時(shí)間：2023-05-15 16:12:46
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇股票投資分析，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
中圖分類號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）06-0-01
2012年5月30日，《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》對(duì)節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、高端裝備制造等七大產(chǎn)業(yè)“十二五”期間的發(fā)展做出總體部署。其中節(jié)能減排《規(guī)劃》要求：發(fā)展高效節(jié)能、先進(jìn)環(huán)保和資源循環(huán)利用的新裝備和新產(chǎn)品，推行清潔生產(chǎn)和低碳技術(shù)，加快形成支柱產(chǎn)業(yè)。節(jié)能方面的投資重點(diǎn)是智能電網(wǎng)，而“環(huán)?！狈矫嬷攸c(diǎn)是三廢治理，因此，電氣行業(yè)是節(jié)能減排的重要組成部分。消息一出，電氣行業(yè)各股均有所上漲，行業(yè)漲幅達(dá)到1.28%，總成交12.1億元，市盈率56.68。
本文選取了電氣行業(yè)的13支股票，包括許繼電氣、東方電子、銀河科技、國(guó)電南自、國(guó)電南瑞、特變電工、東方電氣、長(zhǎng)園集團(tuán)、積成電子、北京科瑞、思源電氣、金智科技和四方股份，對(duì)其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做出分析對(duì)比，也對(duì)每股盈余進(jìn)行分析，根據(jù)計(jì)劃投資金額，選取適當(dāng)?shù)墓善苯M合，做出投資選擇。
一、營(yíng)業(yè)收入分析
各上市公司的營(yíng)業(yè)收入差距較大，但2007年以來增長(zhǎng)趨勢(shì)基本一致。在13家上市公司中，東方電氣的營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出其它各公司，東方電氣的業(yè)務(wù)以機(jī)械制造和清潔高效發(fā)電設(shè)備為主，占主營(yíng)業(yè)務(wù)的80%以上，新能源也是其主要的營(yíng)業(yè)范圍，營(yíng)業(yè)收入逐年大幅上升。特變電工的主營(yíng)業(yè)務(wù)以變壓器產(chǎn)品和電線電纜產(chǎn)品為主，占營(yíng)業(yè)收入的79%以上，太陽能硅片和太陽能系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，營(yíng)業(yè)收入逐年大幅上升。許繼電器、北海銀河、國(guó)電南自、國(guó)電南瑞緊隨其后，但較東方電氣和特變電工有較大差距。東方電子、長(zhǎng)園集團(tuán)、思源電氣和四方繼保的銷售收入處于中等水平，銷售收入穩(wěn)步上升。
2009年、2010年，2011年，電力市場(chǎng)形勢(shì)多變。13家上市公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率變化各具特色，但具有共同特點(diǎn)。2009年受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，部分公司銷售收入增長(zhǎng)率有所下降，只有國(guó)電南瑞獨(dú)樹一幟，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率大幅提高，2010年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率也大幅提高，國(guó)電南瑞的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率小幅度下降，思源電氣、北京科銳配電也有小幅下降；2010年，受到日本地震和福島核電站的影響，我國(guó)電力發(fā)展速度放緩，各公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率小幅度下降，只有國(guó)電南瑞和許繼電氣的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率穩(wěn)定上升，北海銀河的營(yíng)業(yè)收入情況有所好轉(zhuǎn)。
二、凈利潤(rùn)分析
同業(yè)上市國(guó)內(nèi)公司的凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入的趨勢(shì)較為一致。東方電氣和特變電工的營(yíng)業(yè)收入居一、二位，北海銀河的營(yíng)業(yè)收入不低，但是凈利潤(rùn)較低，部分時(shí)間處于虧損狀態(tài)。東方電子營(yíng)業(yè)收入表現(xiàn)一般，但凈利潤(rùn)水平不穩(wěn)定，起伏較大。積成電子長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。四方繼保表現(xiàn)較好，一直保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭，公司凈利潤(rùn)持續(xù)上升。
13家的上市公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)基本保持一致，增長(zhǎng)速度普遍不高，保持穩(wěn)定上升，但幅度不大的狀態(tài)。東方電子的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率變化較大，2011年達(dá)到46.6%。積成電子的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直處于負(fù)值，贏利狀況較差。四方繼保凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在2009年有所下降，2010年穩(wěn)定上升，與其他上市公司趨勢(shì)有異，2011年也保持了穩(wěn)定的上升勢(shì)頭。
三、凈資產(chǎn)分析
同業(yè)上市公司凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)基本一致，特變電工的數(shù)額較大，凈資產(chǎn)處于穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)。東方電氣凈資產(chǎn)增長(zhǎng)飛速，其他公司基本保持穩(wěn)定，略有上升狀態(tài)。四方繼保一直保持了較為穩(wěn)定的上升勢(shì)頭，特別是2010年公司上市，公司凈資產(chǎn)大幅上升。
