時間：2023-06-26 10:16:39
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發表網為您精選了8篇市場趨勢分析，愿這些內容能夠啟迪您的思維，激發您的創作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
2.1 彩妝更趨專業 全能品牌亮劍
在中國多數的消費者還沒有化妝的習慣時,專業品牌將培育消費者市場放在首位。這些專業品牌進入中國市場較晚,大多數為2000年后進入,與那些已經建立起高知名度的一線全能品牌比,他們對于消費者的姿態更親民。你通常會發現,在這些專柜,BA都樂于給消費者花半個小時畫一個全妝,而某些,一線品牌的BA有時候無法花5分鐘坐下來聽聽消費者的皮膚困擾。更趨專業化的咨詢與示范,為專業彩妝贏得了更多的市場。兵家中常用“集兵力中優勢”的戰術,為專業彩妝獲得更多的市場份額給出了一個可能的答案。當一站式購物被復制得近乎泛濫的時候,消費者又開始厭煩起面臨太多的選擇。他們中的一些人需要將要將的時間和精力花在有效購物過程中,在如此背景下,專業彩妝與全能品牌的較量中無形增加了砝碼,充分體現了狹路相逢勇者勝的革命氣概。
進入一家中國的高檔商場,你就可以輕易聞到這場升級后較量的硝煙味。幾年前,那些專業彩妝品牌還登不了大雅之堂,其專柜通常被放在一樓賣場不起眼的角落里,專柜面積不大,除了美寶蓮之外,大多數是一些國內品牌。而幾年后的今天,故地重游,你會發現不知道什么時候開始,專業彩妝的專柜也緊挨著蘭蔻、資生堂這樣的一線品牌,專柜面積大了很多,這些品牌的BA成為整個化妝品賣場打扮最時尚最搶眼的女孩子,M?A?C,Bobbi brown,make up forever,植村秀等品牌進入越來越多的商場,競爭是商家永恒的話題。
2.2細分市場成為發展趨勢
與護膚市場相比,中國的彩妝市場仍然在發展過程中。一線品牌在2009年的彩妝市場中仍然會保持一個穩定的增長速度。例如雅詩蘭黛集團沿襲了其集團一貫的作風,旗下的高端彩妝品牌M?A?c,Bobbibrown仍然會將上海、北京等一線城市鎖定為新一年里的重點區域,新開專柜的速度不會有太大提高,旨在提高單店銷售增長率。
一個專業彩妝品牌YSL在去年被歐萊雅集團收購后,正式歸入歐萊雅集團高檔化妝品部。從其被收購后的市場動態來看,依然以絲芙蘭及高檔百貨商場為主。
而一些新進入的彩妝品牌則主攻細分小市場。例如碧雅詩集團引進的Covermark,以底妝為主打產品。2008年9月剛進入香港市場的日本彩妝Pierre couleun以眼影、粉底為主打,全線只引進了4個品類。這些剛進入市場的新品牌,利用某個或某幾個明星產品打響知名度,不失為一個快速占領市場的辦法。
2.3 本土彩妝品牌發展迅猛
2009年整個彩妝市場仍將保持穩定發展,中國的彩妝市場更需要繼續開拓。中國護膚品年銷售量是整個彩妝市場的5倍,撇開化妝品消費中的文化因素,中國彩妝市場的潛力依然可見一斑,在今后的時間內更多地培養中國這種潛在的市場。相比護膚品及香水市場,彩妝市場留給中國本土品牌更大的空間與舞臺。
彩妝作為舶來品進入中國市場較晚,高檔進口彩妝更是面臨著衛檢、高稅率等進入門檻。與護膚品相比,彩妝的衛檢需要的周期更長,而這又與彩妝的潮流性相矛盾,在國外流行的顏色或產品,也許一年后才能進入中國市場。
業內人士分析,2009年中國本土彩妝品牌將會迅速成長起來,會出現一大批價廉物美的大眾品牌,這部分品牌旨在吸引中國年輕一代女性消費者。她們在長期的彩妝教育環境中成長起來,為本土彩妝品牌奠定了良好的基礎。例如自然堂在成功的從專業線轉型日化線后,也開始進軍彩妝市場。卡姿蘭、巧迪尚惠等專業彩妝品牌紛紛占領各個終端渠道。
另一個現象也不容忽視,專業線也開始進入到彩妝市場。例如在國內擁有4 000家美容店的克麗緹娜,開始推出彩妝產品。這些連鎖美容院線,憑借自己既有的終端渠道,不需要介入日化渠道,就能分得一杯羹。
2.4 皮膚護理彩妝前景廣闊
消費者在海量時尚教育資訊中逐漸成熟,即使在畫彩妝時,不僅關注彩妝產品能否美化自己的功能,還希望在使用這些產品時不傷害皮膚,更能改善自己的皮膚狀況,她們要求不僅僅是看上去更美。要讓消費者認識到,彩妝不只是一些特殊人群和一些特殊場合才能使用的東西,使用彩妝也并不僅僅是為了個人美麗,更是為了讓自己有一個適合于在不同場合和環境下表現自己的良好方式。
專家分析,2009年底妝產品所占的比重將會有所提高。除了2008年推出的礦物粉概念,2009年各個品牌將會繼續將重點擴展到底妝的各類產品,例如能集潤澤皮膚與隔離灰塵彩妝于一體的妝前爽、能修復痘痘的遮瑕筆/膏等。同時,彩妝品牌還應該加強品牌形象,使之更時尚、更流行,極力把流行尖端的產品形象帶給消費者;加強系列產品的開發,根據國人實際需求生產適合消費者的彩妝產品,使產品更符合中國消費習慣。很多企業開始認識到,單純的流通模式已經不能支撐發展,要想企業健康成長,就必須樹立品牌意識。不過,由于消費者對彩妝的使用習慣還有一定的限制,還有很多消費者不太會使用彩妝,所以市場擴展必須要和教育推廣及消費需求相聯系。總之,現在中國消費者還沒形成固定的彩妝消費習慣,彩妝品牌只要有好的品質和富有時代感的顏色,就能在市場找到屬于自己的空間。皮膚護理彩妝產品市場潛力巨大。
(三)、2009年香水趨勢分析
在杭州大廈的門口,在廣州友誼商場的展示區,在上海地鐵里大幅的顯示屏上,在全國各地的眾多主流媒體上,你都能看到由好萊塢著名影星安妮?海瑟薇代言的蘭蔻璀璨香水及其廣告片――“邂逅”。2008年8月22日,全球上市的蘭蔻璀璨香水(MAGNIFIQUE)搶先登陸中國杭州和上海,在全國各地掀起了一股紅色旋風,這種轟炸式的宣傳一直持續到了10月,取得了良好效果。可見制造商的品牌投入力度之大。
3.1 香水市場仍被看好
來自2008年全國部分百貨市場的情況來看,香水消費整體呈現上升趨勢,情人節和圣誕節仍然是香水銷售“井噴”的兩個主要節日。平日里,人們也開始注重香水的使用。2008年初,廣百百貨在情人節期間的香水銷售額同比增長了50%,平時香水銷售額一直保持25%遞增速度的武漢群光百貨,情人節期間香水銷售額同比增長達到了50%。在南京金鷹,香水的銷量大約占到整個化妝品銷量的8%,而在南京大洋百貨,情人節當月,Burberry香水的銷量就高達20萬元。可想而知,香水市場的潛力是多么巨大。
全球最大的日用品公司一寶潔旗下香水品牌主要有Dolce&Gabbana,Gucci,Lacoste,Dontblanc,Escada和Anna Sui等。寶潔公司高檔香水化妝品部亞太區品牌經理Lacost Dikkers對媒體表示,寶潔公司的香水業務在中國近年一直保持著每年兩位數字的穩固增長,這跟中國日益強勁的消費能力和每年眾多在境內上市的香水新品很有關系。
單就香水品牌來看,有著眾多年輕擁簇的CK增長勢頭強勁,全年增長幅度較大,在眾多香水銷售排行中經常能拔得頭籌,而頗得中產階級認同的Burberry也能經常穩據前三甲。此外,隨著《穿Prada的惡魔》的熱映,Prada的認知度急劇升溫,在個別地區的表現可圈可點,而依托服飾品牌強大知名度的Ver sace,個別月份的銷售額也實現了40%的增長。
3.2 注重亞洲市場
據歐睿咨詢公司統計,目前雖然全球香水消費額已達260多億美元,但香水在歐美市場卻呈現出緩慢增長甚至下滑的趨勢。隨著亞洲市場高端消費市場的日漸成熟,以及歐洲經濟受沖擊后帶來的消費衰退,各大香水品牌紛紛將目光集中到了尚有較大發展空間的亞洲市場。專家透露,此前各香水品牌很少推出玫瑰香味及粉紅色包裝的產品,因為歐美市場比較成熟,各香水品牌一般都會推出一些較濃香型的香水,但是2008年明顯多了很多亞洲風的香水。
就中國市場來看,中國消費者對玫瑰香味淡香水的接受度非常高,而粉紅色的包裝也頗受歡迎,因為粉色看起來比較女性化,年輕而充滿活力。這些信息都源于國內商對市場的反饋,最后他們整合起來分析,又將這些市場信息反饋給香水品牌方。
2007年年尾,Burberry推出了第一款針對亞洲地區的限量版香水Brit Sheer(紅粉戀歌)這是一款以粉色為主打的花果味香水。從2008年開始,Lanvin、Ferre、Paul Smith都紛紛推出了玫瑰花香、粉紅色包裝的香水,其中Ferre的ROSE香水更是該品牌的翻身之作。在2009年,更多的香水品牌將會加入到這股“亞洲風”中,將會更加注重亞洲香水市場。
3.3 天然香水備受青睞
2009年香水的主題將進一步回歸自然風潮,強調人與自然的和諧,共生共存。目前國內市場上的香水以淡香型為主,而自然風潮的香水味道都比較清新、宜人,因此在香味和風格上更貼近國內的顧客需求。在歐洲,一部分有實力的中產階級的消費者正逐步發展成為道德消費者,這在一定程度上促使各大時尚品牌關注自然、環境和人道等諸多問題,因為是否契合這些主題將直接決定消費者的購買。
2009年護膚趨勢分析
來自業內人士分析，有機的、天然的、美白的，隨著人們對美容安全和功效的雙重期待，2009年的護膚市場將呈現出“樂活式美白”趨勢，天然和有機成分將成為2009年化妝品成分主流，美白產品將可能成為各大化妝品牌的主打系列，以安全健康為主要訴求的藥妝市場也有望繼續升溫，護膚――永恒不變。
添加天然有機成分
堅果油、愛莎伊、枸杞子和猴面包樹西非)、金虎尾(西印度櫻桃)、藍莓、益生菌、棕櫚酰基三肽、沒藥、姜黃粉。這些源自于Pierce Mattie PR公司的位居前十的化妝品成分表明，天然和有機成分將會繼續成為2009年化妝品成分的主流趨勢。
有機和天然護膚品的出現，讓許多人轉變了對于護膚品的態度，美人們的理想也不再是那些奢華到幾千元每單品的護膚品，而是看重護膚品的成分是否集天地之靈氣，日月之精華，是否是真正的無添加，是否真的夠純凈，不會對肌膚產生任何的刺激。
