體系當(dāng)中，很多國家的政府都放任匯率波動，基本對于匯率波動不加以管理。因此在這種趨勢這下，就導(dǎo)致了很多的金融產(chǎn)品越來越多，大量的經(jīng)濟投機出現(xiàn)并且進一步地擴展開來。而對于國際來說，每個國家的經(jīng)濟狀況都是不一樣的，但是卻都不得不面臨著通貨膨脹的風(fēng)險，因此，對于PPP項目而言，在項目的每一個階段遇見金融風(fēng)險是必然的事情。對于我國來說，2005年7月21日，我國開始實行對于浮動匯率的制度。并且逐步放開了對于資本項目的外匯管制。2009年上半年期間，我國銀行的遠期結(jié)售匯簽約的金額達到954.7美元，占國內(nèi)的金融產(chǎn)品90%左右。
5結(jié)語
面臨風(fēng)險時，首先要學(xué)會識別風(fēng)險，然后才能對風(fēng)險進行及時地管理和避免，不同的項目在建設(shè)的時期所遇見的風(fēng)險是不一樣的。PPP項目金融風(fēng)險則是指由于項目在進行的過程中因為各種不同的金融變量發(fā)生變化而導(dǎo)致?lián)p失的可能性，這種風(fēng)險包含著各種不同的方面，并且具有文中提到的很多其他項目所不具有的特征。本文通過對PPP項目金融風(fēng)險的成因、特征等的研究總結(jié)，通過實證分析說明了PPP模式存在的問題和解決問題的方法。幫助PPP項目有針對性地進行自我反思，總結(jié)經(jīng)驗，吸取教訓(xùn)。用積累的知識來幫助不同的項目找尋不同的對策，以此來保證PPP項目在建設(shè)的過程中可以順利的完成。
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：地鐵車站；深基坑工程；風(fēng)險評估與應(yīng)對
中圖分類號：TV551.4文獻標識碼：A 文章編號：
引言
隨著城市的發(fā)展，地鐵的建設(shè)成為我國21世紀城市地下空間開發(fā)的重點。地鐵車站深基坑工程是巖土工程中較為突出的問題之一。近年來，在地鐵工程施工當(dāng)中，深基坑施工安全事故頻頻出現(xiàn)，這些事故的發(fā)生給社會、給施工企業(yè)帶來巨大的財產(chǎn)損失和人身傷害。如何有效地預(yù)防和減少這類傷害與損失，就成為需要急切解決的問題。要做好工程施工中的安全工作，首要的前提與任務(wù)，就是要建立一套施工風(fēng)險管理技術(shù)，對基坑施工風(fēng)險進行嚴密而有效地控制[1]。本文對地鐵車站施工風(fēng)險管理進行了系統(tǒng)的研究，論述了深基坑風(fēng)險管理的含義、目標、程序和施工風(fēng)險的分類與特征、風(fēng)險識別的依據(jù)、方法、基本流程以及風(fēng)險的應(yīng)對措施等基本理論，為地鐵車站深基坑工程施工風(fēng)險管理提供參考。
1深基坑風(fēng)險管理概述
1.1深基坑風(fēng)險管理的含義和目標 深基坑工程的風(fēng)險管理主要由以下幾個方面構(gòu)成：風(fēng)險判定、估計、評定、應(yīng)對、監(jiān)督控制等，通過計劃、組織、協(xié)調(diào)、控制等過程，綜合、合理地運用各種科學(xué)方法對風(fēng)險進行判定、估計和評價，提出應(yīng)對辦法，隨時對項目進展進行監(jiān)管，注視風(fēng)險動態(tài)，穩(wěn)妥地處理風(fēng)險事件所造成不利于工程的后果。深基坑工程的項目從策劃到實施再到完工，必然經(jīng)歷一個較長的時間過程，在這個過程中的各個不同的階段，項目所追求的目標及風(fēng)險管理的處境是都是不一樣，面臨的風(fēng)險因素也有著很大的不相同，風(fēng)險管理的重點和方法也會有所出入。項目一旦進入實施階段后，風(fēng)險管理的重要問題則自然而然變?yōu)槿绾文鼙苊忭椖吭诤贤⒓夹g(shù)以及施工環(huán)境等方面的風(fēng)險因素[3]。