東方電氣、積成電子、北京科銳、國(guó)電南瑞、國(guó)電南自的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率變化較大，其中四方繼保與東方電氣變化最大。積成電子、北京科銳、國(guó)電南瑞、國(guó)電南自的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)較為一致。積成電子的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率一直處于負(fù)值，但是變化不大。四方繼保在2010年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率達(dá)到279.26%，是同業(yè)上市公司凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率最高的企業(yè)。
四、總資產(chǎn)分析
上市公司資本雄厚，13家上市公司2011年末總資產(chǎn)均超過10億人民幣。各上市公司中，總資產(chǎn)基本保持持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，部分企業(yè)存在部分年份總資產(chǎn)略有下降現(xiàn)象，下降幅度較小。東方電氣資本雄厚，2011年末總資產(chǎn)達(dá)到82,442,725,917.98，非其他企業(yè)可比；特變電工總資產(chǎn)居第二位，2011年末總資產(chǎn)達(dá)到33,612,466,401.24；許繼電氣、國(guó)電南自、國(guó)電南瑞總資產(chǎn)水平相當(dāng)，2011年末總資產(chǎn)均超過60億；四方繼保與長(zhǎng)園集團(tuán)、思源電氣總資產(chǎn)水平相當(dāng)，2011年末總資產(chǎn)均超過30億。
東方電子、許繼電氣、國(guó)電南瑞、國(guó)電南自、積成電子、四方繼保、北京科瑞配電的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率發(fā)展波動(dòng)趨勢(shì)基本一致，2009、2011年有所下降，2010年則有所提高；東方電氣具有獨(dú)特特點(diǎn)，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率持續(xù)下降。
五、各公司發(fā)展評(píng)述
從綜合營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)的平均增長(zhǎng)率可以看出，國(guó)電南自、國(guó)電南瑞、特變電工和北京科瑞配電表現(xiàn)較好，位列第一陣營(yíng)。國(guó)電南自表現(xiàn)最好，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率居同業(yè)第2，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率居同業(yè)第一；國(guó)電南瑞僅次于國(guó)電南自，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率居同業(yè)第一，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率均位列第四；特變電工凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到同業(yè)第二；北京科銳配電營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率達(dá)到同業(yè)第三。
積成電子、長(zhǎng)園集團(tuán)、四方繼保各有優(yōu)勢(shì)，位列第二陣營(yíng)。積成電子的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率表現(xiàn)很差，但營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率表現(xiàn)居中等水平；總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別位列二、三；長(zhǎng)園集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率居同業(yè)第四，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率居第三；四方繼保凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率居同業(yè)第一。東方電子總體表現(xiàn)一般，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率居同業(yè)第一。
其他企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)的平均增長(zhǎng)率表現(xiàn)一般，公司發(fā)展穩(wěn)定，增長(zhǎng)幅度較小。
六、每股盈余分析
同業(yè)上市公司的每股收益變化趨勢(shì)較為一致，受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，2008開始每股收益略有下降。東方電氣和思源電氣的每股盈余平均水平較高，但是波動(dòng)幅度較大；其他公司保持了較為穩(wěn)定的水平，起伏波動(dòng)不大；只有積成電子和四方繼保保持每股收益穩(wěn)定上升趨勢(shì)，但上升幅度不大。
關(guān)鍵詞：聚類分析；股票；投資分析；應(yīng)用
前言
現(xiàn)階段，社會(huì)在信息爆炸時(shí)展，在此過程中會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的不確定因素，需要合理利用數(shù)據(jù)分析的方式來分析數(shù)據(jù)，保證能夠從數(shù)據(jù)中提取有效的信息。股票市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要部分，并且逐漸朝著規(guī)范化和成熟化方向發(fā)展。但是，股市變化莫測(cè)、漲跌無常，想要在股市中得到一定的回報(bào)，成為股市發(fā)展中的成功者，需要充分研究和分析上市公司的發(fā)展前景、歷史業(yè)績(jī)等相關(guān)財(cái)務(wù)情況，合理判斷上市公司股票價(jià)值。
1.聚類分析概述