姜、可可、鱷梨、蘑菇和蘋果這些東西都將會變成保養品然后由皮膚食用。與其說“有機”只是一個名詞，不如說它是一種新的護膚趨勢，與時下流行的“樂活’概念匹配，“有機護理”更趨向于“以自然手法改善膚質”的護理方式，它所代表的并不僅僅是一種產品，更應該是一種全新的美膚概念。
可以看到的是，無論是The Body Shop還是佰草集，都在天然或有機的道路上堅持前進，塑造出了鮮明的品牌特色，主張無添加的FANCL則當之無愧的成為了2008年度中國市場增長最快的百貨品牌之一。隨著經濟形勢的逐漸好轉，完全有理由相信，2009年，這樣的趨勢和速度，都將有望繼續保持。
美白功效產品受寵
研究發現，東方女性的肌膚細胞排列特別整齊，且細胞與細胞之間靠得特別緊密，形成密致型的幼嫩膚質，對于環境的刺激反應特別大，因而容易形成色素分布不均，造成黑斑、色塊。對于天生黃皮膚的中國女人來說，白皙透亮膚質是永恒的追求，因此，擁有美白功效的產品仍然占據2009年護膚市場的主流。不論是雅詩蘭黛、歐萊雅，還是日本化妝品界“四小花旦”的資生堂、POLA、佳麗寶與KOSE，或者新生代的FANCL無添加、中國佰草集等品牌，都將為亞洲人研發的美白產品作為其在亞洲市場的重要產品線。
在國內，標榜皮膚白皙就是美的護膚品廣告比比皆是，無論是街頭的廣告牌、百貨公司柜臺、發廊墻壁或電視上，都見到它們的蹤影，似乎人們相當重視美白的觀念。由于美白產品潛力豐厚，外國護膚品生產商紛紛向中國內地消費者推介各色各樣的護膚產品，聲稱可令皮膚白皙亮麗。同時，一眾本土和外國護膚品公司也竭力宣揚皮膚白皙的好處，例如可予人清新優雅的印象等。資生堂（ Shiseido）聲稱其產品可將女士們的內在美引發出來，妮維雅（ Nivea）則標榜其產品能令皮膚看起來潔凈、清新和年輕。美白護膚品的價格檔次高低皆備，豐儉由人。一些潤膚膏標榜含有綠茶和甘草精華，用維他命 C 淡化黑色素，達到美白功效，對追求天然和講求科學的消費者大有吸引力；亦有一些乳霜聲稱可以阻隔陽光，減少曬傷的機會。現在市場上有數以百計的美白產品，彼此競爭非常激烈。市場上幾乎每一個品牌都有美白產品系列，包括LAMER、蘭蔻、雅詩蘭黛、DIOR、希思黎、嬌蘭等高檔化妝品，也包括巴黎歐萊雅、歐珀萊、玉蘭油等大眾化妝品，都在美白產品上不斷推陳出新。比如蘭蔻2008年底就在北京水立方舉行2009年美白新品，香奈兒繼續2008年美白系列，推出2009年全新升級版，其中運用了護膚的最新技術。倩碧推出的雙層美白眼霜，不但具有護理眼部的部分，還有抵抗強烈紫外線的防曬部分，是阻止變成“熊貓眼”的好幫手。同時，美白面膜也逐漸成為品牌的新寵，資生堂、FANCL的紙質面膜都是美白面膜中的經典。
在過去的一年里，佳麗寶旗下幾大品牌的新品更替中，美白產品始終是主線。佳麗寶化妝品(中國)有限公司總經理垣見匡史表示，印象之美新推Ic美白精華產品，進一步豐富了她的Ic美白系列，AUQA針對中國地區研發了一款美白美容液，成為了該品牌賣得最好的一款產品，芙麗芳絲新推的美白保濕精華液產品也極為暢銷。美白產品將一如既往在佳麗寶2009年戰略里占據主流。
此外，高科技配方也備受關注。2008年11月，HR赫蓮娜攜手瑞士頂級整形美容醫學中心Lacnic-Montreux，在北京了全球首款干預式抗衰老美容品極致之美升華系列，成為將整形手術、審美醫學和護膚科技高品質完美結合在一起的第一品牌。
藥妝市場有望升溫
專家預計，全球藥妝品銷售額到2010年將達到170億美元。目前，雖然我國的藥妝品市場還比較小，但正以每年超過10％的速度發展。國產藥妝品市場步伐加快，藥妝品將成為化妝品行業的一個新興產物，藥妝品市場是一個飛速發展的市場，尤其是在皮膚抗衰老領域。目前在這方面的研究已經越來越多，而且據許多消費者反映效果不錯。
縱觀中國化妝品市場，世界知名藥妝品牌陸續進入中國，眾多醫藥界巨頭紛紛涉足藥妝市場，中國消費者對藥妝的接受程度也越來越高。有行業人士預計，2009年的中國藥妝市場熱度將持續增加，伴隨而來的是藥妝連鎖新模式有待于在未來兩三年內接受市場考驗。毋庸置疑，薇姿仍然是中國藥妝市場上的領頭羊。來自歐萊雅的消息，幾年來，薇姿始終保持著較為高速的增長，并且不斷向縱深市場擴張。與此同時，佳麗寶化妝品(中國)有限公司總經理垣見匡史也表示，旗下藥妝品牌芙麗芳絲2008年實現了200％多的銷售增長，不出意外，預計未來的幾年還將保持這樣的一個高增幅。
對本輪房地產行業上升周期的判斷
全國房地產開發業綜合景氣指數（簡稱國房綜合景氣指數）是反映房地產行業整體運行趨勢的量化指標，從中可以把握房地產市場運行的周期與規律。我們對該指數近幾年走勢研究后發現：自上世紀80年代開始，國內房地產市場的運行周期一般在7～8年的時間跨度，5年發展2年回落。從一個完整的運行周期來看，上一輪上漲周期是從1998年年初起步，到2003年2月到達高點109.14，上行周期運行約5年左右。之后該指數從階段性高點逐步下滑到2005年12月的最低點100.61點，下行周期約2年左右。
本輪上漲周期從2005年12月起步，先緩步走高到2006年11月的103.92點，又短暫調整到2007年3月的101.22點，隨后一路走高，至2007年11月該指數攀升到106.59的兩年內最高點，至2008年3月又略有回落，短期可能面臨調整。如果將2005年12月看作本輪行業上升周期的起點，近2年房地產行業景氣度是一個“穩步上漲11個月，后調整4個月，再持續上漲8個月并創新高”的振蕩走高的態勢。上漲過程中雖然中間有調整，但調整時間較短（僅4個月），且最低點仍比上一輪運行周期的低點高了0.61個點，說明底部抬高，上升趨勢未變，目前仍處于持續上升階段。另外，本輪上升周期的最高點與起點的差別是5.98個點，而且近5年行業景氣指數均維持在100點以上，證明房地產行業近5年來始終維持高景氣度。
我認為，未來幾年，中國正處于經濟快速增長、人民幣加速升值、城市化進程加快、居民消費升級帶來住房剛性需求強勁的一個特殊發展階段，對推動房地產市場向前發展的動力將會更加強勁。未來雖然有政策調控打壓導致走勢的微幅修正，但行業景氣度持續上升趨勢不變，而且本輪景氣上升周期的持續性與時間跨度預計會更強。上一個景氣上升周期持續時間是5年左右，保守地看此次景氣上升周期至少維持5年以上時間，即至少持續到2011年左右，但在上升過程中存在振蕩調整的可能性，將可能采取螺旋式的振蕩上升走勢，景氣指數將可能會創出歷史新高。
全國房地產市場走勢分析
從一個完整的運行周期來看，上一輪房地產景氣周期是從1998年年初至2005年年末結束。上一輪行業運行周期主要是由住房制度改革推動的，主要體現為以投資拉動為主導，但由于房地產市場消費主體不成熟，市場運行不規范，所以該輪周期的市場相對平穩，投資額始終小于銷售額，說明市場需求不旺盛，房價表現整體上相對平穩。由于主要受投資拉動影響，在2004、2005年的國家宏觀調控下，這一輪房地產行業景氣度結束上升周期而出現回落。
新一輪國內房地產運行周期起步于2005年末，由于市場較規范與消費主體趨于成熟，市場化明顯增強。2005年后，固定資產投資高企與城市化進程加快使房地產投資額持續上升。但更重要的是，居民收入水平提高、人口紅利因素集中釋放、住房消費升級導致的住房剛性需求及改善性需求迅速提高，導致市場需求異常旺盛，銷售額加速上升，并在2006年銷售額超過投資額呈加速上升態勢。因此，以需求拉動為主導是本輪周期與上一輪周期最大的不同。
我們看到，受需求拉動的本輪上升周期大大強于上一輪周期，表現為投資與需求強勁，而且需求明顯強勢，呈現“量價齊升”走勢。2006年前商品房的投資額與銷售額上漲比較平穩。之后二者開始加速上升，施工面積與新開工面積都開始加速上升，并且刺激了開發商的開發投資熱情，2006年開始投資額超過銷售額呈現加速上漲，銷售面積超過竣工面積，表明總需求超過總供給，購房需求逐漸釋放，2006年后房價加速上漲。由于2006、2007年需求增長過猛且略有透支，短期房價上漲過快，需要市場經過一定時間的消化，加上政策調控的影響，造成2008年年初以來出現市場觀望、需求萎縮、部分城市房價下調，預計短期內行業景氣度可能調整，但未來持續上升趨勢不變。
目前中國正處于經濟快速增長、人民幣加速升值、城市化進程加快、居民消費升級帶來住房剛性需求強勁的一個特殊發展階段，對推動房地產市場向前發展的動力將會更加強勁，加上政策調控有助于延續行業的景氣度，因此，預計本輪行業景氣度上升周期將持續到2011年左右。
上海房地產走勢分析
我們將上海與全國的房屋銷售價格指數進行對比后發現，上海房地產上升周期在時間上領先于全國，且價格上漲幅度遠超過全國整體水平。上海本輪上升周期起始于2000年，此后銷售價格指數一路上漲，在2001年后銷售額超過投資額，之后二者的“剪刀差”逐漸加大，顯現需求超過供給，在2005～2006年間略有收窄（期間國內其他城市在加速上升），之后二者差距又拉大，前者始終高于后者。與此相同，商品房的銷售額與銷售面積至2001年始均呈現“量價齊升”的局面，上海房價表現為2000年后開始上漲，2005年3月～2007年9月間維持高位盤整（其間出現銷售額略有回落），而后又加速上升的走勢。因此，在上一輪運行周期中，上海房地產市場的上升周期起步于2000年，高點出現在2005年初，之后至2007年下半年為下降周期。可以看出，上海市場的運行周期是先于國內市場上漲，先于國內市場下降，且處于強勢調整。2007年下半年開始，上海市場又開始醞釀新一輪的上升周期。
