時間：2023-04-06 18:35:40
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發表網為您精選了8篇金融經濟學論文，愿這些內容能夠啟迪您的思維，激發您的創作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
關鍵詞：經濟學金融危機解讀
關于2008年爆發的國際金融危機的原因已經有很多研究，概括起來主要有以下幾種觀點：一是人性的貪欲；二是政府政策干預失誤和監管失控；三是新自由主義泛濫，盲目崇拜市場經濟調控的有效性；四是實體經濟存在問題；五是金融體系和金融創新出了問題；六是美國主宰下的經濟全球化的惡果；七是資本主義基本矛盾。本文運用政治經濟學理論對此次金融危機進行剖析，認為引發金融危機的原因是多方面、分層次的。
一、引發金融危機的原因：虛擬的有支付能力的需求
2001年，美國房貸金融機構推出零首付的次級按揭貸款。借貸者買房時不再需要交納20％或更高的首付，銀行也不再對借貸者的背景和收入情況進行任何審查，這實際上是在大規模向按揭貸款信用等級低、償還能力很差的低收入階層貸款買房(次級貸款)。之后，銀行機構把按揭出售給投資銀行，這些投資銀行再把不同的按揭放在一起，變成一種“有按揭支撐的證券”在市場上出售給國內外金融機構和其他投資機構，將全世界大量的投資者吸引到美國國內的住房市場上。2001年“次級貸款”余額僅為1200億美元，2006年增加到14000億美元，到2007年達到1.2萬億-1.5萬億美元。“次級貸款”經過包裝衍生為證券在二級市場流通，總規模膨脹到10萬億美元，其中在國際上流通的約占2／3，涉及“次級貸款”業務的金融機構多達2500多家，全球45家大銀行和券商都參與進去。
次級貸款及能夠流動起來的“有按揭支撐的證券”，對美國的房價上漲起著推波助瀾的作用，2002年至2007年，美國房價上漲速度驚人，形成巨大的泡沫。2007年初美國房地產市場房屋總價值約21萬億美元，其中有約8萬億美元是投機的價值，泡沫占房屋總價值的38％。2007年2月，泡沫達到頂點，房價開始下跌，而在2006年，利率開始迅速攀升，結果是次級按揭貸款的整個循環鏈條斷裂，低收入貸款者無力償還貸款，放貸的金融機構本息無法收回，購買了“有按揭支撐的證券”的投資者的債券價值大打折扣，由次級貸款危機引發的金融危機爆發并且在世界范圍蔓延開來。
這樣的結局是必然的。政治經濟學中所揭示的市場經濟運動的基本規律——價值規律和虛擬資本理論能夠對此做很好的詮釋。價值規律表明，社會必要勞動時間決定價值，價值決定價格。在市場交換中，由于供求的不平衡使市場價格背離價值，而市場價格通過對價值的背離又調節著供求，結果是使供求趨向平衡，價格趨向于價值，交易遵循等價(等量勞動)交換原則。在這里，特別需要關注馬克思的需求理論，它包含兩個層次的內容。第一，馬克思說：“要給需求和供給這兩個概念下一般的定義。真正的困難在于，它們好像只是同義反復。……社會要滿足需要，并為此目的而生產某種物品，它就必須為這種物品進行支付。事實上，因為商品生產是以分工為前提的，所以，社會購買這些物品的方法，就是把它能利用的勞動時間的一部分用來生產這些物品，也就是說，用該社會所能支配的勞動時間的一定量來購買這些物品。”可見，馬克思認為，需求首先是生產問題，即需求方之所以有支付能力，是因為在生產中投入了相當的社會必要勞動量，向社會提供了包含這個一定社會必要勞動量的使用價值(財富)。只是現在需求方用貨幣來抽象地代表他向社會提供的財富(抽象財富)，他持有的貨幣體現著換取具體財富(使用價值)的支付能力。第二，把需求放到市場中進一步研究，馬克思指出了市場價格變動對需求的影響：“在需求方面，……從量的規定性來說，這種需要具有很大伸縮性和變動性，……如果生活資料便宜了或者貨幣工資提高了，……對這些商品就會產生更大的‘社會需要’。”“如果需求減少，因而市場價格降低，結果，資本就會被抽走，這樣，供給就會減少。”所以，市場需求規模取決于公眾通過創造社會財富的勞動所形成的實際支付能力的大小。就某個市場而言，其市場需求規模決定著供給規模。
美國的次級貸款是向償還能力很差即沒有多少支付能力的低收入階層在零首付條件下貸款讓他們買房。并且認為，在低利率和房屋需求增加刺激下，房地產價格一定會上升，次級貸款者一定會從房屋投資中獲利。從而形成支付能力，并且可以獲得投資收益和物美價廉、功能齊全的高質量自有住房。銀行機構通過“金融創新”把按揭出售給投資銀行，這些投資銀行再把不同的按揭放在一起，變成一種“有按揭支撐的證券”在市場上出售給國內外金融機構和其他投資機構，把全世界大量的投資者吸引到美國國內的住房市場上，同時也把風險推銷了出去。魔術似乎變成功了，低利率、不需要首付、有大量的投資機構愿意投資，這就在美國房地產市場虛擬出一個巨大的有支付能力的需求，使房地產價格不斷上升。
馬克思指出，證券化的資本積累是虛擬資本的積累，“人們把虛擬資本的形成叫做資本化。人們把每一個有規則的會反復取得的收入按平均利息率來計算，把它算作是按這個利息率貸出的資本會提供的收入。這樣就把這個收入資本化了。”利率越低，證券化的資本的投資規模越大、價格越高，虛擬資本的積累規模越大。由于房地產和有價證券一樣，有定期的租金收入，投資規模受利率和房屋價格影響大，因此，在房地產價格過度上漲中也會產生巨大的虛擬資本。
虛擬資本的積累會遠遠大于實際資本的積累。虛擬資本的積累產生于房地產和有價證券價格上升帶來的投資機會。例如，如果預期房地產價格上漲，會誘發人們的投機行為，市場需求就會迅速膨脹。由于房地產和其他產品不同，在一定時期內供給很難快速增加，因此投機需求會帶動價格持續上漲，而定期的租金收入和相對較低的利率會使房地產市場虛擬資本積累額巨大。2001年，美國經濟出現衰退，政府為了挽救經濟，連續13次降息，基準利率降至1％。低利率使資產價格上漲，2003-2006年，房價漲幅超過50％。低利率、房價上漲、沒有首付的次級貸款、“有按揭支撐的證券”的流動，都在極大地刺激著房地產的投機行為，由此膨脹出一個巨大的虛擬資本。馬克思把虛擬資本稱為名義貨幣資本并且把它比喻為肥皂泡，所以，在美國房地產市場虛擬資本的快速積累過程中，形成了一個巨大的房地產泡沫。
但是，泡沫是不能無限制地吹大的。2004年6月，美國經濟復蘇，美聯儲擔心通貨膨脹和資產價格泡沫，兩年內將基準利率從1％提高到5.25％。2007年3月，房價開始下跌。高利率和房價下降使許多低收入的次級房貸家庭無法還貸，次級抵押貸款違約率大幅上升，次級房貸危機爆發。表面上看，次級貸款危機的爆發由利率提高和房價下跌引起，實際上是，美國房地產市場虛擬出的巨大的有支付能力的需求遠遠地超過了美國人對住房的正常的有支付能力的需求，實體經濟中的價值規律在不以人的意志為轉移地發生著作用。由于美國國內房地產市場的實際的有支付能力的需求無法兌現巨大的房地產價格泡沫，實際的有支付能力的需求這把利劍最終刺破了這個泡沫，房地產價格下跌，不僅向其價值回歸，而且，由于在價格泡沫刺激下使房屋供給遠遠超出實際有支付能力的需求，房屋價格會持續跌落至其價值之下。
為這場危機買單的，首先是低收入階層貸款買房者，他們喪失了住房，喪失了存款甚至傾家蕩產。世界政治經濟學學會學術顧問、東京大學伊藤誠院士指出，當年日本由投機易推高住宅價格，引誘勞動者家庭借款，結果導致巨大損失。這種住宅融資的攻擊性推銷，只能成為銀行等各種金融機構新發明的現代化大規模的剝削手段。其次是公眾的利益損失，它通過和次級貸款相關的債券貶值、金融危機及由此引發的全球性經濟衰退，讓公眾來承受由此帶來的損失。馬克思指出，當經濟中的泡沫破滅時，“只要這種貶值不表示生產以及鐵路和運河運輸的實際停滯，不表示已經開始經營的企業的停閉，不表示資本在毫無價值的企業上的白白浪費，一個國家就決不會因為名義貨幣資本這種肥皂泡的破裂而減少分文。”但是，經濟泡沫的破滅往往和經濟危機相伴隨，并且加劇經濟危機，表現為虛擬資本大規模減少，信用危機程度加深，有價證券持有者的財富大幅縮水，有支付能力的需求下降。本次金融危機毫無疑問地證明了這一點。