聚類實(shí)際上就是把抽象或者物理對(duì)象進(jìn)行集合分類，形成由類似對(duì)象構(gòu)成多個(gè)類的過程。通過聚類形成的簇是數(shù)據(jù)對(duì)象組合，相比較同簇中對(duì)象具有很高相似度，但是相比較其他簇中的對(duì)象就存在很大差異。利用描述對(duì)象的實(shí)際屬性值來計(jì)算相異度[1]。在應(yīng)用的時(shí)候，能夠適當(dāng)?shù)陌汛刂袛?shù)據(jù)當(dāng)作整體進(jìn)行分析。聚類分析是經(jīng)過眾多領(lǐng)域研究得到的，主要包括統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)據(jù)挖掘、機(jī)器學(xué)習(xí)以及生物學(xué)。聚類分析實(shí)際上就是在相應(yīng)給定的數(shù)據(jù)集合對(duì)象中，適當(dāng)?shù)姆譃椴煌氐募?，也就是說在某空間中規(guī)定了數(shù)據(jù)庫中能夠得到有限的例子集合或者得到有限的取樣點(diǎn)集合。聚類的主要目的就是把相關(guān)數(shù)據(jù)信息聚集成類，使得類間具有最小的相似性，而類內(nèi)具有最大相似性。聚類分析屬于統(tǒng)計(jì)學(xué)中的分支之一，已經(jīng)被大量運(yùn)用到眾多領(lǐng)域中，并且可以在很多應(yīng)用中使用不同分析技術(shù)，例如，模式識(shí)別、數(shù)據(jù)分析、空間數(shù)據(jù)庫技術(shù)以及圖像處理技術(shù)等。利用聚類分析的方式來準(zhǔn)確的識(shí)別稀疏區(qū)域和密集區(qū)域，并且能夠在分析過程中找到全局布局方式以及相關(guān)數(shù)據(jù)間存在的聯(lián)系。在實(shí)際運(yùn)用的過程中，聚類分析技術(shù)可以在不同的眾多消費(fèi)者中找到具有一定特征的消費(fèi)群體。此外，還能夠?qū)Σ煌后w的消費(fèi)模式進(jìn)行分析和研究，以便于為企業(yè)在決策營(yíng)銷策略的時(shí)候提供保障和依據(jù)。例如，聚類分析應(yīng)用到網(wǎng)絡(luò)信息中，可以在一定程度上識(shí)別和分析不同種類文檔，找到數(shù)據(jù)隱藏的模式。
聚類分析方法基本特征：分析方式十分直觀、簡(jiǎn)單。聚類分析一般都是使用在研究性分析方面，可以從多方面理解聚類分析結(jié)果，最后在眾多結(jié)果中找到最符合實(shí)際情況的，以此來進(jìn)行后續(xù)分析以及主觀判斷。不管實(shí)際數(shù)據(jù)中是否具有不同種類的區(qū)別，在進(jìn)行聚類分析以后都可以適當(dāng)?shù)玫礁鞣N類別。研究人員選擇的聚類變量實(shí)際上就是聚類分析的解，刪除或者增加變量，都有可能會(huì)對(duì)最后的結(jié)果造成一定影響。相關(guān)研究人員在應(yīng)用聚類分析的時(shí)候，需要密切注意相關(guān)因素，對(duì)于聚類結(jié)果存在比較大影響的就是特殊變量和異常值[2]。
2.聚類指標(biāo)的選取利用
依據(jù)上市公司基本發(fā)展情況，支持股票長(zhǎng)期發(fā)展的主要因素就是成長(zhǎng)能力和盈利能力，同時(shí)也是判斷上市公司是否具有一定投資價(jià)值的基本保障，業(yè)績(jī)良好的公司具有相對(duì)比較高的擴(kuò)張能力。適當(dāng)?shù)倪x出每股收益，主營(yíng)收入以及凈資產(chǎn)收益率等三個(gè)因素與股票息息相關(guān)，以此來判斷影響股票發(fā)展的收益。
2.1公司潛力指標(biāo)
主營(yíng)收入增長(zhǎng)率實(shí)際上是本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的比值減去一，主要可以在一定程度上反映上市公司實(shí)際擴(kuò)大市場(chǎng)能力，體現(xiàn)出上市公司主要發(fā)展方向成長(zhǎng)性。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本期凈利潤(rùn)與上期凈利潤(rùn)比值減去一。凈利潤(rùn)的增加可以在一定程度上決定上市公司的發(fā)展方向，能夠給投資人員帶來回報(bào)[3]。
2.2盈力能力指標(biāo)
總資產(chǎn)利潤(rùn)率是凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值?？梢栽谝欢ǔ潭壬戏从成鲜泄緦?shí)際整體盈利能力。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)之間的比值，可以在一定程度上反映股東投資報(bào)酬大小。主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率實(shí)際上就是主要業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值，主營(yíng)業(yè)務(wù)就是上市公司主要利潤(rùn)來源以及發(fā)展方向。如果具有越大的主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率，就會(huì)具有更好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。每股收益是凈利潤(rùn)和期末股本的比值，如果具有越高的每股收益，就會(huì)存在更高的行業(yè)投資收益，也就是具有更強(qiáng)的每股獲利能力[4]。
2.3股市走勢(shì)指標(biāo)
流通股本屬于一種逆指標(biāo)，一般具有比較小股本規(guī)模的上市公司都會(huì)有比較大的生長(zhǎng)空間和擴(kuò)張能力。每股凈資產(chǎn)是期末凈資產(chǎn)與期末總股本的比值，主要就是每股代表股東的實(shí)際權(quán)益額，可以在一定程度上體現(xiàn)最低每股限度的實(shí)際內(nèi)在價(jià)值。
3.應(yīng)用實(shí)例
3.1數(shù)據(jù)來源
數(shù)據(jù)主要來源就是通過證券之星財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)提供的2014年12月份同期股票財(cái)務(wù)指標(biāo)信息。證券之星是國(guó)家質(zhì)量認(rèn)證的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，主要是投資理財(cái)服務(wù)平臺(tái)，數(shù)據(jù)具有及時(shí)性、專業(yè)性、可靠性以及豐富性的特點(diǎn)。依據(jù)最能夠展現(xiàn)股票發(fā)展水平的重要數(shù)據(jù)指標(biāo)來作為基本依據(jù)，選取數(shù)據(jù)指標(biāo)的時(shí)候盡可能在不重復(fù)的時(shí)候，選擇時(shí)間跨度最小的、增加樣本量比較多的指標(biāo)。基本數(shù)據(jù)來源區(qū)間從十二月底到次年十月初。在網(wǎng)站上選取114家基本股票樣本，并且適當(dāng)?shù)陌巡煌暾麛?shù)據(jù)樣本剔除，給出每只股票的凈資產(chǎn)、收益、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)收益、主營(yíng)收入增長(zhǎng)率以及利潤(rùn)增長(zhǎng)率等相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，并以此分析和研究股票的投資價(jià)值，利用聚類分析方式來分析股票數(shù)據(jù)[5]。
