時間：2023-05-26 08:53:13
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關(guān)鍵詞：海外投資；問題；對策
石油被稱為“工業(yè)的血液”，其對一個國家經(jīng)濟(jì)的重要性不言而喻。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對石油的需求也日益增加。從1993年起我國成為了石油的凈進(jìn)口國，目前是世界第二大消費(fèi)國。目前，要從三個方面保證我國石油儲備：加大國內(nèi)的勘探開發(fā)力度，但是國內(nèi)沒有大的油田發(fā)現(xiàn)而且國內(nèi)油田開發(fā)的難度逐漸加大，成本也不斷增加；依靠進(jìn)口，但是我國主要從中東進(jìn)口，大都是高含硫油，加工難度大，而且對進(jìn)口石油的依賴性太大，尤其中東的政局不穩(wěn)會對我國的石油安全造成威脅；加大海外石油投資，利用資金或技術(shù)等優(yōu)勢分享世界石油資源。海外石油投資不僅是中國企業(yè)走出國門，主動參與國際競爭的一種嘗試，更是我國實(shí)施石油來源多元化戰(zhàn)略、保障石油供應(yīng)安全穩(wěn)定的重要途徑。
一、我國石油企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀
截至2006年，我國三大石油公司已在全球30多個國家經(jīng)營著70多個油氣投資項(xiàng)目，每年獲得的原油權(quán)益產(chǎn)量近2500萬噸，天然氣權(quán)益產(chǎn)量近40億立方米，海外油氣生產(chǎn)初具規(guī)模。在業(yè)務(wù)領(lǐng)域上，也已經(jīng)形成了從油氣勘探開發(fā)、煉油化工、管道運(yùn)輸?shù)绞凸こ碳夹g(shù)服務(wù)、國際油氣貿(mào)易和裝備出口等多元化經(jīng)營格局。目前原油和成品油貿(mào)易已覆蓋20多個國家和地區(qū)，通過運(yùn)用長期供應(yīng)合同、現(xiàn)貨貿(mào)易、準(zhǔn)現(xiàn)貨貿(mào)易和期貨貿(mào)易等多種貿(mào)易手段，最大限度地保證了國內(nèi)的需求。
二、我國石油企業(yè)海外投資的問題
通過10多年的海外石油投資活動，我國的石油企業(yè)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，取得了不少的成績。在海外投資蓬勃發(fā)展的同時，我國對石油企業(yè)缺乏有了的資金支持，在審批程序、外匯外資管理制度和海外投資保險方面也限制了海外投資的發(fā)展。更重要的是受我國石油公司資本實(shí)力、技術(shù)力量和跨國經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)等因素的制約，及跨國經(jīng)營管理體制上的障礙，我國的海外投資仍處于初級階段，在投資中還存在很多的問題。
（一）海外投資缺乏整體、長遠(yuǎn)的策略，國際化經(jīng)營意識不強(qiáng)
目前這些大型石油公司在國際化經(jīng)營方面，缺乏關(guān)于“往哪里走”、“怎么走”等問題的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃。在石油企業(yè)進(jìn)行海外投資時，沒有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略和與自身實(shí)力相匹配的市場定位。目前中國石油企業(yè)要么沒有國際化經(jīng)營觀念，要么對海外經(jīng)營投資、擴(kuò)張顧慮太多，國際化經(jīng)營效果不理想。據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，國有石油企業(yè)在海外投資不賺錢甚至賠錢的約占2/3。這種局面的形成除石油企業(yè)缺乏“走出去”的經(jīng)驗(yàn)外，與“走出去”缺乏明晰的戰(zhàn)略思路和戰(zhàn)略定位有著直接關(guān)系。
（二）投資成本過高，存在內(nèi)耗
近年來，我國企業(yè)為了中標(biāo)海外石油項(xiàng)目，普遍報價偏低，甚至以低于成本的價格投標(biāo)，但當(dāng)他們履行完若干合同后，才發(fā)現(xiàn)經(jīng)過激烈價格競爭到手的項(xiàng)目利潤實(shí)在太少，這其中最典型的就是中石油集團(tuán)收購哈薩克斯坦油田的案例。
中石油出資35億美元購買哈薩克斯坦某石油公司的部分原油儲量，并計劃建設(shè)一條長3000公里的輸油管線。中標(biāo)以后，才發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目投入資金太大，而依靠開采當(dāng)?shù)卦偷氖杖?，根本無法彌補(bǔ)巨額的支出，最終因成本過高而被迫擱淺，使企業(yè)蒙受了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。另外由于我國的三大石油公司，尤其是中石油和中石化由于沒有統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，往往競爭同一個項(xiàng)目，并且為了拿到項(xiàng)目內(nèi)部相互壓低價格，造成內(nèi)耗，降低了利潤空間。
（三）可行性評估過于粗放
海外投資自始至終都伴隨著各種風(fēng)險，如油價波動、匯率波動和合作方政局的穩(wěn)定性等。不成功的國際合作項(xiàng)目，尤其是在國外執(zhí)行的合作項(xiàng)目會造成遠(yuǎn)比國內(nèi)項(xiàng)目大得多的經(jīng)濟(jì)損失。由于迫切走出國門的需求，在進(jìn)行可行性評估的過程中企業(yè)會有意無意的往樂觀的方向進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等方面的評估。另外是由企業(yè)由于對海外投資地區(qū)的不了解，在進(jìn)行評估過程中出現(xiàn)誤差，導(dǎo)致項(xiàng)目決策性的失誤。新星物探在伊朗進(jìn)行項(xiàng)目時就由于不了解當(dāng)?shù)厣铰份^多的地貌而對項(xiàng)目評估出現(xiàn)失誤，造成運(yùn)送設(shè)備上山的成本就高于合同的預(yù)算金額，損失慘重。
（四）缺乏國際化經(jīng)營的專門人才
目前我國石油行業(yè)的人才隊伍整體素質(zhì)較低，大多數(shù)人知識面相對狹小，技能比較單一，懂技術(shù)的不懂英語，會英語的又不懂技術(shù)。而石油企業(yè)海外經(jīng)營一定要有雄厚的國際貿(mào)易人才。要能夠懂得相關(guān)的國際法規(guī)，熟悉和了解當(dāng)?shù)氐姆森h(huán)境。目前我國企業(yè)進(jìn)行國際化經(jīng)營，急需大量國際性經(jīng)營的人才，但企業(yè)對人才投資力度還需要加大，而且也沒有建立起相應(yīng)的培訓(xùn)機(jī)制。
（五）投資結(jié)構(gòu)與方式不太合理
中石油在海外投資時主要業(yè)務(wù)集中在上游，下游投資比較少；而中石化優(yōu)勢在下游煉油加工，在國外市場的選擇上游資源比重明顯不足。中石化在勘探開發(fā)、煉油營銷、化工業(yè)務(wù)占用資本的構(gòu)成比例為255025，而國外三大石油公司（埃克森美孚、殼牌、BP）三塊業(yè)務(wù)占用資本比例約為523315，兩者相比較，中石化油氣勘探開發(fā)明顯不足。在這種投資結(jié)構(gòu)下，不利于緊密上下游的業(yè)務(wù)，降低成本、抵御風(fēng)險。
（六）信息化建設(shè)不足
信息作為一種無形資產(chǎn)其投資匯報率是難以計算的，它在提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益中具有倍增的作用，尤其對于石油企業(yè)的跨國經(jīng)營來說，它更是一種稀缺資源。誰能夠在充滿競爭的環(huán)境中占領(lǐng)信息渠道的制高點(diǎn)，誰就有可能在激烈的市場競爭中處于不敗的地位。企業(yè)內(nèi)部信息化不足會影響企業(yè)的經(jīng)營效率，外部的信息不足不僅不利于我們獲得的海外投資的信息，也會影響我們對市場變化快速反應(yīng)的能力。與跨國公司相比，我國石油企業(yè)無論在內(nèi)部還是外部信息化建設(shè)都存在明顯不足。
三、我國石油企業(yè)海外投資的對策研究
為了解決海外投資存在的問題，石油企業(yè)要修煉內(nèi)功，提高自身對海外投資的決策、管理水平，可以從以下幾方面努力：
（一）制定長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，堅持戰(zhàn)略先行
三大石油公司各有其業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢，世界幾大產(chǎn)油區(qū)的投資環(huán)境也各有不同，石油企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的優(yōu)勢，分析各個地區(qū)優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會、威脅（即SWOT分析），確定在海外投資的戰(zhàn)略，確定自己的市場定位及投資重點(diǎn)。向國外的大型石油公司學(xué)習(xí)，自覺地以市場的需求為中心來確定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，不僅要有5年計劃，還要有10年的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃，從而使企業(yè)的海外投資有較好的前瞻性，確保企業(yè)長期穩(wěn)定的開拓海外市場。
（二）轉(zhuǎn)變觀念，以質(zhì)取勝；政府介入，減少內(nèi)耗
以報價低取勝，明知虧本也要拿下項(xiàng)目這是進(jìn)行海外投資的初期為了“走出去”開拓市場的權(quán)宜之計。在經(jīng)過10多年的摸索之后，在有了海外投資的經(jīng)驗(yàn)、成功的模版時，就要把重點(diǎn)從以報價取勝轉(zhuǎn)移到以質(zhì)量取勝了，樹立品牌，不斷地開拓市場。另外由于三大石油公司是分散決策的，沒有形成一致對外的整體行動。此時政府應(yīng)該出面介入，減少內(nèi)耗情況的發(fā)生，促成企業(yè)在海外投資上的相互合作和扶持，提高整體的競爭力。
（三）嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪M(jìn)行項(xiàng)目可行性
海外投資比國內(nèi)投資復(fù)雜的多，風(fēng)險也大得多，因此評估海外投資的評估部門必須擁有一支高水平的、精通項(xiàng)目評估的技術(shù)專家、經(jīng)濟(jì)專家和外經(jīng)外貿(mào)專家隊伍。項(xiàng)目評估必須真正從項(xiàng)目的原始數(shù)據(jù)、項(xiàng)目的技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)可行性出發(fā)，做出客觀的評價以供決策者參考，應(yīng)當(dāng)摒棄項(xiàng)目評估是為領(lǐng)導(dǎo)的項(xiàng)目立項(xiàng)決策找論據(jù)、做文章的做法。決策者必須充分尊重項(xiàng)目評估部門的評估結(jié)論，確實(shí)以該結(jié)論作為決策的依據(jù)。準(zhǔn)確的評估可以降低和規(guī)避不應(yīng)有的風(fēng)險，決不能因?yàn)橐庇谧叱鰢T、走向國際市場，或?yàn)榱顺袛埖侥硞€項(xiàng)目而降低評估標(biāo)準(zhǔn)。
（四）實(shí)施人才戰(zhàn)略，培養(yǎng)、儲備跨國經(jīng)營人才
不斷提高石油企業(yè)的技術(shù)、管理水平，人才是關(guān)鍵。石油企業(yè)必須按照國際標(biāo)準(zhǔn)培養(yǎng)復(fù)合型的跨國經(jīng)營人才，迅速改變目前我國石油職工隊伍中普遍存在的人才短缺的問題。
培養(yǎng)人才，除選派一些年富力強(qiáng)、熟悉業(yè)務(wù)、懂管理且有外語基礎(chǔ)的人到高校接受系統(tǒng)的培訓(xùn)外，更要重視選派人員到成功的跨國公司學(xué)習(xí)與鍛煉，參與跨國經(jīng)營的具體業(yè)務(wù)，從實(shí)踐中培養(yǎng)才干，積累經(jīng)驗(yàn)。
（五）優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，分散經(jīng)營風(fēng)險
我國石油企業(yè)在海外投資時要形成上中下游一體化的石油公司。一體化可以緊密上中下游業(yè)務(wù)之間聯(lián)系，保證原材料供給、縮短供應(yīng)鏈、降低成本、減少稅負(fù)等。
另外，一體化石油公司還可以增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險能力，平衡經(jīng)濟(jì)周期對企業(yè)經(jīng)營帶來的負(fù)面影響：當(dāng)油價走低，油田虧損，但是煉油、化工及銷售盈余；油價高，煉油虧，但油田和銷售盈余。根據(jù)?？松梨?003年年報，其上游、中游及下游業(yè)務(wù)的固定資產(chǎn)比例為631。上游的開采業(yè)務(wù)為煉油業(yè)務(wù)和化工業(yè)務(wù)提供了充足的資源，一方面節(jié)約了采購成本；另一方面也保證了資源安全和減少石油價格波動的風(fēng)險。?？松梨?0%以上的煉油廠與化工產(chǎn)品和油生產(chǎn)部門建在一起，煉油廠生產(chǎn)的產(chǎn)品直接供給下游的化工生產(chǎn)部門和油生產(chǎn)部門，提高了生產(chǎn)效率。我國石油企業(yè)還可以借鑒跨國石油公司的經(jīng)驗(yàn)，在把資金集中在比較熟悉的幾個投資領(lǐng)域的同時，堅持上游勘探開發(fā)和下游的煉油、銷售一體化經(jīng)營，分散風(fēng)險，獲得較高的收益。
（六）加強(qiáng)信息化，提高國際競爭力
信息化對石油企業(yè)提升經(jīng)營管理水平，減少決策失誤，降低企業(yè)風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)集約化資源管理和全球化生產(chǎn)經(jīng)營，提升國際化競爭力起著重要作用。
目前多數(shù)石油企業(yè)獲取的國際石油市場信息大都是間接信息，而非一手的直接信息，信息渠道不暢通，不具備快捷、高效的信息系統(tǒng)。對此要通過各種機(jī)會充分利用國際信息網(wǎng)絡(luò)，發(fā)展與各石油國商務(wù)處、石油公司以及國際性的協(xié)會組織的聯(lián)系，創(chuàng)造條件，利用國際大型咨詢公司的信息，加快建立自己的國際市場信息網(wǎng)絡(luò)，以便及時獲得準(zhǔn)確可靠的國際石油市場信息，并按照信息渠道快捷化、信息處理高效化、信息來源準(zhǔn)確化的要求，確定有關(guān)部門專職負(fù)責(zé)。目前三大石油企業(yè)都意識到要建設(shè)成為具有國際競爭力的跨國企業(yè)集團(tuán)，必須緊跟信息技術(shù)的發(fā)展步伐，構(gòu)筑起強(qiáng)有力的企業(yè)信息化支撐平臺。
四、總結(jié)與展望
目前我國石油企業(yè)在10多年的摸索中，已經(jīng)在海外投資方面取得了很大的成績，同時也得到了不少經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，這為進(jìn)一步走向國際市場奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。雖然在進(jìn)行海外投資的過程中面臨著內(nèi)部經(jīng)營管理上的不足的問題，但是相信隨著我們海外投資活動的進(jìn)一步開展，石油企業(yè)自身的國際化經(jīng)營管理水平的提高，石油企業(yè)的國際競爭力會逐漸增加，為我國的石油供應(yīng)及石油安全做出突出的貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞 海外投資；納稅義務(wù)；稅收優(yōu)惠；政策導(dǎo)向
中圖分類號 F830.591 文獻(xiàn)標(biāo)識碼 A 文章編號 1006－5024(2008)12－0156－03
作者簡介 李珂，湖南商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授，研究方向?yàn)樨斦愂照摺?湖南 長沙 410205)