二、金融危機的根源：資本主義生產方式的基本矛盾
美國為什么要通過次級貸款來虛擬一個巨大的有支付能力的需求呢?根本原因是分配制度導致了貧富分化，使大量低收入者缺乏有支付能力的購買力。
資本主義是一個資本強權的社會，資本通過“提高勞動生產力來使商品便宜，并通過商品便宜來使工人本身便宜，是資本的內在沖動和經常的趨勢。”“在資本主義生產中，發展勞動生產力的目的，是為了縮短工人必須為自己勞動的工作日部分，以此來延長工人能夠無償地為資本家勞動的工作日的另一部分。”“在勞動生產力提高時，勞動力的價格能夠不斷下降，而工人的生活資料量同時不斷增加。但是，相對地說，即同剩余價值比較起來，勞動力的價值還是不斷下降，從而工人和資本家的生活狀況之間的鴻溝越來越深。”所以，在資本主義生產關系下，提高勞動生產力的好處大部分由資本所有者占有，經濟增長的絕大部分成果都必然會進入了少數資本所有者的口袋，伴隨著經濟的增長是貧富分化日益嚴重。資料顯示，2005年，美國最富有的1％和1‰的人所擁有的財富都達到了1928年以來的最高水平。最富有的1‰的人口只有30萬，他們的收入與最窮的50％的人口的總收入相當，而最窮的50％的人口有1.5億。從1980年到2005年，最富有的1‰的人口的收入占社會總收入的份額翻了番。
貧富分化帶來的問題是，“以廣大生產者群眾被剝奪和貧困化為基礎的資本價值的保存和增殖，只能在一定的限度以內運動，這些限制不斷與它自身的目的而必須使用的旨在無限制地增加生產，為生產而生產，無條件地發展勞動社會生產力的生產方法相矛盾。手段——社會生產力的無條件的發展——不斷地和現有資本的增殖這個有限的目的發生沖突。”一方面，資本在競爭和信用制度促使下不斷集中，資本集中加速了生產社會化程度的提高，生產規模日益擴大，社會財富日益增加。另一方面，資本主義生產關系決定的分配關系，使工人階級的有支付能力的需求提高是有限度的，“工人的消費能力一方面受工資規律的限制，另一方面受以下事實的限制，就是他們只有在他們能夠為資本帶來利潤的時候才能被雇傭。一切真正的危機的最根本原因，總不外乎群眾的貧困和他們的有限的消費……。”在繁榮期間，增長更快的是資本獲得的剩余價值和由此帶動的資本積累，這就使生產擴張快于社會有支付能力的擴張，潛伏著即將爆發的經濟危機。
在美國，由于貧富分化，大量低收入者缺乏有支付能力的購買力，但是，在資本主義制度范圍內，不可能通過改變它的分配制度來消除貧富分化，避免經濟衰退。而通過零首付的房屋次級貸款來虛擬出一個巨大的有支付能力的需求，刺激總需求擴張，只能延緩經濟衰退出現，并且通過虛擬的有支付能力的需求和“有按揭支撐的證券”的出售將全世界大量的投資者吸引到美國國內的住房市場上，進一步促進供給相對于美國國內實際有支付能力的過剩，加強了經濟危機爆發后的深度，并且把世界其他國家帶人經濟危機之中。
所以，資本主義生產方式的基本矛盾：生產的社會化和生產資料資本主義私人占有之間的矛盾所決定的生產相對過剩與勞動者有支付能力的需求不足的矛盾，才是這次國際金融危機產生的根源。
三、金融危機爆發的助推器：市場失靈且缺少監管
凱恩斯認為，經濟波動雖然是多種因素促成的，但是，“商業循環之所以可以稱為循環，尤其是在時間先后上及期限長短上之所以有規則性，主要是從資本之邊際效率之變動上產生的。”即投資的波動是經濟周期性波動的根源。而“在自由放任情形之下，除非投資市場心理有徹底改變，否則就沒有辦法避免就業量之劇烈波動；然而我們沒有理由可以預料會有此種徹底改變。所以我的結論是：我們不能把決定當前投資量之責任放在私人手里中。”可見，在自由放任的市場經濟中，必然導致經濟衰退，國家必須對宏觀經濟活動進行有意識的干預，特別是要對投資進行一定程度的管制。在凱恩斯主義主導下，1945-1973年，在資本主義國家普遍實行有政府管制的資本主義，政府對經濟和金融系統實行嚴格管制。
從古典經濟學到現代的新古典及新自由主義，都主張市場是唯一有效的經濟活動調節器，反對國家對宏觀經濟活動有意識的干預和實行有政府管制的資本主義。產生于20世紀20-30年代的新自由主義，在繼承古典自由主義經濟理論基礎上，以反對和抵制凱恩斯主義為主要特征，主張自由化，認為自由是效率的前提；主張私有化，認為私有制是推動經濟發展的基礎；主張市場化，認為離開市場就談不上經濟，無法有效配置資源，反對任何形式的國家干預。馬克思在100多年前就指出，自由市場經濟“以生產資料分散在許多互不依賴的商品生產者中間為前提，……他們不承認任何別的權威，只承認競爭的權威，……”，“資產階級……高聲地責罵對社會生產過程的任何有意識的社會監督和調節，把這些說成是侵犯資本家個人的不可侵犯的財產權，自由和自決的‘獨創性’。”可見，新自由主義并沒有超越古典主義和馬克思所處時代的資產階級主張的無政府主義。20世紀80年代以來，新自由主義逐步取代了凱恩斯主義，資本主義國家信奉自由市場的市場經濟，放松對經濟和金融的管制。現在，資本主義世界所推崇的新自由主義之花結出了國際金融危機的惡果。
美國經濟學家大衛·科茨指出，現代美國經濟發展的歷史證明，“新自由主義條件下，非常容易發生金融危機。美國在19世紀實行的是比較自由的市場經濟，那時大約每10年左右就有一次非常嚴重的金融危機。到1929年，自由市場經濟導致了美國金融體系的崩潰。此后，美國于1945-1973年期間實行的是管制的資本主義，在此期間沒有發生一次大的金融危機，也沒有一家大的金融機構破產。但是自1980年以來，隨著新自由主義的抬頭，美國經濟出現了一系列的資產泡沫，并伴隨著產生了相應的金融問題。比如，20世紀80年代，美國出現了一次比較大的危機，一種特別的金融機構——儲蓄銀行破產了，中央銀行不得不耗資數千億美元來挽救這些銀行。90年代，美國股票市場又出現了一個吸引了全世界范圍資金的巨型泡沫，這個泡沫在2000年破裂的時候也造成了數千億美元的損失。進入21世紀以來，美國房地產市場又出現了一個巨型泡沫，而這個泡沫目前也在破裂。”這是因為，有管制的資本主義通過嚴格的經濟和金融系統管制以及調節貧富差距的稅收和社會福利制度，在一定程度上緩解了資本主義基本矛盾決定的生產和消費的矛盾。新自由主義的主張反其道而行之，反對社會對市場有意識的監督和調節，而在生產社會化程度迅速提高和世界經濟一體化快速發展的當代社會，自由的市場調節只能加劇生產和消費的矛盾，加深危機的深度和廣度。
馬克思對自由競爭資本主義的條件下的周期性經濟危機進行的深入剖析表明，自由競爭的資本主義制度下的市場失靈，是經濟危機爆發的助推器。
首先，自由競爭的資本主義市場經濟以資本追求最大利潤為目的，實現最大利潤的重要途徑是不斷進行資本積累和擴大再生產，在資本不斷積累過程中，生產無限擴大和消費需求相對不足的矛盾不斷加劇。在無政府的市場經濟中，只有通過經濟危機的爆發來解決生產和消費的矛盾。經濟危機周期性地爆發是資本主義自由競爭市場無法有效調節經濟的表現，“社會的理智總是事后才起作用，因此可能并且必然會不斷產生巨大的紊亂。”
其次，自由競爭的資本主義信用制度是資本集中的有力杠桿，并且自由競爭的資本主義信用制度通過為實體經濟提供信貸資金支持，會產生虛假的社會需求來刺激實體經濟生產的擴大。特別是在一些生產周期比較長的部門，生產的擴張會受到貨幣資本的限制，但是“這個限制被信用制度和與此相聯系的聯合經營(例如股份公司)打破了。因此，貨幣市場的混亂會使這類企業陷于停頓，而這類企業反過來也會引起貨幣市場的混亂。”本次國際金融危機的特點是，沒有監管的次級房貸和金融創新創造了對美國房地產市場的虛擬的有支付能力的需求，在自由競爭的資本主義信用制度推動下使實體經濟中的供求失衡，而實體經濟問題的爆發又引發金融市場的混亂。因此，本次金融危機實質上是經濟危機，而沒有監管的次級房貸和金融創新是經濟危機爆發的助推器。