3.2聚類結(jié)果分析
利用SPPS數(shù)據(jù)編輯窗口在菜單中適當(dāng)選擇分析（A）、描述統(tǒng)計(jì)、描述性分析（D），經(jīng)過此過程標(biāo)準(zhǔn)化以后能夠得到相關(guān)數(shù)據(jù)。利用聚類分析中的Q型聚類，利用組間連接的聚類方式，度量標(biāo)準(zhǔn)區(qū)間屬于平方歐式距離。在聚類分析收集到的114個(gè)股票數(shù)據(jù)的時(shí)候，利用SPPS19聚類方式進(jìn)行分析，形成相應(yīng)的樹狀聚類圖。通過這種樹狀聚類圖可以適當(dāng)把系統(tǒng)樣本數(shù)據(jù)分為三大類，第三類就是廈華電子；第二類是王府井、邦股份、萬里股份，上述股份之所以屬于第二類，就是因?yàn)樵诶脴錉顖D進(jìn)行分析的時(shí)候，主要就是分析能夠分成幾類，在確保具有適合分類的時(shí)候，分析人員際需求，如果是精細(xì)分析就需要更多分類，如果僅僅只選擇比較差的股票數(shù)據(jù)分類，可以適當(dāng)減少分類。本文分為三類更加方便于進(jìn)行對(duì)比。股票價(jià)值由盈利能力來決定，股票投資潛力通過成長(zhǎng)能力大小決定。具有良好成長(zhǎng)能力的公司，在進(jìn)行資產(chǎn)擴(kuò)張的時(shí)候，具有比較強(qiáng)的擴(kuò)張能力和資產(chǎn)重組能力，還具有快速增長(zhǎng)的盈利，擁有良好業(yè)績(jī)的公司擴(kuò)張能力也比較強(qiáng)，因此，會(huì)增加相應(yīng)的回報(bào)潛力，凈資產(chǎn)收益率可以說明潛在能力增長(zhǎng)比率[6]。
利用1、2、3來當(dāng)作第一到第三類，然后進(jìn)行分析，定義取值分組取值范圍是[1，3]，分組標(biāo)志實(shí)際上就是分類結(jié)果。利用六個(gè)變量來標(biāo)準(zhǔn)化函數(shù)自變量，得到相應(yīng)數(shù)據(jù)表，利用SPPS來合理分析數(shù)據(jù)[7]。利用指標(biāo)均值來評(píng)價(jià)股票，在分析樣本均值的時(shí)候，如下表二所示。從六個(gè)指標(biāo)來說，第一類都屬于正指標(biāo)，說明具有良好的擴(kuò)張能力以及成長(zhǎng)能力的發(fā)展趨勢(shì)。相比較第二、三類來說，第一類公司具有更多價(jià)值。第二類上市公司股票具有一定潛力，擁有良好的擴(kuò)張性，但是實(shí)際上每股現(xiàn)金流屬于負(fù)的，也就是說采購付款額低于現(xiàn)金收益額，出現(xiàn)比較多的應(yīng)收賬款，或者是具有比較多的原料存貨。短時(shí)期內(nèi)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是負(fù)的，不會(huì)在一定程度上影響公司的發(fā)展。出現(xiàn)短期現(xiàn)金流負(fù)的情況，并不是說明公司現(xiàn)金也是負(fù)的，企業(yè)也會(huì)在一定程度上得到相應(yīng)的貨幣資金作為分紅。第三類實(shí)際上是績(jī)差股，如果股票收益為負(fù)，則表明公司出現(xiàn)比較多的虧損，凈資產(chǎn)收益是負(fù)的，并且具有比較多的數(shù)額，也就是說凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展收入是負(fù)的，出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，可以在一定程度上體現(xiàn)出企業(yè)沒有相應(yīng)的成長(zhǎng)能力。第一類是其他剩余公司；第二類是邦股份、萬里股份以及王府井；第三類就是廈華電子。利用聚類分析的方式可以發(fā)現(xiàn)廈華電子實(shí)際上屬于第三類，相同的道理，可以把所有上市公司股票數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)利用聚類分析的方式進(jìn)行研究和分析，以此來合理判斷公司屬于什么種類。利用顯著性水平檢驗(yàn)的方式來分析，可以得到第三類公司是可以被接受的，也就是說利用函數(shù)分析方式可以表明聚類分析結(jié)果具有一定正確性和有效性[8]。
結(jié)語
我們作為一名金融專業(yè)的大學(xué)生，即將踏入社會(huì)，但是，我們?nèi)鄙儇S富的市場(chǎng)分析及理財(cái)常識(shí)，導(dǎo)致很多在校大學(xué)生不敢投資，或是盲目投資，無形中造成了資源的浪費(fèi)。顏老師通過五次的講課，為我們深刻剖析了如何在股票市場(chǎng)上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，取得先機(jī)，傳授了我們股票投資分析的一些技巧和方法。使我們受益匪淺。直到活動(dòng)結(jié)束，同學(xué)們都還意猶未盡。下面是我從這五次講座中所學(xué)到的知識(shí)及心得體會(huì)。
現(xiàn)在的社會(huì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)，受社會(huì)發(fā)展形勢(shì)的影響，人們的思想也逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變，尤其是在財(cái)富的創(chuàng)造方面，現(xiàn)在的人們不再像以前那樣只懂得把錢攥在手里，而是逐漸趨向于投資，用財(cái)富去創(chuàng)造財(cái)富。
投資是調(diào)動(dòng)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品機(jī)構(gòu)、優(yōu)化資源配置的基本途徑，也是投資者實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的重要手段。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的不斷提高，投資范圍和投資規(guī)模將不斷擴(kuò)大，投資主體和投資渠道將逐漸多元化，影響投資的因素也將日益復(fù)雜多樣。投資渠道和投資方式不同，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和所獲得的投資收益也將有所不同。投資者只有掌握科學(xué)的投資分析理論和分析方法，提高投資決策的科學(xué)性，才能降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)最佳投資收益。所以投資分析越來越重要。