為什么上海未來幾年將處于新一輪的上升周期？我們通過反映市場供需情況的判斷指標來加以分析。施工面積/銷售面積可以預示短期內的市場供需情況。新開工面積/銷售面積可以預示中期內的市場供需情況。竣工面積/銷售面積可以表示現階段內的市場供需情況。投資額/銷售額表示中長期1～2年的市場供需情況。比值等于1表示供需平衡，比值大于1表示供給過剩，比值小于1表示供給不足。
上海市場的施工面積/銷售面積指標近10年始終維持盤整，并且在2007年接近歷史低點，顯示短期內供給非常不足。新開工面積/銷售面積、竣工面積/銷售面積兩個指標與其表現極其相似，都是近4年持續走低，在2007年更是創下近10年低點（比值分別為0.61、0.91），由于預期供給不足，剛性需求與投資需求巨大，預計短期（1年內）、中長期（2年或以上）上海市場都將面臨程度不同的供給不足狀況，這是上海市場景氣度未來維持上升的市場基礎。受政策調控（主要是房貸收緊抑制需求）影響，2008年上半年房價上升趨勢可能趨緩，如果信貸政策略有放松，則會呈現價升量增的局面。但是，未來區域內將會出現市場分化與產品分化，即內環內核心區域及高檔住宅產品價格將會持續走強。
深圳房地產走勢分析
深圳市場基本與全國市場同步。深圳上一輪上升周期起步于1998年，2003年見景氣高點，之后經歷2年下降周期至2005年。本輪上升周期起始于2005年，2005年銷售額上漲后與投資額持平，之后超過后者形成“剪刀差”，但兩者在2007年開口差距相對不大。2005年銷售面積上漲后與竣工面積基本持平，顯示供需相對平衡，2006年超過后者，顯示市場略有供不應求，但在2007年又重新低于竣工面積，這表明近三年市場供需相對平衡。深圳房價在2005年開始穩步上漲，在2006、2007年開始加速上漲，2008年開始深圳市場出現調整。
如何看待今后幾年的深圳房地產市場呢？可以通過深圳地產市場的供需指標來對比分析。施工面積/銷售面積指標在2000年至2004年穩步上漲，該比值從5.6上升至8.8，供給充足是近年市場保持供需相對平衡的主要原因，隨后該比值在2005年、2006年回落至5以下，又在2007年重新上升至5.7。新開工面積/銷售面積、竣工面積/銷售面積二指標走勢與其較為相似，都是在2004年或2003年開始回落，在2006年達到階段性低點且小于1，但在2007年又有反彈且大于1。以上指標均預示未來1～2年深圳市場存在供給略大于需求的狀況。
綜上分析，深圳房地產市場由于經歷過90年代初的熱炒，在1993年宏觀調控下出現大幅調整，由于受到市場洗禮，1996年后進入平穩期，且一直持續到2005年左右，市場始終保持“量穩價平”的平穩態勢。但從2005年開始，市場短期供給（特別是關內等市中心地帶）略顯不足，加上投資與投機資金的炒作，房價經歷了“2005～2006年的穩步上漲、2007年的加速上漲”，成交量也持續放大。經過一輪“熱炒”后，投資投機資金退潮，加上中短期內市場供過于求，深圳房地產市場未來將可能會調整1年左右時間。
北京房地產走勢分析
在本輪上升周期中，北京市場基本與全國市場同步。本輪上升周期起步于2005年，在2005年銷售額超過投資額形成“剪刀差”，之后銷售額上升略快于投資額并保持到2007年，但二者在2007年開口差距相對不大，說明2005年開始產生的需求增加，而供給相對不足導致市場景氣度上升。
施工面積在2000年加速上升后，在2005年出現高位后略有回落。施工面積/銷售面積指標在2000年以來保持相對低位，至2003年后又略有下降，在2005年達到最低值3.83，這是直接導致2006、2007年供給不足的主要原因，而2006、2007年受奧運前效應影響又逐漸回升至4.80。
新開工面積在2000年開始上升后，在2003年達到相對高點，之后逐漸回落。新開工面積/銷售面積指標在2003年前相對低位振蕩，之后又有所下降，同樣在2005年達到最低值1.06，這與施工面積/銷售面積指標的走勢基本相同。
值得關注的是，北京近13年的竣工面積始終低于同期銷售面積，顯示供給始終相對過剩。而竣工面積/銷售面積指標始終大于1也證明了這一點。但該指標在2000年后始終保持低位（小于1.43），在2006年達到最低值1.22，在2007年反彈到1.33。說明北京市場近13年來供需指標始終相對穩步，這與北京房地產市場化不明顯、住房交易量不活躍的特征相吻合。雖然以上指標均說明相對上海與深圳，北京市場供給過剩的情況嚴重，但2007年的幾項指標處于近10年的取值范圍內相對低位，表明未來市場雖然供給過剩，但對市場實際沖擊不大。
綜上分析，北京房地產市場相對上海、深圳落后，從北京市場近10多年供給始終相對過剩可以看出，市場化程度不高，開發與交易均不活躍。在上一輪運行周期中開工量、竣工量與成交量增速均保持相對平穩，房價在2005年前也相對穩定。在本輪上升周期中，由于受2008年奧運會影響，2006年特別是2007年北京房價出現快速上漲的同時，銷售量卻出現下滑，呈現“價升量減”的市況。由于供給相對過剩，說明2007年房價上漲中投機需求推動的因素較大。預計2008年開始北京房地產市場未來1～2年內將面臨調整態勢。
二線城市市場分析
由于篇幅所限，我們沒有列出各地房地產的細項指標情況，但在這里將各地市場的現階段、短期、中期供需指標進行一下比較，選擇更有發展潛力的區域房地產市場。我們選取一線城市中的上海、北京、深圳，在二線城市中選取了長三角區域的杭州，環渤海區域的天津、中西部城市的武漢、重慶、成都、昆明，東北地區的大連、長春。
從反映現階段供求結構的竣工面積/銷售面積指標來分析，現階段市場供給不足的一線城市為上海（0.91），而深圳（1.14）、北京（1.33）是所有選取城市中供給最過剩的。絕大多數的二線城市中現階段市場均表現為需求大于供給，即供給不足（該指標都小于1），供給緊張的城市依次為昆明（0.41）、成都（0.47）、大連（0.52）、重慶（0.63），天津現階段供給相對過剩（1.11）。
從顯示短期供求的施工面積/銷售面積指標來看，短期內供給相對不足的一線城市是上海（2.91），而深圳（4.80）與北京（5.69）供給充足或過剩，二線城市中供給相對不足依次為中西部城市中的昆明（1.78）、武漢（2.81），成都、重慶供給相對平衡，供給相對過剩的城市依次為杭州（4.35）、長春（3.47）。
從反映中期供需的新開工面積/銷售面積指標來看，
未來1～2年內供給相對偏緊的一線城市是上海（0.61），供給相對過剩的是深圳（1.58）、北京（1.17）。二線城市中供給偏緊的依次為中西部城市中的昆明（0.45）、成都（0.98）、重慶（1.00），供給偏松的為東北部城市大連（1.43）、長春（2.48）。
投資額/銷售額表示市場中長期的供需情況。該指標大于1的只有長春，其余均在1以下。該指標顯示，上海的中長期供給依然非常緊張，在所有選取城市中最低（0.42），其次是天津（0.56）、深圳（0.59）、杭州，而武漢、重慶、大連、成都的該指標接近于1，顯示中長期供需相對較平衡。
綜合所述，以上指標是從區域市場的短期、中期供求情況來分析的。一線城市中上海即使按目前需求水平計算，現階段供給略顯不足，未來一年內供給相對不足，兩年內的供給則非常不足，但當地購房需求巨大且增長很快，從中長期來看市場前景最被看好。深圳與北京在一年左右內供給存在過剩，但深圳1～2年后供給將顯現不足，而北京由于供給始終相對過剩，預計深圳市場將會盤整一年左右，而北京可能會調整更長時間，以消化過快增長的投資需求。未來1～2年后由于自住及改善等剛性需求的釋放將會推動當地市場繼續走強。
二線城市中表現不一，珠三角及長三角大部分地區市場運行情況基本與國內整體市場同步，目前處于上升周期中的調整階段，但中西部地區的大部分城市仍處于上升周期中的加速上升階段。
我們認為，中西部城市由于國家加大對中西部固定資產投資及推進城市化建設，未來該區域市場前景看好。我們注意到，昆明、武漢、重慶、成都等大部分城市在2006后才開始走上升周期。其中，昆明在目前至未來兩年內供給都顯不足，當地房價相對不高且漲幅較小，可以重點關注。武漢市場在1～2年內供給不足，短期及中期看好。重慶、成都等城市短期內供給相對不足，但近年來眾多開發商在當地加大了項目開發建設，預計未來中長期將變成供給平衡或略顯過剩，短期看好，中長期市場看淡。
天津短期內供給相對充足，但中長期供給不足，國家推進濱海新區建設將有助于提振外來購房需求，天津市場短期看淡，中長期看好。
關鍵詞：廣義虛擬經濟；不完全信息；羊群效應； CSAD曲度
中圖分類號：F8 文獻標識：A 文章編號：1674-9448 （2016） 03-0098-10
Abstract： Based on the generalized virtual economy ，this paper uses the curvature of CSAD and turnover rate as indicators， and establishes empirical model to analyze their correlation to further detect the relationship between the incomplete information transaction and the developing tendency of herd behavior. Conclusion shows that when turnover rate rises， incomplete information transaction accumulates which lead to the accumulation of the noise information and finally herd behavior.