對本次國際金融危機的原因的剖析表明，科學合理地設計金融創新，對市場經濟體系進行包括金融體系、產業結構、收入分配結構必要的調節、監督、管制，是在資本主義制度范圍內避免市場經濟“不斷產生巨大的紊亂”的基本保證。對市場經濟進行必要的調節、監督、管制，是在資本主義制度范圍內適應生產社會化程度不斷提高所做的生產關系的必要調整，是社會向更高級階段演進的結果。
參考文獻：
[1]馬克思，資本論：1—3卷[M]，北京；人民出版社，1975。
[2]凱恩斯，就業、利息和貨幣通論[M]，北京：商務印書館，1977。
[3]中國教育報[N]，2008—10—14。
[4]陳彩虹，世界大轉折的偉大預言[M]，讀書，2008，(10)，生活·讀書·新知三聯書店出版。
[5]陳彩虹，美國金融危機與我們[M1，讀書，2008，(12)。生活·讀書-新知三聯書店出版。
摘要：一系列金融危機的爆發，使我們必須重新審視在金融深化過程中，有必要進行金融監管以及如何進行金融監管。基于金融創新的現實，從經濟學的角度對金融監管進行了探討，分析了金融創新監管的外部性和“公共性”特征、信息不對稱與金融創新監管、不完全競爭與金融創新監管。
關鍵詞：金融監管；金融創新；外部性；信息不對稱
1金融創新監管的現實理由
現實中，由金融創新風險所造成的金融系統不穩定，最終導致金融危機，其主要表現有以下幾個方面：
（1）對金融機構穩定性產生的影響。金融創新是使各種金融機構原有的分工界限日益模糊，各種新型的金融交易已經不在舊監管的框架之內。隨著金融創新與證券化趨勢的迅速發展，創造了大量有別于傳統資產負債的表外業務，有的甚至超過表外業務的一到二倍，成為金融機構經營業務的重要內容。
（2）對于金融市場穩定性的影響。在金融市場上出現與基本經濟因素無關的不正常波動，往往是因為有投機力量的操縱，并有因信息不對稱造成的從眾心理從旁助陣。當代大量金融創新工具，為投機活動創造出了大批撼動市場的先進手段。由于大量衍生交易成本低，保值者和套利者在衍生市場用同樣的資本可做數倍于現貨市場的交易。而且利用衍生證券的杠桿特性，進攻更具數倍威力。1997年上半年，以量子基金為代表的一些大型基金，大規模運用杠桿能量，不斷進攻泰國金融市場，觸發泰國金融危機。
（3）對發生金融系統危機可能性的影響。當代金融創新一方面直接加強了金融機構之間、金融市場之間、金融機構和金融市場之間的密切聯系，另一方面間接推動了金融業務國際化、金融市場國際化、資本流動國際化為主要表現的金融國際化趨勢，致使局部的金融風險極易轉化為全局性的金融風險，從而削弱了金融體系抵御局部風險的能力，使整個金融體系的穩定性也隨之降低。
2金融創新監管的經濟學分析
由金融創新所產生的風險可能導致金融危機，而金融危機所造成的直接和間接的社會成本又十分巨大，因而，許多經濟學家主張政府介入進行監管，以降低有其可能產生的社會成本。若從市場失靈的角度分析，我們也將得到同樣的結果。在經濟學界，幾乎一致的觀點認為：在存在外部性、信息不完全、不完全競爭、公共物品等領域內，僅通過市場進行資源配置是無法保證其資源的配置符合帕累托效率的。
（1）外部性與金融創新監管。
外部性是指在提供一種產品或服務時社會成本或利益與私人成本或所得之間存在的偏差，也就是一些經濟主體在其生產、消費過程中對其他經濟主體所產生的附加效應。它反映了個經濟主體在進行經濟活動時對其他微觀主體非價格方面的影響，即這種影響并沒有通過價格機制發生作用。這種影響對他人來說，可能是正的，也可能是負的。正的效應通常我們稱之為正外部性，又叫外部經濟，負的效應我們稱之為負外部性或外部不經濟。盡管從理論上如“科斯定理”所說私人會有走到一起協商消除外部效應的積極性，但是，由于“搭便車”問題難以避免，各方協商的成本太高，因此，人們偏好以加強管制的辦法來消除外部性。金融創新領域的外部性，實質與金融創新的雙面性有關。金融創新主體推出一次金融創新措施后，可以增加創新受眾的福利，同時會給經濟、金融運行乃至金融制度的變革帶來積極的影響。具體表現為：①促進金融創新產品的多樣化，滿足客戶需要。②提高金融機構的盈利能力和避險能力。金融創新產品為各種金融機構增加盈利能力和避險能力提供了更大的回旋空間。③提高金融市場的有效性。金融市場是金融產品交易的市場，金融產品的不斷創新和發展，使得交易的參與者不斷增加，交易量也不斷擴大。這樣金融市場就日趨成熟，市場的有效性不斷增加，從而降低了金融市場的交易成本。這就是金融創新外部經濟的表現。至于金融創新外部不經濟的表現也是多面的，主要可以歸納為以下幾個方面：①金融產品創新的外部不經濟。由于金融創新產品的高度虛擬性和高杠桿性，使得金融創新產品的交易規模急劇擴大。金融機構特別是商業銀行在利潤的驅動下會積極的參與金融創新產品的交易，倘若某家銀行因從事金融創新產品交易發生倒閉，由于公眾的心理預期，因而可能在同業內產生“多米諾骨牌效應”，引起其它金融機構倒閉。在經濟政策方面則削弱了貨幣政策的發揮。②金融創新市場的負外部性。衍生金融市場運作的復雜性導致了交易價格的波動性和傳染性。由于一些衍生工具的交易本身涉及到多個國家，本質上具有傳染性，這樣就使得金融機構之間建立起了遠比衍生工具出現之前復雜的多的債券債務關系，一旦某一市場出現波動，便會迅速傳導到世界其他地區的市場，甚至使市場交易主體和監管當局猝不及防。③金融創新加大了支付系統的脆弱性。由于金融創新在金融機構之間創造出遠比過去復雜的債券債務鏈條，再加上達到天文數字的金融規模，使得支付清算體系的脆弱性更加嚴重，一旦支付系統發生故障，那么給金融交易帶來的混亂不可想象，從而由此而產生的負外部性將會十分嚴重。
（2）信息不對稱與金融創新監管。
信息不對稱是指當事人并不了解全部的與交易有關的信息，這可能是由于當事人的有限理性，也可能是由于當事人的策略行為或機會主義。特別的，在信息不對稱的條件下，知情較多的當事人一方還會出現逆向選擇和道德風險。
以衍生工具為主的金融創新工具市場也普遍存在著信息不對稱。在衍生工具的交易過程中，交易者之間不可能具有完全相同的信息，信息在不同的交易者直接的分布是非對稱的，擁有信息優勢的一方可能產生機會主義傾向，即具有信息優勢的當事人為獲得更有利于自己的交易條件，可能故意隱瞞某些不利于自己的信息，甚至制造一些扭曲的、虛擬的信息，機會主義將會導致契約風險或契約行為的不確定性。
因而，在做出決策時，必須依靠預測和判斷，這也意味著金融市場在信息不完全條件下，包括金融創新產品市場也存在無法通過市場機制進行調節的風險。
（3）不完全競爭與金融創新監管。
雖然金融衍生產品市場上的競爭程度已經相當高，然而并非不存在不完全競爭。某些交易所的會員與交易規模龐大的機構投資者，可能利用掌握的內部信息為己牟利。個別大戶憑借自己的資金實力，可能認為的操縱市場，使得衍生工具的交易價格嚴重偏離其內在價值，導致衍生市場的價格風險。另外，在市場經濟中還存在一個壟斷與競爭的悖論問題，即競爭是市場發生機制發生作用的前提，也是市場經濟的內在要求，然而，在自然的競爭狀態下，市場競爭往往最后導致行業的積累和集中，形成壟斷。壟斷一旦形成，壟斷的一方則會在衍生產品的交易過程中占據優勢，破壞這個市場本身所需要的產品成本——價格結構，影響服務質量的提高，最終導致金融衍生工具的市場風險和信用風險增加，以及金融資源配置的扭曲，導致金融資源配置的無效率。
總而言之，由于金融創新領域市場失靈的種種因素，決定了政府金融監管機構對金融創新實施監管的必要性，從而確保整個金融體系安全和金融秩序的穩定。
參考文獻
［1］平狄克，魯賓費爾德.微觀經濟學［M］.北京：中國人民大學出版社,2000.