股票投資分析顧名思義是指對(duì)股票投資方面的分析。要想了解股票投資分析就要先了解什么是股份公司、股票。
股份公司在國(guó)外已經(jīng)有好幾百年歷史了。而而在中國(guó)，也就只有幾十年的歷史，還有好多人感到生疏。其實(shí)我們經(jīng)常說的一些世界有名的大公司，例如美國(guó)的IBM、可口可樂公司、德國(guó)的西門子公司、日本的索尼公司、松下公司，無一不是股份公司。國(guó)內(nèi)許多股份公司的產(chǎn)品也早就家喻戶曉，比如長(zhǎng)虹電視機(jī)，春蘭空調(diào)，嘉**摩托車等等。為什么要采用股份公司的形式那？股份公司有其他企業(yè)所沒有的優(yōu)越性一方面他可以籌集到大量的資金，滿足社會(huì)大生產(chǎn)的需要，另一方面他將風(fēng)險(xiǎn)分散到整個(gè)社會(huì)極大地增強(qiáng)了企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
股份公司的股份分別由不同的人持有，每人持有的數(shù)量有多有少，而不論多少，凡是持有股份的人就是股東，持有的憑證就是股票。股票的幾個(gè)特性，無期性、權(quán)責(zé)性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性。
股票分析包括基本分析和技術(shù)分析兩部分?；痉治鲅芯坑绊懝善惫┙o和需求關(guān)系變化的因素，它的主要內(nèi)容是分析國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、股市政策、上市公司的各種情況以及能夠影響股市變化的其它信息，作為股市投資的參考，以幫助投資者研判未來股市發(fā)展的總趨勢(shì)，指導(dǎo)投資者選定入市時(shí)機(jī)，在眾多的股票中，選擇確定能夠獲得較大收益的上市公司進(jìn)行投資。股票投資技術(shù)分析是一種完全根據(jù)股市行情變化進(jìn)行分析的方法，技術(shù)分析注重市場(chǎng)本身的活動(dòng)，其基本假設(shè)是：股價(jià)有市場(chǎng)上股票的供給和需求決定，供求關(guān)系又受許多理性與非理性因素的影響，股價(jià)除受市場(chǎng)短期波動(dòng)影響外，其變化趨勢(shì)可以持續(xù)一段時(shí)間，歷史會(huì)不斷重演，即使面對(duì)不同情況，不同時(shí)期的投資者或許會(huì)做出相同的反應(yīng)。因此投資者可以沖過去的交易資料和股價(jià)變化過程所顯示出來的有意義的形態(tài)和信號(hào)的分析中預(yù)測(cè)股價(jià)的變化趨勢(shì)，選擇股票投資時(shí)機(jī)。
影響股市行情變化的主要因素 ；經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、公司自身因素、行業(yè)因素、市場(chǎng)因素、心理因素。
顏老師通過一系列的案例讓我們更深刻的掌握。根據(jù)幾種典型的股票K線向我們解釋了如何抓住投資時(shí)機(jī)。印象最深的是顏老師給我們總結(jié)的投資之術(shù)和投資之法。
投資之法是：一、長(zhǎng)期價(jià)值投資之法，價(jià)格是月亮、價(jià)值是地球、時(shí)間是金錢；價(jià)格大大低于價(jià)值，買入并持有；價(jià)格適度高于價(jià)值，開始減持直至減空
二、否極泰來、泰極否來、福禍相依，否時(shí)我入地獄、泰時(shí)成人之美
投資之術(shù)是：一、正常情況，分批買入、分批賣出(一次性判斷那是賭博，多次性判斷那是智慧)，初次買入一般至少在合理估值之下開始
二、正常情況的下跌不止損，實(shí)質(zhì)性利空的下跌止損
三、優(yōu)秀的股票平常被大家供著高高在上，在非實(shí)質(zhì)性利空下或系統(tǒng)性下跌才有可能被便宜的買到，關(guān)注事件性機(jī)會(huì)
四、平均線理論等技術(shù)派理論僅做參考性印證，不做決定性因素
五、股票的選擇，大行業(yè)大龍頭+簡(jiǎn)單估值+財(cái)報(bào)分析+網(wǎng)絡(luò)追蹤，簡(jiǎn)單估值法PE、PB、PEG，估值的簡(jiǎn)單性經(jīng)驗(yàn)：牛時(shí)PE，熊時(shí)PB
六、弱周期股票估值相對(duì)穩(wěn)定，強(qiáng)周期股票估值相對(duì)不穩(wěn)定(如牛末可能PE小反而差，熊末可能PE大反而進(jìn)入價(jià)值區(qū)，可使用結(jié)合PB、重置法、財(cái)報(bào)補(bǔ)充、長(zhǎng)期年份的追蹤等修正)
七、不太熟悉股票買入的周期相對(duì)要長(zhǎng)一點(diǎn)，從試探性買入到建倉完畢至少需要一個(gè)月以上的時(shí)間
股票投資分析論文范文一：
北新路橋：中標(biāo)3.99億元鐵路線下工程施工項(xiàng)目
北新路橋（002307）6月12日晚間公告，公司近日收到陜西秦源招標(biāo)有限責(zé)任公司發(fā)來的《中標(biāo)通知書》，公司被確定為靖邊至神木集運(yùn)鐵路線下工程施工JSTJ-07 標(biāo)段中標(biāo)人，中標(biāo)金額為3.99億元，約占公司2016年度經(jīng)審計(jì)總營(yíng)收的2.44%。
寶信軟件：與阿里云的相關(guān)合作目前僅為雙方意向
寶信軟件（600845）6月12日晚間公告，有關(guān)媒體報(bào)道寶信軟件和阿里云將面向企業(yè)云、工業(yè)云展開合作，助力“中國(guó)制造2025”。對(duì)此，公司表示日前參加了阿里云舉辦的云棲大會(huì).上海峰會(huì)，會(huì)上公司與阿里云宣布合作，雙方將通過全方位、多形式的合作模式和機(jī)制，在企業(yè)云、工業(yè)云領(lǐng)域開展廣泛深入的合作。但以上合作目前僅為雙方意向，具體合作內(nèi)容以雙方以后可能簽訂的商業(yè)合同為準(zhǔn)。公司6月13日復(fù)牌。
中國(guó)化學(xué)：前5個(gè)月累計(jì)新簽合同額376.93億元
中國(guó)化學(xué)（601117）6月12日晚間公告，報(bào)告期內(nèi)截至2017年5月底，包括已經(jīng)公告的重大合同，公司累計(jì)新簽合同額376.93億元，其中國(guó)內(nèi)合同額178.77億元，境外合同額198.16億元；累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入180.58億元。
宏潤(rùn)建設(shè)：聯(lián)合體中標(biāo)9.5億元水環(huán)境綜合整治PPP項(xiàng)目