1.2深基坑風(fēng)險管理的程序 工程項目風(fēng)險管理發(fā)展的一個主要標志是深基坑建立了風(fēng)險管理的系統(tǒng)過程，從系統(tǒng)過程的角度來管理風(fēng)險并從此角度來理解和認識項目風(fēng)險[3]。深基坑工程項目風(fēng)險管理過程，一般由若干主要的工程階段所組成，這些階段不但與項目管理，而且還與其他管理區(qū)域也相互影響，而且其間相互作用，每個風(fēng)險管理階段的順利進行都可能需要項目風(fēng)險管理人員的精心管理工作。根據(jù)我國項目管理的情況，特別是結(jié)合大型高風(fēng)險項目管理的實踐，深基坑工程項目風(fēng)險管理過程分為以下五個階段和環(huán)節(jié)：風(fēng)險識別、風(fēng)險估計、風(fēng)險評價、風(fēng)險應(yīng)對、風(fēng)險監(jiān)控。
1.3深基坑工程施工風(fēng)險的分類與特征 根據(jù)基坑工程項目管理的實踐經(jīng)驗，同項目有關(guān)的各個方面是造成基坑工程建設(shè)項目風(fēng)險的根源。基坑工程建設(shè)項目的風(fēng)險可分技術(shù)風(fēng)險和非技術(shù)風(fēng)險。
1.3.1非技術(shù)風(fēng)險①人員風(fēng)險：管理人員的技術(shù)水平，對基坑工程項目管理來說至關(guān)重要，若項目管理人員和安全管理人員缺乏一定的資歷和能力，必定給工程帶來巨大的潛在風(fēng)險，技術(shù)人員的技術(shù)能力沒有能夠達到工程的要求，工程的質(zhì)量，安全就無法得到最終的保障。②管理與經(jīng)濟：主要包括工程資金供應(yīng)條件、合同風(fēng)險等。③工程環(huán)境風(fēng)險：工程所處地域的自然條件對工程的安全影響很大，如惡劣氣候、自然災(zāi)害等對施工的風(fēng)險。工程的現(xiàn)場條件目前受多種自然因素影響。
1.3.2技術(shù)風(fēng)險①工程設(shè)計文件:它對于工程的施工安全來說至關(guān)重要，主要包括的因素有：設(shè)計各部門接口處理是否完全達到要求、取用的設(shè)計參數(shù)、采用的設(shè)計方案，這些因素都受工程設(shè)計文件的影響。②工程施工方案：為了降低深基坑工程施工的風(fēng)險程度，我們要制定科學(xué)、合理的工程施工方案，深基坑施工方案是按照設(shè)計文件及相關(guān)施工規(guī)范的要求編制的。③工程物資：它也是起關(guān)鍵作用的一個重點因素，深基坑工程的施工速度及安全都會受到它的影響。深基坑工程除了具有一般工程風(fēng)險特征外，還具有以下特殊的風(fēng)險特征。還包括：危害的社會性和環(huán)境的敏感性、基坑支護工程的臨時性、項目管理者的盲目性、勘察設(shè)計的局限性、實施過程的動態(tài)性和組織復(fù)雜性等基本特征，這些特征決定了深基坑風(fēng)險管理的復(fù)雜性。
2深基坑工程變形的施工風(fēng)險識別
對各種風(fēng)險因素和可能發(fā)生的風(fēng)險事件進行分析是風(fēng)險管理的首要步驟。風(fēng)險識別就是項目管理者確定風(fēng)險發(fā)生條件、識別風(fēng)險來源、描述風(fēng)險特征并評價風(fēng)險影響的過程。
2.1風(fēng)險識別的依據(jù)與方法 風(fēng)險識別是一項復(fù)雜的工作，它主要針對各種傾向、趨勢進行推測并做出判斷；需要做出很多細致的工作，要反復(fù)比各種可能導(dǎo)致風(fēng)險的因素，舍棄虛假的信息并保存真實的信息；要評估特定工程的各種內(nèi)外因素及其相關(guān)變量。風(fēng)險識別是以客觀世界的因果關(guān)聯(lián)性和可認知性為基本依據(jù)[5]。各種方法均有其相應(yīng)的缺陷或不夠完善的一面，必須把結(jié)合幾種不同的方法，相互補充、取長補短，采用單一的識別方法是不可取的基本方法有兩種:一是先從結(jié)果找原因，如已知項目進度會被拖延，查找造成進度拖延的風(fēng)險因素；另一種是從原因查結(jié)果，就是先找出本項目會有哪些因素發(fā)生，發(fā)生會引起什么樣的結(jié)果。目前工程風(fēng)險識別的方法主要有：故障樹分析法、財務(wù)報表分析法、現(xiàn)場考察法
、流程圖法、核對表法、環(huán)境分析法、分解法、專家調(diào)查法等。
2.2風(fēng)險識別的基本流程