Keywords： generalized virtual economy， Incomplete Information， Herd Behavior， CSAD Curvature
一、引言
在行為金融學（行為金融學是從市場主體的行為習慣、心理情緒、思維想法等主觀性較強的方面對當前金融領域的行為進行新的解釋，結合了傳統金融學、社會學、心理學等多門學科的一個綜合性的研究領域，因此，從定義來看，行為金融學是廣義虛擬經濟研究內容的一部分）領域當中，羊群效應是其中一個研究的熱點問題。羊群效應，描述的是市場主體忽略其所擁有的私人信息，跟隨市場上大多數主體的制定行為決策的現象，本質上具有趨同性的特征。羊群效應存在于社會生活中的方方面面，也對社會環境和行為主體產生進一步的影響。以股票投資市場為例，如果股票市場上存在羊群效應，許多投資者傾向于投資某一行業或者某一股票，可能會造成股票市場的異常波動，使得資產價格偏離其內在價值，進一步加劇市場的無效性。而目前我國金融市場的發展仍然不完善，體制仍不健全，尤其在信息披露和傳導機制方面，仍然存在著一定的制約因素，而市場主體信息的局限和缺失，導致了羊群效應具有普遍存在性。
由于股票市場是一個國家資本市場體系的重要組成部分，也是作為一國經濟發展的晴雨表，因而其發展的完善化、市場化程度倍受關注。而近些年來股票市場上出現了越來越多的金融異象，同時伴隨著板塊輪動、概念炒作等現象，而這些大多數是由市場復雜多變的因素所致。在這些因素中，以投資者自身的主觀因素最為復雜。因為作為市場主體，投資者的投資決策過程中受到行為習慣、心理、情緒、思維等眾多主觀因素影響較多，而這些因素難以用現有數據進行準確衡量，因而也需要不斷提出新方法、新思路來進行研究。因此，本文基于廣義虛擬經濟的新方法、新思路，來探討股票市場中不完全信息與股票市場羊群效應變化趨勢之間的關系。
在羊群效應的理論研究中，從不完全信息（Incomplete Information）的角度進行研究是當前一個較為創新的一個觀點。對于羊群效應和不完全信息兩者關系的研究，目前尚未達成統一的因果關系定論，但是學者均認為兩者之間必然存在著較為密切的雙向聯系。即市場上的不完全信息的積累可能會促使信息薄弱者產生羊群效應，而羊群效應的產生也可以進一步導致市場信息的無效性。
不完全信息交易是指市場主體在進行交易決策行為時，沒有利用市場上的所有有效信息作為決策依據的行為。這種非理易一方面是由于市場機制如信息披露機制、傳導機制等因素的影響；另一方面則是與個人的獲得信息能力相關，不同主體其獲取信息成本不一樣。不完全交易行為的存在，可能會導致資產價格背離價值，滋生價格泡沫等市場無效現象的出現。Kyle（1985）[1]最早將這種給市場帶來無效性的行為定義為“噪音交易”行為。Admati（1991）[2]，Radal和McAleer（1993）[3]的實證研究表明市場中的羊群行為主要來自投資者行為的非理和投資信息的不對稱性。Avery和Zemsky（1998）[4]則認為兩個信息不完全因素可以導致羊群效應的產生，一是資產價值的不確定性，另一則是偶然事件比如對資產價格的偶然沖擊的發生。
在實證研究方面，也有很多學者采用多種方法來研究羊群效應與不完全信息交易的關系，也嘗試量化不完全信息因素在羊群效應中的影響程度。Redding（1996）[5]較早研究了噪音交易與羊群效應之間的關系。市場上噪音交易越多，則羊群效應表現越顯著。Sias（2004）[6]認為交易市場中的噪音是一種實際摩擦，而投資者在制定交易決策時，如果其所獲得的信息越有限，則其交易帶來的市場交易摩擦更大，導致更高的交易成本。Diether，Malloy和 Scherbina（2002）[7]則用換手率指標衡量市場信息的傳播，換手率越高，則信息傳播越廣泛。Shing-Yang Hu（2006）[8]以中國臺灣股票市場為研究對象，采用買賣雙方報價信息將市場交易價格中的有用信息與噪音信息相分離。其研究發現：噪音信息具有明顯的時間效應，即接近閉市時的噪音交易比開市時要多，且臺灣股票市場的噪音信息主要來自于兩個方面，即較大的價格變動單位和較長的交易時間。William T.Lin，Shih-Chuan Tsai和Pei-Yau Lung（2013）[9]研究了投資者結構與股票市場噪音信息的關系。其研究結果表明，機構投資者一般具有較為充分的信息量，因而其交易決策行為能夠降低市場上的噪音交易；而個人投資者由于有限的信息，其投資決策行為會給市場帶來更多的噪音信息，尤其是在一些具有高收益的股票投資方面。
二、不完全信息交易因素的影響
股票市場往往是積聚著一定程度的羊群效應現象。表現在不同的股票市場，在不同的時期，羊群效應的強弱程度可能不同。從本質上分析，股市上的羊群效應現象，一方面是由于我國股市的制度不完善，市場信息的披露不盡全面、透明，造成與股票投資的相關市場信息不能夠完全傳遞到投資者，導致了不同投資者之間信息不對稱；另一方面則是由于個人投資行為習慣、風險偏好等個體因素不一致，因而也會形成個體間的投資行為的差異。
從羊群效應的內部因素來看，羊群效應行為的產生還與不同投資者之間的投資行為習慣、風險偏好和獲取市場信息的能力等方面的因素相關。市場上的投資者個體，有的傾向于長線的價值投資，有的偏好于短期的股票投機行為；而有些投資者能夠承受一定程度的損失，因而其偏好于高風險的領域。一般來說，短期的投機行為，會加劇股票市場的波動性，并且頻繁的交易行為，其決策信息依據并不充分，會導致市場中出現“扎堆投資”的行為。同時，投資者的情緒、態度、思維等主觀性因素也可能帶來羊群效應。行情上漲時，樂觀派如果看好后市則會加大投資力度，重點投資一些利好行業，形成行業投資的聚集效應；而當行情下跌時，如果悲觀情緒蔓延，則部分投資者即使私人信息表明后市仍然看好，也會忽略這些信息，跟隨市場大部分主體進行拋售，以縮小投資損失和他人的差距。
而在內部因素中，不完全信息交易也是一個重要因素。從另外一個角度理解，投資者決策信息不完全，不對稱，主要是由于市場上充斥著過多的無效信息，投資者無法區分有效信息和無效信息。由于個人在獲取信息、分析信息的能力方面有限，投資者所制定的投資決策不一定能夠充分體現其擁有的全部私人信息，可能存在遺漏重要信息或者過度分析信息的情形，因此在非理想化市場中，交易決策行為中只能部分反映市場的有用信息，而當前投資者根據歷史交易信息再制定新的決策，則可能會加大無效信息的累積。無效信息積累過度，投資者對于市場信息進行決策的依賴性降低，轉向模仿、跟隨市場上的優秀投資者或者大多數投資者進行投資決策。因此，從這一角度出發，市場上過多的無效信息或者“噪音”信息，導致的是不完全信息交易，投資者更少地依賴市場信息進行決策，容易產生跟隨效仿的羊群效應行為。
此外，不完全信息交易不斷進行，市場上噪音信息不斷波動，對于羊群效應的變化趨勢也能夠產生一定的影響。當噪音信息不斷累積疊加時，市場無效性加劇，會加劇羊群效應；而市場中如果存在一定的糾正機制，剔除噪音信息，減小不完全信息交易的負面影響，則可能會減弱市場上的羊群效應。因此，從不完全信息交易角度出發，本文將對羊群效應的長期變化趨勢進行初步探討。
三、不完全信息交易與羊群效應變化趨勢分析
不完全信息交易，是指投資者在進行交易決策的過程中，并沒有得到全面、充分的信息量，只是依據有限的信息來制定交易策略。這種不完全信息交易，實質上是一種非理性的交易，而由于交易的變動促進資產供求狀況的變化，從而導致資產價格的變動。但是這種資產價格的變動僅僅反映了市場上的有限信息，因而資產價格變動是偏離了其內在價值，弱化了市場的有效性。當前我國股票市場發展時間仍然較短，信息披露機制并不健全，透明化程度低，且市場運行機制、交易機制方面仍然處于較低的市場化水平，因而導致我國股票市場發展的不健全、不完善，市場信息傳導受到一定的阻礙與影響。而對于股票市場的投資者而言，除了股票市場機制存在的問題，投資者自身在市場信息的獲取方面也具有一定的局限性，其信息來源渠道有限，投資決策的信息并不充分，因而在股票投資決策方面往往具有一定的隨從效應，即跟隨市場中大部分投資者的投資策略，形成羊群效應。因此，由于我國股票市場機制不完善和投資者自身獲取市場信息的局限性，投資者往往具有不完全信息的交易行為，而信息的不完全則導致了其在股票投資方面具有一定的跟隨性和效仿性，產生羊群效應。
由于不完全信息的交易行為能夠促進股票市場的投資者產生羊群效應，因而要探究不完全信息交易與羊群效應及其趨勢途徑的關系，則需要對其進行一定的量化。在股票市場中，對于不完全信息交易行為的研究，采用的指標往往是股票市場的換手率。換手率的計算公式為：