股票金融分析論文1：
【兩市融資余額】
截至6月7日，上交所融資余額報(bào)5049.51億元，較前一交易日增加23.02億元；深交所融資余額報(bào)3567.64億元，增加12.92億元；兩市合計(jì)8617.15億元，增加35.94億元。
今日復(fù)牌個(gè)股：
瀘天化、*ST德力、國(guó)電南瑞、繼峰股份
今日停牌個(gè)股：
三利譜、上港集團(tuán)
新股三利譜8板被停
三利譜公告稱，股票交易價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累積超過20%，屬于股票交易異常波動(dòng)的情況。經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票于2017年6月8日起停牌，公司將就近期股票交易的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的核查 。
【新股申購】
中設(shè)股份（002883）發(fā)行價(jià)15.67元，上限1.3萬股，主營(yíng)工程勘察設(shè)計(jì)。
【6月8日早間新聞精選】
1、紅股到賬前少量增持，證金公司意外舉牌雅戈?duì)?，持股占公司總股?.01%；
2、基金業(yè)協(xié)會(huì)將徐翔和澤熙投資列入黑名單，徐翔案細(xì)節(jié)曝光其非法獲利93億；
3、本周國(guó)常會(huì)：決定推出新的降費(fèi)措施，再建立一批雙創(chuàng)基地；
4、證券時(shí)報(bào)：并購重組從嚴(yán)審核趨勢(shì)還將繼續(xù)；
5、雄安新區(qū)交通布局已經(jīng)有了整體設(shè)計(jì)，部分規(guī)劃內(nèi)容已經(jīng)開始建設(shè)；
6、據(jù)上海證券報(bào)，深圳地鐵集團(tuán)此番應(yīng)是受讓恒大所持有的萬科股權(quán)；
7、新股三利譜8板被停牌核查；
8、中國(guó)外儲(chǔ)環(huán)比四連升，并創(chuàng)去年10月以來新高，中國(guó)今天將公布5月貿(mào)易數(shù)據(jù)，進(jìn)出口增速均料放緩；
9、國(guó)際醫(yī)學(xué)、羅牛山：董事長(zhǎng)號(hào)召增持并承諾兜底；
10、隔夜美油重挫逾5%，美股微漲，期金微跌，CNH收漲；
11、港股一日罕見現(xiàn)三起狙擊，敏華控股、達(dá)利食品、瑞聲科技中招；
12、歐洲央行今天將公布利率決策，料維持基準(zhǔn)利率不變，英國(guó)今天將舉行大選，特里莎·梅料獲勝。
【中國(guó)5月外匯儲(chǔ)備增240億美元】
關(guān)鍵詞：貝塔系數(shù)；GARCH模型；投資
一、引言
所謂時(shí)變貝塔，指的是貝塔系數(shù)值隨著時(shí)間推移而不斷的變化。國(guó)內(nèi)外學(xué)者比較廣泛地關(guān)注時(shí)變貝塔系數(shù)，Braun、Nelson和 Sunier（1995）利用雙變量EGARCH模型考察好消息和壞消息對(duì)波動(dòng)性和β系數(shù)的影響，結(jié)果證明了行業(yè)組合的時(shí)變?chǔ)孪禂?shù)不存在消息面上的不對(duì)稱性。Koutmos和Knif（2002）采用TGARCH模型來估計(jì)并考察芬蘭股票市場(chǎng)上股票組合的時(shí)變?chǔ)孪禂?shù)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)時(shí)變?chǔ)孪禂?shù)遵循穩(wěn)定且緩慢的均值回復(fù)過程。他們認(rèn)為雙變量GARCH模型能較好地解釋系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)特征，并指出若只是要獲得股票β系數(shù)的點(diǎn)估計(jì)值，采用簡(jiǎn)單的回歸方法也是可行的。周少甫、杜福林（2005）應(yīng)用ENGLE提出的一種多元DCC-GARCH模型，選取了上海股市的陸家嘴、青島啤酒、青島海爾、四川長(zhǎng)虹和上海石化5支上市比較時(shí)間比較長(zhǎng)的股票的日數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，獲得了比較準(zhǔn)確的時(shí)變貝塔，并給出了貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)公式。羅登躍、王春峰和房振明（2007）使用ENGLE提出的動(dòng)態(tài)條件相關(guān)多元GARCH模型計(jì)算深圳股市諸行業(yè)指數(shù)2001年7月 2日到2005年7月15日期間的時(shí)變貝塔系數(shù)，進(jìn)而對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)貝塔系數(shù)與收益的關(guān)系進(jìn)行傳統(tǒng)的檢驗(yàn)和由PETTENGILL等人1995年提出的條件檢驗(yàn)，并且探討了非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、總風(fēng)險(xiǎn)在資產(chǎn)定價(jià)中的作用。林清泉和榮琪（2008）利用國(guó)外最新提出的能夠預(yù)測(cè)多元資產(chǎn)條件協(xié)方差矩陣的多元GARCH模型，對(duì)上證指數(shù)與工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)、公用和綜合5種行業(yè)指數(shù)的日數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)利用條件異方差矩陣計(jì)算得到的時(shí)變貝塔的均值與經(jīng)典CAPM模型回歸所得到的貝塔值存在顯著差異，另外在時(shí)變貝塔和傳統(tǒng)貝塔模型的收益率殘差分析中，發(fā)現(xiàn)時(shí)變貝塔也可以用于刻畫單個(gè)資產(chǎn)相對(duì)于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)大小，并且時(shí)變貝塔模型計(jì)算的殘差更接近于零，因此驗(yàn)證了時(shí)變貝塔模型在風(fēng)險(xiǎn)度量上是對(duì)傳統(tǒng)模型的改進(jìn)。
研究貝塔的時(shí)變路徑是很有價(jià)值的工作，Ling T H. 給出了三個(gè)研究理由。首先，貝塔的時(shí)變路徑可以使“時(shí)變過程”具體化，這樣貝塔結(jié)構(gòu)拐點(diǎn)就能很容易被偵查到，更為重要的是完備的貝塔時(shí)序估計(jì)，能提高股票的行業(yè)平均收益預(yù)報(bào)的準(zhǔn)確度。其次，具體化的貝塔的連續(xù)變化，使得辨別重要的政治或經(jīng)濟(jì)事件對(duì)貝塔的沖擊變得簡(jiǎn)單。最后，時(shí)變貝塔的分析也助于公司金融管理人員和資產(chǎn)組合管理人員，獲得對(duì)貝塔和股市行業(yè)平均收益的更準(zhǔn)確的估計(jì)。本文主要基于Ling T H.的思想，利用時(shí)變貝塔系數(shù)分析股票投資決策。