［2］劉宇.國際金融監管的新發展［M］.北京：經濟科學出版社,1999,（4）.
與此同時，西方的行為經濟學家把心理學納入以證券投資為代表的經濟主體的行為分析中。通過對理論研究與觀察實踐進行對比，他們對主流金融學的投資者“理性”這一假設提出了挑戰。例如其代表性的“期望理論”：通過坐標軸內建立的s線，將投資者在面對風險與收益時的實際行動所表現出的凹函數與凸函數進行分析，把投資者的“感受”與“情緒”納入到投資者的行為分析中，構成了行為金融學的重要基礎。
因此，虛擬經濟中的“觀念”與行為金融學中的“感受與情緒”都是經濟行為人“心理”要素的反映。虛擬資本的發散價格波動體系與行為金融學對金融產品的研究中引入“從眾心理”等命題所得出的定價結果有相通之處，所以，在虛擬經濟的研究中，行為金融學的與之結合是有空間的，二者有共同作用的平臺。
一、虛擬經濟研究的理論框架簡介
遵循虛擬經濟的研究線索，其內容有廣義與狹義之分。從狹義上講，主要是指以金融業與房地產業作為突破重點，沿著馬克思在《資本論》中提到的“虛擬資本”的概念進行研究；廣義地看，利用虛擬資本，信息技術，網絡技術等進行交易活動（如信貸、股票、債券、商業票據、房地產市場、郵票、收藏品市場無形資產等）所引起的各種經濟形態，以及經濟中的名義變量與實際變量之間的差距（如貨幣）等內容均可被納入虛擬經濟的研究框架中。可以這樣講，整個虛擬經濟的研究框架是一個開放的體系，其發展沿著“資本化定價”的經濟范式。凡具有這一特點的經濟活動均可視為虛擬經濟的具體表現。我們將經濟發展中這些虛擬的部分統稱為“虛擬經濟”而將虛擬經濟的膨脹速度超過實體經濟的增長速度的現象稱為“經濟的虛擬化”。主要體現在貨幣的虛擬化與價值增殖的虛擬化。
虛擬經濟是與實體經濟既對立又密切聯系的，虛擬經濟的發展具有不同的形態，而各種形態都有實體經濟的發展階段與之相對應。從二者的關系上看，虛擬經濟脫生于實體經濟，但隨著經濟發展的深化，虛擬經濟對實體經濟將產生深刻的影響，具體表現在以下幾個方面：虛擬經濟可以為實體經濟動員儲蓄，提供融資支持；虛擬經濟有助于分散經營風險，降低交易成本；更好地揭示和傳遞實體經濟的信息，提高實體經濟運行的效率；有利于促進資源的優化效率，提高實體經濟的效益；通過財富效應刺激消費和投資需求，拉動實體經濟的增長。同時，虛擬經濟的發展也會在一定程度上對實體經濟產生負面影響，例如減少進入實體經濟的資金，降低金融資源的有效利用效率，出現經濟泡沫，增加實體經濟的運行不穩定性和投機風險等。
二、行為金融學的研究評述
作為一門新興的經濟學科，行為金融學的興起為傳統金融學在解釋現實的經濟世界中所遇到的難題提供了新的分析思路。行為金融學基于心理學的原則，把金融投資過程視為一個心理過程，包括對市場的認知過程、情緒過程和意志過程。他的研究對象集中體現在對資本市場產生的系統性風險的研究中，這與虛擬經濟的研究領域有重合之處。眾所周知，主流金融學建立在馬柯維茲資產組合理論、米勒和莫迪利安尼套利定價理論、夏普一林特納一布萊克的資本資產定價模型(capm)以及布萊克一斯科爾斯一默頓期權定價理論(opt)的理論基石之上的。主流金融學之所以至今具有強大的生命力是因為它以最少的工具建立了一個似乎能夠解決所有金融問題的理論體系。在capm中，所有投資者均被假設為只關心投資回報和投資組合的協方差(風險)，二者的均衡便導出結論。行為金融研究的目的就是要改變capm的假設，使其更接近現實。和主流金融學一樣，行為金融學也由許多有用的工具構成。這些工具有些為主流金融學與行為金融學共有，有些則是行為金融學獨有，如人類行為的易感性(susceptibility)、認知缺陷(cognitiveerrors)、風險偏好的變動(varyingattitudestowardrisk)、遺憾厭惡(aversiontoregret)、自控缺陷(imperfectself-control)以及同時將理性趨利特性和投資者情緒等價值感受作為自變量納入分析框架，等等。一些人認為：行為金融學不過是將心理學引入了金融學。但是，心理學從來沒有離開過金融學。盡管行為模型不一樣,但所有的行為都沒有超越心理學。主流金融學又何嘗不對投資者的行為(指導行為的是心理)做出假設呢?只不過主流金融投資者的行為被理性(rational)所模型化,行為金融投資者的行為則被置于正常(normal)的模型之中。
行為金融學基于心理學的原則，把金融投資過程視為一個心理過程，包括對市場的認知過程、情緒過程和意志過程。認知過程往往會產生系統性的認知偏差；情緒過程可能會導致系統性或非系統性的情緒偏差；意志過程可能既可能受到認知偏差的影響，又可能受到情緒偏差的影響，這些個體偏差加上金融市場上可能的群體偏差或羊群效應，可能導致投資或投資組合中的決策偏差。投資決策偏差就會使資產價格偏離其內在價值，導致資產定價的偏差。而資產定價偏差往往會反過來影響投資者對資產價值的判斷，進一步產生認知偏差與情緒偏差，這就形成一種反饋機制。如果這種反饋機制受到市場其他因素的激勵或強化，就會形成一種不斷放大的效應，形成泡沫或者破裂。下圖描述了這一過程：（圖略）
在相應的金融理論中，典型的投資者應被稱為“行為投資者”——而非“理性投資者”：理性投資者的效用依賴于財富或消費的絕對水平；行為投資者的“效用”則反映在預期理論的價值函數中，是一條中間有一拐點的s形曲線（橫軸的正半軸表示盈利，負半軸表示損失）——在盈利范圍內通常是凹的、在損失范圍內通常是凸的，且曲線的斜度在損失范圍內比在盈利范圍內要陡。
均方差組合投資者將資產組合看成一個整體,他們在構建資產組合時只考慮不同證券之間的協方差,并且他們都是對風險的態度不變的風險厭惡者。由于風險投資者的個性差異，經歷的不同等原因。行為金融組合者則具有金字塔型層狀結構的資產組合。資產組合金字塔的每一層都對應著投資者特定的投資目的和風險特性(方差)。一些資金投資于最底層防止變得不名一文,一些資金則被投資于更高層次用來爭取變得更富有。
作為主流金融學中capm的對應物。bapm將投資者分為信息交易者(informationtraders)和噪聲交易者(noisetraders)兩種類型。信息交易者即capm下的投資者，他們從不犯認知錯誤，而且不同個體之間表現有良好的統計均方差性；噪聲交易者則是那些處于capm框架之外的投資者,他們時常犯認知錯誤，不同個體之間具有顯著的異方差性。將信息交易者和噪聲交易者以及兩者在市場上的交互作用同時納入資產定價框架是bapm的一大創舉。在行為金融學的分析中，由于證券市場中噪音交易者，因此bapm的證券預期收益中存在行為β，即正切均方差效率資產組合的貝塔。這與市場組合是有區別的，因為存在著噪音交易者對證券價格的影響。行為β比傳統的β值估計更為困難。原因是正切均方差效率資產組合隨時都在變化，就好比虛擬經濟研究中的“觀念”變化一樣，這一期還在起重要作用的行為因素到了下一期可能微乎其微，在精確進行定量分析方面具有相當的難度。bapm涵蓋了包括理性價值特性在內的價值特性的諸多因素，例如，人們的觀念中對具有較好聲譽的公司有明顯的偏好，在進行投資選擇中，他們的這種觀念中的“偏愛”已經明顯超越了理性預期回報的解釋能力。所以，經過事實證明：受“觀念”支撐的價值感受理應成為與理性趨利的假設一樣，應該成為決定預期收益的參數。