我國已連續(xù)3年位居世界第三大貿(mào)易國，外匯儲備迅猛增加，2007年底已達(dá)到1.53萬億美元，居世界第一，國內(nèi)出現(xiàn)相對的資本過剩。同時，經(jīng)濟(jì)快速增長使能源問題日益突出，國內(nèi)外市場競爭加劇，與美國、歐盟等國際貿(mào)易摩擦增多。在這種情況下，越來越多的我國企業(yè)試圖到海外直接投資，尋求新的發(fā)展空間。
一、我國企業(yè)“走出去”的理論支持
P.J.巴克萊和M.卡森(P.J.Buckley and M.Casson，1976)內(nèi)部理論認(rèn)為，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動要有良好的外部環(huán)境，需要有發(fā)達(dá)的中間產(chǎn)品市場，但有些產(chǎn)品(特別是知識品)的外部市場是不完全的。外部市場的不完全給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，導(dǎo)致企業(yè)交易成本上升，這促使企業(yè)將市場向內(nèi)部轉(zhuǎn)移，在企業(yè)內(nèi)部交易，以降低外部市場不完全給企業(yè)經(jīng)營造成的不利影響。當(dāng)企業(yè)超越國界，在國際范圍內(nèi)建立內(nèi)部市場時，也就是企業(yè)進(jìn)行跨國直接投資形成跨國公司的過程。
勞爾(sanjaya Lall，i983)的技術(shù)地方化理論認(rèn)為，發(fā)展中國家在將成熟技術(shù)和生產(chǎn)工藝的應(yīng)用過程中包含了自己的創(chuàng)新，由此形成了自己的特定優(yōu)勢，因而具備對外直接投資條件。
近年來，我國政府也加大了支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”的力度。從我國當(dāng)前海外投資企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)分析，現(xiàn)行的促進(jìn)海外投資的稅收政策存在較多的問題。為了促進(jìn)對外投資的快速發(fā)展，應(yīng)該給予企業(yè)更多的稅收優(yōu)惠，完善我國企業(yè)“走出去”的政策促進(jìn)體系。
二、我國海外投資企業(yè)的納稅義務(wù)及現(xiàn)行稅收優(yōu)惠政策
(一)納稅義務(wù)
通常所說的海外投資，主要是指國際直接投資。國際直接投資是指一國企業(yè)或個人在另一國企業(yè)中擁有全部或一部分經(jīng)營管理權(quán)的投資。國際直接投資涉及到居住國與東道國的納稅義務(wù)主要是所得稅。一國的投資者到海外投資辦企業(yè)，首先面臨的是東道國的公司所得稅，企業(yè)繳納東道國的公司所得稅后，將稅后利潤作為股息和紅利支付給居住國的投資者時，東道國還要對這部分分配利潤課征股息預(yù)提稅。這筆國外投資所得匯回居住國后，從法律意義上還應(yīng)負(fù)擔(dān)居住國的所得稅。這樣，跨國投資要負(fù)擔(dān)東道國的企業(yè)所得稅、預(yù)提稅和居住國企業(yè)所得稅共三筆稅款。不過發(fā)展中國家為了吸引外資、發(fā)達(dá)國家為了鼓勵對外投資，會給予企業(yè)一定的稅收優(yōu)惠。企業(yè)是否負(fù)擔(dān)這三筆稅款，不同的國家有不同的規(guī)定。目前，我國實(shí)行居民管轄權(quán)和來源地管轄權(quán)，對居民企業(yè)來自于境外的投資所得征收企業(yè)所得稅。
(二)我國現(xiàn)行對境外投資的稅收優(yōu)惠政策
1、境外投資所得在境外已納稅款的扣除。依照國際慣例，大部分國家行使居民管轄權(quán)和來源地管轄權(quán)，對于跨國直接投資，既要負(fù)擔(dān)東道國的所得稅，又要負(fù)擔(dān)居住國的所得稅，形成雙重征稅。對跨國投資的雙重征稅，不利于資本在全球的流動。國際上避免雙重征稅的方法有四種：免稅法、扣除法、減免法、抵免法。為了鼓勵企業(yè)到境外發(fā)展，減輕境外投資企業(yè)的稅負(fù)，避免國際間對同一所得重復(fù)征稅，我國稅法實(shí)行抵免法，規(guī)定允許企業(yè)將其已在境外繳納的所得稅稅額從它應(yīng)向本國繳納的所得稅稅額中扣除。境外繳納的所得稅稅款是指納稅人來源于中國境外的所得，在境外實(shí)際繳納的所得稅稅款，不包括減免稅款或納稅后又得到補(bǔ)償，以及由他人代為承擔(dān)的稅款。我國的稅法實(shí)行限額扣除，即對境外已納稅款進(jìn)行扣除時，其扣除額不得超過其境外所得依照中國稅法規(guī)定計算的應(yīng)納稅額。
2、對外締結(jié)稅收協(xié)定。自上個世紀(jì)80年代起，我國先后與日本、美國、法國、英國等簽訂了稅收協(xié)定。我國作為發(fā)展中國家，經(jīng)常是資本輸出國，為了吸引外資和引進(jìn)技術(shù)，比較注重收入來源國優(yōu)先征稅的權(quán)利，能夠在協(xié)定的基礎(chǔ)上保障我國的稅收權(quán)益。從我國現(xiàn)已簽訂的稅收協(xié)定看，與發(fā)達(dá)國家基本上都給予稅收饒讓抵免，與發(fā)展中國家簽訂的稅收協(xié)議中，只要雙方都同意給予稅收饒讓，我國也會承擔(dān)稅收饒讓的義務(wù)。不過近幾年，我國與尼日利亞、卡塔爾等發(fā)展中國家簽訂的稅收協(xié)定中都沒有稅收饒讓這一內(nèi)容。
(三)現(xiàn)行稅收政策存在的缺陷
從以上兩個方面的稅收優(yōu)惠看，現(xiàn)行政策存在兩大方面的問題：
一是缺乏系統(tǒng)的稅收促進(jìn)體系。對企業(yè)“走出去”到境外投資的稅收促進(jìn)和保護(hù)政策少且零散。在國內(nèi)稅法中，只有為了免除國際間的雙重征稅，按照限額扣除法對境外投資企業(yè)在境外已納稅款給予抵免。其實(shí)這種抵免法也是國際慣例，目前，大部分國家都采用限額抵免法減除國際雙重征稅。在與其他國家簽訂稅收協(xié)定時，更多考慮收入來源地的稅收利益，而對企業(yè)“走出去”發(fā)展所涉及的對居住地的稅收利益保障機(jī)制則相對忽視。
二是沒有明確的政策導(dǎo)向，優(yōu)惠形式單一，支持力度不夠。我國在稅收政策上對企業(yè)“走出去”的支持，既沒有體現(xiàn)在投資產(chǎn)業(yè)上的區(qū)別，也沒有體現(xiàn)在投資地區(qū)、投資形式上的政策導(dǎo)向。從稅收支持的方式看，主要就是稅收抵免，形式比較單一，沒有采取國際上通用的國際投資儲備金制度等形式的稅收支持，為跨國投資納稅人的稅收服務(wù)也表現(xiàn)得滯后，無論是在為納稅人提供稅收信息方面，還是為納稅人在投資國提供稅收權(quán)益的保障方面，都沒有形成一套規(guī)范的制度體系。
三、國外促進(jìn)境外投資的稅收優(yōu)惠政策
20世紀(jì)90年代，發(fā)達(dá)國家為了鼓勵本國企業(yè)到國外投資，紛紛出臺一系列的稅收優(yōu)惠政策。近年來，發(fā)展中國家也比較注重稅收政策對海外投資的支持。
(一)發(fā)達(dá)國家的稅收扶持政策。荷蘭是全球最主要的海外投資國之一，2005年其海外投資1190億美元，居全球第一。這與荷蘭是發(fā)達(dá)國家、資金比較雄厚有關(guān)外，其支持海外投資的一系列稅收優(yōu)惠政策也起到一定的作用。首先荷蘭已與40多個國家締結(jié)了國際稅收協(xié)定，一些國家如丹麥、意大利、挪威、瑞典和新加坡等對本國公司向荷蘭居民公司支付利息免征預(yù)提稅，還有許多國家如美國、法國、比利時和英國等對向荷蘭居民公司支付的股息只征5％的預(yù)提稅。荷蘭向在本國居民公司實(shí)質(zhì)性參股的丹麥、芬蘭、愛爾蘭、馬來西亞、挪威、波蘭、新加坡、瑞典和瑞士等國的居民公司支付的股息也免征預(yù)提稅，對比利時、法國、德國、匈牙利、南非、英國和美國等國的居民公司支付的股息只征收5％的預(yù)提稅。其次，荷蘭有參與免稅的規(guī)定，如果本國公司擁有外國公司
5％以上的股權(quán)，而且外國公司所在國課征與荷蘭公司所得稅相似的稅收，本國公司來自外國公司的股息就可在荷蘭免征公司所得稅。
法國是世界主要境外投資國，法國境外投資的發(fā)展軌跡與全球投資走勢基本一致。2005年，法國境外投資額達(dá)1160億美元，居全球第二位。法國境外投資的特點(diǎn)比較明顯：首先，從地區(qū)分布看，法國境外投資集中在歐盟和北美，對新興市場國家和地區(qū)投資規(guī)模很少。從行業(yè)分布看，主要集中在服務(wù)業(yè)，占法國境外投資總量的60％。法國對企業(yè)海外直接投資長期奉行保護(hù)和扶持政策，運(yùn)用的主要財稅政策支持手段為稅收優(yōu)惠，其稅收優(yōu)惠手段包括：開展對外投資的企業(yè)開辦前4年有虧損時，可在應(yīng)稅收入中免稅提取準(zhǔn)備金，在10年內(nèi)再把準(zhǔn)備金按比例逐年納入應(yīng)稅收入。財務(wù)合并制，跨國公司可將其全球投資損益合并計人財務(wù)報表。延期納稅，所有企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)，可分別按照其境外股本投資總額的50％和100％，在5年內(nèi)減少其母公司在國內(nèi)納稅的稅基，從第6年開始逐年增加，向國家補(bǔ)稅。除提供稅收優(yōu)惠外，法國還提供多種財政支持。
(二)新興發(fā)展中國家的稅收政策。韓國為支持對外資源的開發(fā)，制定專門優(yōu)惠措施，從國庫補(bǔ)助金和海外資源開發(fā)基金中撥出援助金為對外直接投資項(xiàng)目提供初始投資和流動資金，并提供稅收優(yōu)惠，具體包括虧損提留、國外收入所得稅信貸和資源開發(fā)項(xiàng)目東道國紅利所得稅減讓甚至完全免稅等政策。1993年規(guī)定企業(yè)在海外發(fā)展業(yè)務(wù)可享受10年免交所得稅的優(yōu)惠，在發(fā)展中國家的投資可享受雙重減稅優(yōu)惠。同時，韓國還負(fù)責(zé)向企業(yè)提供海外投資的各種咨詢服務(wù)。
四、完善我國企業(yè)海外投資稅收政策的具體措施
(一)加大稅收優(yōu)惠的力度。經(jīng)歷了多年的改革開放，我國與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動程度不斷加深，國民經(jīng)濟(jì)對國際市場的依賴也達(dá)到了相當(dāng)?shù)某潭?，已具備了迎接?jīng)濟(jì)全球化挑戰(zhàn)的基礎(chǔ)條件。經(jīng)過50多年的發(fā)展，我國已形成了相對獨(dú)立的工業(yè)體系。如果政府能夠?yàn)槲覈鴵碛邢鄬Ω偁巸?yōu)勢的企業(yè)提供貿(mào)易投資便利和加大鼓勵力度，將會進(jìn)一步強(qiáng)化我國企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
稅收作為投資的一個重要成本，在很大程度上影響或決定著社會的投資方向和規(guī)模，各市場主體在其他市場條件和環(huán)境相同的情況下開展競爭時，稅收負(fù)擔(dān)的輕重和稅收優(yōu)惠的多少自然成為影響投資抉擇的重要因素。若國家通過稅收政策給予海外投資企業(yè)較多的稅收優(yōu)惠，使其承擔(dān)較輕的稅收負(fù)擔(dān)，增加了投資者的稅后利潤和投資收益時，便會保護(hù)和調(diào)動投資者的積極性，從而帶動海外投資的增加。
(二)完善稅收促進(jìn)體系，采取多樣的稅收優(yōu)惠政策手段。針對我國現(xiàn)行促進(jìn)境外投資的稅收政策少且零散、單一的問題，應(yīng)借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，逐步完善稅收促進(jìn)體系，采取靈活、多樣的稅收優(yōu)惠手段。
首先，健全海外投資稅收法律體系。從國際稅收實(shí)踐看，發(fā)達(dá)國家均有一套較為完整的海外投資稅收法律體系，對海外投資稅收所涉及的投資區(qū)域、投資產(chǎn)業(yè)、投資所得、稅收優(yōu)惠等各方面的稅收問題進(jìn)行統(tǒng)一、規(guī)范調(diào)整。我國應(yīng)制定《稅收促進(jìn)海外投資發(fā)展的條例》，將零散的海外投資的稅收政策進(jìn)行規(guī)范、總結(jié)。同時，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對外投資的需求靈活制定稅收優(yōu)惠政策，以促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的海外投資。
其次，采取靈活、多樣的稅收優(yōu)惠手段。我國鼓勵企業(yè)海外投資的稅收優(yōu)惠僅限于外國已納稅額的抵免及與一些國家簽訂的國際稅收協(xié)定，且國際稅收協(xié)定大部分是為了吸引外資，涉及到海外投資的較少?？梢钥紤]在避免國際雙重征稅的前提下，區(qū)別我國海外投資的投資規(guī)模、獲利能力、投資地區(qū)和行業(yè)，經(jīng)營時間長短等具體情況，采取靈活、多樣的稅收優(yōu)惠措施。
一是準(zhǔn)許投資企業(yè)提取稅收準(zhǔn)備金。發(fā)達(dá)國家對此運(yùn)用較為普遍。在海外的投資企業(yè)開辦初期，由于前期投資較多，產(chǎn)品推廣需要一定的時間，出現(xiàn)虧損的情況較多。應(yīng)該允許本國投資企業(yè)在國內(nèi)的應(yīng)稅收人中免稅提取準(zhǔn)備金，相當(dāng)于彌補(bǔ)海外投資的虧損。為了防止企業(yè)通過該稅收優(yōu)惠避稅，規(guī)定在5－10年內(nèi)將提取的免稅準(zhǔn)備金按比例逐年納入應(yīng)稅收入中。
二是直接減免海外投資企業(yè)來源于東道國投資所得的所得稅。例如，韓國及馬來西亞都減免海外投資企業(yè)5－10年的企業(yè)所得稅。針對我國企業(yè)綜合實(shí)力相對較弱的情況，也應(yīng)給予5－10年所得稅減免期限。
三是延期納稅?？砂凑掌渚惩夤杀就顿Y總額的一定比例，5年內(nèi)減少其母公司在國內(nèi)納稅的稅基，從第6年開始逐年增加，向國家補(bǔ)稅。相當(dāng)于投資企業(yè)從國家獲得一筆無息貸款，為企業(yè)的發(fā)展提供資金支持。也有國家比如美國曾采取推遲課稅的方法，海外投資企業(yè)在國外的投資所得，如果不匯回本國，該所得暫時免稅，待所得匯回本國時計稅。推遲課稅容易被跨國企業(yè)利用進(jìn)行國際避稅，只有少數(shù)國家采用。
【關(guān)鍵詞】 海外石油投資 風(fēng)險 困境 戰(zhàn)略
一、中國海外石油投資的環(huán)境要素
全球有將近60%的石油和30%的天然氣儲量集中在中東地區(qū)，而石油消費(fèi)地區(qū)卻相對集中在北美、西歐和亞太地區(qū)，美國和西歐國家的戰(zhàn)略石油儲備是全世界規(guī)模最大的，區(qū)域分布的不平均讓石油地緣政治的概念重新燃起。從國際石油危機(jī)中可以發(fā)現(xiàn)，各國都會積極地交叉使用戰(zhàn)略和市場手段維持石油安全，進(jìn)而維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全乃至國家安全。1995年，跨國石油公司興起重組合并風(fēng)潮，以整合上、中、下游產(chǎn)業(yè)來加強(qiáng)石油公司在世界政治經(jīng)濟(jì)形勢波動下的抗風(fēng)險能力。除了西方大型石油公司，如埃克森石油公司（Exxon）與美孚石油公司（Mobil）、英國石油公司（BP）與美國阿莫科石油公司（Amoco）、雪佛龍（Chevron）與德士古（Texaco）公司、道達(dá)爾（Total）與菲納爾（Fina）和埃爾夫（ELF）合并成超大型石油公司，俄羅斯和日本石油公司也開始順勢重組合并，包括俄羅斯天然氣公司與俄羅斯石油公司合并成新的俄羅斯國營公司，俄羅斯國營的天然氣工業(yè)公司（Gazprom）并購西伯利亞石油公司（Sibneft），日本的國際石油開發(fā)公司（Inpex Corp.）收購排名第三大的帝國石油公司。
中國石油企業(yè)雖在1998年完成上、中、下游產(chǎn)業(yè)整合，形成北方以中國石油為主，南方以中國石化為主，海域開發(fā)由中海油負(fù)責(zé)的壟斷市場格局。但中國石油企業(yè)一直是內(nèi)向型公司，對于海外投資只限于油田參股開發(fā)而已，在新的“走出去”戰(zhàn)略下，中國石油企業(yè)加大對外投資力度和步伐，快速成長為跨國型企業(yè)已經(jīng)成為必然趨勢。中國三大石油公司包括中國石油天然氣集團(tuán)公司（CNPC）、中國海洋石油總公司（CNOOC）和中國石油化工股份有限公司（SINOPEC），其中中國石油化工股份有限公司的海外投資業(yè)務(wù)范圍愈來愈大，投資規(guī)模逐年遞增。中國石油企業(yè)海外投資面臨的挑戰(zhàn)除了來自產(chǎn)油國和用油國以外，跨國石油企業(yè)也是一大勁敵。