從理性投資者的角度出發，如果投資者是理性的，則其會遵循市場規律，如果沒有偶然性突發事件發生，短期內一般是避免頻繁的股票交易，因而在短期內換手率指標一般較低，完全理性市場中甚至是趨于零。而目前股票市場上股票交易較為頻繁，換手率水平較高，一部分是由于真實的市場因素出現導致了有效信息交易的產生，另一部分則是由于投資者個人信息的局限性，其在投資決策方面具有跟風和效仿的特點，導致了股票市場上的一些交易為“噪音交易”，即破壞了理性的股票交易市場。而這些在交易市場上的“噪音”慢慢積累，弱化了股票投資市場上的有效信息，而具有局限性的投資者又會進一步地跟隨與盲從進行交易，循環往復，不斷擴大了股票市場上的不完全信息交易，導致市場上羊群效應更加顯著。
四、羊群效應變化趨勢實證模型建立
（一）樣本數據選擇
由于滬深300指數成份股大多是藍籌股，具有較強的代表性，能夠基本上反映滬深股市的變動信息，對整個股票市場的影響顯著。因而本文選擇滬深300指數成份股作為研究樣本，這一方面有利于進一步對國內股票市場上羊群效應的整體情況進行實證檢驗，另一方面也能夠擴充樣本數量，提高本文實證分析的準確性。
由于羊群效應在股票市場中是通過較長時期效應得以體現，因而本文選擇的樣本時間跨度是從2011年1月4日到2014年12月31日，采用970個日數據進行實證檢驗。同時，由于在本文選擇的樣本時間區間內滬深300指數存在著成份股的調整，為了保證文章實證檢驗的一致性，刪除了被調整的成份股票樣本數據，因而最終得到的滬深300指數成份股票為237只，形成237*970的面板數據。同時，在股票權重選擇方面，為了保持變量計算口徑的一致性，本文將選2014年12月31日樣本期末的各成份股的流通市值比例作為統一的權重。另外，本文數據來源于萬得（Wind）數據庫，采用Eviews 6.0版本軟件進行實證檢驗。
（二） 換手率與市場收益率的關系
根據羊群效應的實證檢驗常用方法，如果股票收益率的偏離度指標與市場收益率之間存在顯著的負相關關系，則表明市場上羊群效應較為顯著。因而在探究羊群效應的變化趨勢與不完全信息交易的相關關系時，可以采用“不完全信息交易――市場收益率――羊群效應變化趨勢”這一分析邏輯。因此，首先要對換手率指標和市場收益率進行簡單的方程回歸，并進行二階擾動項自相關修正后可得：
|Rm |=0.0077+1.0252turn
t統計量 （21.8358）***
由回歸方程可以看出，換手率指標與市場收益率的絕對值之間存在著顯著的正相關關系，即表明當換手率提高時，市場收益率的絕對值也提高。在市場上具體表現為：當股票換手率升高時，若為上漲市場（Rm大于零），則市場收益率上升，表明此時股票市場中買方市場占據一定的優勢，股票市場上有資金凈流入；當股票換手率升高時，若為下跌市場（Rm小于零），則市場收益率下降（絕對值增大），表明此時股票市場中賣方市場占據優勢，而股票市場表現為資金凈流出。因此，從以上的實證回歸中可以得出結論：股票市場上不完全信息交易增多，表現為市場上換手率指標的升高，從而導致市場收益率絕對值的升高；而當市場收益率的絕對值升高時，個股收益率逐漸收斂于市場收益率，則表明市場中存在羊群效應。
（三） CSAD模型簡介
在CSAD模型中，使用的是橫截面絕對離差（CSAD）[10]作為偏離度的指標，作為羊群效應的檢驗指標。
其中，Rit表示股票i在t時期的收益率，而Rmt表示的是經過計算后N只股票在t時期的市場收益率，以絕對離差的形式進行股票收益率偏離度的衡量。而CSAD模型的原始回歸方程則采用的是線性回歸方程，如下所示：
CSADt=β0+β1 |Rmt |+εt
根據CSAD模型，如果股票市場中存在著羊群效應，則回歸系數β1應為負數。因為如果股票市場中存在著羊群效應，隨著市場收益率的提高，羊群效應的作用會促使投資者追逐市場的發展趨勢，從而會縮小股票收益與市場收益之間的偏差。而如果股票市場是理性的，不存在羊群效應，則股票收益率的波動最終應該趨于平穩，因而股票收益的偏離度與市場收益率之間存在線性關系，且自變量系數為正。
在此基礎上，拓展CSAD模型進一步提出使用多項式回歸方程來檢驗羊群效應是否存在，即：
CSADt=β0+β1 |Rmt |+β2 |Rmt |2+εt
如果股票市場中存在羊群效應，則會促使投資者的投資決策趨向于市場趨勢，即導致投資股票的收益率會逐漸收斂于市場收益率，因而在回歸方程中就體現為股票收益偏離度會隨著市場收益率的提高而減小（β1為負值），或者表現為偏離度變化幅度的減小（β2為負值），即表現為兩者呈現一種負相關關系或者遞減的非線性關系。而如果當β1和β2同時都為負值時，則此時表明市場中具有十分顯著的羊群效應。
（四） CSAD曲度指標
按照“換手率――市場收益率――股票收益偏離度（CSAD）”的傳導邏輯，以換手率衡量的股票市場的不完全信息交易行為能夠對市場上羊群效應的存在性進行一定的檢驗。而為了進一步探討不完全信息交易對羊群效應的變化趨勢進行研究，需要對現有指標進行一定的調整與拓展。由于本文的CSAD指標采用的是日數據進行計算，因而是一個短期變量，衡量的是短期的市場行為表現，故只能檢驗羊群效應的存在及強弱問題。由于羊群效應的變化趨勢是一個長期行為，具有一定的時期性，因而必須用長期指標或者是具有趨勢性的指標進行衡量。在基本CSAD模型中，基于理性資本資產定價模型完美的前提條件，市場收益率絕對值的線性變量（|Rm|）系數的正負性能夠對羊群效應進行較好地解釋。但是在現實市場中，這種完美的假設前提條件并不存在，因而僅僅依靠|Rm|）系數的正負性并不能很好地說明羊群效應的存在問題。而在拓展的CSAD模型中，加入了市場收益率絕對值的二次項|Rm2| 這一指標，其回歸系數能夠反映的是CSAD指標變化率增減快慢的信息。當|Rm2|系數為正數時，即CSAD指標的增長率是隨著|Rm|的增大而升高，因而股票收益率與市場收益率的偏差逐步擴大，股票收益率是發散的，更多地偏離了市場收益率，因而不能說明市場上存在著羊群效應；當|Rm2|系數為負數時，CSAD指標的增長率是隨著|Rm|的增大而下降的，即股票收益率與市場收益率偏離度的增加幅度是減小的，因而股票收益率具有收斂于市場收益率的趨勢，能夠說明市場中存在著羊群效應。
而在拓展的CSAD模型中，當|Rm2|的系數為負數時，通過判斷負數的大小也能夠判斷羊群效應的顯著程度。當其系數較小（絕對值較大）時，表明偏離度變化率的增加減小，偏離程度有減小的趨勢，表現為較強的羊群效應。而|Rm2|的系數，在函數表達式中，是用來衡量函數圖像曲度（即斜率的變化率）的指標，其意義在于反映函數圖像上各點斜率的變化趨勢。類比分析，用CSAD曲度可以衡量CSAD變化率的發展趨勢，而CSAD變化率的趨勢反映出來的就是羊群效應時期性的變化趨勢。因此，本文在探究羊群效應的發展趨勢分析中，使用CSAD曲度作為衡量指標，其反映的是CSAD變化率的增減性。用curv表示CSAD的曲度，由于采用的是離散型的樣本數據，因而在初步分析時采用近似的計算公式，即：
CSAD曲度的計算公式由于只是近似計算，并不能連續刻畫出CSAD變化率的發展趨勢，但可以根據curvt的正負性來粗略判斷羊群效應的變化趨勢。回歸方程中curvt是近似描述函數圖像斜率的變化快慢，它在本文中的經濟學含義則可以理解為股票收益率與市場收益率偏離度（CSAD）變化率的增減速度。而CSAD與|Rm|的回歸系數的大小可以描述市場上羊群效應的強弱問題，因而基于|Rm|計算的CSAD變化率的增減速度則可以描述市場上羊群效應的變化趨勢，因此需要對CSAD曲度curvt指標進行更加具體的經濟學意義解釋。
根據上述CSAD曲度（curvt）指標的近似計算公式，我們可以看出，curvt指標的計算結果可以是正值也可以是負值。而當curvt>0 時，表明股票收益率與市場收益率的偏離度的變化是增大的，即股票收益率將會偏離市場收益率更多，呈現發散趨勢，因而表明此時股票收益率并不收斂于市場收益率，市場中沒有存在羊群效應。
當curvt
五、羊群效應變化趨勢的實證分析
根據上述分析，在描述羊群效應變化趨勢時，采用的是CSAD曲度――curv_t 指標，根據其正負值的大小來判斷市場中羊群效應的強弱變化趨勢，以此來分析市場中羊群效應的長期變化是增強還是減弱的變化趨勢。由于本文研究的重點是探討股市不完全信息交易如何影響羊群效應變化趨勢，而不完全信息交易可以通過股票市場上現有的換手率指標（turn）來進行衡量；因此，用換手率指標作為解釋變量來研究它和curvt指標的相關關系，進而判斷股市的換手率指標能否檢驗股市中的羊群效應；如果存在羊群效應，換手率指標能否較好地反映出羊群效應的變化趨勢和發展趨勢。循著這個思路，需要就羊群效應變化趨勢與換手率指標進行實證研究。
在進行羊群效應變化趨勢與換手率指標的實證檢驗分析之前，首先需要對當前數據進行適當的處理與調整。由于在近似計算公式中，CSAD曲度（curvt）指標是根據CSAD和|Rm| 指標計算的，計算結果表明離散程度較高，因此curvt的計算結果波動較大。為了減緩curvt指標的波動程度，本文采用函數求導方法，通過回歸方程的估計系數進行計算，使得數據連續性更強。因此，在采用函數求導方法計算時，需要在原有羊群效應的檢驗模型中引入|Rmt |3 項，即：