三、虛擬經濟的理念與行為金融學研究的互動效應分析
虛擬經濟的研究與行為金融學一樣，都對資產定價模型進行了重新地審視。二者都對傳統的模型中的“資產價格由供需雙方決定”、“信息的充分性”、“理性的經濟人”等前提假設發起了挑戰。在虛擬經濟的研究中，“觀念”定價被視為資本化定價的基礎；在行為金融學的研究中，假定了投資者對資產有不同的“期望”，存在信息交易者與噪音交易者，因此在確定資產的定價時存在差異。“觀念”與“期望”是同一出發點的不同表述。“觀念”的差異導致了投資者不同的“行為規范”，即投資者意向的“規則”，并以此來約束自己的投資行為。行為金融學研究中投資者的“避害心理”、“從眾心理”、“減少后悔”等心理因素都對投資決策產生影響，這些心理特征都被虛擬經濟研究中的“觀念”二字所涵化。
在以證券市場為代表的虛擬資本市場中，舊有的“理性價格”是指風險與收益對稱時的價格，主要由預期收益模型確定。但是，一直以來的各種預期收益模型均無法驗證其完全的有效性。在資本化定價中，不是僅對投資者所耗成本進行定價，關鍵是對所有者的投入的贏利能力定價，這種贏利能力的定價是資本化定價的關鍵。在虛擬資產的定價過程中，這種贏利能力體現在虛擬資產帶來的預期收益，這種預期收益集中了各種影響要素，直接內化于人的“觀念”與“心理”之中，影響著經濟主體對可選擇項目的主觀評價，從而進一步影響資產的價格與收益。但是，在目前對虛擬資本的各相關領域，定價模型還缺乏行為金融學所提出的“偏好”、“認知偏差”、等有限理性的解釋變量。所以在行為金融學中認為不存在純粹的“理性”價格。
以股票市場為例，傳統的金融理論認為股票的價格取決于公司的賬面價值，但隨著20世紀30年代的經濟危機，有關學者對股市的暴跌進行了反思，提出了：“股票的價格會由各種非理性因素的影響而偏離價值。”給予經驗的觀察，凱恩斯更是提出了投資的需求受“資本的邊際效率”的影響；“股票的價格是代表證券市場的平均預期”，而這種“預期”就由人們的“心理”因素的所決定。在他看來：股票價格=資本的邊際效率+風險補償。隨后的各種資產定價模型都試圖對影響資產價格的各種因素作出準確預測，從而正確定價啊，以減少投資中的不確定性。但事實證明，這些將現時條件進行簡化的模型所得出的結果僅僅是理論上的結果，而以股票為代表的虛擬資產的價格變動往往是非線形的，實際的虛擬資產市場受多種因素的影。這些“不確定性”集中反映在人的“心理”上，促使投資者以“觀念”要素對投資品進行定價，這使虛擬資產逐漸脫離實體經濟的運行方式，這種定價關系充分反映了市場經濟的“價值關系”的本質。
再看貨幣。在傳統的經濟學中，貨幣只是為了簡化交易，而在現實經濟生活中，貨幣是至關重要，貨幣作為一種信用關系，與資本構成了競爭性市場經濟的核心。這在實體經濟的研究中是重點，在虛擬經濟的研究中更是重中之重。在經濟虛擬化的過程中，貨幣的虛擬化伴隨著黃金的非貨幣化與貨幣的非金屬化過程，貨幣的符號化最終實現。貨幣的出現主要解決了資源的跨期配置的問題，導致了商品的使用價值與價值的分離。由于貨幣的供應與貨幣的需求經常性地不相一致，通貨緊縮與通貨膨脹經常性地發生。隨著經濟虛擬化程度的加深，人們的心理因素就會對經濟產生越來越大的影響。凱恩斯將人們對貨幣持有的需求分為“消費性需求”與“投資性需求”，從而使貨幣的需求直接受貨幣持有者“投資需求”的影響，而投資需求與資產價格密切相關，而從上文的分析中，我們可以看出：投資的需求直接受“心理”因素的影響，在對股票、期貨等虛擬資產投資的研究中，人們“觀念”中的預期利率至關重要，由于以貨幣供應量為重點的貨幣政策密切關注貨幣需求，所以投資者的“心理”因素也會通過“集群”效應影響對資產的“投資性需求”進而影響貨幣需求。從現實看，許多政府中的專家已經意識到貨幣的供應量與資產價格密切相關。近年來，許多國家的央行都將穩定以股票市場為代表的金融市場作為重要的政策目標之一。以持幣者手中的貨幣流向為基礎，在貨幣政策的制定中，其關注的目標不僅有實際資本，而且必須關注虛擬資產，例如將股票價格等作為重要參數引入貨幣政策的目標函數，這首先要考慮股票等虛擬資產價格的評估，虛擬資產的價格受“觀念”定價的影響，因此，在制定貨幣政策中考慮虛擬資產對貨幣流的吸收效應時，必須注意對投資主體“心理”因素的關注，正如格林斯潘的觀點：貨幣政策必須迎接大量的“觀念資產”的挑戰。行為金融學發展為我們研究這一實際問題提供了思路。
四、總結
經濟的發展，呈現斑駁的繁榮。在每一個經濟轉型的時代，習慣性因襲的力量需要破壞與重建，新生的未加控制的力量需要質疑與糾正。通過對虛擬經濟與行為金融學研究的共生性進行的一系列分析中，我們可得出以下結論：對虛擬經濟的研究而言，其理念的提出為資本市場的發展掃清了理論的障礙。隨著市場經濟不斷向縱深發展，其“價值系統”的特性越來越明顯。以資產“觀念”定價為研究范式的虛擬資產對經濟生活的影響作用以令人驚嘆的速度加大。在這一大背景下，一些經濟理論的前提假設已經不適應新形式的需要，許多固有的經濟問題需要重新進行定義與解釋。在具體的研究中，行為金融學研究資產定價過程中對人的“心理因素”的重視無疑與為我們提供了思路，其理論框架應引起我們足夠的重視，這不僅是我們理論研究的突破口，也對我們相應的微觀投資行為，中觀生產計劃，以及宏觀的政策制定具有重要的指導意義。
參考書目：
馬克思：資本論，第三卷，中譯本，525-670頁，人民出版社，1975年
米什金著，李揚等譯：貨幣金融學，中國人民大學出版社，1998年
成思危劉駿民：虛擬經濟的理論與實踐，南開大學出版社，2002年
劉駿民：從虛擬資本到虛擬經濟，山東人民出版社，1998年
柳欣：資本理論爭論，經濟學動態2003年
林兆木張昌彩：論虛擬經濟及其對實體經濟的影響，宏觀經濟研究2002年
劉曉欣：虛擬經濟運行的行為基礎——資本化定價，南開經濟研究2003年
李大勇賀京同：虛擬資本的擴張與貨幣政策的困境，南開經濟研究2002年
kahneman,d.,anda.tversky.1979,“prospecttheory:ananalysisofdecisionmakingunderrisk.”econometrica,vol.47,no.2(march):263-291.
kahneman,d.,p.slovic,anda.tversky,1982,judgmentunderuncertainty:heuristicsandbiases.newyork:cambridgeuniversitypress.
thaler,r.,1999,“theendofbehavioralfinance.”financialanalystsjournal,vol.55,nov/dec1999.