二、中國海外石油投資面臨的風(fēng)險
海外石油投資需要巨額資金支持，同時會受到政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、氣候和地質(zhì)風(fēng)險等多種因素的制約。因此，需要通過尋求新的不確定條件下的投資決策途徑，使中國企業(yè)海外石油投資能夠有效地選擇進(jìn)入或者延遲投資時機(jī)、規(guī)避風(fēng)險，并在遭遇突發(fā)事件的時候能夠正確評估或者退出項(xiàng)目。
1、地質(zhì)風(fēng)險
根據(jù)美國化學(xué)家瓦拉斯（Walace）的定義，一切天然碳?xì)浠衔铮ò怏w、液體和固體，煤炭除外）及其混合物統(tǒng)稱石油。按這個定義來說，石油包括原油、天然氣、天然汽油、地蠟、地瀝青及油頁巖干餾油等。石油即原油，色彩斑斕，從無色、淡黃色、黃褐色、深褐色、黑綠色至黑色，通常表現(xiàn)為一種粘稠的、深褐色液體，石油儲存在地殼上層部分。而原油（Crude oil）指原存于地下儲層內(nèi)，在采至地面后的常溫常壓下，脫氣未經(jīng)加工的成液態(tài)或半固態(tài)的那部分石油。在日常術(shù)語中一般將石油與原油交換使用或相提并論。
石油的性質(zhì)因產(chǎn)地而異，密度為0.8—1.0克/厘米3，粘度范圍很寬，凝固點(diǎn)差別很大（30℃～-60℃），沸點(diǎn)范圍為常溫到500℃以上，可溶于多種有機(jī)溶劑，不溶于水，但可與水形成乳狀液。它由不同的碳?xì)浠衔锘旌辖M成，組成石油的化學(xué)元素主要是碳（83%～87%）、氫（11%-14%），其余為硫（0.06%～0.8%）、氮（0.02%～1.7%）、氧（0.08%～1.82%）及微量金屬元素（鎳、釩、鐵、銻等）。由碳和氫化合形成的烴類構(gòu)成石油的主要組成部分，約占95%～99%。不同油田的石油根據(jù)其成分和特征是可以區(qū)分的。
根據(jù)研究，石油的生成至少需要200萬年的時間，在現(xiàn)今已發(fā)現(xiàn)的油藏中，時間最老的可達(dá)到5億年之久。在地球不斷演化的漫長歷史過程中，大量的植物和動物死亡后，構(gòu)成其身體的有機(jī)物質(zhì)不斷分解，與泥沙或碳酸質(zhì)等石油沉淀物等物質(zhì)混合組成沉積層。由于沉積物不斷地堆積加厚，導(dǎo)致溫度和壓力上升，隨著這種過程的不斷進(jìn)行，沉積層變?yōu)槌练e巖，進(jìn)而形成沉積盆地，為石油的生成提供了基本的地質(zhì)環(huán)境。石油的生成既需要在沉積過程中保持“補(bǔ)償沉積速度”的條件，又需要使得沉積物能具有缺氧的“還原環(huán)境”，還需要有相應(yīng)的地層溫度（即要有一定的地層埋藏深度）的作用等多方面因素的配合，才能有效生成石油。因此，地質(zhì)風(fēng)險是石油投資項(xiàng)目面臨的最重要的一個風(fēng)險。
2、環(huán)境風(fēng)險
近年來，墨西哥灣石油泄漏事件、渤?？捣剖凸臼托孤┦录?，這一系列的石油開采過程中發(fā)生的環(huán)境問題已經(jīng)引起全球的廣泛關(guān)注。此外，石油勘探、開發(fā)、煉化都會產(chǎn)生硫化物等有害物質(zhì)，同時石油開發(fā)廢棄物通過滲透的方式進(jìn)入地下水和土壤之后將會對人、動物、植物產(chǎn)生長期的影響。如何在利用石油資源的同時消除或者減少廢棄物對于環(huán)境的破壞，是可持續(xù)開發(fā)石油資源的重要議題之一。
3、技術(shù)風(fēng)險
技術(shù)風(fēng)險是決定石油勘探開發(fā)能否順利完成的重要基礎(chǔ)條件，石油勘探、開發(fā)、傳輸、煉化技術(shù)是非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到地質(zhì)、化工、化學(xué)、金屬材料、運(yùn)輸、電氣、安全等多個專業(yè)，涵蓋范圍寬廣，技術(shù)含量高。先進(jìn)的技術(shù)水平是控制技術(shù)風(fēng)險的有效手段。
4、政治風(fēng)險
中國的海外石油投資主要在非洲、中東等政權(quán)更迭和戰(zhàn)亂頻繁的地區(qū)，因此，政治風(fēng)險對石油勘探開發(fā)有著重要影響。
三、中國海外石油投資戰(zhàn)略選擇
1、注重長遠(yuǎn)的海外石油投資戰(zhàn)略規(guī)劃
中國的海外石油投資戰(zhàn)略應(yīng)在解決中國的石油困境的同時，保持中國石油產(chǎn)業(yè)在國際能源市場上的競爭優(yōu)勢，在全球石油的平衡發(fā)展上有所貢獻(xiàn)，把油源的視野放遠(yuǎn)，積極開拓拉丁美洲、非洲、中亞、東南亞和俄羅斯的油氣市場，通過合資、獨(dú)資、跨國聯(lián)合、并購國外石油公司等多種方式，獲得油氣資源的開采權(quán)、控制權(quán)與生產(chǎn)權(quán)。中國應(yīng)該成立一個專職負(fù)責(zé)石油安全的機(jī)構(gòu)，制訂一套石油安全戰(zhàn)略法，以系統(tǒng)的科學(xué)方式解決石油安全的危機(jī)。中國石油企業(yè)海外投資在沒有一個協(xié)調(diào)的平臺下，不僅會構(gòu)成同國競爭的局面，也讓三個石油公司的業(yè)務(wù)范圍重迭，造成三家石油公司無法各自形成特殊競爭力。因此，通過協(xié)調(diào)機(jī)制的設(shè)立，在國家發(fā)展與改革委員會的監(jiān)督下成立海外石油投資基金，放寬三大石油企業(yè)海外投資的權(quán)限，如此才能讓中國三大石油企業(yè)在國際市場上能跟大型跨國石油公司齊頭并進(jìn)。在中國石油企業(yè)進(jìn)行海外投資時必須充分考慮油氣資源量、生產(chǎn)量、運(yùn)輸能力、煉化能力等多方面因素，做出完整的上下游一體化投資規(guī)劃。
2、提升跨國運(yùn)營效益
中國企業(yè)在進(jìn)行海外石油投資的時候，必須在注重權(quán)益油資源獲取的情況下重視效益，改變以往只單純?yōu)榱耸桶踩筒挥嫵杀镜厥召徲蜌赓Y源的做法，同時要在積極擴(kuò)大油氣資源數(shù)量的基礎(chǔ)上注重收購油氣資產(chǎn)的質(zhì)量，盡可能在油氣資源豐富的地區(qū)建立完整的上下游一體化的石油工業(yè)基地，降低生產(chǎn)成本。同時，應(yīng)該積極參與國際石油貿(mào)易活動，因?yàn)橹袊推髽I(yè)海外投資會遇到許多障礙，例如與產(chǎn)油國的關(guān)系緊密不是石油供應(yīng)穩(wěn)定的保證、中國國有石油公司海外投資引起其他石油進(jìn)口國的恐慌、投資與回收效益可能不成正比、西方跨國石油公司的龐大競爭力等等。因此，需要借助于跨國石油貿(mào)易以及石油期貨、期權(quán)等金融工具回避風(fēng)險。中國企業(yè)在海外投資時應(yīng)盡可能地借助于當(dāng)?shù)氐母叨藢I(yè)人才，實(shí)現(xiàn)本土化，一方面便于與資源國協(xié)調(diào)，另一方便可以引入先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，通過先進(jìn)的管理實(shí)現(xiàn)低成本的增長，保證海外石油投資項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展。
3、建立穩(wěn)定的石油合作聯(lián)盟
建立穩(wěn)定的、透明度高的油氣合作聯(lián)盟已經(jīng)成為國際油氣市場的主流，通過多邊、雙邊、區(qū)域性或者全球性的石油合作，可使石油能夠安全地從資源國輸送到需求國。同時，要建立和完善相互制約、公平仲裁的國際合作機(jī)制。對于中國而言，首先，應(yīng)建立國內(nèi)主要石油企業(yè)的合作機(jī)制，明確國內(nèi)石油企業(yè)海外投資的區(qū)域重點(diǎn)和技術(shù)研發(fā)突破點(diǎn)，在海外遇到突發(fā)事件或者在參與海外項(xiàng)目競標(biāo)的時候，能夠有效的相互支持合作而不是互相拆臺。其次，在東北亞地區(qū)、中國、日本、韓國等都是石油資源需求大國，而俄羅斯、哈薩克斯坦共和國、烏茲別克共和國等都是油氣資源大國，建立有效的協(xié)商和溝通機(jī)制，有助于實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，達(dá)到最大的資源利用效益。再次，中國應(yīng)該積極與南海周邊諸國協(xié)商，開發(fā)南海周邊豐富的油氣資源，回避運(yùn)輸風(fēng)險。
4、加強(qiáng)與資源國石油公司的戰(zhàn)略合作
中國企業(yè)在進(jìn)行海外石油投資時應(yīng)該熟悉資源國的政策、法律，積極地與資源國相關(guān)企業(yè)合作，建立合資公司，盡可能在當(dāng)?shù)赝晟粕舷掠萎a(chǎn)業(yè)鏈。同時，要合理利用當(dāng)?shù)卣?、法律資源，回避政治或法律障礙。中國石油企業(yè)可以通過入股或收購其他石油公司擠入國際石油市場，以此擴(kuò)大在國外石油市場的占有空間。例如中國石化跟安哥拉國家石油公司組成安中石化，以3.3 億美元取得安哥拉的17、18和15號區(qū)塊的股權(quán)就是成功的案例。中國也可以利用無風(fēng)險的服務(wù)合同跟產(chǎn)油國合作，提供物探、鉆井、修井、固井等業(yè)務(wù)，拿到服務(wù)費(fèi)用，比如在巴基斯坦提供修井、測井服務(wù)讓中石油順利取得巴基斯坦成品油管線計劃。而對于北里海油田勘探計劃一類的大型石油項(xiàng)目，中國石油企業(yè)必須透過參股方式跟其他石油公司合作，以減少資金負(fù)擔(dān)與投資風(fēng)險。
【參考文獻(xiàn)】
關(guān)鍵詞:石油企業(yè);海外投資;風(fēng)險;中國
中圖分類號:F75文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2010)07-0148-02
隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速增長,中國對石油的消耗量逐年加大,油氣資源短缺的矛盾日益突出。中國石油企業(yè)為了生存和發(fā)展,為了保障國家的石油供給安全,也為了抓住金融危機(jī)后期資源國準(zhǔn)入門檻降低的投資機(jī)遇提高自身的跨國經(jīng)營競爭力,必須“走出去”。然而,石油企業(yè)海外投資將面臨遠(yuǎn)大于國內(nèi)投資的風(fēng)險。復(fù)雜的投資地區(qū)地緣政治、經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)境,多變的國際市場都將給投資帶來很大的風(fēng)險。
一、中國石油企業(yè)海外投資面臨的風(fēng)險
1.政治風(fēng)險?？鐕竞Ｍ馔顿Y的政治風(fēng)險是由于東道國的政治環(huán)境發(fā)生變化而導(dǎo)致跨國公司的國際投資和貿(mào)易活動受到影響,并致使其經(jīng)營管理績效和其他目標(biāo)遭受不確定性影響。海外投資的政治風(fēng)險首先表現(xiàn)在東道國的政策不連續(xù)性帶來的風(fēng)險。由于資源國對外資的政策發(fā)生較大幅度的變化,這將給投資方正常經(jīng)營造成困難。如2008年委內(nèi)瑞拉政府宣布,把外資控股或獨(dú)資的石油等能源類企業(yè)收歸國有,外資方不能控股。這使得在委內(nèi)瑞拉投資石油等能源項(xiàng)目的外國公司蒙受損失。其次,東道國動蕩的政局和政治勢力的抵制也將造成協(xié)議合同的難以履行和投資者生產(chǎn)難以為繼。中國在海外的投資地區(qū)大都位于非洲、中東、中亞和南美等政治敏感度較高的地區(qū),當(dāng)?shù)氐恼螞_突對中國石油投資企業(yè)構(gòu)成很大威脅。再次,第三方國家的干預(yù)是跨國公司海外投資的又一項(xiàng)政治風(fēng)險。貿(mào)易雙方中如有一方被第三國(特別是實(shí)力超越貿(mào)易雙方的第三國)視為現(xiàn)實(shí)或潛在的敵對國家,那么這種貿(mào)易往來就有遭遇第三國干預(yù)的風(fēng)險。如由于日本的參與,中俄石油管道工程方案多次反復(fù),中石油在安大線上的前期投入全部落空,就是這一風(fēng)險的典型案例。
2.技術(shù)風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險又稱勘探開發(fā)風(fēng)險。無論在國內(nèi)還是在國外,作為“高投入、高產(chǎn)出、高風(fēng)險”的石油企業(yè)都存在勘探開發(fā)的風(fēng)險。這種風(fēng)險來源于高投入的石油勘探開發(fā)活動在特定的地質(zhì)結(jié)構(gòu)、地理位置等條件下收益不確定性的風(fēng)險。對于海外投資的石油企業(yè)來說,由于東道國投資地區(qū)的地質(zhì)結(jié)構(gòu)和地理位置信息的復(fù)雜性,勘探開發(fā)技術(shù)的相對落后,投資企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險隨之上升。同時,隨著儲量高,開采難度小的油田相繼開發(fā),現(xiàn)在油田的勘探轉(zhuǎn)向海洋和條件艱苦、基礎(chǔ)設(shè)施落后的邊遠(yuǎn)地區(qū),勘探開發(fā)的成功率逐漸降低,海外石油投資企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險越來越高。
3.價格風(fēng)險。國際原油價格的波動是石油企業(yè)海外投資成功與否的決定因素之一。原油價格上升,企業(yè)生產(chǎn)有利可圖,對外投資則是前途光明;價格過低,企業(yè)無法收回成本,投資決策就會受到質(zhì)疑。國際油價跌宕起伏的特點(diǎn)決定了石油企業(yè)海外投資面臨著巨大的價格風(fēng)險。2008年金融危機(jī)以前,中國石油企業(yè)海外投資的規(guī)模、力度和步伐都達(dá)到了一個空前的高度。但是,這類投資是伴隨著國際石油價格一路攀升的步伐而高速推進(jìn)的,如果石油價格長期居高不下,那么投資收益可能較大。金融危機(jī)爆發(fā)后,國際油價一路暴跌,不僅導(dǎo)致連同中國石油企業(yè)和國外大石油公司的對外投資銳減,同時也使石油投資企業(yè)蒙受巨大損失。
4.文化風(fēng)險。文化是人類在長期社會生產(chǎn)和生活實(shí)踐中所創(chuàng)造出來的物質(zhì)和精神財富,具有地域性、民族性和發(fā)展性的特點(diǎn)。正是文化的這些特點(diǎn)使得文化在不同的國家具有差異性。文化支配著人們的價值觀念及行為表現(xiàn),文化的差異易引起溝通和交流的失誤和誤解,影響工作效率,增加內(nèi)耗,這些因文化的差異所引起的風(fēng)險是文化風(fēng)險。石油企業(yè)在海外投資中,隨著員工國籍的多元化,面對的文化風(fēng)險有:一是管理風(fēng)險。在海外石油勘探開發(fā)投資的決策和實(shí)施是一個龐大的系統(tǒng)工程,不可避免地需要雇傭不同文化背景的員工,這些員工對母國的管理模式能否接受構(gòu)成管理風(fēng)險;二是溝通風(fēng)險。海外石油勘探開發(fā)的各個階段都需要與不同文化背景的人交流信息、交流思想、決策、談判和激勵等,準(zhǔn)確的信息傳遞是非常重要的,如果有溝通障礙或誤解就會發(fā)生溝通風(fēng)險。
二、石油企業(yè)海外投資風(fēng)險的防范措施
1.結(jié)合國家外交政策,實(shí)施全面客觀的政治風(fēng)險評估,有效規(guī)避政治風(fēng)險。政治風(fēng)險具有覆蓋面廣,后果嚴(yán)重和不可抗拒的特點(diǎn),因此,中國石油企業(yè)在投資前對相關(guān)國家的政治環(huán)境進(jìn)行全面和系統(tǒng)的評估,同時結(jié)合國家的外交政策,優(yōu)先考慮投資環(huán)境相對完善、與中國雙邊關(guān)系良好的國家和地區(qū)。近年來,中國政府開展了積極而富有成效的外交活動,與相關(guān)國家建立友好合作關(guān)系,為中國企業(yè)進(jìn)入東道國開展投資經(jīng)營活動創(chuàng)造了良好的政治環(huán)境。中國石油企業(yè)更應(yīng)充分利用這一歷史機(jī)遇,加大在油源國家的開發(fā)與合作力度。
2.增加科研投入,提高石油勘探開發(fā)科技創(chuàng)新力,降低技術(shù)風(fēng)險。石油海外投資企業(yè)要降低地質(zhì)風(fēng)險,提高勘探開發(fā)的成功率必須擁有高水平的油氣地質(zhì)科學(xué)研究成果、高素質(zhì)的地質(zhì)人才和高質(zhì)量及先進(jìn)的油氣勘探開采設(shè)備和技術(shù)。從目前我們現(xiàn)有的設(shè)備和技術(shù)水平看,我們與世界大石油公司還存在一定距離。近年來,跨國石油公司不斷進(jìn)行資產(chǎn)重組、更新技術(shù)裝備、加大科研投入,并通過采用新技術(shù)來降低成本,提高勘探成功率。這充分說明今后石油工業(yè)的發(fā)展對技術(shù)的要求將越來越高。因此,要提高我們的探井成功率,一方面,必須重視科技開發(fā),加大科研投入。另一方面,要通過引進(jìn)國外的先進(jìn)技術(shù)和自主研發(fā),搞好引進(jìn)、消化、吸收和創(chuàng)新工作。