二、時(shí)變貝塔估計(jì)模型的計(jì)算
常數(shù)貝塔市場(chǎng)模型主要是用來作為比較基準(zhǔn)，其公式為：
Rit=αi+βiRmt+εit （1）
其中Rit，Rmt表示t時(shí)刻股票的收益率和相應(yīng)的市場(chǎng)指數(shù)的收益率，αi、βi為估計(jì)的系數(shù)，εit 為隨機(jī)誤差項(xiàng)。βi被定義為βi=■，由于該模型是常數(shù)貝塔模型，因此可以非常容易地通過最小二乘法（OLS）估計(jì)方程（1）而計(jì)算出來。
方程（1）的問題是誤差項(xiàng)并不是正態(tài)獨(dú)立同分布的，這樣就會(huì)導(dǎo)致用OLS得到的估計(jì)量存在偏差。為了解決這個(gè)問題，現(xiàn)有文獻(xiàn)中經(jīng)常使用的一個(gè)模型就是GARCH模型，為了簡(jiǎn)單起見，本文使用GARCH（1,1）-M模型，均值方程為：
rit=μit+υit+ditσit（2）
rmt=μmt+υmt+dmtσmt（3）
其中υit=σitεit，υmt=σmtεmt。{εit}，{εmt}是均值為0，方差為1的獨(dú)立同分布隨機(jī)變量序列。μit代表投資組合i在時(shí)期t內(nèi)的收益率的條件均值，υit代表擾動(dòng)項(xiàng)。dit，dmt是條件方差（波動(dòng)率）前的系數(shù)，如果系數(shù)為正，代表收益率與它的波動(dòng)率成正相關(guān)。而σit代表?xiàng)l件方差，定義如下：
σit2=ai+biυit-12+ciσit-12（4）
σmt2=am+bmυmt-12+cmσmt-12（5）
方程（5）和方程（6）意味著條件方差的大小依賴于滯后一期的殘差項(xiàng)的平方υit-12和滯后一期的條件方差項(xiàng)σit-12的大小，滯后一期的殘差項(xiàng)的平方υit-12的系數(shù)為 ARCH 項(xiàng)的相關(guān)系數(shù)bi，滯后一期的條件方差項(xiàng)σit-12的系數(shù)為 GRACH 項(xiàng) ci的系數(shù)。bi可以解釋為新聞系數(shù)，ci可以解釋為過去的新聞的波動(dòng)系數(shù)。條件方差按下式進(jìn)行計(jì)算：Cov（rit，rmt）=ρim■，其中ρim是行業(yè)投資組合i的回報(bào)率和市場(chǎng)回報(bào)率之間的相關(guān)系數(shù)，而且被認(rèn)定為在整個(gè)時(shí)間跨度內(nèi)為常數(shù)。因此，GARCH（1，1）模型的貝塔值可以用下式來估計(jì)βitGARCH■。
三、實(shí)證分析
（一）數(shù)據(jù)來源
本文研究采用的樣本數(shù)據(jù)為日收盤數(shù)據(jù)，具體包括：房地產(chǎn)，有色金屬，生物醫(yī)藥，銀行，出版媒體，農(nóng)林牧漁6個(gè)行業(yè)指數(shù)，以上證指數(shù)表示市場(chǎng)指數(shù)。本文選擇的時(shí)間跨度為2007年8月1 日到2011年12月31日，共計(jì)1079個(gè)交易日，即是上證指數(shù)和每個(gè)板塊指數(shù)各有1079個(gè)日收盤數(shù)據(jù)。為了統(tǒng)一便于更好地進(jìn)行比較分析，所以本文所有數(shù)據(jù)都是復(fù)權(quán)處理后的數(shù)據(jù)。
（二）GARCH(1,1)建模計(jì)算時(shí)變貝塔
根據(jù)公式（2）、(3)、(4)、(5)對(duì)各行業(yè)收益率和市場(chǎng)整體收益率建立GARCH（1,1）模型。
1．GARCH（1，1）-M模型實(shí)證結(jié)果
由方程（4）和（5），通過Eviews可以直接求出各個(gè)行業(yè)板塊指數(shù)的ARCH系數(shù)bi和GARCH系數(shù)ci。而且在回歸過程中ARCH系數(shù)bi和GARCH系數(shù)ci的P值全部等于0，這說明在1%的顯著性水平下，這些系數(shù)全部都是顯著的。除了出版媒體以外的所有十個(gè)行業(yè)的兩個(gè)系數(shù)之和都小于1，這也就意味著十個(gè)個(gè)行業(yè)都符合有限無條件方差的要求。所有行業(yè)的ARCH系數(shù)bi和GARCH系數(shù)ci全部列入表1。
2．時(shí)變貝塔實(shí)證結(jié)果
求出 ARCH 系數(shù)bi與 GARCH 系數(shù)ci之后，為了估計(jì)方程（4）和（5）中的σit2和σmt2，就必須知道σi02和υi02，但是這兩個(gè)值是沒有辦法直接求出來的。參考已有文獻(xiàn)和理論知識(shí)，本文假設(shè)σi02=υi02= ，而 為 GARCH（1,1）-M模型中各個(gè)行業(yè)的回歸標(biāo)準(zhǔn)誤的平方。因此，求出σi02和υi02后，根據(jù)方程（4）和（5）即可求出 GARCH（1,1）-M市場(chǎng)模型中的時(shí)變貝塔。求出時(shí)變貝塔值以后，每個(gè)行業(yè)將有1078個(gè)時(shí)變貝塔值，一共有10個(gè)行業(yè)。本文將這些時(shí)變貝塔值一一列出。求出每個(gè)行業(yè)1078個(gè)時(shí)變貝塔值以后，加總求和，再求出均值，即可得到表2的GARCH（1，1）-M市場(chǎng)模型的估計(jì)出來的每個(gè)行業(yè)的時(shí)變貝塔的均值。
其中，非電力公用事業(yè)和出版媒體行業(yè)貝塔最大值的異常的原因與之前在行業(yè)收益率分析中提到的原因相同。2007年12月21日遼寧出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰旧鲜泻?009年4月17日ST黑龍（現(xiàn)名:國(guó)中水務(wù)）恢復(fù)上市的暴漲有關(guān)。為了更清晰地展現(xiàn)時(shí)變貝塔的波動(dòng)過程，本文選取10個(gè)行業(yè)的時(shí)變貝塔數(shù)據(jù)，并作出了常數(shù)貝塔、GARCH（1，1）-M貝塔的時(shí)間序列圖。具體如圖1到圖6所示。
從以上這些圖可以清楚的看到：
農(nóng)林牧漁的時(shí)變貝塔系數(shù)序列在均值附近上下波動(dòng)比較頻繁，停留在均值上方或下方的時(shí)間都比較短，數(shù)值大部分集中在0.9與1.2之間。其實(shí)，我國(guó)政府2007年以來一直重視農(nóng)林牧漁的發(fā)展，并經(jīng)常地出一些國(guó)家支持政策，所以農(nóng)林牧漁行業(yè)的股票經(jīng)常被市場(chǎng)借利好消息不斷炒作，但是農(nóng)林牧漁的企業(yè)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)不如資源類和高科技類企業(yè)，所以短暫炒作之后就回復(fù)到低貝塔系數(shù)值狀態(tài)。