孫祁祥，女，漢族，1956年出生，1976年入黨，現任北京大學經濟學院院長，教授、博士生導師，北京市第十次黨代會代表，曾獲北京市先進工作者、第三屆北京市高等學校教學名師獎、北京大學最受學生愛戴的十佳教師等榮譽稱本文由收集整理號。
風險管理與保險學界的鏗鏘玫瑰
孫祁祥主要從事中國保險業發展戰略、保險監管、國際保險市場比較、金融綜合經營、中國社會保障制度改革等方向的研究，在本專業領域有著較高的學術地位和一定的國際影響力。她是教育部高等學校經濟學類學科專業教學指導委員會委員、中國保險學會副會長、中國金融學會學術委員會委員；是迄今為止唯一一位連續12年擔任國際保險學會（iis）亞洲學術主持人的學者，并且是該學會董事會的第一位中國學者；是第一位應邀在美國風險與保險學會年會上宣讀學術論文的中國大陸學者；是第一位作為人物介紹出現在“美國風險與保險學會”會刊上的亞洲人；還曾擔任過“亞太風險與保險學會”（apria）主席。
孫祁祥十分重視將自己的研究與國民經濟和社會發展的需要緊密結合，主持過多項國家級、省部級和國內外著名機構委托的重要課題。她主導創立的北京大學中國保險與社會保障研究中心（ccissr）及其品牌學術論壇“北大賽瑟（ccissr）論壇”，贏得了國內外政、產、學界的廣泛認可和贊譽。
早在20世紀80年代，孫祁祥就在經濟學界嶄露頭角，其撰寫的論文曾登載在《金融時報》頭版。她現已在國內外期刊上百余篇，出版著作10余部；先
轉貼于
后獲得10多項省部級以上的科研獎勵，其中主要包括“陳岱孫經濟學論文獎（1997年）”、北京市哲學社會科學成果一等獎（第七屆）、中國保險學會保險理論創新成果一等獎（2006年）、中國保險學會優秀論文獎（2006年）等。
學生愛戴的“十佳教師”
孫祁祥教學認真，深受學生喜愛，2002年被評為“北京大學最受學生愛戴的十佳教師”，2005年榮獲北京市高等教育教學成果一等獎。多年來，她一直承擔著本、碩、博學生和博士后的教學任務。她主持的學校主干基礎課“保險學原理”先后被評為“北京市精品課程”和“國家精品課程”，所撰寫的教材《保險學》，先后獲得教育部推薦教材、普通高等教育“‘十五’國家級規劃教材”“‘十一五’國家級規劃教材”等多項榮譽，被國內數十所高校選作本科生“保險學”課程的指定或推薦教材。
一、我國出口信用保險的現狀
出口信用保險具有防范收匯風險的作用,同時具有融資條件寬松、手續簡便易行的特點，日益成為中小企業貿易融資模式的首選。隨著出口信用保險制度的建立和專業化發展，我國的出口信用保險和出口貿易也產生了巨大的變化。
從出口保險的發展速度來看，根據中國信用出口保險公司的統計數據，中國信保在2002年的承保額僅為275億美元。而2009年，中國信用保險及擔保的承保金額達到1166億美元，同比增長858%。其中，中長期出口信用保險保額806億美元，增長2053%;投資和租賃保險保額543億美元;國內貿易信用保險保額8413億元，新增擔保金額9億元。2009年，出口信用保險承保規模達到987億美元，是過去七年(2002-2008年)出口信用保險承保總額的69%。到了2010年中國信保累計實現保險及擔保業務保額為19643億美元。
從保險產品的種類來看，最初主要承保短期出口信用險、中長期出口信用險，而后擴大為國內貿易信用保險、投資保險、信用保險貿易融資業務、資信評估服務、賬款追收服務、擔保業務等。
從出口保險的滲透率來看，2002年我國出口信用保險的滲透率(即支持的出口信用保險額占同期全國一般貿易出口額的比重)僅為22%，而截止到2009年，我國出口保險的蓋滲透率已達到179%，較2002年增長了813倍，并且滲透率179%也已超過了近幾年國際平均滲透率15%左右的水平。
二、當前我國出口信用保險發展中存在的問題
1、監督機制不完善
出口信用保險并不屬于商業保險的范疇，出口信用保險機構及其業務活動也不受針對商業保險的一般保險法的限制。各國出口信用保險的經營都有專門的法律作指導，如美國的《美國進出口銀行法》、英國的《出口擔保和投資法》、日本的《貿易和投資保險法》等。各國政府通過單獨制定法律或法規對出口信用保險的性質和宗旨、地位和作用、經營目標、財務核算等進行規范。在中國，不但在中國人保公司和中國進出口銀行經營出口信用保險時沒有專門的法律法規規范與保障，而且新成立的中國出口信用保險公司迄今仍然沒有相應的專門法可依。現行的《保險法》只是一部商業保險法，其中第156條規定：本法規定的保險公司以外的其他性質的保險組織，由法律、行政法規另行規定。2004年7月實施的《對外貿易法》也僅僅是在第53條中對出口信用保險作了簡單的一般性規定，即國家通過進出口信貸、出口信用保險、出口退稅及其他促進對外貿易的方式，發展對外貿易。因此，出口信用保險立法的滯后，導致了難以有效保障和規范中國信用保險的業務運作，從而嚴重影響了中國出口信用保險制度的可持續發展。
2、出口信用保險預算問題
(1)出口信用保險費率偏高
我國出口信用保險平均費率基本上在08%~1%之間，對東歐、南美、非洲等風險較大的國家和地區，平均費率高達2%。如此高的信用險費率使得大部分外貿企業望而卻步。尤其是不少外貿公司認為，出口信用保險作為國家政策性保險業務，是國家出錢辦保險，本來就應該堅持盈虧基本持平的經營原則。我國現行一年期的短期出口信用保險費率平均為15%左右，而發達國家的平均費率在1%以下。再考慮到出口信用保險規定的一旦出現保險責任事故，保險公司只負責賠償承保額的80%~90%左右，外貿公司得自己承擔10%~20%左右這一實際。在當前整個世界市場都處于買方市場、外貿出口只有微利的情況下，出口信用保險的保險費用實在太高。
(2)風險基金不足導致承保能力有限
論文關鍵詞：產業集群競爭力評價模型，評價指標體系實證
一、產業集群競爭力的研究文獻回顧及分析
產業集群作為客觀存在的經濟現象受到廣泛關注，理論界對這一現象進行了多視角的研究與探討，其中也不乏對集群競爭力的研究。縱觀現有文獻，目前對產業集群競爭力的研究集中在產業集群競爭力內涵、來源機制及產業集群競爭力的評價模型構建上。
1、 產業集群競爭力內涵
從現在學者研究觀點來看，目前，產業集群競爭力解釋存在著三種觀點：一是因素觀點，該觀點認為各種因素的質量水平決定產業集群競爭力的強弱；二是結構觀點，該觀點強調產業集群的關系導向和產業集群競爭力由內到外、由低級到高級變化的動態過程。三是動態觀點，該觀點強調產業集群的功能導向。
縱合上述三種產業集群競爭力的種觀點，本文認同產業集群競爭力是以產業集的各種資產要素（包括企業、資源、基礎設施及技術條件等）為基礎經濟學論文，以企業間的動態網絡關系及其層次遞進為運行方式，具有對環境的利用和規避能力，在全球市場的競爭中能為產業集群的整體績效帶來實質性功效的競爭優勢。
2、產業集群競爭力評價模型
對產業集群競爭力的評價是一個新領域，近年來，雖然許多學者試圖在基于定性研究成果的基礎上盡力探討評價產業集群競爭力的定量分析工具和方法模型，但較有代表性的評價模型主要有兩個，即鉆石模型和GEM模型。
波特的鉆石模型：波特的鉆石模型主要是用來評價國家競爭力的，認為產業集群競爭力取決于生產要素、需求狀況、相關支持產業表現和企業戰略、結構、競爭狀況，結合政府與機遇兩大變數，得出“鉆石模型理論”。“鉆石模型”的構架主要由四個基本的因素（要素條件；需求條件；相關及支撐產業；企業的戰略、結構與競爭）和兩個附加要素 （機遇和政府）組成（見圖1）。
圖1：波特（Porter）的國家競爭力分析模型（鉆石模型）
后來的學者在此基礎上對鉆石模型進行了補充，增加了另外幾個因素：國內資源、國外資源、機遇和政府，形成了新鉆石模型。該模型評價集群競爭力的基本思路是：將焦點集中在產業集團內外部和產業集群之間的聯系上，分析地區生產結構的競爭力，并最終規劃為宏觀層面上一個國家或地區經濟范圍的專業化模式。在新鉆石模型中，各個因素組成一個相互增強的體系，各因素之間是相互作用和影響的，國家要想在某一產業集群取得成功，產業內外部環境的動態性和競爭性是不可缺少的論文提綱怎么寫。新鉆石模型：