3.完善金融市場,利用期權(quán)期貨等工具規(guī)避價格風(fēng)險。期貨市場因其組織的嚴(yán)密性、高度的競爭性以及合約的標(biāo)準(zhǔn)化而成為市場組織化和有序化的重要標(biāo)志,它能夠有效地防范和轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險,主要作用表現(xiàn)為:價格發(fā)現(xiàn)、套期保值和規(guī)避風(fēng)險。然而,目前全球期貨交易所已發(fā)展到100多家,商品期貨和期權(quán)有93類商品共267個合約品種上市。中國目前僅有幾個期貨品種,這與資源需求大國的地位極不相稱。為此,必須抓緊建立和完善中國的期貨市場,以遠(yuǎn)期合同交易方式降低近期價格風(fēng)險。當(dāng)前,在國際能源已經(jīng)與金融市場相互滲透相互影響的情況下,中國石油企業(yè)要積極參與到現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)等多層次的國際石油金融市場中來為實(shí)現(xiàn)中國石油安全戰(zhàn)略和發(fā)展正常的跨國石油投資與貿(mào)易尋求規(guī)避或減少價格風(fēng)險的有效工具。
4.構(gòu)建文化交流平臺,調(diào)和文化風(fēng)險。文化的差異是客觀存在的,這種差異的相互接受必須建立在相互理解的基礎(chǔ)之上。如果不經(jīng)過經(jīng)常的文化交流和思想溝通,這種差異帶來的文化沖突是難以在短時間內(nèi)消除的。因此,投資公司內(nèi)部應(yīng)通過各種方式實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊員工的交流和溝通,促進(jìn)相互了解,消除誤解,達(dá)成默契。不論在什么文化背景之下,發(fā)揮人的主觀能動性、進(jìn)行有效的溝通是實(shí)現(xiàn)文化融合的基本前提。同時,文化也是動態(tài)可變的,這為不同文化間的交流和融合提供了有利的條件。總之,實(shí)現(xiàn)跨文化管理,需要有意識地建立各種正式和非正式、有形和無形的跨文化溝通的渠道。
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一、不同階段主要國家和地區(qū)海外投資的主要特征
從國際投資發(fā)展歷程看，國際跨國投資的大規(guī)模發(fā)展始于1870年，中間經(jīng)歷了4個重要的發(fā)展階段，一是殖民地時代的跨國投資，最具代表性的是英國的海外直接投資；二是二戰(zhàn)后以美國對歐洲大規(guī)模援助為代表的跨國直接投資；三是上世紀(jì)70年代以后，跨國直接投資的再度高漲，日本無疑在這一時期充當(dāng)了重要角色；四是上世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)全球化所帶動的新一輪的跨國直接投資的增長，在這一時期，盡管發(fā)達(dá)國家仍然在全球化時代的跨國直接投資中扮演重要角色，但是包括韓國、臺灣地區(qū)等新興市場經(jīng)濟(jì)體在全球化時代中的跨國直接投資中的作用日益凸顯。
（一）1870―1914年英國海外投資
以1847年《谷物法》的廢除為標(biāo)志，完成工業(yè)革命的英國開始實(shí)行自由貿(mào)易政策。由于在制造業(yè)方面具有絕對競爭優(yōu)勢，其出口額急劇增加，出口的快速增加帶動了工業(yè)生產(chǎn)的快速擴(kuò)張和資本積累的快速增加。據(jù)統(tǒng)計，1860―1870年，工業(yè)生產(chǎn)的增速為33.2%，1870―1880年，增速為20.8%，1880―1890年，增速為17.4%。出口的迅速增加為英國海外投資奠定了基礎(chǔ)。1850年英國海外資本輸出為2億英鎊，到了1870年就猛增到14億英鎊，在第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前的1914年，英國資本輸出達(dá)到41億英鎊，占全球?qū)ν馔顿Y額的43%，是當(dāng)時海外投資無可爭議的霸主。從相對比例看，1870―1914年間，英國對外投資額長期占其國民生產(chǎn)總值的5%以上，第一次大戰(zhàn)之前居然達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10%，對外投資額占其儲蓄總額的25―40%。
這段時期英國海外投資主要有以下幾個明顯的特征，一是從投資形式看，間接投資占了相當(dāng)大的比例，政府貸款是間接投資的主要形式，直接投資主要是通過在海外建立投資信托公司再進(jìn)行投資的形式完成。二是從行業(yè)分布看，鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)金融和政府貸款是英國海外投資的主要領(lǐng)域。三是從區(qū)域上看，英國的海外投資有一半以上流入了英國在美洲、印度和南非等海外殖民地。四是從投資主體看，商人、企業(yè)家和地產(chǎn)商是海外投資的主體，政府所占的比重幾乎可以忽略不計。五是從投資目的看，獲取海外原料基地和銷售基地是英國海外直接投資的主要目的。
（二）二戰(zhàn)以后美國海外直接投資
二戰(zhàn)以后，海外投資在經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)所帶來的低潮期后，又迎來了一次期，從戰(zhàn)后一直到1970年，美國在全球的直接投資中扮演了無可爭議的老大地位。1946年，美國的海外直接投資的金額為72億美元，到了1970年增長到782億美元，增長了10倍以上，美國海外投資占GDP的比重也從1946年的3.2%提高到1970年的7.5%。經(jīng)濟(jì)、軍事、國際貨幣體系的安排以及其他軟實(shí)力是決定二戰(zhàn)后美國在全球海外投資地位的重要因素。首先，二戰(zhàn)結(jié)束以后，美國的GDP、工業(yè)生產(chǎn)甚至黃金儲備在資本主義世界都具有絕對領(lǐng)先的地位。二是戰(zhàn)后所建立的布雷頓森林體系實(shí)際上奠定了以美元為核心的國際貨幣體系，為美國企業(yè)大規(guī)模海外投資創(chuàng)造了便利條件。三是戰(zhàn)后美國企業(yè)無論是科技水平、管理水平還是單個企業(yè)的規(guī)模，都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他國家，對其他國家具有絕對的壟斷優(yōu)勢。
與英國海外投資相比，美國的海外投資也具有幾個明顯有別于其他時期的特點(diǎn)。一是從直接投資的地域分布來看，既包括了西歐等老牌的資本主義國家，也包括了拉美、非洲等發(fā)展中國家。二是從投資的先后順序看，美國海外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域依次為資源型發(fā)展中國家、勞動密集型發(fā)展中國家以及發(fā)達(dá)國家。三是對西歐等資本主義國家進(jìn)行直接投資的主要是美國具有壓倒性競爭優(yōu)勢的行業(yè)，包括計算機(jī)、汽車、電信等等行業(yè)，投資主體是大型的跨國公司，例如通用汽車、福特以及國際商用機(jī)器公司等等。四是對發(fā)展中勞動密集型國家的直接投資很大程度上是美國喪失競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移的結(jié)果。五是政治因素在美國的對外直接投資中發(fā)揮了比以往更重要的作用，戰(zhàn)后援助歐洲的“馬歇爾計劃”是美國資本順利打開西歐大門的重要保證，而對發(fā)展中國家進(jìn)行投資時，是否是美國政治盟友成為美國進(jìn)行直接投資的重要考量。因此，在發(fā)展中地區(qū)中，拉美地區(qū)、墨西哥等就成為美國對外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域，原先的東方陣營很少成為美國投資的對象。
（三）上世紀(jì)70年代至90年代日本的海外投資
二戰(zhàn)以后，在多種因素的影響下，日本經(jīng)濟(jì)開始起飛，到了上世紀(jì)六七十年代，日本初步形成了以重化工業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。與此同時，從1970年代開始，日本企業(yè)也開展了海外投資的步伐，到了80年代后期，日本曾一度取代美國成為世界頭號對外投資大國。隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，日本對外直接投資開始逐步縮減，在全球的投資地位又逐步被美國所取代。
綜合日本的海外投資發(fā)展歷程，主要有以下幾個明顯的特征。一是在美元占絕對主導(dǎo)權(quán)的國際貨幣體系中，日本企業(yè)進(jìn)行海外投資時，往往先將日元換成美元，然后進(jìn)行海外投資，而利潤的匯回又要重新?lián)Q成日元，存在較大的匯率風(fēng)險和兌換成本。二是日本進(jìn)行海外投資的重要基礎(chǔ)是通過巨額貿(mào)易順差所形成的巨額外匯儲備。三是70年代日本的海外直接投資更多的是流向資源型國家，兩次石油危機(jī)和日本本身資源匱乏的格局是推動日本進(jìn)行資源投資的主要因素。四是80年代以后，日本對發(fā)達(dá)國家制造業(yè)的投資開始大量增加，這很大程度上是為了避免美國等發(fā)達(dá)國家針對日本的貿(mào)易壁壘所進(jìn)行的被動型投資，行業(yè)主要包括汽車、電子等。五是90年代以后，在全球一體化推動下，日本對周邊包括中國、東盟等國家和地區(qū)的投資開始增加，日本將周邊具有廉價勞動力和資源的國家和地區(qū)作為制造業(yè)基地，主導(dǎo)形成了東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，并以此向美國等發(fā)達(dá)國家出口，這是日本為了提高競爭力而進(jìn)行的主動投資，電子信息產(chǎn)業(yè)是投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。
（四）90年代以來新興市場經(jīng)濟(jì)體的對外直接投資
90年代以來信息、網(wǎng)絡(luò)、通訊和交通、運(yùn)輸?shù)燃夹g(shù)的發(fā)展和條件的改善，以及世界各國對外開放的擴(kuò)大，國際間經(jīng)濟(jì)、政治、文化、宗教等各方面的交流日趨頻繁密切，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)入一個新的階段，而經(jīng)濟(jì)全球化一個重要特征就是生產(chǎn)的全球化。所謂生產(chǎn)全球化是指生產(chǎn)分工體系從以一個國家內(nèi)部為主轉(zhuǎn)向全球范圍，形成全球性生產(chǎn)分工網(wǎng)絡(luò)體系。在這個過程中，跨國公司是生產(chǎn)全球化的主要推動者，而跨國投資則是主要載體，跨國投資是衡量生產(chǎn)全球化程度的主要指標(biāo)。90年代以來的經(jīng)濟(jì)全球化推動了新一輪跨國投資的高漲。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議統(tǒng)計，外國直接投資流入占東道國資本形成總額的比重，1980年全球平均僅為2.3%，到1990年上升到4.3%，此后迅速提高，到2007年已高達(dá)14.8%。
在這一輪全球化投資中，一個明顯的特征就是除了美國、日本等發(fā)達(dá)國家繼續(xù)扮演重要的投資角色以外，包括韓國、臺灣地區(qū)等新興市場經(jīng)濟(jì)體在全球跨國直接投資中的地位顯著上升，投資主體多元化是新一輪經(jīng)濟(jì)全球化背景下的一個顯著特征。由于經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競爭力相對于美國等老牌資本主義國家相對薄弱，新興市場經(jīng)濟(jì)體對外投資表現(xiàn)出明顯的與發(fā)達(dá)資本主義國家不同的特征。一是從投資類型看，多種因素限制了新興市場經(jīng)濟(jì)體很少對資源型國家進(jìn)行投資，換而言之，獲取海外資源不是新興市場經(jīng)濟(jì)體海外投資的主要目的。二是作為追趕型的經(jīng)濟(jì)體，新興市場經(jīng)濟(jì)體的對外投資分為兩種，一種是作為技術(shù)的追隨者，對發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資，這是被動型投資，另一種是為了利用低成本優(yōu)勢進(jìn)行的主動投資，投資區(qū)域主要是亞洲包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家和地區(qū)。三是從投資的行業(yè)看，制造業(yè)占據(jù)了絕對的優(yōu)勢地位，例如韓國制造業(yè)對外投資占了其對外投資的50%以上。四是從投資主體看，大企業(yè)是投資的主體，而數(shù)量眾多的中小企業(yè)一定程度上是為大型企業(yè)配套。最典型的就是臺灣地區(qū)電子和汽車產(chǎn)業(yè)的對外投資，大企業(yè)主導(dǎo)，跟隨了數(shù)量眾多的中小企業(yè)。
二、不同階段不同國家和地區(qū)海外投資特征的比較
（一）不同階段主要海外投資國家和地區(qū)的相同點(diǎn)
從這些國家和地區(qū)對外投資的經(jīng)歷看，一個最基本的共同點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)達(dá)到了相對比較高的水平，人均收入衡量要高于同期世界人均GDP的平均水平，經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展或者正在處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的階段。從不同階段主要海外投資國的經(jīng)濟(jì)水平可以看出，當(dāng)一個國家或地區(qū)開始大規(guī)模對外投資的時候，其經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了同期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平均水平。在跨入大規(guī)模對外投資階段的英國、美國和日本，人均收入已經(jīng)達(dá)到了世界平均水平的4倍左右。即使是在全球跨國投資中并不占據(jù)主導(dǎo)地位的韓國、臺灣地區(qū)，其在開始大規(guī)模海外投資時，人均GDP也已經(jīng)接近世界平均水平的兩倍。而且在進(jìn)行大規(guī)模海外投資時，普遍經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、綜合國力明顯提高的發(fā)展階段，例如英國在進(jìn)行大規(guī)模海外投資前就完成了工業(yè)革命，一舉成為頭號資本主義大國，而美國則憑借第二次世界大戰(zhàn)徹底擺脫了大蕭條所帶來的影響，政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他資本主義國家，同樣，日本、韓國等國家和地區(qū)在進(jìn)行大規(guī)模對外投資時已經(jīng)經(jīng)歷了數(shù)十年的高速增長?？梢哉f經(jīng)濟(jì)實(shí)力是一國進(jìn)行海外投資的基本條件。