有色金屬的時(shí)變貝塔系數(shù)值一直較高，最高達(dá)到1.8，較其他行業(yè)的貝塔值顯著，表明有色金屬一直受到市場(chǎng)追捧。其實(shí)，這是受到多年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的影響，股票市場(chǎng)已深刻認(rèn)識(shí)到稀缺資源的重要性，尤其經(jīng)歷2005年至2008年的爆炒，有色資源類股票仍然是市場(chǎng)上被重點(diǎn)投資炒作的對(duì)象。
我國(guó)的銀行業(yè)在2008年美國(guó)的金融危機(jī)中受到的影響最少，雖然在2008年8月到2009年4月之間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于低谷，很多行業(yè)不景氣，但是銀行業(yè)仍獲得較高的利潤(rùn)，所以這段時(shí)期銀行業(yè)的走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于其它行業(yè)，時(shí)變貝塔系數(shù)值也大于1。但是，因?yàn)殂y行板塊的流通盤太大，不易被市場(chǎng)炒作，當(dāng)其它行業(yè)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)時(shí)，市場(chǎng)資金轉(zhuǎn)向別的行業(yè)，從而銀行業(yè)的貝塔系數(shù)值一直較低。
面對(duì)美國(guó)的金融危機(jī)，我國(guó)在2009年初開始不斷推出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，最敏感的房地產(chǎn)首先做出強(qiáng)勁的市場(chǎng)反應(yīng)，在2009年5月-6月期間，房地產(chǎn)一直被熱炒，貝塔系數(shù)一直居高在1.5以上。但是2010年后隨著國(guó)家不斷出臺(tái)房地產(chǎn)的調(diào)控政策，地產(chǎn)行業(yè)的股票走勢(shì)趨弱，不再強(qiáng)勁，這時(shí)的貝塔系數(shù)也較小。
傳媒行業(yè)的技術(shù)含量并不高，并且競(jìng)爭(zhēng)激烈，所以傳媒公司的業(yè)績(jī)一般不太高，所以傳媒業(yè)的股票在大部分時(shí)間不被市場(chǎng)重點(diǎn)炒作。但是，黨的十七屆六中全會(huì)對(duì)推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)這一重大戰(zhàn)略任務(wù)作出了全面部署。出版媒體板塊也應(yīng)聲而落，受到熱炒，貝塔系數(shù)瞬時(shí)達(dá)到1.5以上，成為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的最大亮點(diǎn)。
四、結(jié)論與建議
通過以上分析可見，真如Ling T H.所說，結(jié)合外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，利用時(shí)變貝塔系數(shù)可以辨別重要的政治或經(jīng)濟(jì)事件對(duì)市場(chǎng)的沖擊。同時(shí)，時(shí)變貝塔的“時(shí)變過程”具體化可以讓投資者很好地把握市場(chǎng)的變化和轉(zhuǎn)換，及時(shí)捕捉到投資機(jī)會(huì)，能提高股票的行業(yè)平均收益預(yù)報(bào)的準(zhǔn)確度，這是常貝塔系數(shù)所不能的。所以，通過時(shí)變貝塔的分析有助于公司金融管理人員和資產(chǎn)管理人員獲取對(duì)市場(chǎng)更有益的信息。
基金資助：國(guó)家教育部人文社科項(xiàng)目“基于生態(tài)演化原理的企業(yè)行為分析”資助，批準(zhǔn)號(hào)：09YJA790182
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中國(guó)股票市場(chǎng)論文范文一：
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總結(jié)下本周的行情走勢(shì)，本周股指先揚(yáng)后抑，呈現(xiàn)短期震蕩反彈的格局，中小創(chuàng)指數(shù)反彈力度較強(qiáng)，市場(chǎng)信心開始恢復(fù)。當(dāng)前，各大指數(shù)均已跌破去年一月以來的上升通道，預(yù)計(jì)指數(shù)將以時(shí)間換空間的方式修復(fù)。在場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性緊張格局緩解以及金融去杠桿對(duì)資本市場(chǎng)影響弱化的背景下，此前壓抑的反彈動(dòng)能正在釋放。
周三上攻高點(diǎn)3119點(diǎn)遇到阻力，介于底部形態(tài)的多樣性，如果要再次進(jìn)行上攻，必然需要有一定的蓄力，介于前期大盤的第一只腳已經(jīng)落地，后期會(huì)有再次確認(rèn)該位置的動(dòng)作，即短期會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。
從市場(chǎng)環(huán)境的角度看，正在變得越來越有利于價(jià)值投資。
滬指周K線圖看，滬指本周小幅收漲0.23%，收出一根陽十字星，終結(jié)了此前的周線“五連陰”態(tài)勢(shì)。
我們上周就提出，日線的反彈行情已經(jīng)到來，上證指數(shù)3119點(diǎn)的反彈，只是筑底過程中的一部分。下周走勢(shì)，會(huì)在繼續(xù)筑底的構(gòu)架中，短期內(nèi)再有回調(diào)的現(xiàn)象，靜待大盤第二只腳的落地。
中長(zhǎng)期投資者，可繼續(xù)持幣觀望，靜待周線見底的信號(hào)出現(xiàn)。
本周成交的均量是1728億，低于上周的成交均量1810億。從周線上看屬于縮量十字星，下周會(huì)有變盤機(jī)會(huì)。
看看曾經(jīng)的美女，后來都是怎么變成野獸的？
太美了！
變成了吃人的野獸了吧？
股票的走勢(shì)圖，都是莊家做出來的，怎樣才能把糖衣吃下去，把炮彈吐出來？
做股票，只有做上漲趨勢(shì)的股票才能賺錢，這是必須的，中國(guó)股市沒有做空機(jī)制！
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最偉大的登泰山理論，揭示了做股票的最核心機(jī)密：