圖2：改良后鉆石模型
GEM模型是由加拿大學者Padmore和GiUson在對波特的鉆石模型進行修改的基礎上提出的一種新的評價產業集群競爭力的模型。他們把前述影響集群競爭力的六個因素分為三對：因素對Ⅰ―基礎，包括資源和設施；因素對Ⅱ―企業，包括供給商和相關輔助行業和公司的結構、戰略和競爭；因素對Ⅲ―市場，包括本地市場和外地市場。該模型以世界范圍的集群競爭標準給六個因素分別打分經濟學論文，他們把各個指標分為1到10這十個等級，結合定量分析與定性分析對各指標進行打分，然后按照以下經驗公式計算產業集群競爭力的總得分。GEM模型
圖3：GEM模型
GEM模型把握了產業集群的關鍵癥狀，并提供解決這些癥狀的分析框架，但GEM模型并不能反映出企業之間的網絡協作關系，而企業之間的作用恰恰是集群獲取技術創新、外部經濟、降低交易費用、區域品牌等競爭優勢的關鍵。同時，GEM模型缺乏總得分的明細評價標準，難以評價和比較大量不同種類集群的競爭力(蔣錄全等，2006)。另外，投入產出法(input/output)在產業集群競爭力評價方面的應用也比較廣泛(Gerold等，2001)，但該方法對統計資料依賴比較重，在傳統產業統計資料支持下的投入產出法評價結果的有效性和可靠性也值得懷疑(劉恒江，2004)。
二、產業集群競爭力評價指標體系的構建
在已有文獻中，對集群競爭力評價指標的設計較多地鎖定在集群內部，而與集群外部的經濟發展等關聯度指標較少地涉及，如集群與區域經濟發展等的聯動性指標等。對指標權重取值和數據預處理的方法討論較少。對集群競爭力評價進行了較多的定性分析，定量分析較少，應將定性分析與定量分析結合起來對集群競爭力進行評價。國內學者在這方面的研究相對較少，并且缺乏創新。這表明對集群競爭力評價還有待進一步研究，這些也給后來的學者留下了極大的研究空間。
基于產業集群競爭力文獻綜述和目前產業集競爭力評價研究的不足經濟學論文，本文將評價指標體系分為六大類：集群企業、輔助機構、市場、資源、設施和政府，每個大類又包含若干個小類（見表1）
表1 ：產業集群競爭力評價指標體系
產業集群競爭力評價指標體系
一級指標
二級指標
集群企業
生產專業分工
集群區域根植性
集群產業鏈
垂直合作關系
水平合作關系
企業間競爭
生產要素可獲能力
集群輔助機構
行業協會服務能力
教育培訓機構服務能力
研究開發機構服務能力
金融機構服務能力
管理咨詢機構服務能力
信息機構服務能力
市場
市場應變能力
市場拓展能力
市場營銷能力
市場規模
市場前景
資源
傳統技能
資源稟賦
社會網絡關系
本地經濟狀況
基礎設施
生活基礎設施
通信基礎設施
交通基礎設施
科研基礎設施
政府
土地規劃
【關鍵詞】經濟學；研究對象；職業發展前景
【前言】隨著經濟建設的全面發展，要求完成社會主義建設事業的人才具備極強的綜合人文素養。經濟學是社會人文科學的重要學科，在市場經濟體制不斷深化的新經濟時代無論在經濟建設方面、生產生活方面都將發揮極大的作用。若想在祖國的建設大業中貢獻力量，作為社會主義接班人必須對經濟學具有一定的了解和把握。因此，筆者針對“經濟學的研究對象及其職業發展前景”一題的研究具有現實意義。
一、經濟學概述
（一）經濟學概念
經濟學（economics）是社會人文科學的重要組成部分，是指針對人類文明發展歷程中人類為謀求進步所從事種種生產經營活動的特殊本質，以及經濟活動中與之相對應的生產關系和經濟發展客觀規律做出的學術研究。經濟活動是人類改造自然使得社會發展進步的重要實踐，如：生產、交換、配置、消費等。經濟活動必須在一定的經濟規律和經濟關系中進行，經濟關系是指人們在長時間的經濟活動實踐中產生的交錯復雜的關系的總和，在各類經濟關系中最為重要的，發揮最大功能的是生產關系[1]。
（二）經濟學發展歷程
經濟學是與人類從事經濟活動相生相伴的一門科學。人類文明發展到奴隸社會階段，經濟活動開始產生，這一時期古希臘開始出現經濟學萌芽，以色諾芬、柏拉圖、亞里士多德為主要代表，針對經濟學開始進行系統分析，如色諾芬的《經濟論》、亞里士多德的商品交換理論、柏拉圖的社會分工理論等。伴隨人類文明的不斷進步，封建社會生產關系產生，這一時期經濟學出現了進一步的發展，主要針對農業生產進行經濟討論，政治經濟學理論成熟；歷史的車輪繼續前行，19世紀末期開始，資本主義經濟學開始發展，這一時期，經濟學更加注重對經濟現象的討論和分析，經濟學逐漸脫離政治成為獨立的知識理論體系，20世紀鐘聲敲響之際，經濟學完全取代了政治經濟學，成為了獨立學科。一路走來，經濟學可謂凝結了無數智慧和汗水，為人類文明的進步貢獻了杰出力量。
二、經濟學研究對象
經濟學是一門研究廣泛、涉及領域多元化的學科，伴隨經濟學的發展，經濟學研究對象呈現動態趨勢，若想了解經濟學的研究對象，必須以不同的角度分析，以下筆者針對經濟學產生根源和經濟學形式劃分兩個方面闡述經濟學的研究對象：
（一）基于經濟學根源
經濟學是在經濟活動和經濟關系的基礎上產生的一門科學，人類在從事任何經濟活動的實踐過程中必然應用相應的資源，經濟資源并不是取之不盡、用之不竭的，但是人的欲望卻是無限的，所以經濟資源的稀缺性和人類的欲望之間出現了矛盾，如果沒有行之有效的指導，這種矛盾將是不可調和的。經濟學的產生可謂為上述矛盾開出一劑良方。針對經濟資源的稀缺性經濟學將生產可能性邊界、生產效率、生產成本和生產機會作為研究核心。同時，資源稀缺性為經濟學帶來了四大研究課題：第一，在經濟活動中需要生產什么、生產多少？第二，利用多少勞動力、多少成本、什么樣的技術進行生產？第三，生產出的產品將會去向何處？第四，在該項生產中將會產生什么樣的經濟價值？根據經濟學產生的根源，以上四大問題是其主要研究對象[2]。
（二）基于經濟學標準
經濟學根據不同的劃分標準可以劃分為不用的部分，如：按照時間標準可以將經濟學劃分為古典經濟學和現代經濟學；按照應用的標準會出現政治經濟學和應用經濟學。但是最為權威的劃分方式是按照經濟學的研究內容進行區分，按照這一標準經濟學可分為宏觀經濟學（Macroeconomics）和微觀經濟學（Microeconomics）兩部分。宏觀經濟學將國民經濟總體作為研究對象，主要研究社會總體經濟問題以及經濟變量的總量是怎么決定與變動的經濟學分支學科，在形式上可以總結為“觀林而不觀木”，即學科術語中的“bird's eye”。微觀經濟學是以單個經濟單位作為研究對象，是針對個體經濟單位行為及經濟變量的個量是怎么決定和變化的經濟學分支學科，在形式上可以歸納為“觀木而不觀林”，即學科術語中的“worm's eye”[3]。
三、經濟學職業發展前景
伴隨社會的全面進步，經濟建設如火如荼的發展，經濟學已經成為關系國家經濟命脈的學科。因此，經濟學的職業發展前景廣闊。首先，研究經濟學能夠掌握金融相關知識，未來可以在具有商業性質的銀行系統進行發展，如工商銀行、建設銀行、招商銀行、農業發展銀行等，亦可將職業生涯規劃方向著眼于金融機構如保險公司、證券公司等。第二，經濟學研究國民經濟總體發展狀況，所以就業范疇可以拓展為各類具有經濟性質的行政單位，如財政、審計、海關等部門。第三，伴隨全球經濟一體化進程的加快，研究經濟學之后可以從事國際經濟與貿易相關方面工作。總而言之，伴隨人類文明的發展，經濟學在未來的職業發展前景相當可觀。
綜上所述，文章首先對經濟學的定義和發展歷程進行了闡述，然后針對論點系統分析了經濟學的研究對象，最后根據全新的時代背景和經濟發展形勢，分析了經濟學專業學生的職業發展前景。希望通過本文的討論，能夠引發莘莘學子對經濟學的重視，在日常生活中了解經濟學原理和知識，能夠應用經濟學理論解釋我們日常生活實踐中遇到的經濟問題，全面提高自身綜合人文素養，做合格的社會主義建設接班人。
【經濟學碩士論文參考文獻】：
[1]邱海平，張宇，鄭吉偉，等.中國政治經濟學年度發展報告（2011年）[J].政治經濟學評論，2012，12（01）：3-65.