這些主要海外投資國另一個主要特點(diǎn)就是在進(jìn)行大規(guī)模海外投資之前或者進(jìn)行大規(guī)模海外投資的時候，開放型經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到相當(dāng)?shù)乃?，對外貿(mào)易在這些國家的發(fā)展中已經(jīng)占了相當(dāng)?shù)牡匚?，日本、韓國等國甚至明確提出出口導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略。例如英國，推動英國工業(yè)革命一個最直接的因素就是為了獲取東方國家的貴金屬而推動了英國新興資產(chǎn)階級不斷改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)并向這些地區(qū)大量出口具有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品，通過出口積累的巨額財富是英國實(shí)施大規(guī)模海外投資的基礎(chǔ)。即使是提出對東方國家實(shí)行“出口管制”戰(zhàn)略的美國，憑借其戰(zhàn)后急劇擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)、政治實(shí)力，在“馬歇爾計劃”的帶動下，通過向西歐等國大量出口制成品，使出口得到了迅猛的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，1950―1973年，美國出口的實(shí)際增長率達(dá)到了6.9%，出口占GDP的比重也從1950年的3.0%提高到了1973年的4.9%?？紤]到出口因素，可以說，這些國家的對外投資一定程度上是為了降低運(yùn)輸成本或者規(guī)避進(jìn)口國的貿(mào)易壁壘進(jìn)而對東道國進(jìn)行直接投資。
這些進(jìn)行大規(guī)模海外投資國家第三個明顯的共同特點(diǎn)就是擁有一批具有國際競爭力的企業(yè)，能夠在海外投資中發(fā)揮投資主體的作用。在早期的英國的對外投資中，盡管政府的鼓勵政策發(fā)揮了重要作用，但是真正帶動英國海外投資的主體還是各種企業(yè)，包括給其他政府提供貸款的也主要是大型的金融集團(tuán)，英國政府很少直接介入到海外投資活動中。同樣，在其他國家和地區(qū)的對外投資中，形成一批具有國際競爭力的本土企業(yè)是對外投資的一個基本條件。例如日本，在其開始大規(guī)模海外投資時，包括豐田、本田、索尼等都已經(jīng)是赫赫有名的國際性大公司了。這些企業(yè)不僅是對外投資的主體，而且在技術(shù)、管理、營銷等方面的優(yōu)勢是這些企業(yè)海外投資取的成功的保證。
（二）不同階段主要投資國家和地區(qū)海外投資的不同點(diǎn)
一是對于這些進(jìn)行海外投資的國家和地區(qū)而言，進(jìn)行海外投資時所面臨的國際貨幣體系環(huán)境有所不同。在英國大規(guī)模海外投資時，國際上實(shí)行的是金本位的貨幣體系。在這種貨幣體系下要進(jìn)行海外投資，必然要獲得大量的貴金屬作為支撐。而完成工業(yè)革命之后的英國，通過出口積累了巨額的貴金屬，這是英國進(jìn)行大規(guī)模海外投資的一個重要前提。而在美國進(jìn)行大規(guī)模海外投資時，國際貨幣體系是布雷頓森林體系和牙買加體系兩個階段，無論是布雷頓森林體系下的固定匯率制度還是牙買加體系下的浮動匯率制度，美元都是國際儲備和結(jié)算的主要貨幣。這種貨幣體系安排保證了美國在海外投資時擁有其他國家所不具備的支付手段。一方面，海外資金大量回流美國，為美國的海外投資提供了低成本的資本；另一方面，美國可以直接通過增發(fā)貨幣的方式為海外投資融資，盡管有可能帶來美元的貶值。在日本和新興市場經(jīng)濟(jì)體開始大規(guī)模海外投資的時候，全球的貨幣體系實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入牙買加體系，實(shí)行了浮動匯率制度。但正如前面所提到的，美元依舊是國際結(jié)算和儲備的主要貨幣，這決定了其他國家要大規(guī)模海外投資，必須通過持續(xù)經(jīng)常項(xiàng)目順差的方式獲得美元，而美國則沒有必要采取經(jīng)常項(xiàng)目順差方式獲得海外投資所必須的美元，這就是為什么只有美國在經(jīng)常項(xiàng)目長期大幅度逆差的情況下仍然能保持世界頭號對外直接投資大國的地位，而其他國家卻不能做到這一點(diǎn)。
二是影響海外投資區(qū)域的政治因素在不斷減弱，而經(jīng)濟(jì)因素則明顯上升。在英國開始海外投資的時候，出于保護(hù)自己投資的目的，直接投資一般都是投向自己的殖民地，政治因素是影響英國海外投資的重要因素。而美國戰(zhàn)后開始大規(guī)模海外投資時，當(dāng)時正處于東西方冷戰(zhàn)的時候，美國的海外投資也很少投向東方陣營的國家。而日本在開始海外投資時盡管也是東西方兩大陣營對立，但日本的海外投資盡管也是主要投向自己盟友，但這更多的是經(jīng)濟(jì)而非政治上的考慮，不像美國，其海外直接投資帶有明顯的政治色彩。在新興市場經(jīng)濟(jì)體開始對外投資時，政治因素在其對外投資中較少被考慮，能否獲得經(jīng)濟(jì)收益是這些國家和地區(qū)進(jìn)行對外投資時主要考慮因素，投資地域多元是新興市場經(jīng)濟(jì)體對外投資的一個重要特征。
三是制造業(yè)投資始終是對外投資的重點(diǎn)，但是投資的目的和方式發(fā)生了很大的變化。在90年代的全球化以前，美國、日本等國的海外制造業(yè)投資更多的是一種出口替代型投資，即市場導(dǎo)向型投資，海外投資目的地往往就是原來的出口目的地，例如戰(zhàn)后美國對西歐的投資以及70年代以后日本對美國的投資往往屬于這種類型，即海外投資是市場導(dǎo)向型的投資。但是90年代以后，無論是原來老牌的海外投資大國還是新興市場經(jīng)濟(jì)體，出口導(dǎo)向型的投資在制造業(yè)的投資中占據(jù)了越來越高的比重。這是由于全球化所帶來的交易成本和運(yùn)輸成本大幅度降低的結(jié)果。
三、對我國海外直接投資的啟示
（一）當(dāng)前制約我國海外直接投資的不利因素
首先，從一些國家的海外投資的經(jīng)歷看，當(dāng)一個國家或者地區(qū)開始大規(guī)模海外投資的時候，以人均收入衡量的經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均水平。而我國盡管已經(jīng)經(jīng)歷了30年的高速增長，但是從人均收入水平看，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平。2009年，按照現(xiàn)價計算，我國人均GDP3600美元，而同期世界人均GDP為8000美元左右，也就是說我國的人均GDP僅占世界水平的44%。與已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模海外投資階段的國家和地區(qū)相比，我國人均收入水平還是相對較低，如果僅僅按照國際經(jīng)驗(yàn)看，我國還未達(dá)到大規(guī)模實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的階段。
其次，在這些國家和地區(qū)開始大規(guī)模海外投資的時候，已經(jīng)有一批具有國際競爭力的企業(yè)，正是這些企業(yè)扮演了海外投資的主要角色。相對而言，我國除了部分壟斷行業(yè)以外，在海外直接投資的重點(diǎn)領(lǐng)域制造業(yè)，除了華為、聯(lián)想、海爾等為數(shù)不多的企業(yè)以外，真正具有國際競爭優(yōu)勢的企業(yè)屈指可數(shù)。2009年《財富》的世界500強(qiáng)名單中，盡管中國大陸有34家企業(yè)上榜，但是絕大多數(shù)是國有壟斷行業(yè)或者競爭不充分領(lǐng)域的企業(yè)，缺乏真正高技術(shù)或者充分競爭領(lǐng)域的制造業(yè)企業(yè)。在一些領(lǐng)域的投資主體尚未培育成熟的情況下，投資主體缺乏競爭優(yōu)勢和壟斷優(yōu)勢，這使得我國的海外投資受到很大的限制。
（二）當(dāng)前有利于我國海外直接投資的因素
首先，進(jìn)行海外投資的國家，一個必要的前提就是擁有支持海外投資的物質(zhì)基礎(chǔ)，即通過長期的貿(mào)易順差或者其他方式積累巨額的貴金屬或者外匯儲備。與其他進(jìn)行大規(guī)模海外投資的國家和地區(qū)一樣，在出口導(dǎo)向型政策的支持下，我國積累了巨額的外匯儲備，目前外匯儲備已經(jīng)躍居全球第一，這是我國進(jìn)行海外直接投資的重要支撐。
其次，在英國、美國以及日本等主要國家進(jìn)行海外投資時，最開始都是對資源型國家進(jìn)行投資，以獲取穩(wěn)定的資源供給為主要目的。在經(jīng)歷了資源投資以后，才對制造業(yè)以及其他行業(yè)進(jìn)行大規(guī)模投資。從我國目前情況看，盡管目前缺乏具有競爭力的制造業(yè)企業(yè)，但是我國國有企業(yè)經(jīng)過多年的改革發(fā)展之后，在資源開采等領(lǐng)域已經(jīng)具備了一定的國際競爭力，形成了一批具有跨國投資能力的能源資源巨頭，完全有能力在我國海外投資中扮演開路先鋒的角色。
（三）對于我國海外投資前景的判斷分析
從國際經(jīng)驗(yàn)可知，目前既有我國海外投資的有利條件，同時也存在一些不利于我國海外投資的條件。僅僅從國際比較很難直接判斷我國是否到了大規(guī)模海外投資的階段，必須根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國實(shí)際進(jìn)行分析。
人均收入低于國際平均水平并不會制約我國海外直接投資。目前我國人均收入相對較低，但是必須看到，相比其他國家和地區(qū)，我國是一個二元結(jié)構(gòu)明顯的國家，城鄉(xiāng)差距、區(qū)域差距非常明顯，既有東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，也有廣大的西部落后地區(qū)。從人均GDP看，東部沿海的一些省市與一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在發(fā)展水平上差距并不是太明顯。如果僅僅將這些發(fā)達(dá)地區(qū)視作單獨(dú)的國家，這些地區(qū)完全達(dá)到了進(jìn)行大規(guī)模海外投資的階段。而缺乏具有競爭力的制造業(yè)企業(yè)是制約我國海外投資的重要因素。盡管有理論認(rèn)為發(fā)展中國家在進(jìn)行海外投資時并不需要像發(fā)達(dá)國家那樣對東道國具有全面壓倒性優(yōu)勢，只要具有部分競爭優(yōu)勢就可以進(jìn)行海外直接投資，即所謂的發(fā)展中國家海外投資部分競爭優(yōu)勢理論。但從我國的現(xiàn)實(shí)看，我國的制造業(yè)目前最大的競爭優(yōu)勢是勞動力成本比較低，而企業(yè)恰恰不能以此為作為海外投資的憑借。因此培育一批在部分領(lǐng)域具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)是支持我國企業(yè)尤其是制造業(yè)企業(yè)大規(guī)模海外投資的一個重要條件。
一、入世后我國企業(yè)集團(tuán)面臨的問題
入世后,為我國企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行海外投資創(chuàng)造了重要的條件。然而,進(jìn)行海外投資對我國大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)來說,是很陌生的事,不僅存在著很多風(fēng)險,而且還存在著很多問題。論文百事通認(rèn)真分析這些問題是我國企業(yè)集團(tuán)搞好海外投資的基礎(chǔ)。首先,我國企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行海外投資存在著很多風(fēng)險。主要包括:
(1)政治風(fēng)險:“政治環(huán)境”,如東道國的政局是否穩(wěn)定,政策是否持久,對外國資本的保障程度如何,等等;“法律環(huán)境”,東道國的法律制度是否健全,對外商的保護(hù)程度等;該國與我國的關(guān)系,人們對我國的評價等。(2)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險:“經(jīng)濟(jì)環(huán)境”,如該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢,金融、稅收以及生產(chǎn)要素等方面的條件;“基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境”,交通、供電、通訊設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施是否完備等;(3)經(jīng)營風(fēng)險:即企業(yè)跨國經(jīng)營中因自身經(jīng)營不利所造成的風(fēng)險。如,經(jīng)營中鋪的攤子過大,管理不利等。對于企業(yè)而言,無論是哪一種風(fēng)險都可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難,甚至陷入困境,要防范這些風(fēng)險,必須采取切實(shí)可行的措施。
其次,我國企業(yè)集團(tuán)在管理上還很不成熟。主要表現(xiàn)在:(1)多數(shù)企業(yè)集團(tuán)沒有一個完整的企業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)集團(tuán)海外投資戰(zhàn)略,是企業(yè)集團(tuán)從海外投資的主客觀需要出發(fā)所確定的長遠(yuǎn)、總體的目標(biāo)和規(guī)劃。有關(guān)資料表明,相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)集團(tuán)缺乏完整的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,特別是海外投資戰(zhàn)略。
(2)多數(shù)企業(yè)集團(tuán)還沒有建立一個規(guī)范的現(xiàn)代集團(tuán)管理制度。一方面,大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)的集團(tuán)公司的實(shí)力不強(qiáng),規(guī)模較小,“小馬拉大車”,同時集團(tuán)公司的功能較弱,嚴(yán)重影響了集團(tuán)公司對整個集團(tuán)的管理效率。另一方面,我國的企業(yè)集團(tuán)多數(shù)還沒有形成規(guī)范的母子公司體制,沒能很好的處理集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系,特別是與外國子公司的集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系。(3)在海外投資活動中,不少的企業(yè)集團(tuán)還不熟悉自己在海外經(jīng)營中自身的優(yōu)勢,不能做到揚(yáng)長避短,這也影響了投資的效果。
二、對企業(yè)集團(tuán)海外投資對策的基本設(shè)想
綜上所述,我國的企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行海外投資過程中,面臨著很多未知風(fēng)險,存在著企業(yè)集團(tuán)本身管理不成熟、不能較好地發(fā)揮自身優(yōu)勢等很多問題,解決這些問題是一個系統(tǒng)工程,需要從以下幾個方面入手:認(rèn)真評估海外投資形勢,確定科學(xué)的海外投資戰(zhàn)略;強(qiáng)化管理,確保海外投資的實(shí)際效果;揚(yáng)長避短,提高海外投資的經(jīng)濟(jì)效益。
1.認(rèn)真評估海外投資形勢,確定科學(xué)的海外投資戰(zhàn)略
企業(yè)集團(tuán)要搞好海外投資,需要制定一個長期務(wù)實(shí)的海外投資戰(zhàn)略。企業(yè)集團(tuán)在具體制定海外投資戰(zhàn)略時,要堅持長期的綜合效益原則,找準(zhǔn)自己在國內(nèi)外市場上的位置,明確自身的優(yōu)勢主業(yè)是什么,不同時期的發(fā)展規(guī)模,海外投資的方式和原則等等。
首先,企業(yè)集團(tuán)要認(rèn)真研究WTO規(guī)則和國際經(jīng)貿(mào)慣例。一位在日內(nèi)瓦觀察WTO談判多年的官員說,WTO是一個框架,許多規(guī)則含糊不清,故意留出了漏洞,需要談判解決。企業(yè)集團(tuán)是生產(chǎn)經(jīng)營者,不可能對各方面都深入研究,聘請專家顧問非常必要。從我國的目前情況看,大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)對海外投資不是很熟悉。因此,要轉(zhuǎn)變觀念,認(rèn)真學(xué)習(xí)WTO的通行規(guī)則和世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的慣例,注重專家學(xué)者的建議和意見,才能制定切實(shí)可行的海外投資戰(zhàn)略,使自身盡快融入到世界經(jīng)濟(jì)中。