CSADt=β0+β1|Rmt|+β2|Rmt|2+ β3|Rmt|3+α0amplit +α1 amplit-1+ γ0turnt+γ1turnt-1+εt
而回歸后的方程結果是：
CSADt=β0+β1|Rmt|+β2|Rmt|2+β3|Rmt|3+α0amplit +α1 amplit-1+ γ0turnt+ γ1 turnt-1
因此，根據上述方法計算的CSAD曲度指標具有更強的連續性，波動幅度有所減弱，如圖4所示。當curvt>0時，表明市場不存在羊群效應，當-1
在本文的實證回歸模型中，選擇的主要解釋變量是換手率指標，以衡量市場上的不完全信息交易的強度。為了更好地擬合出羊群效應變化趨勢的回歸方程，本文還添加了其他的控制變量。首先，由于換手率指標是一個以日數據計算的指標，其衡量的也是短期時點內股市中不完全信息交易，而curvt 則是一個趨勢性的描述指標，因此相對應也可以用換手率的變化率指標進行回歸。換手率的變化率表示的是換手率指標相對于歷史信息的增減變化，其增大還是減小能夠反映出市場交易活躍程度的變化，即市場中不完全信息交易行為是逐漸增多還是減少。其次，羊群效應的變化趨勢與投資者的投資行為密切相關，其信息不完全程度越高，越容易在市場上進行噪音交易，而投資者這些投資決策和交易行為也和股票市場上的投資情緒和投資意愿相關。因此，本文還將引入股票市場上的投資情緒指標――人氣指標（AR），而由于情緒指標的日數據容易受到偶然事件的影響，導致測算的日情緒指標波動較大，因此本文使用的是一段時間的求和值來計算市場情緒指標。本文采用的是以周為時間單位計算情緒指標，其計算公式如下：
其中，Ht表示t日的最高價，Ot表示t日的開盤價， Lt表示t日最低價。因此，本文的實證回歸方程如下所示：
curvt=α+δ1turnt+δ2 ?turnt+δ3 ARt+εt
本文的實證模型是檢驗換手率指標與羊群效應變化趨勢的相關性分析，通過換手率指標來判斷市場中羊群效應的變化趨勢。當curvt>0時，市場中不存在羊群效應，如果換手率增大，表明市場上不完全信息交易增多，羊群效應由不明顯逐步顯現出來，因而curvt指標會變小；當curvt
H0：換手率指標與CSAD曲度curvt呈負相關關系。
H1：換手率速度指標與CSAD曲度curvt呈負相關關系
由于CSAD的曲度curvt的正負性對應說明羊群效應的存在性問題，只有表明存在了羊群效應的情形下才具有進一步探究羊群效應變化趨勢強弱變化的意義。因此在回歸實證檢驗中，本文主要探究的是在curvt
首先，先對加入|Rmt|3項的實證方程進行回歸，觀察變量系數的統計值以及檢驗其顯著性水平，回歸結果如表1所示：
CSADt=0.0069+0.0592|Rmt|-0.8528|Rmt|2-17.2837|Rmt|3+0.1128amplit+0.0342amplit-1+0.8692turnt-0.1973turnt-1
R2=0.6611，F統計量=210.3838，DW=2.0304
根據上述回歸方程結果，在引入|Rmt|3后，關于羊群效應的檢驗方程從整體上而言，|Rmt|的變量仍然具有顯著性，而擬合優度略有下降。因此，對比于離散型的樣本指標計算，使用回歸方程系數的統計值進行curvt的計算能夠使數據波動更小，也更接近真實值，因而根據curvt=2β26β3Rmt即有：
curvt=-1.7056-103.7016Rmt
因此，當curvt
因此，羊群效應變化趨勢的實證回歸方程如下所示：
curtt=-1.2883-0.1460turn-1.6162?turn-76.1952AR
從實證結果觀察分析，當curvt
從經濟意義上來解釋， 當curvt
此外，從換手率變化率指標?turn 來看，其系數為-1.6162，換手率變化率的增加能夠引起CSAD曲度更大的增加，表明此時羊群效應具有明顯的趨強趨勢，其增加幅度雖然增大，但是增幅減小得越來越快，最終會導致股票收益率偏離度的縮小。另外還需要說明的是，羊群效應變化趨勢的回歸檢驗中，方程的擬合優度接近0.3，表明換手率指標對于CSAD曲度的解釋能力并不強。這可以從兩個方面進行理解：一方面是由于換手率指標不僅包含著由不完全信息導致的交易行為，也有依據市場有效信息的理易行為，因而在衡量不完全信息交易時并沒有排除理性投資部分；另一方面，由于在計算CSAD曲度指標過程中采用了回歸方程的估計值，在計算上會造成指標計算存在一定的偏離，因而最終導致回歸方程的擬合優度并不高。
六、結論
本文研究了不完全信息交易與羊群效應變化趨勢之間的關系，使用CSAD曲度與換手率指標的關系來初步探究羊群效應在長期的變化趨勢。結論表明：當CSAD曲度小于零時，表明此時換手率的提高會導致CSAD的變化減小，即當股票換手率提高，市場上不完全信息交易增加，導致了噪音信息的疊加與擴散，加劇了市場上的羊群效應。根據實證結果，投資者可以通過觀察更多股票市場上的相關指標，初步預測市場上羊群效應的變化趨勢，以實現更加理性的投資。投資者需要不斷提升信息獲取和分析能力，準確判斷投資時機，適當時機要敢于沖破羊群效應逆市投資，同時還應該分散投資以降低系統性風險。
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關鍵詞：南昌市；批發市場；發展趨勢
中圖分類號：F323.7 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198(2009)24-0122-02
1 南昌市商業批發市場整體概況
近幾年隨著房地產商品化、產業化的全面推進，房地產業已成為國民經濟新的增長點，南昌市的住宅產業呈現跳躍式發展，已完全按市場化模式啟動。但這主要表現在住宅上，商業批發市場的發展仍然較為落后，主要表現在市場內部及外部環境不盡理想，配套設施不夠完善，經營管理相對落后等方面，加之前幾年經濟發展的落后阻礙了南昌作為區域性中心城市商業大流通格局的形成，制約了商業批發市場的發展。
隨著南昌市興建“花園城市”政策的出臺，市委領導班子加大了對外招商引資的力度，國內知名品牌企業如北京華聯、上海華聯、上海農工商、深圳天虹、大連萬達等紛紛進駐，加速了大商業的發展。
2 南昌市批發市場的發展歷史及趨勢
(1)近幾年借大搞城市商業流通的題材，南昌新批建設(或正在醞釀之中)許多新的大型綜合或專業交易市場，總體商業地產供應偏大，普遍存在投資經營方向難以把握的難題。
(2)由于來自內外部各種壓力，原有的綜合性批發市場開始向專業市場轉移(或剝離)，尋求經營門類上的專業化、集約化和現代化，以適應總體批發市場變革趨勢，確保經營的持續發展。
(3)南昌的工業品批發市場缺乏產地優勢，屬于零售型或中轉型批發市場，即便是轉型也存在著門類選擇和輻射區域的選擇問題。
(4)從商品分類統計中可以發現，食品、煙酒、家電、醫藥、化工制品、建材等成交量放大，且有上升勢頭。
3 南昌市主要批發市場供應特征
3.1 整體狀況
目前，南昌市主要的專業批發市場共十大類39家。其中建材類專業市場有7家、家俱類專業市場有5家、五金機電類4家、汽配類6家、電腦類4家、燈具類專業市場2家、服裝類3家、皮具類1家、農產品類2家、家電類一家、綜合類3家。南昌市房地產的大力開發帶動了家居批發市場的發展，近期家居類專業市場增量較大。
3.2 供應特征
(1)市場出現龍頭效應。
在經營過程中，出現了明顯的中心市場帶動周邊市場的效應，如位居全國十大綜合批發市場的洪城大市揚吸引了五華大市場、省家電市場、聯信大市場及華東商貿城云集周邊，人氣最旺的新大地電腦城吸引了新華群電腦城在樓上樓下安營扎寨。
(2)大眾消費品行業獨領。
在所有的專業市場中，大眾消費品專業市場做得相當強大。如洪城大市場主營日用品、食品、服飾，已經成為全國十大綜合批發市場。南昌(深圳)農產品市場主營糧食、蔬菜、瓜果，經過兩年的發展也已經成為江西省重點批發市場。而且輻射到全省各地市、周邊省市，產生較大的影響力。
(3，專業市場優勢初顯。
隨著消費趨勢的發展，近幾年出現了專業化專營市場，該類市場定位明確，發展迅速。如建材及家俱大市場，其經營總面積已在專業市場中排名前列，分別達到500000m2和200000m2。
(4)非大眾消費品市場出現瓶頸。
非大眾消費品市場受區域及場地影響，出現瓶頸效應。如五金機電類市場成市十多年都一直保持在300家以下。而汽配類經營戶全部統計也只有300家左右的總量，而且分布在三個諾大的市場，導致三個市場都較為冷清。非大眾消費品市場出現瓶頸現象，是受全國消費品特性、市場容置及經濟發展狀況因素的制約，加之前幾年南昌作為區域性中心城市的作用并沒有充分體現，故不足為怪。
4 南昌市主要批發市場經營管理現狀及特點
(1)功能分區模糊性。
現有批發市場的功能分區不夠明確，絕大多數都是雜亂無序。這對市場形象、物業管理帶來很大問題，如五華大市場。
(2)市場規劃滯后性。
現有批發市場的規劃，很多未具前瞻性目光。市場內道路規劃、店鋪格局、倉儲方面出現了車無法通行、店內擁擠、倉儲較遠等問題。如：洛陽路建材市場，五華大市場，萬壽宮。