[2]周靖祥.改造中國哲學社會科學界：深度探析研究與評價之研究[J].重慶大學學報（社會科學版），2015，11（03）：90-107.
關鍵詞：獨立學院計量經濟學閾限概念
1概述
計量經濟學是獨立學院金融學專業課程體系中的專業基礎必修課，是關于數據分析和建模的方法論課程。學生通過計量經濟學的學習掌握數據分析與建立回歸模型的方法，為學習專業課程和創作畢業論文打下基礎。
獨立學院是立足于培養應用型人才的普通高等院校。學校層次決定了獨立學院學生的學習能力比普通公辦高校相對較弱。因此，就計量經濟學課程而言，優化教學方式對提升獨立學院計量經濟學課程的教學質量具有重要意義。
閾限概念（ThresholdConcepts），是指理解一個學科理論的關鍵概念。學生在理解閾限概念的基礎上才可以把握學科理論并不斷進步[1]。基于閾限概念的計量經濟學教學，就是要識別計量經濟學的閾限概念，以此設計教學方式。
本文將在分析計量經濟學閾限概念的基礎上，探討基于閾限概念的計量經濟學教學注意事項，并以浙江大學城市學院應用統計計量經濟學課程為例分析基于閾限概念的獨立學院計量經濟學教學。
2獨立學院計量經濟學課程的閾限概念分析
計量經濟學是一門運用回歸模型分析數據的方法論學科，本科階段的初級層次計量經濟學課程的主要內容涵蓋計量經濟學數據、一元線性回歸模型、多元線性回歸模型、回歸估計量的理論，異方差、序列相關等[2]。根據計量經濟學理論和方法的發展，將計量經濟學的閾限概念具體可歸結為以下3組概念：
第一，回歸假設。回歸假設是為分析回歸結果引入的合情合理的假設，在不同數量的假設下能夠得到回歸系數估計量的不同性質。回歸假設是整個回歸方法的基礎，一切回歸有關的參數估計和假設檢驗都和回歸假設緊密相關，同時違反回歸假設的情形也是計量經濟學理論發展的重點，因此回歸假設是計量經濟學的閾限概念之一。
第二，回歸系數估計量的無偏性、有效性和一致性。無偏性、有效性和一致性是評價估計量的基本標準，回歸系數估計量的無偏性、有效性和一致性是回歸理論的核心，整個初級計量經濟學的理論最終都歸結為回歸系數估計量的這3個性質，同時，這3個性質又與回歸假設緊密相關，故回歸系數估計量的無偏性、有效性和一致性是計量經濟學的閾限概念之二。
第三，異方差。異方差是違背回歸同方差假設時的回歸結果表現，無論對于橫截面數據還是時間序列數據，異方差的出現是回歸分析的常態，因此對于異方差的檢驗和修正是初級計量經濟學的重要內容，也是經濟金融實證研究中需要關注的基本問題，故異方差是計量經濟學的閾限概念之三。
以上三個閾限概念是學生掌握計量經濟學理論的關鍵，同時在概念上具有緊密的聯系，下文將基于此探討計量經濟學課程的教學方式。
3基于閾限概念的獨立學院計量經濟學教學注意事項
由于獨立學院的教學方式主要強調理論與方法的應用和實踐，因此基于閾限概念的獨立學院計量經濟學教學的總體原則仍立足于閾限概念的理解與實際運用，具體地，需要注意以下三個方面：
第一，合理安排教學內容。為了突出3大閾限概念，在首節導論課即向大家提出3大閾限概念，在介紹回歸分析的原理和方法時，詳細的說明每個假設的用途，使學生理解每個假設的目的和本質，進而在回歸估計量三個性質的教學中把握無偏性、有效性和一致性的具體條件，并明確理解異方差這一違反假設的情況。在具體教學過程中，以充分的時間介紹三大閾限概念及其聯系，從而建構整個計量經濟學的知識和方法體系。
第二，運用軟件展示閾限概念的具體應用。獨立學院的計量經濟學教學應完全從應用性角度出發，運用軟件展示計量經濟學概念、原理和方法。對于3大閾限概念，可用40%左右的時間解釋概念產生的原因與本質，而60%左右的時間結合典型例題講解如何運用計量經濟學軟件如Eviews解決具體的回歸分析建模和假設檢驗問題。
第三，通過嘗試撰寫學術論文強化閾限概念的綜合運用。撰寫實證性的學術論文是進行計量經濟學方法綜合訓練的較好途徑之一，可以通過讓學生從選擇題目開始，通過收集數據，建立回歸模型，參數估計，假設檢驗以及進行可能的異方差和序列相關檢驗和修正等等來感受計量經濟學解決綜合問題的方法和程序，通過寫作論文的方式加以體現，然后交流討論，以深化對計量經濟學閾限概念的理解。
計量經濟學教學經過以上三個方面的具體設計，幫助學生牢固掌握計量經濟學的閾限概念，提升解決實際問題的能力。
4基于閾限概念的獨立學院計量經濟學教學實踐：以浙江大學城市學院為例
浙江大學城市學院是一所以培養應用型人才為導向的獨立學院，也是我國建立最早、最有名的獨立學院之一。計量經濟學課程是浙江大學城市學院金融學專業的必修課程，在大三上學期開設。浙江大學城市學院的計量經濟學課程以提高學生建立回歸模型能力為教學目標，基于Eviews軟件進行教學，每周教學學時為理論（教師講授）與上級實驗（學生練習）各2學時，特別注重學生對計量經濟學閾限概念的理解與掌握。因此，研究浙江大學城市學院的計量經濟學教學對研究獨立學院計量經濟學課程的教學具有借鑒意義。
浙江大學城市學院的計量經濟學教學內容為傳統的初級計量經濟學教學內容。教師在講授回歸假設時著重解釋回歸假設的設立目的與合理性，并通過軟件講解回歸假設的驗證，使學生理解并掌握回歸假設。在回歸系數估計量的無偏性、有效性和一致性教學中，通過詳細分析三個性質所依據的不同假設，使學生理解三個性質所應具備的條件從而掌握線性回歸估計量理論。特別地，專門安排約10學時左右的實驗課進行計量經濟學論文撰寫與分析的交流，要求學生自選題目，收集數據，建立回歸模型，進行估計并檢驗異方差、序列相關以及模型設定問題，寫作小論文并在課堂上展示交流。
為評價教學效果，選取2010級學生1個教學班共24人進行滿分為5分的教學滿意度打分，結果如表1所示：
由表1可見，學生對計量經濟學課程全部項目的滿意度均達到97%以上，總體平均滿意度超過99%。由此可見，浙江大學城市學院應用統計課程的教學效果非常成功。
5結論
回歸假設、回歸系數估計量的無偏性、有效性和一致性和異方差是計量經濟學課程的三大閾限概念。基于閾限概念的計量經濟學教學在于合理安排教學內容，運用軟件展示閾限概念的具體應用以及通過嘗試撰寫學術論文強化閾限概念的綜合運用。浙江大學城市學院計量經濟學課程的教學實踐分析表明本文提出的基于閾限概念的計量經濟學教學方式對獨立學院的計量經濟學課程教學具有很好的適用性及學生滿意度。
參考文獻：
[1]Meyer，J.H.F.and Land， R.：Threshold Concepts and Troublesome Knowledge： Linkages to Ways of Thinking and Practising，Improving Student Learning - Theory and Practice Ten Years On Oxford： Oxford Centre for Staff and Learning Development （OCSLD），2003：412-424.
[2]杰弗里·M·伍德里奇.計量經濟學導論（第四版）[M].中國人民大學出版社，2010