其次,從東道國的實(shí)際出發(fā),確定到該國投資有哪些優(yōu)勢。一方面,要了解東道國政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境,包括:“政治環(huán)境”,東道國的政局是否穩(wěn)定,政策是否持久,對外國資本的保障程度如何等;“經(jīng)濟(jì)環(huán)境”,該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢,金融、稅收以及生產(chǎn)要素等方面的條件;“法律環(huán)境”,東道國的法律制度是否健全,對外商的保護(hù)程度等;“基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境”,交通、供電、通訊設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施是否完備等。
另一方面,要考慮所要投資的國家有哪些優(yōu)勢。哪些國家具有發(fā)展?jié)摿?可從東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、教育科技水平和人才狀況等方面進(jìn)行綜合考察;在東道國經(jīng)營有哪些風(fēng)險,如何規(guī)避風(fēng)險等;與別的國家相比較,東道國在技術(shù)特長、資本、管理哪些方面有優(yōu)勢,這些優(yōu)勢能持續(xù)多長時間;發(fā)展經(jīng)營的時間表和具體工作方式等。
2.強(qiáng)化管理,確保海外投資的實(shí)際效果
要搞好海外投資,強(qiáng)化跨國集團(tuán)的管理是十分重要的。這可以從提高集團(tuán)公司的實(shí)力和完善企業(yè)集團(tuán)的組織體制入手。
首先,壯大集團(tuán)公司實(shí)力,提高它對整個集團(tuán)的控制能力。擴(kuò)大集團(tuán)公司的規(guī)模,加強(qiáng)集團(tuán)公司的功能建設(shè),增強(qiáng)集團(tuán)公司對成員企業(yè)集團(tuán)的駕馭與領(lǐng)導(dǎo)功能。加強(qiáng)集團(tuán)公司的綜合功能建設(shè),包括戰(zhàn)略決策功能、跨國資本經(jīng)營功能、技術(shù)開發(fā)功能、跨國融資功能、制度創(chuàng)新功能和高效管理功能等,使之成為一個有效運(yùn)轉(zhuǎn)的投資中心、管理決策中心、研究和開發(fā)中心、科技創(chuàng)新中心、營銷與市場開拓中心,成為整個集團(tuán)的核心。
其次,規(guī)范公司管理體制。按照公司法的要求實(shí)現(xiàn)規(guī)范的公司制改造,建立企業(yè)集團(tuán)的決策、執(zhí)行和監(jiān)督體系:一是形成強(qiáng)有力的集團(tuán)公司決策機(jī)構(gòu);二是形成以資本為紐帶的母子公司體制,以此協(xié)調(diào)好母子公司的關(guān)系,使企業(yè)集團(tuán)的決策得以貫徹執(zhí)行;三是建立有效的集團(tuán)監(jiān)督機(jī)構(gòu),國內(nèi)外的企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明,集團(tuán)公司對成員企業(yè)集團(tuán)的一個重要監(jiān)督手段是財務(wù)監(jiān)督,通過財務(wù)監(jiān)督,可以使子公司的會計成為老板會計。
再次,處理好集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系。與國內(nèi)經(jīng)營相比,海外投資中,最棘手的問題是集權(quán)和分權(quán)。各東道國的市場條件、投資環(huán)境和政府的政策是不斷變化的,母公司很難完全、準(zhǔn)確地掌握這些信息并及時對此作出反應(yīng)。因此,必須給子公司的管理人員一定的自主權(quán),使他們根據(jù)具體情況,酌情開展業(yè)務(wù)活動;同時,母公司需要從全局的角度統(tǒng)一計劃和協(xié)調(diào)各海外子公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動,合理配置有限的資源,保證海外投資總體戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。處理集權(quán)和分權(quán)關(guān)系的核心是,根據(jù)跨國戰(zhàn)略目標(biāo)和客觀實(shí)際情況的需要,把握好集權(quán)和分權(quán)的程度,在此基礎(chǔ)上建立與這種集權(quán)分權(quán)相適應(yīng)的跨國組織管理體系。
3.揚(yáng)長避短,提高海外投資的經(jīng)濟(jì)效益
確定戰(zhàn)略與加強(qiáng)管理是提高海外投資的基礎(chǔ)條件,在具體措施的層面上,提高海外投資效益的關(guān)鍵是發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)在海外投資中的優(yōu)勢。
首先,采取適當(dāng)措施,節(jié)約交易成本。由于市場的不完全性,企業(yè)通過市場獲得投入物和銷售產(chǎn)出物的交易成本不會為零,無論是收集市場信息、尋找交易伙伴、進(jìn)行艱苦的談判、還是想方設(shè)法督促合同的執(zhí)行等,都需要花費(fèi)大量的精力、時間和金錢;即便如此,還不能完全消除許多不確定性所帶來的損失,如年產(chǎn)數(shù)億元的企業(yè)如果因?yàn)槟称髽I(yè)的一筆小宗貨物所造成的損失,就不是供貨企業(yè)的違約賠償所能補(bǔ)償?shù)?如果再加上追討債務(wù)的成本等損失會更大。由于國際市場是由不同的民族、宗教、文化、習(xí)俗、法律等因素構(gòu)成的面向一百多個國家的大市場,因此不完全性的程度要比國內(nèi)大得多。要降低因?yàn)槭袌霾煌耆运鶐淼慕灰壮杀?可行性的方法是在國際范圍內(nèi),進(jìn)行旨在企業(yè)內(nèi)部化的擴(kuò)張,將原來需要外部采購的一些投入物改由聯(lián)屬的企業(yè)自我生產(chǎn)供應(yīng),將原來需要賣給其它企業(yè)的中間投入物賣給自己的聯(lián)屬企業(yè)使用,就可以免除以往依靠外部市場需要支出所需的交易成本,同時,降低可能的交易風(fēng)險所帶來的成本,在成本和連續(xù)性等方面戰(zhàn)勝對手。如在需要從海外進(jìn)口原材料的情況下,可以通過在當(dāng)?shù)卦O(shè)立采礦企業(yè)來降低交易成本。
[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè)海外投資對策研究
一、我國中小企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀
1.我國中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。我國的中小企業(yè)從20世紀(jì)80年代以來迅速發(fā)展，在我國經(jīng)濟(jì)中有著重要的地位。有資料表明，我國中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的99%以上，從業(yè)人員達(dá)1.74億人以上。從貢獻(xiàn)上看，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占我國GDP的50.5%，中小企業(yè)提供的產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)出口約占我國出口總值的60%，中小企業(yè)完成的稅收占我國全部稅收的43.2%。不僅如此，中小企業(yè)還提供了約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會，為吸納安置就業(yè)做出了重要貢獻(xiàn)。由此可見，中小企業(yè)在我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定方面將起著重要作用。
而且在國際上，我國已擁有一批頗具活力和競爭力的中小企業(yè)。據(jù)美國福布斯雜志2002年公布的“全球200家最佳小企業(yè)”的排名結(jié)果，我國有4家中小企業(yè)榜上有名。雖然數(shù)量不多，但我國中小企業(yè)畢竟在世界上嶄露頭角。
2.我國中小企業(yè)海外投資現(xiàn)狀。改革開放20多年來，我國企業(yè)在跨國經(jīng)營領(lǐng)域進(jìn)行了大膽探索和實(shí)踐。如按企業(yè)數(shù)計算，其中約90%海外投資項(xiàng)目是由國內(nèi)中小企業(yè)投資的，而且境外投資企業(yè)的規(guī)模普遍較小，中方投資在100萬美元以下的項(xiàng)目居多。中小企業(yè)在亞非拉發(fā)展中國家和中東歐轉(zhuǎn)軌國家投資項(xiàng)目居多，其中以工業(yè)生產(chǎn)加工項(xiàng)目為主，其次是服務(wù)行業(yè)，包括餐飲、旅游和咨詢服務(wù)等。90年代以來，伴隨我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和發(fā)展中國家對我國產(chǎn)品需求的增加，我國中小企業(yè)在商業(yè)零售業(yè)的投資增加，貿(mào)易和商業(yè)零售成為我國中小企業(yè)在海外的新興投資熱點(diǎn)。例如，以浙江民營企業(yè)為主的我國中小企業(yè)在巴西、南非和前地區(qū)投資建立的中國商品市場或中國城。隨著我國加入世貿(mào)組織，也為中小企業(yè)在國際生產(chǎn)體系中找得自己的位置提供了機(jī)遇；也將大大改善中小企業(yè)海外投資的環(huán)境，使中小企業(yè)獲得公平競爭的環(huán)境。所有這些都將推動我國中小企業(yè)海外投資的發(fā)展。
二、我國中小企業(yè)海外投資的動機(jī)
由于中小企業(yè)在進(jìn)行對外投資時既受到企業(yè)本身特有的優(yōu)勢（如中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，決策靈活，經(jīng)營效率等）的影響，又受到企業(yè)所處的客觀社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境（自然資源稟賦，國內(nèi)市場規(guī)模，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，技術(shù)水平，勞動力成本，政府政策等）的制約，這兩方面在內(nèi)容等方面存在差異性，導(dǎo)致不同企業(yè)的對外投資動機(jī)以及同一企業(yè)的不同投資動機(jī)不同。
我國中小企業(yè)海外投資的動機(jī)主要有以下幾種:
1.市場導(dǎo)向型動機(jī)。這種類型的投資主要以鞏固，擴(kuò)大和開辟商品和服務(wù)的市場為目的進(jìn)行海外投資，通常投資區(qū)域是基于本企業(yè)傳統(tǒng)商品和服務(wù)的出口市場，同時輻射周邊的國家和地區(qū)。
2．降低成本導(dǎo)向型動機(jī)。出于這種動機(jī)所進(jìn)行的投資主要是為了利用國外相對廉價的原材料和各種要素等，以降低企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本，提高經(jīng)營效益，保持或提高企業(yè)的競爭能力。
3.技術(shù)與管理導(dǎo)向型動機(jī)。對于發(fā)展中國家的中小企業(yè)來說，這種投資的目的主要是為了獲取并利用國外先進(jìn)的技術(shù)生產(chǎn)工藝，新產(chǎn)品設(shè)計和先進(jìn)的管理知識，等等。企業(yè)要提升自身實(shí)力，必須不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新與技術(shù)研發(fā)，但某些先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)不僅很難在國內(nèi)市場獲得，而且也不易于通過公開購買的方式得到，于是可以通過在外國設(shè)立合營企業(yè)或者兼并與收購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的方式獲取。
4.分散投資風(fēng)險導(dǎo)向型動機(jī)。這種投資的目的主要是為了分散和減少企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險。
5．優(yōu)惠政策導(dǎo)向型動機(jī)。投資者進(jìn)行對外投資的主要目的是為了利用東道國政府的優(yōu)惠政策，以及母國政府的鼓勵性政策。
6.發(fā)揮優(yōu)勢導(dǎo)向型動機(jī)。正如海外直接投資理論所提到的，企業(yè)本身所具備的某種壟斷優(yōu)勢是企業(yè)積極開展跨國經(jīng)營活動的主要原因，通過利用這些獨(dú)特優(yōu)勢，企業(yè)可以在海外市場發(fā)揮其自身競爭力，擴(kuò)大經(jīng)營范圍，提升整個企業(yè)的經(jīng)營實(shí)力。
三、我國中小企業(yè)海外投資存在的問題
1.中小企業(yè)內(nèi)部存在的問題。(1)實(shí)力弱，投資規(guī)模偏小。與西方跨國公司相比，我國企業(yè)實(shí)力比較薄弱，中小企業(yè)尤其突出。我國現(xiàn)有的海外投資企業(yè)的規(guī)模都比較小，平均投資額僅為123美元，大大低于發(fā)達(dá)國家平均投資額6650萬美元的水平，也低于發(fā)展中國家平均450萬美元的水平。再加上我國企業(yè)海外融資的能力低下，這些，一方面使我國企業(yè)在海外擴(kuò)大生產(chǎn)受到嚴(yán)重限制，另一方面也削弱了企業(yè)的國際競爭力。
(2)缺乏技術(shù)優(yōu)勢，創(chuàng)新能力不強(qiáng)。從總體上看，我國企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢不足。即使是當(dāng)前非常看好的我國家電業(yè)，許多產(chǎn)品，特別是高端產(chǎn)品的核心技術(shù)仍然依靠不斷引進(jìn)。技術(shù)優(yōu)勢的缺乏，將是制約我國企業(yè)跨國經(jīng)營的長期性因素。
(3)國際知名品牌較少。我國企業(yè)在國際市場上知名的品牌不多，中小企業(yè)尤其如此，而名牌是獲得國際市場份額的通行證。缺乏國際名牌，直接影響了我國企業(yè)在國際市場上的競爭力。此外，我國大多數(shù)企業(yè)缺乏保護(hù)名牌的意識，許多已有一定知名度的品牌在國外被他國企業(yè)搶注。
(4)項(xiàng)目可行性研究和市場調(diào)查欠缺，盲目出擊。一些中小企業(yè)沒有很好地對目標(biāo)市場及競爭對手進(jìn)行調(diào)查研究，盲目出擊，造成投資失敗。例如，20世紀(jì)90年代初期，許多企業(yè)前往前蘇聯(lián)投資就是如此。
(5)人才匱乏。跨國經(jīng)營需要高素質(zhì)的人才。而我國中小企業(yè)恰好缺乏這種國際型經(jīng)營人才，致使海外投資舉步維艱。
2.政府在宏觀管理和支持方面存在的問題。為支持中小企業(yè)開拓國際市場，我國政府主管部門正在逐步加大支持中小企業(yè)開拓國際市場的力度，包括支持中小企業(yè)進(jìn)行市場考察、出國參展、進(jìn)行質(zhì)量認(rèn)證、注冊商標(biāo)和專利、人才培訓(xùn)，等等。對于經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的中小企業(yè)，我國政府還將予以專項(xiàng)支持。但是仍然存在一定的問題。
(1)海外投資審批制度嚴(yán)厲，程序復(fù)雜。我國對海外投資項(xiàng)目審批相當(dāng)嚴(yán)格，現(xiàn)匯投資超過100萬美元的項(xiàng)目，必須報外經(jīng)貿(mào)部審批。審批的程序復(fù)雜且周期長，一個小項(xiàng)目審批經(jīng)年累月并不罕見。這往往使得企業(yè)坐失市場良機(jī)。
(2)外匯管理制度不能適應(yīng)海外投資的需要。目前，海外投資用匯不僅程序繁瑣，而且現(xiàn)行的《境外投資外匯管理辦法》中的一些規(guī)定，提高了境外投資者的用匯成本，加大了海外中資企業(yè)融資的難度。
(3)海外投資信息咨詢服務(wù)方面較為欠缺。由于國內(nèi)企業(yè)對外部世界的了解有限，資金、人才、渠道缺乏，對國外有關(guān)法律、政策、投資環(huán)境等知之不多，直接影響了投資成功率和投資效益。盡管政府提出要大力發(fā)展對外經(jīng)貿(mào)信息服務(wù)體系，使國內(nèi)所有企業(yè)都能獲得國際市場的相關(guān)信息。但是在實(shí)踐中，許多工作還沒有開展起來。