(3)物業管理疏忽性。
現有專業市場物業管理疏忽性比較普遍，市場中包裝袋、泡沫飯盒、瓜皮果殼隨處可見。一些方便客戶和顧客的配套設施極度匱乏，公廁、休閑椅難覓蹤跡，極大的影響了購物環境和市場形象。如洪城大市場、萬壽宮、五華市場、聯信大市場。
(4)自發市場的無序性。
三經路地板門框市場、疊山路機電五金市場、洛陽路機電水暖市場這些頗具規模的自發形成的市場，雖然有多年來形成的商業氛圍和知名度，但受到臨街條件的制約和城市規劃的影響，加之自身經營管理的無序性，發展前景不容樂觀。s南昌市商業批發市場未來發展態勢
(1)為應對日益激烈的市場競爭，批發市場只有通過不斷擴大規模、豐富經營品種來擴大商圈輻射半徑，從而提升市場的競爭力。如洪城大市場、南昌深圳農產品批發市場、隨聯場等批發市場的不斷擴建。
(2)近期五華大市場、鴻順德國際商貿城、盛世東方、江西國際家居港、京東鹿鼎以及即將推出的金潤物流等一批大型批發市場的相繼涌現，導致南昌市批發市場的競爭更趨激烈，尤其是酒類、肉類、糧油、副食品、服裝鞋帽、小商品等批發市場已接近或達到飽和狀態。政府應對批發市場進行指導性建設，使專業市場朝著良性競爭的方向發展。
(3)將現代大型商場高雅、舒適的經營購物環境，量販超市的服務便利條件與批發市場的商品低價位，智能化管理、新型電子商務運營模式相融合。加上統一完善的經營管理；良好的政府背景，巨大的市場規模，超前的規劃設計，準確的市場定位，齊全的配套設施才是批發市場的發展趨勢，進而推動南昌市整個批發市場行業從“瓶頸”走向持續發展。
(4)政府將逐步形成以現代大型綜合性批發市場為龍頭，以特色專業市場為基礎的商品市場建設新格局作為未來幾年內商品市場建設的核心工作。從批發業總體的發展趨勢來看，日亦萎縮的市場必定要以連鎖、配送、網上交易等現代營銷方式為手段。富有區域特色、全方位、多元化的市場業態才能在未來3～5年內給南昌市商業批發市場提供一個廣闊的成長空間，推動南昌市商業批發市場的發展和建設。
關鍵詞：傳媒市場定位；市場發展；趨向分析
中圖分類號：G23 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）010-0-01
在現階段的社會發展過程中，傳媒作為推動社會發展的重要內容，對于社會的整體發展有著積極的推動與影響，人們生活節奏日益加快，經濟社會不斷的發展，傳媒在我們生活的各個角度中均有所涉獵。可以說其自身的發展與市場地位與人們的生活有著較為密切的關系。對此下文主要對現階段的相關傳媒市場的定位以及其相關市場發展趨勢內容進行了探究分析。
一、傳媒市場定位以及優化方式
在傳媒市場的定位過程中，基于效益最大化的角度來說，成功的傳媒市場定位模式可以在提升其整體的利益效果的同時進行最小的資本投資，也就是說，在今后的傳媒的市場發展過程中，要想促進其整體發展，就要保障其具有較為廣泛的市場需求，要滿足實際的市場需求且其競爭能力相對較強。也就是說在此階段，無論對傳媒行業進行何種的市場定位，都要保障其處于一些高利益且競爭低的環境之中，可以說這是一種缺乏市場定位的發展階段，這也是傳統的傳媒市場定位的有效縮寫，但是在社會經濟的發展過程中，在經濟影響之下，相關傳媒行業在累積了一定的內涵與資本之后，其逐漸呈現著市場經濟利益化的定位趨勢，市場份額已與傳媒現實的市場利益息息相關，對此要想明確傳媒市場定位，在實踐中就要對其不斷的優化與完善，其主要策略如下：
（一）優勢化策略
傳媒市場競爭的本質就是傳媒優勢特征的內在競爭。不同的傳媒領域有著不同的優勢特征，但是在市場競爭中并不是所有傳媒都可以脫穎而出的，這與傳媒的自身優勢有著直接的關系，傳媒的自身優勢主要涵蓋了資源優勢以及能力優勢兩種模式。在傳媒的市場的發展過程中，傳媒只要憑借著自身的優勢就會獲得一定的機會，但是在市場經濟的發展過程中，這種優勢逐漸呈現復雜化的趨勢。對此傳媒行業要想提升其資源以及能力的整體優勢要提升一種優勢，保持一種特征，進而探究適宜其發展的整個市場空間，這也就是傳媒市場定位的結構重構與優化的過程。
（二）周期性策略
傳媒產業整體以及傳媒單位在發展過程中都具有一定的周期性，要想有效的實現傳媒市場定位的最大化，就要對傳媒市場的發展周期進行探究分析，進而獲得其產業周期與傳媒周期發展的平衡點。在實踐中因為一些客觀因素對額限制沒導致其無法提升其市場定位的最大化，但是其相關周期卻是整個傳媒市場定位的重點內容，對此在實踐中要通過優化結構的模式，有效的延長整個傳媒市場的周期時間，進而明確傳媒市場的整體發展定位。
二、髏絞諧》⒄骨魘樸胂喙賾跋
基于現階段的傳媒發展狀況來說，其在實踐中收到社會發展以及各種網絡媒體的整體影響，在全新模式之下其主要發展具有如下的發展趨勢：
傳媒市場自身的發展趨勢：
第一，傳媒的受眾呈現廣泛化趨勢。在網絡媒體的發展過程中，新形勢的媒體會基于網絡信息平臺的優勢與特征，不斷的提升自身的受眾范圍，進而提升傳媒的影響力，提升其自身的服務效能與價值，進而充分的凸顯傳媒自身的社會屬性以及內在質量，進而使得傳媒發展與社會的實際需求相契合。互聯網等新媒體的發展為傳媒市場發展明確了發展趨勢，提升了整個傳媒市場的發展，其使得傳媒行業在發展過程中突破了傳統的模式與手段，呈現著多彩傳媒內容，在根本上豐富了現有的傳媒形式，提升了其整體的覆蓋范圍。
第二，傳媒的整體覆蓋范圍也會越來越寬泛，基于現階段傳媒的整體發展來說，其具有一定的復雜性，并不局限于各種信息的傳播與新聞的播報，其早已成為人們獲得各種信息咨詢的有效方式與途徑，在今后的發展過程中，其整體覆蓋率則會越來越寬泛。
第三，傳媒自身的信息質量以及程度得到了顯著的提升。在傳媒的角度對于社會熱點等相關信息的報道來說，其整體質量以及深入程度也在不斷的優化提升，人們在看待信息的同時，對其內在的價值與含義更為重視，對待事物有著不同的觀點，其對于公眾產生的整體影響也呈現著積極作用。
第四，傳媒的社會角色會越來越重。基于傳媒的角度來說，其已然成為了社會發展過程中的重點內容，在整個社會發展中有著較為重要的地位與作用，在利用自身的監督管理以及信息傳遞功能，在一定程度上推動了社會的公平發展，推升對社會的監督與管理，對于社會的長足發展有著直接的影響作用。
三、傳媒發展趨勢建議
在今后的傳媒市場發展過程中，其要具有一定的創新性，要充分的融合各種新媒體技術，充分的融合互聯網數據內容，基于對實際的數據信息的分析探究，了解顧客的實際需求，進而明確其市場發展定位，為其今后的發展明確方向
（一）基于現有的全球大數據系統，融合云端計算的，加強對傳媒受眾相關信息的探究分析，說笑呢信息的實時推送。在實踐中就是通過“大數據+云端+互聯網”的網絡終端模式，對受眾瀏覽的網頁進行分析，進而了解受眾的愛好，有針對的推送各種服務信息內容，這種具有差異化的信息推送方式，可以有效的突破傳統媒體的束縛與限制，可以充分的凸顯新媒體自身的優勢與作用，對于傳媒行業的數值化發展有著直接的推動作用。
（二）融合科技信息與文化內容。在今后的發展過程中，在科學技術高度發展過程中，各種移動終端的普及會在一定程度上刺激網絡信息的三維立體發展，這種具有全方位、立體化以及多角度的發展模式，會充分的融合各種科技信息技術以及文化內容，這種智能化的發展模式無疑是傳媒市場的主要發展趨勢。
四、結語
在社會經濟的發展過程中，傳媒行業在人們的生產生活中有著直接的影響，而傳媒行業要想充分的提升自身的社會作用與地位，就要明確自身的市場發展定位以及今后的發展趨勢，只有這樣才可以在根本上推動其長足發展。
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關鍵詞：保護；歷史建筑；保護區
長春市的歷史發展演變過程，促使其在中國近代城市發展史上占有獨特的歷史地位。雖然由于一些特殊的原因，至今未被評為歷史文化名城，但是在其老城區內遺留下一定數量的近代建筑遺產。這些珍貴的近代建筑明顯區別于國內其他近代城市的同類建筑文化遺產，具有自身獨特的歷史價值、文化價值以及藝術價值。是構成長春城市厚重文化歷史底蘊的真實記憶載體。然而，隨著長春市城市化的加速發展，這些優秀的近代建筑以及其周邊歷史環境的保護，與城市發展之間產生了越演越烈的矛盾。所以對其進行保護性開發是長春市城市建設的重點內容。
街道型保護區實例分析――以重慶路步行街保護區為例。
場所定位，沿重慶路步行街現今有3幢相鄰特色建筑，即長春市春城文化娛樂發展集團、光大銀行、西部轉角處帶有北歐風格的建筑。其中光大銀行和長春市春城文化娛樂發展集團的前身分別是國都飯店和豐樂劇場，現被法定為市級文物保護單位。這3幢特色建筑，可作為商業街上的重要城市建筑景觀。同時由于重慶路是長春市最重要的步行商業街，建筑底層可結合具體實際情況，整治為商用。這樣在重慶路步行街上營建一個具有特色城市建筑景觀的綜合商業區，同時這種特色建筑景觀本身就可以產生一種廣泛宣傳效應，既而形成特色場所，吸引市民高效活動于其中。所以把這3幢歷史性建筑所在區域劃定為重慶路步行街保護區。