風(fēng)險識別作為一種系統(tǒng)過程有其自身的過程活動，主要包括收集資料、確定風(fēng)險事件、編制風(fēng)險識別報告等過程。它的根本任務(wù)在于將項目的不確定性轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢岳斫獾娘L(fēng)險描述，深基坑工程風(fēng)險識別包括描述確定風(fēng)險事件和風(fēng)險事件的特征。
3深基坑工程風(fēng)險估計與評價
根據(jù)項目風(fēng)險和項目風(fēng)險估計的含義，深基坑風(fēng)險估計主要包含：風(fēng)險事件發(fā)生可能的危害程度和結(jié)果范圍、風(fēng)險事件發(fā)生的頻率等、風(fēng)險事件發(fā)生預(yù)期的時間、風(fēng)險事件發(fā)生的可能性大小。目前常見的風(fēng)險分析方法有：模糊綜合評價、外推法、蒙特卡羅方法、調(diào)查和專家打分法、層次分析法、故障樹分析法等。這些方法是主要的工程項目風(fēng)險評價方法，它為工程管理者的準確決策提供依據(jù)，以確保更準確地對工程項目風(fēng)險進行評價。每種方法都有其不同的適用范圍，采取哪種方法要根據(jù)工程項目風(fēng)險的特點及所處階段來判定，以實現(xiàn)工程的最高效率。為了明確項目各風(fēng)險因素之間的因果關(guān)系，將識別和估計的結(jié)果進行系統(tǒng)化的分析，風(fēng)險評估過程活動其實就是依據(jù)項目所要達到的目標，它為風(fēng)險評價確定項目風(fēng)險整體水平和風(fēng)險等級等。主要包括以下內(nèi)容：①對比整體風(fēng)險水平與整體評價基準以及單個風(fēng)險與單個評價基準；②綜合歸納所有個別風(fēng)險，確定整體風(fēng)險水平所達到的水平；③
確定風(fēng)險評價所依據(jù)的基準。
4深基坑工程變形的施工風(fēng)險應(yīng)對措施
4.1風(fēng)險利用 原則上投機風(fēng)險大部分有被利用的可能，因為投機風(fēng)險具有不確定性，它并不是輕而易舉就能取得成功的，有時弊大于利，有時利大于弊。風(fēng)險利用這種說法就是針對投機風(fēng)險而言的，風(fēng)險利用其實就是促進投機風(fēng)險向有利的方向發(fā)展。
4.2風(fēng)險緩解 這種方法是指將風(fēng)險降低到某一可以接受的程度范圍內(nèi)。包括工程項目風(fēng)險的發(fā)生概率或發(fā)生后所產(chǎn)生的后果。
4.3風(fēng)險自留 當(dāng)明知可能會有風(fēng)險發(fā)生，仍將風(fēng)險留下來，這是一種風(fēng)險財務(wù)技術(shù)。倘若風(fēng)險真的出現(xiàn)，在其他風(fēng)險應(yīng)對策略權(quán)衡之后，由于考慮到經(jīng)濟性和可行性，依靠項目主體自身的財力去彌補財務(wù)上的損失。
4.險規(guī)避 通過對工程項目計劃的變更，保護工程項目所期望達到的目標不受風(fēng)險的影響，或是削除風(fēng)險或風(fēng)險產(chǎn)生的條件。
4.5風(fēng)險轉(zhuǎn)移 是指將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到其他的地方，主要包括風(fēng)險的結(jié)果以及風(fēng)險應(yīng)對的權(quán)利和責(zé)任。深基坑工程項目主要包括以上幾種風(fēng)險應(yīng)對方法。
5結(jié)語
工程建設(shè)項目風(fēng)險管理體系是深基坑工程建設(shè)過程中必不可少的環(huán)節(jié)，建立一套科學(xué)的、適用的深基坑工程建設(shè)項目風(fēng)險管理體系對整個工程來說至關(guān)重要，深基坑工程建設(shè)是一項風(fēng)險程度較高的工作，我們要盡可能的一些科學(xué)風(fēng)險分管理方法運用到實際工作中，使分析設(shè)計計算工作更簡便易懂、易于操作。使搜集數(shù)據(jù)資料的工作有目的地進行，從而在制度上盡可能地把這些方法有步驟地組織起來，以保證工程的順利完工。
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關(guān)鍵詞：集團企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 管理體系