(4)對外投資項(xiàng)目審批與企業(yè)實(shí)際得到相關(guān)優(yōu)惠政策脫節(jié)。企業(yè)在獲得對外投資項(xiàng)目批準(zhǔn)書后，要獲得實(shí)際的政策支持，仍需經(jīng)過層層審批，從而進(jìn)一步增加了企業(yè)的成本。而且在實(shí)踐中，有些企業(yè)最終也未必能夠獲得有關(guān)優(yōu)惠政策。因此，優(yōu)惠政策支持的力度極為有限。
四、我國中小企業(yè)海外投資的對策
根據(jù)我國已有的海外投資的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，并借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，對于我國中小企業(yè)進(jìn)行海外投資建議從以下幾個方面展開:
1.在行業(yè)選擇上，中小企業(yè)應(yīng)以我國在設(shè)備、技術(shù)上有較強(qiáng)比較優(yōu)勢的輕工、紡織、家用電器等機(jī)械電子，以及服裝加工等工業(yè)為投資的行業(yè)重點(diǎn)，換言之，在這些行業(yè)的中小企業(yè)，進(jìn)行跨國投資的比較優(yōu)勢和市場基礎(chǔ)更好一些。
2.在地區(qū)選擇上，中小企業(yè)應(yīng)以政局穩(wěn)定、投資環(huán)境較好，且與我國關(guān)系友好、雙方有相當(dāng)經(jīng)貿(mào)合作基礎(chǔ)的國家特別是發(fā)展中國家和地區(qū)為投資的目標(biāo)市場。
3.在投資方式上，中小企業(yè)由于資金短缺特別是外匯緊張，應(yīng)以企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備及成熟技術(shù)和原材料、零部件等實(shí)物投入為主，以從事散件組裝及加工生產(chǎn)為重點(diǎn)。
4.在合作伙伴的選擇上，應(yīng)重點(diǎn)選擇那些有一定的銷售能力和市場渠道的外方為合作對象，尤其是曾經(jīng)為本企業(yè)做過銷售或進(jìn)口商的外方，對于中小企業(yè)跨國投資合作將發(fā)揮重要的作用。
海外投資監(jiān)管包括審批與監(jiān)督，是世界各國海外投資立法的重要環(huán)節(jié)?？梢哉f，當(dāng)今世界各國無論是發(fā)達(dá)資本主義國家還是新興工業(yè)化國家或地區(qū)都無一例外地對本國海外投資作或多或少或直接或間接的投資審批與監(jiān)督，投資完全自由化的國家是不存在的。為此，筆者結(jié)合我國海外投資監(jiān)管立法及其實(shí)踐的現(xiàn)狀，借鑒世界各國先進(jìn)的立法經(jīng)驗(yàn)，對我國海外投資監(jiān)管立法的完善作進(jìn)一步的探討。
一、國際海外投資監(jiān)管立法借鑒
（一）發(fā)達(dá)國家的間接監(jiān)管。
發(fā)達(dá)國家市場經(jīng)濟(jì)體制完備、法制健全，一般奉行“投資自由化”政策，對本國的海外投資沒有專門的審批法予以規(guī)范，調(diào)整海外投資的審批監(jiān)督關(guān)系的法律規(guī)范均散見于其它相關(guān)的法律文件之中或通過其它方面的法規(guī)予以間接調(diào)整，諸如取消某些項(xiàng)目的優(yōu)惠條件，對某些項(xiàng)目不予承擔(dān)政治風(fēng)險等。1981年《美國海外私人投資公司修訂法案》第234條第1款規(guī)定：海外美資必須不是投入下述經(jīng)營，才有資格投保。a、投資人看來打算這筆海外投資所出的產(chǎn)品，取代原在美國生產(chǎn)的同類產(chǎn)品，并且銷往原屬美國同類產(chǎn)品的同一市場，從而大量削減該投資人在美國雇用職工人數(shù)；b、這筆投資看來會大量削減美國其他企業(yè)單位雇用職工的人數(shù)；c、這筆投資用于海外制造業(yè)或加工業(yè)的項(xiàng)目之后，看來會削減美國的貿(mào)易利益，大大不利于美國的國際收支平衡；d、這筆投資采購商品或勞務(wù)的重點(diǎn)不在美國，卻在另一個發(fā)達(dá)國家。
在實(shí)踐中，美國海外私人投資公司對下列投資項(xiàng)目拒絕簽訂保險、再保險契約或提供資助，具體行業(yè)有：紡織及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投資以向美國出口為目標(biāo)者；1981年1月1日以前的銅礦開采投資，以后將有害美國銅礦工業(yè)者；某項(xiàng)目投資企業(yè)非美國所能控制，或者其目的在于代替美國國內(nèi)從事同類企業(yè)活動的設(shè)備者；從事軍事生產(chǎn)產(chǎn)品的投資；投資目的在于設(shè)立不動產(chǎn)買賣企業(yè)者；從事酒精、飲料生產(chǎn)的投資，但在一定條件下從事啤酒生產(chǎn)的投資不在此限；從事娛樂設(shè)施的投資；從事商業(yè)投機(jī)事業(yè)的投資。（注：威爾孫：《國際經(jīng)濟(jì)交往》，1981年英文版，第273－274頁。）據(jù)統(tǒng)計，1974年以來，美國海外私人投資公司業(yè)已正式駁回74項(xiàng)投資。另外，還有一些投資項(xiàng)目，在申請投保的早期階段就非正式地被勸止了。（注：、丁偉：《海外直接投資法律問題比較研究》。）美國政府利用其完善的海外私人投資保險制度中的上述規(guī)定，對一些不利于美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目起到了一定的限制作用。另外，在通常情況下，美國允許其本國廠商輸出設(shè)備制成品，但如果這種輸出可以用來制造這些設(shè)備項(xiàng)目，或者可能被輸入國獲得用于國防目的的情報和技術(shù)時，則要受嚴(yán)格限制。
瑞典1974年通過了一個關(guān)于直接投資引起資本外流的法案。按照該法的規(guī)定，瑞典在考慮資本流出的問題時，不但應(yīng)著眼于資本流出將對本國國際收支產(chǎn)生的影響，而且還應(yīng)充分重視資本流出可能對本國工業(yè)和就業(yè)方面產(chǎn)生的不良影響。（注：威爾孫：《國際經(jīng)濟(jì)交往》，1981年英文版，第40頁。）這些情況都說明一些發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家盡管其奉行“投資自由化”政策，對本國海外投資的審批不進(jìn)行專門立法，但并不等于它們不對本國投資進(jìn)行是否有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的審查和批準(zhǔn)，只不過是具有間接性而已。
（二）發(fā)展中國家的直接監(jiān)督。
發(fā)展中國家包括新興工業(yè)化國家都在不同程度上存在著資金制約，技術(shù)限制和規(guī)模不足等多方面經(jīng)濟(jì)問題，也就是說，按照鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論，它們或多或少地存在著所有權(quán)絕對優(yōu)勢，內(nèi)部激勵化優(yōu)勢以及區(qū)域相對優(yōu)勢的不足，一般尚處于國際生產(chǎn)模型的第二階段，或由第二階段向第三階段的過渡時期。這些特點(diǎn)必然內(nèi)控著廣大發(fā)展中國家在適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中奉行“投資貿(mào)易自由化”政策的同時，又不得不考慮本國對外投資的經(jīng)濟(jì)實(shí)力（可以用人均國民生產(chǎn)總值來衡量），產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，技術(shù)構(gòu)成和投資主體等一系列的問題，結(jié)合本國的綜合經(jīng)濟(jì)政策和國際化經(jīng)營戰(zhàn)略從而制定海外投資的相關(guān)法規(guī)，注重投資的審批和監(jiān)管并以專門立法的形式固定下來。
韓國是當(dāng)前發(fā)展中國家進(jìn)行海外投資相當(dāng)成功的一個典范，其海外投資審批法律制度包括：審批體制、投資主體、投資類型、投資的鼓勵與禁止、投資審批以及監(jiān)管體制（注：王志榮、張韜：《簡析韓國的海外投資法律制度》，載《經(jīng)濟(jì)與法》1997年第9期。），把本國海外投資的各個環(huán)節(jié)都納入了管理者的視野。
可見，一國海外投資審批監(jiān)管立法采取何種形式，不可能是主觀想象的東西，而是由該國的具體發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)實(shí)力等要素所決定的。
二、中國海外投資監(jiān)管立法現(xiàn)狀
我國海外投資監(jiān)管立法的基點(diǎn)仍依附于計劃經(jīng)濟(jì)的行政管理模式之上，缺乏活力與相對的獨(dú)立性，難以應(yīng)付國際投資千變?nèi)f化的形勢，忽視全球經(jīng)營戰(zhàn)略。具體表現(xiàn)為：
（一）監(jiān)管體制不合理。既有法律規(guī)定海外投資監(jiān)管實(shí)行分級管理、多元審批，沒有跳離計劃管理模式的窠臼，不能滿足市場經(jīng)濟(jì)條件下市場主體尤其海外投資主體所面臨的日益復(fù)雜的市場競爭和戰(zhàn)略競爭的客觀要求，不利于充分發(fā)揮投資者主動性與創(chuàng)造性，而使經(jīng)營處于被動的地位。我國計委、對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、財政部、國有資產(chǎn)管理局、外匯管理局等都擁有對外投資的管理權(quán)限，沒有一個統(tǒng)一的管理部門，不利于國家總攬全局。宏觀調(diào)控而且容易導(dǎo)致管理職能分散，內(nèi)耗嚴(yán)重，辦事效率低，更嚴(yán)重的會造成各行業(yè)和企業(yè)之間甚至在同一地區(qū)交叉設(shè)點(diǎn)，自我競爭帶來不應(yīng)有的損失。
（二）審批手法繁瑣。這是與現(xiàn)行監(jiān)管體制密切相關(guān)的。體制不合理必然導(dǎo)致機(jī)構(gòu)雍腫，職能交叉，辦事效率低。比如，將同項(xiàng)建議書，可行性研究報告與投資合同，企業(yè)章程分開審批，由兩個部門負(fù)責(zé)，必然導(dǎo)致重復(fù)勞動；沒有一個統(tǒng)一的協(xié)調(diào)管理部門，實(shí)行按照投資規(guī)模分級管理的辦法，必然導(dǎo)致管理分散，宏觀調(diào)控不力等問題。
（三）對投資主體的規(guī)定簡單化。其一，投資主體單一，現(xiàn)有國內(nèi)立法僅只規(guī)定了對國家享有國際經(jīng)濟(jì)合作權(quán)的法人可以成為我國海外投資的主體。這一規(guī)定不僅與我國簽訂的雙邊投資保護(hù)協(xié)定的相關(guān)條文不符，將具有我國國籍的自然人排斥在投資主體之外，而且與我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下非公有制經(jīng)濟(jì)組織成為我國經(jīng)濟(jì)力量的重要組成部分的實(shí)際情況不吻合，許多非法人經(jīng)濟(jì)組織包括合伙制企業(yè)和個體工商戶都可以成為我國海外投資主體。其二，規(guī)定的內(nèi)容過于籠統(tǒng)?，F(xiàn)行立法規(guī)定了海外投資申請者的四個方面的條件：①經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)，并在國家工商行政管理機(jī)關(guān)登記注冊，取得法人資格的企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織；②具備一定的資金來源，指投資者擁有一定數(shù)量的外匯資金，或者具備能夠在國際金融機(jī)構(gòu)籌措所需資金的能力；③擁有具備一定技術(shù)水平和業(yè)務(wù)能力的技術(shù)人員和管理人員；④了解和掌握東道國的投資政策、法律規(guī)定、市場、資源等投資環(huán)境，并有資信可靠的海外合作伙伴等。但是，沒有對投資者的諸如資信狀況、經(jīng)營業(yè)績、投資規(guī)模、控股情況、投資產(chǎn)業(yè)、投資區(qū)域等方面加以規(guī)定。例如依我國法律設(shè)立的外資企業(yè)，包括具有或不具有法人資格的和營利或非營利的公司、企業(yè)、社團(tuán)或其它經(jīng)濟(jì)組織的海外投資應(yīng)如何進(jìn)行審批；依據(jù)外國法律設(shè)立的外國公司在中國境內(nèi)的分支機(jī)構(gòu)能否作為我國海外投資主體，都沒有明確的規(guī)定。
（四）項(xiàng)目審批忽視全球經(jīng)營戰(zhàn)略。我國海外投資審批的內(nèi)容十分簡單，總共5個條款，其中第5條缺乏實(shí)際意義（注：第5條內(nèi)容為：“能為當(dāng)?shù)靥峁┦袌鲂枰漠a(chǎn)品，并且雙方都可能獲得較好的經(jīng)濟(jì)效益”，其余4條在前文已作引述。）。因?yàn)槿魏螄业暮Ｍ馔顿Y必須經(jīng)過東道國政府批準(zhǔn)，投資國規(guī)定對本國海外投資作是否有利于東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的審查既無必要，也不可行。其余4條，僅作了一些概括性、原則化的規(guī)定。既沒有體現(xiàn)國家海外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，也沒有根據(jù)不同的產(chǎn)業(yè)劃分相應(yīng)的投資區(qū)位；哪些是國家積極鼓勵的，哪些是明文禁止的都沒有規(guī)定清楚，可操作性不強(qiáng)，并且基本上將出口創(chuàng)匯和獲取海外原材料作為海外投資的主要目標(biāo)，缺乏全球經(jīng)營戰(zhàn)略思路，未能從全球經(jīng)濟(jì)一體化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易集團(tuán)化的發(fā)展趨勢出發(fā)考慮我國海外投資項(xiàng)目的安排和審批，也沒有鼓勵我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和具有競爭實(shí)力的公司組建集團(tuán)跨國公司，不能引導(dǎo)那些在我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整處于劣勢的“邊際產(chǎn)業(yè)”向發(fā)展中國家投資，以便利用企業(yè)自身優(yōu)勢與相對區(qū)位優(yōu)勢，追求海外投資的規(guī)模效益與市場充分利潤，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
（五）重審批、輕管理。我國尚未建立海外投資企業(yè)的監(jiān)管機(jī)制，對企業(yè)經(jīng)營狀況，國有資產(chǎn)營運(yùn)以及嚴(yán)重的違章違法行為，缺乏有效的監(jiān)管，其直接后果是導(dǎo)致國有資產(chǎn)大量流失，大部分海外利潤流存海外，海外企業(yè)以外商的名義對國內(nèi)“返投資”的現(xiàn)象一度盛行。據(jù)對遼寧186家境外投資企業(yè)的調(diào)查，匯回利益只占中方投資總額14％。1994年國家緊收海外投資企業(yè)的審批，其中原因就在于此。
三、中國海外投資監(jiān)管立法完善
（一）確立海外投資監(jiān)管原則。
1.有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展原則。它既是海外投資立法的一般原則也是海外投資監(jiān)管法制的重要準(zhǔn)則。從某種意義而言，有利于本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一國海外投資的根本目的之所在。因此，世界各國都無例外地對投資項(xiàng)目作嚴(yán)格的是否有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的審查并且都以法律的形式從具體內(nèi)容加以規(guī)范。是否有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該是一個動態(tài)的過程，不能用靜止的觀點(diǎn)來分析看待問題，既要立足本國的近期經(jīng)濟(jì)發(fā)展計劃，也要遠(yuǎn)觀本國長期的發(fā)展戰(zhàn)備；既要考慮本國現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，也不能忽視世界產(chǎn)業(yè)分化和分工的趨勢對本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求?？傊?，要把一個國家現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)利益與潛在的經(jīng)濟(jì)實(shí)惠，有效地動態(tài)地結(jié)合起來，具體分析、制定本國的海外投資產(chǎn)業(yè)政策和法律制度，并根據(jù)國際投資環(huán)境的變化作相應(yīng)的調(diào)整。所有這些，都為海外投資監(jiān)管立法過程中，確立有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展原則提出了具體要求。