保護范圍規定，在嚴格遵守《城市紫線管理辦法》和長春城市紫線規定總原則的基礎上，長春市歷史保護區核心保護范圍的劃定主要考慮歷史性建筑本身用地范圍，即指歷史性建筑擁有的產權用地范圍。如果保護區內各種歷史性建筑分屬不同產權單位，以所有建筑產權邊界的總合為參考標準。這也是其他類型保護區保護范圍劃定所遵守的準則。其次綜合考慮建筑周邊道路及現存環境狀況。重慶路步行街保護區內的3幢歷史性建筑沿主要街道重慶路一字排開，主要立面都朝向繁華的重慶路，狀況良好。建筑背立面方向為大面2 ～ 4層磚混結構的混雜建筑，狀況較差。3幢建筑的左右山墻所夾區域分別為建筑和次要街道。以上狀況為街道型保護區的通況。所以街道型保護區在尊重產權邊界的基礎上，核心保護范圍主要控制好保護區的左右邊界和3幢建筑背立面方向的后邊界，而3幢建筑主立面的邊界與主要街道邊緣重合。重慶路步行街保護區核心保護規定詳況。此類保護區的建設控制范圍的劃分也同樣注意控制好左右邊界和3幢建筑背立面的后邊界，而3幢建筑主立面方向的邊界與核心保護范圍邊界重合。重慶路步行街保護區建設控制范圍規定詳況。
根據以上分析，可以總結出街道型保護區保護范圍劃定的共同特點。核心保護范圍沿歷史性建筑主立面方向的邊界與主要街道邊緣重合，歷史性建筑主立面后側和兩側邊界根據實際情況參考產權用地范圍具體劃定。而建筑控制地帶前后邊界的劃定以核心保護范圍為基準，主要是控制好歷史性建筑山墻兩側的范圍，如有次要街道與次要道路邊緣重合，如為建筑，則劃定范圍為DRH，H為靠近核心保護邊界的歷史性建筑的高度，D為核心控制范圍邊界到建筑控制地帶邊界的距離。如果此距離D的范圍不能包括一幢完整建筑時，延長其長度到這一幢完整建筑的產權用地邊界。
整治不利景觀，在保護區保護范圍確定以后，根據實際情況整治不利景觀。在具體整治時主要從空間形態和保護區周圍環境兩方面進行。
由于核心保護范圍和建設控制范圍內大量建筑遮擋了歷史性建筑的觀賞視線，是保護區不良空間形成的主要原因，所以在此部分具體整治時，主要通過視線分析，找出需要進行改建或拆除的遮擋建筑，整體保護區的空間形態。重慶路步行街保護區是典型的街道型保護區，在空間平面方向上的觀賞視線廊道是以主要街道重慶路為主和與之垂直的次要街道清明街和四胡同為輔。在重慶路方向有一轉混結構的二層建筑，局部遮擋住光大銀行一角，此建筑需要改建。在四胡同方向空間形態良好。在清明街方向，光大銀行和長春市春城文化娛樂發展集團后身的核心控制范圍內建有2 ～ 4層的磚混結構建筑，嚴重影響了兩幢歷史性建筑的觀賞視線，需要拆除。在保護區的主要視線廊道確定的同時，根據其觀賞距離和歷史性建筑所形成界面高度的關系，在街道保護區主要視線廊道形成了兩種觀賞視線角度：第一種是45度的觀賞視角，就是觀賞建筑的距離小于或等于建筑高度，主要欣賞建筑的立面細部。第二種是30度的觀賞視角，就是觀賞建筑的距離在一倍和二倍建筑高度的范圍內，主要關注建筑的整個立面構圖及細部。兩種視線角度。
如上分析，營建保護區良好空間形態的具體措施是對保護區內與歷史風貌有沖突的建（構）筑進行改造或拆除。而這種整治往往受到許多復雜的客觀因素制約，比如，不良建筑的產權問題，拆除的補償問題，改建建筑風格被市民的認同問題等等。所以保護區空間形態的營造不是短期行為，是一項長期而艱巨的任務。所以，可以把保護區的空間形態營建定義為保護區的硬環境整理。
在硬環境整治的同時，我們應對保護區的環境構成因素進行整治。這些因素我們把其定義成建筑界面、道路交通、綠化植被、裝飾照明、環境設施，標識系統6個方面。與空間形態整治相比，這些因素的整治是容易落實的，在很大程度上對其整治也是眾望所歸的。所以我們可以把保護區構成要素的整修定義為保護區的軟環境整治。重慶路步行街保護區的軟環境主要從建筑界面、綠化植被、環境設施，標識系統4個方面入手整治。
保護區西部轉角處建筑立面有殘損，嚴重影響了這座歷史建筑的景觀質量和生存質量，需要對其立面進行保護性復原的維修。其他兩幢屬于市級文物保護單位的建筑立面狀況良好。
四川電視臺第6頻道：娛樂定位大轉型
從專業化、類型化、個性化等不同角度出發，原四川體育頻道改為四川電視臺第6頻道，以生活娛樂為頻道的全新定位，該頻道主要推出娛樂休閑節目，同時追蹤世界體壇最新賽事，貼近百姓休閑健身運動；突出“文化娛樂”。結合娛樂展現成都特有的本土文化，打造具有風格化地方優勢的娛樂頻道。之所以進行定位轉型，一是市場經濟的發展和消費社會的形成，受眾娛樂需求增加；二是成都娛樂資源豐富，呼喚一個強勢的傳播平臺；三是成都作為中國“第四城”，休閑成為一個市民文化主題。四川電視臺第六頻道正是結合成都人的體育激情和文娛風尚，將兩者精神發揮到極至。
該頻道全新改版后，推出了一系列具有本土特色的欄目。一是平民系列，包括《大城小事》和《事小味道長》。《大城小事》由普通百姓自編自導自拍自演，用DV記錄身邊的故事。表現形式類似于真人秀或情景劇，同時也具備電視劇的基本元素。《事小味道長》作為《大城小事》后續直播訪談，邀請欄目劇中的演員、導演等，暢談戲里戲外的生活百態。主持人以其幽默風趣的四川方言和富于親和力的表達方式，講述老百姓自己的故事。二是娛樂系列，主要包括《直播娛樂》和《叮當看電影》。改版后的《直播娛樂》是一檔擁有全新制作理念和表現形式的娛樂資訊節目，以及時報道娛樂資訊、深度挖掘娛樂事件、自由熱情的播報分享為主要特色，改欄目以豐富的地域文化內涵和生動的電視表現形式，為娛樂文化報道注入現代、時尚和本土化的色彩。而《叮當看電影》通過主持人叮當以四川評書的講述方式，講述電影和故事，給觀眾帶來觀影體驗。本土笑星叮當擔綱主持，以四川話的主持風格滿足觀眾的本土化需求。三是體育娛樂系列，主要包括《第6賽場》和《第6時間》。前者是一檔大型賽事選播節目，為觀眾奉獻國際國內最新的高水平比賽。后者是一檔集運動、服務資訊為一體的精華類體育節目。讓觀眾在最短的時間里了解最豐富的賽事資訊，
四川婦女兒童頻道：受眾專業化頻道的典范
四川婦女兒童頻道，作為全國唯一的省級婦女兒童頻道，在10年的發展中不斷成熟。尤其是在四川廣電集團整體頻道戰略中，該頻道在定位和節目改版上積極轉型，力求實現傳播價值最大化。
概念優勢：婦兒頻道的專業化定位。婦女兒童頻道抓住主體觀眾女性，同時兼顧了兒童，并打造一系列專業化節目。鮮明的定位使該頻道在四川地區的頻道競爭中具有不可復制的先天優勢。頻道的突出特色在于：一是四大女性劇場：《郁金香劇場》、《百合花劇場》、《康乃馨劇場》、《玫瑰劇場》，二是兩個自辦欄目《女人故事》和《亮眼睛》；周六、周日增加談話類特別節目《情感方程式》，突出女性活動特色的《聞香識女人》和關注女性心理健康的《零點私語》，引領時尚消費新潮的《天府時尚》，從而形成一個富于特色的都市女性節目帶。以劇場為例，在名稱上更好地體現了女性頻道的特征。女人如花，以花命名劇場凸現女性頻道柔美、溫婉、成熟的風格特色，百合取其“清新如意”之意，康乃馨取其“溫馨母愛”之意，玫瑰取其“熾熱愛戀”之意。同時，在編排內容上考慮頻道特征，劇場主要選擇親情倫理劇、都市情感類首輪劇等女性題材電視劇。可以看出，該頻道節目主要面向女性觀眾，頻道力求對女性社會題材的深入挖掘，對情感理念的大眾化傳播，對時尚脈搏的精確把握，實現頻道品牌形象的提升。
內容優勢：婦兒頻道的核心競爭力。該頻道遵循“以內容為王”的原則，打造頻道核心競爭力。其中全力打造的女性節目《女人故事》，這是由原《社會?家庭?女人》節目改版而成，是一檔深度關注時代女性命運的社會紀實性電視節目，故事的主人公為當代普通女性，節目從社會和心理等多種角度解讀時代女性各種群體和個體類型的命運特征和性別特質。在周六周日，推出大型情感訪談節目《情感方程式》，它巧妙地將綜藝節目娛樂元素融入到嚴肅訪談節目中。還有針對少兒的《亮眼睛》，作為該頻道唯一一檔少兒節目，它集國內外優秀動畫片和風格迥異的自辦節目為一體。節目突破傳統少兒節目理念，受到了不同年齡層次受眾的喜愛。
傳播價值：大眾消費品牌的傳播平臺
四川電視臺第六頻道，通過頻道重新定位和整合資源，不斷創新優勢欄目，充分利用本土化資源，以獨占的強勢打造城市風貌和地方特色，實現了頻道的專業化轉型。《叮當看電影》、《大城小事》、《事小味道長》等欄目，在娛樂風格上生產的成都區域文化產品，不僅實現了欄目的貼近性，而且滿足了客戶品牌的傳播需求。該頻道在充分考察市場民情后做出的資源整合，娛樂和體育的結合勢必會引起眼球收視風暴。開拓高收入、年輕人的時尚、品位節目，擴大頻道影響力正好關注了廣大客戶的需求。目前該頻道的收視觀眾年齡均衡、學歷廣泛、具有較高的社會影響力和消費能力。按照收視人口特征和心理編排的節目更加符合收視習慣：娛樂類節目安排在傍晚、晚問時段，使觀眾在幽默的方言生活短劇和新潮時尚新聞中，共同體驗快樂的感覺；深夜時間段則主要安排大型體育賽事節目，為白領受眾提供觀看比賽和了解資訊的空間，實現了收視訴求。對于廣告主來說，投播具有消費力強勢的頻道，會帶來更大的價值回報。