一、集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險含義及其特征
所謂的集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的含義指的是集團企業(yè)在進行整個財務(wù)活動的過程中所面臨財務(wù)損失的風(fēng)險，由于風(fēng)險的公擔(dān)性，因此不管是子公司還是母公司同樣需要面臨財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)以上定義可以得出集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，風(fēng)險可控性，集團企業(yè)可以通過制定相關(guān)風(fēng)險預(yù)防機制，對即將到來的風(fēng)險加以預(yù)估，從而對集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行控制；第二，風(fēng)險不確定性。集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險受財務(wù)活動的影響，而財務(wù)活動因其周期較長，通常由財務(wù)活動到經(jīng)濟利益的產(chǎn)生需要一個過程，而企業(yè)難以進行全方位把控，因而風(fēng)險具有較大的不確定性；第三，聯(lián)動傳導(dǎo)性。這是集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險固有的特征，集團企業(yè)通常由眾多小企業(yè)共同組成，股權(quán)成為企業(yè)關(guān)聯(lián)的紐帶，而每一個小企業(yè)都有其獨立的財務(wù)體系，一旦其中任何一個企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，那么必定會影響其它企業(yè)，從而引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，影響整個集團的財務(wù)安全。
二、影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的因素
（一）集團企業(yè)投資方面的風(fēng)險
企業(yè)投資方面的風(fēng)險指的是企業(yè)對于項目的投資，由于不確定、突發(fā)地因素的影響使得項目的實際效益低于項目的預(yù)期收益。投資方面的風(fēng)險具體需要從兩個方面進行闡述：第一，決策者的失誤。作為一個集團，旗下的所有子公司都附屬于母公司，但是一旦母公司的管理層決策失誤的話，則會影響旗下眾多公司，給整個集團財務(wù)帶來巨大的風(fēng)險；第二，股票的發(fā)行。子公司和母公司存在股權(quán)紐帶，發(fā)行股票通常是企業(yè)投資的一項重要投資方式，如果發(fā)股方出現(xiàn)失誤，運營不利都會影響整個集團企業(yè)的財務(wù)安全。
（二）集團企業(yè)融資方面的風(fēng)險
集團企業(yè)融資方面的風(fēng)險指的是企業(yè)在籌措資金時受到外部環(huán)境以及自身經(jīng)濟實力緣故出現(xiàn)融資困難或者是債務(wù)違約風(fēng)險。同樣地，融資風(fēng)險也需要從以下兩個方面進行論述：第一，子公司和母公司存在著頻繁地融資活動，如果其中一方出現(xiàn)財務(wù)困難無法按時償債，不僅使得那一方出現(xiàn)財務(wù)問題，還會出現(xiàn)聯(lián)動反應(yīng)，給整個集團帶來風(fēng)險；第二，一般而言，母公司通常會為旗下子公司進行財務(wù)擔(dān)保，一旦子公司財務(wù)出現(xiàn)問題，母公司同樣也會受到影響，給集團帶來一定的風(fēng)險。
（三）集團企業(yè)財務(wù)運營方面的風(fēng)險
集團企業(yè)財務(wù)運營方面的風(fēng)險指的是企業(yè)在進行原料的采購、成品的銷售中產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，通常表現(xiàn)為倉庫貨物積壓、賬款無法收回等。各個企業(yè)之間往往存著經(jīng)濟活動業(yè)務(wù)上的往來，如果其中一個企業(yè)產(chǎn)生貨物積壓現(xiàn)象，使得資金難以回籠，必然會影響產(chǎn)業(yè)鏈上的其他企業(yè)的財務(wù)，進而影響集團的財務(wù)安全。