2.全球經(jīng)營戰(zhàn)略原則。南開大學(xué)趙旻博士撰文認(rèn)為，“出口創(chuàng)匯不應(yīng)是我國外貿(mào)發(fā)展的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，相反，我國的貿(mào)易戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)是促進(jìn)和加快我國的工業(yè)化步伐，有利于我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展和優(yōu)化，有利于造就一批大型的國際化經(jīng)營企業(yè)和一批成熟的企業(yè)家”（注：趙＠①：《國際化戰(zhàn)略-理論、模式與中國的抉擇》，南開大學(xué)出版社，1996年第1版，第4頁。）。這一論述，適用于我國的海外投資戰(zhàn)略或許更為恰當(dāng)。海外投資就是把本國資本融入世界經(jīng)濟(jì)角逐的大市場，參與全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)要素的競爭。正因?yàn)槿绱耍覈梢赃\(yùn)用全球經(jīng)營戰(zhàn)略，抓住國際分工的比較優(yōu)勢變化的時機(jī)，人為地營造自身的比較優(yōu)勢，從而躋身于國際經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，提高海外投資的主動性與成功率。這一特點(diǎn)決定了一個國家必須自始至終地將本國海外投資置于全球經(jīng)營的大環(huán)境之中，運(yùn)用全球戰(zhàn)略原則，統(tǒng)領(lǐng)海外投資監(jiān)管立法的方方面面，并貫穿于立法工作的始終。只有這樣才能抓住機(jī)遇，主動迎接國際市場的挑戰(zhàn)，拓展自己的市場份額，提高本國海外投資的集約化程度，促進(jìn)其向更高一級的層次發(fā)展，實(shí)現(xiàn)跨國一體化經(jīng)營。只有如此才能真正提高跨國經(jīng)營的質(zhì)量和效益，從而更有利本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
3.鼓勵與限制相結(jié)合原則。發(fā)展中國家的海外的投資企業(yè)應(yīng)該走效益型發(fā)展道路，而不應(yīng)該盲目追求數(shù)量。這一點(diǎn)已為我國海外投資實(shí)踐所證明。我國海外投資企業(yè)數(shù)量較多，但平均投資規(guī)模不足100萬美元，比發(fā)達(dá)國家的600萬美元低得多，大約只有55％的企業(yè)能夠盈利。這一現(xiàn)狀說明我國海外投資監(jiān)管立法的確立鼓勵與限制相結(jié)合原則的合理性和必要性。一方面，要鼓勵國有或國家控股公司集團(tuán)或其它具有國際競爭力的企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織向海外投資，國家給予金融、保險、稅收和信息資源等多方面的優(yōu)惠政策加以扶持；另一方面，對于那些國際競爭實(shí)力不強(qiáng)或不符合國家海外投資法規(guī)的投資或投資者，則應(yīng)采取相對限制的政策，并以立法的形式加以確認(rèn)。只有兩者的有機(jī)結(jié)合才能提高我國海外投資的整體水平和投資效益，才能真正促進(jìn)跨國公司的集約化經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)營戰(zhàn)略。
（二）優(yōu)化海外投資監(jiān)管體制。
我國海外投資起步較晚，目前，既沒有一部完善的海外投資法，也沒有一個統(tǒng)一的管理部門，現(xiàn)行分級管理多元審批的分散體制，已嚴(yán)重阻礙我國海外投資的繼續(xù)發(fā)展。借鑒外國成功的管理經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國具體國情，設(shè)立統(tǒng)一的海外投資管理部門-中國海外投資管理委員會，并以《海外投資監(jiān)管法》加以規(guī)定，已勢在必行。1977年12月，韓國政府增設(shè)動力資源部，下設(shè)16人組成海外投資審議委員會，負(fù)責(zé)制定對外投資的有關(guān)政策，統(tǒng)一掌管和協(xié)調(diào)對外投資業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)審批對外投資項(xiàng)目。美國1969年設(shè)立的“海外私人投資公司”也是具有類似職能的管理部門，根據(jù)我國實(shí)際，應(yīng)在國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)下，由外經(jīng)貿(mào)部、國家外匯管理局、國有資產(chǎn)管理局、國家計委、國家稅務(wù)總局、財政部、中國人民銀行、海關(guān)總署等部委共同派員組建一個統(tǒng)一的專門管理海外投資的常設(shè)機(jī)構(gòu)。賦予其對海外投資的審批權(quán)、調(diào)查權(quán)、處罰權(quán)以及相應(yīng)的管理職能，統(tǒng)一制定海外投資的方針政策和戰(zhàn)略規(guī)劃，負(fù)責(zé)海外投資企業(yè)的審批和管理，監(jiān)督投資額較大的海外投資項(xiàng)目，協(xié)調(diào)組成該委的各部門的相關(guān)工作。該委員會由國務(wù)院直屬管轄，國務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)兼任該委主任。具體可作如下分工協(xié)作：外經(jīng)貿(mào)部主要負(fù)責(zé)分析檢查海外投資事業(yè)的經(jīng)營成果，并備置必要的管理記錄；對于經(jīng)營不良者有權(quán)采取措施不準(zhǔn)其再投資和作出撤銷海外企業(yè)的決定，在必要時可以派人赴現(xiàn)場調(diào)查取證，其它各部門如外匯管理局、國有資產(chǎn)管理局、國家稅務(wù)總局等各司其職，隨時提供海外投資者的相關(guān)情況。海外投資管理委員會則根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部提交的報告掌握海外投資企業(yè)的情況。中國駐東道國使領(lǐng)館主要負(fù)責(zé)對當(dāng)?shù)赝顿Y企業(yè)提交的各項(xiàng)經(jīng)營報告是否屬實(shí)，是否有轉(zhuǎn)移國有資產(chǎn)的行為和從事未經(jīng)許可的事業(yè)，對清帳情況及投資終結(jié)時財產(chǎn)處理情況等事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)督，并將結(jié)果報告投資管理委員會。中國金融機(jī)構(gòu)和其駐東道國的分支機(jī)構(gòu)則對其提供貸款的海外投資項(xiàng)目進(jìn)行資金管理，這樣就形成一個由海外投資管理委員會統(tǒng)領(lǐng)，其相應(yīng)各部委局協(xié)辦，中國駐外使領(lǐng)館和駐東道國中國金融分支機(jī)構(gòu)配合的較為完整的管理體制。
（三）完善海外投資監(jiān)管立法。
1.擴(kuò)大投資主體范圍。我國《海外投資監(jiān)管法》應(yīng)規(guī)定：凡是符合海外投資條件的經(jīng)濟(jì)組織或自然人，都享有向海外投資的權(quán)利。我國現(xiàn)有法規(guī)只規(guī)定了法人可以成為海外投資主體是不符合現(xiàn)實(shí)需要的。一方面，大量的非法人實(shí)體包括不具有法人資格的企業(yè)、團(tuán)體經(jīng)濟(jì)組織和自然人可以成為海外投資主體，例如，一些有實(shí)力的合伙企業(yè)可以成為我國海外投資主體；另一方面，并不是所有具有中國法人資格的企業(yè)都具備海外投資的條件。既要擴(kuò)大海外投資主體范圍，又要嚴(yán)格確定合格的投資主體的審批條件，這是一個問題的兩個方面。
2.嚴(yán)格投資主體的審批條件。對于什么樣的自然人、法人以及非法人實(shí)體才算合格的投資者，我國海外投資監(jiān)管法應(yīng)作明確的規(guī)定。韓國投資法律規(guī)定：投資者必須是韓國銀行行長認(rèn)定的擁有對外投資必須資本的企業(yè)和個人，且不得是金融部門根據(jù)所獲情報和有關(guān)規(guī)定而限制的不良交易對象，而且該企業(yè)和個人按有關(guān)評價表所得分?jǐn)?shù)應(yīng)超過一定的標(biāo)準(zhǔn)。（注：王志榮：《簡析韓國的海外投資法律制度》，載《投資研究》，1997年第10期。）我國必須對海外投資主體的各個方面，諸如外匯來源、投資規(guī)模、投股情況、資信情況、經(jīng)營業(yè)績、管理水平、注冊資本、企業(yè)類型、資產(chǎn)負(fù)債、投資形式和人才結(jié)構(gòu)等進(jìn)行綜合評價，逐一量化，只有達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，才可允許其向海外投資。
3.制定海外投資產(chǎn)業(yè)法規(guī)。國家應(yīng)主動將海外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)位結(jié)構(gòu)納入國家產(chǎn)業(yè)政策，并使之成為海外投資監(jiān)管法和重要組成部分。如果說確定了合格的投資主體是解決了“誰”投資的問題，那么制定海外投資產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)是解決投資“做什么”和投資于“何處”的問題。國家應(yīng)明確規(guī)定優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，劃分不同的產(chǎn)業(yè)類型如鼓勵型、發(fā)展型、控制型、禁止型等，制定國家海外投資指南和投資產(chǎn)業(yè)與區(qū)位的指導(dǎo)計劃，以規(guī)范本國的海外投資。韓國政府1986年以前，對企業(yè)向國外不動產(chǎn)，農(nóng)業(yè)投資和向沒有建立外交關(guān)系的國家投資，實(shí)行較為嚴(yán)格的限制。1986年以后，逐漸放寬對房地產(chǎn)及農(nóng)林業(yè)投資的限制。1989年2月放松了對社會主義國家投資的限制，增加了對外投資法制的靈活性。1993年9月，韓國實(shí)施新的法規(guī)；鼓勵對外企業(yè)對外投資的行業(yè)是：（1）能夠確保國內(nèi)所需資源進(jìn)口的海外資源開發(fā)行業(yè)；（2）能夠擴(kuò)大產(chǎn)品出口和落后設(shè)備轉(zhuǎn)移的行業(yè)；（3）在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上失去競爭力的行業(yè)；（4）對擴(kuò)大國家海外投資市場有顯著效果的行業(yè)；（5）能吸收國外尖端技術(shù)的行業(yè)。禁止企業(yè)對外投資的行業(yè)是與本國產(chǎn)業(yè)相競爭的行業(yè)，如鞋類、箱包、運(yùn)動用品、玩具和服裝等制造業(yè)。染整業(yè)；高質(zhì)量的紡織制造業(yè)；流網(wǎng)打魚和生產(chǎn)麻醉劑的行業(yè)；對國家的對外關(guān)系可能造成不良影響的行業(yè)和有損國家名譽(yù)的行業(yè)等。近年，韓國財政經(jīng)濟(jì)院《擴(kuò)大海外投資自由化方案》，規(guī)定全面開放法人和個人投資海外不動產(chǎn)即解除過去對高爾夫球場興建和經(jīng)營，不動產(chǎn)租賃業(yè)及不動產(chǎn)出售供應(yīng)業(yè)等的投資限制。日本、美國等發(fā)達(dá)資本主義國家也都制定相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)法規(guī)以調(diào)整本國海外投資。這些都應(yīng)對我國制定海外投資產(chǎn)業(yè)立法有所啟示。
4.簡化審批手續(xù)。改革現(xiàn)行的審批體制，變分級、分類審批（項(xiàng)目建議書和可行性報告由計委會同有關(guān)部門審批，合同、章程由對外經(jīng)貿(mào)部門審批）為統(tǒng)一審批集中管理，是簡化手續(xù)提高效率的內(nèi)在要求。與此同時，實(shí)現(xiàn)小額投資的自由化和在一定條件下投資審批的自動許可也具有重要意義。所謂小額海外投資自由化是指合格的海外投資主體，在國家海外產(chǎn)業(yè)政策允許的條件下進(jìn)行一定數(shù)額以下（例如10萬美元以下）的海外投資，可以不經(jīng)審批徑直在海外投資管理部門備案即可頒發(fā)海外投資批準(zhǔn)證書，并憑此到有關(guān)部門辦理外匯支付、稅收、商檢、海關(guān)等手續(xù)。自動許可是海外投資當(dāng)事人向海外投資管理部門提出申請并效驗(yàn)相關(guān)文件若干天后，主管部門未采取措施，即視自動核準(zhǔn)。近年韓國政府頒布了《擴(kuò)大海外投資自由化方案》，從1996年6月起實(shí)施海外投資自動許可制。同時，將個人和個人事業(yè)者的海外投資限額，從50萬美元提高到100萬美元，其數(shù)額以下者，不經(jīng)審批，備案即可允許本國資本海外投資自由化，在世界范圍內(nèi)已成為一種明顯的趨勢。由于我國投資主體呈現(xiàn)多元化格局，非公有制經(jīng)濟(jì)在我國國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，決定了數(shù)量眾多的小額海外投資將在我國海外投資總額中，占有不可忽視的份額。因此，實(shí)現(xiàn)小額海外投資的自由化以及相關(guān)法規(guī)的配套研究具有重要意義。
5.明文規(guī)定審批禁止。擴(kuò)大海外投資主體，推動海外投資自由化，并實(shí)現(xiàn)投資審批許可制，有利于國家對海外投資集中管理，抓大放小，合理分流，而明文規(guī)定審批禁止，杜絕一切不利本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的海外投資則是加強(qiáng)國家宏觀調(diào)控的根本要求，這是一個問題的兩個方面。根據(jù)世界各國的實(shí)踐，法律規(guī)定審批禁止的內(nèi)容應(yīng)包括：（1）不合格的投資主體，比如資本額達(dá)不到一定要求，投資者資信狀況不佳等；（2）與國產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品在同一市場產(chǎn)生競爭的投資項(xiàng)目；（3）根據(jù)本國實(shí)際情況，國家特別禁止的行業(yè)，諸如容易造成國家商業(yè)秘密流失的行業(yè)；（4）對國家的海外投資可能造成不良影響和有損國家名譽(yù)的行業(yè)；（5）禁止投資的區(qū)域，比如有些國家規(guī)定禁止對敵國投資。隨著我國海外投資的迅猛發(fā)展，對禁止審批的內(nèi)容應(yīng)該在我國海外投資監(jiān)管法中有一個明確的規(guī)定。
6.確定投資經(jīng)營報告制度。海外投資者必須嚴(yán)格履行每季度主要事業(yè)實(shí)績向?qū)ν饨?jīng)貿(mào)部報告制度。并且根據(jù)不同類型的投資提供相應(yīng)的特別報告和材料以供審查。比如通過獲取股票進(jìn)行的投資項(xiàng)目則必須提交取得股票的報告書（如須設(shè)立當(dāng)?shù)胤ㄈ藙t須包括設(shè)立當(dāng)?shù)胤ㄈ藞蟾鏁Q算書及附屬明細(xì)表，剩余盈利處理明細(xì)表，清帳報告書和附屬明細(xì)表等；通過貸款進(jìn)行的投資則必須提交通過提供貸款取得的外匯債權(quán)報告書，本息回收報告書等。對外經(jīng)貿(mào)部也應(yīng)向海外投資管理委員會提交海外投資企業(yè)經(jīng)營實(shí)績的月報、季度和年度報告。