（四）集團企業(yè)收益分配方面的風(fēng)險
集團企業(yè)收益分配方面的風(fēng)險指的是集團在獲得收益之后，按照旗下企業(yè)業(yè)務(wù)對企業(yè)進行資金分配，但分配過程中往往造成資金閑置、浪費等風(fēng)險。這一風(fēng)險對于集團企業(yè)的影響較大，可從以下兩個方面具體論述：第一，集團企業(yè)在進行利潤分配時應(yīng)提升資金的利用效率，避免出現(xiàn)資金閑置和浪費現(xiàn)象；第二，企業(yè)和企業(yè)之間同樣存在利益的爭奪，企業(yè)通常會為自身利益而不惜犧牲其他企業(yè)的利益，各自為戰(zhàn)，導(dǎo)致整個集團的管理上出現(xiàn)混亂，此時，利潤的分配的合理性將成為企業(yè)之間合作的關(guān)鍵。
三、企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險管理體系建構(gòu)的原則
（一）戰(zhàn)略穩(wěn)健原則
此項原則要求企業(yè)在進行財務(wù)活動時，應(yīng)該立足于整個集團的利益，在此基礎(chǔ)上進行戰(zhàn)略規(guī)劃。戰(zhàn)略規(guī)劃包含的投資活動應(yīng)該充分評估項目的風(fēng)險收益，做出合理穩(wěn)健的決策，這對于集團企業(yè)的長遠發(fā)展顯得尤為重要。
（二）內(nèi)部控制權(quán)變原則
集團企業(yè)因其規(guī)模較大，財務(wù)管理起來較為復(fù)雜，因此需要建立一項合理的內(nèi)部控制體系，具體包含風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險監(jiān)控、分級管理等流程。這一體系不是一成不變的，根據(jù)具體環(huán)境進行權(quán)重的變化，做出相應(yīng)地調(diào)整，控制集團的財務(wù)風(fēng)險。
（三）價值最大化下風(fēng)險適度原則
企業(yè)的目的就是追求利益的最大化，但是在追求利益最大化的同時，需要集團對于自身風(fēng)險能力的準確評估，在適度風(fēng)險的范圍內(nèi)進行經(jīng)濟活動，確保整個集團的財務(wù)安全。
四、集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理體系具體內(nèi)容
（一）財務(wù)風(fēng)險識別
財務(wù)風(fēng)險識別指的是集團企業(yè)對于整個財務(wù)活動中影響因素進行判斷，從預(yù)測學(xué)的角度分析，依據(jù)客觀環(huán)境以及主觀因素對財務(wù)風(fēng)險進行定性識別，具體將風(fēng)險分為：輕微風(fēng)險、低風(fēng)險、一般風(fēng)險、高風(fēng)險以及極度風(fēng)險等，對應(yīng)不同的風(fēng)險性質(zhì)采取不同的手段，為企業(yè)財務(wù)提供安全保障。
（二）財務(wù)風(fēng)險評估
在風(fēng)險定性識別的基礎(chǔ)上，采取不同方法對于風(fēng)險進行建模評估。依據(jù)影響財務(wù)風(fēng)險的因素，對于財務(wù)風(fēng)險進行定量評估，具體包括：獲利能力、償債能力、資金運作能力。結(jié)合以上對財務(wù)風(fēng)險進行科學(xué)評估。
（三）財務(wù)風(fēng)險預(yù)防
集團企業(yè)在對項目進行決策之前，應(yīng)該基于對風(fēng)險定性識別以及評估，切實考慮企業(yè)自身的財務(wù)狀況，具體分析出項目運行可能會出現(xiàn)的狀況，最終對項目的可行性進行決策，在預(yù)防的基礎(chǔ)上保證項目的正常運作。
（四）財務(wù)風(fēng)險控制
在項目實施中，嚴格依照內(nèi)部控制體系保證項目的正常運行，依據(jù)財務(wù)風(fēng)險影響因素，依據(jù)實際進行策略上的調(diào)整，使得風(fēng)險得以控制。
參考文獻：
